Professional Documents
Culture Documents
al 3T 2018
8 de noviembre de 2018
Disclaimer
Cálidda expresamente rechaza cualquier tipo de responsabilidad por las acciones que puedan
o no ser tomadas en base a la información brindada en el presente informe. Cálidda no
acepta cualquier responsabilidad por pérdidas que pudo haber resultado de la aplicación de
las propuestas o recomendaciones aquí presentadas. Cálidda no es responsable por
cualquier contenido que puede originarse con terceros. Cálidda pudo haber proporcionado, o
podría proporcionar en el futuro, información que es inconsistente con la información del
presente informe. No se provee garantías, ya sea de manera explícita o implícita, respecto de
la exactitud, integridad o confiabilidad de la información contenida en el presente informe.
2
Contenido
01 Hechos y Resultados Relevantes
02 Desempeño Comercial
03 Desempeño Operacional
04 Desempeño Financiero
05 Conclusiones
06 Q&A
3
01 Hechos y Resultados Relevantes
4
1 Hechos y Resultados Relevantes
Hechos Relevantes
◼ Al cierre 3T 2018, tanto la base de clientes como el volumen facturado aumentó en 32% y 2%, respectivamente, en comparación con similar periodo
del 2017.
◼ Durante el mismo periodo, se construyeron 941 km de redes, con lo cual el sistema de distribución alcanzó una longitud total de 9,289 km de tuberías.
◼ Los Ingresos Totales, Ingresos Ajustados y EBITDA aumentaron en 12%, 19% y 7%, respectivamente, gracias a:
◼ Mayores ingresos por servicio distribución gracias al incremento de la tarifa aprobada por Osinergmin y mayor volumen facturado.
◼ Mayores servicios para el segmento hogar derivado del mayor número de conexiones y la entrega de 31,486 gasodomésticos en el periodo
(3.1x el total del 2017).
◼ El 23 de julio se emitieron bonos locales por S/. 200 MM a 10 años bullet (AAA; la más alta clasificación local), el cual se convirtió a dólares
americanos (moneda funcional de Cálidda) a través de la firma de un XCCS. Fue la emisión inaugural de Cálidda en el mercado de capitales peruano.
6
2 Base sólida de clientes con tendencia al alza
Segmento Evolución (# de clientes) Highlights
22 22
16 17 18
Generación Eléctrica
763 774
739
699 9%
679 8% ◼ 80% del volumen facturado
8%
9% 9% proviene de 16 Contratos Take-
16% 16%
Residencial y 15% or-Pay de largo plazo con
16% 15%
Comercial clientes.
Estaciones GNV ◼ El plazo promedio de vida de
dichos contratos Take-or-Pay es
12 años, y suman un total de
Industrial
605 MMPCD.
75% 74% 73%
74% 75%
Generación Generación
Eléctrica 563 MMPCD
Industria
2014 2015 2016 2017 3T 2018 42 MMPCD
◼ Al término del 3T 2018, el volumen facturado se incrementó vs. el año anterior producto
del desarrollo del segmento GNV (+5MMPCD; +8%), Industrial (+3MMPCD; +2%) y
residencial (+2MMPCD; +17%).
8
2 Volumen facturado histórico por segmento
(Cifras expresadas en MMPCD)
13.8
11.6 121 124
109 108 112
9.6
7.5
5.8
2014 2015 2016 2017 3T 2018 2014 2015 2016 2017 3T 2018
2014 2015 2016 2017 3T 2018 2014 2015 2016 2017 3T 2018
9
03 Desempeño Operacional
10
3 Extenso sistema de distribución con
elevados indicadores de penetración
Evolución del sistema de distribución (km)
9,289
8,348 ◼ Al cierre del 3T 2018, el sistema de distribución de
7,425 Cálidda consiste de 9,289 km de tuberías
5,988 8,711 subterráneas.
