A

A la par
Término empleado para indicar que un instrumento financiero se vende a valor nominal.

Acción
Cada una de las partes en que se encuentra dividido un capital social. Título que
representa los derechos de un socio sobre una parte del capital de una empresa
organizada en forma de sociedad. La posesión de este documento le otorga al socio
capitalista el derecho a percibir una parte proporcional de las ganancias anuales de la
sociedad. Las acciones pueden ser nominativas o al portador, ordinarias o preferentes.

Acción al portador
Acciones cuyos derechos se ejercen con la simple posesión.

Acción ordinaria
Título valor que representa el derecho patrimonial de un inversionista en una sociedad
anónima a través del capital social. Cada acción común concede idénticos derechos a
todos sus tenedores.

Acción social de la empresa

Retorno a la sociedad de los beneficios y recursos que las empresas obtienen de la
misma. Generalmente se concreta en el diseño de proyectos de desarrollo
socioeconómico que implican a personas desfavorecidas por razones de exclusión social,
culturales, sanitarias, etc.

Acciones en circulación
Acciones suscritas y pagadas que están en poder de los inversionistas.

Acciones preferentes
Título valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con
el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones se fija en el momento de
la emisión, y puede ser fija o variable.

Accionista
Propietario de una o más acciones de una sociedad anónima o en comandita por
acciones.

Aceptación bancaria
Orden escrita y aceptada por una institución bancaria para pagar una suma determinada
en una fecha futura.

Activos circulantes
Conjunto de cuentas dentro de los activos de una empresa que se anticipan su conversión
en efectivo en un plazo menor a un año. Están constituidos generalmente por caja y
bancos, cuentas por cobrar, inventarios, etc.

Activos fijos
Activos permanentes que típicamente son necesarios para llevar a cabo el giro habitual
de una empresa. Están constituidos generalmente por maquinaria, equipo, edificios,
terrenos, etc.
 Activos financieros
Activos que generan rendimientos financieros.

Activos intangibles
Activos de tipo inmaterial, tales como patentes u otros que están relacionados con el
capital humano, la formación, la gestión del conocimiento, la organización, etc.

Activos líquidos
Activos de muy fácil conversión a efectivo.

Amortización
Pago parcial o total del capital de un préstamo.

Amortización lineal
Método de amortización en el que en cada período se descuenta un monto fijo de la
obligación.

Análisis de regresión
Método estadístico para estimar el comportamiento de una variable con base en el
historial de otras variables.

Análisis de sensibilidad
Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca observar los cambios en los
resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de sus principales variables.

Antidumping
Acción legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia desleal
proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los costos de
producción.

Anualidad
Flujo de fondos regulares y de un mismo monto durante un determinado número de
períodos.

Apalancamiento Financiero
Relación de deuda total a activo total. Proporción de los activos totales que se ha
financiado con préstamos.

Apalancamiento Operativo
Grado en que se incurre en costos fijos al operar una empresa. El análisis del punto de
equilibrio se utiliza para estimar el grado en que se emplea el apalancamiento operativo.

Apreciación cambiaria
Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de moneda
nacional por unidad de moneda extranjera. También conocida como revaluación
cambiaria.

Arancel
Tarifa de impuesto que grava la importación o exportación de bienes y servicios.
 Arbitraje
Proceso mediante el cual se puede obtener ganancias de muy corto plazo por la
existencia simultánea de diferentes precios para el mismo producto, en el mismo o en
diferentes mercados.

Arrendamiento financiero
Mecanismo de financiamiento para la adquisición de activos fijos a través de un contrato
de alquiler con opción de compra. Se establece el pago de cuotas periódicas que pueden
producir incentivos fiscales más importantes que financiar la compra del bien por medio
de deuda. Normalmente, la entidad de Leasing es una entidad financiera al uso (banco,
entidad de crédito, compañía de seguros o establecimiento financiero), pero cada vez es
más frecuente que la entidad de Leasing sea una empresa especializada en este tipo de
operaciones financieras.

Arrendamiento operativo
Alquiler de bienes donde en el contrato no se estipulan cláusulas de opción de compra al
término del contrato de arrendamiento. No existe la intención de compra del bien, sino
su uso temporal.

Auditoría ecológica
La aplicación de criterios ecológicos no financieros a las decisiones de inversión. (Fuente
DERES)

Auditoría ética
La aplicación de criterios éticos no financieros a las decisiones de inversión. (Fuente
DERES)

Auditoría social
Evaluación sistemática del impacto social de una empresa en relación con ciertas normas
y expectativas. (Fuente DERES)

Aversión al riesgo
Término referido a la situación en la que un inversionista, expuesto a alternativas con
diferentes niveles de riesgo, preferirá aquella con el nivel de riesgo más bajo.
B
Balance Social/ Reporte Social
Es complementario al balance financiero y es una memoria que la empresa publica
anualmente dando cuenta de los proyectos, beneficios y acciones sociales dirigidas a los
empleados, inversionistas, analistas de mercado, accionistas y a la comunidad. Es
también un instrumento estratégico para avalar y difundir y multiplicar el ejercicio de la
responsabilidad social corporativa. En el balance social la empresa muestra lo que hace
por sus profesionales, dependientes, colaboradores y la comunidad, dando transparencia
a las actividades que buscan mejorar la calidad de vida de quienes la rodean. Su función
principal es hacer pública la RSE, construyendo mayores vínculos entre la empresa, la
sociedad y el medioambiente. ( www.blancosocial.org.br)

Balanza comercial
Parte de la Balanza de Pagos que registra sólo las transacciones de bienes de un país con
el resto del mundo durante un periodo determinado - Saldo entre exportaciones e
importaciones durante un período de tiempo.

Balanza de Pagos
Expresión contable que refleja las transacciones de un país con el resto del mundo, como
también la acumulación de reservas monetarias internacionales durante un período
determinado.

Banca Corporativa
Conjunto de servicios de financiamiento y otros que una institución bancaria brinda a las
empresas.

Banca ética
Actividad bancaria caracterizada por la inversión socialmente responsable en todos sus
ámbitos.

Banca Personal
Actividades de financiamiento y servicios de un banco para atender las necesidades del
individuo.

Bancarrota
Estado de insolvencia de un individuo o una empresa, en la que no existe la capacidad
para pagar sus obligaciones según fueron originalmente convenidas.

Banco
Institución que realiza labores de intermediación financiera, recibiendo dinero de unos
agentes económicos (depósitos), para darlo en préstamo a otros agentes económicos
(créditos). que se negocia en Bolsa.

Banco Central
Institución oficial encargada del manejo nacional de la liquidez y los medios de pago en
la economía. En Bolivia el Banco Central de Bolivia - BCB

Banco de Inversión
Entidad financiera especializada en el diseño y colocación de instrumentos de
financiamiento de largo plazo a través de la bolsa de valores o en forma privada para un
emisor determinado.

Banco de segundo piso

Entidad financiera que canaliza sus operaciones de financiamiento a empresas a través
de créditos a bancos que sirven de intermediarios con el cliente final.

