2010 Ar SP

Enfoque en Creación de Valor:
Una Estrategia Enfocada en Incrementar el Valor Neto

de los Activos, Producción, Reservas y Utilidades –
9
Todo en una Base Por Acción
Aprovechamiento Excepcional
del Precio del Oro:
Generando un Récord de Ganancias y Flujo de Efectivo
10
 Meta de Nueve Millones de Onzas de Producción
Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010

en Cinco Años
Fortaleza y Flexibilidad Financiera:

Una Clasificación ‘A’ de Crédito y un Sólido Balance
General para Apoyar Nuestros Objetivos
11
Creando Valor en Todo
lo que Hacemos
Excelencia Operativa:
Un Historial Consistente de Lograr las Metas 12
Memoria Anual 2010
Pericia en el Desarrollo de Proyectos:
Cortez Hills Construido a Tiempo y Dentro del
Presupuesto  Proyectos de Clase Mundial Pueblo Viejo
15
y Pascua-Lama en Construcción
Revelando el Valor Oculto:

Optimizando Nuestra Cartera Diversificada de Activos
de Alta Calidad
19
Las Más Grandes Reservas de Oro
en la Industria:
Haciendo Crecer o Reemplazando Reservas en
21
Barrick Gold Corporation los Últimos Cinco Años Consecutivos
23
Oficina Corporativa Principal: Tel: 416 861-9911
Brookfield Place
TD Canada Trust Tower
Linea Gratuita en Norteamerica:
1 800 720-7415
Un Firme Enfoque en Explotación
161 Bay Street, Suite 3700 Fax: 416 861-2492 Minera Responsable:
P.O. Box 212 Email: investors@barrick.com
Toronto, Canadá M5J 2S1 barrick.com Cotizado en el Índice Mundial Dow Jones Sustainability
 Agregado al Índice NASDAQ Global Sustainability
9
del Precio del Oro:
10

en Cinco Años

11
lo que Hacemos
Memoria Anual 2010
15

de Alta Calidad
19
en la Industria:
21
23
Brookfield Place
1 800 720-7415
Destacados Financieros
La estrategia de Barrick
Ingreso neto ajustado Flujo de efectivo operativo Incremento de dividendos Reservas reemplazadas,
récord en 2010 ajustado récord en 2010 en 20% en el 20102 crecimiento de recursos
en el 2010
es enfocarse en maximizar 3.279 4.783

0,40 0,40
0,44
37
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
el valor para beneficio

35 32
Ove Design & Communications Ltd. / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher / Fotografía de Retratos Matthew Plexman
76
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2009, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia,
65 62 planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración o
de los accionistas,
estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las
2.899
1.810
declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”,
1.661 2.254 140 140
“contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares,
139
aumentando sus reservas identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de
estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas
incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones
de oro y cobre a través con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los
resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros
futuros estimados de la Compañía, expresados
6
o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas
de exploraciones, 2008 2009 2010

0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
0 declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen,
pero no se limitan a: el impacto de la5 liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y
el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del oro,
invirtiendo en proyectos INGRESO NETO AJUSTADO1

(Millones de dólares US)
FLUJO DE EFECTIVO
OPERACIONAL AJUSTADO1
DIVIDENDOS PAGADOS
(Dólares US por acción)
RESERVAS Y RECURSOS3
(Millones de onzas)
cobre y cierta otras commodities (tales4
como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de moneda;
cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos derivados;
la habilidad para completar exitosamente transacciones anunciadas e integración de activos adquiridos; desarrollos legislativos
de desarrollo de
3
Recursos Inferidos políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios; dificultades operativas o técnicas en
Recursos M&I conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados; disponibilidad y costos asociados con actividades
Reservas P&P mineras y mano de obra; la naturaleza 2 especulativa de la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las
alto retorno, realizando licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimados
asociados con nuestros proyectos; los1 cambios adversos en nuestra clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas
sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de propiedades aún no desarrolladas; los riesgos asociados con las
el potencial de las Precios realizados récord

en el 2010
Crecimiento de la producción
en el 2010
Menores costos de efectivo
total en el 2010
neto en el 2010
actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de estos factores se discuten con gran detalle en el más
0
reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía, presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de
minas existentes,
los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras de valores de Canadá.
La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier
buscando adquisiciones
declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza,
1.228 7.765 464 excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
7.657 457
443
disciplinadamente y
7.397
985
360
872 341
337
fortaleciendo nuestro
desempeño social
y ambiental. 2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
5,000
2008 2009 2010
300
2008 2009 2010
200
PRECIOS REALIZADOS DEL ORO1 PRODUCCIÓN DE ORO COSTOS DE EFECTIVO TOTAL1 COSTOS DE EFECTIVO NETO1
(Dólares US por onza) (000s de onzas) (Dólares US por onza) (Dólares US por onza)
en el 2010

0,40 0,40
0,44
37

35 32
76
de los accionistas,
2.899
1.810
1.661 2.254 140 140
139
6

0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010

FLUJO DE EFECTIVO
DIVIDENDOS PAGADOS
(Millones de onzas)
de desarrollo de
3

en el 2010
en el 2010
total en el 2010
neto en el 2010
0
minas existentes,
7.657 457
443
disciplinadamente y
7.397
985
360
872 341
337
desempeño social
y ambiental. 2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
5,000
2008 2009 2010
300
2008 2009 2010
200
Barrick mostró un sólido desempeño operativo
en el 2010, con una mayor producción y a
menores costos de efectivo total y logró
resultados financieros récord mientras que
el precio del oro alcanzó nuevas alzas.
(en millones de $ US, excepto información de acciones)
(base US GAAP) 2010 2009 2008
Ventas $ 10.924 $ 8.136 $ 7.613

Ingreso (pérdida) neta 3.274 (4.274) 785
por acción 3,32 (4,73) 0,90
Ingreso neto ajustado1 3.279 1.810 1.661
por acción 3,32 2,00 1,90
Flujo de efectivo operativo 4.127 (2.322) 2.254
Flujo de efectivo operativo ajustado
1
4.783 2.899 2.254
Efectivo y equivalentes 3.968 2.564 1.437
Dividendos pagados por acción 2
0,44 0,40 0,40
Destacados Operativos
Producción de oro (000s oz) 7.765 7.397 7.657
Precio promedio realizado del oro por onza
1
$ 1.228 $ 985 $ 872
Costos de efectivo total por onza1 $ 457 $ 464 $ 443
Costos de efectivo neto por onza
1
$ 341 $ 360 $ 337
Producción de cobre (M libras) 368 393 370

