Tipos de Tasa de Interés

Presentado por:
María Paula Morales Díaz

Grupo: CVAC-17960

Universidad Cooperativa de Colombia

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Administración de Empresas
Bogotá D.C
2019
 Tipos de Tasa de Interés

Presentado a
JORGE HERNAN GOMEZ ESPINOSA

Universidad Cooperativa de Colombia

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Administración de Empresas
Bogotá D.C
2019
 Tabla de Contenido

Introducción ............................................................................................................................1
Objetivos ..................................................................................................................................2
2.1 Objetivo General. ............................................................................................................. 2
2.2 Objetivos Específicos ....................................................................................................... 2
Marco Conceptual ..................................................................................................................3
3.1 Historia del Interés del Dinero en la Economía ............................................................... 3
3.2 El Interés en la Antigua Roma ......................................................................................... 3
3.3 El Interés en la Edad Media ............................................................................................. 4
3.4 Los Últimos Siglos ........................................................................................................... 5
Conceptos ................................................................................................................................7
4.1 Interés ............................................................................................................................... 7
4.2 Tasa de Interés .................................................................................................................. 8
4.3 Interés Nominal .............................................................................................................. 10
4.4 Interés Efectivo .............................................................................................................. 14
4.5 Interés Simple ................................................................................................................. 17
4.6 Interés Compuesto .......................................................................................................... 19
4.7 Interés efectivo sobre base de interés anticipado ........................................................... 21
4.8 Tasas de interés equivalentes ......................................................................................... 23
4.9 Interés y los impuestos (solo intereses, visto como ganancia) ....................................... 25
Inflación .................................................................................................................................27
Tipos de tasas de interés .......................................................................................................28
Devaluación ...........................................................................................................................30
La devaluación y las tasas de interés ..................................................................................31
Conclusiones ..........................................................................................................................33
Webgrafía ..............................................................................................................................34
 Introducción

Desde tiempos muy antiguos inició el préstamo de dinero con tasas de interés, pero no era

reconocido ante la ley, siendo considerado durante la Edad Media, como algo inmoral. A medida

que los prestamistas y usureros acumulaban dinero financiaban actividades industriales y

comerciales, fue cuando la filosofía se vio obligada aceptar como algo legal el cobro de un interés

por utilizar el dinero.

Aparecen las operaciones que una persona realiza en cierta entidad financiera, que le permite

ahorrar, pedir un préstamo o crédito, a los depositantes que quieren guardar su dinero en estas

entidades como medio de ahorro para cubrir ciertas necesidades futuras, y no quieren que ese

dinero pierda su poder adquisitivo en el tiempo se les impone una tasa de interés. Las tasas de

interés bajas ayudan al crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo y la demanda de

los productos, mientras más productos se consuma, habrá más crecimiento económico.

El lado negativo es que el consumo tiene tendencias inflacionarias que fomentan el cambio y la

variación en las tasas que determina el mercado y este a su vez nos afecta de manera positiva o

negativa, si estas son altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo disminuye

al incrementarse el costo de las deudas, al reducir el consumo también se frena el de crecimiento

y desarrollo económico de un país.

1
 Objetivos

2.1 Objetivo General: Analizar el efecto sobre los conceptos del interés y la tasa de interés que

el banco central establece para ser utilizada como referencia en los bancos, es una tasa de

corto plazo, que permite controlar la inflación, para lograrlo utiliza la política monetaria que

consiste en influir en el nivel de las tasas de interés bancarias.

2.2 Objetivos Específicos:

 Determinar cómo se comportan las tasas de crédito al consumo, microcréditos, créditos

ordinarios, créditos preferenciales y las tarjetas de crédito, de cada banco de la muestra,

cuando ocurre un cambio en la tasa de intervención estipulada por el Banco de la República

o en la tasa de usura, desde el año 2003 hasta el mes de mayo del 2017.

 Distinguir el tiempo que requieren los bancos comerciales para mostrar un efecto completo,

si es que este se da, ante un cambio de la tasa de interés por parte de la política monetaria.

 Observar qué tasa presenta un mayor efecto sobre las tasas activas de los bancos

comerciales para poder dar una recomendación dirigida a las políticas comerciales

2
 Marco Conceptual

3.1 Historia del Interés del Dinero en la Economía

“Términos como Euribor, Libor, tasa de descuento, etc… parecen inventos de nuestros

días, pero, sin embargo, no son sino referencias a determinados tipos de interés y, la historia de

estos al algo tan antiguo como puede serlo la del dinero. Lo cierto es que, casi desde que existe el

dinero, existe el interés, un porcentaje que marca su precio. Ya en la antigua Roma se empleaban

términos como usurero o aval y algunos han conservado su significado a través de los siglos.”

(Banco BBVA, sf.).

3.2 El Interés en la Antigua Roma

“Considerado como uno de los grandes imperios de la historia, Roma no sólo se fundó

basando su poderío en un gran ejército, sino también en una serie de leyes que iban en consonancia

con un gran aparato burocrático. En esta época, aunque ya se conocía el concepto de tipo de interés,

su uso no estaba regulado, dejando al libre albedrío de los contratantes tanto la tasa, como muchos

otros aspectos.

En aquellos tiempos, si una familia no podía pagar sus deudas, corría el peligro de ser

castigada con la esclavitud o incluso la muerte. Esto no se trataba de casos aislados, pues los

préstamos, al no estar regulados, podían venir con intereses que hoy nos parecen, como mínimo,

abusivos, y todo ello justificado bajo la doctrina de “lucro cesante” que defendía que, quien

prestaba interés, perdía la oportunidad de invertir su dinero en otra cosa y, por tanto, conseguir los

réditos asociados.