Banda
Límites superiores e inferiores que se puede imponer sobre los movimientos de algunas
variables sobre los que se desea su control, como por ejemplo el tipo de cambio y las
tasas de interés.

Base monetaria
Conocida también como dinero de alto poder expansivo; es el efectivo más las reservas
que mantienen los bancos en el Banco Central. Este agregado monetario también se
puede interpretar como el conjunto de obligaciones monetarias adquiridas por el Banco
Central con el público en general y el sistema financiero.

Bono
Activo de renta fija pagadero al portador.
 Broker
Persona o entidad que actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor.
Actúa como agente y no toma ninguna posición propia durante la negociación.
C
Cámara de compensación
Sistema utilizado por instituciones financieras para procesar órdenes de pago entre ellas
mismas.

Capital
Recursos, bienes y valores disponibles en un momento determinado para la satisfacción
de necesidades futuras. Es decir, es el patrimonio poseído susceptible de generar una
renta. Constituye uno de los tres principales elementos que se requieren par a producir
un bien o servicio.

Capital de riesgo
Recursos destinados al financiamiento de proyectos cuyos resultados esperados son de
gran incertidumbre, por corresponder a actividades riesgosas ó a la incursión en nuevas
actividades y/o mercados.

Capital de trabajo neto

Diferencia entre el valor en libros de los activos circulantes menos el valor en libros de
los pasivos circulantes de una empresa.

Capital social
Valor nominal de las acciones de una sociedad. Conjunto de valores y expectativas
comunes de una comunidad determinada. El capital social es una condición previa para la
cooperación y la organización de actividades humanas, incluidos lo negocios. El capital
social puede transformarse, consumirse o reponerse, igual que el capital financiero.
(Fuente DERES)

Capital social autorizado

Número máximo de acciones que una empresa puede emitir, de acuerdo con lo acordado
por los accionistas en el acta constitutiva de la sociedad o en asambleas posteriores.

Capitalización
Inversión de recursos en una empresa por parte de sus propietarios.

Capitalizar
Contabilidad

Cartel
Acuerdo entre empresas o países para limitar la competencia, con el fin de favorecerse al
introducir características monopólicas u oligopólicas.

Cartera
Conjunto de activos financieros de una sociedad o persona física.

Cartera de créditos
Son las acreencias por préstamos otorgados, que tienen las entidades financieras.

Cédulas hipotecarias
Título con un valor nominal pagadero en el futuro en una fecha determinada, que rinde
una tasa de interés periódica y es vendido por quien lo emite.

Cesión de créditos
Contrato civil o comercial mediante el cual se transmite la propiedad de un crédito.

Cheque
Orden escrita y girada contra un Banco para que este pague, a su presentación, el todo o
parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.

Ciclo económico
Intervalo de tiempo en el que se alternan períodos de auge y desaceleración económica.

CIF
Cláusula en el comercio internacional en la que el vendedor se compromete a incurrir en
los gastos de seguro y flete durante el transporte de la mercadería al puerto de
desembarque.

Ciudadanía corporativa
La gestión de todas las relaciones entre una empresa y sus comunidades de acogida a
nivel local, nacional y mundial. (Fuente DERES)

Código de buen gobierno

Documento que refleja el compromiso voluntario de la empresa de implantar prácticas de
buen gobierno, destinadas esencialmente a paliar los efectos de los costes de agencia.

Código de conducta
Documento que recoge la declaración formal y voluntaria de una empresa/organización y
establece los valores y principios de carácter ético que deben regir sus relaciones
comerciales.

Coeficiente de correlación
Medida de la relación estadística entre dos o más variables.

Comercio ético
Tiene por objeto garantizar que las condiciones de trabajo en las grandes cadenas de
producción cumplan las normas mínimas fundamentales y erradicar las formas de
explotación de la mano de obra tales como el trabajo infantil y el trabajo forzado, y
eliminar los talleres de economía sumergida. Los criterios de etiquetado se basan
normalmente en los convenios fundamentales de la OIT. (Fuente DERES)

Comercio exterior
Intercambio de bienes, servicios entre países.

Comercio interior
Comercio entre un comprador y un vendedor residentes en el mismo país. Es el opuesto
entre comercio exterior o internacional.

Comercio justo y equitativo

Se define como una solución alternativa al comercio internacional tradicional. Se trata de
una asociación comercial que favorece el desarrollo sostenible de los productores
excluidos o desfavorecidos garantizando mejores condiciones comerciales, aumentando
la sensibilización y realizando campañas al efecto. Los criterios que deben cumplir los
productos de este tipo de comercio varían según el producto, pero incluyen aspectos
tales como la garantía de precios, el pago previo y el pago directo a los productores y sus
cooperativas. (Fuente DERES)

Comisión de administración
Retribución por el servicio de administración de activos financieros.

Competencia desleal
Conjunto de prácticas empleadas por un participante del mercado para aumentar sus
beneficios mediante actividades consideradas fuera de los mecanismos de transacción
autorizados.

Conciliación bancaria
Proceso Sistemático de comparación entre los ajustes contable de una cuenta corriente
realizada por el banco y la cuenta de bancos correspondientes en la contabilidad de una
empresa, con una explicación de las diferencias encontradas.

Contabilidad
Sistema de información basado en el registro, clasificación, medición y resumen de cifras
significativas que expresadas básicamente en términos monetarios, muestra el estado de
las operaciones y transacciones realizadas por un ente económico contable.

Contratos de futuros
Son contratos normalizados a plazo por medio del cual el comprador se obliga a comprar
el Activo Subyacente y el vendedor a venderlo a un precio pactado, en una fecha futura.

Cooperativa
Organización empresarial que tiene por objetivo el beneficio de las personas que
componen, y que se caracteriza por cada miembro, tiene un voto al margen del capital o
aporte que tenga en la cooperativa.

Costo de oportunidad
Utilidad máxima que podría haberse obtenido de la inversión en cualquiera de sus usos
alternativos.

Costo directo
Cualquier costo de producción que es directamente identificable en el producto final.

Costo fijo
Costo que no varía ante cambios en el nivel de producción.

Costo hundido
Costo irrecuperable que ya se ha incurrido y que no es relevante para la toma de
decisiones de producción.

Costo marginal
Adición al costo total como resultado de incrementar la producción en una unidad.

Cotización
Precio registrado en una Bolsa cuando se realiza una negociación de valores.
 Crecimiento económico
Crecimiento de la producción en una economía, generalmente estimado a través del
aumento en términos reales del PIB.

Crédito
Obtención de recursos en el presente sin efectuar un pago inmediato, bajo la promesa de
restituirlos en el futuro en condiciones previamente establecidas.

Cuasi dinero
Instrumentos de pago que no son completamente líquidos.

Cuenta corriente
Cuenta de depósito a la vista que utiliza la emisión de cheques para el movimiento de los
fondos.

Cuenta corriente
(Otra definición) Cuenta perteneciente a la Balanza de Pagos, donde se registran
sistemáticamente la entrada y salida de divisas de un país con el exterior.

