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    UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS (Universidad del Pera, DECANA DE AME! FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ‘Economia Financiera AJERCICIOS RENTA VARIABLE Docente: Marlene Barrera Apaclla L 10. Usted compré una accién el afio pasado a S/ 1 500, dicha accién acaba de pagar un dividendo de S/ 120. éCual seria el rendimiento que usted obtendria si vendiese la accion al precio actual de mercado de S/ 1 650? Una accién pagé un dividendo de $1.50 el ultimo afio, el cual creceré 8% cada afio. El accionista requiere una tasa de retorno de 12% sobre la accidn y espera que el precio de la accién sea $51.00 a fines del afio 3. éCual es el valor de la accién hoy? Un banco ha invertido S/ 400 000 en un paquete de acciones. Por ésta inversién el banco recibi6, después de un afio, un dividendo de S/ 1 por accidn. Al final del segundo afio vendié cada accién a S/ 79.95, luego de cobrar un dividendo de S/ 2.5 por aceién. Por esta inversién el banco ha obtenido una rentabilidad de 25%, De cuantas acciones consta la inversién del banco? Se estima que las acciones de una empresa bancaria paguen un dividendo de S/ 3 por accién dentro de un afio, y que después de ese lapso sus dividendos crezcan 4% al afio. Si actualmente cada accién se negocia a S/ 24, écudl debe ser el rendimiento requerido por invertir en éstas acciones? écudl ser el rendimiento por dividendos? éCudl seré el rendimiento esperado por ganancias de capital? Considere una empresa que acaba de iniciar operaciones, por ello no pagaré dividendos porque necesita reinvertir sus utilidades para impulsar su crecimiento. Pagard su primer dividendo al final del quinto afio y sera de S/ 1.8 por accién, a partir de ese momento aumentaré 2.5% para siempre. De acuerdo al modelo de valuacién de acciones, écual debe ser el precio de esta accién si la tasa de descuento es de 14%? DSC acaba de pagar un dividendo de S/ 1 por accién. Se espera que el dividendo crezca una tasa de 15% anual durante los 3 préximos afios, y que luego se estabilice en un 4% al aio por siempre. Calcule el precio que estaria dispuesto a pagar por una accién de DSC si usted requiere un rendimiento de 20% anual. Una empresa que tiene varios afios de funcionamiento sigue la politica de pagar el 70% de sus utilidades como dividendos y éstas han estado creciendo a una tasa del 4%, se espera que los aumentos futuros en las utilidades se mantengan en ese nivel. Las utilidades del periodo actual son de S/ 1.2 por accién,

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