Precio promedio realizado del cobre por libra1 $ 3,41 $ 3,16 $ 3,39
Costos de efectivo total por libra 1
$ 1,11 $ 1,17 $ 1,19
1. Medida no-GAAP – vea las páginas 78 – 85 del Reporte Financiero del 2010.
2. En julio de 2010, Barrick aumentó sus dividendos en 20%, a $0,12 por acción en una base trimestral; basado en la conversión del dividendo previo de $0,20 por acción a un
equivalente trimestral.
3. Vea la pág. 22 de la Memoria Anual 2010 para una información adicional sobre las reservas y recursos de Barrick.
Mensaje del Presidente del Directorio
Mensaje del
Presidente del Directorio
Peter Munk
Fundador y
Presidente del Directorio
Estimados Accionistas,
Hay innumerables teorías que intentan explicar la razón poderosas del mundo – el dólar de Estados Unidos y el nuevo
de por qué los precios del oro se comportan de esta manera. Euro. A ello le siguió el temor al incumplimiento de la deuda
Sin embargo, el mercado del oro, en su esencia, no es tan soberana en Europa, en donde los gobiernos, desesperados
complicado: por lo general, cuando la gente se siente segura, por restablecer la confianza en sus convulsionados mercados,
los precios del oro caen; cuando la gente se siente insegura, se vieron obligados a intervenir.
los precios se elevan. A medida de que escribo esta carta, entre el caos y la
Hubo un tiempo no hace mucho – más o menos una violencia en el Medio Oriente y el Norte de África, continúan
década, entre 1988 y 2000 – que la mayor parte de nosotros siendo pequeñas las noticias que puedan mejorar la confianza
en el Oeste nos sentíamos no solamente seguros, sino con de los inversionistas. Nuestro mundo está incierto. Más y más
mucho entusiasmo. El Muro de Berlín cayó. La Guerra personas tienen miedo del futuro. El optimismo de los 1990’s
Fría terminó. El poder americano estaba en su cúspide. En se ha desvanecido en una era de pesimismo global.
resumen, nuestra confianza era sin igual. Francis Fukuyama Con una confianza sacudida, el siempre creciente
en su libro de gran éxito de ventas, The End of History número de inversionistas se está dirigiendo hacia el oro, y
and the Last Man, declaró que en la larga lucha entre las ya lo están haciendo por unos 10 años. Como resultado, por
ideologías políticas, habían claramente triunfado la supuesto, el precio del oro ha subido continuamente, a un
democracia liberal y el capitalismo del mercado. De que más del 400%, en una década. Esto sucede, aunque el índice
teníamos que preocuparnos? S&P 500, ha caído en 5%.
Durante este período de euforia, los precios del oro Dado el sólido desempeño del oro, no es ninguna
cayeron a la mitad, de aproximadamente $500 la onza a un sorpresa que algunas personas piensen que estamos en una
mínimo de unos $250 por onza, para 1999. Todos sabemos lo burbuja, en un ambiente de condiciones especulativas.
que ocurrió después. Primero, en el 2000, estalló la burbuja Ellos sugieren que estamos en un momento que no es
de las “punto-com” y el mercado de valores se desplomó. diferente al de 1980, cuando los precios del oro, después
Un año más tarde, el 11 de setiembre de 2001, el mundo de haber alcanzado altos niveles históricos sin precedentes,
entero cambió. No estábamos tan seguros, después de todo. se desplomaron repentinamente.
Lo que siguió podría haber sido inimaginable solamente No pienso que hoy día nos encontremos en una
algunos años antes: dos guerras inextricables en el Medio burbuja; de ninguna manera. Primero, la situación de ahora
Oriente; una recesión económica masiva global; el colapso del no podría ser más diferente que la de los últimos años 1970s
mercado inmobiliario de los Estados Unidos; la bancarrota y principios de los 1980s. Lo que pasó hace 30 años fue
de Lehman Brothers y el deceso de Bear Stearns; y más y más. claramente una especie de manía: en solamente un año,
Los inversionistas perdieron la fe en las dos monedas más el precio del oro se disparó en más de 250%, alcanzando el
2
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente del Directorio
NIVEL MÁXIMO DEL ORO 1980 VS CICLO ACTUAL
2.000
Oro 1972 – 1981 Barbuja de1980
Oro 2001 – 2010 ($850/oz)
1.500
Porcentaje de cambio
1.000
500
Crecimiento gradual
del ciclo actual 0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Número de años
récord de todos los tiempos de $850 la onza, en enero de amenaza del terrorismo. Entretanto, la excesiva deuda sobera-
1980. ¡Era una locura! La gente alrededor del mundo hacia na, los enormes programas gubernamentales de titularización
cola afuera de los bancos para comprar algunas onzas del sin financiar, el uso cada vez mayor de la flexibilización
metal, a medida de que los precios se elevaban cada día. cuantitativa, el crecimiento económico estancado en los
Entonces, casi tan pronto como se elevó, el oro colapsó. países desarrollados, la pertinaz elevada tasa de desempleo
En contraste, el alza de los precios del oro en la década y el envejecimiento de la población constituyen sólo algunos
pasada no ha demostrado ni extrema volatilidad ni irracio- de los problemas sin resolver.
nalidad; en cambio, el ascenso del oro desde el 2001 ha sido A medida que nos embarcamos en una nueva década,
estable, mesurado, y racional. Lo que es más, cuando lo solo puedo concluir que el mundo está muy lejos de sentirse
comparamos a otras commodities, como el cobre y el seguro. De hecho, creo que nosotros en el mundo desarro
petróleo, los precios del oro no se han apreciado en forma llado tenemos más razón todavía para estar preocupados y
desproporcionada. Un simple vistazo a la tabla comparativa pesimistas, más que en ningún otro momento en la historia
del alza desenfrenada en 1979, frente a la subida gradual de reciente – y con el panorama sombrío, no hay en mi mente
los últimos diez años, nos muestra la historia gráficamente: ninguna duda de que los inversionistas van a continuar
para mi, claramente nos sugiere que el comportamiento del oro dirigiéndose al oro como un refugio seguro poco común.
hoy día no tiene ninguno de los atributos de una “burbuja”. Habiendo dado los argumentos generales a favor del
Si la última década, plena de inseguridades, ha oro, quisiera comentar sobre el año pasado en nuestra
impulsado la demanda del oro, la pregunta es, ¿Qué va a Compañía, el productor de oro más grande del mundo. En el
suceder después? Ninguno de nosotros tiene una bola de 2010, Barrick registró el año más rentable de sus 27 años de
cristal, pero todos nosotros estamos determinados a proteger historia, ganando muy cerca de $3.300 millones. Aumenta-
los bienes que poseemos o manejamos – y por el momento al mos la producción a 7,8 millones de onzas el año pasado – y
menos, es pequeña la duda de considerar al oro como una de a pesar del hecho de que las monedas en la mayoría de los
las mejores formas de proteger el valor de aquellos bienes. países en donde operamos, se han apreciado frente al dólar
Mientras que los valores, mercados de deuda, bienes y US, nuestros costos de efectivo disminuyeron a $457 por onza.
monedas – sólo por mencionar algunas de las alternativas El notable desempeño de Barrick nos llevó no solo a
de inversión más obvias – han empezado a recuperarse en utilidades récord, sino también a márgenes y flujo de caja
los últimos 18 meses más o menos, todavía persisten algunas récords. Gracias a la fortaleza de nuestro balance general, tuvi-
nubes que no presagian nada bueno en el frente geopolítico. mos de capacidad de aumentar nuestros dividendos en 20%. El
Nuevos riesgos continúan surgiendo, desde la inestabilidad precio de la acción de Barrick, con un alza del 35% en el 2010,
política creciente en el Medio Oriente hasta la continua superó tanto al precio del oro como a nuestro grupo paritario.
3
Mensaje del Presidente del Directorio
Mientras tanto, nuestras reservas de oro ahora totalizan Barrick está compuesto por la gente más motivada y con más
140 millones de onzas. Y a medida de que el precio suba, pasión en lo que hace, que yo haya conocido.
aquellas reservas se volverán cada vez más valiosas. Nuestra El nuevo miembro de nuestro Directorio, Nathaniel
nueva mina Cortez en Nevada, por ejemplo, produce más Rothschild, representa una adición invaluable para el grupo
de 1,1 millón de onzas de oro en su primer año completo de expertos de Barrick. Nat, no solamente es un miembro
de operación – a un costo de efectivo total de solamente de una de las familias de banqueros más preeminentes de
$312 por onza. Nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua Europa, sino que también personalmente es un financista
Lama, ambos que han sido adquiridos a través de pasadas y empresario enormemente exitoso. El conocimiento y la
adquisiciones, muy pronto estarán contribuyendo cantidades experiencia de Nat en minería y recursos, han probado ser
significativas de oro a nuestra producción total, y nuevamente valiosos para Barrick.
a bajos costos de efectivo total. Mirando hacia el futuro, Ya había dicho antes que, desafortunadamente, no tengo
nuestra nueva generación de proyectos, incluyendo Cerro una bola de cristal. Por una parte, no puedo prometer que
Casale y Donlin Creek, representan algunos de los más los precios del oro seguirán subiendo. Sin embargo, lo que si
valiosos activos de oro en el mundo. puedo, con confianza, es asegurarles que sea lo que pase en
Ya sea una cuestión de fortaleza financiera o responsabi- el mundo, Barrick seguirá liderando la industria, y siempre
lidad fiscal, de ejecución de operaciones básicas o estrategias seguirá actuando en beneficio de sus accionistas. Por casi
a largo plazo, la trayectoria de Barrick es incomparable. 30 años, independientemente del precio del oro, eso es lo que
Por ocho años consecutivos, hemos alcanzado o sobrepasado siempre hemos hecho.
nuestras metas anuales. Estoy muy orgulloso de que hayamos
logrado estos extraordinarios resultados, mientras que se está
manteniendo el más alto compromiso a la responsabilidad
corporativa y a la integridad. Creemos firmemente en apoyar
a las comunidades en donde operamos, en respetar el medio
ambiente, y en tratar a nuestros empleados y a sus familias Peter Munk
con dignidad. Desde nuestra plana mayor ejecutiva hasta Fundador y Presidente del Directorio
cada individuo que trabaja en nuestras minas, desde nuestros
directores hasta nuestro personal de apoyo, el equipo de
4
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente y CEO
Mensaje del Presidente

