MERCADOS FINANCIEROS

FUNCIONAMIENTO, FINALIDAD Y OBJETIVO.

 FINALIDAD:
El mercado financiero tiene como finalidad poner en contacto
oferentes (Son los ahorradores, quienes han acumulado un excedente
de dinero y quieren prestarlo para obtener un mayor rendimiento.) y
demandantes de fondos (Los que necesitan dinero para sus proyectos
de inversión. Los principales demandantes de capital son las
empresas y las Administraciones Públicas, aunque las familias
también piden préstamos para financiar sus gastos) y determinar los
precios justos de los diferentes activos financieros.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costos de
transacción sean los menos posibles, pero lo más importante es determinar
el precio justo del activo financiero, lo cual depende de las características
del mercado financiero.
(Córdoba Padilla, 2015)

 FUNCIONAMIENTO:
Los mercados financieros ejecutan la función económica esencial de
canalizar fondos de quienes han ahorrado en exceso, por gastar menos que
su ingreso, hacia aquellos que tienen escasez de fondos, porque desean
gastar más que su ingreso.
(Ramírez Solano, 2001)

 OBJETIVO:

La finalidad u objetivo del mercado financiero es poner en contacto, oferentes y

demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros.

Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción

sea el menor posible. Pero se debe insistir en que la finalidad principal es
determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las
características del mercado financiero.

COMPONENTES DEL MERCADO FINANCIERO, PARTICIPANTES.

 COMPONENTES:
El sistema financiero contiene una serie de componentes diferentes
por interrelacionadas, infraestructura (sistemas legales, de pagos, de
liquidación y contables), instituciones (bancos, sociedades de
valores, inversionistas institucionales) y mercados (bursátiles, de
bonos, de dinero y de derivados), la alteración de uno de los
componentes podría debilitar la estabilidad de todo el sistema.
(J. SCHINASI, 2005)

 PARTICIPANTES:
Los participantes en el mercado incluyen casas, entidades
comerciales, gobiernos nacionales, agencias gubernamentales
nacionales, gobiernos estatales y locales, supranacionales y
reglamentadoras
(FABOZZI)

¿QUÉ ES UN INTERMEDIARIO?
El intermediario financiero es aquella persona, entidad o institución que
ofrece servicios financieros desempeñando una función económica entre los
ahorradores y empresas que requieren de financiación. Es la intermediación entre
un inversor y un emisor de instrumento financiero con la finalidad de que, el
inversor, no tenga que tratar directamente con dicho emisor.

(MytripleA)

¿QUÉ AUTORIDADES REGULAN Y CUÁLES SON DE APOYO?

Las entidades que regulan el sistema financiero en México son:

 La secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)

 La comisión Nacional Bancaría y de Valores (CNBV)
 Banco de México
 La comisión Nacional de Seguros y Fianzas ( CNSF)
 La Comisión Nacional para Protección y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros (CONDUSEF)
 La Comisión Nacional para Protección y Defensa de los usuarios de
Servicios Financieros (CONSAR)
 Institución para la Protección al Ahorro Bancario.
 MERCADOS DE DINERO
FUNCIONAMIENTO, OBJETIVO, ESTRUCTURA Y
PARTICIPANTES.
 FUNCIONAMIENTO:

Los mercados financieros se presentan como un mecanismo pensado para

canalizar el ahorro de las familias y empresas hacia la inversión, de forma que
alguien con capacidad de ahorro disponga de una alta remuneración por
el préstamo de dinero, y las organizaciones pueden contar con ese capital para
afrontar inversiones.

El funcionamiento de los mercados financieros está marcado por la ley de la

oferta y la demanda, lo que significa que cuando alguien desea comprar algo a un
precio concreto, sólo podrá adquirirlo a ese importe si hay alguien dispuesto a
vendérselo a ese precio.

La función de demanda total de dinero se representa, gráficamente, en relación

al tipo de interés, la demanda de dinero suele presentar una relación directa con la
renta e inversa con el tipo de interés, tiene pendiente negativa, ya que la cantidad
de dinero demandada varia de forma opuesta al tipo de interés.

