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“UNIVERSIDAD CATÓLICA

LOS ANGELES DE CHIMBOTE”

ASIGNATURA : DERECHO COMERCIAL ii

TEMA: LOS TITULOS VALORES

CICLO:
IX
TUMBES – PERÚ
2016
LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

DEDICATORIA
A DIOS POR HABERME PERMITIDO LLEGAR HASTA ESTE PUNTO
Y HABERME DADO SALUD, SER EL MANANTIAL DE VIDA Y
DARME LO NECESARIO PARA SEGUIR ADELANTE DÍA A DÍA
PARA LOGRAR MIS OBJETIVOS,
ADEMÁS DE SU INFINITA BONDAD Y AMOR.

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

INDICE

 CONCEPTO DE TÍTULO VALOR:


 PRINCIPIOS QUE RIGEN A LOS TÍTULOS VALORES
 IMPORTE DEL TÍTULO VALOR
 ALTERACIÓN DEL TÍTULO VALOR
 INTEGRACIÓN DEL TÍTULO VALOR
 SOLIDARIDAD CAMBIARIA EN LOS TÍTULOS VALORES
 GRAVÁMENES SOBRE LOS TÍTULOS VALORES
 ACCIÓN CAMBIARIA EN LOS TÍTULOS VALORES
 FIRMA DEL TÍTULO VALOR
 ACCIÓN CAUSAL Y EL TÍTULO VALOR
 ACCIÓN EJECUTIVA Y EL TÍTULO EJECUTIVO.
 FORMAS DE TRANSMISIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES
 CLASES DE ENDOSO
 RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE
 CLAUSULAS ESPECIALES DE LOS TÍTULOS VALORES
 EL PROTESTO
 GARANTÍA EN LOS TÍTULOS VALORES
 AVAL
FIANZA
GARANTIAS REALES SOBRE TITULOS VALORES
 EL PAGO DE LOS TÍTULOS VALORES
 ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LOS TÍTULOS VALORES
NATURALEZA JURÍDICA DE LA ACCIÓN CAMBIARIA
 DETERIORO, DESTRUCCIÓN, EXTRAVIÓ Y SUSTRACCION DE LOS
TITULOS VALORES

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

INTRODUCCION

La expresion titulos-valores, designa una serie de documentos mercantiles


distintos pero con una caracteristica comun: contienen la declaracion
unilateral de una persona que se obliga a realizar una prestacion
determinada a favor de otra identificada por la tenencia legitima del
documento.

Desde el punto de vista comercial los mecanismos previstos para el


desarrollo del trafico patrimonial son lentos y burocraticos. La circulacion de
los derechos exige la notificacion de transferencia al deudor. El derecho
comun introduce un elemento de inseguridad, ya que al quedar apoyada
una operación en la novacion subjetiva pierden solides determinadas
garantias accesorias. Por otra parte el ejercicio de los derechos se realiza
con procedimientos judiciales complejos, dificultosos y lentos.

Estos inconvenientes son los que dan lugar a la aparicion de los titulos-
valores. La clave de su operatividad descansa en la incorporacion de los
derechos de credito a un soporte documental que delimita sus
caracteristicas y permite trasmitir el derecho incorporado mediante la
simple circulacion del documento. De esta forma se produce una relacion
entre el titulo (cosa corporal) y el derecho que refleja (cosa incorporal). El
poseedor del documento esta legitimado para ejercitar el derecho
incorporado.

Marco Teorico

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Concepto de Título Valor:


Es aquel soporte materializado (papel) o desmaterializado (en una
anotación en cuenta registrada en una Institución de Compensación
y Liquidación de Valores) formal, destinado a la circulación, que
contiene un negocio jurídico unilateral por el cual un deudor se
compromete a efectuar una prestación patrimonial (pueden
representa derechos crediticios, derechos de participación, derechos
reales o derechos de garantía) a favor de un acreedor.

En palabras más sencillas, los títulos valores son una clase de


documentos (documento entendido como cualquier soporte que
registre información, por tanto también incluye los títulos valores
desmaterializados) muy especiales que se usan con fines
comerciales, son especiales porque al estar en un documento
facilitan la transmisión de los valores que representan. Los valores
que pueden representar son dinero (como por ejemplo un cheque por
S/ 1000.00, una letra de cambio por EUR 900.00 o un pagaré por
US$ 380.00) , otros representan derechos (como por ejemplo las
acciones en las sociedades anónimas, otorgan derecho de
"propiedad" sobre la empresa y el derecho a "votar" en las decisiones
de la misma empresa) y finalmente otras representan bienes (como
por ejemplo el conocimiento de embarque que es el contrato de
transporte internacional que representa las mercancías que son
exportadas de un país, el warrant que representa las mercancías que
están en un depósito o el título de crédito hipotecario negociable que
representa una casa). A manera general un título valores es un título

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

(un soporte material o desmaterializado/informático) que representa


un valor (en dinero, en derecho o en bienes).

