Instrumentos financieros

Herramienta intangible, servicio o producto ofrecido por una entidad financiera,

intermediario, agente económico o cualquier ente con autoridad y potestad necesaria para
poder ofrecerlo o demandarlo. Su objetivo es satisfacer las necesidades de financiación o
inversión de los agentes económicos de una sociedad (familias, empresas o Estado).

1. Activos financieros
Son las herramientas (títulos) que utiliza el sistema financiero para facilitar la movilidad de
los recursos. Éstos mantienen la riqueza de quienes los posea. Los activos financieros son
emitidos por una institución y comprados por personas u organizaciones que desean
mantener su riqueza de esta forma.

2. Créditos

Operación financiera donde una persona (acreedor) presta una cantidad determinada de
dinero a otra persona (deudor), en la cual, este último se compromete a devolver la cantidad
solicitada en el tiempo o plazo definido de acuerdo a las condiciones establecidas para
dicho préstamo más los intereses devengados, seguros y costos asociados si los hubiera.

Tipos

Los tipos de créditos usados con mayor frecuencia en Colombia son los siguientes:

 Crédito de Tesorería
 Crédito de Libre inversión
 Crédito Ordinario
 Crédito Hipotecario
 Crédito Rotativo
 Crédito de Capital de trabajo
 2.1. Crédito de Tesorería
Crédito de corto plazo, útil para financiar los períodos de iliquidez temporal de las
empresas, con un costo financiero bajo frente a otras alternativas de financiación.

Las ventajas de este servicio son:

 Crédito de corto plazo, lo que representa una fácil rotación del cupo
 Fuente de financiación rápida
 No genera impuesto de timbre
 Permite atender gastos de funcionamiento
 Plazo mínimo de un día y máximo de 30 días
 Permite prórrogas en plazos mínimo de 30 días, máximo hasta de 180 días
Las desventajas de este servicio son:

 Este crédito es destinado a empresas con capacidad real de pago cuyas principales
rentas sean recaudadas por el banco, al igual que alcaldías o departamentos.
 Regularmente se permite como préstamo máximo el 10% del ingreso corriente, y
normalmente se presta montos iguales o superiores a los 100 millones de pesos,
estos datos son aproximados y dependen de cada entidad.

2.2. Crédito de Libre Inversión

Crédito con tasa y plazo fijos de libre destinación, el cual brinda una solución de
financiación para cualquier necesidad personal que se tenga. Los costos de este servicio
dependen específicamente de la entidad donde se solicite

Las ventajas de este servicio son:

 Crédito de rápida aprobación

 Sin costo de estudio
 Sin codeudor
 Para personas naturales los ingresos solicitados van desde 1 salario mínimo legal
vigente
 plazo de pago y tasas de interés fijas durante el crédito

Las desventajas del presente crédito son:

 Montos desde 1 millón hasta la capacidad de pago del solicitante, en cada entidad el
monto puede ser diferente.
 Se requiere certificado laboral y comprobante de pago del último mes, dependiendo
del cliente.
 2.3. Crédito Ordinario
Es un servicio orientado preferencialmente a las personas asalariadas o comerciantes con
una alta estabilidad laboral, con un concepto igual al crédito de libre inversión en cuanto a
las exigencias al momento de la solicitud del mismo. Este tipo de crédito, además de la
libre disponibilidad de los fondos, permite la inversión en activos, en el corto, mediano y
largo plazo, permite contar con un portafolio de productos, que dan la opción de cubrir de
manera automática los déficits de tesorería

Las ventajas de este crédito son:

 El dinero prestado es de libre inversión

 No requiere altas sumas de dinero para realizar la solicitud, en algunos casos desde
1 millón de pesos en adelante
 Tienen la posibilidad de escoger la fecha de pago de cada cuota.
Las desventajas son:

 Presenta más requisitos en el ámbito de los documentos necesarios

 En algunos casos la entidad solicita codeudor o hipoteca de un bien, el cual cubriría
las deudas en caso que no se realicen los pagos.
,

2.4. Crédito para Capital de Trabajo

Es un crédito de corto plazo para liberar los problemas de liquidez de la empresa, para
adquisición del inventario, financiación de cartera, nomina, entre otras y con el propósito de
apoyar el crecimiento de su empresa.

Las ventajas de este servicio son:

 Libre destinación
 Muchas entidades ofrecen amplios plazos aproximadamente 36 meses
 Tasas competitivas
 Amortización de capital e intereses flexibles
 No hay sanción por prepagos
 Financiación de necesidades de corto, mediano y largo plazo.
 Algunas entidades asignan un cupo rotatorio global, para ser tomado de acuerdo con
las necesidades de financiación.
 Cuota de amortización fija o variable, según monto y plazo del crédito
 2.5. Crédito Rotativo
Cupo de crédito ligado normalmente a una cuenda de ahorros o corriente, que asigna la
entidad prestamista de acuerdo con la capacidad de pago de cada cliente, su característica
principal está constituida por la renovación del cupo disponible a medida que se van
efectuando los pagos, es decir, el cupo del préstamo regresa a su valor inicial, y solo cobra
intereses sobre los montos que han sido transferidos a la cuenta. Las ventajas de este
servicio son:

 Disponibilidad del cupo todo el año

 Pagos diferidos automáticamente a 36 meses
 Cada pago que se realiza automáticamente se ve reflejado en la recuperación del
cupo
 Se pueden hacer abono extraordinarios

2.6. Crédito Hipotecario

Es un préstamo a mediano y largo plazo que se otorga para la compra, ampliación,
reparación o construcción de una vivienda, compra de sitios, oficinas o locales comerciales.

