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c







 

6Y 


 






 





V
 
 

Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de
un problema tendente a resolver entre muchas, una necesidad
humana.
En esta forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de
diverso monto, tecnología y metodologías con diverso enfoque,
pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser
humano en todas sus facetas. Como pueden ser: educación,
alimentación, salud, ambiente, cultura, etcétera.

 

 
  se puede describir, como
un plan al cual se le asigna determinado monto de capital y se le
proporciona insumos de varios tipos. Podrá producir un bien o
un servicio útil al ser humano o a la sociedad en general.
 
      
 
    dz,
cualquiera que este sea tiene por objeto conocer su rentabilidad
económica y social, de tal manera que asegure resolver una
necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así
es posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor
alternativa.

   

   


 

Siempre que exista una necesidad humana de un bien o un
servicio, habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única
forma de producir un bien o servicio. En la actualidad, una
inversión inteligente requiere una base que la justifique. Dicha
base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado
que indique la pauta que debe seguirse. De ahí se deriva la
necesidad de elaborar los proyectos.
V  
 
 

Cuando se toma la decisión acerca de invertir en determinado
proyecto, siempre debe recaer no en una sola persona ni en el
análisis de datos parciales, si no en grupos multidisciplinarios
que cuenten con la mayor cantidad de información posible.
 
   !  
!       
 
   
 
    !    

 
"

La evaluación, aunque es la parte fundamental del estudio dado
que es la base para decidir sobre el proyecto, depende en gran
medida del criterio adoptado de con el objetivo general del
proyecto. En el ámbito de la inversión privada, el objetivo
principal no necesariamente es obtener el mayor rendimiento
sobre la inversión. En los tiempos actuales de crisis, el objetivo
principal puede ser que la empresa sobreviva, mantener el
mismo segmento del mercado, diversificar la producción aunque
no se aumente el rendimiento sobre el capital, etcétera.


     
 

  #      
 

Aunque cada estudio de inversión es único y distinto a todos los
demás, la metodología que se aplica en cada uno de ellos tiene la
particularidad de poder adaptarse a cualquier proyecto. Las
áreas generales en las que se puede aplicar la metodología de la
evaluación de proyectos son:
6Y nstalación de una planta totalmente nueva.
 6Y Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente.
6Y Ampliación de la capacidad instalada o creación de
sucursales.
6Y Sustitución de maquinaria por obsolescencia o por capacidad
insuficiente.
Aunque las técnicas de análisis empleadas en cada una de las
partes de la metodología sirven para hacer una serie de
determinaciones tales como mercado insatisfecho, costos
totales, rendimiento de la inversión, etcétera. Esto no elimina la
necesidad de tomar una decisión de tipo personas; es decir, el
estudio no decide por sí mismo, sino que provee las bases para
decidir.
   #   ! 


#$  
 
 


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V
 
 


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( 
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V  
  
 

A.Y 
 ! 

Con este nombre se denomina la primera parte de la
investigación formal del estudio. Consta básicamente de la
determinación y cuantificación de la demanda y la oferta, el
análisis de los precios y el estudio de comercialización.
Aunque la cuantificación de la oferta y la demanda puede
obtenerse fácilmente de fuentes de información secundarias
en algunos productos. Siempre es recomendable la
investigación de las fuentes primarias pues proporciona
información directa actualizada y mucho más confiables que
cualquier otro tipo de fuente de datos.

B.Y 


Esta parte del estudio puede subdividirse a su vez en cuatro
partes que son determinación del tamaño óptimo de la
planta, determinación de la localización optima de la planta,
ingeniería del proyecto y análisis administrativo.

C.Y 
 
!



Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de
carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores y
elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la
evaluación económica.

Comienza con la determinación de los costos totales y de la

inversión inicial cuya base son los estudios de ingeniería, ya
que tanto los costos como la inversión inicial dependen de la
tecnología seleccionada. Continúa con la determinación de
depreciación y amortización de toda la inversión inicial.
 „tro de sus puntos importantes es el cálculo del capital de
trabajo que aunque también es parte de la inversión inicial
no está sujeto a depreciación y amortización dada su
naturaleza liquida.

Los aspectos que sirven de base para la siguiente etapa, que

es la evaluación económica, son la determinación de la tasa
de rendimiento mínima aceptable y el cálculo de los flujos
netos de efectivo. Ambos tasa y flujos se calculan con y sin
financiamiento. Los flujos provienen del estado de resultados
proyectados para el horizonte de tiempo seleccionado.

También es interesante incluir en esta parte del cálculo de la

cantidad mínima económica que se producirá también
llamado punto de equilibrio.

D.Y 
!&  

' 
!

Describen los actúales métodos de evaluación, que toman en

cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como son la
tasa interna de rendimiento y el valor presente neto se
anotan sus limitaciones de aplicación y son comparados con
métodos contables de evaluación que toman en cuenta el
valor del dinero a través del tiempo y en ambos se muestra
su aplicación practica. 

Esta parte es muy importante pues es la que al final permite
decidir la implantación del proyecto.



Ô

#$  
 

La ejecución de cualquier inversión pública o privada se realiza
sobre la base de proyectos. La clasificación de ellos es la
siguiente:
6Y Agrícolas y pecuarios (agropecuarios)
6Y ndustriales y agroindustriales
6Y De servicios
6Y Básicos (infraestructura, agua potable, energía)
6Y Sociales (hospitales, escuelas, etc.)
6Y „tros servicios
 #  

 

6Y Públicos
6Y Pueden surgir como resultado de planes globales o sectoriales
de desarrollo de carácter nacional o regional
6Y Los organismos de investigaciones económicas y tecnológicas
elaboran informaciones importantes para le ejecución de
proyectos básicos
6Y Los organismos internacionales
6Y Presiones políticas y sociales
6Y Privados
6Y De solicitudes de un mercado amplio y en crecimiento.
6Y De estímulos financieros, fiscales y cambios creados por el
gobierno en beneficio de ciertas áreas preferenciales e
inversión en términos sectoriales y regionales

 
 

Se define como una serie de fases por los que secuencialmente
pasa un proyecto desde su identificación hasta el final de su vida
útil.
En este ciclo se identifican tres fases bien diferenciadas: pre-
inversión, inversión y operación.
†"Y%   ' 
Es la primera del ciclo de proyectos y es donde se identifican
estudian con diferentes niveles de profundidad ideas de
proyectos.

Se considera una fase de compra de certidumbre. La fase de pre-

inversión se divide en las etapas siguientes: identificación de
idea, estudio preliminar o perfil, estudio de prefactibilidad y
factibilidad. Estas etapas se distinguen unas de otras por los
distintos niveles de profundidad con que se elaboran los
estudios.

En cada una de las etapas se obtiene como producto un

documento o informe que se utilizara para tomar decisiones
respecto a continuar a etapas más avanzadas de estudio, iniciar
la ejecución del proyecto o rechazarlo.

 
  

Se considera como el análisis de planes globales y de las
prioridades de solución de necesidades. Así como depuración de
las ideas para ubicar el proyecto dentro del contexto de la
economía nacional o internacional.

La información que se requiere en este nivel global es indicativa

y básicamente se refiere a:
a.Y Definición del objetivo del proyecto
b.YDescripción del proyecto
 c.Y Estimación del monto de las inversiones requeridas
d.YAnálisis de las posibles fuentes de financiamiento
e.Y Compatibilidad con políticas nacionales
f.Y Conclusiones y recomendaciones
 
 ! 


