1.

YATIRIMCI İLE İLGİLİ BİLGİLER

YATIRIMCI KURULUŞUN;

1.1 Adı:
Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş.

1.2 Hukuki Şekli:

Anonim şirketi

1.3 Adresi:
Timurhan Mah. Kaymakam Ahmet Galip Kaya Cad. No: 21 Akyurt/ANKARA

1.4 Haberleşme:
Tel: +90 312 844 1318
Faks: +90 312 844 3290

1.5 Bağlı Bulunduğu Vergi Dairesi ve Vergi Numarası:

• Maltepe Vergi Dairesi
• Vergi no: 0456378283792

1.6.Ortaklar Hakkında Bilgi:

Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş. 5 ortaklı bir anonim şirketidir.
Ortaklar ve şirkette sahip oldukları paylar aşağıdaki gibidir:
Hakan Hatipoğlu %20
Sinan Kaya %20
Halil Zümrüt %20
Okan Aksoy %20
Tuba Uslu %20

Tüm ortaklar kredi konusunda eşit sorumluluk almaktadırlar.

2. YATIRIM İLE İLGİLİ BİLGİLER

1
1. GENEL BİLGİLER

1.1. Yatırımın Cinsi:

Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş. yatırımı komple yeni
yatırımdır.

1.2. Yatırımın Konusu:

Yatırımın konusu ahşap kapı kanadı, ahşap kapı pervazı ve ahşap kapı kasaları
üretmektir.

1.3. Kuruluş Yeri:

Timurhan Mah. Kaymakam Ahmet Galip Kaya Cad. No: 21 Akyurt/ANKARA

1.4. Yatırıma Başlama Tarihi:

Yatırıma başlama tarihi 2 Mayıs 2008’dir. Yatırım dönemi ise 1 yıldır.

1.5. Deneme Üretimine Geçiş Tarihi:

24 Nisan 2009 deneme üretimine geçiş tarihidir. Deneme üretimi 1 hafta
sürmektedir.

1.6. Kesin İşletmeye Geçiş Tarihi:

Kesin işletmeye geçiş tarihi 1 Mayıs 2009 ‘dur.

1.7.Projenin Ekonomik Ömrü:

Projenin ekonomik ömrü 20 yıldır.

1.8. İstihdam:
Tam kapasitedeki işçi ve personel sayısı ilgili tabloda belirtilmiştir.

2
 İşletmenin İşçi & Personel İhtiyacı

Unvan Sayı
Genel Müdür 1
Genel Müdür Yardımcısı 1
Organizasyon Koordinatörü 1
Makina Mühendisi 1
Orman End. Mühendisi 4
Endüstriyel Tasarımcı 1
İdari Personel 5
Muhasebeci 1
İşyeri Hekimi 1
Pazarlamacı 2
Sekreter 2
Ustabaşı 4
İşçi 94
Hizmetli 3
Toplam 121

1.9. Yararlanılmak İstenen Destekler:

Akyurt devlet tarafından teşvik edilen bir bölge olması nedeniyle fiziki yatırım
tutarının %25’i kadar yatırım indiriminden yararlanılacaktır. Bu durum 1.503.709
YTL’lik tutarın vergi matrahından düşüleceği anlamına gelmektedir.

2. PROJENİN GEREKÇESİ
Projenin gerekçesi Ankara Akyurt’ta rekabet gücü yüksek bir tesis kurarak iç mekân
kapıları üretmek ve pazarlamaktır.

2.1. Projenin Kısa Anlatımı

Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş. Ankara Akyurt’ta 4100 m2’ lik
kapalı, 1450 m2’ lik açık alanı ile kapı kanadı, kapı pervazı ve kapı kasası üretecektir.
İşletmenin 121 kişiye istihdam sağlaması planlanmaktadır.
İşletmenin aylık teorik kapsitesi 11.000 kanat, 11.000 pervaz, 11.000 kasa (komple
11.000 kapı) olarak planlanmıştır.

Fabrika hammadde ve yarımamul ihtiyacını yurtiçinden karşılamaktadır. Fabrikanın

hammadde ve yarımamul alımı yaptığı 26 adet yansanayi işletmesi bulunmaktadır.

3
Kısa vadede fabrikanın ihracat yapması düşünülmemektedir. Üretimde kullanılan
yabancı orijinli malzemeler ise direkt olarak ithal edilmeyip, Türkiye’ deki
firmalardan alınmaktadır.

Yüksek teknoloji ürünü ekipman kullanımı ile çevrim zamanları ve birim üretim
maliyetlerinin düşük tutulması amaçlanmaktadır.

2.2. Üretilecek Ürünler

Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş. sahip olduğu üretim
ekipmanları ile her türlü ağaç türünü işleyerek çeşitli ağaç ve orman ürünleri üretme
potansiyeline sahiptir. Ancak yapılan planlamada seri üretim kolaylığı ve kâr marjları
dikkate alınarak sadece “Amerikan Panel Kapı” üretimi yapılması kararlaştırılmıştır.
Üretilecek “Amerikan Panel Kapı” çeşitleri aşağıdaki gibidir:
• Dizayn Serisi
• Proje Serisi
• Lacquer Serisi
Üretttiğimiz ahşap kapıların sıcaklığı aksesuarlar ve doğru aydınlatma ile
birleştiğinde evlerin havasını değiştirebilecek niteliktedir.

2.3. Neden Ahşap ?

• Hücre yapısı itibariyle insan doğasına en yakın malzemedir. Hammadde
olarak kullanılabilecek en doğal malzemedir.
• Uzun ömürlüdür.
• Çelikten hafiftir.
• Korozyona uğramaz.
• İyi bir ısı yalıtkanıdır, sıcak ve soğuk hissi vermez.
2.4. PVC ile Karşılaştırılması
• Özgül ağırlığına göre, direnci ve taşıma gücü daha yüksektir.
• Yangına karşı direnci yüksektir.
• Kimyasal maddelere karşı dayanıklıdır.
• Çok değişik renk ve görünüme sahiptir.

4
 • Çevreyi kirletmez.
• Organik bir malzeme oluşu nedeniyle çevre ile uyumludur, zararı yoktur.
• Üretimindeki enerji tüketimi ; PVC malzemeye göre daha düşüktür.
• Mikroorganizmaların ahşapta plastiğe oranla çok daha az yaşadıkları
saptanmıştır.
• Normal standartlarda bir PVC kapı üretimi 200 YTL civarında iken, normal
standartlarda bir ahşap kapı 120 YTL civarında üretim maliyetine sahiptir.

