SÍLABO

I. Información General
Nombre del curso : Evaluación Privada de Proyectos
Código del curso : 33016
Número de créditos :4
Departamento académico : Economía
Requisitos : Fundamentos de Contabilidad,
Estadística I, Microeconomía I
Año y Semestre académico : 2018-II
Secciones : A, B y C
Docentes, email : Arlette Beltrán (A)
Beltran_acl@up.edu.pe
Jorge Montesinos (B)
Montesinos_jl@up.edu.pe
Giancarlo Plasencia (C)
plasencia_gc@up.edu.pe

II. Introducción
El curso de Evaluación Privada de Proyectos se encuentra ubicado en el quinto ciclo
del Plan de Estudios de la Carrera de Economía, y tiene como principal objetivo
proporcionar los fundamentos teóricos y prácticos de la evaluación privada de
proyectos, de tal forma que el alumno pueda utilizar dichas técnicas en la
determinación de la factibilidad y rentabilidad de cualquier tipo de proyecto, a través
de un análisis económico y financiero de sus flujos de caja, bajo diferentes escenarios
de inversión.

El curso incorpora los temas centrales de la evaluación de proyectos, como lo son la

construcción del flujo de caja, los indicadores de rentabilidad, las estrategias de
decisión más comunes, el ranking de proyectos, la evaluación de préstamos y la
introducción del riesgo a la toma de decisiones de inversión.

Competencias que desarrolla

a. Generales
Se espera que durante el transcurso del curso los alumnos desarrollen las siguientes
competencias generales:

Liderazgo: Las clases expositivas y el desarrollo de ejercicios aplicados contribuirán

a dotar al alumno de una base académica sólida y actualizada en los temas que
competen al curso, así como a entrenarse en la aplicación de metodologías
apropiadas para la resolución de problemas económicos y financieros específicos.
La resolución de casos y de la tarea hará posible que los alumnos se ejerciten en la
tolerancia a la frustración, el desarrollo de la humildad y la autocrítica, así como en
comprometerse con los objetivos del equipo de trabajo más allá de los intereses
individuales.

Gestión y productividad: El desarrollo de casos, las prácticas y las tareas permitirán

que los alumnos puedan mejorar sus capacidades en lo que se refiere a la
planificación, gestión y desarrollo de estrategias de resolución de problemas

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concretos. También mejorará sus habilidades en el uso eficiente de herramientas
informáticas aplicadas a dicha resolución.
Responsabilidad: El desarrollo del trabajo práctico y los retos que este impone,
contribuirán con mejorar la capacidad del alumno de cumplir con dedicación, calidad
y puntualidad los compromisos asumidos, sin necesidad de recordatorios o
motivaciones externas.

b. Específicas
Se espera que el curso permita la profundización de algunas de las competencias
propuestas en el Perfil del Egresado de Economía, entre las que se pueden
mencionar las siguientes:

 Mejorar el manejo de herramientas económicas, estadísticas y matemáticas

aplicables a la resolución de problemas concretos para la toma de decisiones de
inversión, a través de las clases expositivas y el desarrollo de los casos aplicados.
 Desarrollar la capacidad de análisis y evaluación de los problemas económicos,
así como la formulación de escenarios que faciliten la toma de decisiones y el
manejo de la incertidumbre, a través de los casos calificados, las prácticas
calificadas y los exámenes parciales y finales.
 Fortalecer las capacidades para realizar un trabajo eficiente tanto de manera
individual como en equipo, especialmente durante la ejecución del trabajo
práctico grupal.

III. Logro de aprendizaje final del curso

Al concluir el curso, el estudiante evaluará alternativas de inversión para la toma de
decisiones en situaciones de incertidumbre. Habrá identificado y cuantificado con
precisión los costos y beneficios de cada alternativa; elaborado el flujo de caja de
cada alternativa; estimará los indicadores de rentabilidad a partir de los flujos de caja
elaborados. Habrá realizado el análisis de riesgo de las alternativas planteadas;
elegido la mejor alternativa, en función de los indicadores de rentabilidad y del capital
disponible; elegido las fuentes de financiamiento más convenientes para la alternativa
escogida. Y, finalmente, habrá justificado sus elecciones utilizando pertinentemente
los conceptos y herramientas económicas y financieras.

IV. Unidades de aprendizaje

Unidad didáctica 1: Conceptos básicos de evaluación de proyectos

Propósito: Introducir al alumno en los conceptos básicos requeridos para
poder evaluar un proyecto o decisión de inversión
a. La evaluación de proyectos. Definiciones. Tipos y etapas de la evaluación.
b. El flujo de caja. Ingresos y costos del proyecto. Interrelación entre el flujo de caja
y los estados financieros proyectados.
c. Aplicaciones.

