1.la evaluación de proyectos requiere
¿Conceptualice el costo directo y el
determinada información, cuales son:
•tasa de rendimiento-costo de capital-
inflación-la rentabilidad-la tasa de
descuento (medida de rentabilidad exigida
por el proyecto)-tasa de actualización
(representa la tasa de interés)-valor actual
neto(VAN), (conocido como valor
actualizado del flujo)
2.la estructura del cuadro de estado de
pérdidas y ganancias que elementos
contiene, elabore el cuadro
Se efectúa sobre la base de los ingresos y
costos proyectados:
•utilidad
•los ingresos por las ventas efectiva del
bien o servicio producido por el proyecto,
cuyo monto corresponde al volumen de
producción multiplicado por el precio de
venta
•Los costos en que se incurre para producir
esos volúmenes
3. Que entiende por equivalencias
financieras?
Establece todas las operaciones financieras
implican la existencia de 1 equivalente
financiera entre la suma de las capitales
que componen la presentación y contra
presentación en base a una ley financiera
fijada y aceptada por ambas partes
La equivalencia financiera debe cumplir
con las siguientes condiciones
•que el intercambio no sea simultaneo
•que la ley financiera haga que la
presentación y contra presentación sean
equivalentes financieramente
3.Explique con que finalidad se evalúan
los proyectos de inversión?
La evaluación de proyectos tiene como
finalidad mostrar cuan atractiva es la
inversión para producir un bien o servicio y
decidir sobre la conveniencia o no de
llevarla a cabo, la evaluación nos hace
posible conocer los riesgos, medir la
rentabilidad e identificar la vulnerabilidad
del proyecto
4.Explique en qué casos se aceptan los
indicadores de evaluación?
5.Describa y efectué la interpretación
correspondiente de los indicadores de
evaluación?
•VAN>0 SE APRUEBA VAN =0 SE POSTERGA
VAN < 0 SE RECHAZA
•TIR> taza financiera se acepta TIR= taza
financiera se posterga TIR<TAZA SE
RECHAZA
•Efecto palanca es un indicador que
permite determinar el efecto que tiene
sobre el proyecto las condiciones
financieras del préstamo. Su aplicación se
observa en la comparación que se efectúa
entre el TIRE y financiamiento TIRF
•Si TIRF>TIRE =efecto palanca es (+)
•Si TIRF<TIRE=efecto palanca es (-)
•Si TIRF=TIRE=efecto palanca es neutro
•B/C>1 SE ACEPTA B/C =1 SE POSTERGA
B/C <1 SE RECHAZA
•p/r si es menor PMRA SE ACEPTA SI ES
MAYOR SE RECHAZA
6. ¿Define el ``el valor presente neto de un
proyecto de inversión?
• El VAN (valor actual neto) es el
valor actual del flujo de beneficios y costos
anuales menos la inversión del proyecto, es
decir es la suma del flujo de beneficios y
costos netos actuales anuales, al que se le
resta la inversión inicial
7.Señale las principales técnicas de
evaluación de proyectos?
•VAN
•TIR
•Efecto palanca
•Periodo de recuperación del capital
•Relación B/C (beneficio/costo)
•Punto de equilibrio
8.De qué información básica dependerá la
construcción d un flujo de caja del
proyecto?
El flujo de caja de un proyecto se compone
de:
•Ingresos y egresos de operación-Egresos
iniciales diferidos (incluye el capital del
trabajo acumulado)-El monto en el que
ocurren estos ingresos y egresos-El valor
de desecho o de salvamiento del proyecto
9.Que función cumplen los indicadores de
evaluación, ¿cuáles son?
Estas permiten medir la rentabilidad del
proyecto considerando el valor cronológico
del dinero y la capacidad del proyecto en
recuperar la inversión hecha en un
determinado tiempo
• VAN=valor actual neto-TIR=tasa
interna de retorno-B/C=beneficio/costo-
PRC=periodo de recuperación del capital
10.Que tipos de evaluación existen?