2.5. Hedeflenen Pazar

2000 yılında 15 milyon olan hane sayısı, 2005’te 16 milyon 250 bine ulaşırken, 2010
yılında bu sayının 23 milyon 430 bine ulaşması bekleniyor. Bir başka deyişle,
önümüzdeki 3 yıl içinde, 7 milyon 18 bin yeni ev açılacağına kesin gözüyle
bakılmaktadır. Bir hanede ortalama 7 iç mekan kapısının bulunması önümüzdeki 2-3
yıl içinde iç pazarda 49 milyon iç mekan kapısı ihtiyacı doğuracaktır.

Yukarıda anlatılan unsur göz önüne alındığında, Türkiye'de son yıllarda hızla artan
inşaat projeleri kapı üreticilerini de olumlu yönde etkileyecektir. Fabrikamızın
hedeflediği pazar toplu konut yapan şirketlerin iç mekan kapısı ihaleleri olacaktır.

2.6. Kapı Üretimini Cazip Kılan Faktörler:

Kapı üretimi diğer ağaç ve orman ürünlerinin üretimine göre avantajlı kılan faktörleri
aşağıdaki gibi sıralayabiliriz:
• Yoğun el emeği gerektirmeyişi
• Nihai ürünlerin depolanmasının daha kolay oluşu
• Üretim için geniş bir alan gerektirmeyişi
• Kar payının diğer ahşap ürünlerine nazaran daha yüksek oluşu
3. PİYASA ARAŞTIRMASI

3.1. Kapı Üretiminin Sektörel Sınıfı:

Ağaç mamulleri ve orman ürünleri sanayisi üç ana sektör grubu altında incelenebilir:
1) Kağıt-Karton

5
2) Mobilya
2) Ağaç ve Ahşap Eşya

Kapı üretimi ağaç ve ahşap eşya sektörü alanına girmektedir.

3.2. Yurtiçi Arz ve Talep:

Bodrum katlarındaki marangozlardan, endüstriyel üretime geçen kapı sektörü, bugün
yılda 10 milyonun üzerinde kapı ve pencere üretimi kapasitesine sahiptir.

Ülkede kapı ve pencere sektörünün gelişmesiyle standart ve büyük üretimler

yapılabiliyor. Bu da rekabeti arttırmaktadır. İç pazarda inşaat sektörünün canlı olması
kapı üretiminin artışındaki en önemli etkendir.

Ürünlerin %70‘i yeni yapılan inşaat projelerinde kullanılmaktadır. Ürünlerin %30’u

ise yenileme amacıyla kullanılmaktadır.

2007 yılında 6 milyon 500 bin adet ahşap kapı ve pencere üretimi yapılmıştır.
Kapasite kulanım oaranı %65’ler seviyesinde seyretmektedir.

3.3. İhracat:
Ağaç ve orman ürünleri sanayisindeki ihracat rakamları şunlardır:
• 2006: 1.552.432.000 YTL
• 2007: 2.117.802.000 YTL
2006 yılından 2007 yılına %36.42’lik bir ihracat artışı gerçekleşmiştir. 2007 yılında
toplam ihracat içindeki orman ürünleri payı %2 olmuştur.

2007 yılında ağaç ve ahşap eşya sektörü, toplam ağaç mamulleri ve orman ürünleri
ihracatından %10 oranında pay almıştır. 2007 yılında, ağaç ve ahşap eşya ihracatı, bir
önceki yıla kıyasla %21 oranında artmıştır. Türkiye ağaç ve ahşap eşya ürünleri
150’den fazla ülkeye ihraç edilmektedir.

6
Sektörün seri ve kaliteli üretime geçmesi, sadece iç pazarda değil, dış pazarda da
Türk üreticilerin elini güçlendirdi. Daha önce ağırlıklı olarak Avrupa'dan kapı ithal
eden Ortadoğu ve Kuzey Afrika ülkeleri, artık Türkiye'yi tercih ediyor. Dubai,
Bahreyn, Arap Emirlikleri, Libya, Fas, Tunus, Cezayir ve Mısır gibi ülkelere yoğun
olarak ihracat yapılmaktadır.

Dünya ahşap kapı ve pencere ihracatı, 2006 yılında 2,2 milyar dolar olarak
gerçekleşirken, 2007 yılında 2,3 milyar dolara yükseldi.

Dünya ahşap kapı ithalatında 535 milyon dolarla ilk sırayı ABD alırken, ülkemiz
13,5 milyon dolar ihracat yapmıştır.

3.4. İthalat:
Ülkemizde orman ürünleri sektöründe yıllık kereste ihtiyacı 24 milyon m3’ tür.
Üretim ise 21-22 milyon m3 arasındadır. Her yıl 1-2 milyon m3 açığı ithalat yolu ile
kapatılmaktadır.

Özellikle yüksek gelir grubu İskandinav kerestesinden yapılan kapıları tercih

ettiğinden İskandinavya ülkelerinden ahşap kapı ihracatı söz konusudur. Ahşap kapı
hammaddelerinin tamamı ülkemizde temin edilebilecek malzemeler olduğundan
artan ihracat rakamları ithalata bağlı olmamaktadır.

7
3.5. Fabrikanın Kapasite Kullanımı
Kurulacak olan yeni tesis, tam kapasite çalıştığında ayda 11.000, yılda 132.000 adet
kapı üretebilmektedir. Yapılan pazar araştırmaları sonucu fabrikanın 1. yıl %45, 2.
yıl %50, 3. yıl %55, 4. yıl %60, 5. yıl %65, 6. yıl %70 kapasite ile çalışması
beklenmektedir. Kalan yıllarda da fabrikanın ekonomik ömrünün sonuna kadar %70
kapasite ile çalışması öngörülmektedir.

4. PROJENİN TEKNOLOJİK YÖNLERİ

4.1. Üretim Teknolojisi:

Fabrika kuruluşunda en önemli etkenlerden biri sermaye mallarının yani üretime
girip, üretimden sonra aynen çıkan üretim ekipmanlarının seçimidir.

