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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

PROBLEMAS Y APLICACIONES
1. La hoja de cálculo proporciona información sobre la economía de Argentina. La columna A
corresponde al año, la columna B presenta el PIB real en miles de millones de pesos de 2000 y la
columna C es el nivel de precios.

 EL PRODUCTO BRUTO
INTERNO (PBI) REAL
CAYÓ EN 1999 DESDE
SU MÁXIMO (1998).

a. ¿En qué años experimentó inflación Argentina? ¿En qué años experimentó deflación (una
caída en el nivel de precios)?
b. ¿En qué años ocurrieron recesiones? ¿En qué años ocurrieron expansiones?
c. ¿En qué años considera que la tasa de inflación fue la más alta?
d. ¿Muestran estos datos una relación entre el desempleo y la inflación en Argentina?

SOLUCION:

a. Observando el cuadro de datos, se podría decir que Argentina experimento inflación a partir del
año 2002 en adelante, ya que el nivel de precios se elevó de una manera sorprendente.

 La deflación, es la bajada generalizada y prolongada del nivel de precios de


bienes y servicios, por lo tanto, se observa que hay una caída entre los años(1998-
1999)

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AÑOS PIB real N.PRECIOS


1 1997 277 105.6
2 1998 288 103.8
3 1999 278 101.9 DEFLACION
4 2000 276 102.9
5 2001 264 101.8 RECESION
6 2002 235 132.9
EXPANSION
7 2003 256 146.8
8 2004 279 160.4
9 2005 305 174.5 INFLACION
10 2006 331 198.0
11 2007 359 226.1
12 2008 384 267.7

b. Una recesión es un decrecimiento de la economía, de la producción, del producto interno bruto


de un país, en el cuadro anterior se podría decir que hubo recesión entre los años (1999-2002).

 Expansión: Periodo durante el cual el PIB real aumenta, en el cuadro se puede notar
que hay un aumento del PIB real entre (2003-2004).

c. En el año 2002, es donde la tasa de inflación es la más alta.

d. A simple vista no, pero haciendo un análisis se podría notar la inflación gracias al nivel de
precios de los datos anteriores ya que la inflación y el desempleo tienen una relación inversa, por
lo que un aumento en el desempleo reducirá la tasa de inflación.

Utilice la siguiente figura para responder los problemas 2, 3, 4 y 5. En cada pregunta la economía
comienza en las curvas DA0 y OAC0.

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2. Ciertos acontecimientos ocurren y la economía experimenta una inflación de demanda.


a. Enumere los acontecimientos que podrían haber causado una inflación de demanda.
b. Describa los efectos iniciales de una inflación de demanda.
c. Describa lo que sucede cuando se desencadena una espiral inflacionaria motivada por
aumentos en la demanda.

SOLUCION:

a. acontecimientos que podrían causar una inflación de demanda

 Disminución de la tasa de interés.


 Un aumento en la cantidad de dinero.
 Un aumento en las compras gubernamentales.
 Una reducción de impuestos.
 Un aumento en las exportaciones.
 Incremento de la inversión privada estimulado por un aumento en las ganancias
esperadas.

b. Inicia con el aumento en el nivel de precio o aumento de la oferta monetaria, el nivel real
de precio sube aún más y el PIB disminuye.
El PIB real aumenta por encima del PIB potencial y la tasa de desempleo desciende por debajo de
su tasa en consecuencia el desplazamiento de la curva de demanda agregada se acelera
y el nivel de precio aumenta rápidamente.

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c. Cada vez que la cantidad de dinero aumenta, la demanda agregada se incrementa y la curva de
demanda agregada se desplaza hacia la derecha, de DAo a DA1, a DA2, y así sucesivamente. Cada
vez que el PIB real aumenta por encima del PIB potencial, la tasa de salario nominal sube y la curva
de oferta agregada de corto plazo se desplaza hacia la izquierda, de OAC0 a OAC1, a OAC2, y
así sucesivamente.
El nivel de precios sube de 120 a 140 a 160 a 180 a 200 y así sucesivamente. Hay una espiral
inflacionaria de demanda y el PIB real fluctúa entre 10 y 11 billones de dólares.

3. Ciertos acontecimientos ocurren y la economía experimenta una inflación por empuje de


loscostos.

a. Enumere los acontecimientos que podrían haber causado una inflación por empuje de los
costos.
b. Describa los efectos iniciales de una inflación por empuje de los costos.
c. Describa lo que sucede cuando se desencadena una espiral inflacionaria motivada por un
empuje de los costos.

SOLUCION:

a. Acontecimientos que podrían causar una inflación por empuje de los costos

1) Un aumento en la tasa de salario nominal.


2) Un aumento en los precios nominales de las materias primas.

 También la devaluación de la moneda.


