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CAPÍTULO 3

INTERPRETACIÓN Y PRONÓSTICO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1 a 8.
BALANCE 19x7 19x8
Activos
Efectivo 27,300 10,896.25
Cuentas por Cobrar 35,000 81,000
Inventario 57,000 14,000
Total Activo Circulante 119,300 105,896.25
Propiedad, Planta, y Equipo
Equipo 25,000 25,000
Menos Depreciación Acumulada (2500) (3,750)
Equipo Neto 22,500 21,250
Mobiliario 16,000 16,000
Menos Depreciación Acumulada (2000) (4,000)
Mobiliario Neto 14000 12,000
Máquina 21,000
Menos Depreciación Acumulada (3,000)
Máquina Neta 18,000
Total Prop, Plant, Equip 36,500 51,250

Total de Activos 155,800 157,146.25

Pasivos y Capital Accionario


Cuentas por pagar
Cuentas por pagar 65,000 47,000
Salarios por pagar 3,000 0
Servicios por pagar 1,500 0
Notas por pagar 0 12000
Préstamos (Deuda 25,000 25,000
LargoPlazo)
Total Pasivos 94,500 84,000
Acciones Ordinarias 45,000 45,000
Utilidades Retenidas 16,300 28,146.25
Total Capital Accionario 61,300 73,146.25

Total Pasivos y Capital Accionario 155,800 157,146.25


ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos Por Ventas 431,000
Costo bienes vendidos 250,000
Margen Bruto 181,000
Gastos Operativos
Sueldos y Salarios 76,000
Alquiler 43,000
Seguro 23,000
Servicios 6,000
Gastos Varios 4,000
Depreciación 6,250
181,000 158,250

EBIT 22,750
Cargos por Intereses 2,500
Ingreso Gravable 20,250
Impuestos (0.35) 7,087.50

Utilidad Neta 13,162.50


Dividendos (0.1) 1,316.25

Utilidad después de dividendos 11,846.25

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS


Utilidad Neta 13162.5
+Depreciación 6,250

Traducido por Martín Galarza Página 1


- aumento de cuentas por cobrar 35000 81000 (46,000)
+ reducción en Inventario 57000 14000 43,000
- reducción de cuentas por pagar 69500 47000 (22,500)
Total de flujo de efectivo por operaciones 6087.5
- Inversión en planta y equipo 21000
Total de flujo de efectivo por acts. de inversión 21000
- Dividendos pagados 1316.25
+ aumento en deuda de corto plazo +12000
Total de flujo de efectivo por acts. de financiamiento +10683.75
Change in Cash Flow 16403.75
RATIOS:
ROS 22750 431000 0.0528
ROA 22750 156473.13 0.1454
ROE 13162.5 67223.13 0.1958
Rotación de cuentas por cobrar 431000 58000 7.4310

Rotación de inventario 250000 35500 7.0423


Rotación de Activos 431000 156473.13 2.7545
Deuda 84000 157146.25 0.5345
Veces que se ganó interés 22750 2500 9.1000
Circulante 105896.25 47000 2.2531
Prueba del ácido 91,896.25 47000 1.9552
P/E 4.625 0.6581 7.0278
Mercado/Libros 4.625 3.6573 1.2646

9. Para calcular los rendimientos totales del accionista necesitamos primero calcular los dividendos por acción y luego
seguir la definición: cambio en el precio de la acción, mas dividendo, dividido por precio inicial de la acción:
Para Computronix el dividendo por acción es (.4 x $153.7 millones) /200 millones de acciones = $.3074, y el
rendimiento total del accionista es: ($12  $15 + .3074) /$15 = 17.95%
Para Digitek el dividendo por acción es (.2 x $239 millones) /100 millones de acciones = $.478, y el rendimiento total
del accionista es: ($40  $38 + .478) /$38 = 6.52%
Ratios:
Total Times
Shareholder Interest
Firm Return ROE ROA ROS ATO Earned Debt/Equity

Computronix -17.95% 13.8% 12.9% 9.4% 1.37 5.806 1.21


Digitek 6.52% 10.2% 11.7% 8.9% 1.31 83.979 0.47

 Digitek ofrecía un retorno mayor para sus accionistas que Computronix: 6.52% vs. 17.95%, a pesar de que
Computronix tenía un mayor ROE, un mayor ROA, un mayor ROS, y un mayor ATO.
 Los Pasivos Promedio para Computronix eran $1,344.6 millones y para Digitek $1,112.4 millones.
 Las veces que se ganó interés fue de 5.806 para Computronix y de 83.979 para Digitek.
 Computronix tenía un mayor ratio deuda/capital (pasivos/capital).