Para que se otorgue el crédito, se debe poner como garantía el inmueble que se está
adquiriendo, de manera tal, que en dado caso de que no se pueda pagar la obligación, el
inmueble entrará a ser la forma de pago de la misma.

Las ventajas de este crédito son:

 No genera impuesto de timbre

 Se pueden realizar abonos extraordinarios, en cualquier momento y reducir el valor
de la cuota o el plazo total del crédito.
 Beneficios tributarios, puede disminuir la base gravable de la retención en la fuente
 Para las vivienda de interés social hay subsidios según el tipo de vivienda y las
características del cliente
La desventaja de este servicio es:

 Tener que colocar el inmueble como garantía de pago.

 Intereses relativamente altos
 3. Tarjetas de créditos

La tarjeta de crédito es un medio de pago que permite hacer compras que se pueden pagar
posteriormente (uno o varios meses después.). Este mecanismo de pago una especie de
cupo rotativo, porque cuando se hace una compra o se realiza un avance en efectivo, ese
cupo es reducido y cada vez que se paguen las mensualidades el cupo regresa a su posición
inicial

Las ventajas de este servicio son:

 Pagar a cuotas las compras realizadas

 Avances en efectivo
 Beneficios al momento de realizar las compras, es decir descuentos, promociones
devoluciones, etc.
 Compras por internet
 Facilidad de compra
 Seguro
 Acumulan puntos o millas

Las desventajas de este servicio:

 Al diferir el pago a cuotas, éstas generan intereses, lo que incremente el valor de la

compra.
 A diferencia de las compras, los avances de dinero generan intereses desde el
momento que es retirado.
 Pago de cuota de manejo por el uso de ésta.
 Puede ser clonada y por lo tanto utilizada por otro usuario.
 Cobros por el uso de cajeros automáticos
 Son uno de los interese más altos del mercado

Dependiendo del cupo disponible las entidades dan una clasificación para las tarjetas como
pueden ser:

 Tarjeta de crédito plata

 Tarjeta de crédito Gold
 Tarjeta de crédito Platinum
 Tarjeta de crédito Black
Entre otras
 4. Cartas de Créditos
Es un compromiso escrito asumido por un banco de efectuar el pago al vendedor a su
solicitud y de acuerdo con las instrucciones del comprador hasta la suma de dinero
indicada, dentro de determinado tiempo y contra entrega de los documentos indicados. Este
instrumento es uno de los documentos más sencillos en su forma y de los más complejos
en cuanto a su contenido. Llamada también “Crédito Comercial”, “Crédito Documentario”,
y en algunas ocasiones simplemente crédito.

Descripción de carta de crédito

Las características o descripción del contrato de crédito deben contemplar lo siguiente:

 Nombre y dirección del ordenante y beneficiario

 Monto de la carta de crédito
 Documentos a exigir, dentro de estos podemos citar:
 Conocimiento de embarque marítimo
 Guía aérea
 Factura Comercial
 Lista de empaque
 Certificado de origen
 Lista de precios
 Certificado de análisis
 Certificado de Seguro
 Puntos de Salida y destino
 Fecha de vencimiento de la carta de crédito.
 Descripción de la mercancía
 Tipo de carta de crédito (Irrevocable, Confirmada, etc).
 Tipos de embarques (Parciales permitidos o no permitidos)
 Cobertura de Seguros.
 Formas de pago
 Instrucciones especiales
Clasificación
A continuación se detallan los diferentes tipos de cartas de crédito según distintos
conceptos, y denominación.
Según contraten las partes:
 Revocables: pueden ser modificados o cancelados
 Irrevocables: no tienen opción a modificación ni cancelación
 Viajero: expedidas por comerciantes y bancos para personas que viajan
Según el compromiso:
 Confirmadas: el riesgo es asumido por el Banco Confirmador
 No confirmadas: el riesgo aún es del Banco Emisor
Según la forma de pago:
 A la vista: pagaderas contra la documentación formal
 Con aceptación: a cambio de un plazo cierto, con fecha fija
 Mixtas: combinación de las anteriores
 Pago diferido: semejantes a las establecidas pero con ciertos requisitos extra,
sobre plazo y montos
Según las cláusulas:
 Rotativo: su monto se reinstala automáticamente al ser utilizado
 Con cláusula roja: el beneficiario puede recibir anticipos
 Con cláusula verde: financiamiento por mercaderías aún no despachadas
 Pantalla (Dummy Credit): crédito falso, que quedará pendiente de utilización
 Transferibles: el beneficiario puede transferirlo
Según su finalidad:
 Cartas de Crédito de garantía: objetivo de consolidar el pago, función básica
 Crédito Back to Back: sustitución de facturas comerciales para cobro de crédito
 Carta de Crédito “Stand-By”: caracterizadas por ser similares a la fianza, con el
fin de avalar la operación
 Cartas de Crédito comerciales: emitidas por los bancos a sus clientes para
poder financiar sus operaciones
 Plazos
Los plazos de validez de la carta de crédito son previamente negociados entre el
beneficiario y el comprador y esto básicamente está sujeto a las fechas probables
de embarques (normalmente los plazos son de 1 mes a 1 año).
Existen también los plazos para el reembolso y el cual consiste en que el ordenante del
crédito está obligado a reembolsar al banco los montos que éste a su vez haya
pagado al beneficiario.

