UNIVERSIDAD POPULAR AUTONOMA DE VERACRUZ

ELEMENTOS MACROECONOMICOS
EMPRESARIALES.
GESTION FINANCIERA Y RENTABILIDAD EMPRESARIAL.

ING. LILIANA VARELA SOTO.

DR. JUAN JOSE MENDEZ MENDOZA.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA:

“CEMEX, S.A.B. DE C.V.”
Índice

1. Introducción
2. Objetivo de los Análisis Financieros
2.1 Objetivo General
2.2 Objetivos Específicos
3. Delimitación
4. Análisis Cualitativo
4.1 La compañía: “CEMEX, S.A.B. de C.V.”
4.2 Organigrama
4.3Actividad o giro
4.4 Empresas Filiales y subsidiarias
4.5 Mercado
4.6 Productos y Servicios
5. Análisis Cuantitativo
5.1 Indicadores Macroeconómicos
5.2 Estados Financieros
5.2.1 Estado de Resultados Consolidados
5.2.2 Balance General Consolidados
5.3 Método Vertical
5.3.1 Razones Financieras
5.3.2 Método Gráfico
5.3.3 Análisis e Interpretación de resultados
5.4 Método Horizontal
5.4.1 Aumentos y Disminuciones
5.4.2 Método Gráfico
5.4.3 Análisis e Interpretación de resultados
6. Análisis de los estados financieros
6.1 Solvencia
6.1.1 Ratios Financieros e Interpretación
6.2 Liquidez
6.2.1 Ratios Financieros e interpretación
6.2.2 Prueba del Acido
6.2.3 Ratios Financieros e Interpretación
6.3 Rentabilidad
6.3.1 Ratios Financieros e Interpretación
6.4 Estabilidad
6.4.1 Ratios Financieros e Interpretación
6.5 Productividad
6.5.1 Ratios Financieros e Interpretación
7. Método Gráfico en comparacion con el 2009 y 2010
8. Interpretación del Análisis de los Estados Financieros
1. Introducción

En el presente trabajo se analizara la situación financiera de la empresa “CEMEX S.A.B. de

C.V.” Durante el análisis se mostrara las diferentes aplicaciones de razones financieras y
métodos de análisis para su estudio y compararemos el resultado con los de dos años atrás.

2. Objetivo de los Análisis Financieros

El objetivo general de este documento es conocer mediante la aplicación de ratios

financieros y/o del método de razones financieras, en las que se encuentran tales
aplicaciones como el método de análisis vertical, para determinar si la distribución de sus
activos es equitativa y mediante la aplicación del método de análisis horizontal para conocer
los aumentos y disminuciones en los periodos anteriores. Siendo así analizada la situación
de la empresa CEMEX.

2.1 Objetivo Específicos

1) Evaluar las utilidades y los resultados en las principales cuentas de los estados contables.
2) Determinar la solvencia
3) Analizar la liquidez de la empresa CEMEX
4) Conocer la estabilidad
5) Definir la rentabilidad de empresa.
6) Interpretar la productividad de la empresa
7) Examinar y detallar la situación financiera, mediante la aplicación del método vertical y
horizontal en los estados contables de la empresa CEMEX

3. Delimitación

La presente investigación financiera de “CEMEX, S.A.B. de C.V.” es del año 2011,

comprendiendo un periodo resultados emitidos por periodo anual en sus estado de
resultados y balances generales.

4. Análisis Cualitativo

4.1 La compañía “CEMEX, S.A.B. de C.V.”

Cementos Mexicanos. S.A.B. de C.V. o CEMEX es una compañía global de soluciones para
la industria de la construcción, que ofrece productos y servicio a clientes y comunidades en
más de 50 países en el mundo. La compañía mexicana ocupa el tercer lugar mundial en
ventas de cemento y clinker, con una capacidad de producción de 97 millones de toneladas
al año y es la principal empresa productora de concreto premezclado, con una capacidad de
producción de aproximadamente 77 millones de toneladas anuales, atendiendo así los
mercados de América, Europa, Asia, África y Medio Oriente
CEMEX es una Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable (S.A.B. de C.V.) organizada
bajo las leyes de los Estados Unidos Mexicanos, o México. CEMEX, S.A.B. de C.V. fue
fundada en 1906 y se registró en el Registro Público de la Propiedad y Comercio en
Monterrey, N.L., México en 1920 por un periodo de 99 años.