10.
a.
ESTADO DE RESULTADOS 2006 % de Ventas 2007 % de Ventas
Ventas $ 1.200.000 100,0% $ 1.500.000 100,0%
CMV $ 750.000 62,5% $ 937.500 62,5%
Margen Bruto $ 450.000 37,5% $ 562.500 37,5%
Gastos Operativos
Gastos en publicidad $ 50.000 4,2% $ 62.500 4,2%
Gastos de alquiler $ 72.000 6,0% $ 90.000 6,0%
Gastos en comisiones $ 48.000 4,0% $ 60.000 4,0%
Gastos en servicios $ 15.000 1,3% $ 18.750 1,3%
EBIT $ 265.000 22,1% $ 331.250 22,1%

Traducido por Martín Galarza Página 2


Cargos por intereses $ 106.000 8,8% $ 106.000 7,1%
Ingreso gravable $ 159.000 13,3% $ 225.250 15,0%
Impuestos (35%) $ 55.650 4,6% $ 78.838 5,3%
Utilidad Neta $ 103.350 8,6% $ 146.413 9,8%
Dividendos (40%) $ 41.340 3,4% $ 58.565 3,9%
Cambio en R/E $ 62.010 5,2% $ 87.848 5,9%
BALANCE GENERAL
Activos
Efectivo $ 300.000 25,0% $ 375.000 25,0%
Cuentas Por Cobrar $ 200.000 16,7% $ 250.000 16,7%
Inventario $ 700.000 58,3% $ 875.000 58,3%
Prop., Planta y Equipo $ 1.800.000 150,0% $ 2.250.000 150,0%
Total Activos $ 3.000.000 250,0% $ 3.750.000 250,0%
Pasivos Y Capital Accionario
Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 300.000 25,0% $ 375.000 25,0%
Deuda CP (10%) $ 500.000 41,7% $ 987.152 65,8%
Deuda LP (7%) $ 800.000 66,7% $ 900.000 60,0%
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.100.000 91,7% $ 1.100.000 73,3%
Utilidades Retenidas $ 300.000 25,0% $ 387.848 25,9%
Total Pasivos y Capital Acc. $ 3.000.000 250,0% $ 3.750.000 250,0%
Nota: Los cargos por intereses para los dos años permanecen iguales, ya que a pesar de haber aumentado la deuda por la
necesidad adicional de financiamiento en el 2007, esta es contraída recién a finales del mismo año, por lo que los
intereses que generen sólo comenzarán a contabilizarse en el año 2008.

b. Tasa de crecimiento de las ventas = ($1.500.000 – $1.200.000) / 1.200.000 = 0,25 o 25%


c. ROE2007 = ($146.413/($1.400.000 + 1.487.848)/2)) = 10,13%. Como el denominador es el promedio del capital
accionario inicial y final, se necesitaría el capital accionario final del 2005 para calcular el ROE del 2006. Las
utilidades retenidas en 2005 serán:
RE2007= $300.000  $62.010 = $237.990. Suponiendo que no se emitieron acciones adicionales en 2006, por lo
tanto, Acciones Ordinarias2005 = $1.100.000.
ROE2006 = ($103.350/(($1.337.990 + $1.400.000)/2)) = 7,55%
d. Financiamiento adicional = Cambio en Activos – Aumento en R/E – Aumento en Ctas. Por pagar
= $750.000 - $87.848 - $75.000
= $587.152
El total fue financiado con $100.000 de Deuda de Largo Plazo, y $487.152 de Deuda de Corto Plazo

.
e.
ESTADO DE RESULTADOS 2008e
Ventas (crecimiento de 15%) $ 1.725.000
CMV $ 1.078.125
Margen Bruto $ 646.875
Gastos Operativos
Gastos en publicidad $ 72.450
Gastos de alquiler $ 103.500
Gastos en comisiones $ 69.000
Gastos en servicios $ 22.425
EBIT $ 379.500
Cargos por intereses $ 151.715
Ingreso gravable $ 227.785
Impuestos (35%) $ 79.725