 Los aumentos de los impuestos.
 Incrementos en el precio de los insumos.
 El precio del petróleo, etc.

b. Inicialmente, la curva de demanda agregada es DAo, la curva de oferta agregada de corto plazo
es OACo y la curva de oferta agregada de largo plazo es OAL. Una disminución de la oferta
agregada (por ejemplo, resultado de un aumento en el precio mundial del petróleo) desplaza la
curva de oferta agregada de corto plazo a OAC1. La economía se mueve hasta el punto donde la
curva de oferta agregada de corto plazo OAC1 se cruza con la curva de demanda agregada DAo.
El nivel de precios aumenta a 160 y el PIB real disminuye a 8 billones de dólares.

c. Cada vez que ocurre un aumento en los costos, la curva de oferta agregada de corto plazo se
desplaza hacia la izquierda, de OACo a OAC1, a OAC2, y así sucesivamente. Cada vez que el
PIB real disminuye por debajo del PIB potencial, el banco central aumenta la cantidad de
dinero y la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha, de DA0 a DA1, a DA2, y así
sucesivamente. El nivel de precios sube de 120 a 140, 160, 180, 200, y así sucesivamente.
Hay una espiral inflacionaria por empuje de los costos. El PIB
real fluctúa entre 10 y 9 billones de dólares.

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4. Ocurren ciertos acontecimientos que generan una inflación esperada.


a. Enumere los acontecimientos que podrían causar una inflación esperada.
b. Describa los efectos iniciales de una inflación esperada.
c. Describa lo que sucede conforme se desarrolla una inflación esperada.

SOLUCION:

a. Un aumento en la tasa de inflación esperada aumenta la demanda agregada porque las


personas deciden comprar más bienes y servicios a los precios relativamente bajos de hoy.

b. La economía se encuentra preparada para paliar los impactos que puedan surgir. Los efectos
se clasifican en dos tipos:
-Los costes en suelas de zapatos: derivados de tener que salir a sacar dinero a las
instituciones financieras para poder ajustar los saldos reales deseados a la pérdida de poder
adquisitivo.
-Los costes del menú: son derivados de tener que cambiar los precios a menudo. Cuando
las instituciones no consiguen ajustarse bien a la inflación surgen costes adicionales:
-Efectos sobre los impuestos: al existir inflación, se paga un mayor porcentaje de
impuestos, por lo que el Estado se ve beneficiado de esta situación.
-Efectos sobre los tipos de interés: los prestamistas exigen una compensación por la pérdida de
poder adquisitivo que sufre el dinero que prestan, por lo que incluyen una prima equivalente a la
inflación esperada.

c. La curva de Phillips de corto plazo, muestra la relación entre inflación y desempleo a una tasa
de inflación esperada y a una tasa natural de desempleo dadas.
Un aumento no anticipado en la demanda agregada reduce el desempleo y aumenta la tasa de
inflación.
Una disminución no anticipada de la demanda agregada aumenta el desempleo y reduce la
tasa de inflación.

5. Suponga que las personas esperan una deflación (una caída en el nivel de precios), pero la
demanda agregada permanece en DA0.

a. ¿Qué ocurre con las curvas de oferta agregada de corto y largo plazo? (Trace algunas curvas
nuevas si lo requiere.)
b. Describa los efectos iniciales de una deflación esperada.
c. Describa lo que sucede a medida que se vuelve evidente para todos que la deflación esperada
no ocurrirá.

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SOLUCION:
a.

NIVEL
PRECIO

LA DEMANDA
AGREGADA
NO SE MUEVE

8 10 12 14
PIB real

b. Los efectos de la deflación esperada son aquellos provocan un descenso de los tipos de
intereses nominales y un aumento de la demanda de dinero.
Sin embargo, existe un límite cero en lo tipo de interés nominales debido a la tendencia
general del mercado financiero, es decir el tipo de interés no puede negativo.

c. La deflación esperada también puede llegar a convertirse en un mal para la economía.


No necesariamente una deflación esperada puede ocurrir.
Imaginemos que el tipo de interés real que buscamos es del 4% y dado que prevemos una
deflación del 1%, el tipo de interés nominal acordado será del 3%. En esta situación, no
parece que existan grandes problemas.
Pero imaginemos que la deflación esperada es del 5%. La única forma de conseguir un tipo de
interés real del 4% sería con un tipo de interés nominal del -1%, lo cual es absurdo. Nadie
prestaría dinero a un tipo de interés nominal negativo, porque es más beneficioso mantener el
efectivo (ya que así se consigue directamente un tipo de interés real del 5%)

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6. La manera correcta para vencer la inflación china


Una inflación elevada amenaza la estabilidad social en China, al aumentar de 3.3 por ciento en
marzo de 2007 a 8.3 por ciento en marzo de 2008… La inflación acelerada de China refleja un
aumento similar en su tasa de crecimiento del PIB real, del nivel ya elevado de 11 por ciento en
2006 a 11.5 por ciento en 2007. La causa probable del crecimiento de los precios desde
mediados de 2007 es la aparición de los cuellos de botella en la producción, conforme la
demanda doméstica excede la oferta en un número cada vez mayor de sectores, como la
generación de energía, el transporte y las industrias de bienes intermedios… Un auge de
inversión y un superávit comercial creciente han alimentado el incremento rápido y prolongado de
la demanda agregada en China…
Brookings Institution, 2 de julio de 2008

a. ¿Experimenta China una inflación de demanda o de costos? Explique su respuesta.


