DEDICATORIA

Queremos dedicarles el presente trabajo

monográfico, fruto de sacrificio y entrega
a las guerreras que hicieron posible
nuestra formación nuestras madres que
son pilares y ejemplo de nuestra vida,
por creer en nosotros, por su apoyo
incondicional y por estar ahí en los
momentos más difíciles.
AGRADECIMIENTOS

Primero y antes que nada, dar gracias a

Dios, por estar con nosotros en cada
paso que damos, en este camino largo
pero no imposible de la vida
universitaria, por iluminar nuestra mente
y darnos cabeza fría para tomar
decisiones prudentes, y sobre todo por
habernos dado una familia única que
apreciamos mucho.

También al Econ. Daniel Castro

Navarrete, ya que por medio de este
trabajo nos trata de incentivar a la
investigación constante y hacerle frente
a los nuevos retos.
 ÍNDICE

Contenido
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 4
ANTECEDENTES ............................................................................................................................. 5
MARCO TEÓRICO ........................................................................................................................... 6
MARCO HISTÓRICO ................................................................................................................... 6
Marco Histórico De La Banca Nacional ................................................................................. 6
Marco Histórico del Banco Central de Reserva del Perú ...................................................... 9
MARCO LEGAL ......................................................................................................................... 10
Marco Legal del Banco Central de Reserva del Perú........................................................... 10
MARCO CONCEPTUAL ............................................................................................................. 12
Sistema Bancario ................................................................................................................. 12
Los Bancos ........................................................................................................................... 12
Instituciones Bancarias........................................................................................................ 13
La Banca Central .................................................................................................................. 14
La Banca Pública .................................................................................................................. 14
BANCO CENTRAL DE LA RESERVA DEL PERÚ ........................................................................... 15
ORGANIZACIÓN ................................................................................................................... 15
FINALIDAD ........................................................................................................................... 16
META ................................................................................................................................... 16
OBJETIVO ............................................................................................................................. 16
FUNCIONES .......................................................................................................................... 17
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 24
RECOMENDACIONES ................................................................................................................... 24
 Página 4 de 24

INTRODUCCIÓN
El BCRP es una institución autónoma del gobierno que tiene por
finalidad preservar la estabilidad monetaria y cuenta con algunas funciones
importantes como son la de regular la moneda, administrar las RIN e informar
sobre las finanzas nacionales. En este trabajo abocaremos el tema de las
cuentas nacionales y una breve explicación del balance general del banco de
los bancos, cuya estructura es diferente al de las empresas comerciales.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central

puede hacer a la economía del país, pues al controlarse la inflación se reduce
la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente y futuro de la
moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones
productivas y así promover un crecimiento sostenido de la economía. La
autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el manejo
basado en un criterio técnico con un horizonte que trasciende los ciclos
políticos. La experiencia internacional muestra que los países con bancos
centrales autónomos tienen bajas tasas de inflación y mayores tasas de
crecimiento económico. Para garantizar la autonomía del Banco Central, la Ley
Orgánica prohíbe al Banco financiar al sector público, otorgar créditos
selectivos y establecer tipos de cambio múltiples, entre otros.

El interés del presente trabajo es realizar un aporte teórico sobre el

funcionamiento del BCRP motivados por el interés de conocer sobre esta
institución.
 Página 5 de 24

ANTECEDENTES
Cukierman (2007) La independencia legal es el componente más importante de
independencia efectiva. Sin embargo, cambios institucionales no reflejados en
la legislación orgánica del banco central tienen efectos importantes en la
independencia efectiva. Cukierman señala que una forma de incorporar estos
elementos institucionales es considerar la estructura económica e institucional
en la que opera el banco central, lo cual implica agregar elementos subjetivos a
la medición de independencia efectiva del banco central.
Molina (2011) comenta que se puede decir que las reservas internacionales
son comparables con el ahorro de una persona para disponer de fondos para
cualquier eventualidad, los fondos de reservas manejados por el BCRP son
ahorros de forma macroeconómica para salvaguardar cualquier eventualidad
futura como ya se explicó, las reservas internacionales dan paz y tranquilidad al
sistema financiero interno como protección de ahorro en moneda nacional o
medio de atesoramiento refugio de la moneda doméstica, las reservas
internacionales son iguales al ahorro.
Suto (2014) explica que las reservas de un país deben estar agrupadas en su
mayoría por tenencias de oro y monedas fuertes como dólares y euros, su
administración está encargada al BCRP como administrador autónomo. Un
país debe tener reservas tanto para hacer posible el comercio internacional que
solo acepta la estandarización de moneda de transacción mundial que es el
dólar americano, resulta que las reservas son irremplazables y que un país
debe de tener en sus arcas divisas suficientes para inyectar liquidez a la
economía doméstica.
Werner, A & Santos, A.(2015). Extracto de Perú: Manteniéndose en el camino
del éxito económico. El artículo describe la transformación económica del Perú
en la última década, como también analiza los desafíos futuros y las tareas
pendientes de políticas para que el Perú siga manteniéndose en el camino del
éxito económico. Es necesario ajustar el marco de la política monetaria en
función a la evolución de los mercados capitales, ya que, estos se desarrollan y
al BCRP le será las difícil esterilizar completamente sus intervenciones y
controlar los movimientos del tipo de cambio. Esto manifiesta el interés del
banco central por des-dolarizar la economía a través de encajes legales,
debido a que, se necesitan mercados financieros más desarrollados para
obtener cobertura para las posiciones riesgosas, bloquear fuentes de shocks y
hacer innecesarias las intervenciones del BCRP.
BCRP (2017) explica que Las reservas internacionales ayudan a mantener la
estabilidad macroeconómica monetaria del país tanto financieramente como
monetariamente a posibles choques internos o externos debido a las
turbulencias propias del mercado mundial, también a un posible pánico
financiero o retiro masivo de capitales tras expectativas irracionales o
información inexacta de los agentes económicos o jugadores del mercado de
capitales.
 Página 6 de 24

