PROMEBLAS DE LA PAG 70

1. Si se divide a los usuarios de las razones financieras en prestamistas a corto plazo,

prestamistas a largo plazo y accionistas ¿en qué razones estaría más interesado cada
grupo y por qué?
RT
 CORTO PLAZO = Las razones de liquidez, porque mide la capacidad de la empresa
para pagar las obligaciones a medida que venden.
 LARGO PLAZO = Las razones de rentabilidad, porque mide la capacidad de la
empresa sobre los activos y el capital contable.
 ACCIONISTAS= Las razones de utilización de deudas porque indican la posición
general de endeudamiento y su capacidad de generación de utilidades.
2. Explique la forma en que el sistema de análisis DU PONT divide el rendimiento sobre los
activos. Explique también la manera en que descompone el rendimiento sobre el capital
contable.

RT.

El sistema de análisis DU PONT los divide en dos etapas.

1. Divide el rendimiento sobre los activos entre el margen de utilidad y la rotación de los
activos.
2. Muestra cómo se convierte el rendimiento de los activos en rendimiento sobre capital
contable a través del monto de deudas de la empresa.
3. Si la razón de rotación de la cuentas por cobrar está disminuyendo ¿ qué le sucederá al
periodo promedio de cobranza?

RT. La empresa puede correr el riesgo de tener muchos créditos por cobrar y no contar con activos
líquidos para afrontar sus propias obligaciones.

4. ¿Que ventaja ofrece la razón de cobertura de los cargos fijos con relación a lo
posibilidad de usar simplemente la rotación de interés ganado?

RT. La ventaja que ofrece la razón de cobertura de cargos fijo es la proporción de cada
clase de activo en que están invertidos los recursos provenientes de pasivo y de
capital contable
5. ¿tiene validez el uso de razones empíricas aplicadas a todas las corporaciones por
ejemplo, una mejor circulante de 2 a 1 o una razón de deudas a activos de 50%?

RT. Si por que la razón de liquides corriente mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de la empresa
entre sus pasivos corrientes (circulantes), el mínimo que generalmente es considerado como
aceptable es de 2 a 1, aunque puede variar dependiendo de la industria o sector económico de la
firma.
6. ¿Por qué razón es útil el análisis de tendencias al analizar las razones financieras?
RT Es útil el análisis de tendencias porque nos permite conocer el desarrollo financiero
de una empresa. La aplicación de este método requiere de la elección de un año base
que sirva como punto de partida para los cálculos que se realizarán y poder observar
la tendencia que está siguiendo cada concepto.
7. Explique el posible efecto de la inflación sobre las siguientes razones, y explique la
dirección del efecto basándose en sus supuestos.
 REDIMIENTO SOBRE LA INVERSION
La inflación afecta los cálculos de rentabilidad de proyectos de inversión,
haciendo confuso su análisis y la toma de decisiones, muy especialmente en
aquellos países en los que se alcanza permanentemente muy altas tasas de
inflación. Al mismo tiempo, afecta negativamente las posibilidades de
inversión.
 ROTACION DE INVENTARIO
los inventarios son susceptibles de ganancias y pérdidas producto de los
cambios de precios, a pesar de que estén destinados a rotar con mayor
rapidez que los activos fijos. Los inventarios se agrava en mayor medida
cuando éstos son determinados en base al método PESP, primero en entrar
primero en salir.
 ROTACION DE LOS ACTIVOS FIJOS
Los efectos que tiene la inflación en los estados financieros se puede observar
principalmente en los activos fijos, afectando también el capital contable de
las empresas que debido a la pérdida del poder adquisitivo, la moneda pierde
su poder de compra con el transcurso del tiempo por lo que se debe realizar la
re expresión de los estados financieros.
 RAZON DE DEUDAS A ACTIVOS FIJOS
Es evidente que si la inflación supone una pérdida de poder adquisitivo de las
unidades monetarias esto tiene una transposición directa al valor de las
deudas. Nuestros acreedores van a ver como el valor de dicha deuda, de facto,
se reduce, por mucho que nominalmente se mantenga. Cuantos mayores sean
las tasas de inflación y más tiempo pase, su deuda más erosionada queda.
8. 9. Qué efectos tendrá la desinflación posterior a un periodo altamente inflacionario
sobre el ingreso declarado por una empresa? ¿Por qué razón podría la desinflación ser
favorable para los activos financieros?
RT. Porque la subida moderada de precios permite los ajustes de precios relativos
entre bienes y servicios necesaria para reflejar sus costos relativos diferentes según
los cambios tecnológicos, abundancia y otros. Además, carece de los efectos negativos
de la inflación como el desempleo, la depresión en la demanda, la incertidumbre de
precios o tipos de cambio, y no provoca los efectos negativos de la deflación (caída de
la demanda, desempleo, despidos masivos, depresión).
9. ¿Por qué razón podría la desinflación ser favorable para los activos financieros?
 El efecto se produce cuando la oferta de bienes y servicios en una economía es superior a
la demanda: el sector empresarial se ve obligado a reducir los precios para poder vender
la producción y no verse obligado a acumular stocks. Este desajuste entre oferta y
demanda puede venir por dos motivos insuficiencia de demanda y exceso de la oferta.