b. Trace una gráfica para ilustrar el aumento inicial en el nivel de precios y la respuesta de la tasa
de salario nominal a un aumento de una sola vez en el nivel de precios.
c. Trace una gráfica para ilustrar y explicar cómo China podría experimentar una espiral
inflacionaria.
SOLUCION:

a. China durante el 2008 habría experimentado una inflación de costos, ya que a un nivel de
precios dado, cuanto más alto era el costo de producción, menor será la cantidad que las
empresas estén dispuestas a producir. Por lo tanto, si la tasa de salario nominal sube o si los
precios de las materias primas aumentan, las empresas disminuyen su oferta de bienes y
servicios.
b.
NIVEL
PRECI
O

11 11,5 PIB real

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c. Cada vez que ocurre un aumento en los costos, en este caso a consecuencia de los cuellos de
botella en la producción, la curva de oferta agregada de corto plazo se desplaza hacia la
izquierda, de OAC₀ a OAC₁ a OAC₂ y así sucesivamente. Cada vez que el PIB real disminuye por
debajo del PIB potencial, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha, de DA₀ a
DA₁ a DA₂ y así sucesivamente. Así es como China podría experimentar una inflación espiral.

NIVEL DE
PRECIOS OAL

240 OAC₂

200 OAC₁

160 OAC₀

120
80
DA

DA₁
DA₀

11 11,5 PIB real

7. ¿Recesión? Probablemente. ¿Depresión? Seamos realistas


La tasa de desempleo en Estados Unidos ascendió vertiginosamente durante la Gran Depresión,
alcanzando un nivel muy alto, de casi 25 por ciento en 1933. La tasa de desempleo actual es
sólo de 5 por ciento, ligeramente mayor al nivel de 4.5 por ciento del año pasado. Compare esa cifra
con el aumento mucho más explosivo al inicio de la Gran Depresión, de cerca de 3 por ciento en
1929 a casi 8.7 por ciento en 1930… Otra característica distintiva de la Gran Depresión fue la
deflación, que evidentemente no ocurre actualmente…
CNN, 28 de mayo de 2008
a. ¿Ha experimentado la economía estadounidense inflación o deflación durante las
recesiones recientes? Explique su respuesta.
b. Las tendencias de inflación y desempleo durante la Gran Depresión, ¿pueden
explicarse mediante un movimiento a lo largo de una curva de Phillips de corto plazo?
c. Las tendencias de inflación y desempleo durante 2008, ¿pueden explicarse mediante un
movimiento a lo largo de una curva de Phillips de corto plazo?

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SOLUCION:

a. La Gran Depresión es considerada una de las mayores crisis económicas de los últimos
tiempos, debido a su profundidad, duración e impacto global. Por lo tanto es inminente que la
crisis durante el 2008 que atravesó el mundo sea comparada con la mencionada para examinar si
se ha aprendido de los errores cometidos en el pasado.

Incluso cuando ambas crisis están sumamente distantes en el tiempo, presentan puntos de
contacto que las hacen comparables.

La crisis en el 2008 se parece a la del 29, uno de estos aspectos esenciales. Es que las bolsas han
caído, mucha gente ha perdido dinero y eso es triste.

Mientras que en 1929 se estaba ante un contexto deflacionario explicado por las políticas
monetarias adoptadas y por la misma crisis, se llegó a 2008 con una inflación en Estados Unidos
del orden del 3,5%. Dado que la inflación y la tasa de interés juegan un rol preponderante en la
decisión de los agentes, es necesario analizarlos. En un contexto deflacionario la tasa de
interés real supera la tasa de interés nominal, haciendo que los agentes sean más reacios a
tomar crédito y los bancos a otorgarlo, debido a que el valor real del mismo es mayor al monto
inicial solicitado

Se podría decir que, durante el 2007 y 2008 representó un año de presiones inflacionarias
por el aumento del precio del petróleo y alimentos agrícolas, en el que la mayoría de los países
tuvieron altos incrementos de los precios.

b. Durante la Gran Depresión en EEUU el desempleo estuvo muy alto

• Según el modelo debería haberse producido una gran deflación, pero ésta fue muy
limitada y la inflación media también fue positiva.
• La razón puede ser que la relación que representa la curva de Phillips puede hacerse
más débil cuando la economía se acerca hacia la inflación cero (o el desempleo es
alto).

c. La crisis de 2008 será recordada en el tiempo por su profundidad, por su impacto en la economía
global y por su duración. Pocas discutirán la profundidad y el contagio. Pero, ¿por qué
hablamos de la duración? Porque si bien varios analistas están afirmando que en 2010 la
crisis quedará en el olvido, hay varios argumentos que nos llevan a señalar que la crisis tiene
una forma de W, en el sentido de que la aludida recuperación será sólo de corto plazo, fruto de
las políticas económicas que la Reserva Federal y el gobierno americano están llevando adelante,
y no de un completo ajuste de mercado, que deje atrás los errores de inversión, y que surgen como
consecuencia de la política monetaria y crediticia.