MARCO TEÓRICO
MARCO HISTÓRICO

Marco Histórico De La Banca Nacional

El Sistema Bancario del Siglo XIX

Durante los tiempos de la independencia existió el Banco Auxiliar del
Papel Moneda (1821-1824), que funcionó en la calle Melchormalo (cuadra 3 del
jirón Huallaga) pero que, por prácticas inadecuadas, desapareció. Por ello, el
Sistema Bancario Peruano tiene sus orígenes en los tiempos de la bonanza del
guano, pues la fundación de los primeros bancos se asoció a la canalización de
capitales orientados al negocio guanero y a la agricultura, así como a la
concesión de algunos créditos o colocación de capitales en el extranjero. El
primer banco nació el 15 de noviembre de 1862 y fue el banco de la
Providencia, fundado por el ciudadano belga Francisco Watteu, con un capital
de un millón de pesos; en ese entonces en el Perú el general Miguel de San
Ramón.

Durante el Oncenio de Leguía se quiso crear un Banco de la Nación

para emitir cheques circulares y regular el circulante también para regularizar el
servicio del presupuesto y financiar diversas obras públicas. El proyecto no
prosperó. Recién el 9 de marzo de 1922 se aprobó el funcionamiento de un
Banco de Reserva para organizar el sistema crediticio y la emisión monetaria.
Su capital inicial fue de 2 millones de libras peruanas. El Oncenio también
inauguró en el país la llamada Banca de Fomento, de esta forma en 1928 inició
sus funciones el Banco de Créditos Agrícola, que debía impulsar la producción
agropecuaria en el país. En ese mismo año se fundó el Banco Central
Hipotecario para facilitar el crédito a los pequeños y medianos propietarios.

El Sistema Bancario entre 1930 - 1950

Son cuatro las características de la Política Bancaria en ese período:

 La creación de un Banco Central de Reserva (18 de abril de 1931) para

mantener la estabilidad monetaria y regular el circulante.
 Página 7 de 24

 La formación de la Banca de fomento, como banco Agrícola (1931),

banco Industrial del Perú (1936) y Banco Minero del Perú (1942).
 Mayor presencia en las finanzas de Bancos Nacionales: Banco Wiese
Ltdo. (1943), Banco Comercial del Perú (1947).
 Difusión de sucursales bancarias en nuevos puntos del territorio
nacional.

El Sistema Bancario Actual

La banca múltiple en el Perú ha ido evolucionando. A comienzos década
de 1990, nuestra banca múltiple ha comenzado a crecer, se da el ingreso de
nuevos bancos en el mercado como es el caso del Banco Interamericano de
Finanzas, además, podemos mencionar que para 1991 los cinco principales
bancos eran el Banco de Crédito, Wiese, Continental, Interbank y Latino; que
eran en ese entonces los que tenían la mayor participación de colocaciones o
créditos en el mercado de la banca múltiple. En 1993 entran al mercado de
banca múltiple el Banco Sudamericano, Banex, Santander, Nuevo Mundo y Del
Libertador; sumando 22 los bancos que operaban en el sistema. En 1994 salen
del mercado el banco Mercantil e Interandino, pero comienza a funcionar el
Banco del Trabajo. Un dato para destacar en este año es la venta casi total de
las acciones del Banco Internacional (de propiedad estatal) al Consorcio
Internacional Financial Holding Gran Caimán e IFH-Perú S.A. En 1995 inicia
sus actividades el Banco Solventa y el Banco Continental pasa a tener nuevo
dueño (el Consorcio del banco Bilbao-Vizcaya de España al adquirir el 60% de
las acciones). Como podemos observar nuestro sistema bancario comienza a
tener participación de consorcios extranjeros debido a la globalización
financiera mundial y a la apertura de mercados. Para 1996, empiezan a operar
Serbanco y Bank of Boston y los cinco principales bancos sufren una reducción
de sus colocaciones por una contracción en el mercado de créditos. Durante
1997 sigue la disminución de las colocaciones para los bancos, el Banco Latino
es desplazado por el Banco del Sur; además, inician sus operaciones los
bancos Orión y Banco del País. Siendo 25 los bancos que conforman el
sistema. Durante 1998 el Banco Wiese sigue una caída en sus colocaciones
mucho más fuerte que los otros principales bancos, el banco Latino acentúa
sus problemas al ya no formar parte de los cinco principales bancos (cabe
 Página 8 de 24