y CEO
El 2010 fue un año que rompió récords para la industria del

oro. La atracción del oro como una inversión creció signifi
cativamente, reflejando preocupaciones persistentes acerca Aaron Regent
de la economía global, las incertidumbres geopolíticas y el Presidente y CEO
panorama por las monedas del mundo. En muchos aspectos,
los factores que han impulsado los precios del oro a nuevas
alzas se intensificaron, empujando al metal a un nuevo record
de $1.431 por onza.
El ambiente macroeconómico continúa siendo un
apoyo para el precio del oro. Han continuado las políticas
monetarias expansionistas y los programas de reducción Los resultados operativos para el año satisficieron las
cuantitativas fiscales, con el propósito de estimular el expectativas, con una mayor producción de oro a menores
crecimiento económico y encarar el alto desempleo. En 2010, costos de efectivo comparados con el 2009. La producción de
también surgieron nuevas preocupaciones por la deuda oro aumentó a 7,8 millones de onzas, a un costo de efectivo
soberana. La Unión Europea anunció planes de rescate total de $457 por onza ó $341 por onza, en una base de costo
financiero para Grecia e Irlanda, mientras que España y de efectivo neto. Barrick también produjo 358 millones de
Portugal también eran motivo de preocupación de crédito. libras de cobre, a costos de efectivo total de $1,11 por libra.
La respuesta a los rescates financieros ha llevado también a Los sólidos resultados operativos y el desempeño consistente,
un sesgo permanente hacia las políticas monetarias expansi reflejan la calidad de la cartera diversificada de la Compañía,
onistas. El desequilibrio comercial global continúa y un con 25 minas en cuatro continentes.
reequilibrio tendrá su impacto en el valor de las monedas Nuestro sólido desempeñó operativo, combinado con
globales. Por su condición de activo monetario, el valor del el incremento de los precios del oro, lograron resultados
oro se determina en relación con el valor de otras monedas. financieros récord. El ingreso neto ajustado para el año fue
Con una presión a la baja sobre las monedas, el valor relativo de $3.300 millones, un incremento del 81% sobre el 2009.
del oro tendría que seguir con su buen desempeño. Entretanto, Esto resultó en un retorno al capital de 19%. El flujo de
las preocupaciones geopolíticas se han intensificado, con efectivo ajustado de las operaciones fue de $4.800 millones,
malestar social y la posibilidad de un cambio de régimen en un incremento de 65%, comparado al 2009.
todo Medio Oriente, lo que crea un ambiente de creciente Nuestro aprovechamiento del precio del oro se vio
incertidumbre e imprevisibilidad. reflejado en nuestros resultados financieros. Mientras que el
Con este telón de fondo, la demanda de inversión en oro precio del oro se incrementó en un 26% el año pasado,
alcanzó nuevos récords en el 2010 y la compra física del metal Barrick realizó márgenes de efectivo récord, que se elevaron
fue bastante sólida. Los bancos centrales se convirtieron un 48% a $771 por onza, ó $ 887 por onza, en una base de
en compradores netos de oro, después estar vendiendo por costo de efectivo neto. Las ganancias y los flujos de efectivo
21 años. La demanda del metal físico, particularmente de por acción de la Compañía, también han dejado atrás
India y China, también ha sido muy pujante y se espera que significativamente los precios del oro de los últimos seis años,
continúe. Todos estos factores sostienen nuestra perspectiva demostrando el aprovechamiento que ofrecemos a los
positiva de que los precios del oro van a seguir aumentando. inversionistas. Mientras que el oro está en alza en más
Nuestros esfuerzos de situar a Barrick como un benefi de 200% en este período, los flujos de efectivo por acción de
ciario principal de este ambiente de alza del precio del oro, Barrick se han incrementado en más de 400% y las ganancias
incluyendo la eliminación de los hedge de oro de la Compañía por acción subieron más de 600%.
en el 2009, ayudó a entregar resultados récords a nuestros Con flujos de efectivo operativos record y expandiendo
accionistas en el 2010. los márgenes, Barrick continua teniendo la fortaleza financiera
5
Mensaje del Presidente y CEO
para continuar invirtiendo en el negocio y alcanzar nuestros han aumentado 24%, a 76 millones de onzas y los recursos
requerimientos de capital, mientras que al mismo tiempo inferidos de oro se incrementaron en 18%, a 37 millones de
mantenemos un sólido balance general y seguimos onzas. Ahora tenemos un inventario mineral de oro de
retornando capital a nuestros accionistas. A fin de año, la cerca de 250 millones de onzas. Complementando nuestro
Compañía tuvo aproximadamente $4.000 millones en inventario de reservas y recursos de oro, están las reservas de
efectivo y un adicional de $1.500 millones disponibles a 6.500 millones de libras de cobre, además de 13.000 millones
través de una línea de crédito no usada y seguimos mante- de libras de recursos medidos e indicados de cobre y
niendo nuestro balance general clase ‘A’, único en la industria 9.100 millones de recursos inferidos de cobre, además de
del oro. Dados nuestra posición financiera y el panorama 1.100 millones de onzas de plata contenidas dentro de las
positivo para la Compañía, el Directorio autorizó un reservas de oro.
incremento del 20% en los dividendos por acción, en el 2010. Continuamos convirtiendo nuestros recursos en onzas
En los últimos cinco años, el dividendo se ha incrementado producidas, con el avance de nuestra cartera de proyectos.
en aproximadamente 120%. El proyecto Cortez Hills en Nevada, excedió las expectativas
Una base de recursos en crecimiento y de gran calidad, en su primer año completo de producción, incrementando el
sustenta nuestra producción anual. Los programas de rendimiento en la propiedad Cortez a 1,14 millones de onzas
exploración global enfocados entregaron excelentes resulta- de oro en el 2010.
dos, permitiendo a Barrick reemplazar las reservas de oro Continuamos haciendo progreso significativo en el
en el 2010 y hacer crecer los recursos de oro. La compañía proyecto Pueblo Viejo que es de propiedad en 60% de la
ha reemplazado en forma consistente sus reservas en cada Compañía, situado en Republica Dominicana. En una base
uno de los últimos cinco años y lo hicimos nuevamente 100%, el proyecto tiene reservas de oro de más de 23 millones
en el 2010. Ahora las reservas de oro son aproximadamente de onzas. Se espera que la participación de Barrick, de la
140 millones de onzas, la más grande en la industria. producción anual de oro, en sus primeros cinco años comple-
Adicionalmente, los recursos medidos e indicados de oro tos de producción, sea de un promedio de 625.000 – 675.000
Que hicimos en el 2010

- Generamos ingreso neto y flujo de efectivo récords - Licencia para operar mantenida:
- El retorno al capital se incrementó del 12% al 19% • Un 22% de mejoramiento logrado, en la tasa de frecuencia
- Alcanzamos las metas para aumentar la producción a más en el total de accidentes reportados de 0,93
bajos costos de efectivo • Cotización retenida en los Índices Dow Jones World and
North America Sustainability y nombrada en el Índice
- Completamos el proyecto Cortez Hills, a tiempo y dentro
NASDAQ Global Sustainability
del presupuesto; elevando las expectativas ya superadas
• Primera Compañía minera canadiense de unirse a Principios
- Significativamente avanzados los proyectos de alto retorno, Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos
Pueblo Viejo y Pascua-Lama • Se implementó el Sistema de Administración Ambiental
- Un adicional 25% de propiedad adquirida en Cerro Casale, en todas las minas
un activo de alta calidad, de larga vida en una región clave - Hemos mantenido una sólida posición financiera y
- Nuevas oportunidades de crecimiento orgánico identificadas, la clasificación crediticia ‘A’ única en la industria
como el potencial para transformar Turquoise Ridge en una - Hemos reemplazado las reservas y hemos hecho crecer
gran operación a tajo abierto los recursos
- Un aumento de dividendos de 20% - Se completó OPI de African Barrick Gold
6
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente y CEO
onzas, a costos de efectivo total de $275 – $300 por onza. Un mayor énfasis en la creación de valor interno
El trabajo continúa para lograr los objetivos claves. también ha hecho emerger varias excelentes oportunidades
La construcción del proyecto Pascua-Lama en Chile y dentro de la cartera existentes de la Compañía. Esto, combi-
Argentina también está progresando bien, con el inicio de su nado con la producción de nuestras nuevas minas que están
producción esperada para el 2013. Este gran proyecto de clase en construcción, nos ha puesto en posición para incrementar
mundial, tiene aproximadamente 18 millones de onzas de nuestras metas de producción, a nueve millones de onzas
oro en reservas y 671 millones de onzas de plata contenidas. dentro de los próximos cinco años. Más allá de este hori-
Una vez que esté en operación, se espera que la producción zonte, estamos actualmente evaluando una oportunidad de
anual promedio en los cinco primeros años completos sea transformar la Joint Venture Turquoise Ridge en Nevada, que
de 750.000 – 800.000 onzas de oro, a costos de efectivo total es una pequeña mina subterránea, a una gran operación de
de $20 – $50 por onza, haciendo de Pascua-Lama una de las tajo abierto. Esto va a agregar otro activo de clase mundial a
mina de oro de más bajo costo en el mundo. nuestro portafolio.
Mirando más allá, hacia el futuro, continuamos avanzan- El progreso que hicimos el año pasado y la actual
do nuestra próxima generación de proyectos, incluyendo Cerro posición de la Compañía han sido reconocidos en el Mercado,
Casale, Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga. Hemos terminado lo que ha sido reflejado en nuestro sólido desempeño del
los estudios de factibilidad financiera para ambos, Cerro Casale precio de las acciones en el 2010. Las acciones de Barrick se
y Reko Diq, y continuamos trabajando en la mejora del estudio apreciaron en 35% el año pasado, excediendo a nuestros
de factibilidad de Donlin Creek, con la evaluación de una grupos similares, y más importantemente, al precio del oro.
opción de instalar una tubería de gas natural para el proyecto. Nuestra habilidad para cumplir con nuestras metas
En el 2010, también hemos completado la adquisición adicio- operativas y avanzar nuestra cartera de proyectos depende de
nal de 25% de Cerro Casale en Chile, lo que nos permite ganar mantener una sólida licencia social para operar. Esto significa
el control sobre este proyecto y aumentar nuestra exposición mantener una sólida cultura de seguridad, respetar el
del metal en una base por acción, a tasas atractivas de retornos. medio ambiente y lograr altos estándares corporativos y de
Que planeamos hacer en el 2011

- Continuar enfocándonos en aumentar los retornos • Avanzar nuestra cartera de proyectos de alta calidad
a los accionistas y bajo costo
- Alcanzar las metas de producción y costos de efectivo • Buscar adquisiciones selectivas que acrecientan el valor
- Avanzar la construcción de Pueblo Viejo y Pascua-Lama para los accionistas
y progresar en Cerro Casale hacia una decisión - Avanzar los planes para lograr una producción de nueve
de construcciónn millones de onzas, dentro de los cinco años
- Continuar haciendo crecer el valor del activo neto de la - Asegurar la licencia para operar a través de iniciativas
Compañía e incrementar exposición al metal por acción, CSR expandidas
mediante: - Preservar la fortaleza financiera y el balance general más
• Maximizando la reserva de efectivo disponible de las altamente calificado de la industria
operaciones existentes - Continuar con la tendencia de sólidas utilidades y generación
• Hacer crecer las reservas y recursos de flujos de efectivo