Cupón
Documento que especifica el pago de intereses de una obligación.
D
Dealer
Es la persona o entidad que actúa como "principal" en una transacción de valores. El
dealer actúa por cuenta y riesgo propio, tomando posiciones ya sea de vendedor o
comprador. Es un intermediario de valores, que mantiene un inventario de algunos
instrumentos y de esta forma proporciona liquidez para dichos instrumentos, a la vez que
obtiene ganancias de las transacciones realizadas.

Debe
Nombre que se da al lado izquierdo de una cuenta del libro mayor. Nombre que se da a la
columna de cifras en la que se anotan los cargos. Una de las dos partes en que se dividen
las cuentas corrientes.

Debitar
Anotar en el debe de una cuenta.

Débito
Partida que se asienta en el "debe" de una cuenta y también, en sentido genérico, su
conjunto. Deuda. En contabilidad implica cualquier cantidad que al asentarse o
registrarse incrementa el saldo de un pasivo o reduce el saldo de un activo.

Déficit comercial
Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un país vende al exterior
y los que adquiere.

Déficit fiscal
Saldo negativo de la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno.

Deflación
Fenómeno económico consistente en el descenso general de precios causado por la
disminución de la cantidad de circulante monetario, lo cual a su vez origina una
disminución en el ritmo de la actividad económica en general, afectando entre otros
aspectos el empleo y la producción de bienes y servicios. Constituye la situación inversa
de la inflación. Proceso sostenido y generalizado de disminución de precios en un país.

Demanda agregada
Suma de los gastos de consumo, inversión, del gobierno y de exportaciones en una
economía.

Demanda Bursátil
Cantidad de Valores que los inversionistas están dispuesto a adquirir, a un determinado
nivel de precio.

Depósito
Puesta de bienes o cosas de valor bajo la custodia o guardia de una persona abonada que
quede en la obligación de responder de ellos cuando se le piden. El Depósito financiero
es una cantidad de dinero depositada en una Entidad Financiera de la cual se es cliente,
desde un momento cierto y durante un periodo conocido y contratado de antemano. Al
término del contrato, se obtendrá la remuneración de la rentabilidad inicialmente
pactada.

Depósitos a la vista
Obligaciones que una institución financiera mantiene con el público y que se espera sean
retirados en un plazo muy corto.

Depósitos a plazo
Obligaciones que se esperan sean redimidas en un plazo medio o largo.

Depreciación
Reducción del valor contable o de mercado de un activo. Representa un gasto no
erogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa.

Depresión económica
Caída de la actividad económica de un país, representada por la disminución del
producto interno bruto.

Derechos de autor
Derecho de exclusividad en la reproducción, publicación y venta de obras artísticas o
editoriales.

Derechos humanos
Los derechos humanos se basan en el reconocimiento de que la dignidad intrínseca y la
igualdad y la inalienabilidad de los derechos de todos los miembros de la familia humana
constituyen el fundamento de la libertad, la justicia y la paz en el mundo. Estos derechos
se definen en la Declaración Universal de los Derechos Humanos de 1948. A nivel
europeo, el artículo 6 del Tratado de la Unión Europea establece que la Unión Europea
“se basa en los principios de la libertad, democracia, respeto de los derechos humanos y
de las libertades fundamentales y el Estado de Derecho, principios que son comunes a los
Estados miembro”. Además, el Convenio Europeo para la Protección de los Derechos
Humanos, adoptado por el Consejo de Europa, es jurídicamente vinculante en todos los
Estados miembro. Por último, la Carta Europea de los Derechos Fundamentales que se
adoptó en Niza, en diciembre de 2000, es el instrumento en el que se basan las
instituciones europeas y los Estados miembro en materia de respeto de los derechos
humanos, cuando actúan en virtud de la legislación comunitaria. (Fuente DERES)

Desarrollo sostenible
Desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de
las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades. (Fuente DERES)

Desintermediación financiera
Proceso mediante el cual los agentes económicos dejan de utilizar los servicios de
intermediarios financieros para realizar los movimientos de sus cuentas financieras.

Desregulación financiera
Proceso con el que se pretende eliminar las regulaciones que pesan sobre el
funcionamiento de los mercados financieros para darle una mayor flexibilidad en su
operación.

Deuda
Cantidad de dinero o bienes que una persona, empresa o país debe a otra y que
constituyen obligaciones que se deben saldar en un plazo determinado. Por su origen la
deuda puede clasificarse en interna y externa; en tanto que por su destino puede ser
pública o privada.

Deuda externa
Obligaciones del gobierno a otros países o a organismos internacionales.

Deuda interna
Obligaciones del gobierno con personas jurídicas del país.

Devaluación
Reducción del valor de la moneda nacional en relación con las monedas extranjeras

Diversidad
Hace referencia a la pluralidad idiosincrásica y de comportamiento de las personas
debido a diferencias raciales, culturales, actitudinales, etcétera.

Diversificación financiera
Proceso mediante el cual los agentes reducen el riesgo de sus inversiones a través de la
colocación de sus recursos en títulos con características diversas.

Dividendo
Pago de una empresa por acciones a sus propietarios por concepto de distribución de
utilidades generadas.

Dividendo en acciones
Dividendo pagados en forma de acciones en vez de efectivo.

Dividendo extraordinario
Dividendo que se paga fuera de la cancelación normal de los dividendos a los accionistas.

Divisa
Moneda extranjera o cualquier moneda o efecto mercantil (cheques, giros, letras de
cambio, órdenes de pago y derechos especiales de giro) aceptado internacionalmente
como medio de pago.

Dow Jones
Indicador del movimiento del precio de 30 acciones entre las empresas más importantes
que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Dumping
Venta de bienes a niveles de precios inferiores a su costo de producción, con el fin de
desplazar a los competidores del mercado.

Dúopolio
Industria en la que la oferta del bien se produce por dos únicas empresas.
E
Ecoeficiencia
Término que se refiere a la obtención de una mayor producción utilizando menos
recursos naturales.

Economías de escala
Proceso mediante el cual los costos unitarios de producción disminuyen al aumentar la
cantidad de unidades producidas.

Efecto invernadero
Calentamiento global del planeta de origen antrópico, debido esencialmente a la emisión
de los denominados “gases invernadero”, esencialmente dióxido de carbono.

Eficiencia ecológica/Eco-eficiencia
La noción de que mediante la mejora del modo en que se utilizan los recursos es posible
reducir el deterioro medioambiental y los costos. (Fuente DERES)

Elasticidad
Relación del cambio porcentual en una variable dependiente ante un cambio de una
unidad porcentual en una variable independiente.

Emisión
Títulos valores de una empresa con iguales características. También se refiere al
lanzamiento al mercado de un conjunto de títulos valores.

Emisión pública
Emisión de títulos ofrecida a todos los inversionistas a través de una bolsa de valores.

Encaje
Proporción que exige el Banco Central sea mantenida por las entidades financieras como
reserva de los depósitos del público.