mencionar que el banco Latino es ayudado por el Estado para mantenerse en

la banca múltiple mediante una operación de rescate bastante discutida por
muchos). En este año salen del sistema bancario el banco República; pero
inicia sus operaciones Mi Banco. Podemos mencionar que en estos años
comienzan a salir más bancos debido a fusiones (para poder afrontar mejor el
competitivo sistema bancario) o por problemas de rentabilidad, iliquidez y
patrimonio. Y un dato para destacar es que el monto de los activos ha ido
cayendo; para el año 2001 el monto del activo ha caído en un 13.51% con
respecto al monto que tenían las empresas bancarias para el año 1999. Al
término de 1999, nuestro sistema bancario estaba compuesto por 20 empresas
ya que de los 25 bancos existentes para 1998, cuatro bancos fueron
absorbidos por otros, uno se convirtió en empresa financiera y otro entró en
proceso de liquidación. Podemos mencionar algunos de los bancos que
salieron: Banex, Solventa y Del País; pero a su vez se dio la entrada en el
mercado del Banque Nationale de Paris-Andes que comenzó sus operaciones
en octubre de 1999. En febrero de 1999 se da el término al proceso de fusión
del banco Santander con el Banco Sur, surgiendo el Banco Santander Central
– HispanoPerú. En este año también destaca la fusión del banco Wiese (que
presentaba una serie de problemas financieros) con el banco de Lima
Sudameris de capitales italianos; con lo cual mejora su posicionamiento. Los
cinco principales bancos que manejaban para este año la mayor participación
del mercado de colocaciones son el Banco de Crédito, Wiese Sudameris,
Continental, Santander e Interbank.

La estructura de los cinco primeros bancos desde 1999 queda

conformada por 4 bancos con participación mayoritaria en sus acciones por
capitales extranjeros (los bancos Continental, Wiese Sudameris, Santander e
Interbank) y el Banco de Crédito formado por capitales nacionales.

Para fines de 2000, nuestro sistema bancario estaba formado por 18

empresas, ya que dos bancos (Orión Banco y Serbanco) entraron en proceso
de liquidación; además, se encontraban en régimen de intervención los bancos
Nuevo Mundo y el NBK Bank; también en ese año el Banco Latino entró en
proceso de valorización para concretar su integración con Interbank, siempre
dentro del marco del programa de consolidación del sistema financiero.
 Página 9 de 24

Para fines del 2001, nuestro sistema bancario pasó a ser conformado
por 15 empresas, ya que durante este año se integraron los bancos Latino e
Interbank así como los bancos NBK Bank y Financiero y se declaró el
comienzo del proceso de liquidación del banco Nuevo Mundo.

Marco Histórico del Banco Central de Reserva del Perú

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500 que creó el Banco de

Reserva del Perú. La institución inició sus actividades el 4 de abril de dicho
año, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente,
Eulogio Fernandini. La creación de la nueva entidad respondió a la necesidad
de contar con un sistema monetario que no provocara inflación en los años de
bonanza, como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación como
la generada por la inflexibilidad crediticia del patrón oro.

El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el

ordenamiento monetario del país, al centralizar la emisión de billetes y
monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de
acuerdo al dinamismo económico del país; así como intervenir en el mercado
cambiario para estabilizarlo. El primer local que ocupó el Banco de Reserva
fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la
cuadra 2 del Jirón Miroquesada. Al frente de la institución estaba un Directorio
del más alto nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del
mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de
los bancos; los cuales se renovarían anualmente por tercios. Un décimo
miembro sería designado en el caso de que el Perú constituyera una agencia
fiscal en el extranjero.

El Banco de Reserva inició la emisión de billetes bancarios en 1922, el

mismo año de su creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro.
El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Perú permitió enfrentar
los choques más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del Niño
de 1925-1926 y el crack de 1929.

La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios

internacionales y las restricciones al crédito internacional, dificultaron el
 Página 10 de 24

financiamiento del gasto público y generaron una fuerte depreciación de la

moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de
Reserva, Manuel Olaechea, invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido
consultor internacional para que brinde asesoría.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos,

culminó un conjunto de propuestas, una de las cuales planteó la transformación
del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese
año y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del
Perú (BCRP) con la ley Nº7137, cuya principal función fue la de mantener el
valor de la moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la misión Kemmerer, el

18 de abril se estableció al Sol de Oro como unidad monetaria del país. El 3 de
setiembre de 1931 se inauguró oficialmente el BCRP y se eligió a Manuel
Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrán como
vicepresidente.