7
Mensaje del Presidente y CEO
responsabilidad social. Por ello, continuamos enfocando arriba, a medida que hagamos progresos para alcanzar
nuestros esfuerzos en aumentar y mejorar nuestro desem- nuestra meta de nueve millones de onzas. Hemos hecho
peño en esas áreas. considerables progresos en controlar nuestros costos opera-
En Barrick, anunciamos varias iniciativas en el 2010, tivos, pero estos van a ser más altos en el 2011, debido a que
para fortalecer el desempeño de la responsabilidad social estamos explotando material de menor ley, sin embargo, se
de la Compañía (CSR). Nos convertimos en la primera espera que el impacto sea más que compensado por mayores
compañía minera canadiense que formalmente se une a precios del oro. Como resultado, deberíamos tener otro
Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos, año de sólido desempeño financiero. Mirando más allá del
un conjunto de directivas por las que las compañías del sector 2011, el perfil de costo de Barrick debería ser estable, ya que
extractivo pueden mantener la seguridad de sus operaciones, nos beneficiamos de la contribución de nuestros nuevos
mientras que aseguran el respeto por los derechos humanos proyectos de bajo costo, incluyendo Pueblo Viejo y Pascua-
y las libertades fundamentales. Lama. Además de esto, tenemos una sólida cartera de otros
También anunciamos un plan para establecer un Comité proyectos que van a aumentar con el tiempo como resultado
Consejero CSR externo que proveerá consejo y guía a Barrick, del éxito de nuestras exploraciones y de la adquisición de
en asuntos sociales y ambientales desafiantes y alentará aun nuevas propiedades. Nuestro enfoque en la creación de valor,
más la innovación y el liderazgo en CSR. Consistente con aprovechando la pericia y capacidades de Barrick, han dado
esos objetivos, Barrick va a nombrar un Director indepen resultados significativos y estoy muy confiado que se puede
diente a su Directorio para apoyar su compromiso a CSR. hacer aún más en esta área, para crear aún más valor para
Nuestros esfuerzos en esta área continúan siendo nuestros accionistas.
reconocidos. Una vez más, Barrick está siendo cotizado en el En conclusión, quiero terminar reconociendo a los
Índice Mundial Dow Jones Sustainability y la compañía fue más de 20.000 empleados alrededor del mundo, quienes tra-
agregada al Índice NASDAQ Global Sustainability, que evalúa bajan sin descanso para lograr los resultados que impulsan
a las principales 100 compañías en el mundo, en esta área. nuestro desempeño. Cuando me uní a Barrick, visité las
El mejorar nuestro desempeño de seguridad va a con- minas y oficinas de la Compañía en los 4 continentes y lo
tinuar siendo una prioridad en el 2011. A pesar de que hemos que más me impresionó en todos los lugares que visité, fue
logrado una significativa reducción en el total de accidentes la calidad excepcional de nuestra gente. Dos años más tarde,
reportables en el 2010, el éxito que logramos fue ensombre- mis impresiones iniciales solo se han intensificado y quiero
cido con seis fatalidades durante el año. Esto es inaceptable agradecer a todo el equipo de Barrick por hacer de ésta, una
para mí y para cada uno en Barrick. No descansaremos en gran compañía. Finalmente, también quisiera extender mi
nuestros esfuerzos en mejorar, hasta que cada persona vuelva gratitud al Fundador y Presidente del Directorio Peter Munk,
a casa, sana y salva, cada día. Hemos redoblado nuestros al Directorio y a nuestros accionistas por el apoyo continuo y
esfuerzos y hemos intensificado nuestro enfoque en sus consejos en el año pasado.
riesgos críticos, en Liderazgo Visible y en la investigación
de los incidentes.
Mirando hacia delante, el panorama para Barrick y para
nuestra industria continúa siendo muy brillante. Esperamos
que el precio del oro continúe siendo muy bien apoyado.
Nuestros niveles de producción en el 2011 deberían ser Aaron Regent
comparables a los del 2010 y la tendencia va continuar hacia Presidente y Director Ejecutivo Principal
8
Revisión Anual Barrick 2010 | Enfoque en Creación de Valor
Enfoque en Creación de Valor
En Barrick, nuestro principal objetivo Reconocemos que nuestra habilidad conjunto de recursos necesarios para
es maximizar el valor de la compañía, para ser exitosos por largo tiempo, desarrollar minas a gran escala, y que
de una manera socialmente responsable depende de nuestro alto estándar de se espera que le provean a la compañía,
para beneficio de todos nuestros responsabilidad social corporativa y onzas a menores costos, en las próximas
accionistas. Nuestra estrategia está aunque Barrick ya tiene una sólida décadas. La calidad de estos proyectos,
enfocada en incrementar el valor neto licencia social, nos esforzamos continua también nos permite ser altamente
de los activos, de la producción, las mente para mejorar nuestro desempeño disciplinados con respecto a las
reservas y ganancias – todo en una base social y ambiental. oportunidades externas, que están con-
por acción. Nuestros esfuerzos son apoyados sistentemente evaluadas y comparadas
Barrick tiene un sólido historial por nuestro sólido balance de clasifica con nuestra cartera existente.
de crear valor en sus minas existentes y ción ‘A’, nuestra fortaleza de adminis Nuestro compromiso para crear
proyectos. En el 2010, se les dio un claro tración y la alta calidad de nuestros valor no debería solamente ayudarnos a
mandato a nuestras unidades regionales empleados, todo lo cual nos ubica en lograr nuestro objetivo de crecimiento
de operaciones, el de descubrir el total buena posición para alcanzar nuestros de producción en lo que esperamos va
potencial de nuestros activos y dar una objetivos. Barrick está enfocado en a ser un ambiente de un sólido precio
nueva mirada a sus portafolios, para construir proyectos de larga vida y de del oro, sino que también le permitiría
identificar las oportunidades de creación alto retorno y es una de las pocas com- a la Compañía continuar retornando
de valor y maximizar la reserva de pañías que tiene la pericia y el amplio valor adicional a nuestros accionistas.
efectivo disponible. Esto ha dado lugar a
nuestro objetivo de incrementar la renta
bilidad de la producción a 9 millones
de onzas dentro de los 5 años1, y ha des-
cubierto algunos prospectos interesantes,
incluyendo el tajo abierto potencial en
Turquoise Ridge y otras opciones para
hacer surgir el valor escondido en
nuestras minas existentes.
Apoyando este claro enfoque en la
creación de valor, nuestra estrategia se
ha centrado en invertir en proyectos de
desarrollo de alto retorno, como Pueblo
Viejo y Pascua-Lama, incrementando
nuestra reservas de oro y cobre, a
través de la exploración y de selectivas
adquisiciones para aumentar la creación
de valor y potenciando al máximo el
valor de nuestra minas existentes y
aprovechando nuestras habilidades
técnicas e infraestructuras regionales, Desde la izquierda: Jamie Sokalsky, Kelvin Dushnisky, Peter Kinver y Aaron Regent.
para comercializar nuevos depósitos.
1. La meta de nueve millones de onzas de producción anual dentro de los cinco años, refleja una evaluación real de la producción esperada y el plazo para completar y poner en servicio los proyectos de Barrick, que actualmente están en construcción
(Pueblo Viejo y Pascua-Lama); y la evaluación real de oportunidades existentes en la minas, algunas de las cuales son sensibles al precio de metal y a varios estimados de costo de capital e inversión.
9
Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro
del Precio del Oro
Barrick ofrece a los

inversionistas un excep-
cional aprovechamiento
de los altos precios
récord del oro
Este aprovechamiento está apoyado por

la producción y las reservas más grandes
del mundo, dentro de una cartera
diversificada situada mayormente en
países calificados para la inversión.
El oro rompió los record de precios mundo y el de afirmar el rol del oro en se han vuelto más complejos, para las
en el 2010, sobre los $1.430 por onza, los portafolios globales. Los bancos nuevas producciones.
registrando su décimo año consecutivo centrales se convirtieron en compradores En este contexto positivo, Barrick
de incrementos de precio. El metal sigue netos de oro en el 2010, por primera ofrece a los inversionistas una convin-
beneficiándose de un gran número de vez en 21 años, en un esfuerzo para cente combinación de un excepcional
factores coadyuvantes de los precios, diversificar sus posesiones y enfrentar aprovechamiento mediante los beneficios
que han impulsado una firme demanda las excesivas reservas en moneda comprobados de la gestión activa frente
de inversiones, incluyendo una coyuntura extranjera. Las demandas de inversio a los fondos cotizados en bolsa ETF
macroeconómica que refleja políticas nistas en las economías emergentes de oro y un menor nivel de riesgo en
fiscales flexibles y una reflación mone- de China e India, están comenzando a relación con otros productores de oro
taria en curso, los constantes problemas subir, particularmente después de otras menos diversificados, a través de nuestra
con la deuda soberana en Europa e medidas para liberalizar el mercado del cartera global de operaciones, así
importantes desequilibrios comerciales oro en China, en el 2010. Esperamos como una rentabilidad por dividendos
y de la cuenta corriente a nivel global. que estas tendencias continúen, junto competitiva. Este aprovechamiento está
Las políticas fiscales y monetarias con la contracción a largo plazo en el apoyado por la producción y reservas
globales designadas para estimular la abastecimiento minero a medida que más grandes del mundo, un disciplinado
recuperación económica han tenido un los nuevos descubrimientos son más enfoque en la creación de valor y un
doble efecto, el de reducir el valor de escasos y los requerimientos y plazos sólido balance general que nos permite
nuestras más importantes monedas del para los permisos se han ampliado y lograr nuestra estrategia y metas.
10
Revisión Anual Barrick 2010 | Fortaleza y Flexibilidad Financiera
Fortaleza y Flexibilidad Financiera
En el 2010, Barrick exitosamente hizo crecer su producción y MÁRGENES EN EFECTIVO1 MÁRGENES NETOS
disminuyó sus costos de efectivo, en contra de la tendencia de EN EFECTIVOS1
la industria de costos más altos. La compañía logró su quinto (Dólares US por onza) (Dólares US por onza)
año consecutivo de expansión de margen, con márgenes de

efectivo récord de $771 por onza1 ó $887 por onza1 en una 771 887
base de costo de efectivo neto, reflejando así un crecimiento
de margen de efectivo de 48% versus el alza del oro en un 26%. 521 625
Esto combinado con una más alta producción de 7,8 millones 429 535
de onzas, dio como resultado un récord de ganancias ajustadas
y un flujo de efectivo operativo ajustado en el 2010, de $3.300
y $4.800 millones, respectivamente, así como una reserva de
efectivo disponible significativa de $1.500 millones1, a pesar de
hacer inversiones sustanciales en nuestros proyectos. Nuestra
clasificación ‘A’ de crédito y la sólida posición financiera – 2008 2009 2010 2008 2009 2010
incluyendo un efectivo de $4.000 millones, una línea de crédito Márgenes en efectivo Márgenes netos en efectivo
no utilizada de $1.500 millones y un sólido flujo de efectivo crecieron 48% en el 2010 aumentaron 42% en el 2010
operativo – nos pone en buena posición para continuar ejecu-
tando nuestros planes de desarrollo de proyectos y nos da la
flexibilidad para perseguir otras oportunidades de creación de favorable para el oro. En adelante, esperamos aumentar aún
valor de alto retorno, dentro de nuestro portafolio. más el superior aprovechamiento del oro de Barrick, ya que
Nuestros excelentes resultados financieros han impul- nuestros proyectos en construcción de alta calidad y larga
sado un crecimiento de nuestro retorno al capital a 19%, vida – Pueblo Viejo y Pascua-Lama – comenzarán a contribuir
y nos permite devolver capital adicional a los accionistas, una nueva sustancial producción a bajo costo, en los años que
mientras continuamos invirtiendo en nuestros proyectos de vienen. Más allá de esto, vemos un tremendo potencial en
alto retorno. Barrick ha aumentado sus dividendos en cerca nuestros proyectos en etapa de factibilidad, tales como Cerro
de 120% en los últimos 5 años, ya que los precios del oro se Casale, Donlin Creek y Reko Diq y en las oportunidades
han apreciado, incluyendo un 20% de aumento en el 2010. de creación de valor que están en proceso, en nuestras minas
Este crecimiento continuo de dividendos refleja la continua operativas tales como Turquoise Ridge y Zaldívar.
fortaleza financiera de la compañía y nuestro panorama
1. Medida financiera no-GAAP – Vea las páginas 78 – 85 del Reporte Financiero del 2010.
“Barrick generó un record de ganancias y flujo de efectivo en

el 2010, ya que incrementamos la producción a bajos costos
mientras que continuamos invirtiendo en nuestros proyectos de
alto retorno. También pudimos devolver más capital a nuestros
accionistas, aumentando los dividendos en 20%.”
Jamie Sokalsky, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo Financiero
11
Excelencia Operativa
El tajo abierto de Cortez