En este nivel, el proyecto es sometido al primer examen de
factibilidad considerando los elementos mínimos siguientes:

Mercado
Disponibilidad de insumos
Tecnología
Monto de inversiones
Marco institucional y de políticas
Estimación de beneficios y costos

Deberán calcularse coeficientes de evaluación como el (VAN,

T , B/C) si se tuviera información disponible; en caso contrario,
se pueden usar indicadores simples como el Costo Anual
Equivalente (CAE) y el costo Ȃ eficiencia.

Evaluación: El análisis de los resultados de este nivel debe

indicar si el proyecto es técnicamente realizable y
económicamente viable. En caso que lo fuera, se puede
recomendar su ejecución o continuar con estudios más
avanzados: de ser esto último, el perfil debe indicar en qué
aspectos hay que profundizar los estudios y análisis.

 
 

En esta etapa es necesario llevar a cabo un estudio más
detallado de los puntos o elementos críticos que han sido
tratados superficialmente en el estudio preliminar o perfil.

Los aspectos más relevantes a analizar son los siguientes:
6Y Estudio de mercado y recursos
6Y Estudio de alternativas de localización y de
dimensionamiento
6Y Alternativas técnicas (tecnologías, procesos)
6Y Capacidad institucional
6Y Calculo más ajustado de inversiones, costo e ingresos
6Y Alternativas de financiamiento
 
 

El producto de esta etapa es un documento completo que
permite un examen crítico y la toma de decisiones formales. Este
documento denominado estudio de factibilidad debe
comprender la mayor cantidad posible de detalles en cuanto a
los aspectos legales, administrativos, financieros, económicos y
sociales para tener bases consistentes que permitan definir si el
proyecto debe o no ejecutarse posteriormente y ponerse en
operación.
Este nivel de estudio comprende lo último de la fase de pre-
inversión y se deberán tener estudios completos en los
siguientes aspectos:
a.Y Mercado
6Y Caracterización y usos del producto
6Y Características y delimitación del área del mercado
6Y La información para el estudio de mercado
6Y Análisis de la demanda actual y proyección de la
demanda futura
 6Y Análisis de la oferta actual y proyección de la oferta
futura
6Y Determinación de la demanda insatisfecha y
determinación de la participación del proyecto en el
mercado
6Y Determinación de los precios del producto. Análisis de
las series históricas de precios. Evolución futura de los
precios y efectos en el proyecto
6Y Análisis de la comercialización del producto
6Y Análisis de los planes y políticas del gobierno
6Y „tros
b.YEstudio técnico
6Y Determinación del tamaño de la planta
6Y Determinación de la localización de la planta
6Y La ingeniería del proyecto
c.Y „rganización
6Y Capacidad institucional
6Y Plan de ejecución
6Y Calendario de ejecución
6Y „rganización para la ejecución
6Y „rganización para la operación
d.YLegales
Permisos de operación y constitución de sociedad
e.Y Financiero
6Y Presupuesto de costos e ingresos
6Y ecursos financiero para la inversión
6Y Análisis y proyección financieras
6Y Programa de financiamiento
f.Y Evaluación
6Y Financiera
 6Y Económica y social
6Y Tiempo optimo
â"Y%   
En la fase de inversión es donde se concretan los resultados del
estudio de factibilidad y en ella pueden diferenciarse
básicamente tres etapas:

OY ›
  













OY ‘
 


 


 





 


OY 



 



 


   
 


 







 )

 
Las actividades de esta etapa están encaminadas a la elaboración
de los diseños de ingeniería a nivel de detalle, a la elaboración de
las especificaciones técnicas, términos de referencia y otros
documentos de licitaciones: así como al diseño del modelo
administrativo que se utilizaría en la ejecución del proyecto y
que básicamente incluye la planificación y programación de
actividades, definición de lo organización, gerencia y el
establecimiento del sistema de información y control.
( * 
 + #

 + &! 

 
 
Comprende la ejecución de las acciones relativas a los acuerdos
finales entre los organismos involucrados, el cumplimiento de
las condiciones para los desembolsos, los trámites legales y las
especificaciones para licitar, los registros y las publicaciones de
las licitaciones, los nombramientos y las firmas de los contratos.
   ! 
  
       

 
En esta etapa comienza a concretarse todo el proyecto: se
ejecutan las obras físicas, se instala el estudio requerido, se
realizan la supervisión. Como producto se obtienen obras de
infraestructura, edificios, equipos disponibles o instalarlos,
planes de operación detallados, recursos humanos preparados
para funcionamiento, etc.
,"Y%  
 
El insumo principal de esta fase está constituido por Dzel proyecto
listo para operardz. Esta es la fase en que el proyecto concreta sus
objetivos a través del otorgamiento continuo de bienes y/o
servicios al medio. Esta fase incluye tres etapas: desarrollo, vida
útil y evaluación expost.
V 


En esta etapa es donde se comienza a obtener un beneficio neto
para la entidad a que el proyecto pertenece y para la sociedad en
general. Su duración no solo depende de los factores físicos, sino
también de la facilidad con que las organizaciones puedan
adaptarse a la ampliación de su operación las nuevas técnicas
de producción.
Esta etapa cubre el periodo comprendido entre el momento en
que el proyecto inicia su funcionamiento y el momento en que
llega a producir conforme a la capacidad instalada prevista.


-
pna vez obtenido el desarrollo pleno, se entra a la etapa de la
operación conocida como Dzvida útil del proyectodz: esta se da
cuando el proyecto ya está produciendo bienes y/o servicios de
una manera constante para la sociedad.
 .

Esta constituye la última etapa de la fase de operación del
proyecto, en esta se trata de controlar o señalar los desfases que
existieron entre lo planeado (estudios) y los resultados obtenido
hasta el momento. Es una etapa básica por cuanto con ella se
obtiene la experiencia necesaria para la formulación de futuros
proyectos.
     / 
 
 

Para realizar un buen estudio de factibilidad o viabilidad que
tenga posibilidades de ejecución se debe comprender
claramente de que forma la idea del proyecto encaja en el marco
de las condiciones económicas y de desarrollo general e
industrial del país.
Se debe describir en este capítulo detalladamente el producto(s)
y se deben identificar los patrocinadores junto con las
circunstancias que justifican su interés en el proyecto.
"Y      
 

Describir la idea del proyecto
Se debe enumerar los principales parámetros que sirvieron de
principios rectores durante la preparación del estudio:
producto y gama de productos, capacidad de planta y ubicación,
orientación del proyecto hacia el mercado o hacia las materias
primera, calendario de ejecución y cualquier otro parámetro.
6Y Se debe hacer un esbozo de las políticas económicas,
industriales, financieras, sociales y otras políticas conexas.
6Y ndicar los diferentes ámbitos geográficos tales como
internacional, regional, racional, zonal y local.
6Y Destacar la cobertura económica, sectorial y sub-sectorial del
proyecto.

!

0

 
 

Nombres y direcciones
Posibilidades financieras
Función en el contexto del proyecto
„tros datos pertinentes

"†"1 
 
 

Deberá de contener lo siguiente:
6Y Desarrollo histórico del proyecto (fechas y eventos
esenciales importantes en la historia del proyecto).
6Y Estudios e investigaciones ya realizadas (titulo, autor, fecha
de terminación, destinatario)
6Y Conclusiones de estos estudios e investigaciones anteriores
y decisiones adoptadas en base a ellos que puedan ser útiles
para este estudio.

d"Y #*
En la estructura dentro de la cual se desarrollan actor de tipo
operativo. Las estructuras organizativas se muestran en una
grafica denominada organigrama. Que indica la división de
actividades dentro de la empresa, mostrando fundamentalmente
líneas de autoridad y niveles de comunicación.

Existen dos tipos de estructuras organizativas:

  *  este tipo de estructura esta soportada por un

solo administrador, el propietario o dueño de la empresa.
V   * las decisiones se toman por delegación, las
decisiones se toman de arriba hacia abajo existe una junta
directiva (nivel superior) luego hay un gerente.