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TASA DE
INFLACION CPLP

B C

A CPCP

CPCP₀

TASA DE DESEMPLEO

8. Una política monetaria estricta no controlará el aumento de precios en alimentos


y energía
…Es importante diferenciar entre un aumento general de precios (una situación en la que la
demanda acumulativa de bienes y servicios excede su oferta agregada) y una crisis de precios
relativos… Considere los precios más altos de la energía… Una crisis específica de precios puede
generalizarse si los productores son capaces de transferir estos costos más altos. Hasta ahora,
la competencia global ha dificultado eso a las empresas, mientras que los costos más altos de los
insumos se han neutralizado en su mayor parte, aumentando la productividad laboral y las
eficiencias corporativas. Desde 2003, la inflación subyacente, que excluye los alimentos y la
energía, fue en promedio menor a 2 por ciento anual en los treinta [países industriales]… La
historia también sugiere que la apuesta de la Reserva Federal de que la desaceleración del
crecimiento controlará la inflación subyacente es una apuesta ganadora. El riesgo es que si los
consumidores estadounidenses no creen que los incrementos de precios se desacelerarán,
las expectativas crecientes de inflación pueden convertirse en realidad.
Bloomberg, 9 de mayo de 2008

a. Explique los dos tipos de inflación que se describen en este artículo.


b. Explique por qué “el aumento de la productividad laboral” puede neutralizar el efecto de
“los costos más altos de los insumos” sobre la inflación.
c. Explique cómo “la desaceleración del crecimiento” puede reducir la presión
inflacionaria.
d. Trace una gráfica para ilustrar y explicar cómo “las expectativas crecientes de inflación
pueden convertirse en realidad”.

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SOLUCION:

a. La inflación subyacente, es un indicador que muestra la variabilidad de los precios de


consumo a corto plazo más precisa que la inflación general o convencional.
Este indicador de inflación nace tras la crisis energética de la década de 1970, dada la
volatilidad de los precios se veía necesario identificar las variaciones de los precios excluyendo
del índice de precios al consumo (IPC) los componentes más volátiles:

 El índice energético (gasolina, electricidad, gas…).


 El índice alimentos no elaborados (frutas, verduras…).

De esta forma, se ha convertido en un indicador indispensable para el estudio del


comportamiento de los precios y toma de decisiones entre los bancos centrales, entre los
analistas, y en general por todo el mundo económico. Tiene una capacidad real de reflejar los
cambios en los precios de una forma menos errática, que mediante la medición de esos
cambios por parte del índice de precios al consumo (IPC).

b. El crecimiento de la productividad puede contribuir a limitar la tasa de inflación porque


contrarrestan las subidas de los salarios nominales y de los costes laborales.
Sin un aumento de la productividad que los equilibre, todos los incrementos de salarios, en
los demás costos y en los precios sólo significarán una mayor inflación. Un constante aumento
en la productividad es la única forma como cualquier país puede resolver problemas tan
opresivos como la inflación, el desempleo, una balanza comercial deficitaria y una paridad
monetaria inestable. La importancia de la productividad para aumentar el bienestar nacional se
reconoce ahora universalmente.

c. En el último trimestre de 2007, en un contexto de persistente y elevada volatilidad de los


mercados financieros, se produjo una desaceleración del crecimiento de la actividad
económica en la mayor parte de los países desarrollados. Esa desaceleración fue importante en los
Estados Unidos y es susceptible de transformarse en recesión en el curso del corriente año. La
desaceleración señalada de la economía en los países desarrollados repercutió en la tasa de
crecimiento real de las exportaciones de mercancías, que habría alcanzado al 5,5% anual,
quedando tres puntos por debajo de la cifra correspondiente al año 2006.

A su vez, la inflación subió en el mundo entero, impulsada por los precios de los alimentos
y de la energía, siendo más notoria en los países en desarrollo, dado el mayor peso relativo
que tienen esos productos en la canasta de consumo.

9. Los economistas consideran que el crecimiento se mantiene débil


El crecimiento de la economía estadounidense disminuyó rápidamente en el último trimestre de
2007 y permaneció detenido en un bache en el primer trimestre de este año… El presidente de la
Reserva Federal Ben Bernanke… advirtió que durante el resto de este año, la economía crecerá
“muy por debajo de su tendencia” debido principalmente a la debilidad continua de los
mercados de la vivienda, a los altos precios de la energía y a las estrictas condiciones de crédito.
La actividad normal de la economía tendría una tasa de crecimiento más o menos de 2.5 a 3 por
ciento. El país

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no sólo avanza con dificultad con un crecimiento letárgico, sino que también se enfrenta a
precios elevados que amenazan con propagar la inflación… [Las empresas] pagan más por
materias primas, como el combustible y el acero… Esos precios más altos reducen los márgenes
de ganancias y obligan a algunas empresas… a aumentar sus precios… Los empleadores, que se
enfrentan a las consecuencias de las crisis de la vivienda y del crédito, y que se han visto afectados
por los altos costos de la energía y de otras materias primas, recortaron empleos en cada uno de
los seis primeros meses de este año.
CNN, 21 de julio de 2008

a. ¿Predijo Bernanke una recesión para 2008? Explique su respuesta.


b. Explique las influencias de la demanda y la oferta agregadas que se identifican en este
artículo y que contribuyen al crecimiento lento.
c. ¿Está motivada la presión inflacionaria por aumentos de la demanda o por el empuje de los
costos, y cómo podría convertirse en una espiral?
d. ¿Sigue este análisis de rendimiento macroeconómico la teoría principal del ciclo económico
o la teoría de los ciclos económicos reales? Explique su respuesta.

