Universidad Nacional de Colombia - Facultad de Ciencias Económica

Macroeconomía II

Profesor: Jonathan Malagón

PRIMER TALLER PREPARCIAL: Entrega el día del parcial

El siguiente taller debe ser resuelto en grupos de 3 o 4 personas. Los talleres que no cumplan este
requisito no serán aceptados. Puntos que requieran justificación deberán ser resueltos en un espacio
no superior a 5 renglones por cada numeral. Lo escrito después de los cinco renglones no se tendrá en
cuenta como parte de la respuesta. Al final de las preguntas que tengan choques, debe especificar
claramente el efecto ocurrido con las variables macroeconómicas que vayan a lugar. Sin esto último, no
se tendrá en cuenta la respuesta. El taller debe ser presentado de una manera ordenada y se puede
presentar de manera escrita o en computador. La pregunta final que tiene un asterisco la tendrán que
resolver solo si el tema es visto en clase antes de la fecha del parcial. Para esto recibirán confirmación
del monitor.

El taller deberá ser entregado al inicio de la clase el día del primer parcial.

1. Partiendo de la siguiente ecuación:

𝐶𝑜 − 𝑃𝑀𝐶𝑡 + 𝐺 + 𝐼𝑜 − 𝑏𝑖
𝑌=
1 − 𝑃𝑀𝐶

a) Indique la variación en el producto por la variación en una unidad del gasto.

b) Indique la variación en el producto por la variación de una unidad de los impuestos.
c) Indique la variación del presupuesto ante una variación de los impuestos y el gasto en la
misma proporción.
d) Explique el resultado obtenido anteriormente

Sugerencia: Utilice derivadas parciales para el procedimiento.

2. IS-LM

a) Mencione y explique brevemente los supuestos del modelo

b) Indique la composición de las curvas IS y LM y la razón por la cual la pendiente tiene una
relación positiva o negativa.
c) Indique y explique los principales instrumentos de política fiscal y monetaria
d) Indique los objetivos de política monetaria y como se relacionan entre sí.

3. Déficit Gemelos y Mundell-Fleming

 a) Mencione y explique brevemente los supuestos del modelo de Déficit Gemelos
b) Mencione y explique brevemente los supuestos del modelo Mundell-Fleming
c) Explique la relación de precio único con estos modelos
d) Explique la razón por la cual la curva LM en el Modelo Mundell-Fleming es vertical.

4. Describa matemática y analíticamente la razón por la cual no se pueden cumplir al mismo tiempo
los tres objetivos de política mencionados en el Trilema.

5. Teniendo en cuenta el Modelo ISLM, responda si la política presentada es de corte fiscal o

monetaria y si es expansiva o contractiva. Explique brevemente qué pasa con la tasa de interés y
el PIB.

a) La Junta Directiva del Banco de la República decide reducir su tasa de intervención en 25

puntos básicos.
b) El Gobierno Nacional decide expandir sus planes de infraestructura de agua en La Guajira y a
su vez desarrollar el proyecto del puerto del norte del Pacífico.
c) El Ministro de Hacienda y Crédito Público Alberto Carrasquilla propuso en la ley de
financiamiento el aumento del IVA a bienes de la canasta básica a un 19%.
d) El Gerente del Banco de la República, Juan José Echavarría, anuncia una venta de TES.

6. En una economía cerrada que está en una situación de equilibrio, el gobierno central decide
realizar una serie de inversiones de política social y de inclusión en comedores comunitarios:
jardines del ICBF; ayudas para el programa de cero a siempre, y un fondo para el desarrollo de
regiones apartadas. Por otro lado, el director del Banco de la República decide incrementar el
porcentaje de dinero que los bancos comerciales tienen prohibido por ley prestar, ello con el fin
de estabilizar la variación de los precios que ha venido incrementándose en la economía en los
últimos tres meses. Si las dos políticas son implementadas simultáneamente, ¿qué puede
esperarse que ocurra con el tipo de interés y con el PIB de la economía? Explique.

i = ____________________ Y = ____________________

7. Teniendo en cuenta el Modelo Mundell-Fleming (tipo de cambio flexible y fijo), responda que
sucederá con la tasa de cambio, la tasa de interés y el PIB.

a) Procolombia inicia un programa para facilitar los procesos de los exportadores reduciendo el
tiempo para obtener licencias de exportación en un 50%
b) La Ministro de Comercio José Manuel Restrepo anunció un aumento de los aranceles a los
productos textiles que provienen de Panamá como represalia por la demanda interpuesta en
la Organización Mundial del Comercio.
 c) La Junta Directiva del Banco de la República anuncia una disminución en los encajes bancarios
para darle mayor dinamismo al mercado financiero.
d) El Gobierno ha anunciado la puesta en marcha de subsidios para los emprendimientos
tecnológicos para lo cual se ha endeudado sin acudir a recursos del presupuesto general de
la nación.