Existen diferentes niveles de autoridad:

  es aquella que advierte la relación de jerarquía (jefe y

subordinado).
%
 es aquel nivel en que un jefe puede convertirse en
determinado momento en un ejecutivo.
2

asesoría

d"†"  
 #  
#*

Todo país cuenta con un ordenamiento jurídico compuesto por
leyes, decretos, reglamentos que contribuyen a regular la
conducta de individuo en sociedad.

Toda persona dedicada a formular proyectos debe tener pleno

conocimiento de dicho ordenamiento jurídico, para evitar
obstáculos en el desarrollo del proyecto.

Además este ordenamiento jurídico consta a la vez de normas de

carácter permisivo, prohibitivo e imperativo.

 ! 
 son normas diseñadas para permitir hacer
determinados actos.

/
 son las que impiden el ejercicio de una acción
sopena de multas.
!   son normas que imponen una obligación, que
tienen una obligatoriedad de cumplimiento y si no se cumplen
existen sanciones.

"Y%
!  
 
Para poder operar en los mercados productivos y de capital. Es
necesario tener una organización legal como:

† Yà
 

 
Es donde un individuo es responsable con todos sus bienes por
su actividad de producción, este tipo de organización tiene una
duración limitada al tiempo de vida del individuo y es operada
en beneficio propio.
â"Y 


   




La conforman un grupo de individuos, usualmente con alguna
actividad común y es donde la sociedad es responsable con
límites preestablecidos y la organización interna está sujeta a
reglas particulares.
,"Y 

 
 à   
Esta es la empresa donde la propiedad del negocio es separada
de su administración. La integran como mínimo cinco socios y
está constituida por accionistas, juntas directivas y sus
funcionarios.






2Ô VV3( V
„bjetivo:
Establecer el volumen y calidad de los bienes o servicios qué
producirá el proyecto y a qué precios.

Aspectos principales del estudio de mercado

a)YAnálisis de demanda
b)YAnálisis de oferta
c)YAnálisis de comercialización
d)YAnálisis de precios

Definición de mercado
En términos geográficos:
Área o lugar donde demandantes y oferentes convergen con el
fin de establecer un precio único por lo que existe los mercados
siguientes:
a)YLocales
b)Y egionales
c)YNacionales
d)Ynternacionales

"Y &    !


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† Y |



 




 







 
   

 

  
  
 
 Y














 
 





 
 


 

  

    
 



OY Demanda total
OY Tasa de crecimiento
 OY Localización de la demanda
OY Crecimiento de la demanda por sectores
OY Preferencia de los consumidores
OY Cambios en los gustos de los consumidores
OY Elasticidad en función de los ingresos
OY Elasticidad en función de los precios

d"Y &   


El análisis de la oferta de un bien o servicio especifico, consiste
en investigar la situación de los productores actuales y en lo
posible conocer sus planes de producción y desarrollo futuro;
en otras palabras, se requiere determinar en la actualidad y en
el futuro, el comportamiento de la oferta y en especial
determinar la posibilidad de desplazar a alguno de los
productores actuales.

 

OY Elaboración de inventario de fuentes productoras y
abastecedores del bien
OY „ferta interna, externa y mixta
OY Bienes sustitutos, complementarios
OY Capacidad nominal y efectiva de producción
OY ñrado de utilización de la capacidad
OY Márgenes de ganancia de actuales productos
OY Localización geográfica de la producción
OY Métodos de comercialización
OY ñrado y forma de crecimiento de la oferta

"Y &   

! *
OY Sistema actual de comercialización del producto 
OY Costo de transporte, almacenamiento y presentación 
OY Propaganda y publicidad 
OY Sistema de crédito 
V"Y &    

El propósito del análisis de precios de los bienes y/o servicios
que se espera producir es caracterizar de qué forma se
determinan y el impacto que una alternativa de los mismos
tendría sobre la oferta y demanda del producto.

En materia de bienes, las modalidades más comunes de fijación

de precios son:
a.Y Precios existentes en el mercado interno
b.YPrecios similares importados
c.Y Precios fijados por el sector publico
d.YPrecio estimado en función del costo de producción
e.Y Precio de mercado internacional
f.Y Precios regionales (acuerdos regionales)

Ô  
  3 

Cada una de las técnicas de proyección tiene una aplicación de
carácter especial que hace de su selección un problema
decisional influido por diversos factores como:
OY La validez y disponibilidad de los datos históricos
OY La precisión deseada del pronostico
OY El costo del procedimiento
OY Los beneficios del resultado
OY Los periodos futuros que se desee pronosticar
OY Tiempo disponible para hacer el estudio

La dificultad mayor de pronosticar comportamientos, radica en

la posibilidad de eventos que no hayan ocurrido anteriormente
como:

6Y El desarrollo de nuevas tecnologías

6Y La incorporación de competidores con sistemas comerciales
no tradicionales
6Y Variaciones en las políticas económicos gubernamentales, etc.
Por lo que los antecedentes históricos serán por tanto, variables
referenciales para el analista del proyecto, quien deberá de usar
los métodos de proyección como técnicas complementarias
antes que como alternativas estimativas certeras.

La elección del método correcto dependerá principalmente de la

cantidad y calidad de los antecedentes disponibles, así como de
los resultados esperados.

3

 
 
† Y


  
Se basa principalmente en opiniones de expertos y su uso
es frecuente cuando el tiempo para elaborar, el pronóstico
es escaso (opinión de expertos método).

â Y


Parten del supuesto, que el grado de influencia de las
variables que afectan el comportamiento del mercado
permanece estable, para luego construir uno modelo que
relacione ese comportamiento con las variables que se
estima son las causantes de los cambios que se observan en
el mercado. (Ê

 
 

 


 
 


 




 

ù Y

 
 
 

Se utiliza cuando el comportamiento que asuma el mercado
a futuro, puede determinarse en gran medida por lo
sucedido en el pasado, y siempre que este disponible la
información histórica en forma confiable y completa.
(Ê

  






 
 

 

Ê



   


3

4
"†3
 
  #  ! 
 
  
3

 !$!
 


El método trata de corregir la tendencia de dos variables que se

interrelacionan y se manifiestan en la ecuación:

§
 
V
 
y = variable dependiente
x = variable independiente

Esto significa que la variable dependiente se predice sobre la

base de una variable independiente.

5 &

V# ! V   ( # 









6 







 
  


El criterio de los mínimos cuadrados permite que la línea de

regresión de mejor ajuste, reduzca al mínimo la suma de las
desviaciones cuadráticas entre los valores reales y estimados de
la variable dependiente para la información muestral.


%
!
±    ±


±
 ±
  ±
 
 !
4
"†Suponer los siguientes datos históricos.
)
 6  .7 .â
2006 0 100.0 0 0
2007 1 150.0 150.0 1
2008 2 160.0 320.0 4
2009 3 175.0 525.0 9
2010 4 200.0 800.0 16
Ô
  †
 89:"
 †+8;:"
 ,

2  
Proyectar la oferta para los próximos 5 años:

® § 
  ®  2  
 † 
(-2) 785.0 = 5a + 10b (- 
2) ® § 
  ® 
1,795.0 = 10a + 30b 785.0 = 5a + 10(22.5)
785.0 = 5a + 225.0
-1, 570.0 = -10a Ȃ 20b 785.0 Ȃ 225.0 = 5a
1, 795.0 = 10a + 30b 560.0 = 5a
225.0 = 10b a = 560.0
b = 225.0 5
10 <††â"

<ââ":

Proyección próximos 5 años: y = a + b(x)

â
†† = 112.0 + 22.5 (5) = 225.0
â
†â = 112.0 + 22.5 (6) = 247.0
â
†, = 112.0 + 22.5 (7) = 270.0
â
† = 112.0 + 22.5 (8) = 292.0
â
†: = 112.0 + 22.5 (9) = 314.5
=34
"†
La empresa
  
 
   !
  2" " desea
introducir un nuevo tipo de cobertor par automóviles tipo pick
up, para ello le ha encomendado a usted, resolver las
estimaciones de demanda respectiva con base en sus ventas de
cobertores para camiones ligeramente más pequeños, las ventas
anteriores han ascendido en los últimos cuatro años a L.500.0,
650.0, 725.0 y 550.0 miles respectivamente.