Principios que rigen a los títulos valores


1. Principio de legitimación: Solamente el legitimado activo (cuya
persona se determina de acuerdo al tipo de título valor que se
trate, por ejemplo: en los títulos al portador, el legitimado
activo será aquel que posea el título) puede exigir la prestación
o transferir válidamente el título valor. Con respecto al
legitimado pasivo (el deudor), se libera de la obligación, si
cumple con hacer efectiva la prestación al poseedor activo aun
cuando no sea él el titular de verdadero del título.
2. Principio de Incorporación: Los derechos y el título están
íntimamente vinculados, al punto de que la circulación del
derecho no puede realizarse sin la transferencia del título.
3. Principio de literalidad: Los derechos tienen todos los alcances
jurídicos que fluyan de los términos contractuales expresados
en el título valor.
4. Principio de buena fe: Toda transmisión del título debe
realizarse de aquél del que tenga facultades para disponer del
título, de lo contrario, si la adquisición se realizó con
conocimiento de la falta de legitimidad, no hay legítima
adquisición.
5. Principio de circulación: Los títulos valores han sido creados
para su circulación, es decir, para entrar al tráfico comercial.
Sin embargo debemos precisar que no atentará contra la
circulación si el título permanece en posesión del acreedor

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

originario, pues simplemente es necesaria la posibilidad de


circulación.
6. Principio de autonomía: El derecho no nace autónomo desde
su creación, sino desde su circulación y solamente podremos
hablar de autonomía respecto de los tenedores de “buena fe”,
pues solo en estos casos el derecho, en virtud de esa relación
objetiva que tiene con el título, será independiente y originario
de los anteriores tenedores sin importar su calidad. El derecho
documental es autónomo, no precisamente porque se halle
desvinculado del negocio jurídico que le dio nacimiento, sino
porque, suponiéndolo en manos ya de un ulterior poseedor,
ninguna influencia pueden ejercer sobre él las deficiencias o
nulidades de que adolecía el derecho en cabeza de quien lo
traspasó(2) .

Importe del título valor


El importe del título valor es expresado en números y letras, y en
caso de diferencia entre esos montos, primará el importe consignado
en moneda nacional, si es que ningún monto fuera con moneda
nacional se tendrá no surtirá efectos jurídicos y si no se consignará
el signo de la moneda se entenderá que está expresado en moneda
nacional.

Alteración del título valor


La obligación sobre lo expresado en el título se efectúa tomando en
cuenta la fecha de la firma, por cuanto quien firma se obliga sobre las
condiciones contractuales que están presentes, entonces en casos

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de alteración sobre los términos del título valor si la firma es posterior


a la alteración el sujeto quedará obligado sobre los términos
presentes al momento de la firma.

Integración del título valor


Los títulos valores pueden ser emitidos incompletamente, y pueden
posteriormente ser completados conforme los términos de los
acuerdos previos hasta el momento que se exija el cumplimiento de
la prestación. La ley peruana posibilita que en caso de emisión de
títulos valores incompletos, el obligado puede además de solicitar
una copia del título, agregar una cláusula que limite su transferencia,
para mayor seguridad de un llenado del título conforme a los
acuerdos previos.

Solidaridad cambiaria en los títulos valores


Aquellas personas que giren, endose o avalen, letras, pagarés, vales
a la orden y cheques se vinculan solidariamente respecto al tenedor
del título valor. La solidaridad implica que el tenedor puede exigir a
uno o a todos el cumplimiento de la prestación patrimonial (la
elección de a quién exige dependerá la situación de solvencia
económica, ya que cuanto más solvente sea el sujeto mayor
posibilidades tendrá de ver satisfecho el derecho).

El cumplimiento se exige por la acción directa (al actual deudor) o la


de regreso (al resto de personas que giraron, endosaron o avalaron).

Gravámenes sobre los títulos valores

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Los títulos valores también son susceptibles de verse afectados por


medidas cautelares u otros derechos reales de garantía como el
usufructo (3) o la garantía mobiliaria. Pero para que la constitución
del gravamen sea válida ésta debe constar en el título valor, si se
trata de un título materializado, y en caso de los títulos
desmaterializados deben constar en el registro de la anotación en
cuenta.

Acción Cambiaria en los títulos valores


El derecho del legitimado por el título valor de exigir el cumplimiento
de la prestación patrimonial, se denomina derecho cambiario o
acción cambiaria, que busca la efectiva realización de la prestación
patrimonial contenida en el título valor.
Debemos precisar que aunque la doctrina y la jurisprudencia han
denominado al derecho cambiario como acción cambiaria, ésta no se
identifica con la acción procesal, pues su naturaleza jurídica al radicar
en el derecho incorporado al título es sustantiva y no procesal. “No
hay un tipo de proceso específico para obtener la satisfacción judicial
de los derechos cambiarios” (4) , por tanto quien pretenda exigir la
acción cambiaria tendrá como alternativas el proceso ordinario, a fin
de tener el respaldo de la cosa juzgada, o el proceso ejecutivo, para
obtener rapidez en el efectivo cumplimiento de la prestación
patrimonial.

