Asignación N° 1

Estrategia Electrónica Semana 3. Profesor Gilberto Zubillaga.

Asignatura Economía Secciones: I - 007 Petróleo.
Periodo 2-2010

Guía teórica/practica: Unidad I

Términos Financieros:

Tiempo Financiero: El tiempo es una variable continua, que incide en el valor del
dinero y cuyas unidades de medida están basadas en ciclos naturales: el año, el
día (con los períodos de rotación y traslación), el mes y la semana (con los ciclos
lunares). Con solo el hecho del transcurrir del tiempo, se pasa de un valor
presente a un valor futuro o de un valor futuro a un valor presente.

Cuando el tiempo es expresado en forma de calendario, se toma el ciclo de un

año con 365 días o 366 días, dependiendo si el año es bisiesto o no.

Si el tiempo se considera en forma comercial el ciclo anual es de 360 días.

Valor Presente (C,VP). Cantidad de dinero que se puede exigir en la fecha de

hoy o valor de la inversión que se piensa colocar en la fecha de hoy, o la suma de
dinero que se recibe hoy, por concepto de préstamo o financiamiento. Ejemplo 1:
En la fecha de hoy, se depositan Bs. 10 (Valor presente) en una cuenta de
ahorros. Ejemplo 2: En el día de hoy, se recibe un crédito por Bs.10.000 (Valor
presente) por concepto de financiamiento en la compra de un vehículo.

Valor Futuro ( M,VF ). Cantidad de dinero que puede ser exigida en una fecha
futura o valor esperado de una inversión o valores estimados (ingresos y egresos)
a futuro de un proyecto de inversión. Ejemplo 1: Si se ahorra Bs.10 durante seis
meses al 12% anual se obtiene al final del plazo, un monto o valor futuro de
Bs.10, 60 (Valor futuro). Ejemplo 2: Por el financiamiento en la compra de una
moto se tienen que cancelar 12 giros de Bs. 1.010 c/u (Valores futuros) con fecha
de vencimiento al final de cada mes. Ejemplo 3: Los flujos netos anuales
estimados de un proyecto de inversión son de Bs. 5.000 c/u (Valores futuros)
durante los cuatros años de vida útil del proyecto.

Intereses( I ): Remuneración que se paga o se percibe por el uso temporal de una

cantidad de dinero, que se calcula como porcentaje de la cantidad tomada en
préstamo o prestada. Ejemplo: Por la colocación de Bs. 2.000 (valor presente), a
plazo fijo en una institución financiera se obtuvo Bs. 19,73 por concepto de
INTERESES alcanzando un valor futuro de 2.000 + 19,73 = Bs. 2.019,73.

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Tasa de Interés ( i ): Porcentaje sobre el valor de un capital, con que se retribuye
el préstamo o la inversión durante cierto tiempo. Equivale al precio del
dinero. Ejemplo 1: Si la tasa es de 10 % anual, significa que por cada Bs. 100 que
se invierta o se ahorre durante un año, la remuneración (interés) es de Bs.10.
Ejemplo 2: En cambio si se solicita un préstamo, crédito o financiamiento, por cada
Bs. 100 que se adeude en un año, se debe cancelar Bs.10 por concepto de
intereses.

Importante: cuando se realizan cálculos matemáticos, la tasa de interés debe

expresarse en forma decimal. Ejemplo 12% = 0,12

Renta: Serie de valores (ingresos o egresos) iguales o diferentes entre sí que

ocurren en tiempo iguales o diferentes entre sí. Ejemplo 1: Se planifica un ahorro
de Bs. 10 mensuales durante un año con un aporte inicial de Bs. 200. Ejemplo 2:
Por la compra de una maquinaria se tiene cancelar cuotas mensuales de Bs.
1.300 c/u más un giro especial al final del sexto mes de Bs. 2.500.

Operación financiera: Se entiende por operación financiera el reemplazo de uno

o más valores por otro u otros equivalentes en distintos momentos de tiempo,
mediante la aplicación de capitalizaciones o actualizaciones simple o compuesta.
Ejemplo: La colocación de Bs. 300 a plazo fijo a una tasa de interés del 13% anual
en un término de 90 días se transformo al final del lapso en Bs.309, 61.

Capitalización: Operación que consiste en sumar los intereses a un valor

presente para alcanzar un nuevo monto o que permite determinar el valor futuro
de una renta actual o de una serie de rentas periódicas al tipo de interés aplicado
a dichas rentas. Ejemplo: La colocación de Bs. 400 a plazo fijo a una tasa de
interés del 14% anual en un término de 60 días, produce intereses por Bs.9, 21
que al capitalizarlo (Bs.400 + 9,21) alcanza un valor futuro o nuevo capital de
Bs.409, 21.

