Analisis Horizontal

Variacion: Vr Año actual - Vr Año Anterior

% Variación: (Variación)/Vr Año Anterior
%Variación: (Vr Año Actual - Vr Año Anterior)/Vr Año Anterior

Activos:
Cuentas por cobrar​:
1. Aumento de ventas - Aumento en Cartera.
2. Cambio en política de Ventas
3. Eficiencia en Cobranza - Disminución en Cartera.
4. Disminución en Ventas - disminución en Cartera

Inventarios:
1. Cambio en cantidades o precios.
2. Economía de escala.
3. Cuellos de Botella.
4. Saturación del Mercado.

Activos Fijos:
1. Ampliación de la empresa (justificable), siempre y cuando genere mayor rentabilidad.
2. Indicio de Discontinuidad.(Venta de activos ociosos)

Pasivos
Pasivos Corriente:
1. Cambio en Políticas de Financiación(pago de contado a proveedores, venta a credito)
2. Aumento en tasas de interés.
3. Economía a escala.

Pasivo Laboral:
1. Aumento planta de personal (# empleados de uno año a otro)
2. Cambio en las políticas o legislación laboral.

Pasivo a largo Plazo:

1. Crecimiento de la empresa.

Resultado
Ventas Netas:
1. De precio o cantidad (Vr Precio = Crecimiento nominal)
2. Analizar rubros o artículos sensibles.
3. Cambio en Política de Ventas.

Costo de Venta y Gasto de Operación:

1. Relación Directa con los ingresos (costos de venta y gasto de distribución)
2. Razonabilidad en gastos de Administración.
Indicadores Financieros

Indicadores de Liquidez: Capacidad de la empresa para generar efectivo.

1. Razón Corriente: ​Activo Corriente/Pasivo Corriente.
2. Capital de trabajo Neto: ​Activo Corriente - Pasivo Corriente.
3. Prueba Acida: (​Activo Corriente - Inventario)/Pasivo Corriente.

Indicador de Actividad: Eficiencia en el uso de los recursos; Convertibilidad en

efectivo.
1. Rotación de Cartera: ​Ventas a crédito/Cuentas por cobrar promedio
2. Días promedios de Cobro: ​365 días/Rotación de Cartera
3. Rotación de Inventarios (Comercial): ​Costo de Venta/Inventario Promedio
4. Días de Inventario: ​365 días/Rotación de Inventarios
5. Rotación de Inventarios (Materia Prima): ​Costo de M.P Utilizada/Inv. Promedio de m.p
6. Productos en Proceso: ​Costos de Producción/Inv. Promedio p. en p
7. Producto Terminado: ​Costo de Venta/Inventario Promedio.
8. Días de Inventario: ​365 Días/Rotación de Inventarios.

Indicador de Rentabilidad: Capacidad de convertir las ventas en utilidades, uso de

recursos.
1. Margen Bruto: ​Utilidad Bruta/Ventas Netas
2. Margen Operacional: ​Utilidad Operacional/Ventas Netas
3. Margen Neto: ​Utilidad Neta/Ventas Netas
4. Rentabilidad del Patrimonio(ROE): ​Utilidad Neta/Patrimonio
5. Rentabilidad del Inversionista: (​Dividendos Recibidos + Utilidades en Ventas de
acciones)/Valor de compra de acciones.
6. EBITDA: ​Utilidad Operativa + Gastos de Depreciación + Gastos de Amortización
7. Sistema Dupont: (​Utilidad Neta/Ventas) * (Ventas/Activo Total=Rotación Activo Total)

Indicadores de Endeudamiento: Evalúan participación de acreedores en

financiamiento.
1. Nivel de Endeudamiento: ​Total Pasivo/Total Activos
2. Endeudamiento Financiero: ​Obligaciones Financieras/Ventas
3. Impacto de la carga financiera: ​Gastos Financieros/Ventas
4. Cobertura de Intereses: ​Utilidad Operativa/Intereses Pagados
5. Indicadores de Crisis: ​Endeu. Financiero:< 30%; Impacto Carga Financ: < 10%; Cobert.
Intereses: >= 1 Vez.
6. Leverage Total: ​Total Pasivo/Patrimonio
7. Leverage a Corto Plazo: ​Pasivo Corriente/Patrimonio
8. Leverage Financiero Total: ​Pasivo Financiero Total/Patrimonio.

Ciclos de Liquidez
1. Ciclo Operativo: ​Días de Rotación de Inventarios + Días de Rotación de Cartera.
2. Ciclo de Efectivo o de Tesorería:
3. Días de Cuentas por Pagar: (​Cuentas por pagar(Proveedores)Promedio*365)/Compras
a crédito.