3
 Un famoso prestamista fue Bruto, conocido por formar parte del complot que acabó con la

vida de Julio César y que, según las crónicas, realizaba préstamos al “módico” interés del

cuarenta y ocho por ciento.

Con el final del imperio romano, el emperador Justiniano realizó un intento de regular el

negocio de los préstamos, sobre todo en lo relacionado con los tipos de interés, en un intento de

evitar que estos fueran demasiado abusivos. Sin embargo, con el final del imperio y el

advenimiento del cristianismo, las reglas cambiaron radicalmente.” (Banco BBVA, sf.).

3.3 El Interés en la Edad Media

“La religión cristiana no veía con buenos ojos los préstamos con interés, de hecho, los

consideraba casi un pecado, el pecado de usura, algo poco digno de un cristiano. Su punto de vista

era justificado con el hecho de que la creación de algo desde la nada, es decir, el dinero obtenido

por el interés, era algo poco cristiano. Debido a esto, sólo quien no perteneciera a esta religión,

podría prestar “sin cargo de conciencia.

Debido a esta rigidez eclesiástica, los judíos eran casi los únicos que podían dedicarse al

negocio del préstamo, no sin cierto desdén de la iglesia. Poco a poco, las juderías se fueron

convirtiendo en núcleos de negocio bancario y dando a luz a las primeras casas de préstamo y

banca.

Conforme fueron avanzando los años, la iglesia católica fue flexibilizando su visión, en

parte influida por las peticiones de los monarcas europeos que necesitaban dinero para sus guerras

de conquista. Se empezó a distinguir entre préstamos para subsistir, en los que no era lícito cobrar

4
 interés, y préstamos para invertir, en los que se justificaba el tipo de interés por el riesgo

del prestamista.

Con la llegada de Martín Lutero y el luteranismo, el cobro de interés se aceptó como algo

corriente en los países protestantes, en esta época, toda actividad que se realizará de forma digna,

fuese comerciar o prestar dinero, tenía la aprobación tanto de Dios como de la sociedad.” (Banco

BBVA, sf.).

3.4 Los Últimos Siglos

“Conforme se iba perfilando el sistema económico que hoy impera, el capitalismo, los tipos

de interés fueron acaparando la atención de los economistas y mandatarios debido, sobre todo, a

su fuerte impacto en un comercio que empezaba a perfilarse como uno de los principales motores

del desarrollo económico de las naciones.

Adam Smith, en su libro La Riqueza de las Naciones, nos expresaba el interés de los monarcas por

controlar este instrumento:

Por decreto de Enrique VIII, fue prohibida en Inglaterra y declarada ilegal toda

usura o interés que pasase del diez por ciento…La reina Isabel renovó el Estatuto de Enrique

VIII, en el Cap. 8 del 13, y prosiguió siendo el diez por ciento el precio legal de la usura hasta

la Constitución 21 de Jacobo I, que la restringe al ocho por ciento. Fue reducida a seis poco

después de la restitución de Carlos al trono, y por la Constitución 5 de la Reina Ana se limitó

5
 al cinco. Todas estas diversas regulaciones, al parecer, fueron hechas con mucha

justicia y oportunidad” (Banco BBVA, sf.).

“Había llegado pues la regulación de los tipos de interés por el estado, que ya no se

conformaban con fijar un techo, sino que, además, fijaban exactamente el tipo. Poco después, la

Revolución Francesa popularizó los préstamos en un país tradicionalmente católico como Francia.

Y llegó Napoleón.

Con las guerras napoleónicas el Banco de Inglaterra asistió a un fuerte crecimiento del

comercio británico, y con él, del volumen de préstamos. Con el tiempo, este banco central tomó

conciencia del peligro que podía suponer un endeudamiento excesivo para la economía y decidió

elevar los tipos de interés para, con ello, restringir el préstamo, es decir, comenzó a utilizar los

tipos como un instrumento de política monetaria.

El tiempo pasó y apareció la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, etc… y los

préstamos con interés con sus consiguientes tipos, se convirtieron en algo cotidiano. Como se

puede comprobar, Libor, Euribor y demás son acrónimos nuevos para unas prácticas que vienen

de siglos, si bien ahora, están mucho más reguladas.” (Banco BBVA, sf.).

6
 Conceptos

4.1 Interés

¿Qué es?

El interés se define como el índice más utilizado en la economía y las finanzas para registrar

la rentabilidad de un ahorro o el costo de un crédito., que se conviene a pagar, en una unidad de

tiempo estipulado, estos pueden ser años, semestres, trimestres, bimestres, meses o días.

El interés se puede ver como una ganancia, dado que permite medir de forma monetaria,

la rentabilidad de un ahorro o de un crédito, a partir de esta observación, se puede calcular el interés

como:

I = 𝑽𝒇 - 𝑽𝒑

I = Indica el valor en intereses de la operación

Vf = Es el valor futuro

Vp = Es el valor presente

Ejemplo: Una papelería, necesita pedir un pequeño préstamo para poder pagar un pedido al

proveedor porque no le alcanza con lo que tiene en ese momento, así que pide a una caja popular

un préstamo por $50.00.00 a pagar tres meses con una tasa del 18% anual.