Unidad didáctica 2: Criterios de decisión e indicadores de rentabilidad

Propósito: Analizar, discutir y asimilar los principales indicadores que se
utilizan para medir la rentabilidad de un proyecto, comparando el uso y
aplicación de ellos en distintos tipos de decisión
a. Elementos de costo relevantes para diferentes decisiones de inversión. Costos
evitables e inevitables. Tasas de interés únicas y diferenciales. El valor del dinero

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 en el tiempo, la capitalización de intereses. Efectos sobre el pago de impuestos
de la depreciación y el financiamiento por fuentes externas.
b. Indicadores de rentabilidad I: el VAN. El valor presente. Anualidades, tipos de
anualidad: perpetua, vencidas y anticipadas.
c. Indicadores de rentabilidad II: la TIR y la TVR. Otros indicadores: la razón costo
beneficio (B/C), el periodo de recuperación del capital (PR), el costo anual
equivalente (CAE) y el valor anual equivalente (VAE).
d. El uso de los indicadores de acuerdo con las características específicas de los
proyectos. Relaciones entre indicadores. Aplicaciones.

Unidad didáctica 3: Aplicaciones de los criterios de decisión en el proceso de

la evaluación de proyectos
Propósito: Entrenarse en el uso de los indicadores de rentabilidad vistos
previamente en distintas situaciones de decisión de inversión, optimización y
priorización de proyectos
a. Estrategias específicas aplicadas a diferentes problemas de decisión. Ventas al
crédito o al contado. Determinación del alquiler de un activo fijo. Fijación de
precios del producto final. Interés simple y compuesto, y relaciones de
equivalencia.
b. Optimización de la rentabilidad de un proyecto. El momento óptimo para iniciar y
liquidar una inversión. El tamaño óptimo de la inversión.
c. Ranking de proyectos con y sin restricciones de capital. La elección
descentralizada y centralizada de proyectos. Problemas de racionamiento de
capital durante la vida útil del proyecto.

Unidad didáctica 4: Evaluación de préstamos

Propósito: Presentar, discutir y asimilar las distintas herramientas e
indicadores para la evaluación de fuentes de financiamiento provenientes de
terceros
a. Factores directos que afectan el costo del crédito. Tasa de interés. Periodo de
repago. Periodo de gracia. Comisiones.
b. Factores que afectan indirectamente el costo de los préstamos. Ataduras. Riesgo
cambiario.

Unidad didáctica 5: Análisis del riesgo de una inversión

Propósito: Mostrar, demostrar y aplicar las distintas estrategias de evaluación
de proyectos en contextos de riesgo e incertidumbre
a. El riesgo en los proyectos
b. Métodos para medir e incorporar el riesgo en las decisiones de inversión. La
distribución de probabilidades del VAN y la TIR. Simulaciones de Montecarlo.
Árboles de decisión.
c. Decisiones de inversión bajo incertidumbre. Análisis de sensibilidad.
Aplicaciones.

Unidad didáctica 6: La tasa de descuento de un proyecto

Propósito: Introducir el cálculo y uso de la tasa de descuento de un proyecto
que recién será puesto en marcha

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El cálculo del costo de oportunidad del capital. Los problemas y errores comunes
asociados a la medición del costo de oportunidad del capital. El costo ponderado del
capital.

V. Estrategias Didácticas
A lo largo del curso se desarrollarán las siguientes estrategias didácticas:
 Clases expositivas: En ellas los profesores presentarán los nuevos conceptos y
desarrollarán ejercicios sobre los mismos. Se espera que la participación y
diálogo con los alumnos sea una parte importante de estas clases.
 Prácticas dirigidas: Cada semana, los conocimientos desarrollados en clase
serán profundizados con la ayuda de los jefes de práctica, a través de la
resolución participativa de ejercicios y problemas.
 Casos calificados: A lo largo del curso, se desarrollarán casos calificados en los
que los alumnos podrán poner en práctica lo aprendido, trabajando en equipos
de dos personas, y con la ayuda del profesor del curso y sus materiales de clase.
 Prácticas calificadas: Se desarrollarán cuatro prácticas calificadas a lo largo del
semestre que permitirán, tanto al profesor como a los mismos alumnos, verificar
el nivel de conocimiento que ha sido adquirido en cada uno de los temas tratados
en clase.
 Trabajo práctico: El trabajo práctico permitirá a los alumnos consolidar todos los
conocimientos obtenidos a lo largo del curso, así como mejorar su capacidad para
trabajar en equipo y su sentido de la responsabilidad.
 Exámenes: Se llevarán a cabo dos exámenes, parcial y final. Estos permitirán a
los alumnos demostrar la capacidad que han adquirido para aplicar los
conocimientos aprendidos en el curso en ejercicios que reflejen problemas reales.

VI. Sistema de evaluación

Criterio de
Instrumento Ponderación
evaluación
Examen Parcial 30%
Examen Final 30%
Manejo de conocimientos.
Uso adecuado de las
Prácticas calificadas
herramientas aprendidas.
y casos
Presentación clara de
resultados
40%1/
Manejo de conocimientos.
Uso adecuado de las
Trabajo práctico herramientas aprendidas.
Presentación clara de
resultados
1/ De ese total, las prácticas y casos pesarán 70%, y el trabajo práctico
30%.