Hills fue puesto en servicio
exitosamente en el primer
trimestre del 2010
La mina más nueva de Barrick en Nevada

fue construida a tiempo y dentro del
presupuesto. La operación expandida
en Cortez excedió su guía original para
el año.
Nuestra base de activos diversificados año de sólido desempeño operativo

y de alta calidad es la propulsora clave de nuestras unidades regionales
que nos permite alcanzar consistente- de operaciones.
mente los objetivos y expectativas. Norteamérica, nuestra más grande
Barrick produjo 7,8 millones de onzas región operativa, contribuyó con
de oro en el 2010, a costos de efectivo 3,11 millones de onzas de oro en el
total de $457 por onza, o costos de 2010, principalmente de su grupo de
efectivo neto de $341 por onza, per- 7 minas en Nevada. La mina Cortez
maneciendo así como un líder en la expandida tuvo un excelente año, pro-
industria de la producción a costos de duciendo 1,14 millones de onzas de oro,
efectivo competitivos. La compañía a costos de efectivo total de $312 por
entregó resultados que cumplen su onza, con cerca de un año completo
meta de producción y, a pesar de de la producción de Cortez Hills, que
regalías más altas y de los impuestos tuvo un inicio sin tropiezos en sus
asociados con un año de precios record operaciones subterráneas y del tajo
del oro, fue capaz de mantener los abierto. Esperamos recibir una Orden
costos de efectivo en línea con la guía, de Decisión a principios del 2011,
ilustrando así la flexibilidad de nuestra permitiéndole a la mina regresar a su
cartera de 25 minas, la gestión adminis enfoque original. Barrick ha agregado La operación subterránea en Cortez Hills se
trativa activa de nuestros costos y otro significativo valor a la propiedad Cortez inició sin tropiezos.
12
Revisión Anual Barrick 2010 | Excelencia Operativa
Estudio del Caso Cortez – Valor Agregado Desde su Adquisición

Oportunidades de Creación
2006 2010 de Valor Futuras
6,3 M oz de reservas1 14,5 M oz de reservas1 Extensiones Zonas Media y Baja de

Participación del 60% Participación del 100% Cortez Hills
Cartera: declinando, Cortez: 1,1 M oz, mina de bajo costo Oportunidades significativas de
mina de alto costo generando flujo de efectivo significativo exploración regional en propiedad poco
explorada de 1.080 millas cuadradas.
1. Las reservas del 2006 y 2010 reflejan el 60% y 100% de participación, respectivamente. Vea la página 22 de la Memoria Anual 2010, para información adicional sobre las reservas de Barrick.
desde su adquisición en el 2006 (vea onzas, a costos de efectivo total de Porgera en Papua Nueva Guinea, que
el estudio de caso), mediante la $256 por onza, debido a leyes más altas celebra su veintavo año de producción y
consolidación del 100% de propiedad, y un rendimiento expandido, mientras que produjo1,94 millones de onzas, en
la expansión de sus reservas y recursos que la mina Lagunas Norte en Perú el 2010. Desde finales del 2010, la com-
y poniendo en producción a Cortez contribuyó más de 0,8 millón de onzas, pañía está protegida con hedge en un
Hills, un depósito de clase mundial. a costos de efectivo total de $182 por 92% de todos sus gastos operativos y de
Esperamos crear valor adicional a onza, después de producir más de capital australianos para el 2011, a una
través del éxito en la exploración de ésta 1 millón de onzas por 4 años consecu- tasa promedio de $0,79 y para el 2012
altamente prometedora propiedad. tivos. Como resultado de los precios está protegida con hedge en el 84%, a
Sudamérica, nuestra región de bajo más altos del oro, ahora se espera que una tasa promedio de $0,75 y tiene una
costo, contribuyó con 2,12 millones de la mina Pierina en Perú continúe sus cobertura substancial para los siguientes
onzas en el 2010. La mina Veladero en operaciones hasta finales del 2014. dos años, a tasas de o menores de $0,75.
Argentina tuvo un año sobresaliente, Nuestra unidad de operaciones African Barrick Gold produjo
produciendo más de 1,1 millones de Australia Pacífico, dirigida por la mina 0,56 millón de onzas propias para
“ Nuestra diversa cartera de operaciones nos permitió cumplir con

la guía por octavo año consecutivo, en el 2010. También hicimos
excelentes progresos en el avance de nuestros proyectos de alta
calidad – Cortez Hills tuvo un inicio exitoso y esperamos que
Pueblo Viejo y Pascua-Lama contribuyan con significativas onzas
a bajo costo, en los años venideros.”
Peter Kinver, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Operaciones
13
Barrick, una producción anual más libra, generando márgenes de efectivo PRODUCCIÓN DEL 2010
baja de lo esperado, debido a asuntos de 67%.
con el mineral oxidado de transición Para el 2011, Barrick pronostica
y el efecto de las acciones tomadas en una producción de capital comparable
respuesta al descubrimiento del robo de al 2010, en el rango de 7,6–8,0 millones
combustible en Buzwagi. La compañía de onzas a costos de efectivo total y 7,8
fue admitida al Índice 100 FTSE costos de efectivo neto de $450–$480 MILLONES
durante el año, señalando su talla entre por onza y $340–$380 por onza1, DE ONZAS
las compañías más altamente capitaliza- respectivamente. Se espera que las
das cotizadas en la Bolsa de Londres. minas Cortez Hills y Golstrike en
El negocio de oro de Barrick Nevada, la mina Veladero en Argentina
continuó beneficiándose de la y Porgera en Papua Nueva Guinea, (miles de onzas)
reinversión del sólido flujo de efectivo hagan sólidas contribuciones. Norteamérica 3.110
de nuestras dos operaciones de cobre Más allá del 2011, la Compañía Sudamérica 2.120
en el 2010, debido al fortalecimiento tiene como objetivo un crecimiento Australia Pacífico 1.939
de los precios del cobre. La producción orgánico de producción de 9 millones África 564
Otro 32
de la gran operación Zaldivar en de onzas, dentro de los siguientes
Chile y de la mina Osborne en 5 años y costos de efectivo total para
Australia que fue vendida durante el beneficiarse de la puesta en funciona-
año, fue de 368 millones de libras a miento de los proyectos Pueblo Viejo
costos de efectivo total de $1,11 por y Pascua-Lama.
Un sólido año
en Veladero
Leyes altas y un rendimiento incremen

tado de la expansión de la trituradora
(primer plano a la izquierda) contribuyeron
para que sea un excelente año para la
mina Veladero, en Argentina. Se puede
ver a la futura área de procesamiento para
Pascua-Lama, en el centro de la foto.
1. Los costos de efectivo netos asumen un precio del cobre realizado de $3,75 por libra para el 2011.
14
Revisión Anual Barrick 2010 | Pericia en Desarrollo de Proyectos
Pericia en Desarrollo de Proyectos
Pueblo Viejo – una mina

de larga vida y bajo costo
En febrero del 2011, la construcción

del gran proyecto Pueblo Viejo estaba
terminado en casi un 50%. Se espera
que la mina contribuya un promedio
aproximado de 625.000 – 675.000
onzas al año para Barrick, en sus
primeros cinco años completos, de una
vida de mina de más de 25 años.
Uno de los sellos distintivos de Barrick frecuentemente desafiantes ambientes en el fortalecimiento de la calidad
es su pericia técnica, líder en la industria operativos alrededor del mundo. de la cartera de Barrick.
y su sólido récord de comercializar El proyecto Cortez Hills en Nevada, En Febrero del 2011, se completó
depósitos de su cartera de proyectos de es el más reciente logro de Barrick y en casi un 50% el proyecto Pueblo Viejo
desarrollo de clase mundial. Habiendo fue terminado a tiempo y dentro del de 24.000 tons. por día, con aproxima
entregado siete nuevas minas, en los presupuesto, a principios del 2010. damente 75% de su presupuesto de
últimos cinco años, Barrick tiene una Se pronostica que nuestros dos capital de pre-producción de cerca de
reputación exitosa de desarrollo de proyectos de clase mundial en construc $3.300–$3.500 millones (base 100%)
minas y una historia de extraer más ción, Pueblo Viejo en Republica comprometido y se espera que su
valor de sus activos después de su Dominicana y Pascua-Lama en la fron- primera producción sea para el primer
descubrimiento o adquisición. Esta tera de Chile y Argentina, contribuyan trimestre del 2012. Ya han sido instaladas
tradición de excelencia y creación de un promedio anual total de 1,4 millones las cuatro autoclaves, las más grandes
valor, está construida sobre décadas de onzas1, a bajos costos de efectivo en la industria del oro, están en proceso
de experiencia adquirida en la cons total cuando estén en producción plena, de poner los ladrillos y se han erigido
trucción y operación de un diverso ilustrando el impacto significativo las principales columnas para la
conjunto de proyectos, en remotas y que estos mega proyectos van a tener planta de oxigeno de 4.000 toneladas
1. Basado en una producción promedio para ambos proyectos en sus primeros cinco años completos, una vez que ambos estén produciendo a plena capacidad.
15
por día. En Diciembre de 2010, fue metalúrgicos de Barrick quienes mejo

