La rentabilité d’exercice:les soldes de gestion:

la capacité d’autofinancement

Calcul comptable:
CAF= Σ Produits encaissables – Σ Charges décaissables
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la capacité d’autofinancement

Calcul comptable:
CAF= Σ Produits encaissables – Σ Charges décaissables

La CAF:
-se forme à partir de l’EBE;
-se reconstitue, par le calcul, à partir du résultat net
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la capacité d’autofinancement
Calcul comptable:
CAF= Σ Produits encaissables – Σ Charges décaissables

Calcul à partir du RN:

CAF = RN +DAP –RAP –PCEA + VCEAC

Observations
-Il faut éliminer l’incidence des charges calculées (donc réintégrer les dotations) et
des produits calculés (donc éliminer les reprises ) pour passer des charges et
produits comptables aux charges décaissables et aux produits encaissables.
-Il faut éliminer les plus ou mois values de cession intégrées dans le résultat net,
car elles sont étrangères à l’activité. Ceci revient à soustraire les produits de
cession (PCEA), et à ajouter la valeur comptable des actifs cédés(VCEAC).
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la capacité d’autofinancement
Calcul comptable:
CAF= Σ Produits encaissables – Σ Charges décaissables

Calcul à partir de l’EBE:

CAF =
EBE
+ Produits financiers exceptionnels encaissables
- Charges financières décaissables
+ Produits exceptionnels encaissables
– Charges exceptionnelles décaissables
– PCEA
– IS
– Participation
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la capacité d’autofinancement
Intérêt du concept:
-Mesure du surplus de trésorerie potentiel procuré par l’activité
-Calcul du solde de trésorerie d’activité:
STA = CAF - Δ BFR
-Détermination de la rentabilité financière brute:
CAF / Capitaux propres
Ce ratio exprime le nombre de centimes d’ euros de trésorerie
potentielle procuré par un euro de capitaux propres.
C’est le taux de croissance potentiel d’accumulation des capitaux
propres
- Détermination de l’autofinancement brut de l’exercice:
Autofinancement brut = CAF – Dividendes mis en paiement au
cours de l’exercice
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la capacité d’autofinancement
Utilisations de la CAF:
1. Financement de l’actif:

-Financement des investissements

-Financement de l’accroissement du BFR
-Amélioration de la trésorerie
La rentabilité d’exercice:les soldes de gestion:
laUtilisations
capacité d’autofinancement
de la CAF:
1. Financement de l’actif:
-Financement des investissements
-Financement de l’accroissement du BFR
-Amélioration de la trésorerie
2.Restructuration du passif:
-Distribution de dividendes
-Remboursement des emprunts (affectation d’une part de la CAF à l’amortissement
financier)
-Accroissement des capitaux propres
-Accroissement du fonds de roulement
-Amélioration de la trésorerie