Endoso
Firma estampada en el reverso de un documento por el que se transfiere su propiedad a
otra persona.

Especulación
Actividad mediante la cual un agente se apropia de un bien con el fin de obtener
ganancias inciertas al vender el mismo bien en un período posterior.
 Espíritu empresarial responsable
Concepto de las Naciones Unidas que reconoce el papel de las empresas para conseguir
un desarrollo sostenible y que las empresas pueden gestionar sus operaciones de modo
que se fomente el crecimiento económico y se aumente la competitividad al tiempo que
se garantiza la protección del medio ambiente y se promueve la responsabilidad social.
(Fuente DERES)

Estancamiento económico
Condiciones de mínimo crecimiento de las actividades productivas en una economía.

Estanflación
Situación en la que en una economía se presentan problemas de inflación y
estancamiento económico simultáneamente.

Estructura de capital
Combinación de las diferentes fuentes de financiamiento a largo plazo de una empresa.

Etiqueta social
Palabras y símbolos sobre un producto con las que se intenta influir en las decisiones de
compra de los consumidores garantizando el impacto social y ético de una operación
empresarial en otras partes interesadas. (Fuente DERES)

Euro
Nombre de la moneda de la Unión Europea.

Evaluación de proyectos
Conjunto de técnicas desarrolladas con el fin de estimar el rango de rentabilidad de un
proyecto.

Evaluación del impacto medioambiental

Análisis del impacto de un proyecto u operación empresarial sobre el medio ambiente.
(Fuente DERES)

Evaluación del impacto social

Análisis sistemático del impacto de un proyecto u operación empresarial sobre la
situación social y cultural de las comunidades afectadas. (Fuente DERES)

Evasión fiscal
Defraudación a la administración tributaria mediante el ocultamiento o la simulación de
cuentas de ingresos o gastos con el fin de pagar montos menores de impuestos.

Exclusión financiera
Acción social de la empresa. Retorno a la sociedad de los beneficios y recursos que las
empresas obtienen de la misma. Generalmente se concretan en el diseño de proyectos de
desarrollo socioeconómico que implican a personas desfavorecidas por razones de
exclusión social, culturales, sanitarias, etcétera.

Exclusión social
Fenómeno por el cual determinados grupos de personas quedan al margen de la
participación o de los beneficios sociales.
F
Factoreo
Actividad en la cual una institución financiera descuenta las cuentas por cobrar de una
empresa y se encarga de llevar a cabo la labor de cobro también se conoce como
Factoring.

Factura
Cuenta que los vendedores dan por el costo las mercaderías o servicios a los compradores
de bienes o servicios.

Fiador
Persona física o jurídica que se compromete al pago de una obligación, en caso de que
ocurra incumplimiento de los compromisos adquiridos por parte del deudor.

Fideicomiso
Contrato de confianza entre dos agentes, por la que uno de ellos cede a otro la
propiedad sus bienes para que los administre en beneficio de un tercero.

Filantropía
Puede entenderse como amor al género humano. Las acciones filantrópicas son múltiples
y variadas, pero principalmente se vinculan con la donación de recursos económicos,
entrega de tiempo personal (trabajo voluntario) o de conocimiento, u otras acciones
concretas tendientes al mejoramiento de la condición humana. Preocupación y amor por
el otro.

Flujo de caja
Movimiento temporal de las cuentas de efectivo de una empresa.

FOB
Cláusula en el comercio internacional en la cual el comprador se compromete a pagar
todos los gastos que se incurran luego de puesta la mercadería en el puerto de
embarque.

Fondo de Inversión
Entidad creada para efectuar inversiones patrimoniales o de capital en otras empresas.

Franquicia
Derecho otorgado a un comerciante para la distribución y venta de los productos de un
fabricante. También esta relación puede darse de fabricante a fabricante.

Fusión
Se refiere al caso en que los activos y pasivos de una compañía se transfieren a otra,
creándose una nueva sociedad o manteniéndose bajo el nombre de alguna de las
sociedades participantes.
G
G

Garante
Persona física o jurídica que suscribe una garantía.
 Garantía
Valor que protege contra pérdidas a una persona o entidad legal que ha dado un
préstamo, en caso de falta de pago de la obligación contraída.

Garantía prendaria
Activos muebles aportados en garantía de un préstamo.

Gastos administrativos
Gastos reconocidos sobre las actividades administrativas globales de una empresa.

Gastos de organización
Gastos generados en la creación de una nueva organización empresarial o proyecto de
inversión.

Gastos financieros
Gastos correspondientes a los intereses de las obligaciones financieras.

Gestión de la diversidad
Gestión empresarial que, en el ámbito de los recursos humanos, tiene como cometido
fomentar la diversidad, aprovechándose de los beneficios que ésta comporta para el
conjunto de la organización.

Gestión de riesgos
Conjunto de actividades gerenciales destinadas a controlar y administrar los seguros y
coberturas de una empresa.

Global Compact
Términos anglosajones para referirnos al Pacto Mundial de Naciones Unidas.

Global Reporting Initiative (GRI)

Institución independiente, creada por el PNUMA (Programa de Naciones Unidas para el
Medio Ambiente) y CERES cuyo objetivo fundamental es diseñar y difundir guías para la
realización de la memoria de sostenibilidad de las empresas.

Gobernanza de la empresa
conjunto de relaciones entre la dirección de una empresa, su consejo de administración,
sus accionistas y otras partes interesadas. La gobernanza de la empresa facilita también
la estructura para establecer los objetivos de la empresa, establecer los medios para
alcanzarlos y controlar los resultados -Código de la OCDE, 1999-.

Gobierno corporativo
Estructura de gobierno de una empresa/organización.

Goodwill
Diferencia entre el valor en libros de una empresa y su valor de mercado.

Gravamen
Carga sobre la propiedad efectuada como garantía de pago de una deuda.
H
Haber
Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona natural o jurídica. Nombre
que se da a la columna en la que se anotan las partidas de abono de una cuenta. Lado
contrario al "debe" de una cuenta. Columna en la que se anotan los ingresos de un
negocio, de una empresa o de una persona

Hacienda
Activos o bienes del Estado. Organismos que se dedican a la administración de dichos
bienes.

Hiperinflación
Proceso sostenido y generalizado de aumentos extraordinarios en los precios de los
bienes y servicios; inflación excesiva.

Hipoteca
Garantía para asegurar el pago de una deuda, constituida por bienes inmuebles

Hipoteca de primer grado

Acreedor que tiene el primer derecho de recuperación del monto garantizado en la
hipoteca, ante otros acreedores que tienen también garantía de pago sobre la misma
propiedad.

Holding
Empresa que mantiene en cartera acciones de un cierto número de filiales corporativas.
I
Iliquidez
Situación en la que una empresa no cuenta con suficientes activos líquidos para cubrir sus
obligaciones de corto plazo.

Impuesto
Tributo sin contraprestación exigido por el Estado.

Impuesto directo
Impuesto que grava las rentas de las personas físicas y jurídicas, denominados
contribuyentes.