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VII. Cronograma referencial de actividades
Unidades didácticas y
Semana del: Fecha Actividades
contenido
1.a
Clase
13 agosto 1.b
Dirigida Aplicaciones en Excel1
1.b (continuación)
Clase 1.c
20 agosto 2.a
Dirigida 1.c
Caso 1: Unidad
Clase 2.a (continuación)2
27 agosto Didáctica 1

2.a (continuación)
PC 1 (6 setiembre):
Clase 2.b
3 setiembre Unidad Didáctica 1
Dirigida 2.a, 2.b3
2.b
Clase 2.c
10 setiembre
Dirigida 2.b, 2.c
Caso 2: Unidad
Didáctica 2
2.c (continuación)
Clase PC 2 (20
17 setiembre 2.d
setiembre): Unidad
Didáctica 2

Clase 3.a
24 setiembre
Dirigida Unidades didácticas Pre-parcial
1,2 y 3.a
PARCIAL, miércoles 3 de octubre, 3:00 pm

1
La sección A tendrá una hora de adelanto de clases en el horario de la PD, y luego se continuará con
ella.
2
La sección A no tendrá clases teóricas esa semana, solo se aplicará el caso desde el principio del
horario de clases.
3
La PD3 correspondiente a esta semana deberá ser recuperada por el feriado del 30 y 31 de agosto.
Fechas tentativas: viernes 7, sábado 8, lunes 10 y martes 11 de setiembre, en horario por definir.

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 Clase 3.b
8 octubre
Dirigida 3.b
3.b (continuación)
Clase
15 octubre 3.c
Dirigida 3.b y 3.c
Caso 3: Unidades
didácticas 3.b y 3.c
PC 3 (25 octubre):
Unidades
didácticas 3.b y 3.c
Clase 3.c (continuación)
22 octubre
Asignación de
tarea:
viernes 26
octubre

4.a
Clase
29 octubre 4.b
Dirigida4 4.a y 4.b
Entrega tarea:
5.a viernes 9
Clase
5.b noviembre
5 noviembre

Dirigida 5.a y 5.b

Caso 4: Unidades
Clase 5.b (continuación) didácticas 4, 5.a y
5.b
12 noviembre PC 4 (15
noviembre):
Unidades
didácticas 4, 5.a y
5.b
PC rezagados (22
5.c noviembre, 1:30
Clase
6 pm): Todo el
19 noviembre curso.

Dirigida Unidades didácticas Prefinal

4,5 y 6

FINAL, miércoles 28 de noviembre, 3:00 pm

4
La PD de esta semana tendrá que ser recuperada por los feriados del 1 y 2 de noviembre. Fechas
tentativas: lunes 5 y martes 6 de noviembre, en horario por definir.

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VIII. Bibliografía y otras fuentes a usar en el desarrollo del curso
a. Obligatoria

1. Beltrán A., y Cueva H. (2018). Evaluación privada de proyectos, Cuarta

Edición. Biblioteca Universitaria. Fondo Editorial de la Universidad del
Pacífico.

2. Beltrán A., y Cueva H. (2011). Ejercicios de evaluación privada de

proyectos, Cuarta edición. Lima: Centro de Investigación de la
Universidad del Pacífico.

b. Complementaria

1. Brealey y Myers (2010). Principios de finanzas corporativas. Novena

Edición. México: McGraw-Hill.

2. Canada J., Sullivan W., White J. (1997). Análisis de la Inversión de

Capital para Ingeniería y Administración. Nueva York: Prentice Hall.
Nueva York.

3. De Kelety, A.(1992) Análisis y evaluación de inversiones, Segunda

Edición. EADA Gestión.

4. Fontaine, E. (2008). Evaluación Social de Proyectos, Décimo tercera

Edición, México: Pearson-Prentice Hall.

5. Gutiérrez, L.F. (1985), Decisiones financieras y costo del dinero en

economías inflacionarias. Santiago de Chile: Ed. Norma.

6. Gutiérrez, L.F. (1994), Evaluación de proyectos ante certidumbre.

Santiago de Chile: Universidad de Chile - PIADE.

7. Infante, A. (1992) Evaluación financiera de proyectos de inversión,

Bogotá: Grupo Editorial Norma.

8. Kafka, F. (2004) Evaluación estratégica de proyectos de inversión,

Segunda Edición. Lima: Biblioteca Universitaria, Universidad del
Pacífico.

9. Munier, N. (1979), Preparación técnica, evaluación económica y

presentación de proyectos, Ed. Astrea.

10. Sapag, N. (2007). Proyectos de Inversión. Formulación y Evaluación.

México: Pearson, Prentice Hall.

11. Van Horne, J, Wachowicz, J. (2010) Fundamentos de administración

financiera. México: Pearson.

12. Weston, F. y Brigham, E. (1998) Fundamentos de Administración

Financiera. Décima Edición. México: McGraw-Hill.

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