Kanaat Grup Ağaç ve Orman Ürünleri San. Tic. A.Ş.’ nin kurulumunda yüksek
teknoloji ürünü ekipman seçilmesi planlanmıştır. Seçilen ekipman her türlü ağaç
türünü çeşitli biçimlerde işleyebilecek niteliktedir. Bu durum firmanın faaliyet
göstereceği sektörün yalnızca kapı değil, ağaç ve orman ürünleri sanayi olarak
belirlenmesiyle birleşince ileride olabilecek bir ürtim alanı değişikliği konusunda
esneklik kazanılmıştır.
Bir fabrikanın teknoloji yoğun üretim sistemine sahip olması o fabrikanın başabaş
noktasına ulaşmasını erken ulaşmasını zorlaştırmakla birlikte, başabaş noktasından
sonra yüksek bir kârlılık sağlamaktadır.

Teknoloji yoğun, yüksek otomasyonlu üretimde personel maliyetlerinin düşüklüğü

de göze çarpan bir diğer noktadır.

Yüksek otomasyon ile birim üretim maliyetinde sağlanan avantaj ile diğer firmalara
karşı üstünlük kurulması amaçlanmaktadır.
4.2. Hammaddeler:

Hammadde seçimi ürün kalitesi ve birim ürün maliyetlerini doğrudan etkilediği için,
alternatifler ayrıntılı olarak analiz edilmiş ve hassas bir seçim yapılmıştır.

8
Ana üretim malzemesi keresteler Düzce, Safranbolu, Bolu illerinden tedarik
edilmektedir.

MDF (Middle Density Fiber Board) kaplamalar Düzce’deki fabrikalardan tedarik

edilmektedir.

Kullanılan pres tutkalları özel Alman teknolojisi ile üretilmiş tutkallar olup
Türkiye’de bulunan firmlardan tedarik adilmektedir.

Bazı kapılarda özel olarak kullanılan HDF (High Density Fiber Board) Avusturya
orjinli Binder Holz Fabrikası’nın Türkiye distribütörlerinden temin edilmektedir.

Boya, cila, deredor, zımba teli, panel takımı, silikon, köpük ve karton petek dolgular
da tamamen Türkiye’de bulunan firmalardan tedarik edilmektedir.

Aşağıda kullanılan hammaddeler ve maliyetleri görülmektedir.

4.3. Kapının Birim Fiyatı:

9
4.4. İş Akışı:
NO Olay Tanımı
1 Kerestelerin ambardan getirilmesi
Köknar 6,12 YTL
2 12 mm MDF İş emrini okuma
8,27 YTL
210*280
3 İş parçalarının tezgaha yerleştirilmesi
Pervaz 9 mm MDF 6,35 YTL
Pres Tutkalı 0,40 YTL
4 KASA İş parçalarının dilimlenmesi
4*60 Yıldız Vida 0,04 YTL 40,512 YTL
D Fitil 1,00 YTL
5 Dilimlenmiş parçaların istiflenmesi
Boya Malzemesi 3,50 YTL
Boya İşçiliği 3,75 YTL
6 Dilimlenmiş parçaların elle ara stok alanına taşınması
Köpük 1,49 YTL
Silikon 0,59 YTL
7 Ş. Testere ile kesim işlemi
Ambalaj 3,50 YTL
Üretim İşçiliği 5,50 YTL
8 Forklift ile taşıma işlemi
Köknar 6,35 YTL
9 Çatkılama,
Kraft kağıdı 30 mm petek1,50 dolgu
YTL
Panel Takımı 11,00 YTL
10 İş parçalarının tutkal merdanesine
Pres Tutkalı gönderilmesi
1,15 YTL
KANAT 35,963 YTL
Zımba Teli 0,02 YTL
11 Peteklerin tutkallanması
Boya Malzemesi 3,50 YTL
Boya İşçiliği 3,75 YTL
12 Presleme
Ambalaj işlemine yollama
3,50 YTL
Üretim İşçiliği 5,20 YTL
13 Presleme ve ebatlama işlemlerinin yapılması 2,600 YTL
Pervaz
14 Forkliftler ile kilit açma işlemine yollanması 10 YTL
Kapı Kolu
15 Kilit açma ve kilit takma 10 YTL
Menteşe, kilit
16 Boyahaneye gönderilme 20 YTL
Montaj
17 TOPLAM: Boyama 119,075 YTL

18 Kurumasının beklenmesi

19 Ambalajlama

10
4.5. TESİS YERLEŞİM PLANI

11
 4.6. TEZGÂH PARKI

Makine Türü Sayı

Profil Makinası 5
Kaplama Makinası 1
Tünelli Kaplama Makinası 1
Kâğıt-Kaplama Kesim Makinası 1
Baskı Makinası 2
Pervaz Ebatlama 1
Kenar Bantlama 5
Panel Ebatlama 1
Çoklu Dilme 1
Panel Ebatlama 1
Sıcak Pres 5
Tutkallama Makinası 1
Kasa Gönyeleme Makinası 1
Kalibre Zımparalama 1
Palet Zımparalama 1
Kapı Ebatlama 2
Baş Kesme 3
Delik Makinası 3
Kalınlık Makinası 1
Palanya 1
Freze 3
Şerit Testere 1
Daire Testere 6
Statik Boya Makinası 2
Kompresör 5

4.7. Çevre ve Sağlık Problemleri:

Ürünler ağaç parçaları üzerinden talaş kaldırılarak üretildikleri için çalışma
ortamında toza neden olmaktadır. Bunlar işçiler için olumsuz bir durum
yaratacağından kullanılan kompresörler ile oluşan talaşlar çekilmekta ve bir siloda
depolanmaktadırlar. Bu talaşların bir kısmı kışın ısınma amaçlı kullanılırken, bir
kısmıda satılarak değerlendirilmektedir. Bu satıştan, kapı başına yaklaşık 0,50 YTL
kazanç elde edilmektedir.

Üretilen kapıların ahşap olması nedeniyle çevreye herhangi bir kirletici etki
yapmamaktadır.

12
Boya bölümünde kullanılan kimyasal maddelerin işçilerimizin sağlığını ve çevreyi
etkilememesi için etkiAali bir havalandırma ve boya kurutma sistemi kurulmuştur.

5.YATIRIM TUTARI
Yatırım dönemi 2/5/2008 tarihinde başlayıp 1/5/2008 tarihinde bitmek üzere olup 1
yıl olarak belirlenmiştir.
Bu yatırım ait genel yatırım tutarı 7.208.217 YTL’dir. Aşağıda daha açıklayıcı
bilgilere yer verilecektir.

5.1. Toplam Sabit Yatırım Tutarı:

5.1.1. Arsa Bedeli:

Arsa m2 ‘si 63,525 YTL olup 6000m2 büyüklüğündedir. Böylelikle arsa tutarı 381.150
YTL olmaktadır.

