Découverte

EDHEC Business Angels

 Plan de la présentation
• Le profil des business angel et leur rôle
• Code de déontologie
• Chiffres clés 2012
• Les grandes étapes pour investir
• Les règles prudentielles
• La fiscalité en 2013
• Retour d’expériences questions/réponses
• Modalités d’adhésion
 Profil des business angels
Investisseur Personne physique
– Cadre dirigeant actif ou retraité : 5 à 200 k€
– Entrepreneur ayant vendu sa société et pouvant
investir entre 50 et 500k€
– Membre de family office

Ayant le virus de l’entrepreneuriat

 Profil des business angels
Souhaitant partager des compétences et des
expériences :
– expertise fonctionnelle
– expertise technique
– expertise sectorielle
– expérience de la création
– expérience du management d’une entreprise
– prise de hauteur, vision stratégique
 Profil des business angels
Pouvant apporter des réseaux relationnels à
l’entrepreneur :
– des expertises additionnelles
– de la crédibilité, de la confiance au projet
– de la notoriété
– du financement additionnel
– des prospects
– des contacts utiles
– …
Le rôle des Business angels est clé
dans le financement de l’amorçage
 Code de déontologie
Fédération France Angels
• Loyauté
• Confidentialité
• Indépendance et transparence
• Conflits d’intérêts
• Transparence sur la gestion
• Niveau de contribution
• Relation entre les parties
Source : http://www.franceangels.org/images/stories/pdf/CODE_2011.pdf
 En 2012, quelques chiffres
• 4 100 Business Angels
• 82 réseaux
• + de 10 000 dossiers reçus
• 352 entreprises financées
• 40 millions d'euros investis
• investissement moyen : 114 000€ par
entreprise financée.
• 1/3 de refinancement
Source : http://www.franceangels.org/fr/france-angels/les-chiffres.html
Répartition des investissements
par secteur (en €)
 C’est bien mais pas assez !
• 10 x moins de business angels en France
versus le Royaume-Uni

• => Nos entrepreneurs ont 10x moins de

financement via ce canal
Les 5 grandes étapes pour investir

Mois M M+2 M+3 M+4/5

Année N N+3 à 7
 Cibles de sélection
• PME dite « communautaire :
– - de 50 salariés
– CA < 10 M€
• Société nouvelle à fort potentiel :
– création < 5 ans
– Stratégie et plan de développement pérenne
• Qualités des dirigeants :
– une équipe de gestion solide, fiable
– aptes à travailler avec des partenaires extérieurs,
• Ethique de l’activité cible
• Chaque dossier est « instruit » par le comité de sélection
 Présentation des dossiers
• Réunion tous les deux mois (voir planning)
• Réunion mensuelle avec Badge (business
angels des grandes écoles)
• 5 dossiers en moyenne
• Présentation du projet suivi de
questions/réponses
• Cocktail pour prolonger les questions
 Phase de négociation :
Due diligence
• Les BA intéressés se regroupent pour étudier
la cible.
• Signature d’un accord de confidentialité
• Désignation d’un ou deux représentants
chargés :
– Approfondir la solidité du projet et la capacité des
dirigeants à le mener à bien.
– Négocier les conditions d’entrée et de sortie
• Rédaction d’une lettre d’intention
 La Lettre d’intention
• Modalités d’investissement
• Fourchette de prix
• Conditions et modalités de financement
• Durée des pourparlers
• Conditions d’exclusivité éventuelles
• Conditions suspensives
• Grandes lignes du pacte d’actionnaires
• Répartition des frais
• Clauses d’ajustements des frais
 Le closing
• Contrat / protocole d’investissement
• Contrat de garantie d’actif passif
• Pacte d’actionnaires
 Le pacte d’actionnaires
• Convention extra statutaire entre les
actionnaires qui organise :
– le contrôle de la gestion de la société
– le contrôle de la composition de son capital
• 3 grands types de clause :
– les clauses de gestion
– les clauses d’actionnariat
– Les clauses de sortie
Source : France angels

Source : France angels

Source : France angels
 Source : France angels

Source : France angels

 L’accompagnement
• Le Pacte d’investisseur désigne et mandate un ou
plusieurs BA chargés du suivi et de
l’accompagnement de l’investissement.
• 2 types d’implication pour ce(s) BA :
– Actionnaire de référence
• Conseille et intervient selon les rôles pré défénis
– Mandataire social au CA ( ou conseil de surveillance)
• Implication active, droit de veto, pouvoirs étendus
• Responsabilité civile et pénale en cas de mauvaise gestion
 Le reporting
• A définir dans le pacte d’actionnaires
• Fréquence : mensuel, trimestriel
• Tableau de bord des chiffres clé
• Pacte d’investisseur désigne le ou les
destinataires du suivi
 Les modalités de sortie
• L’introduction sur un marché règlementé ou
organisé
• La cession de « gré à gré » selon les termes du
pacte d’actionnaires
• L’entrée d’un nouvel actionnaire
• LBO/MBO
• La procédure collective…
 Les règles prudentielles
• Ne pas investir plus de 10% de son capital.

• Etre « entouré »

• En cas de très forte implication, faire souscrire

par la société une assurance « responsabilité
civile pour les mandataires sociaux », afin de
préserver son patrimoine personnel.
 Fiscalité 2013
Réduction de l'Impôt sur le Revenu Réduction de l'Impôt sur la Fortune
(IR) (ISF)

18 %
Conditions du 1er Janvier 2013, jusqu'au
31 Décembre 2016 :
Plafond d'Investissement de 50 000€
pour un célibataire et 100 000€ pour un
couple.
Plafond de réduction d'IR : 10 000€/an
par foyer fiscal.
50 %
Condition jusqu'au 15 juin de l'année
prochaine :
Cette réduction est limitée à 45 000€, ce
qui correspond à un investissement de 90
000€.
La réduction est souvent immédiate,
puisque obtenue avec la déclaration d'ISF
de la même année.
 Sites Utiles pour aller plus loin
• Site de la fédération des réseaux de Business angels :
www.Franceangels.org
• Site des Business angels des grandes écoles :
www.business-angels.info

• Site edhec-entrepreneurs :
www.edhec-entrepreneurs.com
 Modalités d’adhésion à
Edhec Business Angels
L’adhésion est fixée à 150€ qui peut être acquittée soit :

• en envoyant un chèque à l’adresse suivante :

EDHEC Business Angels
18 rue du 4 septembre
75002 Paris
• en effectuant un virement mentionnant votre nom aux
coordonnées ci-dessous :
SWIFT : SOGE FRPP
IBAN : FR76 3000 3030 3100 0500 8763 272

Contact : edhec-businessangels@edhec.edu
Cette adhésion comprend l’adhésion « sympatisant » Badge.