CONTENIDO

1. ACERCA DE LA EMPRESA............................................................................................................ 3
MISION .................................................................................................................................................... 3
VISIÓN ................................................................................................................................................. 3
VALORES CORPORATIVOS .............................................................................................................. 4
2. ANÁLISIS SITUACION ACTUAL ................................................................................................... 4
PLANTA DE PRODUCCIÓN ............................................................................................................... 4
Figura 1, Porcentaje de participación de líneas de negocios. ................................................................ 4
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD ............................................................................................................ 5
ANÁLISIS SISTUACION FINANCIEROS.......................................................................................... 5
Tabla 1 Análisis Estado de situación Financiera (activo) ............................................................. 5
Tabla 2 Análisis Estado de situación Financiera (pasivo y patrimonio) ..................................... 7
Tabla 3 Análisis Estado de pérdidas y ganancias ......................................................................... 7
3. ANÁLISIS DEL PRODUCTO ........................................................................................................... 8
PRODUCTOS SUSTITUTOS ............................................................................................................... 9
4. ANÁLISIS DE OFERTAY MERCADO POTENCIAL ................................................................... 9
PODER DE NEGOCIACIÓN CON PROVEEDORES ...................................................................... 9
PODER DE NEGOCIACIÓN CON LOS CLIENTES ...................................................................... 10
FRENTE A LA COMPETENCIA........................................................................................................ 10
Figura 2, Dinámica anual de exportaciones. .......................................................................................... 11
Figura 3, Exportaciones año corrido. ..................................................................................................... 11
6. ANÁLISIS DE CANALES DE DISTRIBUCIÓN .......................................................................... 11
Figura 4, Canal de distribución Detallista. .............................................................................................. 11
7. ANÁLISIS DE PRECIO ................................................................................................................... 12
Tabla 5 Proyecciones Índices Financieros ....................................................................................... 12
8. ANÁLISIS DEL FLUJO DE CAJA ................................................................................................ 13
9. ANALISIS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS ......................................................... 13
Tabla 5 Supuestos financieros ........................................................................................................... 13
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADAS ....................................................... 14
Tabla 6 Proyección estado de pérdidas y ganancias ..................................................................... 14
Tabla 7 Proyección estado situación financiera .............................................................................. 16
CONCLUSIONES..................................................................................................................................... 18
BIBLIOGRAFÍA........................................................................................................................................ 19
 1. ACERCA DE LA EMPRESA

Azul k es una empresa familiar dedicada a la manufactura y comercialización de

productos de aseo personal y del hogar. Sus inicios se remontan en los años 40,
cuando Ernestina Mora y su esposo llegaron a Bogotá y fundaron almacenes aliados y
tiendas. Allí se dieron cuenta que uno de los productos más comercializados era el
jabón para lavar. Fue así como empezaron a producir Jabón de manera artesanal en el
patio de su casa.
La venta de los jabones fue un éxito hasta el día de la muerte del esposo de Ernestina.
El negocio tuvo una gran caída, por lo que en 1958 el señor German Merino Visbal,
quien era exportador de café en el Tolima, le propone a doña Ernestina la compra total
de la compañía, la cual inicio como una actividad secundaria para el señor German,
posteriormente convirtiéndose en su actividad principal.
La compañía ha tenido una importante evolución en los últimos 50 años, permitiendo
convertirla en una de las empresas líderes en el mercado.

MISION

Aumentar nuestra participación en el mercado nacional e ingresar

a otros mercados que generen mayor valor económico logrando
posicionar nuestras principales marcas entre las primeras de alta
recordación, llegando a ser una de las primeras empresas de
productos de aseo hogar, cuidado de las prendas y cuidado
personal, fabricando a la vez marcas para terceros; siendo
reconocida como una organización socialmente responsable para
generar utilidades crecientes y beneficios para nuestros
accionistas, proveedores, clientes, empleados , usuarios,
comunidad y estado. (AZUL K, 2018)

VISIÓN

Ser la Compañía Nacional experta en limpieza con presencia de

nuestras marcas en la mayoría de los hogares colombianos e
incursionar en nuevos mercados, generando una poderosa
relación de fidelidad con el consumidor, facilitando las labores del
hogar con productos de alta calidad y eficiencia, lo cual se traduce
en un aumento de participación en el mercado, produciendo el
mayor valor económico para nuestros relacionados siendo
reconocida como una empresa social y ambientalmente
responsable. (AZUL K, 2018)
VALORES CORPORATIVOS