4,678 7,807
6,928
5,531
◼ Al 3T 2018, Cálidda construyó 941 km, de los cuales
km
609 577
700
466 438
40% beneficiados con los subsidios del Estado, donde el
345
350 255 20%
ahorro generado por el uso de gas natural en vez de
usar otros combustibles sustitutos es más apreciado.
0 0%
2014 2015 2016 2017 3T 2018
Clientes potenciales Clientes totales Ratio de Penetración
1) Ratio de Penetración = Cliente Totales / Clientes Potenciales* 11
(*) Clientes Potenciales son quienes están al frente de la red de distribución existente de Cálidda.
3 Capacidad de Distribución y Transporte de GN
Los clientes de Cálidda se dividen en dos grupos: (i) Clientes Independientes, los cuales consumen más de 1 MMPCD y contratan de manera
independiente el suministro, transporte y distribución de gas natural (GN), y (ii) Cliente Regulados, quienes consumen menos de 1 MMPCD y
celebran un contrato integral con Cálidda, quien les provee el GN, el transporte y el servicio de Distribución.
-
-
Oct/2017 Nov/2017 Dic/2017 Ene/2018 Feb/2018 Mar/2018 Abr/2018 May/2018 Jun/2018 Jul/2018 Ago/2018 Set/2018
(Generadoras Eléctricas):
150 Consumido: 245 MMPCD
Red Principal Facturado: 438 MMPCD
100
50 Generadoras
-
Oct/2017 Nov/2017 Dic/2017 Ene/2018 Feb/2018 Mar/2018 Abr/2018 May/2018 Jun/2018 Jul/2018 Ago/2018 Set/2018
13
4 Ingresos diversificados por segmento de
cliente
Volumen Facturado Ingresos de Distribución Ingresos Ajustados1
1.8%
13.9% 6%
7.0%
16.1%
32%
30.6%
8.7% 29%
29.9%
22.5%
38.8%
48.7%
14%
14.2%
73.4%
14.9% 9%
8.9% 10%
9.5%
2 3
Residencial y Comercial Industrial Estaciones GNV Generación Eléctrica Instalaciones Otros Servicios
◼ Al 3T 2018, a pesar que el segmento Residencial & Comercial solo representa el 1.8% del Volumen Facturado, concentra el 13.9% de los
Ingresos de Distribución. Adicionalmente, si consideramos los ingresos por Servicios de Instalaciones, este segmento representa el 38.8%
de los Ingresos Ajustados.
◼ Por otro lado, el segmento de Generación Eléctrica representa el 73.4% del Volumen Facturado, el 48.7% de los Ingresos de Distribución y
el 30.6% de los Ingresos Ajustados.
1) Total Ingresos Ajustados = Ingresos Totales sin considerar ingresos del tipo pass-through (adquisición y transporte de gas natural) e IFRIC 12 (inversiones realizadas en el sistema de distribución)
2) Ingresos por Servicio de Instalaciones = Ingresos por Financiamiento + Derecho de conexión
3) Otros corresponden principalmente a cobros por reubicación de redes y otros servicios no recurrentes. 14
4 Indicadores financieros sólidos y controlados
(Cifras expresada en US$ MM; últimos 12 meses al cierre de 3T 2018)
57 58
88 100
83 85 85
2014 2015 2016 2017 3T 2018 2014 2015 2016 2017 3T 2018
CAPEX
1) Fondos de la Operación (FFO) = Utilidad Neta + Depreciación + Amortización
Ingresos Ajustados
15
4 Indicadores financieros sólidos y controlados
(Cifras expresada en US$ MM; últimos 12 meses al cierre de 3T 2018)
3.0x
2.6x 2.6x 2.6x 2.7x
2014 2015 2016 2017 3T 2018 2014 2015 2016 2017 3T 2018
1) Deuda Neta = Deuda Financiera - Caja
2) Capitalización = Patrimonio + Deuda Financiera
3) Cobertura de Intereses = EBTIDA / Intereses de Deuda (últimos doce meses) 16
4) Fondo de la Operación = Utilidad Neta + Depreciación + Amortización (últimos doce meses)
4 Indicadores financieros sólidos y controlados
(Cifras expresada en US$ MM; últimos 12 meses al cierre de 3T 2018)
320
13 26 27 14
61
2019 2020 2021 2022 2023 2024-2027 2028
35 34
2014 2015 2016 2017 3T 2018 2014 2015 2016 2017 3T 2018
17
05 Conclusiones
18
06 Q&A
19
A Reconocidos accionistas con amplia experiencia
Control Accionario: 60% de propiedad sobre Cálidda
• Empresa energética líder con negocios en los sectores de electricidad y GN en Colombia, Inversiones Controladas
Perú, Guatemala y Brasil. Fundada en 1896, y controlada por el Distrito de Bogotá desde
1956, con una participación del 76,2%.