SOLUCION:

a. Se podría decir que si lo predijo Ben Bernanke, ya que la recesión en la economía de Estados
Unidos comenzó a finales de 2007. La crisis financiera impacto en los negocios y la confianza del
consumidor. En otoño de 2008, Estados Unidos estaba en el medio de la peor recesión desde
los años 30, y las instituciones financieras más grandes estaban al borde de la bancarrota. La
crisis financiera y la recesión se extendieron por todo el mundo.

b. Un crecimiento lento se ve reflejado tanto por la demanda y la oferta agregada, con respecto
a la demanda, con un desempleo por debajo de su tasa natural hay una escasez de trabajo.
En esta situación, la tasa de salario nominal empieza a subir. Al hacerlo, la oferta agregada
de corto plazo disminuye y la curva OAC empieza a desplazarse hacia la izquierda.

 El nivel de precios sube aún más y el PIB real empieza a disminuir.

Para la oferta agregada a un nivel de precios dado, cuanto más alto sea el costo de
producción, menor será la cantidad que las empresas estén dispuestas a producir. Por lo tanto, si
la tasa de salario nominal sube o si los precios de las materias primas aumentan, las
empresas disminuyen su oferta de bienes y servicios.

 La oferta agregada se reduce y la curva de oferta agregada de corto plazo se desplaza


hacia la izquierda.

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NIVEL DE
PRECIOS OAL
OAC₁

OAC₀

P₂
C
B
P₁

P₀ A

DA₁

DA₀

PIB real

c. Si los precios suben cada vez más estaríamos haciendo referencia a una espiral
inflacionaria. El mecanismo es muy sencillo: para compensar parcialmente la pérdida del poder
adquisitivo se aumentan los salarios, lo que a su vez impulsa un mayor aumento de los
precios que induce un nuevo aumento de salarios, y así sucesivamente.

 Y si fuera por empuje de costos, La combinación de un alza en el nivel de precios


y una disminución del PIB real se denomina estanflación. Este acontecimiento es
un aumento de una sola vez en el nivel de precios, no es inflación.

d. Sería un análisis de la teoría principal del ciclo económico, puesto que hace referencia
a descensos de una actividad económica; este se aprecia o se observa en el precio interno de un
producto (PIB).

1) AUGE:
 La actividad de los negocios esta al máximo.
 Total empleo.
 Maximiza su producción.
 Los precios aumentan.

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2) CRISIS:
 Hay una contracción en los negocios.
 El ingreso, la productividad y el empleo se reducen
 Precios inflexibles o bajos.

3) DEPRESIÓN:
 Producción y empleo mínimo nivel.
 Aumento del desempleo.
 Punto más bajo de la crisis.

4) RECUPERACIÓN:
 Comienza a crecer el empleo y la productividad.
 Los precios aumentan.

10. El Banco Central de Nueva Zelanda firmó un acuerdo con el gobierno de ese país, por el cual
el banco aceptaba mantener la inflación dentro de un margen objetivo bajo. De no lograr este
objetivo, el gobernador del Banco (cuyo puesto es equivalente al del presidente de la Reserva
Federal) perdería su empleo.

a. Explique cómo podría haber influido este acuerdo en la curva de Phillips de corto plazo de
Nueva Zelanda.
b. Explique cómo podría haber influido este acuerdo en la curva de Phillips de largo plazo de
Nueva Zelanda.

SOLUCION:
a.

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b.
TASA DE
INFLACION CPLP

Ante una variacion


contraria por decir,La
disminución de la
inflación esperada
desplaza la curva de
Phillips de corto plazo A
hacia abajo.
A
10

B CPCP₀
6

CPCP₁

6 TASA DE DESEMPLEO

11. Una economía tiene una tasa de desempleo de 4 por ciento y una tasa de inflación de 5 por
ciento anual en el punto A de la figura.

Ocurren ciertos acontecimientos, los cuales mueven la economía en una secuencia que corre en el
sentido de las manecillas del reloj, de A a B a D a C y de nuevo a A.

a. Describa los acontecimientos que pudieran haber creado esta secuencia.


b. Trace en el diagrama la secuencia de las curvas de Phillips de corto y largo plazos de la
economía.
c. ¿Ha experimentado la economía inflación de demanda, inflación de costos, inflación esperada
o ninguna de ellas?

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SOLUCION:

a. La secuencia de cada uno de los puntos es posible siempre en cuando sucede lo


siguiente:

 Un aumento no anticipado en la demanda agregada reduce el desempleo y aumenta


la tasa de inflación, es decir, ocurre un movimiento ascendente a lo largo de la curva de
Phillips de corto plazo, hasta el punto A₀ .
 Pero si ahora el gobierno quiere corregir la inflación mediante una política fiscal solo
conseguirá que aumente el desempleo trasladándonos a una nueva curva de Phillips
(B).
 Un cambio en la tasa natural de desempleo desplaza ambas curvas de Phillips, la de
corto plazo y la de largo plazo. Aquí, la tasa natural de desempleo aumenta de por
ciento y las dos curvas de Phillips se desplazan hacia la derecha, a CPCP1 y CPLP1.
La nueva curva de Phillips de largo plazo se cruza con la nueva curva de Phillips de corto
plazo en la tasa de inflación anticipada, que corresponde al punto D
 La curva de Phillips de largo plazo es CPLP. Una caída de la inflación esperada de 15 a
5 por ciento anual desplaza la curva de Phillips de corto plazo hacia abajo, de CPCP₂
a CPCP₃ . La curva de Phillips de largo plazo no se desplaza.

