Universitas Nusantara PGRI Kediri

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTASI PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG
TERDAFTAR DI BEI
Junika Tri Ratnasari
NPM : 12.1.02.01.010
Ekonomi - Akuntansi
Email. juni_nika@yahoo.com
Drs. Ec. Sugeng, M.M., M.Ak. dan Andy Kurniawan, M.Ak.
UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK

Keputusan investasi dipengaruhi oleh banyak faktor, mulai dari perilaku investor
sampai kepada nilai-nilai yang ditawarkan perusahaan kepada investor. Current ratio, net
profit margin dan debt to equity ratio merupakan beberapa faktor yang mempengaruhi
keputusan investasi pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan NFA.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh current ratio, net profit margin
dan debt to equity ratio terhadap keputusan investasi pada perusahaan manufaktur sektor
industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan NFA
serta mengetahui faktor mana yang paling dominan mempengaruhi keputusan investasi.
Data diperoleh untuk melakukan penelitian ini dari Bursa Efek Indonesia yang
diunduh melalui websitenya www.idx.co.id. Teknik pengambilan sampel yang digunakan
adalah purposive sampling. Jumlah populasi yang dipakai sebanyak 37 perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2013 – 2015. Sampel yang
digunakan sebanyak 14 perusahaan yang diambil dengan menggunakan kriteria tertentu.
Teknik analisa data yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan
menggunakan program SPSS for windows versi 20. Selain itu juga dilakukan uji asumsi
klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji
heteroskedastisitas, sedangkan untuk menguji hipotesis digunakan uji t, uji F dan uji
determinasi.
Hasil pengujian yang diperoleh dari penelitian ini adalah secara parsial Current Ratio
dan Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap NFA, sedangkan secara
parsial variabel Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap NFA. Secara simultan
variabel Current Ratio, Net Profit Margin dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan
terhadap NFA. Hal ini dapat dilihat dari nilai determinasi sebesar 0,668 atau 66,8% NFA
dapat dijelaskan oleh variabel Current Ratio, Net Profit Margin dan Debt to Equity Ratio,
sedangkan sisanya sebesar 33,2% dijelaskan oleh faktor-faktor yang tidak dimasukkan dalam
penelitian ini.

Kata kunci : Keputusan investasi, NFA, Current Ratio, Net Profit Margin dan Debt To Equity
Ratio.

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 2||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

I. LATAR BELAKANG Pasar modal juga berperan

A. Latar Belakang Masalah sebagai sarana dalam mencari
Pasar modal mempunyai dana yang bersifat jangka
peranan penting bagi panjang seperti penerbitan
perekonomian suatu negara. saham atau obligasi
Pemerintah dalam hal ini (Tandelilin:2009).
berupaya untuk meningkatkan Pada umumnya aset-aset
peran pasar modal karena finansial terdapat di dunia
perannya dalam pembangunan perbankan dan juga di pasar
nasional sebagai salah satu modal, yang di Indonesia
sumber pembiayaan bagi dunia dikenal dengan Bursa Efek
usaha dan sarana investasi bagi Indonesia (BEI). Beberapa
masyarakat. Sistem pasar contoh dari aset finansial
modal sama dengan pasar- adalah instrumen pasar uang,
pasar lainnya, dimana terjadi obligasi, saham, dan reksa
transaksi jual-beli dan dana. Setiap jenis investasi
permintaan serta penawaran memiliki beberapa
diantara pembeli dan karakteristik tersendiri, yaitu
penjualnya. Begitu juga pasar potensi imbal yang didapatkan,
modal, efek-efek yang tingkat risiko investasi, jangka
ditawarkan emiten kepada waktu investasi ideal,
investor yang nantinya terjadi kemudahan untuk mencairkan
transaksi jual beli surat-surat investasi, dan jumlah modal
berharga. Adanya kegiatan yang dibutuhkan.
investasi di pasar modal Dalam perusahaan, manajer
dimana investasi sebagai keuangan bertanggung jawab
penanaman modal untuk satu dalam melakukan pengambilan
atau lebih aktiva yang dimiliki keputusan, manajer sendiri
dan biasanya berjangka waktu diberi kewenangan oleh
lama dengan harapan pemilik modal atau pemegang
mendapatkan keuntungan dan saham. Keputusan-keputusan
meningkatkan kemakmuran di tersebut antara lain keputusan
masa-masa yang akan datang. investasi, keputusan
Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id
Ekonomi – Akuntansi || 5||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