Impuesto específico
Impuesto por unidad sobre un bien o servicio.

Impuesto retenido en la fuente

Impuesto que es deducido de la renta bruta de un título valor; sean intereses, dividendos
o ganancias de capital, de parte de quien lo emite o administra. Deducido este impuesto,
la renta resultante es típicamente libre de otros impuestos.

Impuestos indirectos
Impuestos aplicados a la realización de transacciones.

Indexación
Procedimiento mediante el cual el comportamiento de una variable financiera se define
con base en el movimiento de algún índice de referencia.

Indicadores GRI (Global Reporting Initiative)

Conjunto de indicadores de sostenibilidad y de responsabilidad social corporativa
elaborados y sugeridos por el GRI y que recoge indicadores de desempeño en el ámbito
económico-financiero, social y ambiental (triple cuenta de resultados).

Inflación
Aumento sostenido y generalizado de los índices de precios.

Informe Brundtland
Es el primer informe en el que aparece el concepto de desarrollo sostenible. Fue
elaborado en 1987 por Naciones Unidas a través de una comisión dirigida por Brundtland.

Ingreso marginal
Ingreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional de producción.

Ingreso ordinario
Ingreso proveniente de las operaciones normales de una empresa.

Insolvencia
Incapacidad de cumplimiento al vencerse las obligaciones de deuda de una persona física
o jurídica.

Interés
Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado.

Interés compuesto
Es el que se calcula sobre el principal más los intereses acumulados en períodos
anteriores.

Interés simple
Es el que se calcula con base al monto del principal únicamente y no sobre el interés
devengado. El capital permanece constante durante ese término y el valor del interés y
su periodicidad de pago será siempre el mismo hasta el vencimiento.

Intermediación financiera
Proceso mediante el cual una entidad, generalmente bancaria o financiera, traslada los
recursos de los depositantes directamente a las personas o empresas que requieren de
financiamiento.

Inversión Socialmente Responsable

el fenómeno de las inversiones socialmente responsables, tal como se conoce hoy,
empezó como respuesta al régimen de “apartheid” existente en Sudáfrica, cuando
muchos inversores decidieron que no querían financiar a compañías con negocios en
dicho país ya que eso conllevaba a fomentar la política de “apartheid”. Un fondo de
inversión socialmente responsable es, un fondo que a las inversiones, aparte de tratar de
ofrecer la máxima rentabilidad y liquidez con el mínimo riesgo, se les exige además que
estén de acuerdo con la moral, valores y sistema de creencias de cada uno. La inversión
ética es, una filosofía de inversión que mezcla objetivos éticos, medioambientales y
sociales con objetivos puramente financieros. (Fuente DERES)

Inversión solidaria o en favor de la comunidad

apoyo a una causa o actividad particular mediante una inversión para financiarla. A
diferencia de una donación, este tipo de inversión requiere la devolución mediante
reembolso -en el caso de los préstamos- o de transacción –en el caso de las acciones-.
(Fuente DERES)

Inversionista
Persona física o jurídica que aporta sus recursos financieros con el fin de obtener algún
beneficio futuro.
J
Jerarquía
Forma de organización dentro de una institución de acuerdo a la importancia o autoridad
de los cargos designados.

Joint venture (asociación de negocios)

Empresa comercial integrada por dos o más agentes y que se forma únicamente para la
realización de un proyecto específico.

Jubilación
Prestación de carácter laboral que consiste en la entrega de una pensión vitalicia a los
trabajadores cuando cumplen determinados requisitos de antigüedad, edad o en caso de
invalidez por accidente de trabajo, que cubre parte o la totalidad del sueldo que el
trabajador percibía al momento de su retiro.

Juego de suma cero

Situación en la cual el valor de las pérdidas es igual al valor de las ganancias.

K
K

Keynesianismo
Corriente de pensamiento económico originada en los escritos del pensador inglés John
Maynard Keynes y que se fundamenta en la acción del gobierno para impulsar la
actividad económica.

L
Leasing
Ver "arrendamiento".

Letra de cambio
Es una orden incondicional de pasar una suma de dinero determinada. Puede expedirse a
la orden o al potador, o puede también definirse como un título librado por una entidad
crediticia a la orden de sí misma, y que se negocia en la bolsa.

Letras del Tesoro

Deuda al descuento con vencimiento inferior a un año, emitida periódicamente por el
Gobierno federal de los Estados Unidos.

Ley de oferta y demanda

Ley económica que afirma que el precio de un determinado bien se obtiene por
interacción de la oferta y la demanda, y es el que iguala la cantidad ofrecida con la
demanda en el mercado.

LIBOR (London Interbank Offered Rate)

Tasa a la que las instituciones de crédito más confiables hacen transacciones en
eurodólares entre ellas mismas.

Libro Verde
Documento presentado por la comisión Europea para impulsar la RSC.

Licencia de importación
Autorización para importar determinado bien y transferir las divisas necesarias para

Línea de crédito
Acuerdo de crédito entre una institución financiera y un cliente, por el cual el cliente
tiene un monto máximo autorizado durante un período dado de tiempo, que usa y
reintegra según sus necesidades.

Liquidación
Conclusión de un negocio o proyecto mediante la venta de todos sus activos y la
cancelación de todas sus deudas. Darle vencimiento a un activo financiero mediante su
conversión a efectivo, típicamente por medio de su venta.

Liquidez
Estado de la posición de efectivo de una empresa y capacidad de cumplir con sus
obligaciones de corto plazo.

M
Macroeconomía
Rama de la teoría económica que se ocupa del comportamiento de la economía como un
todo y de sus componentes en forma agregada.

Margen bruto
Diferencia entre los ingresos totales y los costos de producción.

Margen de utilidad
Diferencia entre el precio de venta y el costo de un producto.

Margen de utilidad sobre ventas

Porcentaje que resulta de dividir la utilidad neta después de impuestos sobre las ventas.

Margen neto
Diferencia entre los ingresos totales y los costos y gastos incurridos en la operación de un
negocio.

Marketing con causa

actividad comercial en la cual las empresas y organizaciones sin fines de lucro forman
alianzas para comercializar una imagen, producto o servicio, en virtud de un beneficio
común. Es una herramienta mediante la cual las compañías logran crear un valor
diferencial de la marca conectado a la conciencia de las personas y compartiendo con
ellas sus principios y valores. Es una forma de que las empresas lleven a la práctica la RSE
que les compete y exigen sus consumidores. (Fuente DERES)

Marketing ético
Establecimiento de políticas de precio, producto, comunicación y distribución inspiradas
en las directrices de la responsabilidad social corporativa.

Memoria de sostenibilidad
Informe realizado por la empresa/organización en la que expresa los logros alcanzados en
el año de referencia en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad.