La compañía actualmente opera a través de algunos de los siguientes valores

corporativos.
 Compromiso
 Responsabilidad
Respeto
 Liderazgo
 Honestidad
Estos valores, esta regidos por unos principios que permiten tener una interacción
adecuada entre las partes interesadas que para este caso son: los accionistas,
empleados, usuarios, clientes, proveedores, sociedad y estado

2. ANÁLISIS SITUACION ACTUAL

PLANTA DE PRODUCCIÓN

La compañía pertenece al sector Industrial, el cual a su vez se subdivide en la

Industria cosmética y de aseo personal. Hasta el año 2015 este sector representaba el
4.4% del PIB de la industria manufacturera y el 0,5% del PIB Nacional. Además, ocupa
el noveno lugar en la producción nacional del país.
La planta se encuentra ubicada en la ciudad de Bogotá y cuenta con 1100 trabajadores
directos. Además, tiene la capacidad suficiente para producir diferentes tipos de
jabón y subproductos, ya que cuenta con planta de líquidos y la planta de producción
de cremas lava loza y glicerinas, que permiten la fabricación de una amplia gama de
productos
Actualmente la compañía fabrica tres líneas de productos.
 Línea de aseo personal
 Línea de aseo de hogar
 Línea de cuidado de prendas

20% 25%

55%

aseo personal cuidado de las prendas aseo hogar

Figura 1, Porcentaje de participación de líneas de negocios.

Elaboración propia
Los productos que mayor porcentaje de participación tienen sobre los ingresos de la
compañía son los productos de cuidado de las prendas con un 55%, aseo personal con
un 20% y los productos de aseo de hogar tienen un 20%para el año 2017.
Aparte de la fabricación propia, también poseen otra fuente de ingresos
correspondiente a la maquila de terceros. Según el gerente de la compañía Manuel
Vanegas, la compañía maquila a grandes multinacionales como Unilever, Procter &
gamble, Johnson &Johnson y otras cadenas de supermercado regionales.

PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD

La compañía maneja la publicidad y promoción de sus productos a través de

 Redes sociales
 Prensa
 Televisión
 Vallas publicitarias

ANÁLISIS SISTUACION FINANCIEROS

Tabla 1
Análisis Estado de situación Financiera (activo)
 Análisis Análisis Análisis
ACTIVO 2015 2016
Vertical Vertical Horizontal
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente a Efectivo 5% 2.297 374 1% -84%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 0% 0%
Clientes Nacionales 57% 28.556 29.001 54% 2%
CxC a Socios y Accionistas 0% 0 0 0%
CxC a Trabajadores 1% 324 320 1% -1%
Otras CxC-Deudores Varios 0% 193 158 0% -18%
(-) Deterioro Clientes de Cartera 2% 1.090 1.009 2% -7%
Subtotal Cuentas comerciales por cobrar 55% 27.983 28.470 53% 2%
0% 0%
Otros Activos No Financieros Cíes. 0% 0%
Anticipos y Avances 1% 301 791 1% 163%
Activos por Impíos corrientes 0% 0%
Activos x Impuestos y Saldo a Favor 9% 4.412 4.244 8% -4%
Inventarios 31% 15.528 19.744 37% 27%
Pagos Anticipados 0% 18 38 0% 111%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 100% 50.539 53.661 100% 6%

ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas Comerciales por Cobrar No Corrientes. 1% 662 538 1% -19%
Propiedades Planta y Equipo 0% 0%
Terrenos 37% 25.019 25.019 36% 0%
Construcciones y Edificaciones 21% 14.293 14.364 21% 0%
Maquinaria y Equipo 51% 34.294 36.770 53% 7%
Equipo de Oficina 1% 630 754 1% 20%
Equipo de Computacion/Comunicacion 0% 196 225 0% 15%
Flota y Equipo de Transporte 1% 496 595 1% 20%
Maquinaria y Equipos en Montaje 0% 0 1.100 2%
Subtotal Propiedad Planta y Equipo 111% 74.928 78.827 113% 5%
(-) Deterioro Acumulado 0% 0 0.
(-) Depreciación Acumulada 13% 9.076 10.163 15% 12%
Total Propiedad Planta y Equipo 97% 65.852 68.664 98% 4%
Intangibles Dist Plusvalia 0% 273 119 0% -56%
Activos por Impuestos Diferidos 1% 1.009 615 1% -39%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 100% 67.796 69.936 100% 3%
TOTAL ACTIVO 118.335 123.597 4%
Fuente: Elaboración Propia