Traducido por Martín Galarza Página 3


Utilidad Neta $ 148.060
Dividendos (30%) $ 44.418
Cambio en R/E $ 103.642
BALANCE GENERAL
Activos
Efectivo $ 431.250
Cuentas Por Cobrar $ 288.075
Inventario $ 1.005.675
Prop., Planta y Equipo $ 2.587.500
Total Activos $ 4.312.500
Pasivos Y Capital Accionario
Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 431.250
Deuda CP (10%) $ 887.152
Deuda LP (7%) $ 900.000
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.100.000
Utilidades Retenidas $ 491.490
Total Pasivos y Capital Acc. $ 3.809.892
Los cargos por intereses para este año fueron calculados de la siguiente forma:
($887,152 * 0,1) + ($900.000 * 0,07) = $151.715
Esto es así porque los $100.000 adicionales de Deuda de LP tomados a fines del 2007 comienzan en este período a
generar intereses, y lo mismo se aplica a la deuda adicional de CP, a la cual además debemos restarle los $100.000 que
se pagan a principios del año y que no generarán intereses.
Hay que tener en cuenta que el Balance no cierra porque todavía no calculamos la necesidad de financiamiento adicional.
Una vez calculada ésta veremos como se cierra esa brecha existente entre los Activos y el Pasivo y Capital Accionario, a
través de aumentos en Deuda CP, Deuda LP y Acciones Ordinarias, pero sin variaciones en las utilidades retenidas, ya
que recordemos que el supuesto es que esa deuda será tomada recién a fines del 2008, por lo que sus intereses se
contabilizan recién a partir del 2009 y no tendrán efecto sobre las R/E del 2008 que serán las ya calculadas.

1) Este punto no podrá ser resuelto hasta hacer el siguiente, porque necesitamos saber cual será el valor final del
Capital Accionario luego de ver la necesidad adicional de financiamiento.

ROE2008e = ($ 148.060 / ($ 1.792.533 + $ 1.100.000) / 2)) = 0,1023 o 10,23%

2) Financiamiento Adicional = Cambio Act. – Aumento R/E  Aumento Ctas por Pagar + Reducción Deuda CP
= 562,500  103,642 - 56,250 + 100,000
= $502.608
3) El financiamiento adicional obtenido en el punto anterior será recaudado de la siguiente forma
Deuda de Corto Plazo (10%): $201.565
Deuda de Largo Plazo: $100.000
Acciones Ordinarias: $201.043
Como señalamos anteriormente, este cambio en la deuda no generará modificaciones en el Estado de Resultados, ya que
los intereses empiezan a correr a partir del 2009, pero sí debemos ver como queda el Balance General luego de estos
cambios, que como vimos en el punto e), no cerraba.
BALANCE GENERAL 2008e
Activos
Efectivo $ 431.250
Cuentas Por Cobrar $ 288.075
Inventario $ 1.005.675
Prop., Planta y Equipo $ 2.587.500
Total Activos $ 4.312.500
Pasivos Y Capital Accionario

Traducido por Martín Galarza Página 4


Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 431.250
Deuda CP (10%) $ 1.088.717
Deuda LP (7%) $ 1.000.000
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.301.043
Utilidades Retenidas $ 491.490
Total Pasivos y Capital Acc. $ 4.312.500
Nuevamente debemos notar que los rubros Deuda CP, Deuda LP y Acciones Ordinarias han variado debido al
financiamiento adicional, pero que las Utilidades Retenidas son las mismas que habíamos calculado anteriormente ya que
los Cargos por Intereses no se modifican.

f. Si la tasa impositiva aumentara, deberíamos rehacer el Estado de Resultados para ver como modifica esto las R/E, y
así recalcular la necesidad de financiamiento
ESTADO DE RESULTADOS 2008e
Ventas (crecimiento de 15%) $ 1.725.000
CMV $ 1.078.125
Margen Bruto $ 646.875
Gastos Operativos
Gastos en publicidad $ 72.450
Gastos de alquiler $ 103.500
Gastos en comisiones $ 69.000
Gastos en servicios $ 22.425
EBIT $ 379.500
Cargos por intereses $ 151.715
Ingreso gravable $ 227.785
Impuestos (38%) $ 86.558
Utilidad Neta $ 141.227
Dividendos (30%) $ 42.368
Cambio en R/E $ 98.859

Financiamiento adicional requerido = 562,500 – 98,859 – 56,250 + 100,000 = $507,391


El financiamiento externo requerido es mayor por $4.783, que es exactamente la reducción en el aumento de
utilidades retenidas generado por la mayor tasa impositiva.