MARCO LEGAL

Marco Legal del Banco Central de Reserva del Perú

La Constitución Política de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los

principios fundamentales del sistema monetario de la República y del régimen
del Banco Central de Reserva del Perú. La emisión de billetes y monedas es
facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP (Artículo
83).

El Banco Central, como persona jurídica de derecho público, tiene

autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y su finalidad es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la moneda y el crédito del
sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las
demás que señala su Ley Orgánica.

El Banco además debe informar exacta y periódicamente al país sobre el

estado de las finanzas nacionales (Artículo 84 de la Constitución Política del
Perú). Adicionalmente, el Banco está prohibido de conceder financiamiento al
 Página 11 de 24

erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el

Tesoro Público dentro del límite que señala su Ley Orgánica (Artículo 77).

El Directorio es la más alta autoridad institucional del BCRP y está

compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autónoma. El
Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica
a éste y elige a los tres restantes, con la mayoría absoluta del número legal de
sus miembros. Hay dos aspectos fundamentales que la Constitución Peruana
establece con relación al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad
monetaria y su autonomía. La estabilidad monetaria es el principal aporte que
el Banco Central puede hacer a la economía del país pues, al controlarse la
inflación, se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente
y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer
inversiones productivas y promover así un crecimiento sostenido de la
economía.

La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el

manejo monetario basado en un criterio técnico de modo que sus decisiones se
orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad
monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de las garantías
para la autonomía la constituye la no remoción de los directores salvo falta
grave, establecida en la Ley Orgánica del Banco Central. 7 Asimismo, esta
norma establece la prohibición de financiar al sector público, otorgar créditos
selectivos y establecer tipos de cambio múltiples, entre otros. Ley Orgánica del
BCRP (Ley N° 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitución, su Ley Orgánica y

su Estatuto. La Ley Orgánica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene
disposiciones sobre aspectos generales; dirección y administración;
atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y resultado; y
relaciones con el Gobierno y otros organismos autónomos, entre otros.
 Página 12 de 24

MARCO CONCEPTUAL

Sistema Bancario

El sistema bancario de un país es el conjunto de instituciones y

organizaciones públicas y privadas que se dedican al ejercicio de la banca y
todas las funciones que son inherentes. Conjunto de instituciones que permiten
el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y
organizaciones que impliquen el uso de dinero.

Dentro del sistema bancario podemos distinguir entre banca pública y

banca privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y
mixta.

La banca privada comercial: se ocupa sobre todo de facilitar créditos a

individuos privados.

La industrial o de negocios: Invierte sus activos en empresas

industriales, adquiriéndolas y dirigiéndolas.

La banca privada mixta: Combina ambos tipos de actividades.

Los Bancos

Son instituciones públicas o privadas que realizan actos de

intermediación profesional entre los dueños de dinero y capital y los usuarios
de dicho dinero y capital. Es decir, los bancos actúan en el mercado de dinero y
capitales.

Algunas de las funciones de los bancos son:

 Recibir depósitos en dinero del público en general.

 Otorgar créditos a corto y largo plazo.
 Manejar cuentas de cheques, de ahorro, de tarjetas de crédito (y lo
relacionado con ellas) etc.
 Recibir depósitos de los siguientes documentos: certificados financieros,
certificados de depósito bancario, etc.
 Página 13 de 24

 En el funcionamiento los clientes depositan su dinero en las instituciones

bancarias y adquieren un derecho a pedir al banco cierto tipo de cuenta
(cheques, a corto plazo, a largo plazo, tarjeta de crédito etc.). El banco
por su parte adquiere una obligación con los depositantes, pero también
el derecho de utilizar esos de depósitos en la forma que más
conveniente.

Instituciones Bancarias

En un sistema bancario existen diferentes tipos de bancos que tratan de

cubrir todas las necesidades financieras de la economía de un país.

Según el sector social:

Bancos públicos: Son organismos creados por el gobierno federal con

el objetivo de atender las necesidades de crédito de algunas actividades
que se consideren básicas para el desarrollo de la economía de un país.

Bancos privados: Son también llamados bancos comerciales y son

instituciones cuya principal función es la intermediación habitual que
efectúan en forma masiva y profesional el uso del crédito y en
actividades de banca.

Bancos Mixtos: Actúan como bancos comerciales en la intermediación

profesional del uso del crédito y actividades ligadas al ejercicio de la
banca.

Bancos de Ahorro: Son aquellas instituciones cuya función principal es

recibir depósitos de ahorro del público.