Evaluación social: consiste en determinar
el aporte del producto a la economía en su
conjunto (nivel de empleo, producción)
Evaluación privada: mide la bondad del
proyecto para un grupo de la sociedad
(empresarios, inversionistas)
Economía: analiza el rendimiento y la
rentabilidad de toda inversión de la fuente
de financiamiento
Financiera: muestra la capacidad del
proyecto para hacer frente a las
obligaciones financieras contraídas con
terceros y estudiar la rentabilidad del
capital propio
11.
costo indirecto, cite dos ejemplos?
Costo directo: son los costos de los
recursos que se incorporan físicamente al
producto final y su empaque (materia
prima directa, material directo)
Costo indirecto: son los costos de los
recursos que participan en el proceso
productivo pero que no se incorporan
físicamente al producto final (materiales,
combustible, limpieza)
12.A que se llama gastos de operación y
costos financieros?
Costo financiero: son intereses que se
generan sobre el capital obtenido
mediante préstamo
Gasto de operación: son los gastos
administrativos, de comercialización,
impuesto, amortización, depreciación, ctr.
13. A que se llama costos de oportunidad?
Es aquel que designa l costo de la inversión
de los recursos disponibles a costa de la
mejor inversión y alternativa disponible, se
suele aplicar los insumos de capital y
trabajo para reflejar sus costos reales .es
aquel también se incurre al tomar una
decisión y no otra, es decir aquel valor o
utilidad que se sacrifica para elegir una
alternativa A y despreciar la B
14.- por qué elementos está conformado
el flujo de caja financiero. Cite cada uno de
ellos.
Está conformado por el flujo de préstamo,
amortizaciones e intereses y ganancias
impositivas por financiamiento.
•Préstamo: constituyen las diversas formas
de préstamo adquirido por el proyecto ya
sea como capital de inversión o como
capital de trabajo. Estos se suman al flujo
de caja
•Amortizaciones: es el pago periódico del
préstamo, generalmente constante. Estos
se restan al flujo de caja
•Intereses: son utilidades ganadas como
beneficio de una cantidad de dinero
colocado en calidad de ahorro o préstamo
por un tiempo determinado, estas se
restan.
•Ganancia impositivas: es el resultado de
una reducción de pagos de impuestos, y
estas se suman al flujo de caja
15.- Explique en que consiste el concepto
del valor del dinero a través del tiempo?
El concepto de valor del dinero en el
tiempo indica que una unidad de dinero
hoy vale más que una unidad de dinero en
el futuro. Esto ocurre porque el dinero de
hoy puede ser invertido, ganar intereses y
aumentar en valor nominal.
16.-Explique La información requerida
para la estructura de flujo de fondos
La estructuración del estado de flujo de
fondos en materia de evaluación de
proyectos constituye un proceso de
aproximaciones sucesivas y por tanto
existe una retroalimentación de
información q va del estado de flujo de
fondos a los estados financieros básicos y
de estos otra vez, a los primeros, hasta
elaborar una estructura financiera
apropiadas para tarea de evaluación
económica y financiera.
Entre los estados de situación financieras
tenemos los sigtes: Flujo de caja, Estado de
origen y aplicación de fondos o flujo de
fondos
17.-. -explique la diferencia entre el flujo
de fondo del proyecto y del inversionista
que tasa de descuento se utiliza en cada
caso
En la evaluación del flujo de fondo del
proyecto debe efectuarse con la tasa de
costos ponderados del capital basado en la
proporción de la amortización de la deuda
y parte de la inversión financiada. Con el
capital propio sin embargo se evalúa el
flujo propio por lo tanto de hacerse en
función a la tasa de costo de capital propio.
18.-. - Justifique por que debe
considerarse el valor de desecho de un
proyecto?
El valor total de activos fijos recuperado en
el último año de vida del proyecto, esta
recuperación se sustenta en el
presupuesto de venta de todos los activos,
generado por lo tanto un ingreso adicional
Vida útil del proyecto
Es el periodo comprendido desde que se
decide llevar a cabo la idea del negocio una
vez concluida la fase de implementación o
ejecución del proyecto hasta que el
negocio culminar (liquidación del negocio)
Vida útil del proyecto: sus etapas
Etapa de pre inversión: identificación,
formulación y evaluación.
