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CAPÍTULO 32
Beneficio Neto
ROI =
Activos
La esencia del marketing – César Pérez Carballada
El ROI (“return over investment”) es el retorno sobre la inversión, y aquí
consideramos a la inversión como los activos (algunos llaman “ROA” a este
ratio, por ser el retorno sobre activos).
Descomponiendo la fórmula en dos factores:
Una empresa grande como un país: las lecciones de Walmart
Beneficio Neto
=
Activos
130 € 1.000 €
ROI = 13,0% x 1,25 = 16,3% Cálculo = x
1.000 € 800 €
Para mantener la rentabilidad (ROI) bajando el precio un 6% (a 0,94€ la
unidad), debería vender un 31,6% de volumen adicional [(1316*0,94€)-
(1316*0,75€)-120€=130€].
En un pueblo donde solo hay 2 supermercados, si uno de ellos vende 6%
más barato, es realista que pueda aumentar sus ventas un ~30%. Tras la rebaja
de precios tendríamos:
La esencia del marketing – César Pérez Carballada
130 € 1.237 €
ROI = 10,5% x 1,55 = 16,3% Cálculo = x
1.237 € 800 €
Es decir, con un precio menor, y por ende menos margen sobre ventas
(10,5% vs. 13,0%), el retorno sobre la inversión sería el mismo (16,3%) siempre
y cuando el volumen aumentara lo suficiente (un +31,6% en este caso).
Pero hay una ventaja adicional. Como resultado de esta dinámica, además
de asegurar la rentabilidad, lograríamos un mayor volumen que nos
permitiría negociar la próxima vez aún mejores costes con los proveedores,
rebajando una vez más los precios, aumentando nuevamente el volumen, y así
sucesivamente hasta convertirnos en líder del mercado.Esa simple idea fue
una inspiración que nunca más abandonó a Sam Walton.
Claro que a los dueños de la franquicia no les gustaba que Sam Walton
deajara de lado las políticas corporativas para llevar a la práctica sus teorías
personales, pero los resultados que estaba obteniendo parecían justificarlo.
Las ventas tras el 1er año fueron de 105.000 dólares, un incremento de más
del 45% sobre las ventas anteriores a que Sam Walton comprase la tienda. El
siguiente año las ventas aumentaron otro 30% hasta 140.000 dólares, y el
siguiente, tras otro aumento del 25%, superó a su rival Dunham con ventas
por 175.000 dólares.
En el quinto año, la tienda de segunda que Sam Walton había comprado en
aquel pequeño pueblo ya vendía 250.000 dólares, con un beneficio neto de
~35.000 dólares, habiendo logrado un aumento compuesto anual de ventas del
28%. Con esas cifras ya se había convertido en el operador líder de tiendas de
Arkansas y, probablemente, de los estados adyacentes.
Entonces lo perdió todo.
El problema era que el contrato de alquiler que Sam había firmado en 1945
no contenía una cláusula de renovación. Esas cláusulas eran algo estándar en
ese tipo de contratos, pero con su falta de experiencia previa, no se había dado
cuenta.
El dueño de la propiedad se negaba a renovar el contrato, porque
conocedor del éxito de la tienda se preguntaba “por qué ganar el 5% cuando
puedo ganar el 100%”, y había decidido comprar los activos (el stock y los
muebles) para que su hijo administrara la tienda.
Una empresa grande como un país: las lecciones de Walmart
Pocos años después, Walmart marcó otro hito lanzando sus primeros
centros de distribución, construyendo almacenes para poder comprar en
cantidad y almacenar allí los productos que abastecían a tiendas en 200 millas
cuadradas alrededor. Esta estrategia le permitió a Walmart reponer productos
a las tiendas tan pronto como se vendían para reducir así aún más los costes,
bajar a su vez los precios y aumentar el volumen de ventas.
En 1970 Walmart tenía 38 tiendas que facturaban 44,2 millones de dólares,
pero tenía una deuda de varios millones de dólares. Para reducir esa deuda y
continuar la expansión, Sam Walton decidió buscar capital en la bolsa,
manteniendo el 61% de las acciones.
En 1977 Walmart hizo su primera gran adquisición al comprar las 16
tiendas de Mohr-Value en Missouri e Illinois; aquel año la revista Forbes
distinguió a Walmart como el distribuidor con mayor rentabilidad (ROI y
ROE), mayor crecimiento de ventas y mayor crecimiento de beneficios de todo
EE.UU. Para finalizar la década, Walmart alcanzó en 1979 la facturación de
1.000 millones de dólares, convirtiéndose en la compañía que más rápido lo
había logrado en la historia de EE.UU. (tardó solo 17 años).