7
Solución:

A partir de la fórmula: I = 𝑽𝒇 - 𝑽𝒑

4.2 Tasa de Interés

La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio

de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja, pero cuando hay escasez sube, cuando

la tasa de interés sube, los demandantes desean comprar menos, es decir, solicitan menos recursos

en préstamo a los intermediarios financieros, mientras que los oferentes buscan colocar más

recurso (en cuotas de ahorros, CDT, etc.) (Banco de la República, s.f)

La tasa de interés tiene una importancia fundamental en la economía, es el elemento principal de

la política monetaria. Al elevarla o disminuirla, el Banco Central regula el costo del crédito, y, por

ende, influye en el nivel de la actividad económica.

La tasa de interés demuestra su importancia en los siguientes ámbitos:

1. Nivel del ahorro: se genera elevación de la tasa de interés, incentiva el ahorro.

2. Contra la inflación: todo ingreso se destina, al consumo o al ahorro, dado que una mayor

tasa de interés promueve el ahorro, desalienta el consumo, de esta manera contribuye a la

estabilidad de los precios.

3. Inversión: una mayor tasa encarece los créditos para inversiones, en tanto que una menor

los baja.

8
 4. Movimientos internacionales de capital: si dos países tienen igual nivel de riesgo, los

capitales se dirigirán al que tiene la mayor tasa de interés.

5. Asignación de recursos: dado que las empresas sólo desarrollan los proyectos cuya tasa

de retorno supera al costo del financiamiento, una tasa de interés más elevada incrementa

el nivel de exigencia, obligándolas a ejecutar únicamente los proyectos más rentables, es

decir, los mejores proyectos.

¿Para qué sirve?

Sirve para depositar dinero o si se necesita dinero, ya sea ahorrando o ingresando dinero a

una cuenta bancaria, la tasa de interés se puede definir como un indicador de la compensación,

rentabilidad, beneficio o provecho que se va obtener por depositar nuestro dinero allí; es como si

se le prestaran dinero al banco. Si se necesita dinero, la tasa de interés dirá cuanto provecho espera

la persona o la entidad financiera por haber prestado el dinero. Esta tasa de interés, sea el

prestamista o el prestatario, tiene unos límites establecidos y regulados, y quienes los superen están

incurriendo en la ilegalidad. Este límite se conoce como tasa de usura, cobrar más allá de esta tasa

es robo.

¿Cómo se aplica?

 La tasa de interés es fijada por el Banco Central de cada país para préstamos a los otros

bancos o para los préstamos entre los bancos.

 También se aplica en la situación en los mercados de acciones de un país determinado.

9
  Por último, la relación a la “inversión similar” que el banco habría realizado con el Estado

de no haber prestado ese dinero a un privado.

4.3 Interés Nominal

La tasa de interés nominal es una tasa de referencia que existe sobre el costo del dinero,

pero no necesariamente es la tasa obtenida en el cálculo una operación financiera.

Ejemplos: Las siguientes son tasas nominales:

- 18 %, esta tasa se interpreta como 18%, modalidad vencida, con liquidación de intereses

anualmente

- 18%, M, esta tasa se interpreta como 18%, modalidad vencida, con liquidación de intereses

mensualmente

- 18%, S, esta tasa se interpreta como 18%, modalidad vencida, con liquidación de intereses

semestralmente

- 18%, TA, esta tasa se interpreta como 18%, modalidad anticipada, con liquidación de

intereses trimestralmente

En sistema monetario financiero maneja las tasas nominales de la siguiente manera:

 En Bancos Comerciales, Compañías de Financiamiento Comercial y Corporaciones

Financieras: Las instituciones financieras normalmente usan la tasa de interés nominal

para referenciar las tasas de interés en sus operaciones de crédito y ahorro para períodos

anuales.

10
  Tasa nominal referenciada con la D.T.F: La DTF es una tasa de interés calculada como

un promedio ponderado semanal por monto, de las tasas promedios de captación diarias de

los CDTs a 90 días, pagadas por los bancos, corporaciones financieras, de ahorro y vivienda

y compañías de financiamiento comercial., para realizar transacciones financieras y

comerciales en Colombia.

Este indicador de costo de dinero para entidades financieras, traducido como Depósito a

Término Fijo, está establecido por medio de la fórmula:

𝒊𝒓 = DFT + x %

𝒊𝒓 = Tasa nominal

En la cual, a partir de una tasa nominal conocida ir expresada como efectiva anual, y el

valor vigente de DTF expresado como trimestral anticipado, permite determinar el margen

adicional x expresado en forma de tasa efectiva anual.

Ejemplo: Si el margen de tasa interés es de 8% efectivo anual, y sabiendo que el valor de DTF

contemplado para el mes de junio de 2019 es de 4.53% trimestral anticipado, ¿cuál es el valor de

la tasa nominal?

𝒊𝒓 = DFT + x

A partir de la fórmula:

Como se tiene que DTF = 4.53% = 0.0453 y x = 8% = 0.08, por lo tanto, se tiene que:

𝒊𝒓 = DFT + x = 0.0453 + 0.08 = 0.1253 es decir, se tiene que ir = 12,53 % EA

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  Tasa nominal referenciada con la UVR: La UVR fue creada por medio de la Ley 546 de

1999 para ser aplicada desde el 1 de enero del año 2000. Este indicador se calcula por el

Banco de la República para cada día del año, con base en la inflación reportada en períodos

mensuales comprendidos entre el día 16 de un mes dado y el día 15 del mes inmediatamente

siguiente a tal mes dado.

La UVR se liquida y abona día vencido sobre saldos, y se calcula por medio de la siguiente

fórmula:

𝑈𝑉𝑅𝑡 = 𝑈𝑉𝑅15 ∗ (1 + 𝑖)𝑡/𝑑

Donde 𝑼𝑽𝑹𝒕 es el valor de la UVR para el día t.

