La Balanza de Pagos ¿Es necesario tener en cuenta la balanza de pagos a la hora de entrar en un mercado exterior?

Sí, y
mucho. La balanza de pagos es uno de los indicadores macroeconómicos que debemos tener en cuenta, y que nos
aporta información detallada sobre las relaciones de un país con el resto del mundo, para así conocer su situación
económica. Conocer la estructura de la balanza de pagos nos permite detectar oportunidades de actuación y también
medir el riesgo que supone llevar a cabo nuestra entrada en el mercado objetivo. ¿Qué tipo de información recoge la
balanza de pagos? La balanza de pagos de un país registra el importe, en unidades monetarias, de todas las operaciones
comerciales y financieras entre sus residentes y los no residentes. En otras palabras, recoge las transacciones
económicas internacionales del país, diferenciado entre ingresos y pagos. La balanza de pagos recoge la información
estructurándola en tres balanzas: por cuenta corriente, por cuenta de capital y por cuenta financiera. ¿Qué diferencia
hay entre la balanza de pagos y la balanza comercial? La balanza comercial recoge solamente una parte de las
transacciones internacionales de la balanza de pagos. Concretamente, la balanza comercial recoge el valor de las
exportaciones e importaciones de mercancías.

He realizado el análisis para el período acumulado entre enero y diciembre de 2011 y 2012 porque me interesa conocer
la estructura de la balanza de pagos por un año entero y así evitar efectos estacionarios. No obstante, es importante ir
observando la balanza de pagos para diciembre del 2012 para contrastar las conclusiones. Situación general: la balanza
de pagos es deficitaria tanto en 2011 como en 2012, aunque se observa una importantísima mejora en el 2012, que
apunta que para el 2013 es muy probable que se alcance el superávit. Observando la balanza comercial para diciembre
del 2012 vemos que tanto la balanza por cuenta corriente como la de cuenta de capital presentan superávit, hecho que
respalda lo señalado. Centrándonos en la Cuenta Corriente del año 2012 (completo), observamos un incremente de las
exportaciones de mercancías y una disminución de la importación de las mismas que hacen disminuir
considerablemente el déficit de la balanza comercial. Además, el incremento de los ingresos de los Servicios y la
disminución de los pagos por Rentas hacen que la Cuenta Corriente mejore un 78%, y aunque siga deficitaria, es
probable que a corto plazo pueda presentar superávit. El mismo comportamiento se observa en la Cuenta de Capital, el
incremento de los ingresos y la disminución de los pagos hacen que en 2012 mejore su saldo. Teniendo en cuenta la
situación de la Cuenta Corriente y la de Capital, vemos que se ha experimentado una disminución del déficit del 95%. En
otras palabras, se reduce la posición deudora del país frente al resto del mundo. Por otro lado, centrándonos en la
Cuenta Financiera, es muy interesante de ver que su saldo para el 2012 es negativo, y por lo tanto, los Errores y
Omisiones son positivos. El hecho más destacable es la disminución de la Variación Neta de Pasivos de Otras Inversiones
del exterior en España, que se traducen como la disminución de los pasivos o salida de capital. También, observamos
que para el diciembre del 2012 la variación de las reservas es positiva. Para concluir podemos decir que la situación
económica de España para el 2012 ha mejorado considerablemente frente a la del 2011, y además existen indicios de
que la tendencia será la misma. Entrando en detalle, España ganó competitividad e incrementó sus ingresos por
exportación de mercancías y servicios, y en conjunto mejoró su balanza por Cuenta Corriente y la de Capital. (Las
conclusiones sacadas de la interpretación de la balanza de pagos, concretamente la sustentación de la previsión de
mejora de la economía española, se cumplieron en el corto plazo del 2012, esto es, 2013-2014).

Buen dia Profesor y compañeros. Adjunto mis conclusiones del caso balanza comercial y alguna información de lo que
ocurrió en el mismo período en Argentina.

Se aprecia una mejora en la situación comercial de España con relación al exterior para el período 2011/2012.

En 2012 se observa un superávit de la cuenta corriente y de la cuenta capital. Se ha disminuido el déficit ambas
balanzas lo que demuestra que la posición de deudas de España se ha reducido.

El mes de diciembre contrarresta el déficit acumulado durante 2012, dado que se advierte un superávit
El año 2012 es un año de mejora notable debido al aumento de las exportaciones, aumentando el país su capacidad de
financiación que deja atrás la necesidad de auxilio financiero experimentada en 2011 la cual trepo a 3746 millones de
Euros. Como balance de estos datos advertimos que España ha disminuido su requerimiento de financiamiento al
mejorar su balanza comercial disminuyendo el déficit de la balanza de rentas y el auge de la balanza de servicios.

La reducción del déficit de la balanza de cuenta corriente ha motivado en 2012, un aumento en las reservas del país. En
consecuencia si bien para 2012 los índices mejoraron aun España continuaba arrastrando déficit en su balanza de
pagos.

A continuación les comparto algunos datos de lo que ocurría en Argentina en mismo período:

Nuestra balanza comercial de 2011 cerró con un superávit de 10.347 millones de dólares, lo cual representa una caída
del 11 por ciento respecto del 2010, cuando había alcanzado los u$s 11.632 millones.

Así, el saldo comercial cayó en 2011 al nivel que el Gobierno esperaba que bajara recién en este 2012, de 10.000
millones de dólares, lo cual planteará un desafío para el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, a quien la
presidenta puso al frente para frenar la baja del superávit comercial.

El total exportado fue de 84.269 millones de dólares contra U$S 73.922 millones desembolsados en importaciones.

