Semana 8

Financiamiento de largo plazo

Finanzas
Nikole Andrades Albornoz
Instituto IACC
09 de diciembre 2018
 Desarrollo
INSTRUCCIONES:
Elabore un cuadro comparativo donde mencione las diferencias que existen entre la emisión de bonos y la
emisión de acciones como fuente de financiamiento de largo plazo, identificando además claramente las
ventajas y desventajas de cada fuente una de ellas.

A fin de comprar la emisión de bonos y la emisión de acciones, como fuentes de financiamiento, se plantea
el siguiente cuadro comparativo:

Fuentes de financiamiento a largo plazo

Aspectos a comparar Emisión de bonos Emisión de acciones
Definición Instrumentos de deuda emitidos por Instrumento de financiamiento, que
sociedades anónimas y otro tipo de consiste en vender acciones de la
entidades. empresa a fin de compartir la propiedad
con inversores
Objetivo Obtener recursos directamente de Recaudar capital con la venta de las
los mercados de valores. mismas acciones para afrontar nuevas
inversiones.
se puede expresar en pesos, en El valor de una acción se puede calcular
Como se expresa su moneda extranjera o en cualquier de varias maneras. Tienen valor en libros,
valor nominal unidad de cuenta autorizada por el valor de liquidación, valor de mercado y
Banco Central de Chile, como por valor intrínseco.
ejemplo la Unidad de Fomento.
Los bonos pueden ser o no El plazo de emisión depende si las
Plazos de emisión reajustables, el plazo de la emisión acciones son comunes o preferentes, las
debe ser superior a un año. primeras otorgan una serie de derechos a
su dueño y son emitidas a plazo
indefinido; las preferentes tienen una
vigencia máxima de cinco años, plazo
que es prorrogable por acuerdo de la
junta extraordinaria de accionistas.

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 Si se quiere vender el bono antes No tiene vencimiento, por ende, elimina
Fecha de vencimiento de su vencimiento, esto se puede cualquier obligación futura de
realizar en el mercado bursátil, al cancelación
igual que una compra.
- Son inversiones de bajo riesgo, ya - Es un método para conseguir capital a
Ventajas que tienen menos volatilidad, por menores tasas que en el sector bancario.
tener la característica de contar con - Permite la financiación de proyectos
un flujo de fondos predeterminado productivos sin aumentar
- Cuentan con prioridad de pago en endeudamiento.
caso de una eventual quiebra de la - Mejora la imagen de la compañía frente
compañía. a los inversionistas.
- Los bonos permiten que una - El flujo de caja y el flujo operativo es
compañía pueda obtener dinero sin grande porque siempre hay compra-
ningún tipo de control a los venta de acciones.
inversionistas. - Se da un valor específico para la
- Las empresas pueden mejorar su empresa.
calificación de crédito mediante la
emisión de un número reducido y
manejable de bonos.
Desventajas - Tanto el emisor del bono como los - Se debe compartir la propiedad de la
valores, tienen que estar inscritos empresa con los accionistas
en los Registros de Valores. - Se pierde el mayor control de las
- Mientras mayor riesgo de no pago decisiones, debiendo estas ser
se perciba de la institución que compartidas en forma unánime, o con la
emite el Bono, mayor será el interés mayoritaria parte de los accionistas.
que dicha institución tenga que - La empresa se torna más expuesta al
ofrecer para poder captar mercado
inversionistas que deseen comprar - La recuperación total o parcial de la
ese Bono o prestarle dinero. inversión depende de la capacidad de la
- Pueden ser embargados por los sociedad de generar utilidades y de la
acreedores del tenedor respectivo. liquidez de sus títulos.

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 Bibliografía

● IACC (2018), “Semana 8: Administración de los excedentes de caja- Financiamiento de largo

plazo”. Consultado el día 09 de diciembre de 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/