e) El Ministerio de Hacienda decide disminuir el gasto público para ajustar su balance fiscal
y cumplir con la senda establecida por la regla fiscal.
f) El Junta Directiva del Banco de la República decide efectuar una compra de $200 millones de
dólares mensuales con el propósito de acumular Reservas Internacionales.
g) El Ministerio de Hacienda decide llevar a cabo una reforma tributaria que disminuya los
impuestos.
h) El Banco de la República, al ver la aceleración del consumo y la inversión, y al evidenciar un
aumento en la inflación núcleo, ha decidido subir la tasa REPO.

8. Análisis de Choques: Lea las siguientes explicaciones de choques y corrija los errores encontrados.
(MF: Mundell Fleming; ISLM; DG: Déficit Gemelos)

a) (MF Fijo): El Banco de la República ha decidido aumentar su tasa de intervención para

responder a la creciente inflación. El efecto de la decisión ha sido positiva pues el aumento
de la tasa repo no ha tenido efecto en el nivel de crecimiento de la economía.
b) (ISLM): El gobierno nacional ha promocionado una apertura regional mediante la Alianza del
Pacifico por la cual los aranceles a los productos mexicanos, chilenos y peruanos han sido
retirados. Ante esto, los productores nacionales están muy contentos ante el nuevo desafío y
esperan un crecimiento mayor del producto.
c) (DG) Un aumento en el gasto del gobierno en infraestructura ha sido visto reflejado
positivamente en el crecimiento permanente del PIB.

9. Describa el mecanismo de transición en los tres modelos (4 contando las 2 variantes de MF)
Modelo ISLM, Mundell-Fleming (tipo de cambio Fijo y Flexible) y Déficit Gemelos de los siguientes
choques. Indique claramente que ocurren con las variables de interés (Y, i, E) en la pequeña
economía. (La gráfica es opcional y no será tenida en cuenta para la evaluación del punto)

a) El presidente Trump hace un aumento de 38000 millones de dólares en gasto en seguridad y

un ambicioso plan de remodelación de infraestructura de Estados Unidos.

b) Bolivia que es una pequeña economía abierta y decide aumentar el gasto público en obras
sociales antes de un periodo de elecciones legislativas. A su vez, siendo el emisor dependiente
del ejecutivo, se reducen las tasas REPO.

c) El gobierno argentino quiere reducir el déficit público causado por la administración anterior
y decide aumentar impuestos y reducir el gasto público.
 d) Colombia firma un acuerdo con sus socios de la alianza del pacífico para reducir el tiempo de
espera para recibir un permiso comercial de operar en cualquiera de los países de la alianza.

e) El emisor decide reducir su tasa de intervención de un 7.5% a un 7.25% en un intento de

impulsar el crecimiento económico.

10. Sostenibilidad Fiscal

a) Nombre los componentes de la balanza de pagos

b) Encuentre con los datos más recientes el nivel de deuda y de déficit corriente óptimos para
Colombia aproximando r a los bonos del gobierno a 10 años. No olvidar la referenciar las
fuentes de su información.

11. Inflación Objetivo

a) Explique los supuestos del modelo

b) Explique el proceso de formación de precios del modelo
c) Explique el mecanismo que se sigue para adoptar este modelo en una economía
d) Explique si es más fácil adoptar una política de inflación objetivo con una mayor proporción
de empresas con precios flexibles o rígidos. Explique brevemente.

12. Sudden Stop

a) Explique brevemente que son los efectos de primera y de segunda ronda

b) Explique cuáles son las recomendaciones de Guillermo Calvo ante una situación de Sudden
Stop.
c) Describa la diferencia entre una crisis de balanza de pagos y un sudden stop.

13. Resuelva el ejercicio de manera matemática y analítica. Incluya las gráficas solamente de ser
necesarias y los valores de equilibrio en cada paso.

