CASO

La empresa tiene la posibilidad de invertir $ 43.000.000 en una maquinaria, que

le entregara flujos anuales de $ 5.800.000 durante 4 años, para luego ser
vendida con un valor residual de 25.000.000. Considerando que la tasa de
inflación promedio del país es del 4 %.
Preguntas
Basado en lo anterior responde las siguientes preguntas:
1. ¿Se logra efectivamente una ganancia con el proyecto?

Para saber el resultado se debe evaluar el proyecto calculando el

VAN (asumiendo que la maquinaria se vende al final del año 5)

VAN= -43.000.000 + 5.800.000 + 5.800.000 + 5.800.000 + 5.800.000 +

25.000.000= -43.000.000

VAN= -43.000.000 + 5.576.923,08 + 5362.426.036 + 5.156.178,88 +

4.957.864,308 + 20.548.177,67= -1.398.430
(1 + 0,04)+ (1 +0,04)2 + (1+0,04)3 +(1+0,04)4 + (1+0,04)5

En relación al resultado obtenido, no se logra una ganancia, ya que le resultado

del VAN es negativo, registrando una pérdida de $1.398.430.

2. Determina cuánto representan hoy en día los valores futuros que se

obtendrán

Calcular el VP de los flujos en cada año (no olvidar que en el flujo del año 5 se
debe considerar la venta de la maquinaria)
5.800.000 x 4=
VP 1= 5.576.923,08
VP 2= 5.362.426.036
VP 3= 5.156.178,88 =$41.601.570
VP 4= 4.957.864,308
VP 5= 20.548.177,67 (venta de las maquinas)

El resultado obtenido del Valor Presente de los flujos futuros de fondos, es de

$41.601.570

3. ¿Qué influencia tiene la inflación sobre su proyecto, fundamente

numéricamente con un supuesto?

Calcular el VAN con inflación del 0% y comparar con un VAN con inflación
 1. VAN con inflación de 0%= -43.000.000 + 5.800.000 + 5.800.000 +
5.800.000 + 5.800.000 + 25.000.000
VAN con inflación 0%= 5.200.000
2. VAN con inflación 4%= -43.000.000 + 5.576.923,08 + 5362.426.036 +
5.156.178,88 + 4.957.864,308 + 20.548.177,67
VAN con inflación 4%= -1.398.430

El resultado del VAN depende de la inflación, ya que podemos ver que con una
inflación de 0% el VAN es mayor, incluso puede generar ganancia, en cambio
cuando presenta inflación este puede llegar a ser negativo, como es el caso de
nuestro proyecto.

4. ¿Qué sucede si pasan 3 años más para lograr vender la maquinaria,

donde no se tuvieron ingresos, pero se respeta el valor establecido
de venta?
Calcular VAN año 8 (considerando los 3 años que pasan sin obtener flujos en el
proyecto)

VAN= -43.000.000 + 5.576.923,08 + 5362.426.036 + 5.156.178,88 +

4.957.864,308 + 18.267.255,13
(1 + 0,04 )+ (1 +0,04)2 + (1+0,04)3 +(1+0,04)4 + (1+0,04)8
VAN= -3.679.353

Habiendo pasado 3 años en la consecución de la venta de la maquinaria, el VAN

del proyecto disminuye y, aún más si consideramos que en estos tres años no
han habido ingresos, resultando de esto una menor rentabilidad de nuestra
inversión.

Se entiende de esto que no es buena idea tener activos ociosos, ya que el valor
del dinero cae a medida que pasa el tiempo producto de la inflación.

Carlos Mansilla Mascareña.

Diciembre de 2018