UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PANAMÁ

CENTRO REGIONAL DE PANAMÁ OESTE

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PROYECTO DE EVALUACÓN DE LA EMPRESA

“SERVICIO DE ALQUILER DE MAQUINARIAS DINAR, S.A.”

PRESENTADO A:
PROF.: ALDA DE SÁNCHEZ

PREPARADO POR:
VILLARREAL, MARÍA 8-914-706
GONZÁLEZ, GÉNESIS 8-911-158
GONZÁLEZ, JOSEÁNGEL 8-934-553
RIVERA, LUIS 8-926-74

GRUPO:
9IC131

II SEMESTRE 2017
 Resumen

El análisis financiero del proyecto constituye la técnica matemático-financiera y

analítica, a través de la cual se determinarán los beneficios o pérdidas en los que
se puede incurrir al pretender crear una empresa, en donde uno de sus objetivos es
obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a la viabilidad del
proyecto. Las evaluaciones que realizamos para apoyar la toma de decisiones en lo
que respecta a la inversión en el proyecto, es la que se refiere a la evaluación
financiera, que se apoya en el cálculo de aspectos como, proyección de ventas,
costos de producción, mano de obra, costos de materiales y costos indirectos de
fabricación, los gastos de administración, ventas y los gastos de financiación e
impuestos. Se efectuaron las proyecciones de los flujos de caja e indicadores
financieros para realizar el análisis de resultados.
El siguiente informe consiste básicamente en proporcionar un diagnóstico financiero
y para evaluar la rentabilidad que ofrece la inversión en la constitución de la
empresa DINAR S.A.
Esta empresa cuyo nombre es: Servicio de alquiler de maquinarias DINAR S.A,
consiste en la prestación de servicios de alquiler de maquinaria pesada y liviana,
además, del transporte de equipos pesados, en la provincia de Coclé.
Este diagnóstico mostrará y analizará el capital que posee la empresa, así como las
modificaciones que se deben llevar a cabo para que esta compañía pueda
desarrollar de forma adecuada su actividad comercial de tal forma que aporte
utilidad.
 Objetivos

Objetivo principal:
Realizar un diagnóstico de los estudios previos de mercado, técnico, económico y
una evaluación financiera de la empresa DINAR S.A, con la finalidad de decidir la
rentabilidad del establecimiento de la empresa basándonos en los datos
proporcionados en los estudios de mercado, técnico y económico proporcionados.

Objetivos específicos:
 Evaluar la rentabilidad de la inversión utilizando indicadores como el flujo de
caja, flujo de caja residual, el VAN (valor actual neto) y la TIR (tasa interna
de retorno).
 Presentar un informe que incluya el diagnóstico, las posibles soluciones, las
inconsistencias encontradas y las etapas de implementación para
suministrar la solución integral que produzca el camino hacia la excelencia.
Estudio financiero
Estructura financiera del proyecto
La estructura financiera fue definida teniendo como base la inversión en maquinaria
y equipo y los gastos en capital de trabajo necesarios para el funcionamiento de la
empresa. La organización de la información se muestra a continuación:
 Los ingresos anuales estimados, los cuales contemplan los viajes mensuales
para el transporte de maquinaria pesada (10 por mes) según los resultados
de estudios previos y los alquileres de las maquinarias (equipo liviano y
pesado) son:
INGRESOS POR AÑO
VIAJES MENSUALES DE TRANSPORTE B/. 60,000.00
ALQUILER DE MAQUINARIAS B/. 5,099,244.00
TOTAL DE INGRESOS B/. 5,159,244.00