Como se puede evidenciar, las cuentas por cobrar a clientes nacionales tienen una
mayor participación sobre el total de activo corriente, con un porcentaje de 57% para el
año 2016, lo que quiere decir que la mayor parte de sus ventas las realizan a crédito. Y
en activos no corriente, la cuenta con mayor participación es la de maquinaria y equipo,
debido a que para llevar a cabo la actividad económica de la compañía, es importante
contar con la suficiente maquinaria para el proceso de elaboración.
Adicionalmente, podemos observar que la cuenta que tuvo mayor cambio con respecto
al año 2015 fue la de anticipos y avances, que se refiere principalmente a los avances
que ha entregado la compañía, ya sea a personas o entidades, con el fin de obtener
beneficios futuros.
La cuenta con mayor déficit, es la de efectivo, lo que quiere decir que la empresa en el
año 2016 realizo más uso con respecto al año 2015, ya sea para cumplir con sus
obligaciones financieras o con proveedores
Tabla 2
Análisis Estado de situación Financiera (pasivo y patrimonio)

Análisis Análisis Análisis

PASIVO 2015 2016
Vertical Vertical Horizontal
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 43% 27.174 25.874 37% -5%
Cuentas Comerciales por Pagar 49% 31.375 37.747 54% 20%
Obligaciones Laborales 3% 1.960 2.109 3% 8%
Otros Pasivos No Financieros Ctes. 0% 0%
Acreedores Oficiales 1% 401 504 1% 26%
Pasivos Tributarios 1% 783 983 1% 26%
Impto sobre las Ventas x Pagar 3% 2.050 2.431 3% 19%
Pasivos Estimados y Provisión 0% 0 0 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 100% 63.743 69.648 100% 9%
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros no Corrientes 38% 10.941 8.124 31% -26%
Cuentas por Pagar a Accionistas' 19% 5.386 4.910 19% -9%
Pasivos por Impuestos Diferidos 43% 12.305 12.937 50% 5%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 100% 28.632 25.971 100% -9%
TOTAL PASIVO 92.375 95.619

PATRIMONIO Análisis Análisis Análisis

2015 2016
Vertical Vertical Horizontal
Capital Social 15% 3.999 3.999 14% 0%
Reservas 0% 0%
Reserva Legal 4% 1.034 1.054 4% 2%
Reserva Estatutaria 15% 3.971 3.396 12% -14%
Reservas Totales} 19% 5.005 4.450 16% -11%
Ajuste Adopción Primera Vez 17% 4.402 4.402 16% 0%
Utilidad o Perdida del Ejercicio 1% 194 2.887 10% 1388%
Utilidad o Perdida Apumulada 0% 0 0 0%
Utilidad o Perdida Transición NIIF 8% 2.206 2.206 8% 0%
Otros Resultados Integrales 39% 10.154 10.034 36% -1%
TOTAL PATRIMONIO 100% 25.960 27.978 100% 8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 118.335 123.597
Fuente: Elaboración Propia

Para el caso de los pasivos de la compañía, se puede evidenciar que la cuenta que
tiene mayor participación sobre el pasivo corriente son las cuentas comerciales por
pagar, con un participación del 59%, lo que quiere decir que la empresa tiene altas
cuentas por pagar a sus proveedores.
Otra de las cuentas que tiene una participación considerable sobre el total de los
pasivos, son los pasivos de impuesto diferidos, que se refiere principalmente a los
impuestos sobre las ganancias a pagar en periodos futuros.

Tabla 3
Análisis Estado de pérdidas y ganancias
 Análisis Análisis Análisis
2015 2016
Cifras COP $ Miles Vertical Vertical Horizontal
Ingresos Operacionales
Productos Azul K 82% 137.058 153.625 70,5% 12%
Productos Terceros 22% 37.686 74.372 34,1% 97%
Descuentos -4% 6.753 9.960 -4,6% 47%
Total Ingresos Operacionales 100% 167.991 218.037 100% 30%
Costo de Ventas
Productos Azul K 74% 79.854 91.851 62,9% 15%
Productos Terceros 26% 28.278 54.213 37,1% 92%
Total Costo de Ventas 64% 108.132 146.064 67,0% 35%
Utilidad Bruta Productos Azul K 84% 50.451 51.814 72% 3%
Utilidad Bruta Productos Terceros 16% 9.408 20.159 28% 114%
Utilidad Bruta 36% 59.859 71.973 33% 20%
Gastos de Operación
Gastos de Administración 3,39% 5.700 6.931 3,2% 22%
Gastos Ventas 23,44% 39.385 43.549 20,0% 11%
Total Gastos de Operación 26,84% 45.085 50.480 23,2% 12%
Utilidad Operacional 8,79% 14.774 21.493 9,9% 45%
Ingresos No Operacionales
Financieros 0,08% 140 121 0,06% -14%
Otros 0,31% 520 542 0,25% 4%
Total Ingresos No Operacionales 0,39% 660 663 0,30% 0%
Egresos No Operacionales
Financieros 7,07% 11.879 16.082 7,38% 35%
Otros 0,01% 14 710 0,33% 4971%
Total Egresos No Operacionales 7,08% 11.893 16.792 7,7% 41%
Utilidad Antes de Imptos 2,11% 3.541 5.364 3,2% 51%
Imporenta 0,26% 445 1.571 0,7% 253%
Impuuesto Diferido 0,41% 696,00 906 0,4% 30%
Utilidad Neta 1,43% 2.402 2.887 1,3% 20%
Fuente: Elaboración Propia