Monto
El límite del monto a financiar, dependerá de la capacidad de pago de cada cliente
o del ordenante de la carta de crédito, ya que, estará sujeto a las garantías que ofrece el
ordenante al banco. Estas líneas de crédito, vienen a ser como un crédito abierto para
financiarse el ordenante a través de cartas de crédito por el monto máximo que tenga
aprobada su línea de crédito con cada banco

5. Leasing
El concepto de leasing desde el punto de vista económico y jurídico es un contrato de
arrendamiento; con opción de compra obligatoria a ejercer a decisión del arrendatario que
se utiliza para la puesta a disposición del activo inmovilizado dentro de empresas. Este tipo
de contrato se caracteriza por la obligatoriedad de dicha opción sobre el bien puesto a
disposición, es decir, mediante el cual se entrega un bien a una persona para que este la use
con la obligación de pagar una especie de canon de arrendamiento durante un tiempo
determinado, cuando dicho tiempo termine la persona tendrá la facultad de adquirir el bien
pagando un precio o podrá devolver. El arrendatario tiene la facultar de adquirir la
propiedad del bien.

Características:

Dentro de las características del leasing podemos destacar las siguientes:

 Es un contrato de carácter comercial, por lo general este tipo de contrato lo celebran

grandes empresas con el fin de obtener una utilidad.
 Es innominado, en Colombia no se encuentra regulado por las normas del código de
comercio, el cual define los contratos comerciales.
 Es un contrato de carácter consensual, para su perfeccionamiento basta la voluntad
de las partes contratantes.
 De igual forma es bilateral, ambas partes contratantes le asisten obligaciones.
 Es oneroso, reviste unas utilidades para quien recibe el arrendamiento y
posiblemente si el arrendatario decide adquirir el bien, se genera la utilidad de la
compra. Al igual que el arrendatario recibe los beneficios que el uso de la cosa le
pueda otorgar.
  Es de tracto sucesivo, el contrato se va desarrollando de manera continua.
 Pese a no estar regulado por el código de comercio es un contrato de carácter
principal, es decir, que no requiere de la existencia de otro contrato para poder
existir.

Elementos Esenciales del Contrato:

Derecho de Uso:

El usuario tendrá derecho a la explotación económica del bien mientras dure el contrato, y
esté cumpliendo con sus obligaciones. EL CANON: Se fija teniendo en cuenta el valor del
bien (su amortización en el tiempo), el plazo del contrato y el valor de rescate o de cesión,
es decir, el porcentaje por el cual puede adquirir el bien el usuario a la terminación del
contrato, si hace uso de la opción de compra. El canon le permite a la compañía de Leasing
percibir o recobrar la totalidad del costo de adquisición, los gastos directos o indirectos en
que haya incurrido más un margen de utilidad.

Plazos:

De acuerdo con la normatividad vigente, algunas empresas pueden gozar de beneficios

tributarios. Para tener derecho a este beneficio, la Ley establece un plazo mínimo
dependiendo del tipo de activo así:

 Vehículos y equipos de cómputo: 24 meses.

 Maquinaria, equipo, muebles y enseres: 36 meses.
 Inmuebles: 60 meses.
 Proyectos de Infraestructura: 12 años o el plazo de la concesión.

Opción de Compra:

Es propia de los contratos de leasing financiero y de Lease back; y esta opción le permite,
al finalizar la vigencia del contrato, adquirir el bien por el porcentaje asignado en el
contrato. Este porcentaje se fija teniendo en cuenta la clase de bien y lo especializado del
mismo; los porcentajes oscilan entre el 1 % y el 20%. En los contratos de leasing operativo
no hay opción de compra.

Ventajas del Leasing:

 Se puede financiar el 100% de la inversión.

 Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.
 Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
 Permite conservar las condiciones de venta al contado.
 La cuota de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo
salvo la cantidad de la opción de compra se rebaja como gasto, en un plazo que
 puede ser menor al de la depreciación acelerada. La empresa así, puede obtener
importantes ahorros tributarios.
 Mínima conservación del capital de trabajo.
 Oportunidad de renovación tecnológica.
 Rapidez en la operación.
 El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso
contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de
inversión para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiación del proyecto
con aumentos de capital o emisión de acciones de pago, lo que implica, en muchos
casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos socios reduciéndose el grado
de control sobre la compañía.

Desventajas del leasing:

 Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción
de compra.
 No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
 Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones
contractuales.
 Costo mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando se
producen descensos en los tipos de interés.

Trámites y Requisitos

Los siguientes pasos fueron tomados de Bancolombia que es uno de los principales
intermediarios, pero cabe resaltar que el sistema es muy parecido con los demás bancos de
Colombia.

 Seleccione el activo acorde a sus necesidades.

 Diligencie la solicitud y presente los documentos completos para realizar el estudio
de crédito. La Leasing le comunicará su aprobación o rechazo.
 Una vez haya sido aprobada la solicitud, se debe pactar con el proveedor las
condiciones del negocio y características de los activos que se desea financiar a
través de La Leasing.
 Se procede con la elaboración y firma del contrato de leasing.
 Recepción de los documentos requeridos por parte de La Leasing de acuerdo a las
características del activo y de la operación.
 La Leasing se encargará de solicitarle al proveedor del activo los documentos
necesarios para formalizar la compra.
 Constitución del seguro según el tipo de activo.
 La Leasing da instrucciones al proveedor para la entrega del activo.
  Se da inicio al plazo del contrato una vez La Leasing realice el 100% de los
desembolsos asociados a la operación y comience a generar renta con los activos
productivos.
 Al terminar el plazo del contrato se cuenta con la posibilidad de ejercer la opción de
compra. Si se decide no ejercerla, debe informar a La Leasing con 30 días de
anticipación a la fecha estipulada para el pago de la opción de compra verificando
que el activo esté en óptimas condiciones de uso y funcionamiento.
 Para el ejercicio del derecho de opción de compra se debe estar a paz y salvo en las
obligaciones inherentes a la tenencia del activo, establecidas en el contrato.
 Para inmuebles y vehículos se debe gestionar los trámites de traspaso de propiedad
del bien. Para lo cual dentro de los 30 días siguientes a la fecha establecida para el
pago de la opción de compra, se debe realizar todos los trámites necesarios para
perfeccionar el traspaso de la propiedad.
 Para otros activos distintos a vehículos e inmuebles se podrá solicitar a La Leasing
un certificado de propiedad.
 Si el activo fue cubierto con la póliza colectiva de la Leasing, ésta se cancelará de
forma automática tan pronto se ejerza la opción de compra.
 Finalizado se puede disfrutar de la propiedad de su activo.

Beneficios Tributarios

 El arrendatario puede utilizar como crédito Fiscal el IGV de las cuotas de la opción
de compra
 El IGV pagado en las cuotas y en la transferencia (si se ejerce la opción de compra),
es considerado como crédito fiscal así la entidad se encuentre exonerada del
impuesto a la renta (no del IGV, pues en este caso dicho impuesto es considerado
como gasto).
Tipos de leasing

5.1. Leasing Financiero

El Leasing Financiero opera mediante un sencillo contrato de arrendamiento en el que el
cliente elige el activo que necesita y el proveedor al que se lo quiere comprar. La Compañía
de Leasing compra el activo y se lo entrega al cliente en calidad de arrendamiento durante
un periodo de tiempo previamente pactado. El cliente paga un canon periódico por el uso y
goce del activo durante todo el contrato. Al final del contrato, el cliente tiene la opción de
adquirir el activo por un porcentaje del valor de adquisición del mismo, pactado desde el
inicio de la operación.

5.2. Operativos
Es un contrato en virtud del cual, una persona natural o jurídica, denominada la
arrendadora, entrega a otra, llamada la arrendataria, la tenencia de un bien para su uso y
goce, a cambio del pago de un canon o renta periódica, por el cual, el arrendador otorga al
arrendatario el derecho exclusivo a poseer y utilizar el activo arrendado por un período
determinado y bajo condiciones específicas, pero conserva casi todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad.

5.3. Lease back

Es un contrato de Leasing en que el proveedor y el locatario son la misma persona (el
locatario es dueño del activo). Esta figura es usada por empresas que desean liberar que
recursos para capital de trabajo, vendiendo (con pacto de re-compra) a las compañías de
leasing sus activos productivos para tomarlos en leasing.