Estos datos de 2011 representaron una mejora del 24 por ciento para las exportaciones (u$s 68.134 millones en 2010) y
del 31% para importaciones (u$s 56.502 millones), comparándolos con los registros del año anterior.

En diciembre la balanza comercial cerró con un saldo positivo de 280 millones de dólares, lo que representa una mejora
del 137% frente al mismo período de 2010.

En el último mes del 2011, las exportaciones alcanzaron los 6.269 millones de dólares y las importaciones, a los 5.989
millones.

En cuanto a las exportaciones, los rubros que registraron mayores aumentos fueron Cereales; Petróleo crudo, Material
de transporte terrestre, Productos químicos y conexos, y Residuos y desperdicios de la industria alimenticia.

En tanto, en las importaciones todos los rubros mejoraron, en especial, los Combustibles y lubricantes, Vehículos
automotores de pasajeros, Bienes intermedias, y Piezas y accesorios para bienes de capital.

A lo largo de 2011, los rubros de mayor participación en las exportaciones argentinas fueron las Manufacturas de origen
agropecuario, con el 34 por ciento, y las Manufacturas de origen industrial, con el 35% del valor total.

Por su parte, los Bienes intermedios representaron el 29% de las importaciones argentinas, le siguieron en importancia
los Bienes de capital, con el 20%, y las Piezas y accesorios para bienes de capital con el 19% del total.

El aumento en el valor de las exportaciones (24% frente al año anterior) se explicó por un alza conjunta de los precios
(16%) y las cantidades exportadas (6%).

Pero si bien todos los rubros mostraron un comportamiento positivo con respecto a 2010, Combustibles y energía
disminuyó 1 por ciento, por efecto de una baja en las cantidades vendidas (-23%), mientras los precios aumentaron 29%.

Las exportaciones totales hacia el Mercosur crecieron el 23% el año pasado, debido a un aumento en todos los rubros: el
intercambio con el bloque arrojó un saldo comercial negativo de u$s 1.912 millones para la Argentina.

Los principales destinos de las ventas al exterior argentinas, en orden decreciente de acuerdo al valor absoluto, fueron:
Brasil, China, Chile, Estados Unidos y España.

En tanto, Brasil, China, Estados Unidos, Alemania y México lideraron la nómina de países de origen en cuanto a las
importaciones que recibió la Argentina.

Asimismo el intercambio comercial de 2011 con la Unión Europea arrojó un saldo positivo de u$s 2.641 millones y de u$s
3.660 millones con Chile, pero resultó negativo con Asia, con un déficit de 2.376 millones de dólares, y con el NAFTA
(Canadá, México y Estados Unidos), al cerrar con una caída de u$s 3.202 millones.

Con respecto a las importaciones, se destacaron vehículos para transporte de personas, gasoil, aviones -ingresados
temporalmente por más de 365 días-, gas natural licuado, gas natural en estado gaseoso y minerales de hierro.
Durante 2011, también se incrementaron las compras al exterior de cajas de cambio, partes y accesorios de carrocerías
de automóviles, circuitos impresos con componentes eléctricos y hulla bituminosa, fueloil y partes para aparatos
receptores de radiotelefonía y televisión.

Respecto el comparativo de la Balanza de Pago española entre Diciembre 2011 y Diciembre 2012:

- En diciembre 2012, la BP española presenta un superávit por cuenta corriente de 4.874,6 millones de euros versus un
déficit en diciembre 2011 (3.911,4 millones de euros). Podemos explicar esta mejoría por la reducción del déficit
comercial y por la corrección del saldo negativo de la balanza de rentas, que pasó a registrar un superávit, y obviamente,
aunque a un nivel menor, también se debe a la mejora de las balanzas de transferencias y de servicios.

- En diciembre 2012, la balanza comercial presenta un déficit de 943,1 millones de euros, frente a 3.914,7 millones en
diciembre 2011. Este comportamiento ilustra una recuperación de las exportaciones y un notable descenso de las
importaciones.

- En diciembre 2012, la balanza de servicios presenta un superávit de 2.582,8 millones de euros, frente a un superávit de
1.693,2 millones de euros en diciembre 2011. Ese fenómeno se explica por el incremento del superávit de la balanza de
turismo y viajes, pero sobre todo por la mejoría del saldo de otros servicios.

· Respecto el comparativo de la Balanza de Pago española entre el Acumulado Enero-Diciembre 2011 y

Acumulado Enero-Diciembre 2012:

- Durante el año 2012, se redujo el déficit de la balanza por cuenta corriente de un valor de 37.497 millones de euros a un
valor de 8.257,9 millones de euros. Se puede explicar esa neta evolución por a la reducción del déficit comercial y de
rentas. Y de otro lado, por la disminución del saldo negativo de transferencias corrientes y la leve mejora del superávit de
servicios.

- El saldo acumulado de la balanza comercial en 2012 se situó en 24.927,8 millones de euros frente a un déficit de
39.726,9 millones de euros en 2011. Se puede interpreta por una neta baja de importación y una aun mas importante
aumentación de las exportación.

- El superávit acumulado en 2012 en la balanza de servicios se situó en un 39.574,7 millones de euros frente un 34.240
millones en 2011. Eso es el resultado de un buena evolución del saldo de los otros servicios y en menor medida de la
favorable evolución de los saldos de turismo y viajes.

- El déficit de la balanza de rentas disminuyó en 2012 hasta 18.447,6 millones de euros (26.105,8 millones de euros en
2011).

- El saldo negativo acumulado en 2012 por la balanza de transferencias corrientes se redujo de 1.447,2 millones de euros
frente el saldo del año anterior.

- La cuenta de capital aumento en 2012 de 1.080,9 millones de euros su saldo positivo frente el saldo del año anterior.