5.1.2.Etüt ve Proje Giderleri:

Yatırıma ait etüt ve proje çalışmalarıyla ilgili ekonomik ve teknik araştırma

masrafları ile Yatırım Dönemi ve İşletmeye Alma sırasında ihtiyaç duyulacak
kontrolörlük, müşavirlik, eğitim vb. konularda yapılacak harcamalar, arazi arama
faaliyetleri, makina seçim faaliyetleri bu kalemde dikkate alınır.

Bu proje yapılırken danışmanlık şirketine başvurulduğu için bu gider kalemi 100.000

YTL olarak ele alınmıştır.

13
 5.1.3.Arazi Düzenlemesi ve Hazırlık Yapıları:

Şantiye tesisleri, arazinin çevrilmesi ve bahçe tanzimi ile ilgili öngörülen harcamalar
3.000 YTL’ dir.

5.1.4.Bina ve İnşaat Giderleri:

Aldığımız teklifler sonucu CEYLAN İNŞAAT A.Ş.’ den gelen teklifi uygun bulduk.
Firmadan aldığımız teklife göre;

Talaş silosu 47.000 YTL

Kompresör ve havalandırma sistemi 157.000 YTL
Beton ve işçilik 817.000 YTL
Kanalizasyon ve bahçe asfaltı 139.000 YTL
Çatı panelleri 190.000 YTL
TOPLAM 1.350.000 YTL

5.1.5. Ana Fabrika Makine ve Teçhizat Giderleri:

Kullanılacak olan bütün makine-teçhizat ithal edilmekte olup ithalatçı bir firma ile
anlaşılarak temin edilecektir. Aşağıdaki tabloda bütün makine-teçhizat giderleri
görülmektedir. (Bu fiyatlara gümrükleme, montaj ve vergiler dahildir.)

14
Makine ve Teçhizatların Tutarı:

Makinenin Cinsi Adet Tutar

Panel Ebatlama Makinesi 1 250.000
Kenar Bantlama Makinesi 5 60.000
Pervaz Ebatlama 1 40.000
Çoklu Dilme Makinesi 1 48.000
Tünelli Kaplama Makinesi 1 45.000
Kağıt Kaplama Kesim Makinesi 1 53.000
Baskı Makinesi 2 80.000
Kaplama Makinesi 1 38.000
Profil Makinesi 5 67.000
Sıcak Pres 5 23.000
Tutkal Sürme Makinesi 1 12.000
Kasa Gönyeleme Makinesi 1 125.000
Kalibre Zımparalama 1 16.000
Kapı Ebatlama 2 150.000
Kompresör 5 10.500
Statik Boya Makinesi 2 13.000
Daire Testere 6 30.000
Şerit Testere 1 25.000
Freze 3 30.000
Planya 1 32.000
Kalınlık Makinesi 1 25.000
Delik Makinesi 3 28.000
Baş Kesme Makinesi 3 20.000
Palet Zımparalama Makinesi 1 17.000
Boyahane 1 58.000
Silo 1 220.000
TOPLAM 2.706.500

5.1.6. Yardımcı İşletmeler Makine ve Teçhizat Giderleri:

Bu yatırımda yardımcı işletmeler bulunmamaktadır. Kullanılan elektrik ve su Akyurt

ilçesine ait olup altyapı vasıtasıyla temin edilmektedir.

5.1.7.İthalat ve Gümrükleme Giderleri:

15
 Kullanılan yabancı orjinli makine ve teçhizat yabancı firmaların Türkiye dağıtıcıları
vasıtasıyla temin edildiği için bu giderler makine teçhizat giderleri içinde
gösterilmektedir.
5.1.8. Taşıma Giderleri:

Nihai ürünler fabrika çıkışı satış yapıldığından taşıma giderleri bulunmamaktadır.

5.1.9. Montaj Giderleri:

Montaj giderleri makine ve teçhizat giderleri içerisinde olduğundan ayrıca böyle bir
kalem bulunmamaktadır.

5.1.10. Taşıt Araçları:

Tesis için gerekli taşıt araçlarının listesi ve getirdiği maliyet aşağıda görülmektedir.
5.1.11. İşletmeye Alma Giderleri:
Taksi
(Fiesta Comfort 5K 1.4 TDCi ABSli) 2 Adet 32.175 YTL

Transit-pikap
( Transit Connect Standart Şasi T220S 1.8 TDCi 75PS Ekonomi Paketli) 1 Adet 25.571 YTL

Tır
( Cargo 3235S (8x2) Yol Kamyonu-Çift Yatak Yüksek Tavan) 2 Adet 127.592 YTL

345.105 YTL
TOPLAM:

Deneme üretimi yatırımın bitmesiyle başlayıp 5 gün sürmektedir. Bu sebeple

işletmeye alma giderleri işletmenin tam kapasite ile çalıştığı düşünüldüğünde
yapacağı harcamalardan amortismanın düşülmesiyle elde edilen rakamın 1/52’si
olarak hesaplanıp 288.461 YTL olarak bulunmuştur.

5.1.12. Genel Giderler:

16
Emlak ve taşıt alım vergileri, yatırım dönemi personel, personel eğitimi ve yönetim
giderleri, idari ve sosyal binaların tefrişi ve çeşitli demirbaşlarla ilgili giderleri
kapsamakta olup, proje için 50.000 YTL’dir.

5.1.13. Gümrük Vergi, Resmi ve Harçları:

Yurt dışından alınan makineler ithalatçı firmadan satın alındığı için herhangi bir
gümrük vergisi ödenmemiştir. Gümrük vergileri ve harçları firmaya ödenen tutara
dahildir.

5.1.14. Beklenmeyen Giderler

Kapı üretimi ile ilgili istatistikî veriler incelenerek toplam kapasitenin %1,08’i kadar
üretim firesi olacağı düşünülmüştür. Bu tutar 169.740 YTL olmaktadır.
5.2. Yıllık İşletme Giderleri:

Tam kapasitede (%100 KKO) aşağıda verilen harcama kalemleri ele alınarak, Tam
Kapasitede Yıllık İşletme Giderleri Tablosu aşağıda verilmiştir.