 La nueva curva de Phillips de corto plazo cruza la curva de Phillips de largo plazo en
la nueva tasa de inflación esperada, en el punto C.

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TASA DE
INFLACIO

0 2 4 6 8
TASA DE DESEMPLEO

12. Suponga que el ciclo económico de Estados Unidos se describe mejor por medio de la teoría
CER. Un avance tecnológico aumenta la productividad.
a. Trace un diagrama para mostrar el efecto del avance tecnológico en el mercado de fondos
prestables. Grafico en la siguiente hoja.
b. Trace un diagrama para mostrar el efecto del avance tecnológico en el mercado de trabajo.
Grafico en la siguiente hoja.
c. Explique la decisión de cuándo trabajar cuando la tecnología progresa.

SOLUCION:

c. Las empresas son cada vez más grandes, más globales y potentes, sin embargo, son cada vez
más pequeñas en términos del número de personas que emplean debido al incremento de la
eficiencia en la productividad.

Prácticamente todas las industrias y sectores productivos han aumentado su eficiencia: ya no hace
falta tanta gente como hace décadas para desempeñar el mismo tipo de trabajos.

El resultado es que cada vez hay menos trabajo disponible y los aspirantes a trabajar cada vez
son más. Ante esta situación y dado que el efecto de la tecnología parece inevitable,
deberíamos prepararnos para poder dar una solución a este problema, que pronto se nos
presentará en toda su magnitud.

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13. La pausa de la Reserva Federal promete un desastre financiero


El indicio es que las expectativas inflacionarias se han arraigado firmemente en los mercados
mundiales… Con expectativas inflacionarias fuertemente arraigadas, el riesgo de estanflación
global se ha vuelto significativo. Un largo proceso inflacionario siempre precede a la estanflación,
anatema (maldición) para la denominada curva de Phillips.
Después del efecto atribuido a la inflación, la economía comienza a crecer por debajo de su nivel
potencial y experimenta una brecha de producción persistente, aumento del desempleo y
expectativas inflacionarias cada vez más arraigadas.
Asia Times Online, 20 de mayo de 2008

a. Evalúe el argumento de que la estanflación es un anatema para la curva de Phillips.


b. Evalúe el argumento presentado en este artículo de que si las “expectativas
inflacionarias” se vuelven “fuertemente arraigadas” una economía experimentará “una brecha de
producción persistente”.

SOLUCION:

a. Un efecto que hasta la década de 1970 no se había registrado en la economía capitalista


era la combinación de aumento de la inflación con aumento del desempleo, lo que lleva al
estancamiento. Este proceso de inflación con estancamiento se denomina estanflación.

 Con la estanflación la Curva de Phillips se desplaza hacia la derecha. Por lo tanto,


pierde poder explicativo de lo que sucede.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

b. La evolución de las expectativas constituye una parte importante del proceso de la inflación.
Una inflación elevada puede llevar a cambios institucionales que incrementan la
persistencia inflacionaria.

La brecha de la producción es larga y persistente conforme la economía ha experimentado


fuertes episodios de crisis y expansión.

14. Bernanke no pronostica la repetición de una inflación al estilo de la década de


1970
“Hoy vemos pocos indicios de que comience una espiral de precios y salarios al estilo de la década
de 1970, en la que los salarios y los precios se perseguían entre sí en un movimiento
ascendente”, dijo [el presidente de la Reserva Federal Ben]
Bernanke… En esa época, igual que ahora, Estados Unidos soportó una grave crisis de precios
del petróleo, una elevación rápida de los precios de alimentos y otras mercancías y un
crecimiento económico mediocre, comentó. Sin embargo, la economía actual es más
flexible para responder a las dificultades y el país es más eficiente en energía que la
generación pasada, dijo Bernanke. “A partir de 1975, la energía requerida para obtener una
cantidad dada de producción en Estados Unidos ha disminuido a la mitad”, comentó… La
Reserva Federal presta atención al grado en que los consumidores, los inversionistas y las
empresas creen que los precios aumentarán en el futuro, ya que es importante vigilar esas
“expectativas de inflación”. Si las personas creen que la inflación
seguirá aumentando, cambiarán su comportamiento de tal manera que se
agravará la inflación, convirtiéndose en una profecía que se cumple a sí misma… En la
década de 1970, las personas exigían (y obtenían) salarios más altos anticipándose a un
aumento rápido de los precios; de ahí, la espiral de precios y salarios citada por Bernanke. La
tasa de inflación promedio ha sido aproximadamente de 3.5 por ciento en los últimos cuatro
trimestres. Esta cifra es “significativamente mayor” de lo que le gustaría a la Reserva Federal,
pero mucho menor que las tasas de inflación de dos dígitos de mediados de la década de 1970 y
la década de 1980, dijo Bernanke.
USA Today, 4 de junio de 2008

a. Trace una gráfica para ilustrar y explicar la espiral inflacionaria que experimentó Estados
Unidos en la década de 1970.
b. Explique el papel que desempeñaron las expectativas de inflación para crear una profecía
que se cumple a sí misma.
c. Explique los pronósticos de Bernanke sobre el impacto de la crisis actual de precios del
petróleo en comparación con la de la década de 1970.