Los ingresos de la compañía incrementaron con respecto al año 2015 en un 30%, lo

cual demuestra que la compañía se encuentra en constante crecimiento.
Adicionalmente vemos que los costos en que incurre la compañía para la elaboración
de sus productos representan en promedio un 66% sobre los ingresos percibidos.
Los gastos operativos por otro lado representan un 24%en promedio, pero en
transcurso de los dos años en estudio, han venido aumentado para el año 2016 en 12
%.
Por otro lado, la compañía tiene otros ingresos no operacionales que son ingresos
financieros que representan un 7,2% sobre los ingresos de la compañía. Finalmente la
utilidad neta la compañía representa un 1.25% sobre los ingresos después de costos y
gastos, y como vemos está en constante crecimiento ya que para el año 2016 crecio en
un 20%.

3. ANÁLISIS DEL PRODUCTO

El mercado de la industria de aseo general en Colombia, es un mercado maduro, pese

a que existe un alto nivel de ventas de este segmento de la economía, la amenaza del
ingreso de nuevos competidores es relativamente alta, dado que en el mercado se
encuentra dividido básicamente en dos grandes grupos económicos, como lo son
Unilever, Proter & Gamble (P&G), y Colgate Palmolive. Según la revista Dinero, azul k
se ubica en el sexto lugar en la categoría de productos de lavandería:

Específicamente en esta categoría el mercado es liderado por

Unilever, que tiene una participación superior a 21%, seguido por
Procter & Gamble, que posee cerca de 20%, Grasco Group,
Colgate Palmolive y PQP. Azul K se ubica en el sexto lugar.
(REVISTA DINERO, 2018)

Uno de los aspectos que ha favorecido el crecimiento de azul k y que ha permitido que
esta compañía pueda seguir compitiendo en el mercado, es que desde un principio la
compañía se ha preocupado por modernizar sus procesos con tecnología europea, que
han permitido generar productos de alta calidad.

PRODUCTOS SUSTITUTOS

Para este segmento del mercado existen un gran número de productos sustitutos con
una gran disponibilidad y acceso en el mercado, por esta razón Azul K se preocupa por
competir con productos de alta calidad con precios bastante competitivos con respecto
a sus competidores, así mismo la compañía tiene productos segmentados por costo,
los cuales buscan cubrir todos los estratos socioeconómicos del país.
Por el momento la compañía seguirá innovando con la creación de nuevos productos
partiendo de un objetivo claro según el presidente de la compañía.
“Le estamos apostando a un futuro limpio. Es urgente que la gente entienda que
necesitamos volver a los principios básicos de la honestidad, la franqueza y el respeto”
(EL TIEMPO, 2018)

4. ANÁLISIS DE OFERTAY MERCADO POTENCIAL

PODER DE NEGOCIACIÓN CON PROVEEDORES

Azul K en la actualidad cuenta con más de 600 proveedores relevantes para suplir su
ciclo de abastecimiento, lo que permite tener una negociación favorable para la
compañía, lo que permite establecer una posición favorable frente a sus proveedores,
lo que genera una ventaja importante al no depender unos pocos proveedores, que
pueden afectar los ciclos de la compañía en algún determinado momento por
disponibilidad de los insumos.
PODER DE NEGOCIACIÓN CON LOS CLIENTES

La compañía actualmente presenta una poción favorable frente a sus clientes, dado
que tiene una cadena de distribución amplia lo que permite no tener concentración de
dependencia sobre un número pequeño de clientes, además presenta alianzas de
maquila con distribuidores importantes, con eso evidenciamos que existe una
diversificación del riesgo en términos de ventas, además ha logrado posicionar su
marca entre los consumidores

FRENTE A LA COMPETENCIA

Por tratarse de un mercado altamente concentrado en pocos competidores, la

compañía presenta una oportunidad de crecimiento cada vez mayor, dado que el
segmento esta siempre abierto a nuevos productos que suplan sus necesidades, por lo
que la compañía puede atraer este mercado a través de productos de alta calidad a
precios menores a los de los competidores líderes, los cuales normalmente
aprovechan su participación de mercado, para tener precios mayores, dado que su
marca es reconocida y se encuentra bien posicionada.