𝑼𝑽𝑹𝟏𝟓 = Es el valor de la UVR del último día del periodo de cálculo anterior.

I = Es el cambio porcentual del IPC (Índice de Precios al Consumidor) en el mes calendario

anterior de inicio del periodo de cálculo, este valor puede ser negativo.

t = Es el número de días calendario transcurridos desde el inicio de un periodo de cálculo

hasta el día en el que se desea calcular el valor de la UVR, es decir, 1 <= t <= 31

d = Es el número de días calendario del respectivo período de cálculo.

Ejemplo: Si el valor de la UVR del día 15 de agosto de 2012 es $203.3924, calcular el valor de la

UVR para el día 25 del mismo mes, sabiendo que la inflación en el mes anterior, es decir, la

inflación del mes de julio fue de -0.02%

12
A partir del enunciado, se tienen los siguientes valores:

𝑼𝑽𝑹𝟏𝟓 = 203.3924

i = -0.02% = -0.0002

t = 10, puesto que del día 15 al día 25, transcurren 10 días

d = 31, puesto que el mes actual, agosto, tiene 31 días calendario

Por lo tanto, al reemplazar en la fórmula de 𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓, se tiene que:

𝑈𝑉𝑅𝑡 = 𝑈𝑉𝑅15 ∗ (1 + 𝑖)𝑡/𝑑

𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓 , = 203.3924 * (1 + (−0.0002))10/31

𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓 , = 203.3924 * (1 - 0.0002))10/31

𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓 , = 203.3924 * 0.99980.32258

𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓 , = 203.3924 * 0.9999354796290684

𝑼𝑽𝑹𝟐𝟓 , = 203.37927704690733

Por lo tanto, se tiene que el valor de la UVR para el día 25 de agosto de 2012 es 203.38, es decir,

disminuyó un poco.

Expresamos lo anterior mediante la siguiente fórmula matemática:

r = 𝒊𝒆 * n

r = Tasa nominal
ie = Tasa periódica o efectiva para un periodo de tiempo determinado (anual, semestral, trimestral,
mensual).
n = Indica el número de veces que el periodo se repite en un año.

13
Ejemplo

En un banco sabes que la tasa periódica es 1% mensual, ¿cuál es la tasa nominal que deberían

emitir públicamente al mercado?

Solución:

Resolvemos la siguiente fórmula: r = 𝒊𝒆 * n

r=?
ie = 0,01
n = 12 (12 meses en un año)
r = 0.01 * 12 = 0.12
R/ La tasa que deberían emitir públicamente al mercado es r = 12%, Mensual Vencido

4.4 Interés Efectivo

“Es la tasa que mide el costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de una

inversión, y resulta de capitalizar o reinvertir los intereses que se causan cada período.”

(Matemáticas Financieras y Aplicadas, 2011.) Es importante tener en cuenta que cuando nos

referimos a interés efectivo también debemos incluir al interés compuesto, ya que éste resulta de

la reinversión periódica de los intereses.

“La relación que existe entre la tasa nominal y la tasa efectiva, es la misma que existe

entre el interés simple y el interés compuesto” (Matemáticas Financieras y Aplicadas, 2011.)

14
Fórmula:

𝑻𝒆 = Es la tasa efectiva que se quiere calcular para otro periodo de capitalización (M si es mensual,

B si es bimestral, T si es trimestral, Q si es cuatrimestral, S si es semestral, A si es anual o D si es

diario).

𝒊𝒆 = Es la tasa efectiva conocida de un periodo determinado

n = Indica el número de periodos de capitalización que hay en el periodo determinado para 𝒊𝒆 , este

valor de n no necesariamente es un número natural

𝑻𝒆=(𝟏+𝒊𝒆)𝒏−𝟏

Ejemplo 1: Si se tiene una tasa efectiva anual de 12,55%, ¿cuál es la tasa efectiva trimestral

equivalente?

La tasa que se quiere calcular es tasa efectiva trimestral, es decir, TET (T: Trimestral), y como se

tiene una tasa efectiva anual, luego, se tiene que n = 1 / 4 pues en un trimestre, se tiene una cuarta

parte de un año, por lo tanto, se tiene que:

𝒊𝒆 = 0.1255 EA
n=1/4
1
( )−1
𝑻𝑬𝑻 = (1 + 𝑖𝑒 ) 4
1 1
( )−1 ( )−1
𝑻𝑬𝑻 = (1 + 0,1255) 4 = (1,1255) 4 = 1.0299979 - 1 = 0.0299979 = 0.03

R/ Se tiene que TET = 3% efectivo trimestral

15
Ejemplo 2: Si se tiene una tasa efectiva mensual de 1%, ¿cuál es la tasa efectiva semestral

equivalente?

La tasa que se quiere calcular es tasa efectiva semestral, es decir, TES (S: Semestral), y como se

tiene una tasa efectiva mensual, luego, se tiene que n = 6 pues en un semestre, hay 6 meses, por lo

tanto, se tiene que:

𝒊𝒆 = 0.01 𝐸𝑀
n=6
𝑻𝑬𝑺 = (1 + 𝑖𝑒 )6−1
𝑻𝑬𝑺 = (1 + 0,01)6−1 =1,016−1 =1.0615 - 1 = 0.0615
R/ Se tiene que TES = 6.15% efectivo semestral

Ejemplo 3: Si se tiene una tasa efectiva bimestral de 4%, ¿cuál es la tasa efectiva mensual

equivalente?