11.
a.
ESTADO DE 2008e
RESULTADOS
Ventas (crecimiento de 15%) $ 1.650.000
CMV $ 1.031.250
Margen Bruto $ 618.750
Gastos Operativos
Gastos en publicidad $ 69.300
Gastos de alquiler $ 99.000
Gastos en comisiones $ 66.000
Gastos en servicios $ 21.450
EBIT $ 363.000
Cargos por intereses $ 151.715
Ingreso gravable $ 211.285
Impuestos (35%) $ 73.950
Utilidad Neta $ 137.335

Traducido por Martín Galarza Página 5


Dividendos (30%) $ 41.201
Cambio en R/E $ 96.135
BALANCE GENERAL
Activos
Efectivo $ 412.500
Cuentas Por Cobrar $ 275.550
Inventario $ 961.950
Prop., Planta y Equipo $ 2.475.000
Total Activos $ 4.125.000
Pasivos Y Capital Accionario
Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 412.500
Deuda CP (10%) $ 887.152
Deuda LP (7%) $ 900.000
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.100.000
Utilidades Retenidas $ 483.983
Total Pasivos y Capital Acc. $ 3.783.635

Los gastos de interés fueron calculados de la misma forma que en el ejercicio anterior, sobre la deuda inicial de los
balances del 2008:
0,10*($887.152) + 0,07*(900.000)
Recordemos que las partidas Deuda CP, Deuda LP y Acciones Ordinarias, se completan con los valores de comienzos
del 2008 primero, y luego de calcular la necesidad de financiamiento se arreglan, pero siempre suponiendo que esa
financiación extra se toma hacia fines del período y que por lo tanto no modifica el Estado de Resultados (y, por
consiguiente, tampoco el valor de las Utilidades Retenidas).

Financiamiento Adicional = Cambio activos – Aumento R/E – Aumento Ctas. x pagar + Reducción Deuda CP
$341,365 = 375,000 - 96,135  37,500 + 100,000
Esto se financiará de la siguiente forma:
Deuda CP: $104.819
Deuda LP: $100.000
Acciones ordinarias: $136.546
Por lo que el Balance General definitivo sería:
BALANCE GENERAL 2008e
Activos
Efectivo $ 412.500
Cuentas Por Cobrar $ 275.550
Inventario $ 961.950
Prop., Planta y Equipo $ 2.475.000
Total Activos $ 4.125.000
Pasivos Y Capital Accionario
Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 412.500
Deuda CP (10%) $ 991.971
Deuda LP (7%) $ 1.000.000
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.236.546
Utilidades Retenidas $ 483.983
Total Pasivos y Capital Acc. $ 4.125.000
b.
ESTADO DE RESULTADOS 2009e
Ventas (crecimiento de 15%) $ 1.980.000

Traducido por Martín Galarza Página 6


CMV $ 1.237.500
Margen Bruto $ 742.500
Gastos Operativos
Gastos en publicidad $ 83.160
Gastos de alquiler $ 118.800
Gastos en comisiones $ 79.200
Gastos en servicios $ 25.740
EBIT $ 435.600
Cargos por intereses $ 169.197
Ingreso gravable $ 266.403
Impuestos (35%) $ 93.241
Utilidad Neta $ 173.162
Dividendos (30%) $ 51.949
Cambio en R/E $ 121.213
BALANCE GENERAL
Activos
Efectivo $ 495.000
Cuentas Por Cobrar $ 330.660
Inventario $ 1.154.340
Prop., Planta y Equipo $ 2.970.000
Total Activos $ 4.950.000
Pasivos Y Capital Accionario
Pasivos
Cuentas Por Pagar $ 495.000
Deuda CP (10%) $ 991.971
Deuda LP (7%) $ 1.000.000
Capital Accionario
Aciones Ordinarias $ 1.236.546
Utilidades Retenidas $ 605.196
Total Pasivos y Capital Acc. $ 4.328.713

Los Gastos de Interés fueron calculados sobre la deuda acumulada a finales del 2008 (esto es, incluyendo el
financiamiento adicional:
.10*($991,971) + .07*($1,000,000)

El financiamiento adicional requerido 19x9 será:


825,000 – 121,213 – 82,500 = $621,287
Como todo el monto es financiado con Deuda CP, este será el único rubro del Balance General que cambiará, y que
tendría que pasar de $991.971 a $1.613.258 (lo que cerraría el Balance porque haría el valor total de Pasivos y Capital
igual a $4.950.000), pero como será adquirida al final del 2009 no afectará el Estado de Resultados.