 OBJETIVO:

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y

demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los
requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión ó capital de trabajo
por parte de empresas privadas, empresas paraestatales, Gobierno Federal y
recientemente Gobiernos Estatales. En lo general, se comercian Instrumentos
Financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez. Sin embargo, en
los últimos años ha aumentado la participación de Instrumentos de mediano y
largo plazo.
  ESTRUCTURA:
 PARTICIPANTES:

En el mercado de dinero intervienen los siguientes participantes:

a) Bancos Centrales: Operan directamente en el mercado de dinero

mediante operaciones de mercado abierto (compraventa de instrumentos) ,
además de controlar a los bancos comerciales en diferentes aspectos como:
la determinación del costo al que estos bancos pueden tomar dinero
prestado del banco central, el monto de reservas que están obligados a
mantener como contrapartida de sus depósitos, así como la promulgación
de otro tipo de regulaciones relativas a las tasas de interés que deben
manejar y los tipos de activos y pasivos que pueden mantener.

b) Bancos Comerciales: Participan en el mercado de dinero para: 1)

mantener liquidez y solvencia, 2) obtener la máxima rentabilidad posible para
los fondos excedentes y 3) Tomar en préstamo los fondos necesarios al
costo más bajo. Lo anterior lo llevan a cabo a través de sus activos y
pasivos. En el lado de los activos, además de los préstamos que realizan,
existen valores negociables en los que los bancos invierten una parte de sus
recursos. Una proporción sustancial de sus pasivos está constituida por
depósitos a la vista, los cuales son, por definición, dinero. Otra proporción
importante de sus pasivos está constituida por depósitos a plazo, los cuales
son considerados cuasi–dinero. Grandes Empresas

c) Instituciones Financieras no Bancarias: Concentran sus fuentes de

financiamiento y sus inversiones en instrumentos distintos de los que
utilizan los bancos comerciales, pero que reúnen las características de los
instrumentos del mercado de dinero.

d) Empresas privadas: Cuando las grandes empresas deciden invertir

sus recursos en los diferentes instrumentos que ofrece el mercado de
dinero, deben tener cuidado de no dejar de mantener una cierta posición de
liquidez y al mismo tiempo, asegurarse de que el dinero invertido produzca
el rendimiento más elevado posible. Por lo general, esta función la realiza el
departamento de Tesorería. Por otra parte, estas empresas pueden buscar
financiamiento mediante la emisión de instrumentos de corto plazo, que les
permita cubrir con sus necesidades inmediatas.

e) Individuos: Cualquiera que sea titular de una cuenta corriente

participa en el mercado de dinero. Lo mismo ocurre con cualquier persona
que posea un depósito a plazo o un Certificado de la Tesorería. La compra
venta de estos instrumentos constituye una participación en el mercado de
dinero.
¿QUÉ ES UN INSTRUMENTO FINANCIERO?
Un instrumento financiero es una herramienta intangible, un servicio o
producto ofrecido por una entidad financiera, intermediario, agente económico o
cualquier ente con autoridad y potestad necesaria para poder ofrecerlo o
demandarlo. Su objetivo es satisfacer las necesidades de financiación o inversión
de los agentes económicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando
circulación al dinero generado en unos sectores y trasladándolo a otros sectores
que lo necesitan, generando a su vez riqueza.

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero

(AF) en una empresa y, simultáneamente, a un pasivo financiero (PF) o a un
instrumento de patrimonio (IP) en otra empresa.

 AF: efectivo, créditos, deuda, acciones, depósitos, etc.

 PF: Proveedores, deudas, préstamos, obligaciones emitidas, etc.
 Un instrumento de capital, o de patrimonio neto (IP) es un negocio jurídico
que evidencia o refleja una participación residual en los activos de la
entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos. (Ej. Acciones
ordinarias emitidas).
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

ACTIVOS FINANCIEROS
Los activos financieros son emitidos por las unidades económicas de gasto
y constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo
para quienes lo generan.

EJEMPLO: El préstamo que realiza un ahorrador a una empresa es un activo

financiero, en este caso la empresa es la vendedora del activo y el ahorrador, el
comprador que espera recibir una corriente de ingresos en el futuro. Entre las
principales categorías de activos financieros se encuentran los préstamos, las
acciones, los bonos y los depósitos bancarios
CARACTERÍSTICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS DEL
MERCADO.
Las características principales de todo activo o instrumento financiero son su
liquidez, riesgo y rentabilidad.

 Liquidez: es fácil transformar un activo financiero en un valor líquido

(dinero), es decir su facilidad y certeza de su realización a corto plazo sin
sufrir pérdidas. La liquidez la proporciona el mercado financiero donde el
activo financiero se negocia.
 Riesgo: es la solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a
todas sus obligaciones, es decir la probabilidad de que al vencimiento del
activo financiero el emisor cumpla sin dificultad las cláusulas de
amortización del mismo.
 Rentabilidad: se refiere a su capacidad de obtener intereses u otros
rendimientos al adquiriente como pago por su cesión temporal de fondos y
por asunción temporal de riesgos.
¿QUÉ SON LOS CETES, BONDES, UNIBONOS, UDIS Y PAPEL
COMERCIAL?