Firma del título valor


Para vincularse jurídicamente debe expresarse la manifestación de
voluntad, y ésta se realiza a través de la consignación de la firma en

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

el título, sin embargo con la finalidad de evitar problemas en la


identificación del obligado, será necesario consignar el número del
documento de identidad para mayor seguridad, pero su errónea
consignación no invalida el título.
En caso de personas jurídicas, la consignación del nombre de sus
representantes y su documento de identidad también es necesaria.

Acción causal y el título valor


En el caso que el acreedor y el deudor fueran los que dieron origen
al derecho que posteriormente se incorporaría en el título valor, y
siempre que no hubiera existido endoso, se podrá interponer la
acción causal, a fin de exigir el cumplimiento de la prestación.
“El objeto de la acción causal es obtener la prestación debida por la
relación fundamental que fue causa de la creación o de la trasmisión
del título valor…. el objeto de la acción cambiaria es obtener la
prestación que consta en el título”(5) .

Acción Ejecutiva y el título ejecutivo.


La calidad de “título ejecutivo”, la obtiene un título valor por imperio
de la ley, y le confiere el beneficio al titular del título valor de poder
hacer valer su derecho por una vía procesal privilegiada (más veloz
y con menos posibilidad de oposición por parte del deudor), que en
caso del Perú tiene el nombre de “proceso único de ejecución”.
La acción cambiaria, es la acción que confiere el título valor a
aquellos legitimados activamente para exigir el cumplimiento del
derecho, deriva de la emisión del título (acto cambiario). En el
supuesto de la acción ejecutiva, el ordenamiento jurídico confiere a

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

los títulos valores que hubieren cumplido con los requisitos legales,
la posibilidad de poder ser exigidos mediante ell proceso ejecutivo,
que es un proceso privilegiado por la celeridad en plazos, de tal
manera que es más rápido poder obtener la prestación patrimonial.

Clasificación de los títulos valores


 Por el emisor:
Títulos Privados: los emite una persona de derecho privada
Títulos Públicos: los emite una persona de derecho pública.
 Por el lugar de su creación:
Títulos Nacionales
Títulos Extranjeros
 Por la cantidad de operaciones:
Títulos singulares: de una sola operación, ejemplo un pagaré.
Títulos en serie: emitidos en forma correlativa y masiva, ejemplo las
acciones
 Por la forma como circulan:
Nominativo: El título es emitido en serie (posee una numeración
seriada) y la persona consignada en el título como titular tiene la
legitimación activa. Se transmite por cesión de derechos.
A la orden: El título contiene la cláusula “a la orden” y confiere a la
persona mencionada en el título como titular la legitimación activa.
Se transmite por endoso y la correspondiente entrega del título.
Al portador: El titulo contiene la cláusula “ al portador”, y confiere a
su poseedor la legitimación activa.
 Según su estructura:

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Título causal: Es aquel título que contiene expresamente el negocio


jurídico base sobre el cual se emite el título valor (que está
subordinado a dicha causa).
Título abstracto: Es aquel título que no contiene expresamente el
negocio jurídico del cual nace el derecho, simplemente se expresa la
obligación de cumplimiento de la prestación.
 Según la naturaleza del derecho incorporado:
Título de crédito: si se trata de una prestación de dar suma de dinero
(existencia de un crédito).
Título personal o corporativo: constituye al legitimado una calidad
personal, ejemplo las acciones confieren la calidad de socio en la
persona jurídica.
Título representativo de mercancías: título que representan bienes,
por lo que el comercio del título implica el comercio de las mercancías
expresadas en el título, ejemplo el warrant (certificado de depósito).
 Según el soporte del título
Títulos materializados: aquellos títulos que tienen un soporte físico
(papel generalmente).
Títulos desmaterializados: aquellos títulos que tiene un soporte
informático, porque al carecer de un soporte físico tienen que estar
anotadas en un registro (anotación en cuenta por una Institución de
Compensación y Liquidación de Valores, que en el caso del Perú es
CAVALLI ICLV S.A.)