La tasa que se quiere calcular es tasa efectiva mensual, es decir, TEM (M: Mensual), y como se

tiene una tasa efectiva bimestral, luego, se tiene que n = 1/2 pues en un mes, se tiene la mitad de

un bimestre, por lo tanto, se tiene que:

𝒊𝒆 = 0.04 𝐸𝐵

n = 1/2
1⁄
𝑻𝑬𝑴 = (1 + 𝑖𝑒 ) 2 −1
1⁄ 1⁄
𝑻𝑬𝑴 = (1 + 0.04) 2 − 1 =1.04 2 − 1=1.0198 - 1 = 0.0198
R/ Se tiene que TEM = 1.98% efectivo mensual

16
4.5 Interés Simple

El interés simple se refiere a los intereses que produce un capital inicial en un período de

tiempo, el cual no se acumula al capital para producir los intereses del siguiente período, el interés

simple generado o pagado por el capital invertido o prestado será igual en todos los períodos de la

inversión o préstamo.

Fórmula

Valor Futuro (Vf): Permite calcular el valor presente, tasa de interés por pagar o por ganar,

número de períodos, según la información con la cual se cuente.

Vp = Valor presente
n = Número de períodos
i = Interés o rédito pactado por cada período
Vf = Valor futuro

𝑽𝒇 = 𝑽𝒑 (𝟏 + 𝒏 ∗ 𝒊)

Valor Presente (Vp): Es la cantidad equivalente en pesos de hoy a un valor $Vf que se

recibirá a finalizar los n períodos, y se pacta bajo una tasa de interés simple i.

𝑉𝑓
𝑽𝒑 =
(1 + 𝑛 ∗ 𝑖)

Número de períodos (n):

𝑉𝑓
𝑉𝑝 − 1
𝒏=
𝑖

17
 Tasa de interés (i):

𝑉𝑓
−1
𝑉𝑝
𝒊=
𝑛

Ejemplo:

Un ama de casa recibe un préstamo por un periodo de 2 meses y con el compromiso de

pagar un 4% mensual de interés simple ¿Cuál es el valor del préstamo que recibió, si al cabo de

los dos meses paga $540.000?

Vp =?

2 meses

0 1

Vf= $540.000

Solución: Vp = __Vf___
(1+n*i)
Vp=?
Vf = $540.000
Vp = __$540.000__
n = 2 meses
(1+2*0,04)
i= 0,04 = 4% mensual

Vp = $500.000

R/ El ama de casa prestó $500.000

18
4.6 Interés Compuesto

El interés compuesto se presenta cuando los intereses obtenidos al final del período de

inversión o préstamo no se retiran o pagan, sino que se reinvierten y se añaden al capital principal.

Fórmula

Vp = Valor presente

n = Número de periodos

i = Interés pactado por cada período 𝒓

𝒕
Vf = Valor final

t= Número de períodos de capitalización pactados en la tasa nominal

𝑽𝒇 = 𝑽𝒑 (𝟏 + 𝒊)𝒏

Valor presente: Es la cantidad Vp, que a la tasa de interés i es equivalente a otra cantidad

Vf al cabo de n periodos.

𝑽𝒇
𝑽𝒑 =
(𝟏 + 𝒏 ∗ 𝒊)𝒏

Número de períodos (n):

𝑽𝒇
𝐥𝐧 𝑽𝒑
𝒏=
𝐥𝐧(𝟏 + 𝒊)

19
Tasa de interés (i):

𝒏 𝑽𝒇
𝒊= √ −𝟏
𝑽𝒑

Ejemplo:

Un ama de casa recibe un préstamo por un periodo de 2 meses y con el compromiso de

pagar un 2,5% mensual de interés compuesto. Si paga al cabo de los dos meses paga $540.000,

¿cuál es el valor del préstamo que recibió?

Vp =?

2 meses

0 1

Vf= $540.000

Solución:
𝑽𝒇
𝑽𝒑 =
Vp=? (𝟏 + 𝒏 ∗ 𝒊)𝒏
i= 0,0025 = 2,5% mensual
Vf = $540.000 $540.000
n = 2 meses 𝑽𝒑 =
(1 + 0,025)2

Vp = $513.979,77

R/ El ama de casa recibió $513.979,77

20
4.7 Interés efectivo sobre base de interés anticipado

A diferencia de la tasa de interés expresada en modalidad vencida, para la modalidad

anticipada, la liquidación de los intereses se hace al principio del respectivo periodo, en vez de al

final del período como ocurre para la modalidad vencida.

A partir de una tasa de interés efectiva anticipada, se tiene su tasa equivalente de forma

anticipada, expresada por medio de las siguientes fórmulas:

𝑖𝑎 𝑖𝑣
𝑖𝑣 = 𝑖𝑎 =
(1 − 𝑖𝑎) (1 + 𝑖𝑣)

iv = Tasa de interés efectiva en modalidad vencida,

ia = Indica la tasa de interés efectiva en modalidad anticipada.
A partir de estas equivalencias, dado que estas tasas se asumen convenientemente de forma

compuesta, se tienen las siguientes fórmulas de valor futuro en términos de tasas de interés vencido

o anticipado.

𝑖
𝑉𝑓 = 𝑉𝑝 ∗ (1 + 1−𝑖1 ) a partir de 𝑉𝑓 = 𝑉𝑝 ∗ (1 + 𝑖𝑣)𝑛
𝑎

Ejemplo 1: A partir de una tasa nominal de 36% trimestral anticipado, calcular el valor de TEA

(Tasa Efectiva Anual).