17
 Kapasite Kullanım Oranı:

100 Kapasite Kullanım Oranına Göre İşletme Giderleri

İşletme Giderleri % Tutar

Masraflar Yıllık Tutarı Sabit Değişken Sabit Değişken Toplam

Ham madde 8.797.250,00 0,10 0,90 879.725,00 7.917.525,00 8.797.250,00

Yardımcı Madde 1.944.250,00 0,00 1,00 0,00 1.944.250,00 1.944.250,00

İşletme Malzemeleri 924.000,00 0,00 1,00 0,00 924.000,00 924.000,00

Personel Giderleri 1.395.750,00 1,00 0,00 1.395.750,00 0,00 1.395.750,00

Amortismanlar 742.318,46 1,00 0,00 742.318,46 0,00 742.318,46

Bakım Onarım 148.463,69 0,50 0,50 74.231,85 74.231,85 148.463,69

Sigorta 65.000,00 1,00 0,00 65.000,00 0,00 65.000,00

Finansman Giderleri 26.328,00 1,00 0,00 26.328,00 0,00 26.328,00

Su 9.712,00 0,20 0,80 1.942,40 7.769,60 9.712,00

Elektrik+tel 29.786,00 0,20 0,80 5.957,20 23.828,80 29.786,00

Yakıt 18.724,00 0,50 0,50 9.362,00 9.362,00 18.724,00

Beklenebilir Giderler 78.540,00 0,50 0,50 39.270,00 39.270,00 78.540,00

Fuar Giderleri 21.000,00 1,00 0,00 21.000,00 0,00 21.000,00

Genel Giderler 25.000,00 0,40 0,60 10.000,00 15.000,00 25.000,00

Toplam 14.226.122,15 3.270.884,90 10.955.237,25 14.226.122,15

Birim D.Gider 82,99

18
 5.2.1. Hammadde Giderleri :

Gerekli olan kereste, MDF, HDF, tutkal, boya, deredor, dolgu, tel zımba, köpük,
silikon, ambalaj, kilit, menteşe ve benzeri hammaddelerin %100 kapasite kullanım
oranındaki tutarı 8.797.250 YTL’dir.

5.2.2. Yardımcı Maddeler:

Gerekli olan ambalaj malzemelerinin tutarı 1.944.250 YTL’dir.

5.2.3. Yardımcı Kullanım Kaynakları Gideri :

İşletme tam kapasitede çalıştığında yıllık yaptığı elektrik, su, yakıt giderleri
aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

Su 9.712 YTL

Elektrik + Telefon 29.786 YTL

Yakıt 18.724 YTL

5.2.4. İşçilik ve Personel Giderleri :

İşletmede tek vardiya çalışılmaktadır. Aşağıda üretim ve idari olmak üzere tüm
personel ve çalıştıkları alanlara ait bilgiler verilmektedir.

19
Aşağıdaki tabloda ise her kadrodaki personelin aldığı ücret görülmektedir.

Çalışma
Sayı Unvan süresi Brut Ücret Yıllık Toplam
1 Genel Müdür 12 3.000 36000
1 Genel Müdür Yardımcısı 12 2.500 30000
1 Organizasyon kooridanatörü 12 2.000 24000
1 Makine Mühendisi 12 1.500 18000
4 Orman End. Mühendisi 12 1.500 72000
1 Endüstriyel Tasarımcı 12 1.200 14400
5 İdari Personel 12 1.000 60000
1 Muhasebeci 12 1500 18000
1 İşyeri Hekimi 12 600 7200
2 Pazarlamacı 12 900 21600
2 Sekreter 12 650 15600
4 Ustabaşı 12 900 43200
94 İşçi 12 650 733200
3 Hizmetli 12 650 23400
121 Toplam 1116600
SSK primi ve Diğer Sosyal Ödemeler 0,25 279150
Toplam personel ödemesi 1395750

İşletmede sigorta primi 0,25 olarak alınmıştır.

Sigorta primi dahil olmak üzere personel giderleri yıllık;

1.116.600*1,25=1.395.750 YTL tutmaktadır.

5.2.5. Bakım-Onarım Giderleri

Bakım onarım gideri işletmenin ihtiyaçlarına göre yıllık 123.547,38 YTL olarak
hesaplanmıştır.

5.2.6. Amortismanlar :
Genel uygulamalar çerçevesinde kabul edilen amortisman oranları gider kalemlerine
göre aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

20
Gider Kalemlerine Göre Amortisman Oranları:

Düzenlenmiş
GİDER KALEMİ TUTARI A.ORANI A.Miktarı oranlar D.Tutarlar.

21
Arsa 381150,00 0,00% 0,00 0,000 0,00
ETUD-PROJE 100000,00 20,00% 20000,00 0,200 20000,00
ARAZI DUZENLEME 3000,00 8,00% 240,00 0,080 240,00
INSAAT ISLERI 1350000,00 8,00% 108000,00 0,080 108000,00
SOSYAL TESISLER(depo v.s) 250000,00 10,00% 25000,00 0,100 25000,00
MAKINA TECHIZAT 2706500,00 15,00% 405975,00 0,150 405975,00
MONTAJ GIDERLERI 0,00 0,00% 0,00 0,132 0,00
GUMRUKLEME GIDERLERI 0,00 0,00% 0,00 0,132 0,00
Mefruşat 13768,00 15,00% 2065,20 0,150 2065,20
TESISAT ISLERI 150000,00 12,00% 18000,00 0,120 18000,00
Demirbaşlar 20000,00 12,00% 2400,00 0,120 2400,00
TASIT ARACLARI 345105,00 20,00% 69021,00 0,200 69021,00
ISLETMEYE ALMA GIDERLERI 288461,00 0,00% 0,00 0,132 38008,86
GENEL GİDERLER 50000,00 0,00% 0,00 0,132 6588,21
BEKLENMEYEN GIDERLER 169739,52 0,00% 0,00 0,132 22365,61
FIYAT ARTIS KARSILIKLARI 141449,60 0,00% 0,00 0,132 18638,01
YATIRIM DONEMI FAIZI 45661,62 0,00% 0,00 0,132 6016,57
Sabit Yatırım Tutarı 6014834,74 742318,46

Tabloda var olmayan gider kalemlerinin amortismanı ayrılmamaktadır.

Bu bilgiler ışığında;
• Ağırlıklı amortisman oranı 0.13
• Amortisman süresi 9 yıl
• Amortisman tutarı 742.318,46 YTL olarak bulunmuştur.