La historia posterior es más conocida. En los 1980s Walmart comenzó a
abrir tiendas mayoristas (Sam’s club), lanzó sus primeros hipermercados y
comenzó a entrar en las grandes ciudades. También en esa época comenzaron
a escucharse algunas críticas por el trato a los proveedores y por el trato a los
empleados, a quien Sam Walton nunca les permitió afiliarse a un sindicato
para cumplir con su obsesión de mantener los costes bajos. También se
sumaron las críticas sobre su efecto sobre pequeñas tiendas en los pueblos
donde se instalaba: un economista llegó a analizar el efecto de la entrada de
Walmart en pequeños pueblos, mostrando en el estado de Illinois cómo con
cada entrada las pequeñas tiendas eran seriamente afectadas, sin la capacidad
de competir con la economía de escala de Walmart.
Desde su salida a bolsa, las ventas de Walmart crecieron a una tasa
acumulada récord de 35% cada año hasta 1987, convirtiéndose en 1990 en el
mayor distribuidor de los EE.UU.7, superando a Sears, Roebuck & Co y
Kmart. En 1988 Sam Walton dejó el cargo de CEO (Consejero Delegado) de
Walmart, tres años después de haberse convertido en el hombre más rico de
EE.UU. con una fortuna de 2.800 millones de dólares según la lista de Forbes.
En 1991 Walmart lanzó su primera marca propia (“marca blanca”), llamada
Sam’s America Choice, y comenzó su expansión internacional aunque en este
Una empresadel
La esencia grande como– un
marketing país:Pérez
César las lecciones de Walmart
Carballada
Como hemos visto, Walton aprendió muy pronto esta lección. Con precios
bajos podía incrementar el volumen, y así, sin sacrificar la rentabilidad, podría
ganar mercado. Parece algo obvio –como casi todas las estrategias que siguió-
pero en ese momento iba contra las reglas aceptadas.
En aquellos días lo común era que los comerciantes, si conseguían un buen
precio con un proveedor, dejaran el precio de venta inalterado y se quedaran
la diferencia aumentando su margen. Sam demostró que era mejor transferir
ese descuento al consumidor, para así aumentar el volumen, manteniendo la
rentabilidad pero ganando cuota de mercado sobre la competencia.
BAJOS COSTES
Para poder operar sus tiendas con bajos precios de forma rentable, Sam
Walton aplicó un obsesivo control de costes en cada departamento de
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Walmart. Esta cultura de ahorro estaba en sus genes. Aun cuando ya era el
hombre más rico del planeta seguía viviendo en la misma humilde casa en el
pueblo de Bentonville, seguía conduciendo la misma vieja camioneta con su
perro atrás (llamado Ol’ Roy) y se comenta que se seguía cortando el pelo en
su peluquero de toda la vida, al que le pagaba 5 dólares, sin propina. Esa
frugal filosofía de vida fue transmitida a la compañía. Cuando había que
viajar en avión todos viajaban en clase económica, incluso él, y las
habitaciones de los hoteles se compartían5. Ningún ejecutivo recibía
membrecía de clubs sociales ni tenía coche de empresa, ni siquiera espacio
reservado para estacionar, incluso tenían que pagarse el café en las oficinas6.
Una ventaja en costes es la clave para poder competir rentablemente en
precios. Para mostrar cuán importante eran para él los costes bajos que
permitían subir el nivel de rentabilidad, en 1984 Sam Walton se vistió de
hawaiana y bailó en Wall Street cumpliendo una promesa que le había hecho a
sus empleados si la compañía conseguía unos beneficios antes de impuestos
de 8% sobre ventas en el año anterior.
Pero para conseguir ahorros sustanciales, él sabía que tenía que controlar
los costes de personal. Tal como escribió en su autobiografía “Made in
America” en 1992: “uno de los costes más importantes en este negocio es el
personal y es unas de las cosas más cruciales con las que hay que luchar para
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INNOVACIÓN TECNOLÓGICA
Idea 2:
Ejemplo 1:
Ejemplo 2:
Sam Walton se enfocó en el cliente, lo que fue una estrategia clave para su negocio,
todas sus acciones estaban destinadas a mejorar la experiencia de compra del cliente
y a reducir el precio que debía pagar. Siguiendo esta tradición, uno de los valores
corporativos de Walmart es el “servicio al cliente” corporizado en temas como
“atmósfera amigable, experiencia de compra agradable, todos los días precios
bajos, satisfacción garantizada y la ley de los 3 metros”.
Ventaja 1:
El haberse enfocado en poblaciones pequeñas resultó clave porque le permitió crecer
fuera del radar de los grandes distribuidores de su época y sin tener que
enfrentarse directamente a ellos hasta que tuvo el tamaño necesario para
penetrar en las grandes ciudades.
Ventaja 2
Desventaja 1:
Desventaja 2:
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