SOLUCION:

a. Estados Unidos, en la década de 1970, experimento una espiral inflacionaria cuyas


causas estaban en el gasto militar en Vietnam y en el aumento de los precios del
petróleo. Esos controles ayudaron a empujar a la economía estadounidense a una
situación de baja inversión, estancamiento económico e inflación de la que tardó una
década en recuperarse.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

OAL Los productores de


petroleo y la
NIVEL DE
Reserva Federal
PRECIOS alimentan una
espiral
OAC inflacionaria de

aumentos en los
138
costos.

134 OAC₁

126
OAC
122 ₀

115 DA₂

DA₁
DA₀

0 11 11,5 12 12,5 13 PIB real

b. Las expectativas juegan un papel clave en las decisiones individuales y colectivas, ya que el
resultado de las acciones económicas generalmente depende del valor futuro de ciertas
variables.

Las expectativas de inflación de los hogares, en particular, resultan fundamentales para


entender las decisiones de consumo y de inversión y, en última instancia, el impacto de la
política monetaria. Aunque los bancos centrales tienen una tendencia natural de intentar
influenciar estas expectativas, no existe un consenso sobre cómo éstas se forman y ni sobre
cuáles son las mejores para influenciarlas.
Cuando se las mide con encuestas, las expectativas de inflación de los hogares tienden a ser
mucho más heterogéneas que las de los expertos.

15. La estanflación vuelve. Aquí mostramos cómo vencerla


Hace tres décadas, en una expansión poco prometedora de la década de 1970, surgió un
fenómeno económico con un nombre desagradable: estanflación…
Creó una crisis existencial para la economía global, lo que hizo que muchos opinaran que el
mundo había llegado a sus límites de crecimiento y prosperidad… Por suerte, hay un mejor
camino a seguir que el que tomamos después de 1974.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

Necesitamos adoptar políticas tecnológicas nacionales y globales coherentes para abordar las
necesidades críticas de energía, alimentos, agua y cambio climático… Desde luego, no hay
escasez de ideas prometedoras, sino simplemente una falta de compromiso federal para apoyar
sus programas de desarrollo, demostración y difusión oportunos. La energía solar… los
automóviles de alto kilometraje (como los híbridos plug-in con baterías avanzadas), los edificios
verdes, la captura de carbono, el etanol
a base de celulosa, la energía nuclear segura e innumerables tecnologías por venir, pueden
reconciliar un mundo que tiene demandas energéticas en aumento con los combustibles fósiles
cada vez más escasos y las amenazas crecientes del cambio climático provocado por el ser
humano. En cuanto a los suministros de alimentos, nuevas variedades de cultivos
resistentes a las sequías tienen la posibilidad de aumentar la seguridad global de los
alimentos frente a un ambiente que ya está en constante cambio. Las nuevas tecnologías de
irrigación pueden ayudar a los agricultores empobrecidos a cambiar los cultivos de subsistencia
por varios cultivos de gran valor durante todo el año. Sin embargo, aunque estas alternativas
son prometedoras, no hemos invertido suficiente para que sean fructíferas…
Fortune, 28 de mayo de 2008

¿Refleja este análisis de rendimiento macroeconómico la teoría principal del ciclo económico
o la teoría de los ciclos económicos reales? Explique su respuesta.

SOLUCION:

 Este artículo pertenecería a la teoría de los ciclos económicos reales, ya que esta teoría
parte de la idea de que el cambio tecnológico es el tipo de perturbación económica
más importante detrás de las fluctuaciones en la economía.

16. Los salarios reales no logran igualar el aumento en la productividad


Durante la mayor parte del siglo pasado, los salarios y la productividad (la medida clave de la
eficiencia de la economía) han crecido a la par, mostrando un incremento rápido a través de las
décadas de 1950 y 1960 y mucho más lento durante las décadas de 1970 y 1980. Sin embargo, en
los últimos años, los incrementos de la productividad se han mantenido, en tanto que los
aumentos salariales no han ido al mismo ritmo.
The New York Times, 28 de agosto de 2006

Explique la relación entre salarios y productividad que muestra este artículo periodístico
en términos de la teoría de los ciclos económicos reales.

SOLUCION:

La teoría económica justifica las diferencias salariales por las diferencias en la


productividad del trabajo, que incide en la demanda.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

La productividad del trabajo depende fundamentalmente del nivel de cualificación de los


trabajadores (formación y experiencia) y de la tecnología utilizada (bienes de capital y
organización productiva).

Sin embargo, la productividad del trabajo es más compleja que la explicación que proporciona
la teoría económica. Así, aunque el salario depende de la productividad, también existe una
relación inversa: la productividad del trabajo depende del salario.