5.2.7 Sabit Giderler:

Personel giderleri, bakım onarım, su-elektrik-telefon giderleri gibi sabit giderlern

yıllık toplamı 3.573.492,53 YTL’dir

5.2.8. Genel Giderler:

22
İşletmenin genel giderleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
Genel Giderler
Müşteri Gezileri 2.500*3 7.500 YTL
Katalog 15*800 12.750 YTL
Aksesuar 5.000 YTL
TOPLAM 25.000 YTL

5.2.9. Finansman Giderleri:

Kredi alımı sırasında yapılan faaliyetlerin ücretleri toplamı finansman giderleri
olarak sınıflandırılır. Fabrikanın finansman gideri toplamı 26.328 YTL’dir.

5.3.TAM KAPASİTEDE İŞLETME SERMAYESİ

Tam kapasite kulanıldığında gerek duyulan işletme sermeyesi aşağıdaki tabloda

görülmektedir.

Tekrar Periyodu(Kaç Ayda Bir İşl. Serm.

Yıllık Tutarı
Ödenir) İhtiyacı.
Ham madde 8.797.250,00 1 733104
Yardımcı Madde 1.944.250,00 1 162021
İşletme
Malzemeleri 924.000,00 1 77000
Personel Giderleri 1.395.750,00 1 116313
Amortismanlar 742.318,46 12 0
Bakım Onarım 148.463,69 3 37116
Sigorta 65.000,00 6 32500
Finansman
Giderleri 26.328,00 12 26328
Su 9.712,00 1 809
Elektrik+tel 29.786,00 1 2482
Yakıt 18.724,00 1 1560
Beklenebilir
Giderler 78.540,00 1 6545
Fuar Giderleri 21.000,00 1 1750
Genel Giderler 25.000,00 1 2083
Toplam 14.226.122 1.199.612

İşletme Sermayesi:
Bu tabloya göre hammadde, yardımcı madde, işletme malzemeleri tekrar
periyodunun 1 olması bu mamüllerin stoklarda 1 ay tutulduğunu ifade etmektedir.

23
 5.4. TOPLAM YATIRIM

YATIRIM TUTARININ HESAPLANMASI

YATIRIM TUTARININ HESAPLANMASI YILLAR TOPLAM

1
ARSA 381.150 381.150
ETUD-PROJE 100.000 100.000
ARAZI DUZENLEME 3.000 3.000
INSAAT ISLERI 1.350.000 1.350.000
SOSYAL TESISLER(depo v.s) 250.000 250.000
MAKINA TECHIZAT 2.706.500 2.706.500
MONTAJ GIDERLERI 0 0
GUMRUKLEME GIDERLERI 0
MEFRUŞAT 13.768 13.768
TESISAT ISLERI 150.000 150.000
DEMİRBAŞLAR 20.000 20.000
TASIT ARACLARI 345.105 345.105
ISLETMEYE ALMA GIDERLERI 288.461 288.461
GENEL GİDERLER 50.000 50.000
ARA TOPLAM 1 5.657.984 5.657.984
BEKLENMEYEN GIDERLER 169.740 169.740
FIYAT ARTIS KARSILIKLARI 141.450 141.450
ARA TOPLAM 2 5.969.173 5.969.173
YATIRIM DONEMI FAIZI 45.662 45.662
FIZIKI YAT.TUTARI 6.014.835 6.014.835
ISLETME SERMAYESI 1.199.612 1.193.383
GENEL Y.TUTARI 7.214.447 7.208.217

6. YATIRIMIN FİNANSMANI, İŞLETME DÖNEMİ BİLGİLERİ VE

FİNANSAL ANALİZ

6.1. Yatırım Dönemi Finansmanı

24
Toplam yatırım tutarı 7.214.447 YTL’dir. Bunun 6.014.835 YTL’ lik kısmı fiziki
yatırım, 1.199.612 YTL’ lik kısmı ise işletme sermayesidir.

Yatırım Dönemi Finansman Tablosu-1:

ORAN

TOPLAM 7.214.447 1,00

Fiziki Yatırım Tutarı 6.014.835 0,83

İşletme Sermayesi 1.199.612 0,17

Yatırım Dönemi Finansman Tablosu-2:

TOPLAM KAYNAKLAR 7.214.447 1,00

Yatırım kredisi 1.014.703 0,1687

İşletme Kredisi 598.790 0,0830

Özkaynaklar 5.600.954 0,7483

Yukarıda ise yatırımın ne kadarının kredi kaynağı ve ne kadarının özkaynak olduğu

görülmektedir.

6.2.Kredi Kaynakları:

Yatırımda kulanılan kredi %18’lik faizle Türkiye İş Bankası’ndan Türk Lirası olarak
çekilmiştir. Yatırım kredisinin ödemesiz devresi 2 ödemeli devresi ise 8 yıldır. Tutarı
1 milyon 14 bin 703 YTL’dir.

İşletme kredisinin ödemesiz devresi yoktur. İşletme kredisi 3 yıl vadelidir. Faiz oranı
%20’dir. Tutarı 598 bin 790 YTL’dir.

25
 6.3. İşletme Dönemi Bilgileri:

Tesisin ekonomik ömrü göz önüne alınarak, ekonomik ömür boyunca her bir yıl için
kapasite kullanım oranları ilk yıl 0,50 olmak üzere her yıl 0,05 artmaktadır
maksimum kapasite ise 0,70’dir. Yani;
 1. yıl 0,50
 2. yıl 0.55
 3. yıl 0.60
 4. yıl 0.65
 5. ve devam eden yıllarda ise 0,70’dir.

Bu kapasite kullanım oranlarına bağlı olarak yıllık hammadde, yardımcı madde ve

işletme malzemesi tüketim miktarları yıllar bazında hesaplanmıştır.

6.4.Proje Fon Akışı:

6.4.1. İşletme Gelirleri:

YILLAR Gelirler YILLAR Gelirler

1 7.013.160 11 14.876.400
2 11.688.600 12 14.876.400
3 12.751.200 13 14.876.400
4 13.813.800 14 14.876.400
5 14.876.400 15 14.876.400
6 14.876.400 16 14.876.400
7 14.876.400 17 14.876.400
8 14.876.400 18 14.876.400
9 14.876.400 19 14.876.400
10 14.876.400 20 14.876.400
6.4.2.İşletme Giderleri:

YILLAR Giderler YILLAR Giderler

1 7.628.432 11 10.939.551
2 10.038.584 12 10.939.551

26
 3 10.586.346 13 10.939.551
4 11.134.108 14 10.939.551
5 11.681.869 15 10.939.551
6 11.681.869 16 10.939.551
7 11.681.869 17 10.939.551
8 11.681.869 18 10.939.551
9 11.015.838 19 10.939.551
10 10.939.551 20 10.939.551

6.4.3.Amortismanlar :

Hesaplanan yıllık amortisman tutarları tabloda gösterilmiştir.

