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EUROPEO
La política monetaria (PM) de la unión europea está regida por el Banco
Central Europeo (BCE), el cual tiene por objetivo preservar la estabilidad de
precios en la zona euro.
Según reporta el BCE, La tasa de interés de referencia de la política monetaria
se ubica en 0.0 por ciento a partir del 16 de marzo de 2016, tasas que fueron
rebajadas paulatinamente desde el 15 de octubre de 2008 (3.75 por ciento),
como medida para estimular la economía europea tras el estallido de la crisis
inmobiliaria, gestada en 2007 en EEUU y propagada a nivel mundial.
La aplicación de políticas monetarias no convencionales (relajación
cuantitativa, que es la reducción agresiva de la tasa de interés así como a la
aplicación de instrumentos como la intervención estéril en el mercado de
divisas, la relajación crediticia, etc.) permitieron retomar sendas de
crecimiento a las economías mas importantes de la unión europea, sin
embargo las distintas coyunturas y los diversos niveles productivos y sociales
afectaron repercutieron de diferente forma a las economías de la parte sur
(Italia, España, Grecia) de la UE.
En la actualidad se espera una normalización en las tasas de interés por parte
del BCE, sin embargo se ve un panorama sombrío con relación al nuevo
Gobierno en Italia, (movimiento de las 5 estrellas, con un corte mas populista)
que tiene la intención de elevar el gasto publico, lo cual podría llevar a una
situación extrema a la deuda soberana, abriendo el panorama del impago o
default.
Por su parte Grecia no cumple con los requisitos impuestos por el BCE y podría
sugerir una nuevo rescate a finales del 2019 e inicios del 2020. Alemania se
acerca a una recesión técnica (dos trimestres negativos), considerando el
resultado real del III trimestre de 2018, y aun a la espera, pero con alta
probabilidad, del IV trimestre del 2018. Y por ultimo, la situación del Reino
Unido, que sigue en el proceso de salida de la UE (Brexit), que terminará
afectado tanto a la UE y en mayor medida al Reino Unido.
Considerando estos eventos, es posible que la subida de tasas de interés del
BCE, se postergue hasta esperar mejores datos sobre el crecimiento de las
economías de mayor relevancia en la UE.
Según proyecciones de Bloomberg, se estima que suba la tasa de referencia a
0.10 por ciento y 0.40 por ciento a diciembre de 2019 y diciembre de 2020,
respectivamente.
Referencias bibliográficas
https://blog.bankinter.com/economia/-/noticia/2016/8/31/prevision-tipos-
interes-europa
https://europa.eu/european-union/about-eu/eu-in-brief_es
Objetivo preservar la estabilidad de precios en la zona euro