Mercado
Lugar físico en el que se realizan los negocios de compraventa, alquiler o trueque de
bienes, servicios, efectos o capitales. Conjunto de transacciones que se realizan entre los
compradores y vendedores de un bien o servicio; vale decir, es el punto de encuentro
entre los agentes económicos que actúan como oferentes y demandantes de bienes y
servicios. El mercado no necesariamente debe tener una localización geográfica
determinada; para que exista es suficiente que oferentes y demandantes puedan ponerse
en contacto, aunque estén en lugares físicos diferentes y distantes. Por lo tanto, el
mercado se define en relación a las fuerzas de la oferta y de la demanda constituyéndose
en el mecanismo básico de asignación de recursos de las economías descentralizadas.

Mercado cautivo
Situación en la que los demandantes tienen pocas posibilidades de elegir al vendedor de
un producto o servicio.

Mercado de capitales
Conjunto de transacciones que involucran la negociación de instrumentos financieros con
vencimientos mayores a un año.

Mercado de dinero
Mercado en el cual se transan préstamos y depósitos por períodos cortos.

Mercado de futuros
Mercado en el que puede formalizarse un contrato para el suministro de mercancías o
activos financieros, en una fecha futura predeterminada.

Mercado de valores
Mercado en el que se transan todo tipo de activos financieros.

Mercado eficiente
Mercado en el que los precios definidos en las transacciones reflejan un alto nivel de
competencia entre los diferentes participantes y un uso eficiente de toda la información
disponible.

Mercado monetario
Sinónimo de mercado de dinero.

Mercado primario
Mercado en el que se transan títulos por primera vez.

Mercado secundario
Mercado en el que se cotizan títulos anteriormente emitidos y en circulación.
 Microcrédito
Préstamo de menor cuantía concedido a emprendedores o empresarios generalmente
pertenecientes a grupos marginales o excluidos financieramente. Las entidades que
otorgan este tipo de créditos desarrollan una tecnología para sustituir la falta de
garantías y/o de información financiera. Los microcréditos, concebidos en su sentido
financiero moderno, surgen en el Tercer Mundo, en concreto en América Latina, el Asia y
el África, y se han ido extendiendo igualmente a los países más desarrollados, en los que
también existen problemas de exclusión financiera.

Microeconomía
Rama de la teoría económica que se ocupa del estudio del comportamiento de los
agentes económicos individuales.

Microfinanzas
Se llama así a la actividad financiera y bancaria que otorga a los clientes no sólo
microcrédito con el objetivo fundamental de paliar los efectos de la exclusión financiera,
pero especialmente los efectos derivados de las limitaciones de acceso al crédito,
además de servicios de depósitos, ahorro, pagos por servicios básicos, remesas y giros.

Misión
Es la razón de ser de una empresa/organización. La misión debe inspirar al conjunto de
acciones y actividades de una organización, así como a la planificación estratégica.

Modelo
Es una descripción simplificada de la realidad. Se utilizan para propósitos de predicción y
control, y nos permite mejorar nuestra comprensión de las características del
comportamiento de la realidad estudiada de una forma más efectiva que si se la
observara directamente.

Monopolio
Industria en la que existe sólo un productor de un bien o servicio.

Monopolio natural
Industria en la que existen economías de escala, gracias a las cuales el costo promedio es
menor cuando hay un sólo productor.

Nacionalización
Configuración y apropiación por el Estado, con o sin compensación, de una actividad
privada.

Nivel de precios
Valor de los bienes y servicios que se transan en una economía en un momento
específico.

Nominal
Valor que consta en el documento en el momento de su emisión o transacción.

Nominativo
Documento emitido a nombre de una persona física o jurídica.
 Nota de cargo
Documento por el que se pone en conocimiento del deudor el haber realizado un cargo
en su cuenta.

NYSE (New York Stock Exchange)

Bolsa de valores de Nueva York.

O
Obligación
Cualquier tipo de deuda.

Obligación con descuento

Deuda transada por debajo del valor nominal del título.

Obligación convertible
Título de deuda que puede ser intercambiado por un determinado número de acciones
comunes del emisor, a opción del inversionista, en cualquier momento. También puede
ser intercambiado por otros títulos valores o efectivo, a opción del inversionista o del
emisor, según se indique en el prospecto de la emisión.

Oferta
Bienes y servicios aportados al mercado.

Oferta pública
Emisión de instrumentos financieros para la venta al público.

Opción
Derecho para comprar o vender un activo a un precio de ejercicio determinado en, o
antes de, una fecha de ejercicio determinada.

Opción call
Es un contrato vendido a un precio, que le otorga el derecho a quien lo posee de comprar
al emisor de la opción, un monto específico de un determinado instrumento, durante un
período establecido. Si el valor del instrumento es superior al precio indicado durante el
período de contrato, el poseedor ejecutará la opción.

Operaciones a plazo (Forwards)

Es un contrato que se realiza en forma privada entre dos partes para la compra o venta
de títulos, divisas u otras mercancías a un plazo determinado. En el contrato se estipula
el precio, la cantidad y la fecha en que se realizará la operación.

Operador
Persona encargada de ejecutar las órdenes de compra y venta solicitadas por el agente
de bolsa.

P
Pacto de Recompra
Cláusula en un contrato de venta por la que el vendedor recobra la propiedad vendida, a
un precio determinado.

Pacto Mundial/Pacto Global

Instrumento de Naciones Unidas que tiene como cometido la conciliación entre los
intereses de las empresas y las demandas de la sociedad. Consta de 10 principios de
adhesión voluntaria.

Pagaré
Promesa de pago.

Par
Situación en la cual el precio de una transacción de un valor es igual a su valor nominal,
sin prima o descuento.

Paraíso fiscal
Territorio con leyes fiscales muy favorables para el establecimiento de la residencia legal
de personas físicas o jurídicas, con el fin de pagar menos impuestos.

Partes interesadas
En el ámbito de la responsabilidad social corporativa, los grupos de personas que
interactúan con la empresa/organización

Pasivos
Obligaciones que tiene una empresa ante terceros.

Pasivos circulantes
Conjunto de cuentas dentro de los pasivos de una empresa que deben cancelarse en un
período menor a un año.

Patrimonio
Propiedad real de una empresa o individuo, definida como la suma de todos los activos,
menos, la suma de todos los pasivos.

Peculado
Delito consistente en el hurto de propiedades del erario público, cometido por aquél a
quien está confiada su administración.

Per cápita
Es el resultado de dividir un agregado entre la población total.

Pérdida de capital
Pérdidas que provienen de la venta de un activo financiero a un precio menor a su costo
o valor estimado.

Período de recuperación
Período que se requiere para que los ingresos netos de una inversión sean iguales al costo
de la inversión.

Período fiscal
Período contable de 12 meses respecto al cual se da la información económica de las
actividades de la empresa para los efectos del pago del impuesto sobre la renta.
 Perpetuidad
Corriente de pagos iguales futuros que se espera continúe indefinidamente.

Pignoración
Financiamiento cuya garantía es un activo, principalmente mercadería, para el pago de
una deuda de corto plazo. Normalmente aplicado al financiamiento de importaciones por
medio de almacenes fiscales.

Plusvalía
Aumento del valor de una propiedad debido a la inflación o a un mayor nivel de
demanda.