aprobada la Evaluación del Impacto raron dramáticamente las recupera-
Ambiental para la línea de transmisión ciones de plata y cobre y el diagrama
de 240kv, permitiendo que se inicien las de producción general, creamos un
actividades de construcción asociadas. proyecto significativamente más sólido.
Se espera que el 60% de participación Se está evaluando un circuito para
de Barrick en la producción de oro recuperar cerca de 3 mil millones de
en Pueblo Viejo durante los primeros libras de zinc contenido y la Compañía
cinco años completos de operación, continúa explorando opciones de
promedien 625.000 – 675.000 onzas, energía a bajo costo y más duradera.
a costos de efectivo total de $275–$300 Se han hecho grandes progresos
por onza2. en el 2010 en el avance de la construc-
Barrick ha agregado considerable ción del proyecto de clase mundial de
valor a Pueblo Viejo desde su adquisi oro y plata, Pascua-Lama en el límite
ción a través de la transacción Placer de Chile y Argentina, y se espera que
Dome en el 2006 (vean el estudio de entre en producción en la primera
caso), expandiendo sus reservas en más mitad del 2013. En febrero del 2011,
de 75% y transformando este activo ya se había comprometido aproxima
en un proyecto de alto retorno, con damente el 40% del presupuesto de
Oxígeno de alta pureza de la planta será
una vida de mina de más de 25 años. pre-producción, de aproximadamente
inyectado en las autoclaves de Pueblo Viejo
Utilizando la pericia interna de los $3.300–$3.600 millones. Una producción
para liberar el oro.
Estudio del Caso Pueblo Viejo – Valor Agregado desde su Adquisición

Oportunidades de Creación
2006 2010 de Valor Futuras
13,4 M oz de reservas3 23,7 M oz de reservas3 Circuito de recuperación ~ tres mil

Modesta economía Robusta economía millones de libras de zinc contenido
Retos técnicos, Diagrama de producción mejorada, Opciones de energía a bajo costo,
bajas recuperaciones recuperaciones incrementadas a más largo plazo
Au: 92% Au: 92% Alza de Reservas/Recursos
Ag: 5% Ag: 87%
Cu: 0% Cu: 79%
2. Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente.
3. Base 100%. Barrick tiene un 60% de participación en Pueblo Viejo. Vea la pág. 21 para información adicional sobre las reservas de Barrick.
16
Revisión Anual Barrick 2010 | Pericia en Desarrollo de Proyectos
El proyecto Pascua-Lama
de clase mundial en
construcción.
Se están llevando a cabo los trabajos

de construcción de las instalaciones
del molino del proyecto en el lado
de Argentina.
promedio anual anticipada de 750.000– planta de procesamiento en Argentina,

800.000 onzas, a costos de efectivo total ha sido asumido por ambas partes y se
de $20–$50 por onza4, en los primeros espera que se complete en la segunda
cinco años completos, nos ilustra mitad del 2012. La construcción de la
el positivo impacto que este mega línea de transmisión está en proceso y
proyecto tendrá en la cartera total de el nuevo camino de acceso se ha termi-
la compañía. Cada $1 por onza de nado en un 75%. Se espera que Pascua-
aumento en el precio de la plata, se Lama, con 17,8 millones de onzas de
espera que reduzca los costos de reservas de oro y 671 millones de onzas
efectivo total en aproximadamente de plata contenidas dentro de las reser-
$35 por onza, durante este período. vas de oro, contribuya con onzas a muy
En febrero del 2011, se había bajo costo para Barrick, a lo largo de
avanzado la ingeniería de detalle en una vida de mina de más de 25 años.
más del 90% de su totalidad. El túnel de En febrero del 2011, se había
mineral de cuatro kilómetros de largo completado el detalle de ingeniería
que conecta la mina en Chile con la en un 30% en Cerro Casale, el gran Una excavadora que prepara la plataforma
trituradora de piedras enmarca el portal del
túnel en Argentina.
4. Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente, y aplicando los créditos por plata asumiendo un precio
de subproducto de plata de $16 por onza y asumiendo un relación f/x del peso chileno de 500:1.
17
proyecto de oro y cobre en el distrito Próxima Generación más de un millón de onzas al año (base
Maricunga, en Chile. Antes de consi de Proyectos 100%). Se espera completar en el tercer
derarse una decisión de construcción, trimestre del 2011, un trabajo de opti-
se están evaluando la revisión y el El próximo grupo de proyectos de mización adicional para evaluar el uso
cronograma de los requerimientos adi- Barrick incluye, el proyecto de oro Don- de gas natural para reducir los costos
cionales de los permisos para acomodar lin Creek en Alaska, el proyecto Reko operativos.
los cambios al diseño del proyecto, Diq en Pakistán y el proyecto Kabanga En el proyecto de oro-cobre
junto con la consulta a las comunidades de níquel en Tanzania, todos los cuales Reko Diq en Pakistán, de propiedad en
locales y a la gente indígena. han avanzado a la etapa de factibilidad 37,5%, se han completado el estudio
Se está llevando actualmente a y representan una opción de valor inicial de factibilidad de desarrollo de
cabo una revisión para determinar el significativo dentro de nuestra cartera. la mina y la evaluación del impacto
impacto de un peso chileno más La Joint venture 50-50 Donlin ambiental y social. Se ha entregado una
fuerte y de costos de mano de obra Creek es uno de los proyectos de oro copia del estudio de factibilidad al go
más altos en Chile, sobre los costos no desarrollados más grandes en el bierno de Balochistán, de acuerdo con
de capital y operación esperados. Se mundo, con casi 39 millones de onzas los términos del acuerdo de la joint ven-
proveerá una actualización al final del de recursos medidos e indicados de oro ture con el gobierno. El 15 de Febrero
segundo trimestre. y el potencial de ser el productor de de 20111, la compañía del proyecto
Tethyan Copper, ha hecho una solicitud
de arriendo minero.
Se espera completar en la primera
mitad del 2011, un estudio de factibi
lidad y la evaluación del impacto
ambiental y social para el proyecto de
níquel Kabanga en Tanzania, uno de
los depósitos más grandes de sulfuro
de níquel no desarrollado en el mundo.
Adquirido a través de una anterior
adquisición de oro, el proyecto es una
Joint venture 50-50 con el operador
Xstrata Plc y contiene recursos medidos
e indicados de 2.200 millones de libras
de níquel (base 100%). Barrick va a
considerar la manera de cómo extraer,
el mejor valor de este activo de alta
El proyecto Cerro Casale en Chile de propiedad de Barrick en 75%, es uno de los depósitos de oro y calidad, para sus accionistas.
cobre no desarrollados más grandes en el mundo y se ubica en una región esencial para la compañía.
1. En febrero del 2011, la Corte Suprema de Pakistán dio vista a varias peticiones constitucionales relacionadas con el proyecto Reko Diq, y entre otras cosas, cuestiona el derecho del gobierno a otorgar un arrendamiento minero a Tethyan Copper.
18
Revisión Anual Barrick 2010 | Revelando el Valor Oculto
Revelando el Valor Oculto
Adicionalmente a los proyectos de clase Ridge en Nevada, de nuestra propiedad posteriormente le seguirá el estudio de
mundial de Pueblo Viejo y Pascua-Lama, en 75%, que descubrió el potencial para factibilidad en el 2013. Exámenes meta
de los cuales se espera una contribución desarrollar un tajo abierto a gran escala lúrgicos anteriores, nos indican sólidas
significativa de nuevas onzas a la y explotar mineral de baja ley que está recuperaciones usando autoclave ácida.
producción y a costos sustancialmente alrededor del mineral central que es Además de que este proyecto está más
más bajos que nuestro perfil actual, de alta ley. Una operación a tajo abierto allá de nuestro objetivo de 9 millones
estamos enfocados en maximizar el podría conceptualmente cuadriplicar de onzas de producción en cronograma,
valor de nuestras minas existentes, en la producción anual total actual de también nos provee un excelente
donde veamos un nuevo potencial para 150.000–200.000 onzas, hasta incre- potencial para hacer contribuciones
un crecimiento orgánico de la pro- mentarla a unas 800.000 onzas al año, sustanciales a la producción en el futuro.
ducción y para extender la vida de la basándonos en las reservas del 2010 de En el complejo Goldstrike en
mina. Nuestras regiones, con un sólido 5,6 millones de onzas, de recursos Nevada, nuestros metalúrgicos han
imperativo de crear valor, han llevado medidos e indicados de 11,2 millones logrado con éxito pilotear un diagrama
a cabo rigurosas reevaluaciones de sus de onzas y de recursos inferidos de de flujo de lixiviación con tiosulfato
carteras en el 2011 y han identificado 6,9 millones de onzas1. Actualmente después del proceso de autoclave, que
un número importantes de opciones se está llevando a cabo un estudio permite el tratamiento de material
para revelar el valor oculto. de alcance y un programa Fase 2 de carbonáceo mixto que anteriormente es
Las más significativa de estas perforación de relleno, para apoyar el enviado al tostador. Esperamos que esto
opciones, sale a la luz con una nueva estudio de prefactibilidad que se extienda la vida de las autoclaves y que
presentación de nuestra mina Turquoise espera completar en el 2012, y que ayude a apoyar las tasas de producción
1. Base 100%. Se asume un precio del oro de $975/oz. Se estima que la factibilidad, concesión de permisos y construcción va a llevar ~ 8 años. Los permisos y aprobaciones claves que se necesitan, incluyen: Declaración del Impacto Ambiental, Aprobación
del Plan de Operaciones, Permisos en el marco de la Sección 404 de la Ley de Agua Limpia, Permisos de Control de las Emisiones de Mercurio, Permiso de Control de la Contaminación del Agua.
Un potencial significativo
para desarrollar un tajo
abierto en Turquoise Ridge
Se está llevando a cabo un estudio de