12.
a. Le dices al CFO que la compañía esta “sobre-financiada” por $15. Esto es, la diferencia entre el aumento en los
activos y el aumento en las utilidades retenidas más el aumento en cuentas por pagar: (50  25  40 = 15)
b. La compañía puede tomar parte de las utilidades retenidas y repartirlas como dividendos, o puede usarlas para
reducir las deudas (cuentas por pagar, deuda de corto plazo, deuda de largo plazo)).

13. _4_ Se estiman las necesidades de financiamiento para la implantación de planes tácticos
_8_ Se completan el plan y presupuestos finales de la empresa en su conjunto
_1_ El director general y el equipo de alta administración establecen objetivos estratégicos para la empresa
(ejemplo: aumentar la participación de mercado de 10% a 12%)
_3_ Los gerentes de línea diseñan planes de acciones para apoyar objetivos estratégicos

Traducido por Martín Galarza Página 7


_7_ Se llevan a cabo revisiones del plan estratégico y de los presupuestos divisionales en los que se refiere a
requerimientos de recursos
10_ Se toman decisiones sobre qué Fuentes de financiamiento externo se usarán
_6_ El director general y el equipo de alta administración integran los presupuestos divisionales en un
presupuesto preliminar global de la empresa
_9_ La empresa determina el monto de financiamiento externo requerido
_5_ Se revisan los planes y presupuestos tácticos con la gerencia divisional; se asignan prioridades a las
actividades planeadas
_2_ Los gerentes divisionales revisan los objetivos estratégicos con su gerente de línea (o táctica)

14.
a. El problema es la relación circular entre los medios utilizados para alcanzar las necesidades de financiamiento
(deuda) y un factor utilizado para determinar el monto de esa necesidad (interés). El gasto en interés es un factor en
la determinación del Ingreso neto y, en última instancia, el valor del cambio en las utilidades retenidas. El cambio
en las utilidades retenidas es luego utilizado para calcular el monto requerido de financiamiento adicional. Una
parte del financiamiento adicional será alcanzado mediante un aumento de deuda, que genera gastos adicionales en
interés. Si se supone que esta deuda será adquirida al inicio de 19x9, entonces e incurrirá en el gasto en interés
adicional en 19x9, lo que modificará el aumento en las utilidades retenidas para ese año, lo que cambiará la
determinación del monto requerido de financiamiento adicional, cambiando por lo tanto la deuda y el gasto en
interés asociado. Al suponer que la deuda será adquirida al final del período se elimina el problema de la referencia
circular, porque esencialmente mantiene los intereses constantes.

b. El problema no es significativo. En modo ilustrativo, con deuda a 10% e impuestos a 40%:


$200 Deuda contraída $200 Deuda contraída
al inicio del período al final del período
($1200 balance) ($1000 balance)
EBIT 500 500
Interés 120 100
Ingreso Gravable 380 400
Utilidad Neta 228 240
Dividendos (10%) 22.80 24.00
Cambio en R/E 205.20 216.00

En este escenario iterativo, una diferencia de $200 en la deuda produce una diferencia de $20 en interés, con una
reducción eventual de $10.80 en el cambio en las utilidades retenidas. En la segunda iteración, las menores utilidades
retenidas resultan en una mayor necesidad de financiamiento adicional (por $10.80). Si esto se satisface exclusivamente
con deuda (contraída al inicio del período), la deuda total sería de $1210.80, con intereses asociados de $121.08, o $1.08
mayor que en la primera iteración. El efecto es negligible. En el contexto de preparación de estados pro forma, que usa
estimados (y por lo tanto contiene ciertos errores), la diferencia es todavía menor.

15.
a. Deuda/Capital = .8; Activos = $450; Deuda = $200; Capital = $250; tasa de crecimiento = 20/250 =8%
b. tasa de crecimiento = 8% x (1-6/20) = 5.6%
c. tasa de crecimiento = 8% x (1-12/20) = 3.2%
d. tasa de crecimiento = 8% x (1- 6/20 – 12/20) =0 .8%

16.
a. Ciclo del dinero = Período de inventario + Período de Ctas. por Cobrar – Período de Ctas. Por Pagar
5 - 20 - 15
La propuesta del consultor no genera un cambio neto en el ciclo del dinero, por lo que no hay razón para su
implementación.
b. Al ofrecer descuentos por pago adelantado a los clientes la firma acorta el período de las Ctas. Por Cobrar, pero
también está “regalando” dinero en forma de descuentos. Al esperar para pagar a sus proveedores, está extendiendo
el período de sus Ctas. Por Pagar, pero gasta más dinero del necesario para encargarse de las facturas abiertas. La
pregunta que debe hacerse es: ¿Está la firma ganando más al retener su dinero sobre el período en que se otorga el
descuento y la factura del proveedor vence que al incurrir en el gasto de intereses implícitos por pagar tarde? O,
¿hay alguna circunstancia presente que requiera retener efectivo por le mayor tiempo posible?