 Los egresos anuales que generaría la conformación de la empresa, que

incluyen los gastos de servicios básicos, mantenimiento de equipos, enseres
(material de limpieza y papelería para la oficina), publicidad de la compañía,
así como también el pago de la planilla se muestran en la siguiente tabla:
EGRESOS O GASTOS POR AÑO
AGUA/LUZ B/. 1,140.00
TELÉFONO B/. 35.00
PUBLICIDAD B/. 1,200.00
PLACAS+REVISADO VEHICULAR B/. 600.00
SEGUROS B/. 5,761.32
INTERNET B/. 360.00
MANTENIMIENTO DE VEHÍCULOS B/. 6,800.00
MANTENIMIENTO DE EQUIPO B/. 45,832.32
PESADO Y LIVIANO
UTILES DE OFICINA B/. 982.08
MATERIAL DE LIMPIEZA B/. 266.68
MANO DE OBRA DIRECTA E B/. 109,944.00
INDIRECTA
TOTAL DE GASTOS B/. 172,921.40

 La depreciación que sufren los activos fijos que serán adquiridos por la
empresa al pasar cada año, la cual se calcula como la razón de la vida útil
del activo y su costo (precio).

DEPRECIACIÓN POR AÑO

VEHÍCULOS B/. 14,200.00
EQUIPO DE OFICINA B/. 429.45
EQUIPO PESADO B/. 46,700.00
EQUIPO LIVIANO B/. 8,260.00
ESTABLECIMIENTO B/. 19,250.00
TOTAL, DE DEPRECIACIÓN B/. 88,839.45

 La inversión inicial para poner en marcha a la empresa es de B/.4,642,894.46

balboas. La cual se puede dividir en B/. 3,542,894.46 que van a ser
adquiridos mediante préstamos solicitados a instituciones bancarias para
crear,comprar y construir todo lo necesario para el establecimiento de la
empresa y B/. 1,100,000.00 como capital de trabajo proporcionado por los
inversionistas de sus propios recursos.

 Para el análisis de los indicadores se tomará en cuenta los valores

presentados en la siguiente tabla:
INVERSIÓN INICIAL B/. 4,642,894.46
CRECIMIENTO ANUAL 5%
IMPUESTO 18.50%
PLAZO DE ANÁLISIS 7 AÑOS
TASA DE DESCUENTO 12%
 Flujo de caja, VAN y TIR
El análisis presentado en la siguiente tabla, corresponde al flujo de caja proyectado
por un periódo de 7 años, aplicando un crecimiento anual de los ingresos del 5%,
un valor constante de los egresos a lo largo de los 7 años, impuestos del 18.5%,
además de una tasa de descuento del 12% ( para efectos del cálculo de los

FLUJO DE CAJA
AÑO 1 2 3 4 5 6 7
(+)INGRESOS B/. 5,159,244.00 B/. 5,417,206.20 B/. 5,688,066.51 B/. 5,972,469.84 B/. 6,271,093.33 B/. 6,584,647.99 B/. 6,913,880.39
(-)EGRESOS B/. 172,921.40 B/. 172,921.40 B/. 172,921.40 B/. 172,921.40 B/. 172,921.40 B/. 172,921.40 B/. 172,921.40
(-)DEPRECIACIÓN B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45
(=)UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO B/. 4,897,483.15 B/. 5,155,445.35 B/. 5,426,305.66 B/. 5,710,708.99 B/. 6,009,332.48 B/. 6,322,887.14 B/. 6,652,119.54
(+)IMPUESTO (18.5%) B/. 906,034.38 B/. 953,757.39 B/. 1,003,866.55 B/. 1,056,481.16 B/. 1,111,726.51 B/. 1,169,734.12 B/. 1,230,642.12
(=)UTILIDAD DESPUÉS DEL IMPUESTO B/. 3,991,448.77 B/. 4,201,687.96 B/. 4,422,439.11 B/. 4,654,227.82 B/. 4,897,605.97 B/. 5,153,153.02 B/. 5,421,477.43
(+)DEPRECIACIÓN B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45 B/. 88,839.45
(=)FLUJO DE CAJA B/. 4,080,288.22 B/. 4,290,527.41 B/. 4,511,278.56 B/. 4,743,067.27 B/. 4,986,445.42 B/. 5,241,992.47 B/. 5,510,316.88
indicadores de rentabilidad).