FORMAS DE TRANSMISIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES


1) TRADICION

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

La tradición es la entrega del título valor con ánimo traslativo. Los


títulos valores al portador son los que utilizan la tradición como forma
de transmisión.
Los bienes muebles registrados, como algunos los títulos valores,
para ser transferidos debe constar por escrito. Las acciones de las
sociedades anónimas deben ser anotadas en el libro de acciones

2) ENDOSO
Es aquel acto jurídico unilateral y formal por el cual el título se
transmite a otro propietario. El endoso se realiza al reverso del título
o si ya no hay espacio en hoja aparte que se adhiere al mismo,
debiéndose señalarse:
Nombre del endosatario (Nombre del endosatario y la clase de
endoso pueden ir en blanco)
Clase de endoso (endoso sin clase se presume endoso es
transmitido en propiedad, excepto lo dispuesto en el 169 y 170 de ley
26702, en cheque y entrega de títulos valores a empresas financieras
donde el endoso es en garantía).
Fecha de endoso (cuando no tiene fecha se reputa posterior al último
endoso)
Nombre y DNI del endosante (nombre y firma del endosante son
indispensables pero el error en el DNI no afecta el título)

CLASES DE ENDOSO
 Endoso pleno: transfiere toda la propiedad del título
 Endoso en procuración: se endosa con la finalidad de facilitar el
cobro, designando al endosatario para que realice esa diligencia.

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 Endoso en garantía: se faculta al endosatario para que al


vencimiento del título se cobre y pague del cumplimiento de la
prestación contenida en el título valor
 Endoso póstumo: Se le denomina póstumo al endoso realizado
con posterioridad al vencimiento del título
a) Posterior al vencimiento : produce los mismos efectos que un
endoso anterior
b) Posterior al protesto: produce efectos de cesión de
derechos
 Endoso en blanco: Cuando no se ha llenado el endosatario, el
tenedor puede poner su nombre y no perjudica al título.
 Endoso en fideicomiso: fideicomiso es el contrato regulado en la
ley de banca y seguros, por el cual una persona designa a un
“fiduciario” (persona jurídica autorizada del sistema financiero),
otorgándole la administración de sus bienes en beneficio de él
mismo o de terceros.

3) CESION DE DERECHOS
En los títulos valores, implica que un acreedor transfiere de forma
onerosa o gratuita a una persona el derecho de exigir el cumplimiento
de la prestación contenida en el título.
La formalidad de la cesión de derechos es que sea realizada por
escrito, pudiéndose hacerse sin el consentimiento del deudor.
La cesión produce sus efectos cuando el deudor acepta, o con la
comunicación fehaciente a éste.
Sujetos que intervienen en la cesión:
Cedente: acreedor que transfiere el derecho

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Cesionario: nuevo acreedor


Cedido: deudor

RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE


El endosante (quien endosa) es un obligado en vía de regreso y
responde solidariamente por la obligación cuando:
No se acepta el título (en la letra de cambio)
No hay pago por parte del deudor
Pero solamente cuando la letra es protestada y no esté perjudicada.
Se puede liberar de la responsabilidad con la clausula “sin
responsabilidad”, liberándose de la responsabilidad cambiara, pero
subsiste la responsabilidad mercantil y la civil.

CLAUSULAS ESPECIALES DE LOS TÍTULOS VALORES


Deben constar en el título o en hoja adherida cuando se trate de
títulos materializados. En los títulos desmaterializados se anota en el
registro respectivo.

Clausula de prórroga
Sirve para prorrogar el plazo de vencimiento del título, para ello se
debe consignar la firma como muestra de asentimiento del nuevo
plazo por el tenedor, debiendo tener:
Quien admite la prorroga consigna su consentimiento en el título
Que no se haya extinguido el plazo para ejercitar la acción
Título no haya sido protestado ni se haya realizado formalidad

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

sustitutoria.
El cómputo del plazo de prescripción reinicia al vencimiento de la
nueva prórroga.

Cláusula de pago en moneda extranjera


Sirve para que el pago de la prestación contenida en el título se
realice en determinada moneda extranjera.
A falta de la cláusula, debe realizarse el pago en moneda extranjera
cuando:
El lugar de pago este en el extranjero
Exista pacto
La ley lo señale

Cláusula de pago de intereses y reajuste


Sirve para pactar la aplicación de intereses moratorios y
compensatorios y/o reajustes y comisiones que permitan la ley. Si no
consta esta cláusula se aplican los intereses legales

Cláusula de liberación del protesto


Sirve para que se prescinda del protesto y se utilice la acción
cambiaria de manera directa.
Se consigna en la emisión o su aceptación, pero “siempre que no
entre en circulación”, ya que endosado el título esta cláusula es
ineficaz ya que solamente surte efectos cuando el acreedor y el
deudor son los emitentes, es decir, los primeros, salvo en el endoso
en procuración por la finalidad que persigue.
El título liberado del protesto tiene mérito ejecutivo.

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Cláusula de pago con cargo en cuenta bancaria


Sirve para señalar como pagar el cumplimiento de la prestación
contenida en el título, debiendo efectuarse en una cuenta bancaria,
por ello debe señalarse el nombre de la empresa y el número de
cuenta.