Etapa de inversión diseño y ejecución.
Etapa de post inversión: funcionamiento
Liquidación del negocio.
Principales técnicas de evaluación del
proyecto
Periodo de recuperación (PR)
Valor actual neto(VAN)
Tasa interna de retorno o tasa interna de
rendimiento (TIR)
Ratio beneficio/costo(B/C)
Valor actual neto (VAN)
El valor actual neto representa la ganancia
acumulada neta que genera el proyecto
durante un periodo determinado, el van
indica la contribución neta del proyecto, en
términos de valor presente.
Si el VAN>0 se debe aceptar el proyecto.
Si el VAN<0 se debe rechazar el proyecto.
un van negativo nos indica q el valor actual
de los flujos efectivos esperados
Tipos de VAN
VAN económico se calcula sobre la base del
flujo de caja económico.
Representa la ganancia acumulada neta
que genera neta que generara el proyecto
para el inversionista durante un periodo
determinado, sin considerar
financiamiento mediante capital de
terceros.
VAN financiero: mide el aporte acumulado
neto que generara el proyecto para
inversionista durante el periodo
determinado, considerando el
endeudamiento y el plan de pagos del
préstamo.
Tasa de interna de retorno (TIR) expresada
como tasa porcentual –representa el
rendimiento en términos de flujo de
efectivo o retorno promedio anual q
generara la inversión.
Tipos de TIR
TIR ECONOMICO se calcula sobre la base
del flujo de caja económico, representa el
rendimiento en términos de flujos
efectivos anual q genera la inversión.
TIR financiera: se determina por flujo de
caja financiero incluye ingresos y egresos
de efectivo relacionados al financiamiento
de la inversión con capital de terceros;
incluye préstamos, amortización,
intereses.
1)La estructura del cuadro de estado de
perdida y ganancia que elementos básicos
comprenden, describa dicha estructura?
R= Comprenden 3 elementos básicos,
ingresos: las ventas son las principales
fuentes de ingreso también puede haber
otro ingreso como ser venta de activo o sub
producto.
Costo total: se refiere a los ingresos
incurridos a lo largo de los procesos
productivos para la producción de un bien
o servicio.
Utilidad: Esto resulta de la diferencia de los
ingresos de los costos totales para obtener
la utilidad neta se deberá restar al
impuesto o la transacción e impuesto que
la utilidad, en otras palabras, se puede
decir que es el impuesto que queda del
proyecto.
2)Explique la diferencia entre los flujos de
fondo del proyecto y del inversionista ¿Q
tasa de descuento se utiliza en cada caso?
En la evaluación del flujo de fondo de
proyecto debe efectuarse con la tasa de
costo ponderado de capital basada en la
proporción D (amortización de la deuda) y
P (parte de la inversión financiada con
capital propio) sin embargo se evalúa el
flujo del inversionista toda la inversión es
proporcionando por capital propio en
consecuencia la evaluación debe hacerse
en función de la tasa de costo de capital
propio.
3)En que consiste el criterio técnico del
VAN?
-Considera la estructura del
financiamiento.
-Mide la rentabilidad del capital propio.
-Se amortiza el capital obtenido via
préstamo.
-Genera costo financiero en las etapas de
pre operación y funcionamiento del
proyecto.
4) En que consiste el criterio técnico del
TIR?
Muestra hasta cuando el inversionista
aumentar la tasa de actualización del
proyecto, es aquella que reduce el VAN a
cero, considera los resultados del flujo de
caja económico.
5) Por que evaluar un proyecto de
inversión? ¿Considere el siguiente flujo de
un proyecto de inversión?
La evaluación del proyecto tiene como
principal objetivo emitir un juicio acerca de
la bondad del plan propuesto con el
propósito de asignar óptimamente los
recursos en la evaluación es conveniente
efectuar un análisis cuantitativo,
cualitativo y un análisis sensibilidad.