Con este nuevo producto, la empresa desea alcanzar por lo

menos el 30% del mercado en cualquier de los tres años
proyectados de sus ventas totales anuales, las que en promedio
han venido ascendiendo a L.1, 750.0 miles y muestran un
crecimiento anual sostenido del 5% aproximadamente.

Con base a los cálculos respectivos, le toca a usted, recomendar a

la gerencia, si este proyecto es o no viable, argumente su
respuesta, utilice como base de cálculo el método de los mínimos
cuadrados.

 

 .  .7 .â
1 0 500.0 0 0
2 1 650.0 650.0 1
3 2 725.0 1, 450.0 4
4 3 550.0 1, 650.0 9
Ô
  > â+â:"
 †+8;:"
 †

® § 
  ® 
® §
®    ® 


(-1.5) 2, 425.0 = 4a + 6b (-1.5) 2  

3, 750.0 = 6a + 14b 2,425.0 = 4a + 138
-3, 637.5 = -6a Ȃ 9b 2,425.0 Ȃ 138 = 4a
3, 750.0 = 6a + 14b 2, 287.0 = 4a
112.5 = 5b a = 2, 287.014
b = 112.5 /5


<:8â"

<â,"




  )
†<572.0 + 23(4) = 664.0
    )
â<572.0 + 23(5) = 687.0
)
,<572.0 + 23(6) = 710.0


  
  
1,750.0 x 1.05 = 1, 837.50 1er año
1,837.5 x 1.05 = 1, 929.4 2do año
1,929.4 x 1.05 = 2, 025.9 3er año

?  ! 

<

! 0 ! ! 


† )
664.0/1, 837.5 = 36.1%
â
)
687.0/1, 929.4 = 35.6%
, )
710.0/2, 025.9 = 35.04%


 
  "








=34
"â
La empresa de marisco  /$ 2" " localizada en San
Lorenzo, contempla dentro de sus planes para este año procesar
camarón en todas sus variedades para consumo interno y con
poder adquisitivo.

Para establecer la viabilidad de este proyecto, la empresa

selecciona un grupo de técnicos a los cuales se les asigna la tarea
de realizar los estudios pertinentes que ayudarán a tomar la
decisión.
nvestigaciones preliminares produjeron los resultados
siguientes:
)
 V !1  0! 0

2006 997.0 miles de lbs.
2007 1, 000.0 miles de lbs.
2008 1, 050.0 miles de lbs.
2009 1, 100.0 miles de lbs.
2010 1, 150.0 miles de lbs.


01
  03 
 (  Ô

2006 1, 699.0 2, 610.0 4, 309.0
2007 1, 757.0 2, 699.0 4, 456.0
2008 1, 841.0 2, 763.0 4, 604.0
2009 1, 930.0 2, 827.0 4, 757.0
2010 1, 994.0 2, 920.0 4, 914.0

nvestigaciones y sondeos de mercado realizados, permitieron

establecer que el país experimentó un índice de crecimiento
relativo del 3.0% y que la población ideal de consumo y con
poder adquisitivo equivale aproximadamente a ¾ del total de
dicha población misma que será la potencial consumidora de
este bien.
Para los cálculos respectivos, asumir un consumo per cápita
urbano de 1 libra.
2  
1.YMediante la utilización de los mínimos cuadrados
proyectar la demanda de la empresa para los próximos tres
años.
2.YCalcular la existencia de una baja o exceso de demanda.
3.YSerá viable o el proyecto para la empresa, justifique
brevemente su respuesta.
V 


@Y
  !   !  .!
 )

d 1  A! 0 "@
)
 .  .7 .â
2006 0 997.0 0.0 0
2007 1 1, 000.0 1, 000.0 1
2008 2 1, 050.0 2, 100.0 4
2009 3 1, 100.0 3, 300.0 9
2010 4 1, 150.0 4, 600.0 16
Ô
  †
 :+â;8"
 ††+


"
 ,


® § 
  ® 
® §
®    ® 

(-2) 5, 297.0 = 5a + 10b (-2) 2  

 † 
11,000.0 = 10a + 30b 
406.0 = 10b 5, 297.0 = 5a + 10(40.6)
b = 406.0/10 5, 297.0 = 5a + 406.0
<
"> 5, 597.0 Ȃ 406.0 = 5a
 a = 4, 891.0 /5
<;89"â




   !A!    @ .!
,
)

}Y2011 = 978.2 + 40.6 (5) = 1, 181.2 
}Y2012 = 978.2 + 40.6 (6) = 1, 221.8 
}Y2013 = 978.2 + 40.6 (7) = 1, 262.4


  
 
Tasa de crecimiento = 3%


 0/ 
2010 = 1, 994.0 = 1, 994.0
2011 = 1, 994.0 x 1.03% = 2, 053.8
2012 = 2, 053.8 x 1.03% = 2, 115.4
2013 = 2, 115.4 x 1.03% = 2, 178.9


  
 !
 
 !
 &
2011 = 2, 053.3 x 0.75 = 1, 540.4 x 1 lbs. = †+:
"
2012 = 2, 115.4 x 0.75 = 1, 587.0 x 1 lbs. = †+:98"

2013 = 2, 178.9 x 0.75 = 1, 634.2 x 1 lbs. = †+>,"â

)
 V !  
0!  ? 
3 
 
  
2011 1, 540.4 1, 181.2 76.7%
2012 1, 587.0 1, 221.8 77.0%
2013 1, 634.2 1, 262.4 77.2%


  Se produjo un exceso de demanda para la empresa,
sumado a la creciente captación del mercado por lo que el
proyecto de procesar camarón representa una salida viable a la
empresa.
=34
",
La fábrica de # 
4
 2"  ""en el presente
año, ha venido produciendo las siguientes cantidades de
producto:

3    # 


Enero 250, 000
Febrero 275, 000
Marzo 282, 000
Abril 285, 000
Mayo 290, 000

La empresa estima realizar inversiones por L. 1, 500, 000.00 con

el propósito de ampliar su planta de producción que le permitirá
cubrir un rango entre el 25% al 30% del mercado existente de
cigarrillos para el próximo año, que se calcula en 1, 750, 000
cajetillas de cigarrillos (10 por unidad).

2  
De acuerdo a sus cálculos, ¿alcanzará su objetivo la empresa?
ptilice como medida de cálculo el método de mínimos
cuadrados, Justifique brevemente su respuesta.

