Unidad 1

SISTEMA E INSTITUCIONES FINANCIERAS

SISTEMA FINANCIERO

Es el conjunto de mercados y otras instituciones mediante las cuales se realizan los

contratos financieros y el intercambio de bienes de activos y riesgos.

El SISTEMA FINANCIERO INCLUYE:

• MERCADOS DE ACCIONES.
• BONOS.
• INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
• INTERMEDIARIOS FINANCIEROS (bancos y compañías de seguros).
• COMPAÑIAS DE SERVICIOS Y FINANCIERAS (empresas de asesorías)
• ORGANISMOS REGULADORES.

Principio básico del sistema financiero son las preferencias de consumo

Las organizaciones económicas, entre ellas las empresas y los gobiernos tienen por
objeto facilitar el cumplimiento de esa función.

La Familia.....

• Decisiones de consumo y ahorro.

• Decisiones de inversión.

• Decisiones de financiamiento.

• Decisiones de Administración de riesgo.

La Familia...parte de su ingreso ahorra en, por ejemplo cuentas bancarias….o

invirtiendo en otro producto financiero….los llamaremos ACTIVOS.

Un activo es cualquier cosa que tenga un valor económico.

Cuando toman prestamos, lo llamamos PASIVO.

Por otro lado tenemos las empresas, cuya función principal es la generación de bienes y
servicios.

Las decisiones que toman las empresas..

• Planeación estratégica que consta de una elaboración de presupuesto de capital, y una

administración del capital de trabajo.

El sistema financiero se compone de mercados, intermediarios, empresas de servicios y otras

instituciones cuya función es poner en práctica las decisiones financieras de las familias, las
compañías y los gobiernos.

El sistema financiero cumple seis funciones:

• Ofrecer medios de transferir recursos económicos a través del tiempo, entre naciones
y entre industrias.

• Ofrecer medios de administrar el riesgo.

• Ofrecer medios de compensar y establecer los pagos para facilitar el comercio.

• Ofrecer un mecanismo para reunir recursos en un fondo común y para subdividir las
acciones comunes en varias empresas.

• Ofrecer información sobre los precios para contribuir a coordinar la toma

descentralizada de decisiones en varios sectores de la economía.

• Ofrecer los medios de resolver el problema de incentivos que surge cuando uno de los
que intervienen en la transacción cuenta con información de que carece el otro o
cuando uno de los dos funge como agente del otro.

Los tipos fundamentales de activos financieros que se reúnen en el mercado financiero son:

• Deuda.

• Capital.

• Instrumentos financieros.

Instrumentos de deuda: son emitidos por los que obtienen prestamos , entre ellos empresas,
gobiernos y familias.

Dentro de estos instrumentos podemos encontrar bonos corporativos, bonos

gubernamentales, hipotecas residenciales y comerciales, prestamos al consumidor. Se los
suelen llamar instrumento de renta fija. Porque prometen pagar una cantidad fija de dinero en
el futuro.

Cuando se pone énfasis en el plazo el mercado de deuda a corto plazo (menos de una año) se
denomina de Mercado de dinero y el de deuda y acciones corporativas se llama mercados de
capitales.
Entre los derivados financieros se encuentran las opciones y los contratos a futuro.

El papel de los intermediarios, son aquellos cuyo negocio principal es ofrecer a los clientes
productos financieros que no pueden obtenerse más eficientemente operando de manera
directa en los mercados bursátiles.

Entre ellos podemos encontrar bancos, compañías de inversión y aseguradoras.

• BANCOS, reciben préstamos y conceden préstamos. También se suelen llamar bancos

comerciales.

• INSTITUCIONES DE AHORRO, O DE DEPOSITO Y AHORRO, son los bancos de ahorro, las

asociaciones de ahorro y financiamiento, y las uniones de crédito.

• FONDO DE PENSIONES Y DE RETIRO, su objetivo es devolver los ingresos de la

jubilación cuando se combinan con los beneficios del seguro social por retiro y con los
ahorros privados.

• BANCOS DE INVERSION, su función consiste en ayudar a las empresas, gobiernos y

otras entidades a reunir fondos para financiar sus actividades mediante la emisión de
valores.

• COMPAÑÍA DE SEGUROS, evitar riesgos a las familias y empresas. Utiliza un contrato -

póliza. Que pagan una compensación si ocurre un evento

• BANCOS CENTRALES, su función primaria es contribuir a alcanzar los objetivos de la

política pública, influyendo para ello en ciertos parámetros del mercado como la oferta
de a menda local.

Mercado de Divisas
El mercado de divisas, permite que los bancos empresas y otras instituciones
fácilmente compren y vendan divisas. El propósito del mercado de divisas es facilitar el
comercio internacional y la inversión. El mercado de divisas ayuda a las empresas a
convertir una moneda en otra.