Cláusula de venta extrajudicial


Sirve para que los títulos valores afectados en garantía, salvo
disposición distinta por ley, se pueda ejecutar extrajudicialmente,
siempre siguiendo los acuerdos previos, y en caso de falta de pacto
se tramite como proceso de ejecución de garantía. La oposición del
deudor solo puede sustentarse en documentos que acrediten el pago
indubitablemente.

Cláusula de sometimiento a la ley y tribunales


Sirve para que las partes se sometan a la competencia de
determinado distrito judicial

Cláusula documentaria
Utiliza las cláusulas “documento contra aceptación” , “documento
contra pago” , obliga al tenedor a no entregar los documentos, sino
cuando se produzca la aceptación o el pago de la letra de cambio.

EL PROTESTO

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Es aquel acto solemne por el cual el notario o el juez de paz dan fe


del requerimiento de aceptación o de pago.
En los títulos sujetos a protesto, ni la incapacidad o la insolvencia
decretada, o la muerte del obligado principal dispensa de la
obligación de realizarlo. Ante la muerte del deudor, el protesto se
realiza contra los herederos y tiene efectos contra éstos.
Si el protesto se realiza contra el obligado principal o contra el girado
no aceptante (en el caso de la letra de cambio), no es necesario
realizarlo contra el resto de responsables solidarios.
Los títulos valores se distinguen según su protesto en:
Títulos valores con protesto obligatorio para ejercer la acción
cambiaria.
Títulos sujetos a formalidad sustitutoria del protesto, aquellos
pagaderos con cargo en cuentas bancarias (cheques, pagarés, letras
de cambio, etc), siempre que se señale en el título esta forma de
pago y el banco haya sido puesto en conocimiento y autorizado por
el titular de la cuenta a ser debitada.
Títulos no sujetos a protesto a) Con cláusula o pacto de liberación de
protesto, surte efecto solamente entre las partes que lo hubieran
establecido; b)títulos que por mandato legal no estén sujetos a
protesto, como los títulos desmaterializados y los valores
mobiliarios.

Función del protesto


a) Función probatoria: acredita que el obligado no cumplió con la
prestación contenida en el título valor en el plazo pactado;
b) Función conservativa: el protesto es requisito para la

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

conservación de todas las acciones cambiarias (que son propias de


los títulos valores).

Plazo para el protesto


Son 15 días, pero que en realidad comprende 8 días, desde el
vencimiento del título valor, que dispone el tenedor del título para
presentarlo al fedatario que realizará el protesto y 7 días que cuenta
el fedatario para poder realizar la diligencia de protesto.

Protesto por falta de aceptación


Solamente en la letra de cambio, porque es el único título valor que
tiene la figura de la “aceptación”, el plazo es el mismo que para
presentar el documento para su aceptación (1 año), salvo que el
girador hubiera acortado el plazo.

Protesto por falta de pago


Son 15 días posteriores al vencimiento de la prestación del título
valor.
En caso de cheques son 30 días, contados desde la emisión del
mismo.

Lugar del protesto.


El protesto se realiza de lunes a viernes, solamente en días hábiles,
en:
El lugar de presentación para el pago
Si no se consigno domicilio o es falso, se notifica a la Cámara de
Comercio Provincial del lugar de pago, o si no se puede determinar

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

el lugar de pago será del lugar de emisión del título. Si no hay Cámara
de Comercio, el notario deja constancia de ello para que no se
perjudique la calidad del título valor.

Persona que realiza el protesto


Lo realizan los fedatarios, en la práctica peruana vienen a ser el juez
de paz y el notario (o sus secretarios autorizados por el Colegio de
Notarios)
Formalidad del protesto

Notificación al obligado principal en su domicilio consignando:


El número correlativo que le corresponda (para su registro en el
registro de actas de protesto)
Lugar y fecha de notificación
Nombre del obligado principal
Domicilio donde se dirige la notificación
Denominación del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento ,
importe del derecho y demás información que identifique al título
valor.
Nombre del solicitante
Nombre y firma del fedatario

Devolución del documento


Se devuelve el título al tenedor legitimo después de realizado el
protesto.

Formalidad sustitutoria del protesto

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Es la constancia que deja la empresa del Sistema Financiero


Nacional del pago de los títulos valores pagaderos en cuenta
bancaria

Reconocimiento Judicial
Si no se hizo el protesto ni la formalidad sustitutoria, el acreedor
todavía se puede subsanar dicha omisión para conservar las
acciones cambiarias teniendo que obtener el reconocimiento judicial
expreso o ficto del deudor hacer dentro del plazo de prescripción de
la acción cambiaria. El reconocimiento judicial no interrumpe el plazo
prescriptorio cambiario.