5. ANÁLISIS DE DEMANDA Y CONSUMIDOR

De acuerdo a estudio realizado por procolombia el sector de cosméticos y productos ha

venido creciendo de manera positiva durante los últimos años sobre todo en las
exportaciones, debido a las oportunidades y ventajas que tiene el país como por
ejemplo:

 Colombia posee alta mano de obra calificada para el sector de cosméticos y

aseo
 La competitividad en este sector, han permitido posicionarla dentro del país
como la cuarta industria con mayores exportaciones.
 Los actuales acuerdos comerciales permiten obtener beneficios en aranceles
para futuras inversiones
 Colombia tiene fácil acceso a mercados mundiales
 Las exportación de productos de aseo y cosmético han logrado obtener un
crecimiento aprox de 3% anual.

De acuerdo al mapa regional de oportunidades del programa de transformación

productiva, a junio de este año el sector ha crecido sus ventas en aproximadamente
2.7%
 Figura 2, Dinámica anual de exportaciones. Programa de transformación
Productiva, mincid y Gobierno de Colombia.

Figura 3, Exportaciones año corrido. Programa de transformación

Productiva, MINCID y Gobierno de Colombia.

6. ANÁLISIS DE CANALES DE DISTRIBUCIÓN

El canal de distribución que maneja la compañía se conoce como el canal de

distribución detallista

Figura 4, Canal de distribución Detallista.

El canal de distribución detallista consiste en que el fabricante, en este caso azul k,

envía sus productos a través de un distribuidor a las tiendas minoristas, quienes son los
encargados de permitir que el producto llegue al usuario final. El papel que juegan los
minoristas en este tipo de canal de distribución es importante, ya que pueden alterar de
manera positiva o negativa las estrategias de marketing y mercadeo del fabricante
mayorista, como también pueden influir en gran medida en los resultados monetarios
de la compañía.
Actualmente la compañía cuenta con un centro de logística ubicado en el Aeropuerto el
Dorado, a través del cual se distribuyen sus productos directamente a sus clientes en la
ciudad de Bogotá, municipios de Cundinamarca, Meta, Tolima, Huila y Casanare.
Sus puntos de acople y recolección de mercancías se encuentran ubicados en:
 Cali
 Bucaramanga
 Barranquilla
 Medellín
 Pereira

7. ANÁLISIS DE PRECIO
.
Para el cálculo de los precios de los productos que actualmente produce Azul k, se
tienen en cuenta principalmente dos índices económicos importantes: PIB (Precio
Interno Bruto) e Índice de precio al consumidor (IPC). El primero es un indicador que
mide el crecimiento económico de una población con respecto a producción de bienes
y servicios de las industrias de cada país.

El Índice de Precios al Consumidor, IPC, es el resultado de una investigación

estadística de carácter estratégico, que permite medir la variación porcentual promedio
de los precios al por menor de un conjunto de bienes y servicios de consumo final que
demandan los consumidores

Tabla 5
Proyecciones Índices Financieros
año 2014 2015 2016 2017 2018py 2019py 2020py 2021py 2022py
Crecimiento del PIB 4.41 3.05 1.96 1.8 2.6 3.2 3.6 3.4 3.4
Balance del Gobierno Nacional -2.40 -3.30 -4.0 -3.6 -3.1 -2.4 -2.2 -1.8 -1.5
Balance en cuenta corriente -5.20 -6.40 -4.4 -3.3 -3.0 -3.5 -4.0 -3.7 -3.7
Tasa de desempleo urbano 9.9 9.8 9.9 10.6 10.7 10.2 9.6 8.9 8.3
Inflación al consumidor 3.66 6.77 5.75 4.09 3.40 3.10 3.15 3.00 3.00
Tasa de referencia BanRep 4.50 5.75 7.50 4.75 4.25 4.75 4.50 4.50 4.00
DTF 90 Días 4.34 5.25 6.81 5.23 4.70 5.05 5.25 5.15 5.15
IBR Overnight 4.52 5.79 7.51 4.69 4.24 4.73 4.98 4.48 4.48
Fuente: Bancolombia

De acuerdo a un estudio realizado por el Bancolombia, la inflación tiene tendencias a

decrecer desde el 2017 hasta 2020 y se mantendrá en los dos últimos años
proyectados.
 8. ANÁLISIS DEL FLUJO DE CAJA

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente a Efectivo 2.297 374 4.926 6.276 7.661 9.063 10.322
Fuente: Elaboración Propia

De acuerdo a las proyecciones realizadas, se puede evidenciar que el flujo de caja

proyectado es positivo ya que como ve, el flujo de caja aumenta a medida que
incrementa los años, ,lo que quiere decir que la compañía cuneta y contara lo con
suficiente activo corriente para poder hacerle frente a las obligaciones contraídas en
cada uno de los periodos.