Es donde se establece el valor de las monedas en que se van a realizar las

transacciones internacionales.

No tiene sede física concreta, por lo que existirá mercado de divisas siempre que
oferentes y demandantes se pongan de acuerdo para efectuar una transacción a un
determinado precio.

Actualmente se organiza como un mercado OTC (over the counter) en donde varios
operadores financieros están listos para comprar y vender depósitos denominados en
moneda extranjera. Suele ser un mercado muy competitivo.

El precio, no tiene aquí el mismo sentido que en el resto de mercados, puesto que se
trata de una relación de intercambio, denominándose tipo de cambio, en definitiva, al
número de unidades de una moneda en función de otra u otras monedas,
determinándose por la confluencia de la oferta y la demanda de divisas.
Las transacciones spot, implican el intercambio inmediato de depósitos bancarios. Las
transacciones a futuro lo hacen en una cierta fecha futura especifica.

El tipo de cambio spot es el tipo de cambio para la transacción spot y el tipo de cambio
a futuro es el tipo de cambio para la transacción a futuro.

Apreciación, cuando una moneda aumenta su valor; Depreciación, cuando disminuye

su valor en relación al dólar estadounidense…

Importancia de los tipos de cambio ya que afectan el precio relativo de los bienes
nacionales y extranjeros.

Cuando la moneda de un país se aprecia (eleva su valor en relación con otras

monedas), los bienes del país en el extranjero serán más costosos y los bienes
extranjeros en dicho país serán más baratos (si los precios nacionales se mantienen
constantes en los dos países). Por el contrario, cuando la moneda de un país se
deprecia, sus bienes en el extranjero se vuelven más baratos y los bienes extranjeros
en dicho país se vuelven más costosos.

TIPO DE CAMBIO

 Comprador: precio que el intermediario va a pagar por adquirir nuestra moneda

 Vendedor: precio que nos costará comprarle la moneda al intermediario.

 Diferencial: Beneficio del banco u operador.

Concepto de divisa

* Depósito en moneda extranjera en una institución financiera.

* Documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos.

Agentes principales del mercado

 Los comerciantes del mercado.

 Multinacionales.

 Inversores institucionales.

 Bancos Centrales.

 agentes, corredores...

Las negociaciones pueden ser directas o indirectas.

Forma directa: Se expresa en término de la moneda local por unidad de divisa.

Razones

 Comerciales o de inversión.

 Permite la transferencia de poder adquisitivo de unos países a otros.

 Proporciona financiación a las operaciones internacionales.

 Maximizar rentabilidades.

 Proporciona cobertura de riesgos de tipos de interés y tipos de cambio a

través de los instrumentos que se negocian en él.

 Necesidad de intervención por parte de los Bancos Centrales.

 Especulación: Lograr beneficio rápido sobre conocimientos previos estimados

sobre las tendencias del mercado.

PELIGRO

 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

Un bien denominado en una moneda diferente de la del país del inversor

conlleva para éste último riesgo de tipo de cambio.

 RIESGO DE INFLACION

Surge por la variación en el valor de los flujos de fondos debida a la inflación,

medido en términos de poder adquisitivo.

Características del mercado de divisas

- La información se puede difundir rápidamente, en tiempo real, a todos los actuantes

del mercado (eficiencia).

- Homogeneidad de la mercancía: la divisa. Para que esto se cumpla debe existir la

"ley del precio único", es decir, una misma mercancía se cotiza al mismo precio
independientemente del lugar donde se efectúe la transacción. El mecanismo que
posibilita esto es el arbitraje.

- Arbitraje: Proceso por el cual se compra moneda a un precio barato y se vende

posteriormente a un precio mas elevado.

- Alto grado de transparencia y perfección, con gran número de oferentes y

demandantes, acercándose al ideal de mercado perfecto.
Operaciones que se pueden hacer dentro del mercado de divisas

 Al contado: Dos partes acuerdan cambiar depósitos interbancarios y

materializar el acuerdo de forma inmediata.

 A plazo: Acuerdo cambiario que especifica una fecha valor fija de antemano, a
una fecha futura determinada.

Esta operación va a depender de estos factores:

1- El tipo de cambio de contado al momento de la operación.

2- El tipo de interés al que el cliente toma prestada la divisa comprada.

3- El tipo de interés al que el cliente deposita la divisa comprada

4- Barreras comerciales.

5- preferencias por bienes nacionales frente a los extranjeros.

 Las relaciones de paridad

* Tasa de inflación.

* Tipos de interés: El capital fluye de los países de menores tipos de interés a

aquellos que aseguran una mayor rentabilidad.

* Tipos de cambio: al contado y a plazo.

 Crecimiento relativo de los países: Aquellos países que experimentan un mayor

crecimiento atraerán los capitales de los países de menor crecimiento.

 Riesgo: inversamente relacionado con el tipo de cambio.