V 


3  .  .7 .â
Enero 0 250, 000 0.0 0
Febrero 1 275, 000 275, 000 1
Marzo 2 282, 000 564, 000 4
Abril 3 285, 000 855, 000 9
Mayo 4 290, 000 1, 160, 000 16
Ô
  †
 †+,9â+


 â+9:+


 ,

(-2) 1, 382, 000 = 5a + 10b (-2) 2  

2, 854, 000 = 10a + 30b 1, 382, 000 = 5ª + 10(9,000)
-2, 764, 000 = -10a Ȃ 20b 1, 382, 000 = 5ª + 90, 000
2, 854, 000 = 10a + 30b 1, 382, 000 Ȃ 90, 000 = 5a
90, 000 = 10b 1, 292, 000 = 5a
b = 90, 000/10 a = 1, 292, 000/5
  <;+


   <â:9+



<â:9+

B;+


A.@

 
 
 )
 â

9
Junio = 258, 400 + 9, 000(5) = 303, 400
Julio = 258, 400 + 9, 000(5) = 312, 400
Agosto = 258, 400 + 9, 000(5) = 321, 400
Sept. = 258, 400 + 9, 000(5) = 330, 400
„ct. = 258, 400 + 9, 000(5) = 339, 400
Nov. = 258, 400 + 9, 000(5) = 348, 400
Dic. = 258, 400 + 9, 000(5) = 357, 400


  )
â

;
Enero = 258, 400 + 9, 000(12) = 366, 400
Febrero = 258, 400 + 9, 000(13) = 375, 400
Marzo= 258, 400 + 9, 000(14) = 384, 400
Abril = 258, 400 + 9, 000(15) = 393, 400
Mayo = 258, 400 + 9, 000(16) = 402, 400
Junio = 258, 400 + 9, 000(17) = 411, 400
Julio = 258, 400 + 9, 000(18) = 420, 400
Agosto = 258, 400 + 9, 000(19) = 429, 400
Sept. = 258, 400 + 9, 000(20) = 438, 400
„ct. = 258, 400 + 9, 000(21) = 447, 400
Nov. = 258, 400 + 9, 000(22) = 456, 400
Dic. = 258, 400 + 9, 000(23) = 465, 400
Ô
<+;

+9

# 

}Y4,900, 800/10 = 499, 080 cajetillas de cigarrillos 
}Y4, 999, 080/1, 750, 000 = 28.52%


  La empresa se encuentra en un punto intermedio
del rango con 28.52%, en tal sentido, se alcanzará el objetivo
previsto.
=34
"
 ! 
! 
#2" "tiene dentro de sus planes más
importantes de proyectos, el lanzar al mercado urbano
(Tegucigalpa, Fco. Morazán) un tipo de
shampoo/acondicionador para todo tipo de cabello.
nvestigaciones y pruebas de laboratorio han revelado que el
proyecto tiene una duración aproximada de 30 lavadas de
cabello al mes máximo.

Para el cálculo de la demanda esperada se tiene la información

siguiente:
)
 
"  
"(  
"Ô

2008 2, 029.0 2, 948.0 4, 977.0
2009 2, 097.0 3, 045.0 5, 142.0
2010 2, 166.0 3, 145.0 5, 311.0

La población ideal de consumo para el producto es el 10%.


2  
Calcular la demanda esperada para los próximos 4 años, utilizar
el método de mínimos cuadrados.
a)YCalculo de la demanda esperada:
)
 .  .7 .â
2008 0 2, 029.0 0 0
2009 1 2, 097.0 2, 097.0 1
2010 2 2, 166.0 4, 332.0 4
Ô
  , >+â;â"
 >+â;"
 :














® § 
  ® 
® §
®    ® 

(-1) 6, 292.00 = 3a + 3b (-1) 2  


6, 429.00 = 3a + 5b 6, 292.0 = 3a - 3(68.5)
-6, 292.00 = -3a Ȃ 3b 6, 292.0 = 3a + 205.5
6, 429.00 = 3a + 5b 6, 292.0 Ȃ 205.5 = 3a
137.0 = 2b 6, 086.5 = 3a
b = 137.0/2 a = 6, 086.5/3
  <>9":  <â+
â;"


<â+
â;"
B>9":A.@

   ! .!

)

2011 = 2, 029.0 + 68.5 (3) =2, 234.5 x 10% = 223.5
2012 = 2, 029.0 + 68.5 (3) =2, 303.0 x 10% = 230.3
2013 = 2, 029.0 + 68.5 (3) =2, 371.5 x 10% = 237.2
2014 = 2, 029.0 + 68.5 (3) =2, 440.0 x 10% = 244.0
â@3

    ! 

Surgen del factor de crecimiento que se obtiene mediante la
fórmula del interés compuesto.
«   
%
  ! 

Es aquel valor que ayuda a determinar el comportamiento de
ciertas variables, ya sea acumulado o especifico para un periodo.

Bajo la hipótesis, que el índice buscado no se encuentra en las

tablas de conversión, se pueden adoptar dos procedimientos:
a.Y Tomar la tasa de crecimiento correspondiente al valor más
próximo del índice seleccionado.
b.YCalcular la tasa exacta de crecimiento que se realiza
mediante la interpolación.

Ô   ! 
   

!#  

Despejando () de la formula de interés compuesto.

«    Se obtiene la formula de la raíz n-ésima.
«    Despejando para ()

   
L

 

  

L L










=34
"†
Se ha establecido que la población histórica de DzPaís XXXdz es la
siguiente:
)
 
A!
  / @
2007 5.1
2008 5.3
2009 5.4
2010 5.6

2  
Calcular a través de la tasa de crecimiento y proyectar los
próximos 4 años.
«   
     1.023657005 Ȃ 1 =
  
I
 0.23657005
I
Ž    

 â",?
   

(C4V d 4(632 D2

2011 5.6 x 1.023 = 5.7
2012 5.7 x 1.023 = 5.8
2013 5.8 x 1.023 = 5.9
2014 5.9 x 1.023 = 6.0











=34
"â
La demanda de un producto en los años del 2004 al 2010 son los
siguientes: 400, 000; 420, 000; 380, 000; 460, 000; 490, 000;
470, 000 y 520, 000 respectivamente.
Determinar la demanda para los próximos tres años. ptilizar el
método de la tasa de crecimiento.

V 



2004 400, 000 %
  ! 

"#$%& '() #*+,#$
2005 420, 000 ] ! /
!]

"#$%& '() #+-.,%
2006 380, 000
2007 460, 000
2 344
I
01000
2008 490, 000
001000
2009 470, 000
2010 520, 000

}YEl factor de 1, 300 se busca en la tabla a 6 años y la tasa de

crecimiento es igual a 4.4%.

Prueba mediante la fórmula:   

}Y(1 + 0.44)6
Periodos
(1 + 0.44)6
}Y†",



}YTamaño de la muestra = (n Ȃ 1) <A8E†@<>


   ! .!
 )

1er año = 520, 000 x 1.044 = 542, 880
2do año = 542, 880 x 1.044 = 566, 767
3er año = 566, 767 x 1.044 = 591, 705
=34
",
 
!)$   

   
 a través de una
investigación de mercados, determinó que la nueva capital de
Tegucigalpa tiene un mercado actual para este producto de
aproximadamente L. 1, 000, 000.00 por año; teniendo el mismo,
un crecimiento relativo en los últimos dos años de un 16%
aproximadamente.

La compañía, de acuerdo con su capacidad de producción,

espera realizar ventas para los próximos tres años de L. 450,
000.00, L. 520, 000.00 y L. 600, 000.00 respectivamente,
esperando captar con estas ventas, entre el :
?  >
? del
mercado total para esos años.

Para las proyecciones, utilice el método de tasa de crecimiento y

forma breve explique si usted piensa que la empresa de confites
logrará su cometido.

V 


Mercado actual = L.1, 000, 000 al año
16% en menos para los años anteriores
}Y1, 000.0 x 0.16 = 160.0 Ȃ 1, 000.0 = 840.0
}Y840.0 x 0.16 = 134.4 Ȃ 840.0 = 705.6

@Y3 
1  

0000
)
  V !      
50I
1 705.6 … 2 336
2 840.0
3 1, 000.0

  .!
 )

Año 4 = 1, 000.0 x 1.1233 = 1,123.3
Año 5 = 1, 123.3 x 1.1233 = 1, 261.8
Año 6 = 1, 261.8 x 1.1233 = 1, 417. 4
 @Y
 ?   3 

)
 
0!  V !5
 ? 3 

1 450.0 1, 123.3 40.06%
2 520.0 1, 261.8 42.66%
3 600.0 1, 417.4 44.59%
*La empresa no logrará su cometido por qué no alcanzó el rango
entre el 50% y 60% del mercado.