Mecados de cotizacion:

Las acciones de CEMEX, S.A.B. de C.V. están listadas en la Bolsa Mexicana de Valores
(“BMV”) y se cotizan en forma de Certificados de Participación Ordinaria (“CPOs”). Cada
CPO representa dos acciones serie “A” y una acción serie “B”, representativas del capital
social. Asimismo, las acciones de CEMEX, S.A.B. de C.V. se intercambian en la Bolsa de
Valores de Nueva York (“NYSE”) en la forma de American Depositary Shares (“ADS”) bajo el
símbolo “CX”. Cada ADS representa diez CPOs.

4.2 Organigrama:
PENDIENTE
4.3 Actividad o giro

CEMEX, S.A.B. de C.V. es una sociedad mexicana, controladora de compañías cuyas

actividades principales se orientan a la industria de la construcción, mediante la producción,
comercialización, distribución y venta de cemento, concreto, agregados y otros materiales
para la construcción.

4.4 Empresas Filiales y subsidiarias

Dentro de las empresas subsidiarias con las que cuenta Cemex, son:

 Cemento Ponce General - Ponce, Puerto Rico

 Puerto Rican Cement Company - Guaynabo, Puerto Rico
 Compañía Valenciana de Cementos Portland S.A. - Madrid, España
 Rinker Materials Corporation - West Palm Beach, Florida, Estados Unidos
 CEMEX Australia Pty Limited - Chatswood, Australia
 CEMEX Asia Holdings Ltd. - Singapur
 CxNetworks - Miami, Florida, Estados Unidos
 CEMEX USA - New Braunfels, Texas, Estados Unidos
 CEMEX UK Limited - Londres, Reino Unido
 New Sunward Holding - Ámsterdam, Holanda, Países Bajos
 Cena Acquisitions Corporation - Houston, Texas, Estados Unidos
 CEMEX Mexico - Monterrey, Nuevo Leon, México

4.5 Mercado

El corporativo Cemex, S.A.B. de C.V. extiende sus mercados en América del Norte, Europa
del Norte, en el Mediterráneo, Sur América y el Caribe, en Asia, entre otros. Dentro de los
países en los que tiene instalado su mercado es principalmente en su lugar de origen
México, posteriormente en países tales como Estados Unidos, Filipinas, Hungría, Francia,
Irlanda, Israel, Panamá, Perú, Noruega, Países Bajos, Polonia, Letonia, Republica Checa,
Reino Unido, Alemania, Argentina, Bangladesh, China, Costa Rica, Croacia, Jamaica,
España, Egipto, Colombia, Filipinas, Australia, Republica Dominicana, Rusia, Suecia, Suiza,
Tailandia, Emiratos Árabes Unidos, Austria, Puerto Rico, entre otros.

4.6 Productos y Servicios

Dentro de los productos y servicios que ofrece “Cementos de México” se encuentran:

 Cemento: Hidráulicas, Estéticas, De durabilidad, Acústicas.

 Agregados: Los agregados, compuestos de materiales geológicos tales como la piedra, la

arena y la grava, se utilizan virtualmente en todas las formas de construcción.

 Concreto Premezclado: El concreto es un material compuesto por cemento, agregados,

agua y aditivos como ingredientes principales.

 Soluciones de Construcción: vivienda, pavimentación, consultoría de construcción verde

 Comercio: Cuenta con el apoyo de una red de terminales marítimas ubicadas

estratégicamente en todo el mundo así como de sólidas relaciones con proveedores y
transportistas de confianza construidas a través de los años.