Syldavia es un país que ha tenido una relación complicada con su vecino Borduria. En una reciente
escalada de tensiones entre ambos países, Borduria decidió aplicarles cuotas a las importaciones
de acero de Syldavia. Syldavia es un país con una tasa de cambio flexible. Indique los resultados
ante una reducción de las exportaciones netas de Syldavia en un 10% teniendo en cuenta los
siguientes parámetros iniciales. (Consejo: Recuerden que un choque fiscal y comercial en MF
flexible, Y suele mantenerse constante al final de dichos choques)

a) La masa monetaria de la economía de Syldavia es 10000

b) El nivel de precios es de 0,5
c) La tasa de interés internacional es del 10%
d) El consumo autónomo es de 10
 e) Según lo presupuestado, el gasto del gobierno Syldavia será de 200
f) La inversión que no depende de la tasa de interés es de 120
g) El Banco Central pudo determinar que, ante el aumento del ingreso disponible en una unidad,
el ahorro aumentaba en 0,6.
h) El recaudo proyectado que tiene el ministerio de hacienda de Syldavia es de 100
i) El departamento de estadística determinó que, ante un aumento positivo de la tasa de cambio
en 20, las exportaciones netas aumentaron en 0.2.
j) Se determinó que, ante la disminución de la tasa de interés mundial en 5%, la demanda de
dinero aumentaba en 50.
k) Se determinó que, ante un aumento en 350 puntos básicos en la tasa de interés, la inversión
total cae en 52.5.
l) La semielasticidad de la demanda de dinero al ingreso es de 40
m) Las exportaciones independientes de la tasa de cambio son iguales a 130.

14. Con los mismos datos del ejercicio anterior, asuma que Syldavia decidió tener una tasa de cambio
fija. Explique matemáticamente y analíticamente que ocurriría si el gasto del gobierno de Syldavia
aumenta a 302 por la compra de mejoras de defensa. Asuma la tasa de cambio inicial que obtuvo
del ejercicio anterior como la tasa de cambio que desea mantener el Banco Central de Syldavia.

15. Debido a que estalla una guerra en Medio Oriente, Jordania decidió convertirse en una economía
autárquica y cerraron todos sus intercambios comerciales con el extranjero al igual que sus flujos
de capitales. Se tiene la siguiente información:

a) El Banco Central informa que la oferta monetaria será de 320 unidades.

b) El Ministerio de Hacienda presupuesta un gasto de 60.
c) Así mismo, se informa que el recaudo tributario financiará el 50% de lo que Ministerio de
Hacienda decida gastar.
d) El Grupo de Estudios sobre Inflación del Banco Central calcula un nivel de precios de 0,4.
e) Un Centro de Estudios Macroeconómicos de Jordania estimó a través de regresiones
econométricas que la semielasticidad de la demanda por dinero con respecto a ingreso es 10
y que la preferencia por liquidez es de 700.
f) Se sabe también que ante un aumento de la tasa de interés en 200 puntos básicos, los flujos
de inversión tienden a reducirse en 2 unidades monetarias.
g) El centro de estadística de Jordania determinó que por cada incremento del ingreso
disponible en 15 unidades el consumo aumentará aproximadamente 3.
h) El gremio de los empresarios ha determinado a través de un estudio que con las actuales
condiciones macroeconómicas del país y si la tasa de interés fuese 0% los empresarios
invertirían un monto de 10 unidades.
i) El consumo que no depende del ingreso es 5.

• Determine el equilibrio de la economía.

• Examine los efectos de una expansión del gasto en 24 unidades (asuma que el recaudo
tributario permanece igual) y de una expansión de la oferta monetaria de 40 unidades,
simultáneamente. ¿Qué efecto prima?
 • ¿Qué pasa en la economía si lo que ocurriera fuera únicamente un incremento en la carga
tributaria del orden de 40 unidades? Ignore los cambios realizados en el literal anterior.

16. Considere una economía cerrada y que se tiene la siguiente información:

a) El recaudo tributario es de 60.

b) El Banco Central anuncia que la oferta monetaria es de 720.
c) El Ministerio de Hacienda y Crédito Público anuncia un gasto de 70.
d) El Departamento Nacional de Estadística proyecta que el nivel de precios es de 0,3.
e) En un estudio se publica que la semielasticidad de la demanda de saldos reales con respecto
al ingreso es de 15 y que la preferencia por la liquidez es de 120.
f) Una organización internacional de estudios económicos confirma que la inversión que no
depende de la tasa de interés es alrededor de 2. Además, se muestra que un incremento de
la tasa de interés de 1 punto porcentual, disminuirá en 0,1 la inversión.
g) El consumo de subsistencia es de 10 y la propensión marginal a consumir es de 0,7.

• ¿Qué puede usted decir acerca de esta situación?

• Considere una expansión de la oferta monetaria en 100. ¿Es acertada esta política para solucionar
el problema de la economía?
• Considere un aumento del gasto público en 30, manteniendo constante el recaudo tributario. ¿Es
acertada esta política para solucionar la situación de la economía?
• ¿Cuál de las dos políticas fue más efectiva?

17. Describa tres políticas macroprudenciales y sus efectos sobre la economía.

18. Describa las tres recomendaciones de política para eliminar el riesgo de inconsistencia dinámica
de la política monetaria. Haga una breve descripción de las razones por las cuales existe esta
inconsistencia. (*)