Se tiene como tasa de interés a r = 36 % TA (Trimestral Anticipado), toda tasa nominal es anual

por definición, pero con ser TA, trimestral se refiere a que las capitalizaciones se hacen cada

trimestre

21
 Se halla su tasa efectiva anticipada, puesto que la tasa nominal dada es anticipada y no

vencida, para esto se tiene que

𝑟 = 𝑖𝑒 ∗ 𝑛
Solución

r = 0.36

n = 4 puesto que hay 4 trimestres en un año, luego se halla ie

𝑟 0,36
ie = = = 0,09 trimestral anticipado, ya se tiene la tasa periódica o efectiva, pero es
𝑛 4

anticipada por lo tanto ie = 0.09 trimestral anticipado, luego se halla la correspondiente tasa

efectiva pero vencida, teniendo que:

𝑖𝑎
𝑖𝑣 = (1−𝑖𝑎)

𝑖𝑎 = 𝑖𝑒 = 0,09
0.09 0,09
𝑖𝑣 = (1−0.09) = 0,91 = 0,098901 = 0,099

por lo tanto, iv = 0.099 trimestral vencido, ya como se tiene una tasa efectiva en modalidad

vencida, ya se puede hallar su correspondiente tasa efectiva anual.

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 𝑖)𝑛 − 1

se tiene que i = 0.099 TV (Trimestral Vencido), y luego n = 4, puesto que, en 1 año, se tienen 4

trimestres, luego se tiene que

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 0,099)4 − 1 = 1,0994 − 1 = 1,4587 − 1 = 0,4587 = 45,87%

22
Por lo tanto, para una tasa de r = 36% TA, su tasa efectiva anual equivalente es TEA = 45.87%

Ejemplo 2: Para una tasa de interés efectiva de 25% semestral vencida, calcular la tasa efectiva

semestral anticipada. Como no es necesario pasar de un periodo semestral a otro periodo diferente,

y se tiene una tasa efectiva vencida de la cual se va a hallar su tasa efectiva anticipada equivalente,

luego basta con un solo paso para hallar la tasa equivalente pedida, para esto se tiene que

𝑖𝑣 = 25% 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = 0,25, puesto que esta tasa es vencida

𝑖𝑣
𝑖𝑎 = (1+𝑖𝑣)
0,25 0,25
𝑖𝑎 = (1+0,25) = 1,25 = 0,2 = 20%

Por lo tanto, para una tasa de iv = 25% semestral vencida, se tiene una tasa efectiva semestral

equivalente a ia = 20% de modalidad anticipada

4.8 Tasas de interés equivalentes

Dos tasas de interés son equivalentes, cuando ambos valores aplicados en condiciones

diferentes producen la misma tasa efectiva anual o el mismo valor futuro.

De forma general, se tienen los siguientes 4 casos de conversión de tasas de interés:

1. Se da una tasa efectiva, de la cual se quiere conocer una tasa efectiva equivalente para otro

periodo

2. Se da una tasa efectiva, de la cual se quiere conocer una tasa nominal equivalente.

3. Se da una tasa nominal, de la cual se quiere conocer una tasa efectiva equivalente.

4. Se da una tasa nominal, de la cual se quiere conocer una tasa nominal equivalente para otro

periodo.

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Ejemplo 1: En una transacción, se va a realizar 2 depósitos en los semestres 1 y 2 a una tasa de

interés efectiva de 10% semestral, y en otra transacción diferente se va a realizar un único depósito

a final de año, a una tasa de interés efectiva de 21% anual. Verificar que esas 2 tasas de interés son

equivalentes, si el valor presente es de 1.000.000.

A partir de la fórmula de valor futuro para interés compuesto

𝑉𝑓 = 𝑉𝑝 ∗ (1 + 𝑖)𝑛

Caso 1: Se tiene que Vp = 1000000, n = 2, e i = 0.1, luego se tiene que

𝑉𝑓 = 10000000 ∗ (1 + 0,01)2 + 1000000 ∗ 1,12 = 1000000 ∗ 1,21 = 1210000
Caso 2: Se tiene que Vp = 1000000, n = 1, e i = 0.21, luego se tiene que
𝑉𝑓 = 10000000 ∗ (1 + 0,21)2 + 1000000 ∗ 1,211 = 1000000 ∗ 1,21 = 1210000

A partir de la definición de tasas equivalentes, se tiene que las tasas de interés efectivas i1 = 10 %

semestral e i2 = 21% anual son equivalentes, puesto que producen el mismo valor futuro para un

valor presente constante para un periodo futuro constante, que en este caso es de 1 año.

Ejemplo 2: Demostrar que las tasas de interés efectivas i1 = 20 % semestral e i2 = 44% anual son

equivalentes.

Para verificar que las tasas dadas son equivalentes, basta verificar que corresponden a una misma

tasa efectiva anual según la definición de tasas equivalentes, para esto, se tiene que:

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 𝐼)𝑛 − 1

Caso 1: Se tiene que i = 0.2 semestral y n = 2, puesto que en 1 año hay 2 semestres, luego se tiene
que:

24
 𝑇𝐸𝐴 = (1 + 0,2)2 − 1 = 1,22 − 1

= 1,44 − 1 = 0,44

Caso 2: Se tiene que i = 0.44 anual y n = 1, puesto que en 1 año hay 1 año, luego se tiene que
𝑇𝐸𝐴 = (1 + 0,44)1 − 1 = 1,442 − 1 = 1,44 − 1 = 0,44