 Productos relacionados: Asfalto, Bloques de Cementos, Tejas para techos, Productos

Arquitectónicos, Tubería, y otros productos prefabricados.
5. Análisis Cuantitativo

5.1 Indicadores Macroeconómicos

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha en

que se realizan. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a
pesos al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros y las fluctuaciones
cambiarias resultantes se reconocen en los resultados del ejercicio, con excepción de las
fluctuaciones generadas por:

1) Deuda en moneda extranjera identificada con la adquisición de subsidiarias extranjeras

2) Saldos entre partes relacionadas en moneda extranjera que no se prevé su liquidación en

el futuro previsible por lo que tienen naturaleza de inversión de largo plazo.

Estos efectos se registran como parte del resultado por conversión en el capital contable. Los
estados financieros de las subsidiarias extranjeras, determinados en su moneda funcional, se
convierten a pesos al tipo de cambio de cierre del año para las cuentas de balance, y a los
tipos de cambio promedio de cada mes para las cuentas de resultados. El correspondiente
ajuste por conversión se incluye dentro de “Otras reservas de capital” en el balance general.
Los principales tipos de cambio de cierre y los tipos de cambio promedio aproximados del
año para las cuentas del balance general y las cuentas de los estados de resultados,
respectivamente, de pesos por moneda extranjera en 2011, son los siguientes:
5.2 Estados Financieros

5.2.1 Estado de Resultados Consolidados

Los estados financieros consolidados los presentan empresas que en el desarrollo de su

actividad cuentan con otras empresas filiales que desarrollan parte de la actividad de su
negocio. Es especialmente útiles en el caso de holdings y multinacionales que cuentan con
una empresa filial en cada país.

5.2.2 Balance General Consolidados

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS: "CEMEX, S.A.B. DE C.V."

6. Análisis de los estados financieros

El análisis de los Estados Financieros es la desintegración o separación de valores que

figuran en dichos estados, a fin de conocer sus orígenes, los cambios sufridos y sus causas.

6.1 Solvencia

Es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos y obligaciones a largo

plazo. Para que una empresa cuente con solvencia, debe estar capacitada para liquidar los
pasivos contraídos, al vencimiento de los mismos y demostrar también mediante el estudio
correspondiente que podrá seguir una trayectoria normal que le permita conservar dicha
situación en el futuro.
Solvencia = ������ �����
������ �����

6.1.1 Ratios Financieros e Interpretación

Solvencia 2011 = ������ ����� = $ 548,299,000.00 = 1.6099

������ ����� $ 340,562,000.00

Interpretación Financiera

 Por cada peso que la empresa debe, tiene 1.61 pesos que respalda esta deuda.

6.2 Liquidez

Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para
satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos
elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para
permanecer solvente en caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las
obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas
obligaciones.

Liquidez = ������ ����������

������ ����������

6.2.1 Ratios Financieros e Interpretación

Liquidez 2011 = ������ ���������� = $ 58,947,000.00 = 1.0401

������ ���������� $ 56,670,000.00

Interpretación Financiera

 Liquidez 2011: la empresa tiene posibilidades de cubrir sus obligaciones a corto plazo. Por
cada peso que la empresa debe, tiene 1.15 que la respalda a corto plazo.
6.2.2 Prueba del Acido

La prueba del ácido es la prueba de liquidez y es un índice financiero, que nos indica o mide
la capacidad inmediata que tenemos para pagar las deudas u obligaciones a corto plazo. Se
calcula tomando todo el activo corriente o circulante excepto los inventarios y dividiéndolo
dentro del pasivo corriente o circulante.