pendanaan, dan kebijakan perusahaan dalam

deviden. Keputusan investasi menghasilkan laba yang
sangat penting karena investasi berasal dari aktivitas investasi.
dijadikan indikator eksistensi Menurut Lisa dan Clara,(2009)
perusahaan apabila tidak Current Ratio merupakan
adanya investasi baru maka ukuran yang paling umum
perusahaan tersebut tidak digunakan untuk mengetahui
memiliki prospek positif. kesanggupan memenuhi
Keputusan investasi adalah kewajiban jangka pendek
suatu kebijakan atau keputusan karena ini menunjukkan
yang diambil untuk seberapa jauh tuntutan dari
menanamkan modal pada satu kreditor jangka pendek
atau lebih aset untuk dipenuhi aktiva yang
mendapatkan keuntungan di diperkirakan menjadi uang
masa yang akan datang. tunai dalam periode yang sama
Dengan demikian perlunya dengan jatuh tempo utang.
bagi pihak manajemen untuk Return on Investmnet (ROI)
mempertimbangkan faktor- menunjukkan kemampuan
faktor apa saja yang akan modal yang diinvestasikan
mempengaruhi keputusan dalam total aktiva untuk
investasi dalam memilih menghasilkan laba perusahaan.
peluang investasi yang baik Earning Per Share (EPS)
bagi perusahaan merupakan salah satu indikator
(Husnan:2010). Untuk yang dapat menunjukkan
menentukan keputusan kinerja perusahaan, karena
investasi, maka dalam besar kecilnya EPS akan
penelitian ini diukur dengan ditentukan oleh laba
menggunakan Net Fixed perusahaan. Debt to Equity
Assets (NFA). Net Fixed Ratio (DER) merupakan rasio
Assets berkaitan dengan hutang terhadap modal.
keputusan-keputusan investasi Peningkatan hutang pada
karena rasio ini digunakan gilirannya akan mempengaruhi
untuk mengukur kemampuan besar kecilnya laba bersih yang

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 5||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

tersedia bagi para investor Current ratio sangat

termasuk dividen yang berpengaruh terhadap
diterima karena kewajiban keputusan investasi, karena
untuk membayar hutang lebih hanya perusahaan yang
diutamakan daripada memiliki current ratio yang
pembagian dividen, sehingga baik untuk membagi labanya
berpengaruh terhadap kepada pemegang saham
keputusan investasi. dalam bentuk luas. Sebaiknya
Dalam penelitian ini faktor- pihak manajemen perusahaan
faktor yang akan dibahas, yaitu akan menggunakan potensi
Current Ratio, Net Profit current ratio yang ada untuk
Margin, dan Debt to Equity melunasi kewajiban jangka
Ratio. Perusahaan-perusahaan pendek ataupun mendanai
yang tergabung ke dalam operasi perusahaannya, dengan
sektor industri barang Current Ratio yang baik
konsumsi yang terdaftar di nantinya akan menarik minat
Bursa Efek Indonesia dipilih investor dalam mengambil
untuk diteliti dengan keputusan untuk berinvestasi di
mempertimbangkan bahwa perusahaan tersebut.
perusahaan yang tergabung Hubungan Net Profit Margin
dalam kelompok ini memiliki berkaitan dengan keputusan-
tingkat daya persaingan yang keputusan investasi karena
tinggi, juga pertumbuhan menentukan seberapa besar
aktiva emiten dalam industri persentase laba bersih yang
ini yang meningkat, sehingga diperoleh dari setiap penjualan.
menarik minat pertumbuhan Semakin besar rasio ini
aktiva di Bursa Efek Indonesia. semakin baik karena dianggap
Selain itu, perusahaan harus kemampuan perusahaan dalam
mampu meningkatkan nilai mendapatkan laba cukup tinggi
perusahaan sehingga terjadi (Harahap, 2010:304). Dalam
peningkatan penjualan hal ini perusahaan mampu
sahamnya di pasar modal. menekan biaya-biaya sehingga
mendapatkan laba yang tinggi.

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 6||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

Semakin besar NPM maka memperoleh pengembalian

kinerja perusahaan akan (return) yang tinggi dalam
semakin produktif, sehingga investasi. Berdasarkan latar
akan meningkatkan belakang masalah diatas, maka
kepercayaan investor untuk peneliti melakukan penelitian
menanamkan modalnya. terhadap masalah tersebut
Hubungan Debt to Equity dengan mengambil judul
Ratio berpengaruh terhadap “ANALISIS FAKTOR-
keputusan investasi karena FAKTOR YANG
rasio ini digunakan untuk MEMPENGARUHI
mengukur sampai sejauh mana KEPUTUSAN INVESTASI
modal pemilik dapat menutupi PADA PERUSAHAAN
utang-utang kepada pihak luar. MANUFAKTUR SEKTOR
Nilai DER yang tinggi INDUSTRI BARANG
menunjukkan ketergantungan KONSUMSI YANG
permodalan perusahaan TERDAFTAR DI BURSA
terhadap pihak luar dan EFEK INDONESIA (STUDI
berpengaruh terhadap kinerja PADA PERUSAHAAN
perusahaan. Hal ini akan SEKTOR INDUSTRI
mengurangi hak pemegang BARANG KONSUMSI
saham atau investor (dalam YANG TERDAFTAR DI
bentuk deviden), juga BURSA EFEK INDONESIA
menyebabkan berkurangnya PERIODE 2013-2015)”.
minat investor terhadap saham
perusahaan karena tingkat II. METODE
pengembaliannya semakin Variabel terikat (Y) dalam
kecil. Untuk keamanan pihak penelitian ini adalah Net Fixed Assets
luar rasio terbaik jika jumlah Variabel bebas (X) dalam penelitian
modal lebih besar dari dari ini adalah Current Ratio, Net Profit
jumlah utang atau minimal Margin dan Debt to Equity Ratio.
sama (Harahap, 2010:303) Teknik penelitian yang digunakan
Keputusan investasi menjadi dalam penelitian ini adalah expost
tolak ukur perusahaan dalam facto. Pendekatan penelitian yang