Actualización o Descuento: Operación que consiste en restar los intereses a un

valor futuro o de una serie de rentas periódicas futuras para alcanzar el valor
actual a la tasa de interés descontada. Ejemplo: Cuanto se debe colocar hoy para
obtener Bs. 896(valor futuro) a una tasa del 12% anual en un plazo de un año. Si
los intereses son de Bs.96, el valor a colocar es: 896 – 96 = Bs. 800.

Capitalización o actualización simple: Es cuando se le suman o se le restan los

intereses al capital (valor presente o valor futuro) una sola vez.

Capitalización o actualización compuesta: Es cuando se le suman o se le

restan los intereses al capital (valor presente o valor futuro) más de una vez.

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Ejemplo: Comparación entre capitalización a interés simple con
capitalización a interés compuesto.

Supongamos que podemos colocar durante 5 años un capital de Bs. 1.000 en dos
bancos, el primero a interés simple y el segundo a interés compuesto, aplicando
una tasa de interés del 10% anual, en ambos casos.

En el primer banco, cada año, el capital inicial produciría un interés de

1.000*10%=100. Así, al término del primer año se tendrá Bs.1.100. Al final del
segundo año (al no acumularse el interés) tendríamos Bs 1.200. (El capital sobre
el que calculamos el interés permanece constante Bs.1.000), y al final del tercero
Bs.1.300, del cuarto Bs 1.400 y del quinto Bs. 1.500. En consecuencia el valor
futuro es de Bs. 1.500 producto de sumarle una sola vez (capitalización) los
intereses que se generan cada año Bs. 100, total Bs. 500, al capital(valor
presente).

En el segundo banco el primer año se obtiene un interés de 1.000*10%=100 y al

final del primer año Bs 1.100. Para calcular el interés en el segundo año (al
acumularse los intereses) tendríamos 1.100*10%=110, y al final del segundo año
tendríamos Bs.1.210. Al final del tercer año tendríamos Bs.1.331, al final del cuarto
Bs 1.464,10 y al final del quinto Bs. 1.610,51. Lo que arroja un valor futuro de
Bs.1.610, 51.

Como puede observarse en el ejemplo, el interés compuesto produce un monto

mayor (valor futuro) que el interés simple, para un mismo capital, colocado en
igual plazo y a la misma tasa de interés. Obsérvese, que para el primer año los
capitales finales en ambas colocaciones producen iguales resultados. Por este
motivo suele utilizarse el interés compuesto en operaciones de duración superior a
un año y el interés simple en operaciones de duración inferior al año.

Diagrama de flujos: Un diagrama o gráfico es un tipo de esquema de

información que representa datos numéricos tabulados. Un Diagrama de Flujo
representa la esquematización gráfica de un algoritmo , el cual muestra
gráficamente los pasos o procesos a seguir para alcanzar la solución de un
problema . Es la representación grafica del capital o capitales, de los ingresos y
egresos, de los valores pasados presentes y futuros que se reflejan en una
operación financiera.

Ejemplo grafico de un diagrama de flujo de un proyecto:

Ingresos 40.000 por año Valor de rescate, residual o de salvamento 10.000

Años Tasa de interés, costo de oportunidad, precio del dinero 12% anual

0 1 2 3 5 9 10

Inversión 100.000 Egresos 15.000 anuales

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 Fecha Focal (FC): La fecha focal en un diagrama de flujo es el momento
seleccionado para valorar el dinero, la fecha focal puede ser el día de hoy o una
fecha anterior o después del día de hoy. Hay tantas fechas focales como puntos
tiene la recta del tiempo, pero elegimos los puntos visibles por su facilidad en la
solución del problema.

Ejemplo grafico de fecha focal

FC = 1 mes después del día de hoy

AYER____________________ HOY___________________MAÑANA

Formulas Financieras: Serie de ecuaciones que muestra la relación entre

las diferentes variables (valor presente, valor futuro, tasa de interés y
tiempo) que afectan la valoración del dinero.

Formulas y Factores de capitalización y actualización simple:

-Para hallar un valor futuro partiendo de un valor presente.

VF = VP (1+ixn)

Factor de capitalización simple (1+ixn)

-Para hallar un valor presente partiendo del conocimiento de un valor futuro.

