ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL

En el 2014 la inversión total hecha en la empresa es de $1.288.670.933.000 de los

cuales es el 5,59% que está en invertido en el activo corriente o disponibilidad de
la empresa que equivale a $72.093.237.000 y el 94,41% está invertido en el activo
no corriente que equivale a $1.216.577.696.000. En el 2015 la inversión total de la
empresa ascendió a $1.305.414.354.000 de los cuales el 6,03% está representada
en el activo corriente y el 93,97% en el activo no corriente. En el 2016 la inversión
total de la empresa ascendió a $1.372.262.000.000 de los cuales el 9,59% está
representada en el activo corriente y el 90,41% en el activo no corriente. En el
2017 la inversión total de la empresa ascendió a $1.424.596.000.000 de los cuales
el 0,65% está representada en el activo corriente y el 99,35% en el activo no
corriente lo que indica que aunque los valores cambiaron de un año a otro la
estructura del activo no cambio.

Después de haber hecho el análisis general entramos a mirar la particularidad de

la estructura de la siguiente manera, decíamos que el activo corriente en el 2014
es 5,59% del total del activo representado así 0,03% en efectivo con
$328.373.000, en el 2015 es del 0,04% con un efectivo de $537.447.000, en el
2016 es del 0,03% con un efectivo de $477.000.000 y en el 2017 es del 0,01% con
un efectivo de $145.000.000. Las Cuentas por Cobrar ascienden en el 2014 a
$69.399.586.000 que equivalen a 5,39% del activo, en el 2015 las cuentas por
cobrar llegaron a $75.973.342.000 teniendo una participación en los activos del
5,82%. Las Cuentas por Cobrar ascienden en el 2016 a $124.021.000.000 que
equivalen a 9,04% del activo, en el 2017 las cuentas por cobrar llegaron a
$8.376.000.000 teniendo una participación en los activos del 0,59%.

Los Activos por impuestos por su parte en el 2014 participan con $2.365.278.000
que equivalen a un 0,18% del total de los activos, para el 2015 participan con
$2.241.101.000 teniendo una participación del 0,17%, para el 2016 participan con
$7.109.000.000 teniendo una participación del 0,52%, para el 2017 participan con
$761.000.000 teniendo una participación del 0,05%.

Pasemos al activo fijo o no corriente.

Las cuentas por Cobrar son $276.412.462.000 que equivalen a un 21,45% de la

inversión total en el 2014, para el 2015 su participación es del 20,64% por un valor
de $269.412.461.000, para el 2016 las cuentas por cobrar tienen una participación
del 15,15% por un valor de $207.838.000.000, para el 2017 su participación es del
18,45% por un valor de $262.783.000.000.

Por lado de las inversiones podemos decir que son el 70,82% en 2014 con un
valor de $912.657.879.000, y las inversiones pasaron a un 70,37% en el 2015 con
valor de $918.556.257.000, luego a un 71,67% en el 2016 con valor de
$983.542.000.000, y por último pasó a un 78,53% en el 2017 con valor de
$1.118.760.000.000.
Del total de la financiación que asciende a $1.288.670.933.000 el 50,12% es
deuda con terceros con un valor de $645.867.192.000 en el 2014, para el 2015 la
financiación es de $1.305.414.354.000 de los cuales el 48,15% es deuda con
terceros con un valor de $628.573.144.000, para el 2016 la financiación es de
$1.372.262.000.000 de los cuales el 47,81% es deuda con terceros con un valor
de $656.031.000.000, para el 2017 la financiación es de $1.424.596.000.000 de
los cuales el 45,33% es deuda con terceros con un valor de $645.776.000.000,
como podemos observar la participación porcentual es muy semejante en los dos
años pero su valor si cambia considerablemente.

Analicemos con detenimiento el pasivo, decíamos que el pasivo es el 50,12% de

la financiación de los cuales el 5,89% son obligaciones de corto plazo con un valor
de $75.925.062.000 y una deuda largo plazo de $569.942.130.000 con una
participación del 44,23% para el 2014, para el 2015 el pasivo es el 48,15% siendo
pasivos de corto plazo el 5,75%, la deuda de largo plazo es del 42,40% en la
financiación, para el 2016 el pasivo es el 47,81% siendo pasivos de corto plazo el
23,12%, la deuda de largo plazo es del 24,68% en la financiación, para el 2017 el
pasivo es el 45,33% siendo pasivos de corto plazo el 5,86%, la deuda de largo
plazo es del 39,47% en la financiación.

Lo más significativo en el pasivo corriente primero son las obligaciones financieras

a corto plazo con una participación del 0,54% de la financiación para el 2014,
mientras que en 2015 su participación es de 1,11%, la participación en el 2016 es
de 0,94% y la participación en el 2017 es del 1,61%

Por el lado de otros pasivos financieros es donde se ve que hay más participación,
su comportamiento es el siguiente, en el 2014 el valor era de $27.507.355.000 con
un porcentaje de participación del 2,13%, para el 2015 su valor fue de
$38.693.746.000 y su participación en la financiación fue del 2,96%, para el 2016
su valor fue de $49.366.000.000 y su participación en la financiación fue del
3,60%, para el 2017.