Beneficios:

 Poder financiar mediante esta modalidad, inmuebles, maquinaria o vehículos que

hagan parte de su activo que le permitan obtener capital de trabajo.
 Obtener una financiación a largo plazo lo que le permite una mayor liquidez en su
flujo.
 Le permite obtener liquidez a través de la venta de su activo.
 El activo que se da en lease-back es generador de su propia renta lo que le permite
cubrir los cánones de leasing.
 Le permite deducir los intereses de financiación de la declaración de renta y los
gastos de depreciación del activo.
 Los activos de leasing se encuentran protegidos por la ley en cualquier proceso de
embargo a que se vea afectado el cliente.
 Fácil acceso al leasing ya que el activo es de propiedad del Banco.
Plazos Contrato Lease-back

 Maquinaria y Equipo: Desde 12 hasta 60 meses.

 Inmuebles: Desde 12 hasta 60 meses.
 Vehículo: Desde 12 hasta 60 meses.
 Financiación Activo Usado 70% - 80% del valor comercial
 Los plazos y la financiación se pactan de acuerdo a la necesidad del cliente y al tipo
de activo a financiar.

5.4. Leasing Habitacional

Es un contrato en donde una persona natural puede adquirir, mejorar o empezar la
construcción de una vivienda que puede ser familiar o no familiar, donde la primera es para
uso solamente habitacional para familias y la última no tiene como objetivo el uso
habitacional familiar , con el fin de incrementar el patrimonio.
Algunos beneficios que posee son:

 No hay gastos de hipoteca, solo se pagan gastos de escrituración por la compraventa

 No se generan impuestos de timbre si se ejerce la opción de compra

5.5. Leasing Internacional

Es una modalidad de leasing financiero en moneda extranjera (dólares) que se ofrece a
través de las filiales del exterior de bancos locales, destinada a financiar maquinaria y
equipo importado, definidos como bienes de capital según lo dispuesto en las resoluciones
emitidas para tal efecto por el Banco de la República y la DIAN. Los cánones son
liquidados en dólares y los tributos son liquidados en pesos a la TRM del día de pago.

Sectores industriales objetivos para el leasing internacional

 Sectores dinámicos en crecimiento de la producción.

 Sectores dinámicos en el comportamiento de las exportaciones.
 Sectores competitivos en los mercados externos.
 Sectores con dinamismo en el comportamiento de los precios locales y
exportaciones.
 Sectores que tienen baja vulnerabilidad frente a incrementos en tasas de interés,
recesión de la economía, reevaluaciones o devaluaciones reales, incremento de
costos de mano de obra e insumos.
 6. Factoring
Alternativa de financiamiento para pequeñas y medianas empresas que consiste en un
contrato mediante el cual una empresa cede el servicio de cobranza futura de los créditos y
facturas (cuentas por cobrar) existentes a su favor y por esto obtiene inmediatamente la
cantidad de dinero de estas operaciones pero con un descuento o comisión.

Beneficios

 Liquidez inmediata sobre CxC

 Movilidad del capital de trabajo optimizando el flujo de caja.
 Disminución del riesgo de su cartera.
 Ahorro en recursos financieros y logísticos destinados a la recolección de sus CxC.
 Reducción de los costos de administrar su flujo de caja.
 Permite determinar el capital de trabajo con base a su facturación.
 Dependiendo de la solvencia de sus clientes obtener niveles adicionales al aprobado
para otro tipo de operaciones

6.1. Factoring Internacional

contrato mediante el cual una empresa traspasa las facturas que ha emitido por concepto de
exportaciones y a cambio obtiene de manera Inmediata capital expresado en dinero.

El cobro de las facturas es una de las funciones más importantes, pero es la monetización
de manera rotativa de las cuentas por cobrar la principal ventaja. Es el único producto
verdaderamente diseñado para generar capital de trabajo para el exportador de una forma
repetitiva..

Beneficios

 Liquidez al recibir rápidamente el adelanto de hasta 80% del valor de la factura.

 Seguridad, al tener cubierto o garantizada el 100% de sus cuentas por cobrar de
exportación, en caso de insolvencia financieras del comprador.
 Eficiente cobranza en el exterior, realizada por nuestros corresponsales.
 Se hace más competitivo en el mercado internacional, al otorgar a sus compradores
en el extranjero mayores plazos de pago, incrementando sus ventas e ingresos.
 No requiere contar con una línea de crédito de post embarque.
¿Cómo se opera en Factoring Internacional?

El servicio de Factoring Internacional combina las fortalezas del Factor del Exportador
(FE) y del Factor del Importador (FI), de modo tal que los clientes que operan en cuenta
abierta obtengan una herramienta ágil, confiable, segura y competitiva.

Una vez conocidos los importadores, sobre los cuales el FI ha extendido su cobertura por el
100% de riesgo de insolvencia, el cliente exportador embarca la mercadería, presenta y
cede las facturas al FE, quien realizará el correspondiente anticipo.

El FI gestionará la cobranza de las operaciones y se hará cargo de las facturas aprobadas en

caso de retraso en el pago o de insolvencia del importador.