Haciendo uso de la información proporcionada por la tabla anterior, calculamos el

VAN y la TIR obteniendo así que:
VAN= B/. 16,623,733.26
TIR= 92%
Valor de recuperación
Para completar el flujo de caja del proyecto, debe tomarse en cuenta el valor de
recuperación de los activos que se hayan adquirido. Al final de la vida del proyecto,
suponiendo que el mismo cesa de operar y se venden sus activos, se obtendría
algún ingreso que es importante contabilizar.
El valor de recuperación obtenido si el proyecto cesara al término de los siete años
correspondería a la diferencia del costo pagado al momento de la inversión por el
activo y la depreciación que sufre el mismo o los mismos en esos 7 años.
A continuación tenemos el valor por el que se podrían vender los activos de la
empresa al término de los 7 años proyectados:

VALOR DE RECUPERACIÓN
EQUIPO PESADO B/. 668,300.00
EQUIPO LIVIANO B/. 69,940.00
EQUIPO DE OFICINA B/. 3,865.01
TERRENO B/. 160,000.00
LOCAL B/. 205,750.00
AUTOS B/. 91,600.00
TOTAL B/. 1,199,455.01

Es importante señalar que el terreno no se deprecia a lo largo del tiempo como el

resto de los activos. Generalmente este aumenta su valor dependiendo del avance
o nuevos servicios que se vayan desarrollando a su alrededor, sin embargo, así
mismo puede perder valor si a sus alrededores ejercen alguna actividad que lo
afecte directamente, como por ejemplo, el establecimiento de un vertedero de
basura.
Recuperación de la Inversión
La recuperación de la inversión es el plazo de tiempo que se proyecta para que los
inversionistas se cubran al menos lo que invirtieron.
Observando los flujos de caja que se generan en el proyecto se puede determinar
cuando se recupera la inversión inicial realizada para el caso de la empresa DINAR
S.A se recuperaría en el primer año, según todos los datos planteados con
anterioridad.
Diagnóstico General
Después de revisar los diferentes aspectos de Mercado, organizacionales y
financieros tenemos las siguientes opiniones con respecto a la viabilidad del
proyecto:
Estudio de mercado
Con la investigación de mercado realizada anteriormente podemos observar que se
realizarán los procesos necesarios para satisfacer las necesidades de los clientes
e igualmente la empresa realizará las actividades mercantiles con el fin de
planear,fijar precios, promocionar, hacer publicidad y distribuir servicios y procesos,
para satisfacer las necesidades de los clientes y consumidores. La filosofía de la
investigación de mercadeo esta orientada hacia:
• Los Clientes
• Obtener un volumen rentable de alquileres devengados.
• Coordinar las actividades inherentes al campo del mercadeo
Estructura organizacional
A nivel de organización encontramos los siguientes aspectos que soportan la
viabilidad de este negocio:
 En términos generales podemos decir que la estructura organizacional de la
empresa que se ha planteado es suficiente para atender la operación del
negocio. Dependiendo del comportamiento de los ingresos con el paso del
tiempo muy probablemente será necesario incrementar el número de
personas en las áreas de atención al cliente.
 De igual forma, la infraestructura física necesaria para el establecimiento de
las oficinas y la planta consideramos que es viable de obtener tanto en
tamaño como en localización.
Estudio financiero
Desde el punto de vista financiero tenemos los siguientes comentarios:
 Observamos que de acuerdo a los resultados de los indicadores, cálculos
financieros básicos es evidente que el negocio presenta una situación
financiera muy buena debido el incremento de las ventas y sus flujos de caja
positivos al cierre de cada período.
 La rentabilidad obtenida por los socios en este proyecto es del 92%, la cual
se encuentra en niveles mucho más altos que la Tasa Mínima Requerida en
la actualidad (12%), de esta manera seguirá siendo muy atractivo para los
inversionistas mantener el capital dentro de este negocio.
 Las cifras mostradas en los estados financieros dan respaldo a los
accionistas para la toma de la decisión de la inversión.
Formulación del problema

Un diagnóstico preliminar de la empresa nos permite resaltar los posibles problemas

dentro de la organización

-Factores legales

-Factores organizativos
-Factores competitivos

Atendiendo a sus causas respectivamente:

- No cuenta con una metodología específica para controlar los riesgos legales en
caso de reclamos y arbitrajes, esto representaría un conflicto social para la empresa.
Se da que la empresa no siempre tiene las máquinas operativas cuando las
necesita, como consecuencia las operaciones tienen que ser detenidas y la
empresa obtiene sanción por incumplimiento.