Por el lado del pasivo a largo plazo tenemos las deudas financieras las cuales
ascienden en 2014 a $113.614.713.000 que equivalen al 8,82% de la financiación,
para el 2015 hay un aumento en estas deudas las cuales llegan a
$110.285.731.000 alcanzando una participación del 8,45%, para el 2016 hay un
aumento en estas deudas las cuales llegan a $130.509.000.000 alcanzando una
participación del 9,51%, para el 2017 hay un aumento en estas deudas las cuales
llegan a $397.454.000.000 alcanzando una participación del 27.90%, las deuda
han aumento considerablemente, pero la participación en estructura es similar al
del año 2014.

El patrimonio es la otra parte de la estructura financiera de la empresa y el

comportamiento es el siguiente:

Como vimos anteriormente la financiación de la empresa por parte del patrimonio

es de $642.803.741.000 que equivale al 49,88% de la inversión de la compañía en
el 2014, para el 2015 el patrimonio fue de $676.841.210.000 con un participación
del 51.85% en la inversión total, para el 2016 se tiene un valor de
$716.231.000.000 con un participación del 52,19% en la inversión total, para el
2017 el patrimonio es de $778.820.000.000 con un participación del 54,67% en la
inversión total.

Como podemos observar el capital que aportaron los socios no alcanza el 1% ni

en el 2014 hasta el 2017, lo que indica que valor al patrimonio está representado
básicamente por Ganancias Acumuladas del Patrimonio con $667.239.196.000 y
una participación del 51,78% en el 2014, en 2015 fue de $748.356.106.000 y una
participación del 57,33%, en 2016 fue de $755.599.000.000 y una participación del
55,06%, en 2017 fue de $714.892.000.000 y una participación del 50,18%.

El Análisis vertical en conclusión es una descripción de los estados financieros y

como está compuesta su estructura, es decir que participación tiene cada cuenta
dentro de la estructura dando paso a los estados financieros proporcionales y a la
vez poder compararlos con otras empresas o con el sector de nuestra actividad
empresarial.

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

El cuadro comparativo nos indica que las ventas aumentaron en $ 77.180.970.000

entre el 2014 y 2015 lo que equivale que las ventas aumentaron un 98,38%, entre
el 2015 y 2016 las ventas aumentaron $ 28.723.739.000 que equivale a un
18,46% y entre el 2016 y 2017 disminuyeron $ 85.862.000.000 que equivale a una
disminución del 46,57%.

El costo de ventas disminuyo en $ 5.336.157.000 entre los años 2014 y 2015 que
equivale a una disminución del 87,56%, entre los años 2015 y 2016 el costo de
ventas disminuyo $ 455.028.000 que equivale a una disminución del 60,03% y
entre los años 2016 y 2017 el costo de ventas disminuyo en $ 303.000.000 que
equivale a una disminución del 100%.

Podemos observar que la utilidad operacional aumento en $ 77.685.551.000

presentando un aumento del 115,30% entre el año 2014 y 2015 y esto se debe
básicamente a que los gastos de administración disminuyeron en un 31,89%,
entre el año 2015 y 2016 la utilidad operacional aumento en $ 36.389.464.000
presentando una aumento del 25,09%, entre el año 2016 y 2017 la utilidad
operacional disminuyo en $ 75.173.000.000 presentando una disminución del
41,43%.

Si analizamos la utilidad neta se ve claramente que entre el 2014 y 2015 hay un

aumento de $ 60.847.709.000 es decir un aumento porcentual del 127,58%, entre
el 2015 y 2016 hay un aumento de $ 17.160.628.000 es decir un aumento
porcentual del 15,81%, entre el 2016 y 2017 hay una disminución de $
54.893.000.000 es decir una disminución porcentual del 43,67%, esta disminución
se debe a que los ingresos no operacionales tuvieron una disminución de $
10.450.000.000 presentando un disminución porcentual del 40,76%.
A manera de conclusión se establece que aunque las ventas aumentaron de un
año a otro fueron más significativos los aumentos de los gastos operativos y
financieros. También se establece que aunque la empresa si tuvo utilidades en el
2014 fueron inferiores a las del 2017 teniendo que en cuenta que las ventas fueron
inferiores en el 2014, en estos casos hay que profundizar más en el análisis y
acceder a la información de la empresa o a los anexos de los estados financieros.

ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

El cuadro comparativo nos indica que el efectivo entre el 2014 y 2015 aumentó $
209.074.000 que equivale a un aumento de 63,67%, entre el 2015 y 2016 hubo
una disminución de $ 60.447.000 que equivale a una disminución de 11,25%, y
entre el 2016 y 2017 hubo una disminución de $ 332.000.000 que equivale a una
disminución de 69,60%.