Publicidad del protesto


El fedatario debe remitir a la Cámara de Comercio Provincial una
relación con todos los protestos realizados en el mes, identificando a
los deudores con su nombre y DNI (para evitar homonimias). Tiene
el plazo de 5 días luego de terminado el mes. La Cámara de
Comercio Provincial en 5 días remite la información recibida a la
Cámara de Comercio de Lima para ser anotada en el Registro
Nacional del Protesto y Moras, dicha información se mantendrá en
dicho registro 5 años si no se pago completamente y 3 años si se
pago completamente.

GARANTÍA EN LOS TÍTULOS VALORES


La garantía sire para respaldar el cumplimiento de la obligación
contenida en el título valor, y puede ser:

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Garantía Cambiaria: Denominada sí porque la garantía se expresa


en el título valor (literalmente expresada).
Garantía Extracambiaria: No está expresada en el título valor sino en
contrato a parte (el contrato es accesorio a la obligación garantizada),
y puede ser:
a) personal (fianza)
b) real (garantía mobiliaria, hipoteca, anticresis, derecho de
retención)

AVAL
Denominada la garantía cambiaria (de los títulos valores) por
excelencia. Garantiza la prestación en forma total o parcial.
Se caracteriza por ser:
 Unilateral: es suficiente la declaración del avalista para su
constitución
 Documental: porque consta expresamente en el título
 Abstracto: porque no se desvincula de la relación que existe
entre avalista y avalado
 No recepticio: porque se realiza a favor de aquel que resulte
acreedor al tiempo del pago.
 Autónomo: porque es independiente del acto jurídico
originario, tanto así que incluso la invalidez del acto jurídico
originario no genera invalidez del aval, sino solamente cuando
exista vicio en la forma, por eso es una garantía muy especial
porque respalda el cumplimiento de la prestación por el solo
mérito de estar contenido en el título valor, sin importarle el
acto jurídico originario.

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

 Formal: es un requisito ad solemnitatem que conste en el


anverso o reverso del título o en hoja adherida a él. Debe
constar clausula con la denominación “por aval”, “aval”, la
indicación de la persona avalada, y el avalista (nombre, DNI,
domicilio y firma).
En la letra de cambio si el girado beneficiado por el aval no acepta,
el aval no surte efectos.
El aval puede ser principal si se garantiza al deudor principal o puede
ser de regreso si se garantiza a algún avalista.
Si no se señala el avalado, se entenderá que será en beneficio del
deudor principal o en caso de la letra de cambio del girador
A falta de indicación del domicilio del avalista, para el ejercicio de las
acciones cambiarias, se considera domicilio en el mismo domicilio de
su avalado o en el lugar de pago.

Si no hay mención sobre el monto garantizado se presumirá que es


sobre el íntegro de la obligación.

Responsabilidad del Avalista


Tiene responsabilidad solidaria, en igual modo que aquél a quien
avaló, y su obligación subsiste aunque la relación causal fuese nula
(el avalista se compromete por el simple mérito de que la obligación
está contenida en un título valor, sin importarle la relación causal, por
eso la validez de ésta no le afecta) salvo en caso de defectos
formales.
El avalista no puede oponer las excepciones personales que puede
presentar su avalado

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Subrogación del Avalista


El avalista que cumple con la obligación garantizada, se subroga con
el acreedor en los derechos cambiarios y garantías constituidas
contra el deudor principal y quienes lo garanticen, debiendo en caso
de incumplimiento por parte del deudor protestar el título. Sin
embargo se libera de la realización del protesto si el avalista cumple
la prestación garantizada al acreedor el día del vencimiento o antes
se proteste el título.

FIANZA
Por la fianza, el fiador garantiza el cumplimiento de la prestación del
deudor frente al acreedor. Se caracteriza por ser:
 Accesoria: el contrato de fianza está sujeto a la obligación
principal contenida en el título valor.
 Subsidiario: el fiador responde solamente cuando el deudor
principal no lo hizo
 Formal: Es un contrato que requiere estar escrito para cumplir
con la formalidad ad solemnitatem exigida.
 Unilateral: Por el número de prestaciones es unilateral, pues
solo existe la obligación del fiador (la obligación principal del
deudor y el acreedor es una relación jurídica distinta).
 La fianza en el ámbito civil no goza del mérito ejecutivo, pero
en el ámbito cambiario, si está expresada en el título valor la
fianza, si tiene mérito ejecutivo.
 La fianza, salvo pacto en contrario, no goza del beneficio de
exclusión y es solidaria.

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

 La eficacia de la fianza está subordinada a la validez relación


causal.

GARANTIAS REALES SOBRE TITULOS VALORES


Son garantías extra cambiarias las pactadas a fin de garantizar el
cumplimiento de la prestación contenida en el título valor y se
constituyen en soportes distintos del título valor. Deben reunir los
requisitos que les son requeridos por la ley que los regula
(dependiendo del tipo de garantía que se utilice).
La transferencia el título valor implica la transferencia de la garantía
constituida a su favor., y no requiere del consentimiento del deudor
principal o del garante para que surta efectos para el tenedor del
título.