 CETES:

El nombre CETE, es la forma rápida de llamar a un Certificado de la Tesorería

de la Federación. Al adquirir CETES prestas dinero al gobierno federal y éste a su
vez se compromete a pagarte con un margen de ganancia. El certificado que
adquieres funciona como un pagaré. Aunque esta forma de inversión se decretó
desde noviembre de 1977 y se puso en marcha el año siguiente, no fue sino hasta
2010 que apareció CETES Directo, un formato que permite inversión sobre
cantidades pequeñas a cualquier persona física o moral.

 BONDES:

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) son títulos de

crédito nominativos y negociables emitidos por el Gobierno Federal , y que son
colocados a descuento por Banxico (Banco de México) en moneda nacional. Los
Bondes se pueden emitir en un plazo mayor de 6 meses.
A diferencia de los Cetes que se negocian para aplicar tasas de descuento, los
Bondes se negocian con base en precio. El rendimiento de los Bondes es
pagadero por periodos de 28 días a la tasa promedio ponderada de Cetes.

Los Bondes son emitidos por la Secretaría de Hacienda y Crédito

Público como representante del Gobierno Federal, que utiliza
como colocador al Banco de México.

 UNIBONOS:

Los Udibonos tienen una característica muy diferente como tal, es un seguro
para cuando haya cierta inflación en la nación pero a su vez es emitido por el
gobierno federal, precisamente los udibonos los explicare en el siguiente párrafo.
Los Udibonos son bonos exclusivos creados por el gobierno mexicano, la
idea principal es que las personas empiecen a hacer inversiones a mediano y
largo plazo, por lo tanto este tipo de bono cobija a muchas inversiones de
personas físicas y morales.

Se miden en UDIs principalmente porque es un bono con plazo mayor a treinta

años, también porque entra a organizarse en deuda a mediano y largo plazo. Me
permito ser redundante a continuación pero los Udibonos garantizan a quienes
invierten a tener garantías por las muchas variaciones de la inflación, es decir, es
una garantía para que otras garantías se adquieran en determinado tiempo.
Los rendimientos de los Udibonos son en forma real y constante sobre el valor de
la inversión.

 UDIS:

Las Unidades de Inversión (UDIS), son unidades de valor que se basan en el

incremento de los precios (la inflación) y son usadas para solventar las
obligaciones de créditos hipotecarios o cualquier acto mercantil.

¿Para qué sirve invertir en UDIS?

Las UDIS protegen tu dinero de la inflación. Vamos a explicarlo con un ejemplo

sencillo:

Tú tenías $100 pesos en el año 2000, pero una vez los usaste de separador en un
libro y ahí se quedaron protegidos de tus apetitos compradores. Sanos y salvos.

Ok, en el 2000 esos $100 pesos te alcanzaban para cenar tú y tu novia en las
quesadillas de “Doña Jovita”.

Después de 15 años abres ese libro por error y te encuentras tu pequeño tesoro
de $100 pesos. ¿Con eso puedes ir a cenar a las quesadillas? No, ya no, porque
ahora cenar esas deliciosas quesadillas te cuesta $130 pesos.

Lo que te permite la UDI es que tu dinero no pierda su valor adquisitivo. Al invertir

en UDIS te proteges contra la inflación. De manera que en unos años, cuando
dispongas de tu dinero, puedas comprar proporcionalmente lo mismo a que si te lo
hubieras gastado hace años.
  PAPEL COMERCIAL:

El papel comercial es una forma de financiamiento que se otorga a corto

plazo a través de un documento no garantizado. Este papel es emitido por
empresas financieramente estables y ofrecido en el mercado con un porcentaje de
descuento aplicado a su valor nominal. El propósito de este instrumento comercial
es financiar las necesidades de capital generadas por el incremento tanto de las
cuentas por cobrar como del inventario, por la creación de nuevas líneas de
producción o para cumplir con cualquier tipo de obligaciones adquiridas a corto
plazo.

El papel comercial beneficia a las sociedades anónimas porque les posibilita el

acceso a una fuente de financiamiento rápida y a muy corto plazo. También hay
un público inversionista que goza de estas ventajas, ya que puede ser una vía
para obtener mayores dividendos a los ofrecidos por los bancos.