=34
"
d #  F#+ está analizando la posibilidad de establecer un
centro de comidas rápidas en la zona del mayoreo de
Comayagüela, Municipio del Distrito Central, para cubrir la
demanda de todas las colinas aledañas. Según los datos
estadísticos de la zona, ha experimentando un crecimiento
importante, lo cual ha permitido el establecimiento de centros
comerciales y bancarios.

De acuerdo a la capacidad de producción de la empresa, se

necesita hacer una inversión de 2.5 millones de lempiras para su
instalación completa. Actualmente, todos los establecimientos
de Burger King, tienen una participación en el mercado entre el
25% y 30% durante los últimos años y consideran que esta
cobertura es estable hasta el año 2010.

La producción estimada para los próximos tres años es de L. 1,

210, 000.00; 1, 444, 800.00 y 1, 950, 000.00 lempiras a un precio
promedio de L. 22.00 por cada hamburguesa y con incrementos
de L. 2.00 anuales.

Según un CENS„ realizado por uno de los partidos tradicionales,

determinó que la población adulta de esa zona es de: 2007 Ȃ 35,
000 y año 2008 Ȃ 40, 000. Esta población tiene capacidad de
compra y consume en promedio una hamburguesa semanal.

2  
Determinar la participación del mercado de la empresa,
utilizando el método de tasa de crecimiento y de una respuesta
en forma breve.

V 


@Y  
  
)
 
  
  
  
 
1 1, 210, 000 22.00 55, 000
2 1, 444, 800 24.00 60, 200
3 1, 950, 000 26.00 75, 000

@YÔ   ! 

01000
 7I1000   6 ] !

@Y
 
  

)
 
 
  

1 40, 000 x 1.069 = 42, 760
2 40, 760 x 1.069 = 45, 710
3 45, 710 x 1.069 = 48, 864

@Y
 
 !

 

 
 !
  
 !

 
42, 760 x 52 semanas = 2, 223, 520
45, 710 x 52 semanas = 2, 376, 920
48, 864 x 52 semanas = 2, 540, 928

@YV  !   3 
 dF
)
 
0!  
 !
A !@ ? ! 

1 55, 000 2, 223, 520 2.47%
2 60, 000 2, 376, 920 2.53%
3 75, 000 2, 540, 928 2.95%

4 24
Con base en la participación o captación de mercado pretendido
por Burger King, el 25% al 30% no se cumple, por lo que se
obliga a invertir más si se decide poner el negocio.

=34
":
El colegio de ingenieros de Honduras (CH) está analizando la
implementación de una nueva estrategia de servicio y es
financiar directamente viviendas para la gente de escasos
recursos. Es decir, para un ingreso familiar mayor a tres salarios
mínimos (L. 5, 500. 00 salario mínimo). Considerando la nueva
política de los organismos internacionales de facilitar los
recursos financieros a tasa de y tiempos preferenciales.

La junta directiva del CH en fechas anteriores, contrató un

consultor para realiza un estudio de mercado donde se
obtuvieron algunos resultados que son halagadores para
aplicación de la estrategia de diversificación horizontal. Dicho
proyecto se realizará únicamente para las zonas de Tegucigalpa
municipio del Distrito Central y San Pedro Sula.

Según la NE, la población de Honduras a diciembre de 2010,

2009, 2008 y 2007 fue de 7.2, 6.9, 6.7 y 6.5 millones de
habitantes respectivamente. Donde el 25% y 15% de la
población corresponde a Tegucigalpa y San Pedro Sula. Según
datos de la investigación de mercado se logró determinar que
existe un déficit habitacional muy elevado y que van en ascenso
aceleradamente. Sin embargo, no toda la población podrá
satisfacer sus necesidades habitacionales, porque solamente el
49% manifestó interés en la compra de vivienda y de este
solamente el 15% tiene capacidad de compra.

Según el CH, actualmente existe en el mercado empresa

particulares que se dedican a la construcción de vivienda para
gente de escasos recursos están cubriendo el 30% de la
demanda actual, es decir, a diciembre/05 construyeron 53, 280
viviendas. Las empresas que están en el mercado, pretenden
crecer para los próximos años 2011 al 2015 un 1.5%
anualmente y en forma acumulativa.

Los directivos del CH están dispuestos a ofrecer el nuevo

servicio de financiamiento, sí existiese un mercado insatisfecho
por arriba del 30% considerando los crecimientos de la
competencia. Además de respetar las preferencias por los
modelos que el mercado requiere. „tro aspecto es que las casas
tendrán un precio de venta de 75 mil lempiras (en promedio)
para el año 2011, más un crecimiento sostenido del 2% anual
hasta el año 2015. Con base a la reunión sostenida entre la junta
directiva del CH y ejecutivos del BCE, se firmaron convenios
por 7, 8, 9, 19 y 11.5 millones de dólares para financiamiento de
las viviendas durante el periodo 2011 al 2015 respectivamente
(tasa de cambio a utilizar de L. 19.0275 por dólar).

2  
a.Y ptilizando el método de regresión lineal, proyecte la
necesidad de las viviendas para el periodo 2011 al 2015.
b.YAplicando tasa de crecimiento, proyecte la construcción de
vivienda para el periodo de mención.
c.Y Determine la demanda insatisfecha del mercado y si esta es
superior al 30% en promedio, el CH está dispuesto a
invertir, de lo contrario rechazaría dicha inversión. Además
ambas instituciones (CH y BCE) están de acuerdo que el
producto del financiamiento „T„ ñAD„ se deberá captar
el 1.1% de la demanda total y un 1.5% de la demanda
insatisfecha como mínimo.
d.Ypsted como técnico, qué le aconsejaría al CH sobre este
proyecto. Menciona al menos tres riesgos y tres estrategias
del negocio. Haga los análisis respectivos.
 @Y
 

)
 
"V"" 
"2""2 Ô

" 
" 
"( 
 
25% 15% 40% 15%
2007 1, 625, 000 975, 000 2, 600, 000 1, 040, 000 156, 000
2008 1, 675, 000 1, 005, 000 2, 680, 000 1, 072, 000 160, 800
2009 1, 725, 000 1, 035, 000 2, 760, 000 1, 104, 000 165, 600
2010 1, 800, 000 1, 080, 000 2, 880, 000 1, 152, 000 172, 800

@Y
  .!
:)

a = 155, 520 b = 5, 520
2011 155, 520 + 5, 520 (4) 177, 600
2012 155, 520 + 5, 520 (5) 183, 120
2013 155, 520 + 5, 520 (6) 188, 640
2014 155, 520 + 5, 520 (7) 194, 160
2015 155, 520 + 5, 520 (8) 199, 680

@Y
  ! 
 


 ! 
  

 
2011 53, 280 x 1.5% = 54, 079
2012 54, 079 x 3.0% = 55, 702
2013 55, 702 x 4.5% = 58, 208
2014 58, 208 x 6.0% = 61, 701
2015 61, 701 x 7.5% = 66, 328

@Y
    !   
     
2010 30%
2011 31.5%
2012 33.0%
2013 34.5%
2014 36.0%
2015 37.5%


 @YV  !  ! 
/
)
 4    
  V ! ? ? 
       
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    ! 
 