Población económicamente activa

Comprende al conjunto de personas posibilitadas de trabajar y que cumplen los requisitos
de edad para ello.

Poder adquisitivo
Medida de la cantidad de bienes y servicios que se compran con una unidad monetaria en
una economía.

Poder de compra
Capacidad de adquisición de una canasta de bienes y servicios por parte de una corriente
de ingresos.

Política de estabilización
Utilización de instrumentos monetarios y fiscales por parte del gobierno con el fin de
resolver problemas de inflación y/o desempleo en la economía.

Política fiscal
Aplicación de instrumentos discrecionales para modificar los parámetros de ingresos y
gastos del gobierno.

Política monetaria
Conjunto de medidas aplicadas por las autoridades monetarias de un país y que están
encaminadas a afectar el nivel de liquidez de la economía.

Portafolio
Combinación de activos financieros mantenidos por un individuo o institución.

Precio de paridad
Precio para un bien o servicio que se relaciona con otro precio, o bien con una
composición de precios de diferentes bienes durante un período específico.

Precio sombra
Aquel precio que valora un bien con base en su costo de oportunidad social.

Préstamo a la vista
Préstamo que no tiene una fecha fija de vencimiento, pero que debe pagarse a petición
del banco que lo realiza.
 Préstamo puente
Préstamo a corto plazo que proporciona financiación provisional hasta disponer de un
mayor nivel de financiamiento permanente.

Presupuesto de capital
Proceso de planear las inversiones en la adquisición de activos, cuyos rendimientos se
recibirán en el largo plazo.

Presupuesto de efectivo
Estado que muestra los flujos de efectivo (entradas, salidas y efectivo neto) de una
empresa durante un período específico.

Prima de riesgo
Diferencia entre la tasa requerida de rendimiento sobre un activo arriesgado y específico
y la tasa de rendimiento sobre un activo libre de riesgos, con la misma vida esperada.

PRIME
Tasa a la que los principales bancos conceden créditos a sus mejores clientes en Estados
Unidos de América. Una referencia del nivel de las tasas activas de ese país.

Principal
Cantidad facial de un instrumento de deuda o depósito sobre la cual se fija el pago de
intereses.

Producto Interno Bruto -PIB

Valor de los bienes y servicios producidos dentro de una economía durante un período
específico.

Prospecto
Documento en el que se dan a conocer las principales características de una emisión de
instrumentos financieros y de su agente emisor.

Proteccionismo
Conjunto de medidas encaminadas a la protección de industrias internas de la
competencia proveniente de empresas extranjeras.

Protocolo de Kyoto. Protocolo por el que los países firmantes se comprometen a

reducir las emisiones de los gases invernadero. Ver efecto invernadero.

Prueba ácida
Relación entre los activos circulantes, excluyendo los inventarios, y los pasivos
circulantes de una empresa, en un momento dado.

Punto base
Centésima parte de un punto porcentual.
Q
Quiebra
Situación en la que un individuo o empresa no está en capacidad de cumplir con las
obligaciones financieras normales.
R
Razones de endeudamiento
Relaciones que indican la carga financiera que pesa sobre los activos de una empresa, en
términos de la cantidad de deuda que se ha utilizado para financiarlos.

Razones de liquidez
Relaciones que indican la posición de liquidez de una empresa en un momento dado.

Razones de rentabilidad
Relaciones que indican la capacidad de una empresa para generar valor.

Recesión
Situación en la que la tasa de crecimiento real de la producción de una economía es
negativa.

Recompras
Son operaciones en la cual un inversionista vende un título hoy y se compromete a
comprarlo de nuevo en un plazo determinado, reconociéndole al comprador un
rendimiento por el plazo entre estas dos operaciones. Es básicamente una operación de
financiamiento con un título en garantía.

Redención
Terminación anticipada de un acuerdo. Posibilidad o opción de recompra de un título
valor a un plazo determinado.

Relación precio/ganancias
Razón del precio de una acción entre la utilidad por acción. Las empresas con
expectativas de crecimiento elevado tienen relaciones precio/ganancias más altas que
las de las empresas de crecimiento lento.

Relación precio/valor en libros

Razón del precio de mercado por acción entre el valor en libros por acción. Revela el
número de veces que los inversionistas están dispuestos a pagar por encima del valor
contable de la acción, en virtud del valor económico implícito en una inversión en
acciones.

Remate
Sistema de negociación en el que existe tres períodos claramente definidos para su
operatoria

Rendimiento esperado
Tasa de rendimiento que una empresa espera realizar en una inversión. Es el valor
promedio de la distribución de probabilidades de los rendimientos posibles.

Reporto
Operación mediante la cual el reportador adquiere la propiedad de los títulos valores y se
obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie
en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio, más un premio.

Reputación corporativa. Se refiere a la percepción global que tienen de una

empresa/organización las partes interesadas.
 Reserva contingente
Cantidad apartada de las utilidades para cubrir posibles necesidades o pérdidas
imprevistas, las cuales no pueden ser cuantificadas con certeza en el presupuesto.

Reserva de caja
Fondos disponibles para ser convertidos en efectivo en caso de emergencia.

Responsabilidad Social Empresaria

"La Responsabilidad Social Empresaria es una visión de negocios que integra en la gestión
empresaria y en forma armónica el respeto por los valores éticos, las personas, la
comunidad y el medio ambiente". (Fuente DERES)

Revaluación
Disminución del tipo de cambio expresado en unidades de moneda nacional por unidad de
moneda externa. Aumento en el valor realizable de un activo.

Riesgo cambiario
Riesgo de pérdida debido a movimientos de los tipos de cambio.

Riesgo del negocio

Riesgo inherente a las operaciones típicas de una empresa dentro de su industria.

Riesgo financiero
Porción del riesgo total de la empresa por encima del riesgo del negocio, que resulta de
la contratación de deudas.

Riesgo reputacional
Riesgo en el que incurre una organización como consecuencia del desarrollo de su
actividad por no operar en un entorno ético.

Riesgo sistemático
Parte del riesgo de un valor que no puede eliminarse mediante diversificación. Riesgo
asociado a la Economía.

Rotación de capital de trabajo

Cantidad de capital de trabajo necesario para financiar las ventas de un período.

Rotación de inventarios
Número de veces que, en promedio, una mercancía almacenada se reemplaza durante un
período específico.

Rueda
Es el espacio de tiempo hábil fijado por la Bolsa para la realización de las operaciones
bursátiles.

S
Saldo
Cantidad que de una cuenta resulta a favor o en contra de uno.

Selección ética
inclusión o exclusión de acciones en carteras de inversión por razones éticas, sociales o
ecológicas. (Fuente DERES)

Shareholders
Expresión que hace referencia a los accionistas. Existe un profundo debate entre el
enfoque shareholders y el enfoque stakeholders. El primero considera que la
responsabilidad de la empresa se circunscribe exclusivamente a los accionistas (crear
valor para el accionista); el segundo, por el contrario, considera que la responsabilidad
de la empresa se amplía a todas las partes interesadas

Sobre la par
Títulos con un valor de mercado superior al nominal.