VP = VF (1+ixn)-1

Factor de actualización simple (1+ixn)-1

-Cálculo del interés total de una operación de capitalización simple.

Se define como el beneficio o remuneración total que produce la operación

financiera.

Interés Total (It)

It = VF – VP

-Determinación del interés parcial, que se define como la cantidad de dinero que
se genera por concepto de interés en un periodo menor al plazo de colocación.

Formulas y Factores de capitalización y actualización compuesta anual:

-Para hallar un valor futuro partiendo de un valor presente.

VFn = VP (1+i)n

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Factor de capitalización compuesta anual (1+i)n

-Para hallar un valor presente partiendo del conocimiento de un valor futuro.

VP = VFn (1+i)-n

Factor de actualización compuesta anual (1+i)-n

-Cálculo del interés total de una operación de capitalización compuesta anual.

Se define como el beneficio o remuneración total que produce la operación

financiera.

Interés Total (ITn)

Itn = VFn – VPn

-Determinación del interés parcial, que se define como la cantidad de dinero que
se genera por concepto de interés en un periodo menor al plazo de colocación.

Ipn = VPn-1 * i

Frecuencia de Capitalización: Es el número de veces que se capitaliza en un

lapso de un año y se simboliza con la letra “m”

Frecuencia “m” Capitalización

1 anual
2 semestral
3 cuatrimestral
4 trimestral
6 bimestral
12 mensual
24 quincenal
52 semanal
360 o365 o366 diaria

Tasas de interés nominal anual “Jm “

Tasa de interés efectiva anual “i”

Tasa de interés efectiva periódica “im”

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Formulas de equivalencia de tasa de interés

im = De tasa nominal a efectiva periódica

-1 De efectiva a efectiva equivalente.

Símbolos:

= Tasa de interés buscada, frecuencia de la tasa de interés buscada

= Tasa de interés dato, = frecuencia de la tasa de interés dato.

Formulas y Factores de capitalización y actualización compuesta periódica:

-Para hallar un valor futuro partiendo de un valor presente.

VFm = VP (1+im) m

Factor de capitalización compuesta periódica (1+i)m

-Para hallar un valor presente partiendo del conocimiento de un valor futuro.

VP = VFm (1+im)-m

Factor de actualización compuesta periódica (1+i)-m

-Cálculo del interés total de una operación de capitalización compuesta periódica.

Se define como el beneficio o remuneración total que produce la operación

financiera.

Interés Total (Itm)

Itm = VFm – VPm

-Determinación del interés parcial, que se define como la cantidad de dinero que
se genera por concepto de interés en un periodo menor al plazo de colocación.

Ipn*m = VFm-1 * i

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. Factores Financieros: Las seis llaves maestras de las matemáticas financieras:
En el cálculo financiero es posible manejar cualquier operación, evaluar diversas
alternativas de inversión con seis fórmulas. Como una unidad, estas seis fórmulas,
reciben el nombre de factores financieros. Estos seis factores financieros derivan
de la fórmula general del interés compuesto.

Para determinar estos factores debemos conocer con anticipación las variables “i”
y “n”.

Factor de capitalización simple =

Factor de actualización simple =

Factor de capitalización compuesta =

Factor de actualización compuesta =

Factor de capitalización de series uniformes:

Factor de actualización de series uniformes:

Ejercicios resueltos y propuestos:

Interés Simple

1-Se tiene un capital de Bs. 2.000 (valor presente) y se coloca en una operación
financiera a ganar intereses en forma simple a un 14% anual por un tiempo de 33
días comerciales.

Se desea obtener el valor futuro o monto al final de los 33 días y los intereses
totales que produce la operación de capitalización.

Datos:

VP =2.000

I = 14% o 0,14 anual

n (tiempo expresado en años) = 33 días comerciales y en años 33/360

VF =?

VF = VP (1+ixn) Tasa de interes efectiva anual

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VF = 200(1+0,14x33/360) 33 días expresados en año comercial

VF = 2025,66 Valor futuro o monto final

It = VF – VP

It = 2025, 66 – 2.000

It = 25, 66 Interés total que genera la operación

2- Si se aplica un factor de capitalización simple =1,0263 (producto de una tasa

de interés del 16% anual para un plazo de 60 días calendarios) a una serie de
valores presentes se obtienen valores futuros (capital más intereses).Complete
como ejercicio la tabla. Calculo del factor = (1 + )

Valor Presente Factor Simple Valor Futuro

7.000 7.000 x 1,0263 7.184,11
3.700
6.200
2.200
¿Complete el cuadro?