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 7||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

digunakan adalah pendekatan menggunakan uji statik t nilai

kuantitatif. Pengumpulan data dan current ratio 0.868>0,05 maka dapat
informasi dengan menggunakan data disimpulkan bahwa current ratio
tidak
sekunder berupa laporan keuangan berpengaruh signifikan secara
perusahaan manufaktur sektor Barang parsial terhadap NFA, nilai net profit
Konsumsi yang terdaftar di BEI margin sebesar 0,000<0,05 maka net
periode 2013 s/d 2015. Waktu profit margin berpengaruh signifikan
penelitian Agustus 2016 sampai secara parsial terhadap NFA, nilai
dengan bulan Desember 2016. debt to equity ratio sebesar 0,
Populasi dalam penelitian ini 689>0.05 maka debt to equity ratio
tidak
adalah perusahaan manufaktur yang berpengaruh signifikan secara
terdaftar di Bursa Efek Indonesia parsialterhadap NFA. Hasil dari uji F
tahun 2013 s/d 2016 dengan jumlah 37 didapat hasil 28,489< 0.05, maka
perusahaan. Dengan metode purposive dapat disimpulkan bahwa current
sampling didapatkan umlah sampel ratio, net profit margin, dan debt to
dalam penelitian ini adalah 14 equity ratio berpengaruh signifikan
perusahaan. secara simultan terhadap NFA
Sumber data yang digunakan IV. DAFTAR PUSTAKA
dalam penelitian ini diperoleh melalui Fahmi, Irham. 2011. Analisis
situs homepage Indonesian Stock Laporan Keuangan. Bandung :
Exchange yaitu www.idx.co.id. Alfabeta
Langhah-langkah pengumpulan data
yang digunakan adalah dokumentasi Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi
dan Riset Internet (Online Reasearch). Analisis Multivariate dengan SPSS,
Teknik analisis data yang Semarang: Badan penerbit
digunakan adalah analisis regresi linier Universitas Diponegoro
berganda dengan uji asumsi klasik, uji
koefisien determinasi, uji statistik t Hanafi, Abdul Halim. 2010. Analisis
dan statistik Fdan Pengujian Hipotesis Laporan Keuangan. Yogyakarta :
UPP STIM YKPN
III. HASIL DAN KESIMPULAN
Hasil dari penelitian ini
didapatkan bahwa dengan

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 8||
 Universitas Nusantara PGRI Kediri

Hanafi, Abdul Halim. 2012. Analisis Penelitian Bisnis (untuk Akuntansi

Laporan Keuangan. Yogyakarta : dan Manajemen). Yogyakarta: BPFE
UPP STIM YKPN Robinson, Thomas R.,CFA. 2009.
International Financial Statement
Hartanto, Jogiyanto. 2010. Teori Analysis, Cetakan kesepuluh. John
Portofolio Dan Analisis Investasi. Wiley & Sons, Inc: United States of
Yogyakarta : BPFE America

Hayati, Nurul. 2010. “Faktor-faktor Sugiyono. 2010. Metode Penelitian

Yang Mempengaruhi Price Earning Bisnis (Pendekatan Kuantitatif,
Ratio (PER) Sebagai Salah Satu Kualitatif, dan R&D). Bandung:
Kriteria Keputusan Investasi Saham Alfabeta
Perusahaan Real Estate Dan
Property Di Bursa Efek Indonesia”. Tandelilin, Erdaus. 2010. Portofolio
Jurnal Akuntansi, Vol. 11, No. 1, dan Investasi Teori dan Aplikasi.
April 2010 Yogyakarta: Kanisus

Husnan, Suad. 2009. Dasar-dasar Wahyu, Afifa. 2010. Pengaruh

Teori Portofolio dan Analisis Keputusan Investasi, Pendanaan dan
Sekuritas. Yogyakarta : UPP STIM Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
YKPN Perusahaan (Studi Pada Perusahaan
Sektor Consumer Goods dan Basic
Joko, Ariwan. 2010. “Analisi Rasio Industry and Chemicals yang
Keuangan Pada Perusahaan Tercatat Aktif Di Bursa Efek
Makanan dan Minuman Yang Listed Indonesia Tahun 2012-2014).
Di Bursa Efek Indonesia”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Jember: Fakultas Universitas Brawijaya
Ekonomi
www.idx.co.id. Diakses pada tanggal
Indriantoro, Nur dan Bambang, 10 Januari 2016
Supomo. 2009. Metodelogi

Junika Tri Ratnasari | 12.1.02.01.0170 simki.unpkediri.ac.id

Ekonomi – Akuntansi || 9||