7. CDT’s
El Certificado de Depósito a Término (CDT) es una de las opciones de inversión en la cual
el cliente puedes elegir el plazo, la periodicidad de pago de intereses y la forma de pago de
los mismos. Los CDT ofrecen tasas fijas o variables de acuerdo con el plazo, y por tratarse
de un título valor, son negociables en el Mercado de Valores antes de su fecha de
vencimiento. El CDT se emite por un plazo mínimo de 30 días, pero los plazos pueden
variar entre 30, 60, 90, 180, 360 días, entre otros.

Los CDT no se pueden redimir o cobrar antes de su vencimiento, sin embargo se pueden
transferir por endoso. Esto significa que el dueño del CDT, si necesita la liquidez antes del
vencimiento, le vende el título a otra persona endosándolo y pagando una "prima" o costo
por ello. El nuevo beneficiario será quien lo cobre al vencimiento

Beneficios

 Rentabilidad Garantizada desde el momento en que se efectúa la inversión, con el

respaldo y la seguridad de Bancolombia.
 Liquidez. Fácil negociabilidad en el mercado secundario.
 Cobertura. Las operaciones se pueden hacer en toda la red de oficinas a nivel
nacional

Los tipos de CDT’S que se encuentra normalmente son:

 Los CDT’S a tasa variable, que tendrán una remuneración que depende de
diferentes factores como puede ser la DTF o el TCC.
 Los CDT’S a tasa fija, que durante toda la vigencia del título se aplicará la misma
tasa que se pacte en el momento de la constitución y que depende del plazo y del
monto de la inversión.
 8. Aceptaciones Bancarias
Son letras de cambio giradas por un comprador a crédito de una mercancía a favor del
vendedor de los mismos, donde el comprador solicita al banco que sea intermediario y así
aceptando la principal responsabilidad por el pago oportuno de la letra, cobrando una
comisión (también llamado crédito sin desembolso)

Tanto el comprador como el vendedor poseen beneficios,

El primero:

 Tras tener el respaldo bancario puede entonces tener agilidad en la compra

 Puede ampliar el periodo de pago de la mercancía
 Los volúmenes de compra se pueden incrementar
 Puede reasignar su capital de trabajo
 Logra tener recursos a precios bajos
Y para el segundo:

 Se suprimen los riesgos de cartera

 La base de compradores aumenta
 Los volúmenes de ventas se incrementan
 Puede obtener descuento en bolsa de las aceptaciones ante los periodos de liquidez
 Logra usar las aceptaciones como garantía real para pedir créditos

9. Operaciones repos
Son operaciones de venta que poseen un acuerdo de recompra donde un inversionista
(conocido como el pasivo) que necesita dinero transfiere a otro inversionista (conocido
como el activo) por cierto tiempo la propiedad de unos valores a cambio de una suma de
dinero (que es el precio inicial).

Algunas de sus ventajas son:

 El inversionista pasivo si posee activos transables, entonces puede obtener dinero en

periodos cortos de tiempo al pagar una tasa de interés.
 El inversionista activo puede administrar los excesos temporales de dinero,
colocándolo en el mercado a una tasa de interés acordada.
 Se obtiene interés a cambio del préstamo.
 La garantía se supone que está asegurada debido a que los títulos usados suelen ser
activos emitidos por el Estado.
 Corto plazo.
En cuanto a sus desventajas se tienen:

 El inversionista pasivo corre el riesgo de mercado cuando el precio de la garantía

varié por debajo de un nivel que no asegure por completo la operación y necesite
constitución adicional de garantías.
 El inversionista activo corre el riesgo de contraparte ya que hay posibilidad de que
los recursos entregados a terceros no sean devueltos durante el plazo de operación.
 El inversionista activo corre el riego de liquidez cuando la garantía entregada por la
contraparte posee dificultades de venderse en el mercado.
 Si no hay cumplimiento de los plazos acordados entonces habrá penalización. Por
ejemplo, se reducirían los intereses del cliente si se retira el dinero antes de la fecha
establecida debido a que el cliente lo necesite en cierto tiempo, entonces se obligaría
el acuerdo con el banco para que hiciera la recompra adelantada.

10.Mesas de Dinero
Nombre asignado a los departamentos o las áreas de las entidades financieras que negocian
activos cuyos precios se encuentran cambiando en el mercado rápidamente, por ejemplo:
acciones, bonos, monedas y demás.

Estas mesas se encargan de ejecutar las políticas Cambiarías, de Deuda Pública y

Monetarias que se encuentran determinadas por la Junta Directiva del Banco de la
Republica. Los productos que más se ofrecen en las mesas de Colombia son:

 Productos de moneda Nacional

 Productos de moneda Extranjera
 Productos derivados

11.Cédulas de Capitalización
Documento en el que participa una persona que se le conoce como suscriptor y una
compañía capitalizadora en un contrato. El método de la capitalización permite aumentar el
valor ahorrado por medio de constantes depósitos en el tiempo, a través de los intereses que
generan una eventual ganancia al azar.