Prueba del Ácido = ������ ����������−����������

������ ����������

6.2.3 Ratios Financieros

Prueba del Ácido = ������ ����������−���������� = $ 58,947,000.00 −$ 17,539.000.00 = 0.8206

������ ���������� $ 56,670,000.00

Interpretación Financiera

 Se considera que el índice es razonable si se encuentra entre 0.80 y 1.00, en el caso del
2011 se presenta un índice de 0.82,Por ejemplo quiere decir que por cada peso de deuda
tenemos 0.82 para cubrirlo, en una negociación podemos llegar a un buen acuerdo con
nuestros proveedores, acreedores, etc. con este índice. Todo caso lo ideal es que sea 1.

 Pero si el índice es inferior a 0.80 , significa que la empresa puede llegar a incumplir
pagos, y si por el contrario el índice es muy superior a 1 nos indicaría que la empresa tiene
exceso de liquidez y eso tampoco es bueno, debido a que podría afectar la rentabilidad,
debido a que se entiende que la liquidez se obtiene del movimiento de ventas pero este no
se reinvierte y podríamos dejar de generar operaciones.

6.3 Rentabilidad

Capacidad de la empresa para generar utilidades. Estas razones son sirven para evaluar el
desempeño de la empresa puesto que generan una gran idea sobre la generación de
utilidades y la creación de valor para los accionistas.

La rentabilidad de una empresa es muy importante debido a que demuestra la capacidad de

la misma para poder sobrevivir sin la necesidad de que los accionistas estén aumentando
capital constantemente. Además, muestra la capacidad que tiene la gerencia para
administrar los costos y los gastos buscando generar utilidades a la compañía.

Rentabilidad = �������� ����

������� ��������
 Rentabilidad = �������� ����
������ ����

Rentabilidad = �������� ����

������ �����

6.3.1 Ratios Financieros e Interpretación

Rentabilidad 2011 = �������� ���� = $ 19,127,000.00 = 0.0920

������� �������� $ 207,737,000.00

Interpretación Financiera

 Esta aplicación mide el rendimiento del capital, y que tan capaz es este, para genera
utilidades, en este año se muestra un bajo índice de generar las utilidades, presentando un
considerable capital y generando poca utilidad, lo ideal sería que se acerque a 1, y en este
caso se encuentra lejano a acercarse.

 Esta razón indica que por cada peso de capital propio de la empresa se obtiene 0.09
centavos de rendimiento en 2011

Rentabilidad 2011 = �������� ���� = $ 19,127,000.00

������ ���� $ 489,352,000.00 = 0.0390

Interpretación Financiera

 Esta razón nos proporciona una idea sobre el rendimiento generado por la maquinaria y el
equipo de trabajo para determinar si se produce lo suficiente que respalde la inversión hecha.

 El rendimiento del activo generado por la maquinaria y equipo de trabajo en el el 2011 fue
de 0.04. Los rendimientos son un tanto bajos de acuerdo al valor total de la maquinaria y
equipos.

Rentabilidad 2011 = �������� ���� = $ 1,409,000.00

������ ����� $ 188,939,000.00 = 0.007
Interpretación Financiera

 La capacidad de la empresa para generar utilidades con respecto a las ventas netas en los
periodos, es relativamente baja. De cada peso vendido se obtuvo en 2011, 0.007 centavos.

6.4 Estabilidad

Estabilidad es la capacidad de una empresa para mantenerse en condiciones financieras

favorables durante un periodo determinado.

Estabilidad = ������ �����

������� ��������

Estabilidad = ������ ����������

������� ��������

Estabilidad = ������ ����

������� ��������

Esta característica es importante, ya que de nada nos sirve saber que la situación financiera
actual de una empresa es buena si no sabemos cuánto tiempo puede durar.

6.4.1 Ratios Financieros e Interpretación

Estabilidad 2011 = ������ ����� = $ 340,562,000.00 = 1.63

������� �������� $ 207,737,000.00

Interpretación Financiera

 Esta razón se apoya en que los medios de acción de una empresa que tiene su origen
principalmente en: los recursos provenientes y los recursos provenientes de personas
ajenas. Por cada peso con las que la empresa cuenta se presenta 1.63 pesos de fuente
ajenas.