Las cuentas por cobrar entre el 2014 y 2015 aumentaron un 9,47% lo que equivale
a un aumento de $ 6.573.756.000, entre el 2015 y 2016 aumentaron $
48.047.658.000 que equivale a un aumento de 63,24% y entre el 2016 y 2017 las
cuentas por cobrar tuvo una disminución de $ 115.645.000.000 lo que equivale
una disminución del 93,25%.

Los activos por impuestos disminuyo en $ 124.177.000 entre los años 2014 y 2015
que equivale a una disminución del 5,25%, entre los años 2015 y 2016 los activos
por impuestos aumentaron $ 4.867.899.000 que equivale a un aumento del
217,21% y entre los años 2016 y 2017 los activos por impuestos disminuyo en $
6.348.000.000 que equivale a una disminución del 89,30%.

El total de activos corrientes entre el 2014 y 2015 aumentaron un 9,24% lo que

equivale a un aumento de $ 6.658.653.000, entre el 2015 y 2016 aumentaron $
52.855.110.000 que equivale a un aumento de 67,12% y entre el 2016 y 2017 las
cuentas por cobrar tuvo una disminución de $ 122.278.000.000 lo que equivale
una disminución del 92,91%.

Podemos observar que el total de activos no corrientes entre el 2014 y 2015

aumentaron un 0,83% lo que equivale a un aumento de $ 10.084.768.000, entre el
2015 y 2016 aumentaron $ 13.992.536.000 que equivale a un aumento de 1,14% y
entre el 2016 y 2017 las cuentas por cobrar tuvo una disminución de $
174.612.000.000 lo que equivale una disminución del 14,07%.

La inversión total aumentó en $ 16.743.421.000 entre el 2014 y 2015 lo que

equivale que un 1,30%, entre el 2015 y 2016 aumentó $ 66.847.646.000 que
equivale a un 5,12% y entre el 2016 y 2017 aumentaron $ 52.334.000 que
equivale a un aumento del 3,81%.

El total pasivo corriente entre el 2014 y 2015 disminuyo 1,13% lo que equivale a
una disminución de $ 858.914.000, en el 2015 y 2016 aumentaron $
242.230.852.000 que equivale a un aumento del 322,69% y entre el 2016 y 2017
tuvo una disminución de $ 233.755.000.000 lo que equivale una disminución del
73,67%.

El total pasivo no corriente entre el 2014 y 2015 disminuyo 2,88% lo que equivale
a una disminución de $ 16.435.134.000, en el 2015 y 2016 disminuyo $
214.772.996.000 que equivale a una disminución del 38,80% y entre el 2016 y
2017 tuvo un aumento de $ 223.500.000.000 lo que equivale un aumento del
65,98%.

En el pasivo total se observa que entre el 2014 y 2015 disminuyo 2,68% lo que
equivale a una disminución de $ 17.294.048.000, en el 2015 y 2016 aumentaron $
27.457.856.000 que equivale a un aumento del 4,37% y entre el 2016 y 2017 tuvo
una disminución de $ 10.255.000.000 lo que equivale una disminución del 1,56%.

El patrimonio es la otra parte de la estructura financiera de la empresa y el

comportamiento es el siguiente:

Entre el 2014 y 2015 aumentó en $ 34.037.469.000 lo que equivale que un 5,30%,

entre el 2015 y 2016 aumentó $ 39.389.790.000 que equivale a un 5,82% y entre
el 2016 y 2017 aumentaron $ 62.589.000 que equivale a un aumento del 8,74%.

EL ANÁLISIS DE FUENTES, USOS E INDICADORES FINANCIEROS.

Indicadores de Liquidez

Razón corriente

Para el 2014 es de 0,95, para el 2015 es de 1,05, para el 2016 es de 0,41 y para
el 2017 es de 0,11 lo cual quiere decir que en el 2014 la empresa tiene un 95%
para cumplir con los pasivos de corto plazo, en el 2015 tienen un 105% para
cumplir los pasivos de corto plazo, en el 2016 la empresa tiene un 41% para
cumplir con los pasivos de corto plazo y en el 2017 tienen un 11% para cumplir los
pasivos de corto plazo.

Prueba Acida

Para el 2014 es de 0,95, para el 2015 es de 1,05, para el 2016 es de 0,41 y para
el 2017 es de 0,11 lo cual quiere decir que en el 2014 la empresa tiene un 95%
para cumplir con los pasivos de corto plazo, en el 2015 tienen un 105% para
cumplir los pasivos de corto plazo, en el 2016 la empresa tiene un 41% para
cumplir con los pasivos de corto plazo y en el 2017 tienen un 11% para cumplir los
pasivos de corto plazo.

Capital de trabajo Bruto

En el 2014 tiene $ 72.093.237.000,00, en el 2015 tiene $ 78.751.890.000,00, en el
2016 tiene $ 131.607.000.000,00 y en el 2017 tiene $ 9.329.000.000,00.

Capital de trabajo Neto

En el 2014 tiene $ 72.093.237.000,00, en el 2015 tiene $ 78.751.890.000,00, en el

2016 tiene $ 131.607.000.000,00 y en el 2017 tiene $ 9.329.000.000,00.