LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

IDENTIDADES CONTABLES: (Todas las variables medidas en términos reales)

La producción interior sirve para satisfacer las necesidades de consumo inversión y exportaciones
netas, si Y=PIB es posible escribir:
Yt  I t  Gt  C t  X t - M t , (1)
siendo: Y = producto interior bruto, C= consumo, G= gasto público, I = inversión interior, X =
exportaciones de bienes y servicios, M= exportaciones de bienes y servicios y X-M= balanza
comercial

El PNB se define como: PNB  Yt  rBt .

La renta nacional será igual al PNB- depreciación + Transferencias unilaterales netas - Impuestos
indirectos, si se asume que las últimas cuatro variables son nulas se puede identificar la renta
nacional con el PNB

Desde el punto de vista de la asignación de la renta:

Yt  rBt  C t  S t  Tt , (2)
siendo: T = recaudación impositiva, S = ahorro privado, r = tipo de interés y B = stock de activos
extranjeros.

Combinando (1) y (2) se obtiene:

C t  I t  Gt  (X - M)t  rBt  C t  S t  Tt (3)

denominando ahorro público, SG, a T-G se obtiene: (X - M)t  rBt  S t  S

g
t - It

DEFINICIONES:
La balanza por cuenta corriente es igual a la balanza comercial más la renta de inversiones netas
es decir, la renta percibida por el stock neto de activos extranjeros.
(X - M)t  rBt es la balanza por cuenta corriente, BCC. Como se ha visto, la BCC puede

expresarse el como ahorro interior total, ST=S+SG , menos la inversión interior.

BCC t  S tT - I t (4)

La balanza por cuenta de capital recoge las transacciones que suponen la compra o venta de
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activos. Un activo es un medio para mantener riqueza, podemos distinguir activos financieros
(bonos, acciones, dinero...) y reales (tierra, fábricas...) dentro de los activos se distingue entre
reservas oficiales y otros activos.

El principio contable de partida doble y las transacciones de reservas oficiales.

Toda transacción internacional se registra dos veces en la balanza de pagos, una como crédito y
otra como débito, por tanto su saldo total es siempre cero, ya que la importación de un bien
implica la exportación de algún activo financiero.

Las reservas oficiales internacionales son activos de exterior en manos de los bancos centrales
(hubo un tiempo en que estaban constituidas sólo por oro, pero hoy en día incluyen una parte
importante de activos del exterior, particularmente activos denominados en dólares
estadounidenses, como letras del tesoro). Estados Unidos es el único que tiene reservas
básicamente en oro y sus activos en dólares no son considerados reservas.

Los bancos centrales compran y venden reservas en los mercados de activos privados
(intervenciones oficiales en el mercado de divisas). Como simplificación, consideraremos que los
bancos centrales son los únicos que poseen reservas exteriores oficiales y que intervienen en el
mercado de divisas.

La suma de la balanza por cuenta corriente más la balanza de capital (denominada recientemente
cuenta financiera de la balanza de pagos) constituye el saldo de la balanza de pagos, el principio
de partida doble garantiza que la balanza de pagos está siempre en equilibrio, su saldo es siempre
igual a cero: BCC t  BK t  0
Por lo tanto, la suma de la balanza por cuenta corriente y la balanza de capitales excluidas las
reservas es igual a la variación de reservas o a la balanza de transacciones de reservas oficiales:
BCC t  BK t ( excluidas las reservas )  var iación de reservas .