YILLAR Amortismanlar YILLAR Amortismanlar

1 742.318 11 0,000
2 742.318 12 0,000
3 742.318 13 0,000
4 742.318 14 0,000
5 742.318 15 0,000
6 742.318 16 0,000
7 742.318 17 0,000
8 742.318 18 0,000
9 76.287 19 0,000
10 0 20 0,000

6.4.4. Faiz Ödemeleri :

Kredi Ödeme Planımız dikkate alınarak, yıllık ödenecek miktarlar tabloda
verilmiştir. 10 yıldan sonra kredi ödemeleri sonlanmaktadır.

YILLAR K.KALANI TAKSİT FAİZ TOPLAM

1 1.614.508,415 199.935,265 302.608,631 502.542,896
2 1.414.573,150 199.935,265 262.621,578 462.555,843
3 1.214.637,885 326.773,092 222.634,525 549.406,617
4 887.864,793 126.837,828 159.816,663 286.653,490

27
5 761.026,965 126.837,828 136.985,854 263.822,681
6 634.189,138 126.837,828 114.154,045 240.991,872
7 507.351,310 126.837,828 91.323,236 218.161,063
8 380.513,483 126.837,828 68.492,427 195.330,254
9 253.675,655 126.837,828 45.662,618 172.499,445
10 126.837,828 126.837,828 22.831,809 149.668,636

6.4.5 İşletme Karı :

YILLAR İşletme Karı

1 -175.560,823
2 2.129.714,036
3 2.684.539,227
4 3.262.195,226
5 3.799.864,173
6 3.822.694,982
7 3.845.525,791
8 3.868.356,600
9 3.891.187,409

28
 10 3.914.018,218
11 3.936.849,027
12 3.936.849,027
13 3.936.849,027
14 3.936.849,027
15 3.936.849,027
16 3.936.849,027
17 3.936.849,027
18 3.936.849,027
19 3.936.849,027
20 3.936.849,027

6.4.6.Teşvikler :

Projemizde %25 yatırım indiriminden yararlanılmış, fiziki yatırım tutarının %25’i

oranında yani 1.503.709 YTL’lik tutar kurumlar vergisi matrahından düşülmüştür.

6.4.7.Kurumlar Vergisi Matrahı :

Kanuni kardan, yatırım indirimi çıkartıldıktan sonra bulunmuştur.

Kurumlar Vergisi Kurumlar Vergisi

YILLAR YILLAR
Matrahı Matrahı
1 0,00 11 3.936.849
2 0,00 12 3.936.849
3 908.028 13 3.936.849
4 2.519.877 14 3.936.849
5 3.057.546 15 3.936.849
6 3.080.377 16 3.936.849
7 3.103.207 17 3.936.849
8 3.126.038 18 3.936.849
9 3.814.900 19 3.936.849
10 3.914.018 20 3.936.849

6.4.8.Kurumlar Vergisi:

29
Hesaplanan Kurumlar Vergisi matrahının vergi oranı ile çarpılması sonucu
bulunmuştur. Vergi oranı 0,20 dir.

YILLAR Kurumlar Vergisi YILLAR Kurumlar Vergisi

1 0 11 787.370
2 0 12 787.370
3 181.606 13 787.370
4 503.975 14 787.370
5 611.509 15 787.370
6 616.075 16 787.370
7 620.641 17 787.370
8 625.208 18 787.370
9 762.980 19 787.370
10 782.804 20 787.370

6.4.9.Gelir Vergisi Stopajı ve Diğer Kesintiler:

Genel Vergi Mevzuatı çerçevesinde kesilmesi söz konusu olan her türlü meblağ bu
kalemde gösterilecektir.

YILLAR STOPAJ VE İHTİYATLAR

1 0
2 0
3 72.642
4 201.590
5 244.604
6 246.430
7 248.257
8 250.083
9 305.192
10 313.121
11 314.948
12 314.948
13 314.948
14 314.948
15 314.948
16 314.948
17 314.948

30
 18 314.948
19 314.948
20 314.948

6.4.10.Kullanılabilir Kar:

Kanuni kardan Kurumlar Vergisi ve Gelir Vergisi Stopajı ve Diğer Kesintiler

kalemlerinin çıkartılması ile bulunmuştur.

YILLAR KULLANILABİLİR KAR

1 0
2 0
3 653.780
4 1.814.311
5 2.201.433
6 2.217.871
7 2.234.309
8 2.250.747
9 2.746.728
10 2.818.093
11 2.834.531
12 2.834.531
13 2.834.531
14 2.834.531
15 2.834.531
16 2.834.531
17 2.834.531
18 2.834.531
19 2.834.531
20 2.834.531

31
7.PROJENİN DEĞERLENDİRİLMESİ

7.1 Yatırımcı Açısından Değerlendirme:

7.1.1.Sermayenin Karlılığı (%) :

Sermayenin karlılığı aşağıdaki ifadeye göre hesaplanacaktır.

Sermayenin Karlılığı =(Vergi sonrası kar/Öz kaynak) *100

Sermaye Karlılığı:

İlk 2 yıl sermayenin karlılığı yoktur. Bunun sebebi ilk 2 yıl vergi sonrası karın 0
olmasıdır.

7.1.2.Yatırımın Karlılığı (%) :

Yatırımın karlılığı aşağıdaki ifadeye göre hesaplanacaktır.

Yatırımın Karlılığı = (Vergi sonrası kar/Toplam Yatırım) *100

32
Yatırımın Karlılığı:

Yatırımın Yatırımın
Yıllar Yıllar
Karlılığı Karlılığı
1 11 0,43655
0
12 0,43655
2 0 13 0,43655
3 0,10069 14 0,43655
15 0,43655
4 0,27943 16 0,43655
5 0,339047 17 0,43655
6 18 0,43655
0,34158
19 0,43655
7 0,34411 20 0,43655
8 0,346421
9 0,42303
10 0,43402

İlk 2 yıl yatırımın karlılığı yoktur. Bunun sebebi ilk 2 yıl vergi sonrası karın 0
olmasıdır.