9. ANALISIS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

De acuerdo a la información financiera de la compañía, se realizó las proyecciones

financieras. Sin embargo, debido a que azul K es una empresa que maneja diversidad
de productos y la cantidad de materias primas utilizadas son de gran diversidad, al
igual que la mano de obra, la información financiera fue a calculada teniendo en cuenta
los siguientes supuestos financieros:

Tabla 5
Supuestos financieros

INDICE 2015 2016 PROMEDIO

ROTACION DE CARTERA 5,9 7,5 6,7
DIAS DE CARTERA 61,2 47,9 54,5
ROTACION INVENTARIO 7,0 7,4 7,2
DIAS DE INVENTARIO 52 49 50,2
ROTACION DE PROVEEDORES 3,4 3,9 3,7
DIAS DE PROVEEDORES 104 93 98,7
CICLO OPERACIONAL 8 4 6,0

Inflacion Proyectada

2017 2018 2019 2020 2021

IPC 5% 3% 3% 3% 3%
Fuente: Elaboración Propia

Para el año 2015 la compañía contaba con una política de retorno de cartera en 61
días que son aproximadamente dos meses, para el año 2016 optimizaron esta política,
reduciendo el retorno de cartera a 48 días.
Los inventarios por otro lado, presentan un aumento en las veces de rotación, lo cual
trae grandes beneficios a la compañía como por ejemplo:
 Minimizar las perdidas por vencimiento de productos
 Reducción de costos de almacenamiento
  Aumento de ventas y facturación
Los proveedores en el año anterior presentaron una rotación de pago de 104 días, es
decir más de tres meses, sin embargo para el año 2016 esta política redujo a 93 días.
Es importante recordar que dicha mejoría, genera mayor confianza y credibilidad en
sus proveedores.
Como se puede observar, el ciclo operacional a nivel general de la compañía es
positivo ya que los días de rotación de inventario y cuentas por cobrar, son superiores
al tiempo de pago de proveedores para los dos años. Como se evidencia en el cuadro,
el ciclo operacional para el año 2016 tuvo una disminución, lo que quiere decir que es
un ciclo saludable, ya que la empresa está vendiendo sus productos en poco tiempo,
realiza el cobro de pagos más rápido y se está tomando más de tiempo para pagar a
sus proveedores
Con base a esa información se calculó un promedio que fue utilizado en las
proyecciones. Adicionalmente se utilizó la proyección de inflación al consumidor,
mostrada anteriormente y será utilizada en la proyección de los ingresos de la
compañía como también en los costos incurridos.

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADAS

Tabla 6
Proyección estado de pérdidas y ganancias
 2015 2016 2017 P 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P
Productos Azul K 137.058 153.625 161.153 166.632 171.797 177.209 182.525
Linea aseo personal 25% 34.265 38.406 40.288 41.658 42.949 44.302 45.631
Linea aseo hogar 20% 27.412 30.725 32.231 33.326 34.359 35.442 36.505
Linea cuidado de prendas 55% 75.382 84.494 88.634 91.647 94.489 97.465 100.389
Productos Terceros 37.686 74.372 78.016 80.669 83.170 85.789 88.363
Descuentos 6% 6.753 9.960 8.863 9.165 9.449 9.746 10.039
Ingresos Operacionales 167.991 218.037 230.305 238.136 245.518 253.252 260.849