Estabilidad 2011 = ������ ���� = $ 283,892,000.00 = 1.36

 ������� �������� $ 207,737,000.00

Interpretación Financiera

 En esta razón se muestra la desproporción en el capital ajeno a largo plazo por lo que la
presión inmediata de acreedores es de 1.36 pesos con respecto a cada peso del capital en el
2011, siendo esta la de mayor significancia por ser la más alta con respecto a los dos años
anteriores.

6.5 Productividad

Se considera que la productividad de una empresa depende o se logra con las ventas resulta
entonces lógico que para el análisis de la misma, se tome en consideración como primer
paso el renglón de las ventas.

Productividad = ������ �����

������� ��������

Productividad = ������ �����

������ ����

6.5.1 Ratios Financieros e Interpretación

Productividad 2011 = ������ ����� = $ 188,939,000.00 = 0.90

������� �������� $ 207,737,000.00

Interpretación Financiera

 En esta razón financiera se conoce la productividad que se obtiene con el capital contable
de la empresa con respecto a cada peso vendido en ella. En el año del 2011 se obtuvo que
por cada peso que la empresa tiene se obtiene 0.90 centavos de productividad, se obtiene
una mejora a comparación del año anterior.

Productividad 2011= ������ ����� = $ 188,939,000.00 = 0.38

������ ���� $ 489,352,000.00
El volumen de las ventas ha sido generado por las inversiones en maquinaria, plantas y
equipos, por lo tanto es interesante medir el grado de contribución que tienen tales activos
fijos, en el estudio de la productividad.

 En el año de 2011 se obtuvo una productividad respecto a los activos fijos de la empresa
(maquinaria, equipos, etc.) de 38centavos por cada peso invertido en maquinaria.

7. Método Grafico

Con el método grafico consiste simplemente en la representación gráfica de las cifras que
arrojan los estados financieros, y puede decirse que se encuentra relacionado con otros
métodos de análisis.

1. Solvencia

2. Liquidez
3. Liquidez (Prueba del Ácido)
3. Rentabilidad
4. Estabilidad
5. Productividad
7. Interpretación del Análisis de los Estados Financieros

La empresa CEMEX, S.A de C.V. presenta una solvencia y estabilidad muy satisfactoria en el
periodo del análisis, dentro de la solvencia cabe resaltar que el Pasivo Total sobre el Activo
Total, muestra arriba de 1, esto significa que la empresa es solvente para cubrir sus deudas a
un largo plazo. Al igual que al aplicar el método de razón de estabilidad nos muestra que la
empresa está en la capacidad de mantenerse en condiciones financieras favorables.

Al realizar el análisis de la liquidez, se muestra que la empresa tiene la capacidad de cubrir

sus deudas a corto plazo, con el valor del activo circulante, esto representa que cuenta con
más deuda a corto plazo de lo que puede cubrir.

El resultado obtenido al aplicar el método de razón de la rentabilidad, nos muestra que la

empresa tiene problemas para generar utilidad respecto a su capital contable, así como el
capital invertido en la maquinaria, y lo que se genera en la obtención de las ventas netas. Los
resultados que se obtuvieron en el análisis, no son los ideales para que la empresa tenga
una rentabilidad. En tanto el valor de la maquinaria y equipos puede que exista un
sobreinversión en los activos fijos.

Por último, la productividad que se obtiene de cada pesovendido es menor a 1, esto quiere
decir que la empresa no es productiva en sus ventas, al igual que en el valor de su
maquinaria (activo fijo).

En comparaicion con los perioros anteriores 2009 y 2020 fue mejorando, tanto que para el
2016 y 2017 la empresa estuvo teniendo mejores finanzas y un alta liquidez.

Biografia

https://www.cemexmexico.com/acerca-de-cemex
www2.cemex.com/es/DesarrolloSustentable/files/CemexBiodiversity..
https://www.brandsoftheworld.com/search/logos?search_api_views_fulltext=Cemex
www.cemex.com/es/Inversionistas/files/2017/CXESP17-2.pdf