7.1.3. Net Bugünkü Değer :

İşletme dönemi boyunca, ‘Fon Akış’ tablosunda hesaplanmış olan kalan fonların
%20 olan indirgeme faktörüyle çarpılması sonucu her yıl için elde ettiğimiz kazancın
bugünkü değeri bulunur. Tüm işletme dönemi için bu değerler toplanır ve bu
değerden yatırım dönemi harcamaları çıkarılarak yatırırımın net bugünkü değeri
bulunmuş olur.
Projemiz için dikkate aldığımız 20 yıllık işletme dönemi boyunca elde edilen
gelirlerin net bugünkü değeri 9.835.627,232 YTL’dir, bu değerden yatırım
tutarımız olan 7.214.447 YTL çıkarılarak yatırımımızın net bugünkü değeri
2.621.180,323 YTL olarak bulunmuştur.

33
7.1.4. İç Karlılık Oranı:

Net Bugünkü Değeri sıfır yapan ıskonto oranı 0,2663 olarak bulunmuştur

7.1.5. Yatırımın Geri Dönüş Süresi:

İşletme döneminin 5. yılında kümülatif fon akışı, yatırım tutarımıza eşitlendiği için
rojemizin geri dönüş süresi 5 yıl olarak belirlenmiştir. Tabloda görüldüğü gibi 5.
yılda kümülatif fonlar toplam yatırım tutarı olan 7 milyon 214 bin 447 YTL’yi
geçmektedir.

YILLAR KÜMÜLATİF FONLAR

1 (375.496)

2 1.554.283

3 3.657.801

4
6.087.593
5 8.904.506

7.1.6. Başabaş Noktası :

Başabaş Noktasındaki Satış Hasılatı = (Top. Sabit İşletme Giderleri ) / (1- Birim
Değişken Giderler )

Başabaş Noktasındaki Üretim Miktarı = (Top. Sabit İşletme Giderleri /Tam

Kapasite Üretim Miktarı ) * 100

Yukarıdaki ifadeler kullanılarak aşağıdaki bilgilere ulaşılmıştır.

Başabaş Noktasında İşletmenin Durumu:

34
ÜRETİM KAPASİTESİ 132.000
SABİT GİDERLER 3.573.492,53
SATIŞ FİYATI 161
BİRİM DEĞİŞKEN GİDER 82,99
KATKI PAYI 78,01
BAŞABAŞ NOKTASI 45.810,61
K.K.ORANI 0,35
B.B TA SATIŞ HASILATI 7.375.508,70
B.B TA İŞLETME GİDERLERİ 7.375.508,70

Buna göre firma kapasite kullanım oranına göre %35 kapasite kullanım oranında
başabaş noktasına ulaşacaktır.

7.2.Milli Ekonomi Yönünden Değerlendirme

7.2.1.Net Yurtiçi Katma Değer:

Proje kârı, işçilik ve personel giderleri, kiralar ve faiz ödemeleri göz önüne alınarak
hesaplanır. Fakat bu projede kira gibi bir kalem olmadığından aşağıdaki şekilde
hesaplanır:

Net Yurtiçi Katma Değer = Proje Karı, İşçilik ve Personel Giderleri + Faiz
Giderleri = 80.076.110 YTL

7.2.2.Net Milli Katma Değer:

35
Net Yurtiçi Katma Değer ile yurtdışına yapılacak çeşitli ödemeler arasındaki farktan
bulunur.
Bu işletme yurtdışına ödeme yamadığından Net Milli Katma Değer yine 80.076.110
YTL olarak bulunmuştur.

7.2.3. Yatırımın Üretkenliği:

Yatırımın üretkenliği aşağıdaki ifade kullanılarak hesaplanır.

Yatırımın Üretkenliği = ( Net Yurtiçi Katma Değer /Toplam Yatırım ) *100

=(80.076.110/7.214.446)*100
=1109.9 olarak hesaplanır.
Ekonomik ömür boyunca elde edilen “Katma Değer/Yatırım Tutarı” yıllık ortalaması
1109,9/20 = 55,5’dir.

7.2.4.Sermayenin Üretkenliği:

Sermayenin üretkenliği aşağıdaki ifade gereğince hesaplanır

Sermayenin Üretkenliği = (Net Yurtiçi Katma Değer / Yatırılan Öz kaynaklar )

*100
=(80.076.110/5.600.954)*100
=1429,7 olarak hesaplanır.
Ekonomik ömür boyunca elde edilen “Katma Değer / Özkaynak Tutarı” yıllık
ortalaması = 71,5’tir

7.2.5. Sermaye İstihdam Oranı:

Tam kapasitedeki işçi ve personel sayısı dikkate alınarak aşağıdaki ifadeye göre
hesaplanır.

Sermaye İstihdam Oranı = (Toplam Yatırım ) / ( İşçi ve Personel Sayısı )

36
=7.214.446 / 121
=59.624 YTL başına bir işçi çalıştırılmaktadır.

7.2.6.Sermaye Hâsıla Oranı:

Tam kapasitede yaratılacak yıllık Net Yurtiçi Katma Değer dikkate alınarak
aşağıdaki ifadeye göre hesaplanacaktır.

Sermaye Hasıla Oranı = (Toplam Yatırım /Net Yurtiçi Katma Değer )

=7.214.446 / 80.076.110
=0,090094865 olarak bulunur.

7.2.7. Devletin Kazancı :

Bu projede devletin kazancı vergiler + stopajlar olarak hesaplanır. Bu projede
devletin kazancı 17.609.894,9 YTL olarak hesaplanmıştır.

7.2.8. Devletin Kaybı :

Fiziki yatırım tutarının %25’i kadar yatırım indiriminden faydalanılmıştır. Bu
indirim vergi matrahından düşülmektedir. Yatırım indirimi sadece ilk beş yıl için
geçerlidir. İlk beş yıl için kullanılan yatırım indirimleri toplanılarak yatırım
indiriminden dolayı devletin kaybı bulunur.
• Yatırım İndirimi = Fiziki Yatırım Tutarı * 0,25 = 6.014.835 * 0,25 = 1.503.709
YTL
• 1. Yıl Kullanılan Yatırım İndirimi = 0
• 2. Yıl Kullanılan Yatırım İndirimi = 469.516 YTL
• 3. Yıl Kullanılan Yatırım İndirimi = 1.034.192 YTL
• 4. Yıl Kullanılan Yatırım İndirimi = 0
• 5. Yıl Kullanılan Yatırım İndirimi = 0

Devletin Toplam Kaybı = 1.503.709 YTL

37