Costo de Ventas
Productos Azul K 79.854 91.851 96.352 99.628 102.716 105.952 109.130
Linea aseo personal 25% 19.964 22.963 24.088 24.907 25.679 26.488 27.283
Materiales 8.984 10.333 10.840 11.208 11.556 11.920 12.277
MOD 5.989 6.889 7.226 7.472 7.704 7.946 8.185
CIF 4.991 5.741 6.022 6.227 6.420 6.622 6.821
Linea aseo hogar 20% 15.971 18.370 19.270 19.926 20.543 21.190 21.826
Materiales 7.187 8.267 8.672 8.966 9.244 9.536 9.822
MOD 4.791 5.511 5.781 5.978 6.163 6.357 6.548
CIF 3.993 4.593 4.818 4.981 5.136 5.298 5.457
Linea cuidado de prendas 55% 43.920 50.518 52.993 54.795 56.494 58.273 60.022
Materiales 19.764 22.733 23.847 24.658 25.422 26.223 27.010
MOD 13.176 15.155 15.898 16.439 16.948 17.482 18.006
CIF 10.980 12.630 13.248 13.699 14.123 14.568 15.005
Productos Terceros 28.278 54.213 56.869 58.803 60.626 62.536 64.412
Total Costo de Ventas 108.132 146.064 153.221 158.431 163.342 168.487 173.542
Productos Azul K 50.451 51.814 55.938 57.839 59.632 61.511 63.356
Linea aseo personal 14.301 15.444 16.200 16.751 17.270 17.814 18.349
Linea aseo hogar 11.441 12.355 12.960 13.401 13.816 14.251 14.679
Linea cuidado de prendas 31.462 33.976 35.641 36.852 37.995 39.192 40.367
Productos Terceros 9.408 20.159 21.147 21.866 22.544 23.254 23.951
Utilidad Bruta 59.859 71.973 77.084 79.705 82.176 84.765 87.308
Gastos de Operación
Gastos de Administración 22% 5.700 6.931 8.428 10.248 12.461 15.152 18.425
Gastos Ventas 11% 39.385 43.549 43.550 43.551 43.552 43.553 43.555
Total Gastos de Operación 45.085 50.480 51.978 53.799 56.013 58.706 61.979

Utilidad Operacional 14.774 21.493 25.106 25.906 26.163 26.059 25.328

Ingresos No Operacionales 0% 660 662 806 833 859 886 913

Egresos No Operacionales 7% 11.893 16.792 17.020 17.598 18.144 18.715 19.277

Utilidad Antes de Imptos 3.541 5.363 8.893 9.141 8.878 8.230 6.964
provision impuesto de renta 445 1.570 3.024 3.108 3.019 2.798 2.368
impuesto diferido 696 905 905 905 905 905 905
Utilidad Neta 2.400 2.888 4.964 5.128 4.955 4.527 3.692
Fuente: Elaboración Propia

Como se puede evidenciar, los ingresos y costos de la compañía están en crecimiento

cada uno de los años proyectados .La proyección de las ventas se encuentra basada
en el dato proyectado del índice del Producto Interno Bruto (PIB) el cual mide el poder
de producción y ventas de las industrias de un país y la proyección del costo de Ventas
también se realizó con base en el dato proyectado del índice de Precios al Consumidor
(IPC) el cual mide el incremento de los precios en una economía, por lo tanto, este
indicador es el que afecta mayormente el rubro de costo de ventas.

La utilidad neta en los periodos proyectados, tiende a aumentar para el año 2017 y
2018, entre 2019 y 2021 la utilidad de la compañía empieza a decrecer, pero aun así
vemos que las utilidades son positivas, lo que hace que la compañía sea estable en el
mercado.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EN EL MERCADO

Clientes: la proyección de las cuentas por cobrar se basó en la rotación de cartera en
días, establecida como ratio de crecimiento, que se actualiza año tras año de acuerdo
con el cambio que sufre la rotación.

Inventarios: para esta proyección se estableció una ratio de crecimiento, basado en los
días de rotación de inventarios, que se actualiza año tras año de acuerdo con el cambio
que sufre dicha rotación

Propiedad Planta y Equipo PPE, para el caso de la propiedad planta y equipo se

establecido la depreciación por método lineal donde año tras año se actualizo el valor
de los activos de acuerdo a su vida útil. Por otro lado las obligaciones financieras; para
esta cuenta se estableció un promedio de los últimos años con el fin de reducir el valor.

Cuentas Comerciales por Pagar: para esta proyección se estableció una ratio de
crecimiento, basado en los días de rotación de proveedores, que se actualiza año tras
año de acuerdo al cambio que sufre dicha rotación.

Tabla 7
Proyección estado situación financiera
 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente a Efectivo 2.297 374 4.926 6.276 7.661 9.063 10.322
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
Clientes Nacionales 28.556 29.001 34.891 36.077 37.195 38.367 39.518
CxC a Socios y Accionistas 0 0 - - - - -
CxC a Trabajadores -1% 324 320 400 500 625 781 977
Otras CxC-Deudores Varios -18% 193 158 129 106 87 71 58
(-) Deterioro Clientes de Cartera 3% 1.090 1.009 1.039 1.070 1.103 1.136 1.170
Subtotal Cuentas comerciales por cobrar 27.983 28.470 34.381 35.612 36.804 38.084 39.383

Otros Activos No Financieros Cíes.