Sobrevaluado
Término que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la moneda
nacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es mayor a un valor de referencia
de equilibrio.

Sociedad
Agrupación natural o pactada de personas, que constituyen una unidad distinta de cada
uno de sus individuos, con el fin de cumplir mediante la mutua cooperación todos o
algunos de los fines propuestos.

Solvencia
Capacidad de pago de las obligaciones.

Sostenibilidad/Sustentabilidad
Es la actividad económica que satisface las necesidades de la generación presente sin
afectar a la capacidad de las generaciones futuras de satisfacer sus propias necesidades.
Implica el no trasladar cargas intergeneracionales en los ámbitos económico, social y
medioambiental.

Staff
Término anglosajón que hace referencia al conjunto de recursos que asesoran y
colaboran con un componente específico dentro de una organización.

Stakeholders/Partes Interesadas/Interlocutores
Término anglosajón utilizado en el ámbito de la responsabilidad social corporativa para
referirnos a las partes interesadas, persona, comunidad u organización afectada por las
operaciones de una empresa o que influye en dichas operaciones. Las partes interesadas
pueden ser internas –por ejemplo los trabajadores- o externas –por ejemplo los
consumidores, los proveedores, los accionistas, los financistas, la comunidad local-.

su pago.

Subasta
Venta pública al mejor postor.
 Subvaluado
Término que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la moneda
nacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es menor a un valor de referencia
de equilibrio.

Swap
Término anglosajón que hace referencia al intercambio de un instrumento financiero por
otro.
T
Tasa de crecimiento económico
Tasa porcentual a la que crece anualmente la producción total de una economía en un
período específico.

Tasa de descuento
Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos de caja futuros.

Tasa de inflación
Tasa porcentual a la que crece el nivel de precios en una economía durante un período
específico.

Tasa de interés nominal

Tasa o porcentaje de rendimiento sobre la calcula el monto de interés bruto de una
obligación.

Tasa de interés real

Tasa que expresa una corriente de ingresos según su valor real, es decir, corrigiendo el
efecto inflacionario.

Tasa impositiva
Tasa que se aplica para el pago de impuestos.

Tasa interna de retorno (TIR)

Tasa de rendimiento sobre una inversión de activos.

Tesorería
Actividad de dirección responsable de la custodia e inversión del dinero, garantía del
crédito, cobro de cuentas, suministro de fondos y seguimiento del mercado de valores en
una empresa.

Tipo de cambio
Tasa a la cual una moneda puede cambiarse por otra.

Título cero cupones

Título que no incorpora el pago periódico de intereses, sino que su rendimiento se
produce en la compra por descuento.

Título convertible
Obligación o acción preferente que, a voluntad del tenedor, se puede convertir en una
acción ordinaria de la empresa.
 Títulos a la orden
Son los instrumentos financieros que se emiten a favor de una persona en particular. Son
transmisibles por simple endoso, el cual puede realizarse a favor de una persona
determinada o dejarse abierto.

Títulos al portador
Son instrumentos que serán pagados a quien los presente a la maduración del mismo. No
necesita endoso para ser traspasados.

Títulos de Renta Variable

Son instrumentos financieros cuya tasa de interés varía de acuerdo a las condiciones que
estipule el emisor para dicho título valor.

Títulos nominativos
Son títulos expedidos a favor de una persona determinada, cuyo nombre debe
consignarse tanto en el texto del documento como en el registro que deberá llevar el
emisor. Son transmisibles por endoso nominativo, asó como por la inscripción en el
registro del emisor.

Títulos Renta Fija

Son instrumentos financieros cuya tasa de interés es fija desde su emisión.

Triple balance
Idea de que el funcionamiento general de una empresa debería evaluarse teniendo en
cuenta su contribución combinada a la prosperidad económica, la calidad del medio
ambiente y el capital social. En inglés, muchas veces llamado las tres P, por People,
Planet y Profit (personas, planeta y ganancia). (Fuente DERES)

Triple Bottom Line

John Elkington es el “padre” del “triple objetivo” o triple bottom line. Esta “filosofía” se
basa en hacer compatibles el desarrollo económico, la calidad ambiental y la justicia
social. “la idea que hay detrás no es nueva” el informe de la Comisión Brundtland,
publicado en 1987, es su punto de partida. Éste consolidó el término de desarrollo
sostenible que, en 1992, fue redefinido en la Cumbre de la Tierra celebrada en Río de
Janeiro. Según Elkington, las empresas no han tenido grandes problemas en considerar
los factores ambientales junto con los económicos. Pero no ha ocurrido lo mismo con la
faceta social y ética, que muchas les cuesta tener en cuenta. “Desafortunadamente para
éstas, vivimos en un período de globalización en el que lo que hacen en distintas partes
del mundo lo acaba sabiendo el público”. El resultado es que, antes o después, deberán
tener en cuenta esta filosofía. “Las empresas líderes comienzan a tener una visión más
amplia de contabilidad, auditoría y publicación de información, que comprende aspectos
financieros, ambientales y sociales o éticos (www.sustainability.com/languages/spanish)

Triple cuenta de resultados

Cuenta de resultados de una empresa/organización que refleja a través de múltiples
indicadores el desempeño económico-financiero, social y ambiental de la misma.
U
Underwriting
Es un contrato celebrado entre un banco de inversión ú otra entidad financiera y una
empresa emisora por el cual la primera ofrece su respaldo público a la segunda para
asegurar la colocación pública de una emisión de títulos valores.
 Utilidades retenidas
Porción de las utilidades no pagadas como dividendos.

V
Valor actual neto (VAN)
Es el valor presente (a hoy) de los flujos futuros de efectivo de un proyecto, descontados
a una tasa de interés dada.

Valor de salvamento
Valor de mercado de un activo al final de su vida útil.

Valor en libros
Valor contable de un activo.

Valor nominal
Valor de un activo o título que aparece en el correspondiente documento.

Valor presente
Valor actual del dinero cuyo monto se considera equivalente a un ingreso o egreso futuro
de dinero.

Valor residual
Valor de liquidación de instalaciones y equipo.

Ventaja comparativa
Situación en la que un país puede producir un bien a un costo total menor con respecto a
otro país.

Vida útil
Duración esperada del funcionamiento de un activo.

Volatilidad
Situación en la que el precio de un activo financiero está expuesto a fluctuaciones
extremas, durante un corto período.

Voluntariado Corporativo
También es llamado voluntariado empresarial, y es definido como “cualquier medio
formal y organizado utilizado por una compañía para animar y apoyar a sus empleados y
jubilados a ofrecer voluntariamente su tiempo y habilidades al servicio de su
comunidad”.

Voluntariado on-line
Prácticas de voluntariado que se realizan a distancia a través de las tecnologías de la
información y la comunicación.

Voluntario
Es toda persona que, de forma desinteresada, dedica parte de su tiempo, de su
conocimiento o de sus recursos personales a promover y a participar en acciones
solidarias.
W
Wall Street
Nombre común con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de Nueva York.