Universidad Nacional de Ingeniería

Facultad de Ingeniería Económica y CCSS

Matemáticas Financieras

Tema
CONCEPTOS GENERALES

@ Richard Sanchez
Conceptos Generales

 Aspectos fundamentales

 Motivación

 Aspectos contables

 Sobre el Trabajo Integrador

Conceptos Generales 2
Conceptos Generales

Juan Pérez dispone de S/ 10,000 y, si lo deposita en el Banco A, dentro

de 1 año dispondrá de S/ 11,0000.

Si Juan hoy decide comprar 5 televisores UHD no tendrá más disponible.

Si deposita en el Banco A, dentro de un año en el mercado habrán

mejores TV pero 12% más costoso.

¿Qué le conviene a Juan?

Conceptos Generales 3
Motivación

Permitir que el futuro ingeniero economista pueda entender,

plantear, estructurar y manejar las herramientas financieras para el
desarrollo de su actividad profesional mejorando su capacidad de
análisis y planteamiento de alternativas de solución de problemas
del tipo económico y financiero.

Competencias:
1. Analizar el entorno para interpretarlo y proponer alternativas
bancables en el mercado.

2. Diferenciar y construir flujos económicos y financieros para su

adecuada valoración.

Conceptos Generales 4
Aspectos contables
Juan Pérez decide emprender un negocio de estampado de polos para lo
cual requiere de S/ 50,000 para adquirir la máquina de estampados e
inventarios por S/ 10,000 como capital de trabajo (polos, insumos y
materiales al menos para estampar 8,000 polos y otros gastos menores).
Los materiales son los necesarios para 1 año de venta.

Para tal fin, y con mucho esfuerzo, utiliza los fondos ahorrados en los
últimos 5 años con el optimismo de ganar al menos el 10% (retorno
objetivo del inversionista) en el periodo que durará su negocio (1 año).

Estima que los 8,000 polos los podría colocar en el mercado por S/ 8.5
cada uno.

¿Cuál será el mecanismo de generación de valor para el inversionista?

Conceptos Generales 5
Aspectos contables
Si la empresa decide apalancar la inversión del activo al 80% ¿Cuál será
el efecto sobre sus resultados? ¿Generará más valor?.

El costo del financiamiento es del 10% y la tasa impositiva del 28%.

Caso A. Sin Financiamiento Caso B. Apalancamiento 80%

Total Total
Pasivo
Activos Patrimonio Total Activos
80
100 100 100

Patrimonio

20
Activos Patrimonio Activos Pasivo + Patrimonio

Conceptos Generales 6
 Inversión Estado de Resultados Flujo de Caja
Sin deuda Con deuda 0 1 1
Activo Fijo 50,000
0 1 1 Ingresos 68,000 68,000
Inventarios 10,000
Cantidad 8,000 8,000
Egresos -12,240 -15,120
Total 60,000 Precio Unitario 8.5 8.5
FC Operativo 0 55,760 52,880
Ventas 68,000 68,000
FC Inversiones -60,000 10,000 10,000
Inventarios -10,000 -10,000
Apalancamiento 80% FC Económico -60,000 65,760 62,880
Depreciación -50,000 -50,000
Tasa 10%
EBIT 8,000 8,000 FC Deuda Neto 40,000 -42,880 -40,000
Intereses 0 -4,000 FC Inversionista -20,000 22,880 22,880
0 1
EBT 8,000 4,000
Deuda 40,000 Impuestos -2,240 -1,120 Balance General
Amortización -40,000 0 0.1 1
Utilidad Neta 5,760 2,880
Interés -4,000 Caja 0 0 22,880
Flujo Deuda 40,000 -44,000 Inversión 50,000 50,000 50,000
Escudo Fiscal 1,120 -Depreciación 0 -50,000 -50,000
FCN Deuda 40,000 -42,880 Activos Totales 50,000 0 22,880
Pasivo 0 40,000 0
Patrimonio 60,000 20,000 20,000
Sin Deuda Con Deuda Utilidad Retenida 0 0 2,880
Pasivo+Patrimonio 60,000 60,000 22,880
A. Corriente A. Corriente Pasivo
10,000 10,000 Valor Agregado
40,000 Patrimonio
A. Fijo A. Fijo Caja 20,000
50,000 60,000 50,000 Patrimonio 22,880
20,000 Utilidad
2,880
Total Activos Patrimonio Total Activos Pasivos + Patrim Total Activos Patrimonio
Conceptos Generales 7
 Primeras conclusiones
1. La contabilidad genera información valiosa, sin embargo se limita a la historia
de la empresa.

2. Los precios de venta dependen de su estructura de costos y del margen de

ganancia que la empresa fije.

3. Los estados financieros de la empresa reflejan su nivel de actividad operativa,

de inversiones y de financiamiento. Todos están interrelacionados y responden
a la dinámica del entorno que enfrenta.

4. Una empresa vale por los flujos que genera en el tiempo.

5. Financiarse genera mayores retornos para la empresa, sin embargo

incrementa el riesgo de incumplir sus obligaciones.

6. Si un inversionista percibe mayores riesgos para su inversión entonces exigirá

un mayor rendimiento acorde al riesgo percibido.

Conceptos Generales 8
Trabajo integrador
• Obligatorio para Acreditación ABET.
• Conformar grupos de no más de 4 participantes.
• Temas propuestos:
1. Análisis de la Tasa de interés interbancaria en el Perú.

2. Concentración de los Depósitos y Colocaciones en el sistema

financiero peruano.
3. Crítica al sistema de amortización de créditos en las empresas
financieras en el Perú.
4. Análisis de los impuestos en la generación de valor para el
inversionista.
5. Críticas a los indicadores de evaluación financiera: VAN y TIR.

6. Otros que el estudiante proponga.

• Fecha de presentación:
• Avance 1: a la fecha de la segunda práctica
• Avance 2: a la fecha del parcial
• Final: a la fecha de la cuarta práctica

Conceptos Generales 9
• El trabajo será presentado con el siguiente contenido:
1. Motivación y Justificación

2. Marco Teórico

3. Metodología

4. Desarrollo

5. Conclusiones

6. Bibliografía

7. Anexos

Para ello se deberá considerar la presentación:

1. A4, Arial 12

2. Contenido en no más de 10 hojas. Los anexos serán presentados de

manera adicional.
3. Presentación durante la semana de la Cuarta Práctica Calificada.

4. Impreso y en formato digital (Word, Excel, Power Point).

5. Se valorará con 3 puntos adicionales los trabajos que presenten

cuadros, gráficos, tablas, mapas conceptuales y flujogramas.

Conceptos Generales 10
Datos

Expositor: Richard Sanchez Portugal

Correo: sanchez.richard@gmail.com
Disponibilidad: viernes PM

Conceptos Generales 11