• Actor principal en la transmisión y distribución de electricidad y gas natural.
• Principales indicadores al cierre del 2017: (i) más de 3.5 millones de clientes para la Inversiones no Controladas
distribución de energía eléctrica, (ii) más de 2.7 millones de clientes para la distribución de gas
(1)
natural a través de 5,971 kilómetros de gasoductos, y (iii) potencia generada de 14,765 GWh. (1)
• Resultados al cierre del 2017(2): Ventas - US$ 1,113 mm // EBITDA - US$ 823 mm
• Rating Vigente: BBB (IDR) – Fitch Ratings, AAA (Col) – Fitch Ratings a oct. 17.
Principal ingreso operativo de Cálidda que se Ingresos tipo pass-through asociados con la
Venta y
Servicio de genera a partir de la distribución de gas 63% venta, y servicio de transporte de gas natural
transporte de gas
distribución natural para los distintos segmentos de que son transferidos a los consumidores
natural
clientes. finales
Ingreso operativo que se cobra al consumidor Ingresos del tipo pass-through asociado con
final por la instalación interna de alguna Ingresos por la
las inversiones realizadas por Cálidda en
Servicios de tubería necesaria para lograr la conexión con ampliación de la
26% relación a la ampliación de la red de
conexión las redes gas natural de Cálidda. Incluye red principal
distribución.
ingresos por financiamiento de las
instalaciones.
21
A Competitividad: Precio GN al consumidor final
Cálidda vs. Sustitutos a setiembre 2018
Sector Residencial y Comercial (US$/MMBTU) Sector GNV (US$/MMBTU)
26.92
Sector: Residencial y Comercial
1/ 31.81 16.23
22.10 10.19 -37% -62%
18.23 17.32
10.28 8.97 -68%
5.42 -43%
4/
A1 A2 C Comercial GLP 3/ Energía 2/ GLP 3/ Diésel 2 GNV 3/ GLP Vehicular 3/ Gasolina 90 3/
Residencial Residencial Residencial Eléctrica Comercial
Residencial
44.45 22.10
17.43
1/ 1/
22.10
16.40 17.43
2/ 3/ 4/ 5/ 3/ 5/
D E Energía Diésel GLP Petroleo Tarifa del Generador Diésel Petroleo Industrial
Fuente: Eléctrica Industrial 6
GLP: Gas Licuado de Petróleo
1/ Tarifas GN: conforme pliego tarifario de distribución vigente de set-18.
GNV: Gas Natural Vehicular
2/ Tarifa para consumidor BT5B Residencial y No Residencial de Luz del Sur. Vigente a set-18.
3/ Conforme precios aplicación FACILITO de OSINERGMIN. Vigente a set-18.
4/ Conforme precio de gas de distribuidoras de GLP.
5/ Conforme precios ex planta de Petroperú. Vigente a set-18. 22
A Reservas de gas natural aseguran la
sostenibilidad de Cálidda
Evolución de las Reservas (trillones de PC)1 y Producción2 del Gas Natural (miles de millones de PC) en el Perú
494.4
456.4 441.2
418.8 430.6
401.2
7.7 6.5
8.8 6.4 1.9
3.8
Reservas Probadas de Gas Natural Reservas Probables de Gas Natural Producción de Gas Natural