Anticipos y Avances 22% 301 791 791 791 791 791 791
Activos por Impíos corrientes
Activos x Impuestos y Saldo a Favor -4% 4.412 4.244 4.244 4.244 4.244 4.244 4.244
Inventarios 15.528 19.744 21.357 22.083 22.768 23.485 24.190
Pagos Anticipados 8% 18 38 46 55 66 79 95
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 50.539 53.661 65.744 69.061 72.334 75.745 79.025

ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas Comerciales por Cobrar No Corrientes. -19% 662 538 538 538 538 538 538
Propiedades Planta y Equipo
Terrenos 50% 25.019 25.019 25.019 25.019 25.019 25.019 25.019
Construcciones y Edificaciones 28% 14.293 14.364 14.364 14.364 14.364 14.364 14.364
Maquinaria y Equipo 73% 34.294 36.770 33.093 29.784 26.805 24.125 21.712
Equipo de Oficina 1% 630 754 679 611 550 495 445
Equipo de Computacion/Comunicacion 0% 196 225 203 182 164 148 133
Flota y Equipo de Transporte 1% 496 595 536 482 434 390 351
Maquinaria y Equipos en Montaje 2% 0 1.100 990 891 802 722 650
Subtotal Propiedad Planta y Equipo 156% 74.928 78.827 74.883 71.333 68.138 65.262 62.674
(-) Depreciación Acumulada 0% 9.076 10.163 10.163 10.163 10.163 10.163 10.163
Total Propiedad Planta y Equipo 65.852 68.664 64.720 61.170 57.975 55.099 52.511
Intangibles Dist Plusvalia -36% 273 119 119 119 119 119 119
Activos por Impuestos Diferidos -39% 1.009 615 617 619 621 624 626
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 67.796 69.936 65.994 62.446 59.253 56.380 53.794
TOTAL ACTIVO 118.335 123.597 131.738 131.507 131.588 132.125 132.819

PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras -15% 27.174 25.874 25.874 25.874 25.874 25.874 25.874
Cuentas Comerciales por Pagar 31.375 37.747 42.027 43.456 44.803 46.215 47.601
Obligaciones Laborales 1.960 2.109 2.212 2.288 2.358 2.433 2.506
Otros Pasivos No Financieros Ctes. - - - - - - -
Acreedores Oficiales 26% 401 504 633 796 1.001 1.258 1.581
Pasivos Tributarios 26% 783 983 1.234 1.549 1.945 2.442 3.066
Impto sobre las Ventas x Pagar 3% 2.050 2.431 2.504 2.579 2.656 2.736 2.818
Pasivos Estimados y Provisión 0 0 - - - - -
TOTAL PASIVO CORRIENTE 63.743 69.648 74.485 76.542 78.638 80.957 83.445

PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros no Corrientes -26% 10.941 8.124 6.032 4.479 3.326 2.470 1.834
Cuentas por Pagar a Accionistas' -9% 5.386 4.910 4.476 4.080 3.720 3.391 3.091
Pasivos por Impuestos Diferidos 5% 12.305 12.937 13.601 14.300 15.035 15.807 16.619
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 28.632 25.971 24.110 22.860 22.080 21.667 21.544
TOTAL PASIVO 92.375 95.619 98.595 99.402 100.718 102.624 104.989

PA TRIMONIO
Capital Social 3.999 3.999 3.999 3.999 3.999 3.999 3.999
Reservas - - - - -
Reserva Legal 2% 1.034 1.054 1.074 1.095 1.116 1.138 1.160
Reserva Estatutaria -14% 3.971 3.396 2.904 2.484 2.124 1.817 1.553
Total Reservas 5.005 4.450 3.979 3.579 3.240 2.954 2.713
Ajuste Adopción Primera Vez 0% 4.402 4.402 4.402 4.402 4.402 4.402 4.402
Utilidad o Perdida del Ejercicio 194 2.887 4.964 5.128 4.955 4.527 3.692
Utilidad o Perdida Acumulada 0 0 -
Utilidad o Perdida Transición NIIF 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206
Otros Resultados Integrales -4% 10.154 10.034 9.614 9.212 8.827 8.458 8.104
TOTAL PATRIMONIO 25.960 27.978 33.143 32.105 30.870 29.501 27.830
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 118.335 123.597 131.738 131.507 131.588 132.125 132.819
Fuente: Elaboración Propia
 CONCLUSIONES

 Gran parte del comportamiento financiero de una compañía depende del

comportamiento del sector en un país.

 A la hora de analizar el movimiento de una compañía, no basta con el análisis

financiero, es importante también analizar los factores micro y macroeconómicos
que influyen en su funcionamiento.
 BIBLIOGRAFÍA

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