10. Las comparaciones de los ingresos son difíciles para dos compañías aun cuando
vendan los mismos productos en volúmenes iguales ¿porque?
RT porque se piensa que evaluando correctamente a nuestra competencia es
suficiente para alcanzar una posición superior respecto de ésta. Aunque la aplicación
de estas estrategias puede ayudar notablemente, las decisiones diarias y el esfuerzo
son también partes imprescindibles con el propósito de crecer más o incluso más
rápido que otras empresas y esto puede resultar un factor negativo a tener en cuenta.

PROBLEMAS PAG 74

1.

A B
utilidad 100000 utilidad 25000
ventas 2000000 ventas 300000
5% 8%
2.

COSTO DE ACTIVOS 500000

VENTAS 1200000
MARGEN DE UTILIDAD 6%

utilidad
MARGEN DE UTILIDAD= neta
ventas

UTILIDAD NETA= margen de utilidad * ventas

UTILIDAD NETA= 6% *1200000 =72000

RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS= 72000

500000
3. 14,40%
VENTAS 960000
ROTACION DE ACTIVOS 2,4
MARGEN DE UTLIDAD 7%

ROTACION DE ATIVOS= VENTAS

ACTIVOS
FIJOS

ACTIVOS FIJOS VENTAS

ROTACION DE ATIVOS=
ACTIVOS FIJOS 960000 400000

2,40

UTLIDAD NETA 7%* 960000 =67200

RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS= UTLIDAD NETA

CAPITAL CONTABLE

RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS= 67200 =16,80%

400000
4.

ACTIVOS 5.000.000

ROTACION ACTIVOS 1,2

RENDIMIENTOS SOBRE
ACTIVOS 8%

ROTACION DE ATIVOS= VENTAS

ACTIVOS FIJOS

VENTAS 1,20 X 5.000.000 6.000.000

RENDICION SOBRE ACTIVOS UTILIDAD NETA

ACTIVOS TOTALES

UTILIDAD NETA RENDICION SOBRE ACTIVOS X ACTIVOS TOTALES

UTILIDAD NETA 8% X 5.000.000 400.000

MARGEN DE UTILIDAD= UTLIDAD NETA 400.000 6,67%

VENTAS 6.000.000
5.

VENTAS 2.000.000,00 2.200.000

COSTO DE VENTAS 1.400.000,00 1.680.000

UTILIDAD BRUTA 600.000,00 520.000,00

GASTO DE VENTAS Y
ADMINISTRATIVOS 300.000,00 300.000,00

UTILIDAD DE OPERACIÓN 300.000,00 220.000,00

GASTOS DE INTERES 50.000,00 50.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 250.000,00 170.000,00

IMPUESTOS (30%) 75.000,00 51.000,00

UTLIDAD DESPUES DE IMPUESTO 175.000,00 119.000,00

UTLIDAD
MARGEN DE UTILIDAD= NETA 175.000,0 8,75%

VENTAS 2.000.000

UTLIDAD
MARGEN DE UTILIDAD= NETA 119.000,00 5,41%

VENTAS 2.200.000
6.

ACTIVOS 1000000
DEUDAS 600000
UTLIDAD NETA 100000
ROTACION DE ACTIVOS 3

RENDICION SOBRE ACTIVOS UTILIDAD NETA 100000 10,0%

ACTIVOS
TOTALES 1000000

REDIMINETO SOBRE EL CAPITAL

CONTABLE UTILIDAD NETA 10,0% 25%
(1-
DEUDAS/ACTIVOS) 0,4

ROTACION DE ATIVOS= VENTAS

ACTIVOS FIJOS

VENTAS 3 X 1000000 3000000

MARGEN DE UTILIDAD= UTLIDAD NETA 100.000 3,33%

VENTAS 3.000.000
7.

ACTIVOS TOTALES 1400000

ACTIVOS CIRCULANTES 600000
ROTACION ACTIVOS 4
DEUDAS 300000
RENDIMIENTO VENTAS 5%

REDIMINETO SOBRE EL CAPITAL

CONTABLE UTILIDAD NETA 0,05 6%
(1-DEUDAS/ACTIVOS) 0,785714286

RENDICION SOBRE
UTILIDAD NETA ACTIVOS X ACTIVOS TOTALES
5% X 1400000 70000

RENDICION SOBRE ACTIVOS UTILIDAD NETA 70000 0,05

ACTIVOS TOTALES 1400000
 8.

ROTACION DE ACTIVOS 1,4

RENDIMIENTO SOBRE
ACTIVOS 8,40%

MARGEN DE UTILIDAD= UTLIDAD NETA 117600 6%

VENTAS 1960000

VENTAS 1,4 X 1400000 1960000

RENDICION SOBRE ACTIVOS

UTILIDAD NETA ACTIVOS X TOTALES
8,40% X 1400000 117600