Bancos de depósito: Son aquellas instituciones cuya función principal

es la de recibir del público en general depósitos bancarios de dinero
retirables a la vista mediante la expedición de cheques a su cargo.

Bancos Financieros: También conocidos como bancos de inversión,

son los que tienen la finalidad principal de atender necesidades de
financiamiento a largo plazo del sector productivo de la economía.
 Página 14 de 24

Bancos de capitalización: Instituciones cuya función principal es la

colocación de capitales mediante contratos que celebra con el público
por medio de títulos públicos de capitalización.

La Banca Central

La banca central de un país es la base de todo sistema bancario de esa

nación; es la encargada de aplicar las medidas de la política monetaria y
crediticia necesarias para el buen funcionamiento de la economía nacional.

El Banco Central tiene la capacidad de emitir la moneda, divisa, o bonos

que faciliten la economía del país o se requiera para el adecuado uso de
transacciones financieras.

La Banca Pública

La banca pública es la banca que opera al servicio del interés público vía
instituciones en propiedad pública a través de los gobiernos que los
representan. Los bancos públicos pueden existir a todos los niveles, desde
nivel local a regional o nacional o incluso internacional. Cualquier organismo
gubernamental que pueda satisfacer las necesidades bancarias locales
pueden, en teoría, crear una institución financiera.

La banca pública se distingue de la banca privada en que sus acciones

son motivadas para el interés público. Bancos privados, por el contrario,
buscan en general beneficios a corto plazo para los accionistas o para
conseguir su expansión como su más alta prioridad. Los bancos públicos son
capaces de reducir los impuestos dentro de sus [jurisdicciones], porque sus
beneficios son devueltos al fondo general de la entidad pública.De manera
general, todo proceso de descentralización fiscal supone las siguientes etapas:

1) La definición de las competencias que serán transferidas a los gobiernos

regionales y locales. Dado que el proceso se desarrolla a partir de un
modelo centralizado, esta etapa hace necesario precisar las
capacidades institucionales de los gobiernos involucrados de menor
ámbito.
 Página 15 de 24

2) La estimación del monto de recursos que se requieren para hacer

operativas las distintas competencias transferidas. Se trata, en otros
términos, del «costeo» de las funciones de gasto público que serán
asumidas.
3) La definición del modelo de financiamiento. Para ello, existen, por lo
menos, tres posibilidades: (i) transferencias de recursos ordinarios; (ii)
coparticipación de ingresos nacionales; y (iii) asignación de impuestos a
cada región.

En relación con la tercera etapa, se debe optar por un modelo o

combinación de modelos para lograr el financiamiento de las diversas
competencias que se decidan transferir. Cada uno de los modelos otorga
distintas atribuciones para el manejo de la política fiscal, pero por lo general, el
tercer modelo contempla, además, un mecanismo de transferencias
compensatorias para aquellos gobiernos regionales y locales que carezcan de
la capacidad de generar suficientes recursos para financiar sus gastos.

BANCO CENTRAL DE LA RESERVA DEL PERÚ

ORGANIZACIÓN

Directorio
La Ley Orgánica del BCRP designa lo siguiente:

El Artículo 8° El Directorio es la más alta autoridad institucional. Le corresponde

determinar las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y
es responsable de la dirección general de las actividades de éste.

Artículo 9° El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros.

 El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco.

El Congreso ratifica a éste, y designa a los tres restantes.
 Los Directores del Banco son nombrados por un período de cinco años.
No representan a entidad ni interés particular alguno. El Congreso puede
remover los por falta grave.
 Página 16 de 24

¿Quién es la máxima autoridad institucional del BCRP?

El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde determinar
las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y es
responsable de la dirección general de las actividades de éste. El Directorio
está compuesto por siete miembros. Los Poderes Ejecutivo y Legislativo
designan cada uno a tres miembros del Directorio. El Presidente del Directorio
es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la Comisión Permanente
del Congreso.

Los Directores no representan a entidad ni interés particular alguno y la

duración de sus cargos es el período constitucional que corresponde al del
Presidente de la República. El Gerente General tiene a su cargo la dirección
inmediata del funcionamiento del Banco tanto en su aspecto técnico como
administrativo.

FINALIDAD

Ley Orgánica del BCRP (N° 26123)

Artículo 2º. La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria. Sus
funciones son regular la cantidad de dinero, administrar las reservas
internacionales, emitir billetes y monedas e informar sobre las finanzas
nacionales.

META

La meta de inflación anual del BCRP contempla un rango entre 1 por ciento y 3
por ciento. El rango fijado para la meta de inflación permite a la economía
desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera
consistente con la estabilidad monetaria y es similar al de otros bancos
centrales con monedas estables.
El cumplimiento de la meta de inflación se mide de manera continua y para ello
se utiliza la tasa de crecimiento de los últimos doce meses del Índice de
Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una
desviación de la inflación y/o de sus expectativas fuera del rango meta, el
Banco Central evaluará las acciones necesarias para retornar a dicho rango
considerando los rezagos con los que opera la política monetaria.

