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Cálculo del VAN y TIR

Research · June 2015

DOI: 10.13140/RG.2.1.1214.4807

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Luis Maldonado Maria Gloria Paredes

Universidad Nacional de Asunción Universidad Nacional de Asunción
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Procedimiento manual del cálculo de los indicadores VAN y TIR de un Flujo de Caja
Cantidad 0 1.000 1.100 1.122 1.144 1.167 1.191 1.214 1.239
Precio 200 200 200 230 230 230 230 230
Costo variable 80 80 80 80 80 80 80 80

CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos operac. 200.000 220.000 224.400 263.221 268.486 273.855 279.332 284.919
Venta activo 120.000
Costo variable -80.000 -88.000 -89.760 -91.555 -93.386 -95.254 -97.159 -99.102
Costos fijos -50.000 -50.000 -50.000 -46.000 -46.000 -46.000 -46.000 -46.000
Depreciación -30.000 -30.000 -30.000 -30.000 -30.000 -30.000 -30.000 -30.000
Valor libro -150.000
UTILIDAD BRUTA 40.000 52.000 54.640 95.666 69.099 102.601 106.173 109.817
Impuesto -6.000 -7.800 -8.196 -14.350 -10.365 -15.390 -15.926 -16.473
UTILIDAD NETA 34.000 44.200 46.444 81.316 58.734 87.211 90.247 93.344
Depreciación 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000
Valor libro 150.000
Inversión fija -300.000 -300.000
Capital de Trabajo -54.000 54.000
Valor de Desecho 210.000
FLUJO DE CAJA -354.000 64.000 74.200 76.444 111.316 -61.266 117.211 120.247 387.344

VAN $122.904 122.904

TIR 19% 19%

Para el cálculo del VAN:

 Sobre el Flujo de Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Caja Flujo (miles) -354.000 64.000 74.200 76.444 111.316 -61.266 117.211 120.247 387.344

Calcular el VAN para la Tasa de descuento aplicada

Beneficio Neto
Factor de descuento
actualizado
(i = 12%)
Año Flujo (12%)
0
0 -354.000 1/ ( 1 + 0,12) 1,0000 -354.000
1
1 64.000 1/ ( 1 + 0,12) 0,8929 57.143
2 74.200 1/ ( 1 + 0,12) 2 0,7972 59.152
3 76.444 1/ ( 1 + 0,12) 3 0,7118 54.411
4
4 111.316 1/ ( 1 + 0,12) 0,6355 70.743
5 -61.266 1/ ( 1 + 0,12) 5 0,5674 -34.764
6 117.211 1/ ( 1 + 0,12) 6 0,5066 59.383
7 120.247 1/ ( 1 + 0,12) 7 0,4523 54.394
8
8 387.344 1/ ( 1 + 0,12) 0,4039 156.442
VAN 122.904

Calcular el VAN para otra Tasa de descuento mayor a la anterior aplicada con un rango de 5%
Beneficio Neto Beneficio Neto
Factor de descuento Factor de descuento
actualizado actualizado
Año Flujo (i = 12%) (i = 20%)
(12%) (20%)
0 0
0 -354.000 1/ ( 1 + 0,12) 1,0000 -354.000 1/ ( 1 + 0,2) 1,0000 -354.000 Obs. Verificar el valor del VAN hasta obtener un valor negativo
1 64.000 1/ ( 1 + 0,12) 1 0,8929 57.143 1/ ( 1 + 0,2) 1 0,8333 53.333 para poder calcular la TIR
2 74.200 1/ ( 1 + 0,12) 2 0,7972 59.152 1/ ( 1 + 0,2) 2 0,6944 51.528
3 76.444 1/ ( 1 + 0,12) 3 0,7118 54.411 1/ ( 1 + 0,2) 3 0,5787 44.238
4 111.316 1/ ( 1 + 0,12) 4 0,6355 70.743 1/ ( 1 + 0,2) 4 0,4823 53.683
5 -61.266 1/ ( 1 + 0,12) 5 0,5674 -34.764 1/ ( 1 + 0,2) 5 0,4019 -24.621
6 117.211 1/ ( 1 + 0,12) 6 0,5066 59.383 1/ ( 1 + 0,2) 6 0,3349 39.254
7 7
7 120.247 1/ ( 1 + 0,12) 0,4523 54.394 1/ ( 1 + 0,2) 0,2791 33.559
8 387.344 1/ ( 1 + 0,12) 8 0,4039 156.442 1/ ( 1 + 0,2) 8 0,2326 90.084
VAN 122.904 -12.943

Calcular el valor de la TIR aplicando la siguiente fórmula:

Tasa de
Tasa de interés i (%) VAN ($) VAN ($)
interés i (%)
i1 VAN 1 = (+) 12 122.904
i2 VAN 2 = (- ) 20 -12.943

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