Puede asimilarse a la lotería, solo que en caso de no contar con la suerte de ganar se le
devuelve entonces el dinero invertido, lo cual es una gran ventaja. Los tiempos de ahorro
pueden ser 6, 12, 14, 18, 24, 36 y 48 meses. Las condiciones de la cédula deben ser
aprobadas por la Superintendencia Bancaria.
 12.Fideicomiso
Es un contrato en donde intervienen tres partes :

 Fideicomitente, que es el encargado de transmitir bienes de su propiedad a un

fiduciario. El fideicomitente puede ser una o más personas.
 Fiduciario, que se encarga de administrar o invertir los bienes en donde una vez
terminado el plazo o cumplido con el objetivo, le transmitan el producto de esto a
beneficio propio o de un tercero conocido como beneficiario.
 Fideicomisario, es el beneficiario al que se le entrega el producto de los bienes.

Sus ventajas son:

 Los bienes administrados no se pueden confiscar

 Son independientes la contabilidad y las auditorías
 Posee beneficios tributarios
 Muy flexible
 Muy confidencial
 Ahorro en costos

Las desventajas que posee son:

 Dificultad para conseguir préstamos o refinanciar los activos

 En caso de que a una persona sea sentenciada a juicio, entonces el fideicomiso no
evita que los activos sean usados para cubrir la demanda.

Tipos de fideicomisos para un caso específico a tratar, los cuales se destacan:

 El de inversión, cuyo propósito es la inversión de recursos financieros

 El de garantía, empleado para asegurar algún tipo de pago o cláusula de
cumplimiento
 El administrativo, utilizado para ceder la administración personal a otra persona ya
sea que pertenezca al ámbito jurídico o no para el cumplimiento de algún contrato.
 El financiero, aquí el fiduciario es una entidad financiera y los beneficiarios son los
titulares de certificados de participación en el dominio fiduciario.
 13.Encargos fiduciarios
Contrato mediante el cual el fideicomitente mantiene el dominio de los bienes entregados a
la fiduciaria, es decir que es una administración de los bienes pero no realiza la
transferencia de propiedad. Los fiduciarios carecen de la posibilidad de transferencia de la
propiedad del bien, además de que no cumplen con la enajenación del bien con el objetivo
de satisfacer la intención del contrato fiduciario.

Por otro lado se observa que a la fiduciaria se le prohíbe vender el bien encargado por
cuanto su posesión no le ha sido transferida, sin embargo puede participar en la enajenación
que estará a cargo del fiduciante que posee el dominio jurídico del bien.

Los principales intermediarios son:

14. Fiducia
Contrato flexible en donde el fideicomitente transfiere a otras personas confiables para él
ciertos bienes, cediéndole o no el dominio de estos para que cumpla con estos un propósito
específico para el beneficio del fideicomitente o un tercero.

La fiducia posee los siguientes beneficios:

 Una entidad especializada como la sociedad fiduciaria son las que administras los
bienes, además de que cuenta con la formación adecuada según las leyes y tienen la
finalidad de entregar los mejores resultados.
 El fiduciario o sociedad fiduciaria no adquiere por completo el dominio de los
bienes entregados.
 Según el contrato que se acuerde los beneficios serán para el fideicomitente o para
el beneficiario.
 15.Titularización
La titularización es un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar activos o
derechos futuros en valores de titularización negociables en el Mercado de Valores. Los
activos o derechos deben tener características comunes (homogeneidad) y deben generar
flujo de caja. Con la cesión de estos activos o derechos se constituyen Patrimonios
Autónomos, independiente del patrimonio del cedente (originador) que serán administrados
por nosotros como sociedad titula rizadora

Ventajas:

 Al crear el Patrimonio Autónomo se aísla el riesgo de empresa en marcha.

 Una emisión de valores de titularización puede obtener una buena calificación de
riesgo independientemente de la situación financiera del dueño del activo.
 El dueño del activo puede obtener recursos sin incrementar su nivel de
endeudamiento.
 El dueño del activo puede obtener un financiamiento de mediano o largo plazo con
flexibilidad en la programación de pagos y costos financieros competitivos.

Desventajas:

 La complejidad de las transacciones y requerimientos de organización, ya que la

puesta en marcha de un proceso de titularización importa la actuación de un equipo
interdisciplinario, lo que acarrea costos y gastos asociados al desarrollo de la
estructura.
 El marco normativo es incierto o incompleto. Aun en los países que cuentan con
una regulación legal o un desarrollo importante de su mercado de capitales, aquella
no siempre es completa, y no abarca todos los aspectos importantes de la
estructuración del proceso.

Los costos de operación de la titularización son variados y no todos fácilmente

cuantificables. Hay cinco principales tipos de costos vinculados al proceso de titularización:

 Costos de constitución y administración;

 Costos de las Garantías;
 Costos de Aseguramiento;
 Margen del inversor
 Otros costos de difícil cuantificación.
 Beneficios Tributarios y aspectos legales
 16.Bonos
Son títulos emitidos para financiar la empresa. Se emiten por un valor, colocándose
generalmente con un descuento sobre el valor del título. Durante su vida útil, devengan un
interés fijo y estipulado de antemano. Los bonos son nominativos y libremente negociables,
su rendimiento puede estar indexado a variables macroeconómicas como el DTF, el IPC o
el UVR. Al vencimiento se redimen por su valor facial.