Habitualmente no está respaldado por ningún tipo de garantía. Como resultado

de esto, solo aquellas empresas con calificaciones de deuda de alta calidad en el
mercado encontrarán compradores rápidamente. De otra manera, la compañía
deberá atraer al comprador otorgándole el atractivo de un mayor porcentaje de
ganancia con un descuento sustancial.

Características

 El papel comercial es un instrumento de deuda no garantizado a corto plazo

emitido por una sociedad anónima. Comúnmente se emite para el
financiamiento de inventarios, cuentas por cobrar y para poder cumplir con
deudas a corto plazo.
 El retorno a los inversionistas se basa en la diferencia entre el precio de
venta y el precio de compra. El papel comercial ofrece una alternativa
diferente de captación de recursos a las ya ofrecidas tradicionalmente por el
sistema bancario.
  Los vencimientos del papel comercial rara vez van más allá de 270 días.
Generalmente se emite con un descuento de su valor nominal, reflejando
las tasas de interés vigentes en el mercado.
 Debido a que grandes instituciones son las que emiten el papel comercial,
las denominaciones de las ofertas de papel comercial son sustanciales,
generalmente de $100 000 o más.
 Los compradores de papeles comerciales son generalmente corporaciones,
instituciones financieras, personas adineradas y fondos del mercado
monetario.

Tipos:

 Pagarés

Corresponden a un instrumento financiero que consiste en una promesa o

compromiso escrito por una de las partes (el emisor) de pagar a otra parte (el
beneficiario) una cantidad determinada de dinero en una fecha futura específica.

El emisor podría ejecutar un pagaré a cambio de un préstamo monetario de una

institución financiera, o a cambio de la oportunidad de realizar una compra a
crédito.

Las instituciones financieras están facultadas para emitirlos. También pueden ser
generados por las empresas a fin de obtener financiamiento de una fuente no
bancaria.

 Pagarés

Corresponden a un instrumento financiero que consiste en una promesa o

compromiso escrito por una de las partes (el emisor) de pagar a otra parte (el
beneficiario) una cantidad determinada de dinero en una fecha futura específica.
El emisor podría ejecutar un pagaré a cambio de un préstamo monetario de una
institución financiera, o a cambio de la oportunidad de realizar una compra a
crédito.

Las instituciones financieras están facultadas para emitirlos. También pueden ser
generados por las empresas a fin de obtener financiamiento de una fuente no
bancaria.

 Certificados de depósito

Es un documento financiero en el cual una entidad bancaria reconoce que recibió

una cantidad de dinero por parte de un depositante por un período de tiempo y
una tasa de interés específica, y acuerda devolverlo en el momento especificado
en el certificado.

El banco es el librador y el librado, mientras que el individuo que realiza el

depósito es el beneficiario.

Debido a que los certificados de depósitos son negociables, pueden negociarse

fácilmente si el titular desea el efectivo, aunque su precio fluctúa con el mercado.
¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE MERCADO PRIMARIO Y
SECUNDARIO?
 MERCADO PRIMARIO:

 El mercado primario es el mercado donde se cotizan por primera vez los

títulos de las empresas emisoras, la característica principal es que los
recursos captados por la colocación son en su totalidad para la empresa
emisora. Para colocar estas acciones se utiliza como mecanismo de
colocación la oferta pública.
 Oferta pública

La oferta pública es el mecanismo de colocación que se realiza a través de un

medio masivo de comunicación y a persona indeterminada, para suscribir,
enajenar o adquirir las acciones, obligaciones y demás títulos de crédito que se
emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los rijan, destinados a
circular en el mercado de valores.

Tipos de oferta pública

 Primaria: Los recursos captados son para la formación de capital

 Secundaria: Los recursos captados son para liquidar a socios que

venden acciones.

Los recursos se asignan a la formación de capital y liquidación de algún socio.

 Agente colocador

Es la Casa de Bolsa que representa la empresa para realizar la oferta pública.

 Sindicato colocador

Es el conjunto de Casas de Bolsa que participan en la colocación de una oferta

pública, puede actuar un colíder.
Mercado secundario

Este mercado comprende la negociación de títulos emitidos y colocados por

anterioridad, ofrece liquidez a los inversionistas, por lo que las operaciones
pactadas en el mercado secundario, no otorgan financiamiento a las emisoras ya
que estas quedan desligadas de las transacciones que en este se cierren; sin
embargo facilita la colocación de nuevas emisiones.