Se está evaluado en la conveniencia de construir una planta para la fabricació

de balones de futbol con una inversión inicial de $ 80.000.000, de los

cuales $ 20.000.000 corresponden al valor del terreno, $ 40.000.000 al valo
la planta, $ 8.000.000 al capital de trabajo y $ 12.000.000 a gastos pre-
operativos (licencias, permisos, gastos de constitución, comisiones y en
general todos los gastos en que se incurre antes de que el proyecto entre en
operación) y se amortizan en 5 años. La planta tiene una vida útil de 10
años y se deprecia en línea recta. Según el estudio de mercado, se estim
que el volumen de ventas será de 100.000 unidades durante el primer año co
un incremento del 4 % anual. El incremento en ventas no requiere de una
ampliación de la planta. El precio de venta unitario es de $ 890 (hoy) y el cos
unitario es de $ 650 (hoy), valores que sufren cada año un incremento igual
inflación que se estima en el 4 % anual para los próximos 5 años, que el cap
de trabajo inicial se recupera en un 100 %. Los gastos operacionales excepto
gastos de financiación se estiman en $ 3.000.000 con un incremento del 3 %
anual y la tasa de tributación es del 35 % efectiva anual.
Con una tasa de oportunidad del inversionista del 15 % efectiva anual, calcul
Viabilidad del proyecto si el capital de trabajo se financia con un crédito
años a una tasa del 18 % efectivo anual con el pago de cuotas anuales iguale
(Horizonte de planeación para el análisis de 5 años y WACC como tasa de
descuento del proyecto)
 nta para la fabricación
0.000.000, de los
$ 40.000.000 al valor de
000 a gastos pre-
n, comisiones y en
el proyecto entre en
na vida útil de 10
de mercado, se estima
ante el primer año con
o requiere de una
e $ 890 (hoy) y el costo
un incremento igual a la
os 5 años, que el capital
eracionales excepto
incremento del 3 %

efectiva anual, calcule:

ncia con un crédito a 3
uotas anuales iguales.
CC como tasa de
 BALANCE GENERAL INICIAL
ACTIVOS PASIVOS
Activos Corriente Pasivos Corrientes
Efectivo/bancos Obligaciones a corto plazo
Activos Fijos Pasivos No Corrientes
Obligaciones a largo plazo
Activos Diferidos TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO
Capital

TOTAL ACTIVOS 0 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

0
 ESTADO DE RESULTADOS
1 2
Ingresos operacionales
Costos de produccion
Utilidad Bruta
(%) Margen bruto
Gastos generales y de administracion
Gastos de ventas
Depreciacion y amortizaciones
Utilidad Operacional
(%) Margen Operativo
Gastos Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Provision de impuestos (20%)
Utilidad Neta
(%) Margen de Utilidad Neta

Cuota
ESULTADOS
3 4 5
Flujo de caja 0 1 2 3
Ingresos 0 92,560,000 100,112,896 108,282,108
Costos producción 0 67,600,000 73,116,160 79,082,439
Gastos adm
Gastos ventas 3,000,000 3,090,000 3,182,700
Gastos financieros 0 1,440,000 1,036,910 561,263

Depreciación y amort difer. 0 6,400,000 6,400,000 6,400,000

Utilidad antes de impuestos 0 14,120,000 16,469,826 19,055,707
Impuesto (%) 0 4,942,000 5,764,439 6,669,497
Utilidad después de
impuestos 0 9,178,000 10,705,387 12,386,209

Depreciación y amort difer. 0 6,400,000 6,400,000 6,400,000

Amort. Credito 0 2,239,391 2,642,481 3,118,128
INVERSIONES
Inversión fija 60,000,000
Inversió diferida 12,000,000

Inversión de capital de trabajo 8,000,000

Recuperación de capital de
trabajo
Valor de liquidación
Flujo de caja neto -72,000,000
0 1 2 3
Unidades 100,000 104,000 108,160
Precio 890 926 963 1,001
Ingresos Operacionales 0 92,560,000 100,112,896 108,282,108

Costos unitarios 650 676 703 731

Costo de producción 0 67,600,000 73,116,160 79,082,439

n Saldo Interés Cuota

0 8,000,000 - -
1 5,760,609 1,440,000 3,679,391
2 3,118,128 1,036,910 3,679,391
3 0 561,263 3,679,391

Cuota $ 3,679,390.89

Depreciación Planta 4000000

Amortización Activos Dif. 2400000
 4 5
117,117,928 126,674,751
85,535,566 92,515,268

3,278,181 3,376,526
0 0

6,400,000 6,400,000
21,904,182 24,382,957
7,666,464 8,534,035

14,237,718 15,848,922

6,400,000 6,400,000
0 0

8,000,000

4 5
112,486 116,986
1,041 1,083
117,117,928 126,674,751

760 791
85,535,566 92,515,268

Amortización
- Interés Amortización
2,239,391 1,440,000
2,642,481 1,036,910
3,118,128 561,263