Clasificación de los bonos

Además de los bonos tradicionales existen bonos con características especiales como:

 Bono a Descuento: Obligación cuyo valor de emisión, o precio de cotización, es

inferior al valor facial del título.
 Bono Basura o Junk Bonds: Bonos de alto riesgo que tienen baja calificación
crediticia.
 Bono Convertible: Es un bono cuyas cláusulas permiten que este sea convertido en
acciones de la empresa que lo emitió a un radio fijo de intercambio

17.Acciones
Sirve para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio propietario, en
proporción con el monto de acciones suscritas, el derecho de voto en las asambleas
generales de accionistas que pueden por lo mismo influir en la redacción, aprobación
modificación y reforma de los estatutos de la sociedad en la designación de los altos
directivos y en otras decisiones importantes.

 Valorización: De acuerdo con el comportamiento de la economía y de la empresa

el valor de la acción aumenta o disminuye; hallando la diferencia entre el valor final
y el valor inicial de un período se halla la valorización (si es positiva) o la
desvalorización (si es negativa) de la inversión.
 Dividendo: Es el derecho de los tenedores de acciones a recibir su participación
correspondiente de las utilidades de la empresa, a través del pago del dividendo. Los
dividendos pueden ser entregados en efectivo, en acciones o en especie.
Clasificación de las acciones

Según las características de participación en las decisiones y de participación en las

utilidades las acciones pueden ser:

 Acciones ordinarias: Son acciones que confieren iguales derechos a los socios o
accionistas, en cuanto a voto y recibir un dividendo con base en las utilidades
actuales, previa aprobación por parte de la asamblea.
 Acción preferencial: tipo de acción que otorga el derecho a voto sólo en las
asambleas generales o extraordinarias de accionistas reunidas para tratar sobre la
prórroga de la duración de la sociedad, su disolución anticipada, cambio de objeto
social o nacionalidad, transformación o fusión de la misma.
 Acciones a la Orden: Son las transmisibles mediante la entrega del título
debidamente endosado por su titular.
 Acciones al Portador: Son las suscritas anónimamente. Pueden ser traspasadas por
simple compraventa en la Bolsa de Valores. Otorgan a su poseedor el carácter de
socio en la proporción por ellas representadas. Se transmiten por la simple entrega
del título.

Acciones

 Se convierte en socio de la empresa.

 Las ganancias no están garantizadas. La empresa decide si reparte o no el
dividendo.
 Otorga una serie de derechos al accionista. Entre ellos disfrutar de los beneficios y
votar en las juntas.

Bonos

 Es un préstamo a la compañía por el que se pagan unos intereses.

 Las ganancias si están garantizadas. La compañía está obligada a pagar los intereses
que prometió al principio.
 No ofrece ningún derecho a su poseedor
 18.Prenda
La prenda es un derecho real de garantía que recae sobre bienes muebles y que lleva
aparejado el traslado o desplazamiento de la posesión de la cosa pignorada que no otorga a
quien la posee la posibilidad de venderla, puesto que la prenda solo traslada la posesión y
no el dominio del bien pignorado En si el propósito de la prenda, es brindar garantía y
seguridad mediante un bien inmueble por parte del deudor al acreedor en forma de
respaldo.

Derechos reales de garantía.

 Derecho, en virtud del cual un deudor entrega un bien mueble a su acreedor en

garantía del pago de la deuda. La prenda implica generalmente la pérdida de la
posesión del deudor.
 Derecho, en el acreedor, de hacerse pagar, con preferencia a los demás acreedores,
por la venta en su favor del bien entregado por el deudor.

19.Hipoteca
La hipoteca es un derecho real que recae sobre un bien inmueble, que aunque permanezca
en poder del deudor o de quien constituye la hipoteca, da derecho al acreedor para perseguir
el bien hipotecado, en caso de que el deudor incumpla la obligación por la cual sirvió de
garantía el bien hipotecado.

La hipoteca debe necesariamente constituirse mediante escritura pública, y si es el caso,

tanto la hipoteca como el contrato principal, se pueden hacer en la misma escritura, pues así
lo establece el artículo 2434 del código civil Colombiano.

La hipoteca deberá inscribirse en el Registro de instrumentos públicos, pues este requisito

es esencial para que la hipoteca tenga validez legal, tanto así que la hipoteca no se
entenderá constituida sino a partir de la fecha en que se realice tal inscripción.

El constituir una hipoteca sobre un bien inmueble, no impide que el acreedor pueda
perseguir los demás bienes del deudor aunque esos bienes no estén hipotecados, La
hipoteca afecta al bien inmueble, y a los bienes muebles que hacen parte integral del bien
hipotecado, es decir, aquellos bienes muebles que por accesión son inmuebles.