CAPÍTULO 5

2. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar una casa en las
siguientes circunstancias:
a) Heredó $100,000.
b) Las comisiones sobre los bienes raíces disminuyen del 6% del precio de ventas
hasta el 5%.
c) Usted espera que las acciones de Microsoft dupliquen su valor el año siguiente.
d) Los precios del mercado de valores se vuelven más volátiles.
e) Usted espera que disminuyan los precios en vivienda.
SOLUCIÓN:
a) Más, porque su riqueza ha aumentado;
b) más, porque la casa se ha vuelto más líquida;
c) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido en relación con el capital de
acciones de Microsoft;
d) más, porque se ha vuelto menos riesgoso en relación con las acciones;
e) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido.
4. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar bonos de AT&T a largo
plazo en las siguientes circunstancias:
a) Las negociaciones en estos bonos aumentan, haciéndolos más fáciles de vender.
b) Usted espera un mercado a la baja en las acciones (se espera que los precios de
las acciones disminuyan).
c) Las comisiones de los corredores de bolsa sobre las acciones caen.
d) Usted espera que aumenten las tasas de interés.
e) Las comisiones de los corredores de bolsa sobre los bonos caen.
SOLUCIÓN:
a) Más, porque los bonos se han vuelto más líquidos;
b) más, porque su rendimiento esperado ha aumentado en relación con el de las acciones;
c) menos, porque se han vuelto menos líquidos en relación con las acciones;
d) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido;
e) más, porque se han vuelto más líquidos.
6. Una forma importante en la cual la Reserva Federal disminuye la oferta de dinero
es mediante la venta de bonos al público. Usando un análisis de oferta y demanda
para los bonos, muestre qué efecto tendrá esta acción sobre las tasas de interés. ¿Es
su respuesta consistente con lo que usted esperaría encontrar en el marco
conceptual de la preferencia por la liquidez?
Cuando la Fed vende bonos al público, aumenta la oferta de bonos, desplazando de esta
manera la curva de oferta Bs a la derecha. El resultado es que la intersección de las curvas
de oferta y de demanda Bs y Bd ocurre a un precio más bajo y a una tasa de interés de
equilibrio más alta y la tasa de interés aumenta. Con el marco conceptual de la preferencia
por la liquidez, el decremento en la oferta de dinero desplaza la curva de oferta de dinero
Ms hacia la izquierda y la tasa de interés de equilibrio aumenta. La respuesta proveniente
del análisis de la oferta y de la demanda es congruente con la respuesta proveniente del
marco conceptual de la preferencia por la liquidez.
8. ¿Por qué un incremento en el nivel de precios (pero no en la inflación esperada)
debería ocasionar que las tasas de interés aumentaran cuando la oferta nominal de
dinero es fija?
Cuando el nivel de precios aumenta, la cantidad de dinero en términos reales disminuye
(manteniendo constante la oferta nominal de dinero); para restaurar sus tenencias de dinero
en términos reales a su nivel anterior, las personas querrán mantener una mayor cantidad
nominal de dinero. Por tanto, la curva de demanda de dinero Md se desplaza a la derecha
y la tasa de interés aumenta.
10. ¿Qué efecto tendrá un incremento repentino en la volatilidad de los precios del
oro sobre las tasas de interés?

12. Explique qué efecto podría tener un fuerte déficit federal sobre las tasas de
interés.

14. Si el nivel de precios disminuye el año siguiente, permaneciendo fijo después de

esa fecha, y si la oferta de dinero es fija, ¿qué les sucedería a las tasas de interés a
lo largo de los dos años siguientes? (Sugerencia: Tome en cuenta tanto el efecto
precio como el efecto sobre la inflación esperada.)