Por ello, si el salario es muy bajo, la empresa ahorra en costes, pero puede ser que se resienta su
productividad debido a que los trabajadores están desmotivados, al no encontrar un incentivo
económico que recompense su esfuerzo. El mismo fenómeno puede ocurrir si las condiciones
de trabajo no llegan al mínimo aceptable, o si los trabajadores no se sienten valorados por la
empresa.

En definitiva, la productividad del trabajo, el rendimiento de los trabajadores, tiene que ver con
múltiples factores propios de la naturaleza humana, y aunque el aspecto económico es muy
importante no es el único.

17. Luego de estudiar el artículo sobre el índice de miseria de Ecuador en la Lectura entre
líneas de las páginas 314-315, responda las siguientes preguntas:

a. ¿Considera que la inflación en Ecuador para 2008 impactó en los costos de los
productores, convirtiéndola en una inflación por costos?
b. Use el modelo OA-DA para mostrar los cambios en la demanda y la oferta agregada generados
por la expectativa inflacionaria que la salida de la crisis económica pueda inducir.
c. Utilice el modelo OA-DA para mostrar los cambios en la demanda y la oferta agregadas
que sean congruentes con el aumento del índice de miseria en 2008 y 2009.
d. Amplíe el argumento del artículo, profundizando en las circunstancias que provocaron
el aumento del índice de miseria en junio de 2008.

SOLUCION:

a. Sería una inflación por costos siempre en cuando hay un incremento en la tasa de salario
nominal y en ese año Ecuador si lo presento.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

b.
NIVEL DE
PRECIOS OAL
OAC₁

OAC₀

C Si s uben los precios


P₂ la DAo se desplaza a
DA₁ mi entras que la
curva de OAC₀ a
P₁ B OAC₁ debido a un alza
de l os salarios y el
ni vel de precios sube
a un mas.
P₀ A

DA₁

DA₀

11 11,5 PIB real

c.

TASA DE
INFLACION

El punto A representaria la
relacion inflacion-
desempleo para el año
2007 mientras que el
9,67 B punto B para el año

2,19 A
CPCP₀

6,4 7,4 TASA DE DESEMPLEO

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

18. Use los enlaces de MyEconLab (enlaces Web, capítulo 12, recursos del libro) para encontrar
datos sobre cambios recientes y pronósticos del PIB real y del nivel de precios de Perú.
a. ¿Cuál es su pronóstico del PIB real para el próximo año?
b. ¿Cuál es su pronóstico de la tasa de inflación?
c. ¿Cuál es su pronóstico de la tasa de crecimiento del PIB real?
d. ¿Qué tipo de brecha cree que ocurrirá el próximo año, recesiva o inflacionaria?

SOLUCION:

a. y c. Para 2015 se proyecta para el Perú una recuperación del crecimiento del PBI con una tasa
de 3,1 por ciento, la cual se basa en una reversión parcial de factores de oferta que afectaron
el año pasado al sector primario (caída de 2,3 por ciento). La principal diferencia con la
proyección del Reporte de mayo (3,9 por ciento) obedece al menor dinamismo de las actividades
no primarias como consecuencia del menor gasto público, la caída de la inversión privada y la
disminución de las exportaciones no tradicionales en la primera parte del año.

Para 2016 y 2017 se espera una recuperación del crecimiento del PBI, con tasas de crecimiento
de 4,2 y 5,0 por ciento, respectivamente, en línea con una recuperación de la inversión privada y
pública, ante una mejora gradual en las expectativas de los agentes económicos, los anuncios
de los proyectos de inversión privada y una mejor ejecución del gasto de los gobiernos
subnacionales.

b. Se proyecta que la inflación se aproxime gradualmente a 2,0 por ciento en el horizonte


2015-2017, mostrando una convergencia más lenta que la proyectada en el Reporte de Inflación
de mayo. Esta trayectoria de convergencia más lenta refleja principalmente una depreciación
nominal mayor a la esperada, mayores expectativas de inflación y choques de oferta asociados al
impacto del Fenómeno del Niño. Estos efectos se verán parcialmente compensados por una
brecha del producto que se mantiene negativa y se recupera lentamente hacia el final del período
de proyección. La reducción de la inflación en el horizonte de proyección está acompañada por
una reversión de las expectativas de inflación hacia el rango meta del BCRP.

d. Decir que la economía peruana está en recesión es una afirmación que no es exacta y no se
ajusta a la realidad. El Producto Bruto Interno (PBI) creció 1.8% en el primer trimestre, debe
tener un crecimiento bajo en el segundo y un repunte importante en el tercer y cuarto”

Sin embargo la economía peruana se desaceleró abruptamente y corre un riesgo significativo


de entrar en una recesión pero creemos que las autoridades solo tienen herramientas y
capacidad limitadas para atender esos problemas, prevemos un continuo alivio de las
políticas fiscales y monetarias.

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CAPITULO 12 Inflación, desempleo y ciclos económicos

BIBLIOGRAFIA

MACROECONOMIA
VERSION PARA LATINOAMERICA
NOVENA EDICION
AUTOR: MICHAEL PARKIN
CAPITULO 12: Inflación, desempleo y ciclos económicos.

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