- Al ser una empresa joven con falta de experiencia en el mercado y administración

deben estar modernizándose con los que compiten y que debe realizar para seguir
en el mercado.

--Tiene competencia con compañías mejor conocidas en el área (como la empresa

NOVEY, COCHEZ, etc.), donde el arriendo de maquinarias es la actividad
principal de la empresa en la región.

Expresando el problema principal

La inoperatividad de una máquina es el problema principal del servicio de alquiler.

Si consideramos que las máquinas facturan por hora trabajada, el perjuicio
económico es directo contra los ingresos.
Esta inoperatividad solo puede ocurrir por dos motivos:
1. Inoperatividad de la máquina por ausencia de personal
Es cuando la empresa no provee un maquinista para el turno designado.
2. Inoperatividad de la máquina por condición mecánica
La causa de que la máquina no esté disponible es la falla mecánica. Generalmente
una falla ocurre o son detectadas cuando los equipos están operando, como
consecuencia las operaciones tienen que ser detenidas.

ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN

Una de las principales formas de resolver potenciales problemas es saber de

antemano cuáles son los problemas que pueden surgir, si se puede hacer algo
para evitarlos y cómo lograr combatirlos en caso de que se presenten, además hay
que aprender desde un principio a minimizar los problemas que pueden existir y su
incidencia en el negocio.

A veces, sólo por el hecho de conocer las causas del problema se llega a la
conclusión, así que hay que tenerlo en cuenta como estrategia del negocio .

Al observar este entorno, no se propone un negocio nuevo, sino diseñar soluciones

a los problemas existentes en la empresa y de esta forma lograr que éste llegue al
objetivo de cualquier empresa con ánimo de lucro (aportar al desarrollo de la
sociedad y maximizar sus utilidades).

Lista de posibles acciones de solución:

-La mediación laboral tiene por objeto la solución autónoma del conflicto y para
ello, se procederá a la designación de un órgano de mediación que intervendrán en
el conflicto y realizarán una labor “facilitadora” en la búsqueda de un posible acuerdo
entre las partes, pero siendo éstas las únicas con capacidad de llegar a un acuerdo
o bien constatar el desencuentro.
-Uno de los elementos que nos va a ayudar a tener éxito como empresa, es La
innovación.
-La competitividad de la empresa es un buen método para conseguir prosperar
rápidamente.
-Como empresa al ofrecer un servicio o producto se debe estar preparado para
brindar una solución mucho antes de que el cliente la pida, de esta manera la
empresa estará en una posición ganadora ya que demuestra su disposición de
complacer al cliente y generará una imagen proactiva.
-Al tener una empresa de alquiler de maquinaria donde el cliente vela por una buena
calidad en su servicio, se debe tomar en cuenta la existencia de una estadística
propia donde se podrá notar si el negocio va aumentando o disminuyendo su calidad
de producción.
- Como los principales demandantes son las empresas constructoras, la estrategia será de
diferenciación, con énfasis en la calidad de servicio, especialmente en atributos valorados
por los clientes y en la oferta existente (disponibilidad, confiabilidad y correcta mantención de
la maquinaria.
Criterios Críticos:

a) Desarrollar lista de acciones críticas:

- Darse a conocer en el mercado empresarial para así brindarle servicios a
grandes empresas, ofreciéndole productos ajustados a sus
requerimientos específicos.
- Asesorarse para tener una idea de la aceptación en el mercado y saber
administrar los recursos con los que se dispone para que con el tiempo
crezca la empresa.
- En la operación, los aspectos centrales son las asesorías profesionales, la
calidad de la operación de la maquinaria por parte de los encargados y el
seguimiento de todas las obras adjudicadas.
- Tratar de contar con las maquinarias más utilizadas en las construcciones; para
así no perder clientes.
- Contar con el personal idóneo y capacitado para abarcar diferentes áreas que
comprende la empresa. Un personal no capacitado para efectuar una
determinada labor puede significar una deficiencia en la empresa.
- Contar con un organigrama si este se realiza de manera semanal sería
más factible ya que unas organizaciones de las tareas a llevar a cabo
juegan un papel importante no sólo en el factor tiempo sino también
ayudará a brindar un mejor servicio a los clientes.
- Establecer vínculos con proveedores relacionados al área laboral en
donde se trate de obtener el equipo pesado de acuerdo a la disposición
del cliente ya que la demanda así lo exige. Es decir, contar con un
proveedor que sea responsable en el tiempo de entrega de un equipo.

b) Priorizar criterios:
- Es un proyecto económico: ya que consiste en el alquiler de maquinarias
y de esta manera se generará ingresos a la empresa. Además, que se
dispondrán de precios para la prestación del servicio de alquiler, y de esta
manera el negocio tendrá una buena demanda.
- La inversión inicial para el proyecto será de B/. 4,642,894.46; en esta
inversión se contempla diferentes aspectos que se desarrollaran a lo largo
que el proyecto vaya adquiriendo una estructura motora para que se lleve
a cabo el objetivo con el que se inició el mismo.
- Recursos disponibles para la ejecución: Como se trata de un proyecto de
alquiler de maquinaria, una de las cosas más importantes a considerar
como recurso será personal que esté capacitado para darle el
mantenimiento adecuado a las maquinas, este personal está capacitado
en el área de motores diésel con especializaciones en hidráulica y
electrónica.
- Se espera que este proyecto permanezca en el mercado de manera
satisfactoria y que sea buena competencia ante otros proyectos
dedicados al alquiler de maquinaria y que aporte ingresos que no sólo
ayuden a la empresa a mantenerse en el mercado, sino que también
dicha empresa pueda adquirir más equipos lo cual reflejaría que está
siendo aceptada por las personas.
- La proyección para los ingresos estará estipulada para un período de 7
años, además se establecerán ganancias extras que corresponden al
transporte del equipo.
 RECOMENDACIONES

 Es necesario llevar a cabo un trabajo de mantenimiento adecuado, esto es

especialmente recomendable en el alquiler de maquinaria pesada, debido a
que suelen ser máquinas con un gran número de componentes que deben
trabajar a la perfección. Para que el mantenimiento se realice de manera
adecuada cada herramienta debe utilizarse por personal formado, capaz de
manejar los mandos con total confianza.
 Algo que queda fuera del alquiler como tal, pero que es fundamental para su
utilización, es el uso de señales y material de seguridad. Las condiciones de
seguridad para el manejo de maquinaria y herramientas deben estar claras y
seguirse en cada momento. Las zonas de circulación de obras deben estar
totalmente definidas y por supuesto estar acondicionadas para manejar
maquinaria de alquiler, también las zonas anexas a la zona de trabajo.
 Realizar algún tipo de descuento a las empresas que sumen un monto alto
en alquiler de maquinaria, esto creará confianza en el cliente y no dudara en
elegir DINAR, S.A. cuando necesite equipo pesado.
 Penonomé es un área que está desarrollándose día con día en cuanto a la
construcción de centros comerciales, lo que es buen indicador de que en los
próximos siete años una empresa de alquiler de maquinaria pesada seria
esencial.
 Tener varias modalidades de pago (efectivo, cheques y tarjeta) para brindarle
una mayor comodidad al cliente y que el porcentaje de preferencia hacia la
compañía sea mucho mayor.
 Después de cierto tiempo de vida útil de la maquina se puede optar por
venderlas para así poder renovar la maquinaria para el alquiler, ya que cada
cierto tiempo los modelos van mejorando y es una ventaja en cuanto a
competencia estar actualizados.
 CONCLUSIONES

