Análisis Económico de Inversiones

Introducción – Entorno económico – Valor del dinero en el tiempo

Martha Lucía Sabogal De La Pava

Escuela de Ingeniería Industrial
Universidad del Valle
Semestre I - 2018

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Conceptos preliminares
Mercados Competitivos: Muchos compradores y muchos vendedores.
Demanda Oferta

Cantidad de un bien que los Cantidad de un bien que los

compradores quieren y pueden vendedores quieren y pueden
comprar (Gregory Mankiw). vender (Gregory Mankiw).

Determinantes de la Demanda Determinantes de la Oferta

Precio del bien
Precio del bien
Precio de bienes sustitutos
Precio de los insumos usados
Precio de bienes complementarios
en la producción del bien
Ingresos de los consumidores
La tecnología
Gustos y preferencias
Las expectativas
Población

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Ley de oferta y demanda

Ley de demanda: Manteniéndose

todo lo demás constante, la cantidad
demandada de un bien disminuye
Demanda Oferta
cuando sube su precio.

Ley de oferta: Manteniéndose todo

lo demás constante, la cantidad
ofrecida de un bien aumenta cuando
sube su precio.

Elasticidad precio de la demanda:

Medida del grado en que la cantidad
demandada de un bien responde a
una variación en su precio.

3
Desplazamientos de las curvas de O y D

Aumento de la demanda Reducción de la oferta

4
Sistemas financieros
Conjunto de mercados e instituciones usados para contraer
acuerdos financieros e intercambiar activos y riesgos.

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Sistemas financieros
Movilización de flujos Movilización de flujos
financieros - Indirecto financieros - Directo

Unidades deficitarias Unidades deficitarias

demandantes de demandantes de
recursos recursos

Sistema financiero

Unidades Unidades
superavitarias superavitarias
proveedores de proveedores de
recursos recursos

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Funciones económicas de un S.F
• Captación y concentración de recursos.
• Transformación de riesgos.
• Transformación de plazos.
• Medios de pago.

Unidades Sistema Unidades

deficitarias Financiero superavitarias
demandantes Establecimientos de proveedoras de
de recursos crédito recursos

Tasas Activas Tasas Pasivas

Tasas de Colocación Tasas de Captación

Intermediación

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Indicadores claves
• IBR: Indicador Bancario de Referencia
• DTF: Tasa de Depósitos a Término Fijo
• TCC: Tasa de las corporaciones
• UVR: Unidad de Valor Real
• IBC: Interés Bancario Corriente
• Tasa de Usura: Tasa máxima legal permitida con la que se
puede cobrar intereses sobre un préstamo. Corresponde a 1.5
veces el IBC.
• Libor: London InterBank Offered Rate
• Prime
• IPC: Índice de precios al consumidor.
• TRM: Tasa de cambio representativa del mercado

Nota: Leer sobre los anteriores indicadores

http://www.elmundo.com/portal/pagina.general.impresion.php?idx=235584
8
Rompecabezas Económico

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Indicadores claves - IPC
Mide la evolución del costo promedio de una canasta de bienes y
servicios representativa del consumo final de los hogares
expresado en relación a un periodo base. (Banco de la República
de Colombia).

Inflación: Variación porcentual PODER DE

del IPC entre dos periodos de COMPRA
tiempo.

Importancia de una inflación baja y estable

• Promueve el uso eficiente de los recursos productivos.
• Disminuye la incertidumbre
• Incentiva la inversión

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Inflación Objetivo

http://www.banrep.gov.co/es/politica-monetaria
11
Tasa de Intervención del Banco de la República

Es el principal mecanismo de intervención de política monetaria

usado por el Banco de la República para afectar la cantidad de
dinero que circula en la economía. Consiste en modificar la tasa
mínima que cobra a las entidades financieras por los préstamo
que les hace o la tasa de interés máxima que paga por recibirles
dinero sobrante.

Esta tasa tiene un fin indicativo, si aumenta, es señal de que hay

que frenar el consumo, mientras que si disminuye, la meta es
incentivar el consumo.

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Mecanismo de transmisión de la política monetaria

Fuente: Banrep.gov.co
13
Inflación proyectada por encima del rango meta

Fuente: Banrep.gov.co
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Tasa de cambio
Indicador que muestra la relación entre dos mercados.
TC = 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝐿𝑜𝑐𝑎𝑙 𝑈𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝐸𝑥𝑡𝑟𝑎𝑛𝑗𝑒𝑟𝑎

TRM - Tasa Representativa del Mercado: Cantidad de pesos

colombianos por un dólar de los Estados Unidos.