OBJETIVO

La Constitución Política del Perú indica que la finalidad del BCRP es preservar
la estabilidad monetaria. Con este objetivo, el Banco Central implementa su
 Página 17 de 24

política monetaria mediante un esquema de Metas Explícitas de Inflación, con

un rango de tolerancia para esta variable entre 1 por ciento y 3 por ciento. Las
acciones del BCRP están orientadas a alcanzar dicha meta.
Al mantener una baja tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones
necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades económicas, lo
que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento económico sostenido,
a la vez que se evita los costos y distorsiones generados por una inflación alta.
Adicionalmente, una tasa de inflación elevada es perjudicial para el desarrollo
económico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus
funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor.
Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios
relativos de la economía lo que genera incertidumbre y desalienta la inversión,
reduciendo la capacidad de crecimiento de largo plazo de la economía. Más
aún, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los
precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos
segmentos de la población con menores ingresos debido a que éstos no tienen
un fácil acceso a mecanismos de protección contra un proceso inflacionario.

FUNCIONES

Regula la Moneda y el Crédito del Sistema Financiero

La regulación de la liquidez del sistema financiero es dinámica conforme se
conocen las condiciones del sistema financiero día a día de modo que la tasa
de interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los
instrumentos de política se pueden clasificar en: instrumentos de mercado,
instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.
Instrumentos de mercado

Certificados de Depósito del BCRP (CD BCRP)

Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los
bancos. La colocación de los CD BCRP se efectúa mediante el mecanismo de
subasta o mediante colocación directa por montos nominales mínimos de S/.
100 mil cada uno y en múltiplos de ese monto, a un plazo entre un día y tres
años.

Certificados de Depósito Reajustables del BCRP (CDR BCRP)

Fueron creados en el año 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los
bancos y reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con
respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en función de la
variación del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisión y la de
vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD
 Página 18 de 24

BCRP, al efectuar una colocación de CDR BCRP se reduce la base monetaria

y a su vencimiento ésta se incrementa.

Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar
presiones apreciadoras asociadas a operaciones de compras forward que
realizan los bancos (ventas por parte de su clientes porque tienen expectativas
de apreciación) y buscan cubrirse en el mercado spot.
El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado
spot mediante la colocación de CDLD por el cual el Banco Central entrega un
certificado de depósito (denominado en moneda local) como contraparte a los
dólares que recibe en el mercado spot.
Este instrumento es equivalente a una compra temporal de dólares esterilizada
con la colocación de CDBCRP .El pago en la emisión y en la redención se
realizará en dólares de los Estados Unidos de América.

Certificados de Depósito con Tasa de Interés Variable del BCRP (CDV

BCRP)
En octubre de 2010 el Banco Central creó el Certificado de Depósito en
Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable del Banco Central de Reserva
del Perú (CDV BCRP), cuyo rendimiento está sujeto a un reajuste en función
de la tasa de interés de referencia de la política monetaria.
Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre
sobre las tasas de interés futuras, que reducen la demanda por CDBCRP. Al
estar indexados a la tasa de referencia se reduce este riesgo, y por lo tanto se
incentiva una mayor demanda por CDs.

Depósitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010. También son utilizados para retirar
liquidez. En el contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el
BCRP reemplazó los CDBCRP por depósitos a plazo.

Compra temporal con compromiso de recompra (REPO)

Fue establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo a las
empresas bancarias en situación de estrechez de liquidez. Mediante este
instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema financiero,
con el compromiso de que éstas realicen la recompra en una fecha pactada,
Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva del Perú (CD BCRP),
Certificados de Depósito Reajustables del Banco Central de Reserva del Perú
(CDR BCRP), Letras del Tesoro Público (LTP) y Bonos del Tesoro Público
(BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con
el índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC).
 Página 19 de 24

Las compras de estos títulos se efectúan mediante el mecanismo de subasta.

Al llevarse a cabo una REPO se incrementa la base monetaria y al efectuarse
la recompra de los títulos la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo
de operaciones son entre 1 día útil y una semana; sin embargo, el plazo se
puede extender actualmente hasta un año.
A partir de marzo de 2007, se autorizó también las operaciones REPO en
moneda extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda.
Esta operación es similar al REPO en soles, sólo que esta vez el BCRP
entrega dólares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria.

Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra

(swaps)
El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al sistema
financiero contra entrega de dólares, lo que permite al BCRP otorgar soles a
cambio de dólares. Mediante esta operación el BCRP compra temporalmente
moneda extranjera a las instituciones financieras con el compromiso de que
estas la recompren en una fecha futura.