Análisis de sensibilidad. - Identifica las
variables de mayor impacto que inciden en
el rendimiento del proyecto y son costos
(Unitario de producción) Precio (Insumo y
Producto final)
Factores internos: Eficiencia productiva
compatibilidad de competencia de factores
externos: Políticos (Reducir el arancel para
exportar) convenios externos Como CAN y
Mercosur.
Retroalimentar el proyecto ajustando las
variables.
¿Análisis de riesgo?
Es reducir al mínimo la incertidumbre, el
análisis de riesgo está relacionado con los
flujos de fondo esperados. Como son
ingresos costos de operación.
Es para ver el grado de cumplimiento
relacionado con su eficacia y su eficiencia,
este en forma implica la administración del
proyecto.
Está relacionado planificación,
organización, dirección y Ejecución.
¿El modelo de la sensibilidad y la utilidad?
Consiste en analizar las variaciones en la
utilidad ante cambios asignados en los
precios y volúmenes de venta.
¿Conceptualice el costo directo y el costo
indirecto?
Costo directo son los que se incorporan
directo al producto final y su empaque
depende de la producción. Ej M.P., mano
de obra directa y materiales directo.
Costo indirecto Estos no se incorporan
directamente al producto final y no
dependen de la producción Ej. Materiales
directos, manos de obras indirectas, gastos
indirectos y gastos de Administración.
Financiamiento, Es la obtención de
recursos financieros con destinos a la
implementación de actividades
productivas de bienes o servicios.
Que es la amortización. - Es la extinción
gradual de una deuda, es la cantidad de
dinero que corresponde a la devolución del
capital.
Que es el interés. - Son montos que se
cancelan por el empleo del capital
solicitado de la empresa.
Que son los costos. - Son cálculos
estimados de los recursos que tienen
relaciones directas con el proceso
productivo en sus diferentes etapas.
¿A qué se llaman gastos de operación y
costos financieros?
Son los gastos de ventas o distribución del
producto y gastos generales de
administración. Los gastos son aquellos
desembolsos en efectivo que la empresa
destina para que el producto final llegue al
consumo que pagara por este producto.
Los gastos generales son aquellos gastos
necesarios para la producción.
Costos financieros Son desembolsos
financieros de dineros los cuales se pagan
periódicamente por los capitales obtenidos
mediante préstamos que se dividen en:
Amortización del préstamo e interés del
préstamo.
Precio de venta sin impuesto. - Es aquel
que cubre todos los costos de producción y
que adsorbe el margen de utilidad que se
pretende percibir.
Precio de venta con impuesto. - Es aquel
que incluye el IVA este atributo es una
retención que cobra la empresa, pero
pertenece al fisco y debe ser depositado al
mes siguiente de cerrar la facturación del
mes.
¿Por qué elemento es conformado el flujo
de caja financiero cite cada uno de ellos?
Ingreso efectivo. - Ingreso por venta, valor
residual de capital de trabajo de venta de
activo y otros ingresos.
Egresos efectivos: Inversión aporte propio,
costo efectivo de producción, impuestos
nacionales, amortización al préstamo.
¿Qué tipo de evaluación existe describa
cada uno de ellos?
Evaluación Social privada (económica y
financiera).
Evaluación social. - Consiste en determinar
el aporte de las mismas, es decir mide el
efecto del proyecto como el nivel de
empleo de la producción, el ahorro ingreso
de divisas.
Evaluación Económica. - Analiza si el
proyecto es bajo negocio si su nivel de
rentabilidad es bueno cuando no se
requiere a fuente de funcionamiento, ósea
que la inversión es aporte del proyecto.
Evaluación financiera. - Es el análisis de
rentabilidad del proyecto cuando se acude
al financiamiento, por tanto, se considera a
estructura del financiamiento se amortiza
el capital obtenido por préstamo y genera
esto financiera en las etapas de pre
operación.