Como en ambos casos se logra tener la misma tasa efectiva anual, por lo tanto, las tasas de interés

efectivas i1 = 20 % semestral e i2 = 44% anual son equivalentes

4.9 Interés y los impuestos (solo intereses, visto como ganancia)

A partir de que los intereses se pueden asimilar a una ganancia puesto que permiten medir una

rentabilidad de un crédito o de una inversión, después de haber introducido el valor futuro

matemáticamente, se muestra a continuación algunos ejemplos que los intereses se pueden asimilar a

una ganancia puesto que permiten medir una rentabilidad de un crédito o de una inversión, después

de haber introducido el valor futuro matemáticamente:

Ejemplo 1: Se concede un préstamo a una tasa de interés simple de 2% mensual de 1.500.000, si se realiza

un pago único al final del año para saldar la deuda, determinar los intereses o ganancia de la transacción

Se tiene como fórmula de interés a:

𝐼 = 𝑉𝑓 − 𝑉𝑝 = 𝑉𝑝 ∗ (1 + 𝑖 ∗ 𝑛) − 𝑉𝑝 = 𝑉𝑝 ∗ 𝑖 ∗ 𝑛

Tomando en cuenta que se está trabajando de forma de interés simple, luego se tiene que:

i = 0.02, n = 12 (pues hay 12 meses en un año) y Vp = 1500000

I = Vp * i * n = 1500000 * 0.02 * 12 = 360.000
Se tienen 360000 de intereses

25
Ejemplo 2: Se concede un préstamo a una tasa de interés compuesta de 2% mensual de 1.500.000,

si se realiza un pago único al final del año para saldar la deuda, determinar los intereses o ganancia

de la transacción.

Se tiene como fórmula de interés a

I = Vf - Vp = Vp * (1 + i)^n - Vp = Vp * ((1 + i)^n - 1)
Tomando en cuenta que se está trabajando de forma de interés compuesto, luego se tiene que:

i = 0.02, n = 12 (pues hay 12 meses en un año) y Vp = 1500000

I = Vp * ((1 + i)^n - 1) = 1500000 * ((1 + 0.02)^12 - 1) = 1500000 * (1.02^12 - 1) = 1500000 *

(1.2682 - 1)
I = 1500000 * 0.2682 = 402300
Se tienen 402300 de intereses

26
 Inflación

Hace referencia al aumento de los precios de bienes y servicios de una economía durante

un periodo de tiempo, es decir, cuando la media de los precios de todos los bienes y servicios de

un país sube. La inflación es importante en la economía porque “Una inflación baja promueve el

uso eficiente de los recursos productivos. Por el contrario, cuando la inflación es alta una parte del

tiempo de los individuos y una parte de los recursos de la economía se invierten en la búsqueda de

mecanismos para defenderse de la inflación.” (Banco de la República, sf.)

Causas y consecuencias

 Cuando un gobierno tiene déficit fiscal, suele recurrir a la financiación de su déficit

mediante un endeudamiento o bien mediante la emisión de moneda.

 Una política monetaria expansiva cuando el banco central de un país puede decidir

aumentar la oferta monetaria para estimular la producción. Sin embargo, si la demanda de

dinero o la producción no crecen junto con la oferta, se puede generar inflación.

 La capacidad productiva no puede aumentar al mismo ritmo con la que crece la demanda

de bienes, y se crea una presión inflacionaria.

 Los precios de los productos finales aumentan por los costes incurridos en su producción,

ya sean costes derivados de mano de obra, materias primas, maquinarias, servicios, etc.

27
 Tipos de tasas de interés

En Colombia hay varias tasas de interés de referencia que se usan frecuentemente entre

ellas están:

 Tasa real de interés: “El tipo de interés real o tasa de interés real es el rendimiento neto

que obtenemos en la cesión de una cantidad de capital o dinero, una vez hemos tenido en

cuenta los efectos y las correcciones en la inflación.

El tipo de interés real es un dato muy importante que hay que conocer, ya que nos permite

saber cuánto nos está cobrando nuestra entidad por la concesión de un préstamo, una

hipoteca, un crédito o incluso por la rentabilidad que nos ofrece por depositar nuestros

ahorros.

Por tanto, puede aplicarse de forma general a dos tipos de operaciones:

- Inversiones: sabremos cual es la rentabilidad neta de una inversión. Cobra especial

importancia conocer el tipo de interés real en los casos en que la rentabilidad real

no supere a la rentabilidad de esa inversión.

- Préstamos o créditos: conoceremos el tipo de interés real que nos cobra la

entidad.” (Ecominopedia, s.f)

 DTF - Depósito a Término Fijo: “Es el promedio ponderado de las tasas de interés

efectivas de captación a 90 días (las tasas de los certificados de depósito a término (CDT)

a 90 días) de los establecimientos bancarios, corporaciones financieras, compañías de

financiamiento comercial y corporaciones de ahorro y vivienda. Esta tasa es calculada

semanalmente por el Banco de la República.” (Banco de la República, s.f.)

28
 Corrección monetaria: “Es la tasa que se utiliza para actualizar el valor de la unidad de

poder adquisitivo constante (UPAC). A esa tasa se redefine el valor de las deudas o los

ahorros denominados en UPAC. Se calcula como un porcentaje de la DTF.” (Banco de la

República, s.f.)

 TBS - Tasa básica de la Superintendencia Financiera: “Es la tasa promedio de CDAT

y CDT a diferentes plazos, a la cual negocian entre sí los intermediarios financieros. Esta

tasa la calcula y certifica la Superintendencia Financiera.” (Banco de la República, s.f.)

 TIB - Tasa inter-bancaria: “Es la tasa pasiva promedio a la que negocian entre sí los

intermediarios financieros en el mercado de liquidez a muy corto plazo” (Banco de la

República, s.f.)

