EL FONDO DE MANIOBRA

El fondo de maniobra, también llamado capital circulante, capital de trabajo o fondo

de rotación, se calcula de la siguiente manera:

FONDO DE MANIOBRA: ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

El fondo de maniobra también puede calcularse como diferencia entre los capitales
permanentes y el activo no corriente

FONDO DE MANIOBRA: CAPITALES PERMANENTES – ACTIVO NO CORRIENTE

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

PATRIMONIO NETO
ACTIVO NO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

FONDO DE
MANIOBRA

El fondo de maniobra ha de ser positivo, ya que hay un parte del activo corriente (como
el
stock de seguridad o el saldo mínimo necesario de disponible) que, por su importancia en el
proceso productivo, debe ser financiada con capitales permanentes. En general, el activo
corriente debe ser casi el doble que el pasivo corriente.

Si el fondo de maniobra es negativo, esto significa que parte del activo no corriente está
financiada con pasivo corriente, lo que aumenta la probabilidad de suspender pagos, puesto
que la empresa no podrá hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos más
líquidos (activo corriente).
Ejemplo 1. Calcula el fondo de maniobra de la empresa CARIBE S.R.L. a partir de su
balance de situación a 31 de diciembre:

ACTIVO: 69.000 PASIVO Y PATRIMONIO NETO:

69.000

Activo no corriente 49.000 Capital 33.000

Maquinaria………………………. 25.000 Capital social……… 23.000
Elementos de 20.000
transporte
Equipos para proc inf.. 4.000
Pasivo no corriente 18.000
Deudas l/p entid. 18.000
Créd….

Activo 20.000
corriente
Mercaderías…………. 2.000 Pasivo corriente 18.000
Bancos c/c 10.000 Deudas c/p entid. 18.000
Caja 8.000 Créd….

SOLUCIÓN:

Fondo de rotación o capital circulante = Activo corriente – Pasivo corriente = 20.000

- 18.000 = 2.000

Fondo de rotación o capital circulante = Capitales permanentes – Activo no corriente =

51.000 - 49.000€ = 2.000

La empresa cuenta con 2.000 de activos transformables en liquidez no afectados

por deudas a corto plazo.

Ejemplo 2. Una empresa presenta la siguiente situación patrimonial a 31 de diciembre

del ejercicio XX.

Maquinaria: 10.000
Camión: 30.000
Mobiliario: 6.000
Existencias: 10.000
Dinero en la caja: 9.000
Dinero en el banco: 11.000
Crédito comercial con un cliente: 2.000
Deuda comercial con un proveedor: 4.000
Préstamo bancario a c/p: 32.000
Préstamo bancario a l/p: 30.000
A partir de estos datos:

a. Determina cuál es el capital de esta empresa, explicando la forma

de obtenerlo.

b. Representar en un balance la situación patrimonial de la

empresa. c. Calcular y comentar el fondo de maniobra de esta

empresa.

Solución:

a) Ca pit al d e l a em pr esa.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO (CAPITAL).

PATRIMONIO NETO (CAPITAL) = ACTIVO –

PASIVO ACTIVO:
Activo no corriente: 46.000
Activo corriente: 32.000, de los cuales:
o Disponible: 20.000
o Realizable: 2.000
o Existencias: 10.000

PASIVO:

Pasivo no corriente: 30.000

Pasivo corriente: 36.000

Por lo tanto: CAPITAL = 78.000 - 66.000 = 12.000

b) Representación de la situación
patrimonial.

ACTIVO: 78.000€ PASIVO Y PATRIMONIO NETO: 78.000

Activo no 46.000 € Fondos propios 12.000 €

corriente

Pasivo no corriente 30.000 €

Pasivo corriente 36.000 €

Activo 32.000€
corrient
e
 c) Fondo de maniobra.

Fondo de rotación o capital circulante = Activo corriente – Pasivo corriente =

32.000 - 36.000 = -4.000

Fondo de rotación o capital circulante = Capitales permanentes – Activo no

corriente =
42.000 - 46.000 = -4.000

La empresa tiene que financiar 4.000 N / S o l e s del activo no corriente con

recursos a corto plazo. Esto la coloca en una situación de suspensión de pagos, ya
que no puede hacer frente a todas las deudas a corto plazo con los medios líquidos
disponibles.