  
2011 177, 600 54, 079 123, 521 30.45% 69.55%
2012 183, 120 55, 702 127, 418 30.42% 69.58%
2013 188, 640 58, 208 130, 432 30.86% 69.14%
2014 194, 160 61, 701 132, 459 31. 78% 68.22%
2015 199, 680 66, 328 133, 352 33.22% 66.78%

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 ,†",? >9">>?


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 dG 3

 "  
 
    
†;"
â8:     
2011 7, 000, 000 133, 192, 500 75, 000 1, 776
2012 8, 000, 000 152, 220, 000 76, 500 1, 990
2013 9, 000, 000 171, 247, 500 78, 030 2, 195
2014 10, 000, 000 190, 275, 000 79, 591 2, 391
2015 11, 500, 000 218, 816, 250 81, 182 2, 695

?    !


1, 776/ 177, 600 = 1.0%
1, 990/ 183, 120 = 1.09%
2, 195/ 188, 640 = 1.16%
2, 391/ 194, 160 = 1.23%
2, 695/ 199, 680 = 1.35%

! 
<†"†8?

?    ! 
/
1, 776/ 123, 521 = 1.44%
1, 990/ 127, 418 = 1.56%
2, 195/ 130, 432 = 1.68%
2, 391/ 132, 459 = 1.80%
2, 695/ 133, 352 = 2.02%

! 
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}Y 9  
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4
">
La fábrica de 
 &
+2" "desea instalar una
planta procesadora para sus productos en la ciudad de
Tegucigalpa, M.D.C., por lo que sus ejecutivos son de la opinión
que con la nueva planta lograrían una capacitación de mercado
aproximadamente en una proporción del 30% en el año 2011,
de lo contrario reconsiderarían seriamente la decisión.
La demanda global estimada para el 2009 es de
aproximadamente L. 20.0 Millones, la cual se mantendrá estable
para los próximos dos años.
Las ventas históricas de la empresa (en millones de L.) han
venido ascendiendo a:
)
    )
  
2006 1.5 2008 2.3
2007 1.7 **2009 1.9
 77 !
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"âDzLicuados nstantáneosdz
)
    a)Y ( ;=:   = i =
A330"@ 15.3%
2006 1.5 }Y2.3 x 1.153 = 2.7 para el año
2007 1.7 2009
2008 2.3 b)Y( = :    = i =
2009 2.7 15.83%
2010 3.1 }Y2.7 x 1.1583 = 3.1 para el
2011 3.6 año 2010
2012 4.2Y }Y3.3 x 1.1583 = 3.6 para
el año 2011
}Y4.0 x 1.1583 = 4.2 para
el año 2012

)
 V !5
 V ! ?  "
3 
 !  3
"

2010 20.0 MM/Lps. 3.1 MM/Lps. 15.5%

2011 20.0 3.6 MM/Lps. 18.0%

2012 20.0 4.2 MM/Lps. 21.0%


 
La cual no podrá alcanzar la proporción de mercado
pronosticada, en tal sentido el proyecto no es viable.



 !
4
"8
La clínica odontológica Dz3
2" "realiza operaciones
en una extensa área metropolitana, actualmente tiene
proyectado para el presente año producir coronas de porcelana
y de oro. El mercado meta que atiende está orientado a personas
en edades comprendidas de 40 a 60 años.
Según investigaciones realizadas por el nstituto Nacional de
Estadística (NE) revelaron que la población total del país en los
últimos tres años asciende a 5, 800,000; 6, 000, 000 y 6, 300, 000
habitantes respectivamente.
Al mismo tiempo se pronostica que aproximadamente el 10% de
dicha población es la que puede adquirir este tipo de productos.
También, se estima que cada persona asistirá a la clínica en
promedio una vez al año y que este representa el 20% de esta
población.
La empresa estima producir coronas de porcelana y oro para los
años 2011 y 2012 en una cantidad estimada de 200,000 y
250,000 unidades.
Con base en sus cálculos de oferta y demanda, se le pide
determinar la factibilidad de mercado para este producto en los
próximos dos años. Además, cuantifique si existe una sobre
oferta o sobre demanda y que hacer al respecto.
 @Yd 44 4 

71000
)
 
 Ô""<  …  <6
I18001000
2008 5, 800, 000
2009 6, 000, 000
2010 6, 300, 000

}Y
  


)
  
"Ô

2011 6, 300 x 1.028 = 6, 476, 400
2012 6, 476, 400 x 1.028 = 6, 657, 739
}Y
  
 !

2011 = 6, 476, 400 x 0.10 = 647, 640
2012 = 6, 657, 739 x 0.10 = 665, 774

d@Y V(VV3 4V 
)
 
  


   V ! 

!    
2011 647, 640 647, 640 x 20% = 129, 528 x 129, 528
1=
2012 665, 774 665, 774 x 20% = 133, 155 x 133, 155
1=
@Y V(V%(Ô 

)
 
A @
2011 200, 000
2012 250, 000

V@Y V(3( ԏV%(Ô CV3 4V 

)
 V ! 
 2
 

2011 129, 528 200, 000 70, 472
2012 133, 155 250, 000 116, 845

 Existirá un mercado sobre ofertado en
posibilidades incrementables de negocio.
(d3 4
"9
Como antesala al Tratado de Libre Comercio, Empresa
Salvadoreña (FEDECACES) dedicada a captar y colocar recursos
financieras, está interesada en crecer a nivel regional por medio
de la incorporación de productos financieros competitivos que
son parte del portafolio de servicios de dicha empresa, según se
observa, las finanzas de la empresa presentan una sobre liquidez
debido a la estrategia de recolección de remesas provenientes
de EE.pp. Además sus reservas de capital institucional se han
fortalecido producto de las utilidades generadas en sus últimos
5 años de operación, la tasa de interés que presenta el mercado
Hondureño es muy atractiva. El capital disponible suma un total
de 2.5 millones de dólares (tasa cambiaría Dic. 2010, 18.95) y
este es el capital que realmente quieren invertir en Honduras.
El mercado primario de atención, sería el micro empresario
(micro actividad) debido a que Honduras tiene un porcentaje
significativo de población pobre y realmente este sector está
dentro de las políticas de la empresa. Según los directivos de la
empresa, este sector es muy importante, además recibe ayuda
de organismos internacionales que están interesados en motivar
la cultura de ahorro y en hacer auto sostenible la micro
actividad, lo cual permitirá incrementar sustancialmente la
actividad comercial del país. Para sustentar la inversión se hizo
una investigación que después de un análisis se determinó que
era posible captar un mercado vegetativo del 10% en promedio
durante los años del 2011 al 2013. Sin embargo, por efectos de
inversión los asesores estiman que el proyecto deberá realizarse
si la inversión logra captar un 4% del mercado vegetativo.
Según datos proporcionados por el sector financiero de
Honduras y análisis realizado por organismos internacionales
que tiene experiencia en micro créditos, la empresa salvadoreña
deberá basar sus estimaciones en el crecimiento de cartera de
créditos (micro crédito, comercio, consumo y agricultura)
observado en los últimos 4 años así:
)
    
  !  
2009 4, 500, 000, 000
2008 4, 000, 000, 000
2007 3, 200, 000, 000
2006 2, 800, 000, 000

De la cartera de créditos anterior, sólo el 10% corresponde al

micro crédito y esto justificaría el proyecto del crecimiento
regional. „tro aspecto importante es que cada persona solicita
en promedio dos créditos en el año, con un monto de L. 5, 000.00
cada crédito, observando en los últimos 4 años y para fines de
proyección este será igual.
Las personas dedicadas a la miro actividad han mostrado un
crecimiento atractivo, el cual se espera que así continué, pues la
situación económica del país esta orientándose a este niche de
mercado. Según el Banco Central de Honduras (Honduras en
cifras), reporta datos de la 
que han tenido 




  en los últimos tres años, así: 2007 - 525,000; 2006 -
575, 000 y 2005 - 650, 000. Sin embargo, sólo el 15%
corresponde al micro crédito.