Traducido por Martín Galarza Página 8


c. Se haría el pago lo más cercano posible al 4/5/x2 sin tener que incurrir en cargos financieros por pago tardío. Se
estaría alargando el período de pago al esperar por la fecha de vencimiento en vez de pagar inmediatamente.
d. La compañía ofrece el descuento para recaudar efectivo lo antes posible, o para acortar el período de cobro. La
compañía está dispuesta a diferir por un año su recaudación de efectivo porque está reduciendo el inventario, o
acortando su período de inventario. Esto adquiere mayor importancia si se está llegando al fin del año y se está por
entregar nueva mercadería. El riesgo que una compañía asume al diferir es el de no pago. Como el cliente no pagará
por un año y a acreditado la compra a la cuenta de crédito de la empresa, la compañía está expuesta a la posibilidad
de que el cliente no pague al pasar un año. No queda expuesta de esta forma cuando el cliente paga efectivo o utiliza
otra cuenta de crédito externa.
e. La administración del Capital de Trabajo es una actividad operativa que puede ser realizada diariamente,
semanalmente o mensualmente. Las firmas en problemas preocupadas por el por el pago de sus obligaciones de
corto plazo lo controlarán en períodos más cortos, mientras que las firmas más estables lo harán menos
frecuentemente. La planeación y determinación del financiamiento adicional requerido se realice normalmente una
vez al año, pero se revisa a lo largo del año, quizás cuatrimestralmente, para comparar los resultados reales con los
estimados y decidir los ajustes necesarios.
f. Iliquidez.

17.
a. No será registrado. La existencia de un beneficio económico futuro es muy incierta.
b. A pesar de ser un activo económicamente significativo, no será registrado en el balance.
c. No será registrado en el balance.

18.
a. Los0 $20,000 en regales aumentan tus activos asi como tu valor neto en el mismo monto. No afectará el estado de
flujo de fondos si no es efectivo. Tampoco afectará tu estado personal de ingresos.
Los $10,000 pagados para cerrar el préstamo reducen el pasivo (deuda) y el efectivo en el mismo monto. No
afectará el valor neto ni el estado personal de ingresos.
b. No tiene efecto. A pesar de que el trabajo puede ser un activo económicamente significativo, en el sentido de que
esperas que te traiga un beneficio económico futuro, no ganarás tu ingreso hasta que lo hayas cobrado en el futuro.
c. Aumento en efectivo de $1,750, aumento en ingreso de $1,750, aumento en beneficios de planes de pensión de
$400. Los beneficios de planes de pensión son parte de los ahorros, y por lo tanto aumentan el valor neto. La
Seguridad Social y el Seguro Médico, aunque pueden brindar beneficios en el futuro, los mismos no estarám
relacionados con el impuesto que uno paga ahora, por lo tanto la mayoría de la gente lo considera como gastos, y
nunca lo menciona en el balance personal. La contribución del patrón y la prima de seguro medico aparecerán como
“seguro prepago” en el balance antes de fin de año, pero serán gastos a fin de año.
d. Aumenta los Activos en $20,000 (Rodados). Disminuye Efectivo en $5,000. Aumenta la deuda en $15,000. Cada
mes el Efectivo disminuye $498.21 y se incurre en un gasto en intereses de 0.01 * (remanente de principal de la
deuda), la deuda remanente se reduce en la diferencia entre $498.21 y los gastos de intereses pagados. Por ejemplo,
en el primer mes de pago se incurre en un gasto de intereses de $150 en el estado de ingresos, el Efectivo disminuye
en $498.21 y la deuda en $348.21.
e. Usted debería mantener un balance personal por rezones de planeación, y para mantener registro de los activos,
pasivos y valor neto. Usted necesitaría actualizarlo una vez por año, o cuando sea necesario, dependiendo de las
rezones por la que se lo mantiene. Obviamente, usted debería mantener los registros a valor de mercado. Los valores
históricos no son útiles para la contabilidad personal.
19. Puedes usar ratios financieros relevantes disponibles en la información financiera otorgada, como rentabilidad,
apalancamiento financiero, liquidez y valor de mercado. Estos ratios pueden ser luego comparados con ratios de otras
compañías.

Traducido por Martín Galarza Página 9