Luego de realizar la revisión de la información y los cálculos correspondientes se

puede concluir que:
 El valor positivo obtenido del VAN nos indica que siempre y cuando el
proyecto cumpla con los flujos de caja aquí calculados generará
riqueza para la empresa (por encima de la tasa de descuento exigida
de 12%) más allá del retorno del capital invertido en el proyecto y
financiado totalmente con fondos ajenos. Por lo anterior la creación de
DINAR S.A es un proyecto de inversión muy atractivo para mantener
el capital invertido.
 En cuanto a la TIR, la cual representa la tasa de interés que va a
generar una determinada inversión, gracias a ella podemos observar
que la rentabilidad del proyecto es de un 92%, un valor muy optimista
generado por el crecimiento de los ingresos elevado que fue
proyectado.
 De igual forma, se muestra en los flujos de caja la posibilidad que tiene
el proyecto para la adquisición de la infraestructura física necesaria
para el establecimiento de las oficinas y la planta, consideramos que
es viable de obtener tanto en tamaño como en localización.
 Se tiene el capital de trabajo necesario para el óptimo funcionamiento
del proyecto.
 En resumen, podemos considerar basados en la aceptación
proyectada en los estudios de mercado, económico, técnico y
financiero (mostrado en las páginas anteriores) de la empresa, que
esta constituye una inversión con gran posibilidad de éxito, claramente
realizando los ajustes necesarios en los aspectos que lo requieran.

Al analizar los posibles problemas podemos concluir que:

 Al saber que el cliente es muy exigente en el consumo de servicio se
debe procurar tener una buena impresión y calidad en sus productos
 (en este caso el alquiler de maquinaria), así adquieren con el tiempo
una progresión en todos los aspectos (economía, sobre todo), y será
parte de la competencia al ser una empresa joven alrededor de otras
empresas con mayor tiempo en el mercado y que tienen mayor
experiencia en su negocio.
 Tomando las medidas adecuadas, el alquiler seguirá su senda natural
de crecimiento, no sólo ganando penetración en los sectores
tradicionales sino también a través de políticas de diversificación hacia
otras actividades. El alquilador debe tener un enfoque total en la
mejora constante, teniendo claro que todos sus clientes son igual de
importantes.
 El alquilador debe seguir su propio plan de negocio, basado en una
óptima política de amortización. Tiene que trabajar con el objetivo en
mente de facilitar la labor a sus clientes y para ello debe rodearse de
gente inteligente, educada, cualificada, bien formada, que fomente el
diálogo y que, a la postre, venda.

 De manera general los criterios críticos es una parte importante del

proyecto ya que nos abarca la inicialización del proyecto es decir ¿con
qué debo contar como empresario para iniciar o poner en marcha mi
plan? Y ¿Qué debo hacer una vez establecido mi proyecto, para que
éste crezca?; es decir las medidas a considerar para que mi empresa
rinda y sea conocida para que crezca por sí sola.
 Al momento de considerar la ejecución de un proyecto y su puesta en
marcha, los empresarios deben establecer una visión y misión ya que
así se encaminarán a que deben realizar para lograr los objetivos.
 En este aspecto relacionado al alquiler de maquinaria, se debió
considerar que las maquinas son muy utilizadas en la construcción y
por ende se debe tomar en cuenta la competencia en el mercado
 laboral lo cual ayuda a brindar un excelente servicio de calidad y
atención a los clientes.
 Siempre tener en cuenta el buen trato al cliente, siempre dar un buen
servicio en general para entonces garantizar así la subsistencia de la
empresa y que crezca a través del tiempo para que pueda brindar
mejores servicios, satisfaciendo las necesidades en cuanto a equipo
de maquinaria pesada se refiere.