Devaluación: es el aumento de la tasa de cambio, es decir, cuando

hay que dar mas pesos por cada dólar que se negocia.

Revaluación: es la disminución de la tasa de cambio, es decir,

cuando hay que dar menos pesos por cada dólar que se negocia.

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Tasa de cambio
Ejemplo 1: Si la TRM0 fue de $3.200 y la TRM1 fue de $2.984,
responda:
𝑖𝑟𝑣
1. ¿Qué le pasó al peso colombiano? idv = 1−𝑖𝑟𝑣
2. ¿Cuál es la tasa de revaluación?
3. ¿Qué le pasó al dólar? 𝑖𝑑𝑣
irv = 1+𝑖𝑑𝑣
4. ¿Cuál es la tasa de devaluación?

Ejemplo 2: Si la TRM0 fue de $2.000 y se espera una devaluación

de la TRM del 10% anual, ¿Cuál sería la tasa de cambio en el año
1?

16
PIB – Producto Interno Bruto
Es el total de bienes y servicios producidos en un país durante un
periodo de tiempo determinado. (Banco de la República).
Es una medida del valor de la actividad económica de un país.

17
PIB – Producto Interno Bruto

http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-
nacionales-trimestrales

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Ejercicio

De acuerdo a lo explicado en clase y a las lecturas

estudiadas, resuelva el punto 6 del taller 1.

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Valor del dinero en el tiempo
El dinero tiene un valor diferente a través del tiempo puesto que
está afectado por varios factores:

Hace que el dinero pierda poder adquisitivo con el

Inflación tiempo.

No se tiene la certeza absoluta de recuperar el

Riesgo dinero prestado o invertido.

Posibilidad que tendría el dueño del dinero de

Oportunidad invertirlo en otra actividad.

Los anteriores factores, se expresan y se materializan a través de

la tasa de interés.

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Valor del dinero en el tiempo

Ejemplo 1: Si un par de zapatos hoy vale $100.000 y la inflación

proyectada para el año entrante es del 4%. ¿Cuánto dinero
requiero para adquirir los mismos zapatos dentro de un año?

Ejemplo 2: Suponga que Camila invierte $10.000.000 en un CDT

que le ofrece una tasa de interés del 9% anual, con vencimiento a
un año. Camila espera recibir dentro de un año su capital
invertido más los intereses ganados. Determine el monto que
recibirá.

21
Diagrama de tiempo
Ejemplo 3: Un estudiante de ingeniería, próximo a graduarse
piensa en obtener un préstamo por $2.000.000 y reembolsar la
totalidad del préstamo transcurridos 5 años. Adicionalmente,
deberá pagar intereses por $100.000 durante cada uno de los 5
años, pagaderos al final de cada periodo. Represente la situación
en un diagrama de tiempo desde el punto de vista del estudiante
y desde el punto de vista del prestamista.

Ejemplo 3.1: Adicionalmente, el estudiante espera alquilar un

espacio por $700.000 durante el primer año y el valor del alquiler
aumentará en $100.000 cada año, los cuales se deben pagar al
inicio del periodo. Realice el diagrama de tiempo desde el punto
de vista del estudiante.

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Diagrama de tiempo (ejemplo 3 en miles)
Para el prestamista Para el estudiante

23
Diagrama de tiempo (ejemplo 3.1 en miles)
Solo se pueden sumar, restar o comparar flujos de dinero cuando
estos estén en la misma posición en el tiempo. Sino lo están es
necesario trasladarlos antes de operarlos.

Flujos netos:
Final año 0 = 2.000 - 700 = 1.300
Final año 1 = -100 - 800 = -900
Final año 2 = -100 - 900 = -1.000
Final año 3 = -100 - 1.000= -1.100
Final año 4 = -100 - 1.100= -1.200
Final año 5 = -2.100

Hacer ejercicio 11 del taller 1

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Valor del dinero en el tiempo
Hacer ejercicio 10 del taller.
¿Debería comprar hoy o ahorrar el dinero y comprar después?

Si una persona realiza una inversión, lo que se

pretende es que la suma invertida genere una
rentabilidad por encima de la inflación.

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Ejemplos de carteles
Cartel del azúcar
http://www.wradio.com.co/noticias/actualidad/cartel-del-azucar-
tenia-como-fin-cerrarle-las-puertas-a-los-
importadores/20151008/nota/2962265.aspx

http://www.elcolombiano.com/negocios/empresas/multa-de-
324-441-millones-a-cartel-azucarero-KH2845905

Cartel de los cuadernos

http://www.elespectador.com/noticias/economia/asi-operaba-el-
cartel-de-los-cuadernos-cobrar-mas-sus-p-articulo-626379

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