Compra-venta de moneda extranjera

Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de
cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre
esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de
cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes
Económicos. Las intervenciones cambiarias (en posición compradora de
dólares) permiten también acumular reservas internacionales que luego
podrían ser empleadas en eventuales situaciones de iliquidez de dólares, así
como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro
Público para el pago de la deuda externa.
Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones
monetarias para mantener la tasa de interés interbancaria en el nivel de
referencia.
Instrumentos de ventanilla

Crédito de regulación monetaria

Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de
cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades financieras. La
institución financiera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantías
entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Público y
Bonos del Tesoro Público emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos
Sujetos a reajuste con el Índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR
BCRP, Bonos del sector privado con riesgo AA, valores del sector privado,
entre otros.
 Página 20 de 24

REPO directa
Es similar a la REPO pero esta operación se realiza fuera de subasta al cierre
de operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de interés
es la misma que la anunciada por el BCRP para sus Créditos de Regulación
Monetaria.

Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo)

Creado en 1997, con el propósito de proporcionar liquidez en moneda nacional
a las empresas del sistema financiero empleando como garantía moneda
extranjera. Por medio de esta operación, el BCRP adquiere moneda extranjera
de las empresas del sistema financiero, con el compromiso de reventa
usualmente al día útil siguiente de haberse pactado la operación. Se realizan a
plazos de hasta un año, permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribución
de la liquidez, en particular en periodos de estrés en el mercado de dinero.

Depósitos overnight
Los depósitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP
(depósitos remunerados hasta el siguiente día útil) fueron establecidos en
1998, constituyéndose en un instrumento para retirar los excedentes de
liquidez.
Encaje
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de
garantizar las demandas de tesorería y para fines de regulación monetaria. Se
define como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje
(TOSE) y está conformado por el dinero de curso legal que los bancos
mantienen en sus propias cajas y sus depósitos en cuenta corriente en el
Banco Central. En un contexto de dolarización parcial, el encaje se ha
constituido en un respaldo importante a la liquidez del sistema financiero
debido a que los encajes en moneda extranjera son más elevados que en
moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez que implica la intervención en
moneda extranjera.
A mayo de 2012, el encaje mínimo es 9 por ciento del TOSE, tanto en moneda
nacional como en moneda extranjera. Adicionalmente se exige un encaje
marginal de 30 por ciento en moneda nacional y 55 por ciento en moneda
extranjera. El encaje para los adeudados externos de corto plazo (hasta 3
años) es 60 por ciento y los nuevos adeudados externos de largo plazo que
superen 2,5 veces el patrimonio de los bancos están sujetos a un encaje de 20
por ciento.
El encaje tiene un rol macro prudencial, porque contribuye a mantener la
estabilidad financiera y macroeconómica. Este es uno de los mecanismos
prudenciales de acumulación de reservas internacionales que son útiles en
escenarios de reversiones de flujos de capitales de corto plazo. Los flujos de
capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la economía frente a
salidas repentinas de capitales. En estos escenarios, el BCRP prudencialmente
 Página 21 de 24

eleva las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de los

adeudados de corto plazo provenientes del exterior, lo que reduce el impacto
de los flujos de capitales sobre la evolución de la liquidez y del crédito del
sistema financiero y de esta forma la economía y el sistema financiero reducen
su vulnerabilidad a las salidas de capitales.
A partir de junio de 2010, el BCRP ha incrementado prudencialmente las tasas
de encaje en moneda nacional y extranjera, hasta el 30 por ciento en el primer
caso, a 55 por ciento para el caso de los depósitos en moneda extranjera y a
60 por ciento para los adeudados externos de corto plazo y a partir de mayo de
2012 se ha establecido un encaje de 20 por ciento para los adeudados
externos de largo plazo que superen 2,5 veces el patrimonio de los bancos,
para evitar un crecimiento desmedido del crédito, con potenciales riesgos
negativos para la economía, en contextos de influjo de capitales y elevado
dinamismo de la actividad económica.

Administración de las Reservas Internacionales

La administración de las reservas internacionales es una función encargada al
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al Artículo 84º de la
Constitución Política del Perú, y sigue los criterios de seguridad, liquidez y
rentabilidad señalados en el Artículo 71º de su Ley Orgánica. Las reservas
internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera de país,
pues brindan una sólida posición para enfrentar eventuales contingencias de
turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un retiro
extraordinario de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero o
choques externos de carácter temporal que puedan causar desequilibrios en el
sector real de la economía.
La política de administración de las reservas internacionales seguida por el
Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez
de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca maximizar el
rendimiento de los activos internacionales.
La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con
las fuentes de los recursos, en términos de monto, moneda, plazo y volatilidad.
De esta manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podrían afectar
el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la Administración. Para
ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo compara con su portafolio
real para controlar los riesgos financieros y evaluar su desempeño.

Emisión de Billetes y Monedas

El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisión de billetes y
monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado de la demanda de
numerario.
Para ello, realiza una programación que toma en cuenta tres aspectos
fundamentales: cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin
 Página 22 de 24

de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público. La

demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado
Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de la
economía; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por el
reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.
Asimismo, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de
nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusión,
principalmente a través de charlas gratuitas dirigidas al público en general y al
personal de empresas financieras y comerciales.