29
 Devaluación

“La devaluación es la disminución en el valor de la moneda mediante la cual el Banco

Central que controla dicha moneda, disminuye el valor nominal de la moneda con respecto a otras

monedas extranjeras.

Causas

Existen diversas razones que pueden causar la devaluación de una moneda o divisa. Las

principales causas de devaluación son:

 Ser más competitivo en precios en las exportaciones.

 Financiar el gasto público.
 Combatir la deflación.

Consecuencias

“Entre las principales consecuencias de la devaluación se encuentran:

 Pérdida de poder adquisitivo: Tanto ahorradores como inversores ven disminuido el

valor de su dinero.

 Disminución del valor real de la deuda: Se trata de algo positivo para aquellos que

pidieron prestado y negativo para aquellos que prestaron.

 El país podría ser más competitivo en exportaciones: Al disminuir el valor de la

moneda, los productos son más baratos en el exterior. Esto podría incentivar la compra de

producto local por parte de países extranjeros.

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  Fomenta la llegada de turistas: Es decir, al ser más barato, es un atractivo más para unas

vacaciones.

 Incentiva el consumo de productos producidos en el país: Al devaluarse la moneda, las

importaciones son más caras y la población suele preferir comprar producto nacional.”

(Economipedia, s.f.)

La devaluación y las tasas de interés

Consiste en la disminución del valor de la moneda, través de la corrección de tipo del

cambio y por decisión expresada por el Gobierno.

Rendimiento en moneda extranjera

Se compone de la devaluación o revaluación del peso con respecto a la moneda extranjera

y a los intereses generados.

Fórmula:

i = Tasa de interés que reconocen en otra moneda

id = Tasa de devaluación.

𝑖𝑒 𝑚𝑒 = 𝑖 + 𝑖𝑑 + 𝑖

∗ 𝑖𝑑
Ejemplo: Si el interés efectivo en moneda extranjera es de 15% anual, la tasa de devaluación del

8% anual, la tasa de inflación del país del 5%, ¿cuál es la tasa de interés que se reconoce en el

exterior?

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Solución:

A partir de la fórmula calculamos el interés efectivo pactado en el extranjero:

𝑖𝑒 𝑚𝑒 = 15% anual
𝑖𝑑 = 8% anual
𝑖𝑓 = 5% anual
𝑖 =?

𝑖𝑒 𝑚𝑒 = 𝑖 + 𝑖𝑑 + 𝑖 ∗ 𝑖𝑑 ; 0,15 = i +0,08+i * 0,08

𝑖(1 + 0,08) = 0,15 − 0.08 = 0,07

0,07
𝑖 = 1,08 = 0,06481 𝑎ñ𝑜

R/ El interés que se reconoce en el exterior es del 6,481% E.A.

32
 Conclusiones

 El interés y las tasas de interés son principalmente son impuestas en las grandes empresas

que presentan algún tipo de poder de mercado, son las tasas que responden ante los cambios

de la tasa de intervención, se destaca el hecho de que el banco presenta mayor respuesta

ante los cambios en la tasa que se pueda presentar en cualquier país.

 Los clientes no suelen darle gran importancia al interés que este les puede generar las

tarjetas de crédito y los microcréditos, ya que estos responden de una mejor manera ante

cambios en la tasa de usura, esto se debe a que, al poder cobrarles una mayor tasa a las

personas por su necesidad, los bancos cambian su tasa cuando hay cambios en la tasa de

usura, o sea la tasa más alta que pueden cobrar.

 Las tasas de interés son de suma importancia para tomar la decisión más adecuada, se debe

contemplar cuál es el papel que se juega ya sea como inversionista o como sujeto de crédito

en el primero se elegirá la tasa más elevada para que le genere el mayor rendimiento y

beneficio posible, mientras que con el segundo lo más conveniente es elegir la tasa más

baja ya que es la que le generará el costo menos caro.

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 Webgrafía

 Banco de la República. (s.f.), La historia del interés del dinero. Obtenido de

https://www.bbva.com/es/la-historia-del-interes-del-dinero-interes-la-historia/

 Luna, N. (2018). Tasa de interés ¿Qué es y cómo se calcula? Obtenido de Obtenido de

https://www.entrepreneur.com/article/307240

 Colfinanciera. (s.f), ¿Cuál es la tasa interés nominal y efectiva? Obtenido de

https://www.coltefinanciera.com.co/educacion-financiera/tasas-y-tarifas/425-cual-es-la-tasa-

interes-nominal-y-efectiva

 Banco de la República. (s.f), Unidad de valor real (UVR). Obtenido de

http://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/unidad-valor-real-uvr

 Gerence. (20 de febrero 2019), DTF Depósito a Término Fijo. https://www.gerencie.com/dtf.html

 Meza, J., (2002). Matemáticas Financieras y Aplicadas Cuarta Edición. Obtenido de

https://www.elsolucionario.org/matematicas-financieras-aplicadas-jhonny-de-jesus-meza-orozco-

4ed/

 Banco de la República. (s.f.), ¿Por qué es importante controlar la Inflación? Obtenido de

http://www.banrep.gov.co/es/porque-es-importante-mantener-inflacion-baja-estable

 Banco de la República. (s.f), ¿Por qué es importante tener una inflación baja y estable? Obtenido

de http://www.banrep.gov.co/es/porque-es-importante-mantener-inflacion-baja-estable

 Vásquez. (s.f.), Tipo de interés real. Obtenido de https://economipedia.com/definiciones/tipo-de-

interes-real.html

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