EL PAGO DE LOS TÍTULOS VALORES


La prestación contenida en el título valor debe ser cumplida en la
fecha de vencimiento del título, no antes porque se realizaría por su
propio riesgo y podría suceder que el título vuelva a circular y
nuevamente se le vuelva a requerir el pago que ya había
efectuado. El término no está a favor del deudor como en el ámbito
civil.

EFECTOS DEL PAGO


Si lo hace el aceptante, la obligación se extingue para todos
Si lo hace alguien distinto al aceptante, se liberan los posteriores
obligados.
Si paga un obligado de regreso, tiene acción directa contra el deudor

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

principal.
Si el pago fue realizado con dolo o culpa inexcusable no se libera de
la obligación
Si se paga parcialmente, el acreedor deja copia certificada notarial o
judicial del título con la consignación de pago parcial, para luego
protestar por el saldo que se mantuviera. La copia certificada del
título valor tiene mérito ejecutivo para que el que realizó el pago (si
no fue el deudor principal el que cancelo) pueda exigir la devolución
del monto a quien corresponda.

ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LOS TÍTULOS


VALORES
La acción cambiaria nace del título, es patrimonial, personal,
principal, transmisible y de condena. Declara la existencia de la
pretensión y le da la posibilidad de exigirse judicialmente (proceso
ordinario o proceso ejecutivo) o extrajudicialmente (requerimiento de
pago).
Tienen acción cambiaria:
El portador del título valor que ha cumplido con los deberes legales
(presentación a la aceptación y al pago, protesto por falta de
aceptación o de pago y aviso del protesto).
Los endosantes y sus avalistas para el reembolso del importe pagado
del título.
Los demás sujetos obligados tienen acciones derivadas del derecho
común.
El derecho contenido en el título valor, puede ejercitarse en la vía
judicial y extrajudicial:

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

NATURALEZA JURÍDICA DE LA ACCIÓN CAMBIARIA


La acción cambiaria está desvinculada de la relación causal y se
fundamenta en la tenencia legítima del título, tiene mérito ejecutivo,
Las acciones cambiarias pueden ser
1. Acción Directa: cuando se dirige contra el girado – aceptante
o sus garantes
2. Acción de regreso: cuando se dirige contra los obligados
subsidiarios (girador, endosante y sus avalistas). El tenedor
puede ejercer conjunta o sucesivamente a la acción directa la
de regreso.
3. Acción de ulterior regreso: cuando el pago lo efectúa un
obligado de regreso (es decir que no pago el deudor principal
sino otro de los obligados en el título), éste dirige la acción de
ulterior regreso contra el resto de obligados en regreso y el
deudor principal para el pago del reembolso más intereses y
gastos.
Requisitos para ejercitar las acciones cambiarias
 Se requiere cumplir con las formalidades del protesto (si es un
título sujeto al protesto), o de su forma sustitutoria (debe
acreditarse con la constancia la falta de cumplimiento) o de la
presentación del título con la notificación a la Cámara de
Comercio (si el título no está sujeto a protesto), y dependerá
de la naturaleza de cada título valor.
 Debe ser exigida dentro el día de su vencimiento y la demanda
dentro de los plazos de prescripción

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

 Si no se cumplió con el protesto o su formalidad sustitutoria,


el reconocimiento judicial expreso o ficto, subsana la acción
cambiaria.
 Contenido de la acción cambiaria.
 El tenedor del título valor puede reclamar la prestación
patrimonial contenida en el título valor, más los intereses
compensatorios y moratorios pactados, en defecto de éstos
los intereses legales. Además podrá exigir el reembolso de
los gastos del protesto o de la formalidad sustitutoria, y
aquellos generados por cobranza frustrada, costos y costas.

Acción Alternativa
La acción ejecutiva es de orden privado, por tanto se puede
renunciar a ella, y en este caso se podrá utilizar la acción
cambiaria en el proceso de conocimiento o el abreviado,
pudiendo plantear de forma alternativa la acción causal (solo en
el caso que el acreedor y el deudor principal del título sean los
mismos de la relación causal de la que se originó la emisión del
título).
Prescripción de la acción cambiaria
La caducidad extingue el derecho y la acción si no se ejercita la
acción en un determinado plazo. Por razones de orden público, el
plazo de caducidad corre sin importar nada, excepto lo expresado en
el inciso 8 del artículo 1994 del Código Civil, sobre la imposibilidad
de poder recurrir a un tribunal peruano. Además la caducidad puede
ser invocada de oficio o a pedido de parte
La prescripción extingue solamente la acción, dejando el derecho