INFORMAR AL PAÍS SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar periódicamente sobre
las finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet
todas las publicaciones y estadísticas de carácter económico que elabora.
Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflación, la
Nota Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera,
la Nota Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las
Notas de Estudio, la Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo,
la Revista Moneda y otros informes y documentos emitidos por el Instituto
Emisor.
Reporte de Inflación
Se publica cuatro veces al año con información disponible a marzo, junio,
setiembre y diciembre.
Incluye la evolución macroeconómica reciente y en particular la dinámica de la
inflación y la ejecución de la política monetaria. Además difunde las
proyecciones de inflación (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables
macroeconómicas
Nota Informativa del Programa Monetario
Se publica según el calendario anunciado a inicio de año, después de su
aprobación por el Directorio del BCRP. Contiene una breve descripción de los
principales sindicadores económicos, la decisión sobre la tasa de interés de
referencia y el sustento de dicha decisión, así como las tasas de interés para
las operaciones del BCRP con el sistema financiero.
Reporte de Estabilidad Financiera
Documento que se publica dos veces al año, con información a marzo y
setiembre, y que presenta un análisis y un diagnóstico sobre los mercados
financieros y los sistemas de pagos
Nota Semanal
Presenta estadísticas semanales y mensuales de liquidez, crédito, cuentas
monetarias, operaciones del BCRP, tasas de interés, sistemas de pagos,
mercado de capitales, tipo de cambio, inflación, balanza comercial, producción,
 Página 23 de 24

remuneraciones y gobierno central. Asimismo, muestra estadísticas

trimestrales de oferta y demanda global, balanza de pagos, deuda externa,
sector público e indicadores monetarios.
Memoria
Reporte anual de las principales variables macroeconómicas: PBI y empleo,
Inflación tipo de cambio, Sector externo, Sector fiscal, Sector monetario, Series
estadísticas, últimos 10 años.
Notas de Estudio
En este documento se presenta información económica de: PBI mensual,
Balanza Comercial, Gestión de las RIN, operaciones del Sector Público No
Financiero, entre otros.
Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo
Incluye trabajos de investigación sobre temas económicos que son elaborados
principalmente por técnicos del BCRP.
Revista Moneda
Publica artículos sobre temas económicos relacionados al Banco Central
dirigidos al público en general. Asimismo, incluye temas culturales.
 Página 24 de 24

CONCLUSIONES
 La banca nacional ha tenido una importante evolución década tras década
gracias al ingreso de nuevos bancos que le facilitan a los habitantes el
obtener un crédito para su posterior inversión, la globalización influye
positivamente en el sistema financiero nacional, debido a la participación de
nuevos consorcios extranjeros.
 Entre las funciones de los bancos está el de recibir los depósitos del público
en general, el otorgamiento de créditos a un sinnúmero de personas las
cuales muchas veces ven un proceso tedioso el realizar estas operaciones
en las entidades bancarias ya sea por el tiempo de espera u otras
circunstancias.
 Los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de
la economía lo que genera incertidumbre y desalienta la inversión,
reduciendo la capacidad de crecimiento de largo plazo de la economía. Más
aún, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de
los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos
segmentos de la población con menores ingresos debido a que éstos no
tienen un fácil acceso a mecanismos de protección contra un proceso
inflacionario.
 La administración de las reservas internacionales es una función encargada
al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al Artículo 84º de
la Constitución Política del Perú, y sigue los criterios de seguridad, liquidez
y rentabilidad señalados en el Artículo 71º de su Ley Orgánica. Las
reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera
de país, pues brindan una sólida posición para enfrentar eventuales
contingencias de

RECOMENDACIONES
 El país debería seguir dándole libertad de ingreso al sistema financiero
peruano a los consorcios extranjeros ya que así se generaría puestos
laborales para profesionales y técnicos del país, y al tener un amplio y
competitivo sistema financiero las tasas de interés se establecerán de
acuerdo a la competencia existente.
 La eficiencia con la que se puede atender a las personas en las sucursales,
no solo deriva de una satisfacción, sino en el incremento de la capacidad
para atender a más personas y con ello obtener ventajas sobre otras
sucursales, ejemplo de ello se ve en el sistema de turno electrónico y ver a
un empleado tratando de dirigir o guiar el tráfico de las personas.
 Para lograr reducir los efectos negativos de la inflación de la economía se
pueden adoptar medidas tales como: presupuestar mensualmente,
comparar precios, disminuir cantidades consumidas, tener cuidado con las
compras en cuotas, etc.
 Administra las RIN, permite implementar el proceso de inversiones, así
como realizar operaciones en el exterior con productos derivados con el
objetivo de administrar sus riesgos financieros y la compra y venta de
divisas.