2  
1.Yptilizando tasa de crecimiento, proyecte la población con
necesidades de micro crédito y defina los montos en
lempiras que se colocarán en cartera de micro crédito por
parte de FEDECACES y compárelo con los montos
disponibles para invertir en Honduras.
2.YProyecte la oferta con mínimos cuadrados y en base a la
cartera colocada en años anteriores, observar cual será la
población que se atenderá.
3.YDetermine el porcentaje de población atendida y la
demanda insatisfecha, si esta supera el 10% del mercado
vegetativo, se realizará el proyecto, de lo contrario se
rechaza.
4.YProyecte con tasa de crecimiento a cuánto ascenderá la
cartera colocada en el sector del micro crédito y si esta se
incrementa en un 25% en promedio. También se realizará
el proyecto.
5.YDetermine los riesgos asociados a la micro actividad y cuál
sería su estrategia competitiva para superarlos. Justifique
su respuesta. ( ecuerde que es importante para su nota)
(d3 2
V2 (((d3 4
"9
 (Ô4
"†H V V3 4V +d 4
(CÔ V 

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8+,9? †:?9:??
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     ! 
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 "
2004 650, 000 1, 0738 697, 970 104.696 593.275 4.188
2005 697, 970 1, 0738 749, 480 112.422 637.058 4.497
2006 749, 480 1, 0738 804, 792 120.719 684.073 4.829
2007 804, 792 1, 0738 864, 185 129.628 134.558 5.185

 (Ô4
"âV Ô212Ô(2 ( H 2V 
%(Ô 
)
    3
†
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 â 
! 
   
2000 2, 800, 000, 000 280, 000, 000 10, 000.00 28. 000
2001 3, 200, 000, 000 320, 000, 000 10, 000.00 32. 000
2002 4, 000, 000, 000 400, 000, 000 10, 000.00 40. 000
2003 4, 500, 000, 000 450, 000, 000 10, 000.00 45. 000

 4V %(3  V3I432 V( V2

)
 .  .7 .
2000 0 28.000 0 0
2001 1 32.000 32.000 1
2002 2 40.000 80.000 4
2003 3 45.000 135.000 9
Sumatoria 6 145.000 247.000 14
 (C4V4Ô 2
A Y B(X)
45.100 5900(X)
)
  d A.@ 
 
"  
2004 45. 100, 00 5.900, 00 4 68.700
2005 45. 100, 00 5.900, 00 5 74.600
2006 45. 100, 00 5.900, 00 6 80.500
2007 45. 100, 00 5.900, 00 7 86.400
 (Ô4
", 4 223 ( ԏ  (4Ô 
)
 
 
 
 
 
 

   !     
/  
/ VV 2
2005 74.600 112.422 66, 4% 33,6% 37.822 4.497
2006 80.500 120.719 66, 7% 33,3% 40.219 4.829
2007 86.400 129.628 66, 7% 33,3% 43.228 5.185

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|   !""#! supera 10% mercado vegetal

 (Ô4
"Ô 2 V(34Ô†â+>
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    ! 

      
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2004 450.000.000 1, 126 506.700.000 12, 6%
2005 506.700.000 1, 126 570.544.200 12, 6%
2006 570.544.200 1, 126 642.432.769 12, 6%
2007 642.432.769 1, 126 723.379.298 12, 6%

! 
 9"
9;"
>8 †â+>?
4 242
1.YEl proyecto se debe aceptar, pues cumple la condición de
captar el 10% del crecimiento del mercado vegetativo.
2.YExiste mercado para que puedan incursionar otras
empresas pues la demanda insatisfecha es bastante
atractiva.
3.Y„tras
=34
"†

nversionistas importantes en Honduras quieren inaugurar un
nuevo banco que le llamarán DzBANC„ P„PpLA dz. Según datos de
la CNBS, para la apertura de nuevo banco deberá captar al
menso 1/15 de la población insatisfecha. Cualquier resultado
inferior no se aceptará. Actualmente se está disminuyendo la
capacidad de ahorro de los hondureños, según análisis de los
últimos años. Además, tanto las captaciones (ahorros) y
colocaciones (créditos) de efectivo son verdaderos indicadores
para la toma de decisión.
Según estudio de la industria financiera (CNBS), al 2010, 2009 y
2008 se colocaron en créditos: 150.000, 120.000 y 110.000
millones de dólares respectivamente, y un número promedio de
créditos otorgados de 100, 95 y 90 mil respectivamente. Sin
embargo, la investigación de mercado proporcionó la
información siguiente: población total 7 millones a diciembre
del 2010, necesitan crédito por su actividad comercial el 28%; se
espera un crecimiento de la población para los próximos cuatro
años (partiendo del 2011) de 3.3%.
Aplicando mínimos cuadrados para la colocación de créditos,
determine si los inversionistas deberán inaugurar el banco.
Además, defina tres estrategias de mercado si la demanda
insatisfecha está por debajo de lo estipulado por la CNBS.
„tro aspecto muy importante a considerar para la toma de la
decisión, es que a cada cliente atendido se le deberá colocar un
crédito promedio $1, 200.00. Entonces, ¿cuál será la cartera a
colocar por el nuevo banco?
V2 (((d3 4
"†

 (Ô4
"†H V V3 4V +d 4
(CÔ V 

,+,? â9?8â?
)
 
    
 * 4


   
 *
2008 7.000.000 231.000 7.231.000 2.024.680 5,206,320
2009 7.231.000 238.623 7.469.623 2.091.494 5,378,129
2010 7.469.623 246.498 7.716.121 2.160.514 5,555,607
2011 7.716.121 254.632 7.970.753 2.231.811 5,738,942

 (Ô4
"âV Ô212Ô(2 ( H 2V 
%(Ô 
)
   

  
 
  
A!
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2005 110. 000. 000. 000 90.000 1.222.222
2006 120. 000. 000. 000 95.000 1.263.158
2007 150. 000. 000. 000 100.000 1.500.000

 4V %(3  V3I432 V( V2

)
 .  .7 .
2005 1 1.222.222 0 0
2006 2 1.263.158 1.263.158 1
2007 3 1.500.000 3.000.000 4
Sumatoria 6 3.985.380 4.263.158 5
 (C4V4Ô 2
Y A B(X)
1.189.571 138889(X)
)
  d A.@ 
   

 "
2008 1.189.571.00 138.889.00 3 1.606.238
2009 1.189.571.00 138.889.00 4 1.745.127
2010 1.189.571.00 138.889.00 5 1.884.016
2011 1.189.571.00 138.889.00 6 2.022.905
 (Ô4
", 4 223 ( ԏ  (4Ô 
)
 
" 
" V ! V ! 
" 
"
   !   
/  
/ 


       
# 
2008 1.606.238 2.024.680 79,33 20,67 418.442 27.896
2009 1.745.127 2.091.494 83,44 16,56 346.367 23.091
2010 1.884.016 2.160.514 87,20 12,80 276.498 18.433
2011 2.022.905 2.231.811 90,64 9,36 208.906 13.297

  Ê
| $%†%†#$%
 (Ô4
"Ô 2 V(34Ô†â+>
?
)
 
  

 
    
 #  
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2008 27.896 1200 33.475.360

2009 23.091 1200 27.709.395
2010 18.433 1200 22.119.821
2011 13.297 1200 16.712.457

! 
 †>">,:"†9

4 242
1.YSi lo deben inaugurar, existen condiciones de mercado.
2.YDefinir realmente la especialidad del crédito.
 3.Y„tros objetivos.

V ! 3 
"
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