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

como una obligación natural, es decir, sin posibilidad de poder


ejercitarse judicialmente, pero pudiendo el deudor para honrar (puro
deber moral) su palabra cumplir la obligación. La prescripción puede
ser invocada de parte pero no de oficio.
El vencimiento de los plazos de prescripción no opera si se inicio un
proceso judicial o arbitral, excepto si se declara en abandono
Las acciones cambiarias de los títulos valores prescriben:
 A los tres años, a partir de la fecha de su respectivo vencimiento,
la acción directa del obligado y/o sus garantes.
 Al año, a partir de la fecha de su vencimiento, la acción de
regreso contra los obligados solidarios y/o garantes éstos.
 A los seis meses, a partir de la fecha de pago en vía de regreso,
la acción de ulterior regreso contra los obligados y/o garantes de
éstos, anteriores a quien lo ejercita. Dentro de este mismo plazo
corresponde el ejercicio de la acción de repetición del garante del
obligado principal contra éste
 En el caso de los cheques, los plazos de prescripción de las
acciones directa y de regreso se computan a partir del último día
del plazo de presentación a cobro señalado por ley
 En los títulos valores con vencimiento a la vista se computará a
partir del día de su presentación a cobro o de no haber dejado
constancia de ello, a partir del día de su respectivo protesto o de
la formalidad sustitutoria.
 En los títulos valores con vencimiento a la vista no sujetos a
protesto, el plazo de prescripción comienza a partir del último día
para su presentación al pago conforme a ley o del señalado en el
título

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

 Cuando el título valor contenga cláusulas de prórroga o existan


renovaciones, se computa desde la fecha de su último
vencimiento.
 La acción de enriquecimiento sin causa prescribe a los dos años
de extinguida la acción cambiaria

DETERIORO, DESTRUCCIÓN, EXTRAVIÓ Y SUSTRACCION DE


LOS TITULOS VALORES
Ante deterioro o destrucción del título y se conservan los datos para
su identificación, el tenedor podrá exigir al emitente, por carta
notarial, que le entregue una nueva copia reemplazando la
perjudicada (hay intercambiando con la nueva copia, la antigua se
entrega al emitente y se deja constancia de haber sido cancelado,
para evitar que continúe circulando).
Están obligados a acceder a la petición de reemplazo del título todos
aquellos que hubieran intervenido, debiendo firmar el nuevo.
En caso de destrucción total, o extravío, el interesado deberá probar
que tiene el derecho para que le otorguen una nueva copia del título,
pero para efectos de evitar el cobro indebido del título (caso de
extravío), deberá solicitar judicialmente la ineficacia del título
(cursando comunicación de fecha cierta a los obligados). La petición
de suspensión de pago produce efectos inmediatos, hasta quince
días de recibida en que deberá solicitarse judicialmente, si no se
presenta la solicitud judicial, caduca el derecho de suspensión de
pago
La ineficacia del título se tramita por el proceso sumarísimo, se
declara cuando:

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

Se prueba el derecho y pasan 10 días hábiles desde la última


publicación del aviso sin oposición.
Se desestima la oposición con resolución con autoridad de cosa
juzgada
Si el título es nominativo, registrado o con calidad de intransferible,
mediante solicitud notarial, el obligado principal otorga duplicado.

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LOS TITULOS VALORES - Derecho comercial

CONCLUSIONES
 El protesto es el medio por el cual se acredita en forma
auténtica que el título valor no ha sido pagado o, tratándose
de la letra de cambio, que tampoco ha sido aceptada.
 El acto se llama protesto porque el tenedor hace la protesta
de repetir todas las perdidas, gastos, daños e intereses contra
quien ha dado origen al mismo.
 La ley otorga al protesto una función probatoria y una
conservativa de los derechos del tenedor del título. Probatoria,
en cuanto acredita que el obligado o los obligados no
cumplieron las obligacionesrespectivas, haciendo posible al
tenedor ejercitar las acciones correspondientes. Conservativa,
en cuantosin ese acto se pierden las acciones propias de los
títulos valores.

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BIBLIOGRAFIA
1. BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR,
Rolando. Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores. Editorial
Gaceta Jurídica. Lima 2000
2. MONTOYA ALBERTI, Hernando. Nueva Ley de Títulos Valores.
Gaceta Jurídica. Lima Julio 2000.
3. MONTOYA MANFREDI, Ulises. Comentarios a la Ley de Títulos
Valores. Editorial Desarrollo. Lima, 1982.
4. PÉREZ FONTANA, Sagunto. Títulos Valores. Parte Dogmática.
Cultural Cuzco S.A. Lima 1990.
5. SILVA VALLEJO, José Antonio. Teoría General de los Títulos
Valores. Libro Homenaje a Ulises Montoya Manfredi. Cultural
Cuzco, Lima 1989.
6. SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo. Temas sobre derecho cartular.
Idemsa. Lima 1995.

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ANEXOS

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