3-Si se aplica un factor de actualización simple =0,9744 (producto de una tasa

de descuento del 16% anual para un plazo de vencimiento de 60 días calendarios)
a una serie de valores futuros se obtienen valores presentes. Complete como
ejercicio la tabla. . Calculo del factor = (1 + )-1

Valor futuro Factor Simple Valor Presente

5.000 5000 x 0,9744 4.871,86
6.000
400
1.750

¿Complete el cuadro?

Ejercicios resueltos y propuestos:

Interés Compuesto.

4-Se coloca Bs.18.300 a ganar intereses en capitalización anual a una tasa

interés del 20% anual capitalizable año a año, en un plazo de tres meses (3) y
desea saber: ¿Cuál es el monto final o valor futuro? ¿Cuanto es la ganancia por

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concepto de intereses y qué remuneración por concepto de intereses se recibe
exclusivamente en el tercer mes?

Diagrama de flujo

0 1 2 3 meses

VP= 18.300 VF = 19.230,33

Monto o valor futuro al final del mes tres

VFm = VP (1+im) m tasa de interés efectiva mensual

VF3 = 18.300 (1+ )3 exponente mensual

VF3 = Bs. 19.230,33

Interés total

It = VF – VP

It3 = 19.230, 33– 18.300

It3 = Bs. 930, 33

Remuneración por intereses, solo del tercer mes.

Ipn*m = VFm-1 * im

Ip3 = VF3-1 * i12

VF2 = 18.300 (1+ )2

Ip3 = 18.915,08 *

Ip3 =Bs. 315,25

5- Para una tasa de interés nominal anual del 16%, capitalizable cada tres meses
y un plazo de 2 años su factor de capitalización trimestral es igual 1,3686 que se
determina de la siguiente manera: a) la tasa nominal se lleva a su equivalente
efectiva trimestral i4 = 0,04

b) los años se deben transformar en trimestres n = 2 m = 4 n*m = 8 trimestres

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Factor de capitalización trimestral (1+0,04)8 = 1,3686

6- Con el factor de capitalización trimestral del ejercicio 5 ¿Determine los valores

futuros de los siguientes valores presentes?

Valor presente Factor de capitalización Valor futuro

1.600 1.600* 1,3686 2.189,71
4.630
700
10.000

¿Complete el cuadro?

7- Para una tasa nominal anual del 13%, su equivalente efectiva mensual es
i12 = 0,0108 conociendo este resultado se puede obtener otras tasas
equivalentes periódicas. Por ejemplo:” i3 “se calcula aplicando la formula de tasas
equivalentes -1

En este caso -1

-1

8- Para una tasa de interés efectiva periódica cuatrimestral igual al 4,40% o su

expresión decimal 0,0440. Se quiere calcular las siguientes tasas de interés
efectivas periódicas equivalentes:

Frecuencia (m) Equivalencia a una

Efectiva periódica anual i1 0,1379

Efectiva periódica trimestral i4
Efectiva periódica bimestral i6
Efectiva periódica semestral i2 0,0667
Efectiva periódica semanal i52
Efectiva periódica quincenal i24
Efectiva periódica diaria calendario i365
Efectiva periódica diaria comercial i360 0,000359

-1 - 1 = 0,1379

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¿Complete el cuadro?

9- Se concede un préstamo que se va a cancelar mediante tres cuotas

semestrales de Bs. 12.950,29 cada una, la primera vence a los seis meses y es
por, la segunda vence a los doce meses y la tercera vence dentro de dieciocho
meses. ¿Cuál es el valor presente del préstamo si la tasa de interés nominal
empleada para el cálculo de los pagos fue del 18% anual con frecuencia
semestral?

Aplicando la formula VP = VFm (1+im)-m

Tasa efectiva semestral exponente en semestre

VP = 12.950,29 (1 + )-1 + 12.950,29 (1 + )-2 + 12950, 29 (1 + )-3

VP = 11.881 + 10.900 + 10.000 = 32.781 valor del préstamo

10- Calcule el valor presente para los siguientes valores futuros: a) 3560 b) 800 c)
12.790 y d) 49.000 aplique una tasa de descuento del 22% anual con frecuencia
de capitalización mensual.

i12 = 0,0183 efectiva mensual tasa efectiva mensual

.Formula VP = VFm (1+im)-m

Exponente en meses

Valor futuro Plazo a descontar Factor Valor presente

3.560 6 meses (1 + 0,0183)-6 3.192,35
800 4 meses
12.790 18 meses
49.000 11 meses

¿Complete el cuadro?

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