posibilidades para evaluar el potencial
de transformar esta pequeña operación
subterránea, de alto grado de contenido,
en una gran mina a tajo abierto con
explotación de mineral de bajo grado de
5.6 M oz UG reserva del cuerpo del mineral contenido de alrededor.
Cuerpo del mineral conceptual del tajo abierto
19
Revelando el Valor Oculto
Se espera que la nueva

tecnología extienda
la vida de la autoclave
en Goldstrike
Barrick ha aprovechado su pericia

metalúrgica para adaptar las autoclaves
de Goldstrike con el objeto de tratar
una más amplia variedad de mineral.
La lixiviación con tiosulfato fue probada
en este plan piloto.
en Golstrike. Hay un gran potencial mina Lagunas Norte en el Perú es uno potencialmente unas seis mil millones
para aplicar este proceso y mejorar la de los productores de menor costo de adicionales de libras de cobre, conte-
eficiencia en otras minas. la Compañía y ha sobrepasado consis- niendo cerca de 2,4 millones de onzas
Con el recibo de los permisos en el tentemente nuestras expectativas, desde de oro. El sulfuro potencialmente
2010, se ha comenzado una expansión sus inicios en el 2005. Hemos definido representa un adicional de mil millones
significativa en la mina Bald Mountain, algunos objetivos viables alrededor de la de toneladas, que podría sobreponerse a
en Nevada y se espera completar a fines mina, incluyendo el mineral sulfuroso la operación existente y extenderse
del 2011, aumentando la producción más profundo que tiene un buen la vida de la mina en aproximadamente
anual de 100.000 onzas a 150.000– potencial para extender la vida de la 16 años2. se espera comenzar un estudio
200.000 onzas al año y extendiendo la mina por unos cuatro años más, con un de prefactibilidad, en el segundo
vida de la mina a unos10 años. El plan adicional de dos millones de onzas. trimestre del 2011.
unificado incluye la expansión de las En Zaldívar, nuestro gran produc- Nuestra revisión del 2010,
instalaciones de procesamiento, la unión tor de cobre en Chile, en donde hay también identificó otras oportunidades
de los tajos Norte y la inclusión de varios reservas existentes de 6.500 millones de brownfield que podrían incrementar
tajos satélites. Un propuesto layback libras de cobre, más recursos medidos la producción o extender la vida de la
en la mina Hemlo en Ontario, puede e indicados de 1.300 millones de libras, mina en Kalgoorlie, Cowal, Granny
también extender significativamente la la capa sulfurosa primaria más profunda Smith, y Porgera, en nuestra región
vida de la mina en esta operación. La debajo del actual tajo abierto, ofrece Australia Pacifico.
2. Se requieren exploración e ingeniería adicional para definir el potencial del sulfuro profundo y es incierto si Barrick podrá o no definir este recurso potencial. El desarrollo del sulfuro profundo en Zaldívar asume precios del cobre y el oro de $2,50 por libra y
$900 por onza, respectivamente.
20
Revisión Anual Barrick 2010 | Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria

en la Industria
Barrick tiene un sólido historial de alineamiento integrado con el desarrollo recursos en Turquoise Ridge, en donde
encontrar nuevas onzas para reaprovi corporativo. Esta estrategia1 ha dado continúan las perforaciones para apoyar
sionar sus reservas y recursos de oro como resultado significativas posiciones el estudio de posibilidades y delinear
y hemos continuado esta tradición de tierras de Barrick, en muchas de recursos adicionales en Cortez. La
durante el 2010, reemplazando nuestras las tendencias de oro y cobre más propiedad Cortez permanece altamente
reservas líderes en la industria, de prometedoras del mundo, incluyendo prometedora, con un excelente
aproximadamente 140 millones de onzas, el cinturón El Indio aún no explorado potencial para agregar nuevas onzas
a pesar de que hemos reducido nuestra plenamente en Chile y Argentina y la a la reserva actual de 14,5 millones de
participación de capital en African Tendencia Cortez en Nevada. Las onzas, de las Zonas Media y Baja de
Barrick Gold. De igual importancia reservas de Barrick continúan situán- Cortez Hills y de objetivos regionales en
es que fortalecimos nuestros recursos dose principalmente en áreas de bajo nuestras posiciones de terreno de
fundamentales, haciendo crecer riesgo, con cerca del 65% de ellas 1.080 millas cuadradas. El presupuesto
nuestras onzas medidas e indicadas en ubicadas en países con calidad para del 2011 continúa estando más dirigido
24%, a más de 76 millones de onzas y inversión2 incluyendo a Chile, a las exploraciones brownfield, alrededor
aumentando los recursos inferidos en Australia, Estados Unidos y Canadá. de nuestras operaciones existentes, pero
18%, a más de 37 millones de onzas. Como resultado del éxito de la sigue todavía apoyando sustancialmente
Nuestro éxito en mantener la base exploración en el 2010, se espera que los esfuerzos para explorar los grandes
de reserva más grande en la industria, nuestro presupuesto de exploración depósitos, particularmente en áreas
puede ser atribuido principalmente a del 2011 aumente en más de 50% a dotadas y poco exploradas como Papua
nuestro enfoque sostenido para financiar $320–$340 millones. Del total, aproxi- Nueva Guinea y El Indio. Las activi-
las exploraciones, a nuestra profunda madamente el 43% será asignado a dades en El Indio han sido reenfocadas
pericia técnica y el enfoque disciplinado Norteamérica, y la mayoría estará para explorar objetivos porfiriticos de
para manejar la cartera y a un dirigida a Nevada, para mejorar los oro-cobre y se han definido 19 objetivos
1. Los programas de exploración de Barrick están diseñados y conducidos bajo la dirección de Robert Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploraciones Globales de Barrick. Para información sobre la geología, las actividades de exploración en general y los
procedimientos de perforación y análisis en las propiedades materiales de Barrick, vea el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick, presentado ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá y ante la
Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (“SEC”).
2. BBB- o más alto, según clasificación del Standard and Poor’s.
“Nuestro grupo de exploración está alineado con las necesidades

empresariales de Barrick y sabe cómo maximizar las oportunidades
de éxito. En el 2010, Barrick reemplazó exitosamente sus reservas,
marcando así el quinto año consecutivo de hacerlo, e hizo crecer
sustancialmente los recursos. Es un testimonio de la profundidad y
calidad de nuestra gente y nuestra cartera de proyectos.”
Rob Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploración Global
21
Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria
de alta prioridad, varios de los cuales

serán perforados en el 2011.
En los últimos 20 años, el grupo
de exploración de Barrick ha tenido un
excelente éxito encontrando onzas de
alta calidad y bajo costo, identificando
y entregando notables aumentos en
Pascua-Lama, Lagunas Norte, Veladero,
Pueblo Viejo, Cortez, Turquoise Ridge,
y Donlin Creek.
Nuestras minas y proyectos claves
continúan demostrando un sólido
potencial de exploración, posicionando
bien a la Compañía para extraer mayor
Pruebas de perforación nocturnas regionales se enfocan en las tierras altamente prometedoras de
valor de su cartera de alta calidad, Barrick en Nevada.
a través de las perforaciones.
Resumen de Reservas y Recursos 1,2,3
al 31 de diciembre de 2010 Reservas Probadas Recursos Medidos Recursos

(Participación accionaria de Barrick) y Probables e Indicados Inferidos
Oro (000s oz) 139.786 76.319 37.202
Norteamérica 56.783 45.573 16.772
Sudamérica 53.922 10.265 6.284
Australia Pacífico 16.568 16.464 11.331
África 12.429 3.967 2.748
Otro 84 50 67
Otros Metales
Cobre (M lbs) 6.514 13.014 9.149
Níquel (M lbs) – 1.080 596
Otros Metales Contenidos en:

Reservas Probadas y Recursos Medidos e Recursos
Probables de Oro Indicados de Oro Inferidos de Oro
Plata (000s oz) 1.066.332 232.890 61.647

Cobre (M lbs) 5.735 1.164 1.563
1. Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2010, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos de
reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar mineralización como una reserva.
Por consiguiente, con propósitos de reportar en los Estados Unidos, Cerro Casale está clasificado como material mineralizado. Adicionalmente, mientras que los términos recursos minerales “medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo
al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y la
información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.
Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar que los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y económica.
Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick,
sus socios en las joint ventures o compañías operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Senior, Recursos y Reservas de Barrick, Chris Woodall, Director Senior, Explotación Minera de Barrick, John Lindsay,
Director Senior Metalurgia de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo del precio del oro de $US 1.000 ($Aus. 1.180) por onza, un precio de plata de $US 16,0 por onza,
un precio de cobre de $US 2,00 por libra y un tipo de cambio de $1,05 $Can/$US y $0,85 $US/$Aus. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 900. El cálculo de las reservas
incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos y los niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación con los cálculos, se han
empleado procedimientos normales de Barrick para la verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre del 2010, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto y su plazo y tipos de mineral en
cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción más detallada de las asunciones claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las reservas y recursos de Barrick, vea el Formulario de Información
Anual/ Formulario 40-F más reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores provinciales de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.
2. Las reservas y recursos del 2009 para el proyecto Cerro Casale, refleja la participación del 50% de Barrick, de ese momento. En marzo del 2010, Barrick adquirió un 25% adicional de Cerro Casale. Las reservas y recursos del 2010, reflejan el 75% de
participación de Barrick.
3. En marzo del 2010, Barrick creó African Barrick Gold plc para sostener sus minas de oro, proyectos de oro y propiedades de exploración de oro africanas. Desde abril del 2010, Barrick es propietaria de aproximadamente el 73.9% de African Gold plc.
22
Revisión Anual Barrick 2010 | Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable

Minera Responsable
Responsabilidad Social nombrados por tercer año consecutivo

Corporativa como un líder mundial en responsabi-
lidad social y ambiental, por el Índice
A medida que continúan aumentando Mundial Dow Jones Sustainability. Esto
las expectativas públicas sobre la también marca el primer año en que la
industria minera, nunca ha sido más Compañía se ha ganado un lugar en el
importante que ahora, la responsabilidad Índice NASDAQ Global Sustainability,
social corporativa (CSR). En el 2010, de las 100 compañías más importantes
Barrick renovó y aumentó su enfoque en el mundo. Adicionalmente, el
en CSR. Los esfuerzos estuvieron dirigi- Proyecto Información de Carbono
dos a fortalecer aún más el desempeño nombró a Barrick como líder en infor-
global de Barrick en dichas áreas, como mación del clima, debido a la estrategia
relaciones con la comunidad, gestión del cambio ambiental de la Compañía y
ambiental, seguridad y derechos sus prácticas para informar.
humanos y gobierno corporativo.
El desempeño CSR de Barrick
y su alineamiento con los estándares
internacionales, continúan siendo
reconocidos. Estamos orgullosos de ser Fortaleciendo el Gobierno Desde el 2005, Barrick ha invertido más de
Corporativo $33 millones para construir colegios y mejorar
la educación alrededor del mundo.
Para mejorar la pericia en CSR al nivel
más alto de la Compañía, Barrick
anunció un plan para establecer un que es admitida para unirse formalmente
Comité Consultivo que proveerá a Principios Voluntarios en Seguridad y
consejo y guía para encarar asuntos Derechos Humanos, un conjunto de
sociales y ambientales y también para directrices mediante las cuales el sector
alentar más el liderazgo y la innovación. extractivo puede mantener la seguridad
Barrick también va a nombrar un de sus operaciones y asegurar el respeto
Director independiente del Directorio, a los derechos humanos. Estamos
para apoyar nuestro compromiso con avanzando en la implementación de los
CSR. Está en marcha la búsqueda para Principios Voluntarios, comprometién
ocupar el cargo, en el 2011. donos en el proceso tripartito con las
ONGs, las compañías del sector
Compromiso con los extractivo y los miembros del gobierno,
Derechos Humanos a la vez que trabajamos junto con las
comunidades locales. Esto es particu-
Barrick está comprometido a proteger larmente importante en los complejos
los derechos humanos y la dignidad en ambientes en que opera Barrick y
Barrick trabaja con los gobiernos y ONGs para
sus operaciones alrededor del mundo. que continuamente está encarando
asegurar la provisión de los servicios básicos
de salud y mejorar la salud de la comunidad.
En el 2010, Barrick se convirtió en la desafíos y es aquí en donde está
primera Compañía minera canadiense fortaleciendo aún más sus políticas y
23
Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
cumplimientos con estos principios En el futuro, este proceso de reasegu-

de los derechos humanos. rarnos será conducido anualmente.
También hemos fortalecido aún más
Un Efectivo Compromiso nuestros mecanismos conciliatorios en
con Nuestros Accionistas todas las minas, para asegurar que las
comunidades tengan voz y una manera
En Barrick, entendemos el valor de las sistemática para resolver sus quejas,
relaciones. Nuestra habilidad para ser mientras se fortalece la capacidad de la
exitosos como compañía, depende de Compañía en su función de relaciones
ser capaz de comprometernos efecti- con la comunidad.
vamente con los gobiernos, la sociedad
civil y las comunidades en donde traba- Creando un Legado Positivo
jamos. Siendo receptivos a estos asuntos
y expectativas de nuestros accionistas y Barrick continúa haciendo significativas
otros con algún interés, es que desarro inversiones en nuestros programas
llamos confianza y reducimos riesgos comunitarios que toman en cuenta las
empresariales en forma duradera. necesidades de desarrollo y las priori
En el 2010, Barrick completó un Más de 5.000 personas han participado en
dades locales. Ya que la Compañía ha
proceso de certificación por terceros de el programa de alfabetización de adultos en crecido, nuestras inversiones en las
nuestro desempeño y armonización con Papua Nueva Guinea. áreas tales como salud y educación se
el Marco de Desarrollo Sostenible continúan expandiendo. Nuestros pro-
del Consejo Internacional de Explota y recomendaciones para mejorar. gramas comunitarios de gran alcance
ción Minera y Metalúrgica. Mientras Por ejemplo, basado en una opinión comprenden: desde luchar contra el
que los resultados generales de esta recibida, hemos mejorado las comuni- VIH/SIDA y traer electricidad a los
evaluación fueron positivos, también caciones sobre asuntos que conciernen pueblos en Tanzania, hasta mejorar la
recibimos las opiniones constructivas a nuestras partes interesadas externas. nutrición infantil y salud maternal en
Alivio por el Terremoto
Más de 250 voluntarios de Barrick se

concentraron para construir 200 casas
de emergencia, después del devastador
terremoto que sacudió a Chile. Barrick
donó $5 millones para ayudar en los
esfuerzos de reconstrucción. La Compañía
también mandó un equipo de respuesta a
emergencias y donó a organizaciones de
ayuda para Haití.
24
el Perú, asistir a los granjeros y abaste Administración Ambiental toda la industria, como el uso de agua,
cedores locales en Chile y Argentina y salvaguardar la bio-diversidad, reducir
proveer programas de alfabetización Alrededor del mundo, Barrick opera el uso de energía y las emisiones de gas
para adultos en Papua Nueva Guinea y con altos estándares ambientales y de efecto invernadero (GHG).
al República Dominicana. está comprometido al mejoramiento La conservación del agua es una
Mundialmente, nuestras operacio- continuo. Consistente con este compro- área en donde Barrick está demostran
nes son un catalizador para el desarrollo miso, en el 2010 el sistema de Adminis do su liderazgo, reflejando una
económico y social y contribuye a lograr tración Ambiental de Barrick (EMS) administración y supervisión mejorada
más altos estándares de vida. Un estudio fue implementado en todas las minas y y más sistemática del uso del agua en
reciente del impacto de la mina Pierna se llevó a cabo una revisión por terceras nuestras operaciones. Tres proyectos
en Perú, documentó una disminución partes para identificar las posibles áreas pilotos de conservación del agua, líderes
en el índice de pobreza de 80% a 31% de mejoramiento. La compañía tam- en la industria, se están llevando a cabo
en uno de los distritos locales, desde bién completó una evaluación de riesgo actualmente en las minas en Australia,
1993–2007. En las regiones en desarrollo, de tres años, para revisar la seguridad Tanzania y Norteamérica. Dieciocho
se conducen programas de entrenamien- de las piscinas de relaves en todas las minas de Barrick son operaciones con
to de habilidades a gran escala, permi- operaciones y minas cerradas. Se desa cero desperdicio de agua, con toda el
tiendo así a miles de personas locales rrolló un manual de guía de relaves para agua reciclada y nuevamente usada para
poder unirse a la fuerza laboral, mientras asegurarse de que la Compañía cumple los procesos mineros en la mina. En el
que los empresarios pueden recibir o excede con las mejores prácticas de la 2011, Barrick participará en el Proyecto
entrenamiento para poder convertirse en industria en esta área. Información sobre el Agua, para
abastecedores de nuestras operaciones. contribuir a un mejor entendimiento
Estas son solamente algunas de las Alcanzando Liderazgo en del uso industrial del agua en el mundo.
maneras de cómo Barrick está maximi- la Industria En el área de la biodiversidad,
zando los beneficios positivos de nuestra Barrick está persiguiendo un nuevo
operaciones y está mejorando nuestro En el 2010, la Compañía también dirigió territorio para la industria. La compañía
desempeño CSR en el mundo. su enfoque a asuntos importantes en está contratando expertos líderes para
“Barrick ha hecho significativos progresos en su enfoque de

minería responsable, en el 2010. Reconocemos la importancia
de comprometernos proactivamente con las comunidades,
los gobiernos y otras partes interesadas, para asegurarnos de
que mantenemos un sólido apoyo para nuestras operaciones.
Al desafiarnos a nosotros mismos para mejorar, nos hemos
convertido en una mejor compañía y mejor posicionada para
obtener un más grande éxito en el futuro.”
Kelvin Dushnisky, Vicepresidente Ejecutivo, Asuntos Corporativos y Legales.
25
Liderazgo en
Administración del Agua
El estándar de conservación del agua

de Barrick, es una mejor práctica en
la industria, y utiliza lo último de la
Ingeniería y técnicas de administración
del agua, para mejorar la conservación
y la eficiencia del uso del agua en
todas sus operaciones.
poner nuestro estándar de biodiversidad disminuyeron un 15% desde el 2006 al Liderazgo Ambiental desde
en práctica y poder administrar, aliviar 2009. También, Barrick está comple- Adentro
y compensar mejor los impactos en tando actualmente un programa de
la biodiversidad. En la mina Kanowna disminución de mercurio que tiene Mirando hacia adelante, Barrick tam-
Belle en Australia, Barrick está como objetivo el control y reducción bién planea participar en un programa
piloteando la estrategia de Desarrollo de las emisiones de mercurio de las de prácticas del World Wildlife Fund
de la Conservación de la Naturaleza instalaciones de procesamiento en (WWF), que les dará a los futuros
por Diseño, un enfoque con base nuestras operaciones. líderes de la compañía una oportunidad
científica para la conservación, planea- Barrick ha sido por mucho tiempo sin igual para participar en los pro-
miento y mitigación. En la Republica un defensor líder del Código Internacio- gramas ambientales de esta respetable
Dominicana se está llevando a cabo un nal del Manejo del Cianuro, habiendo organización, alrededor del mundo.
segundo proyecto piloto, para proteger logrado certificación del Código en Los participantes van a trabajar con
las especies locales cerca del proyecto 20 operaciones, más que ningún otro científicos de clase mundial del WWF
Pueblo Viejo. productor de oro. Se ha completado y obtendrán una mejor apreciación de
Por segundo año, la Compañía ha una re-certificación del Código en seis la necesidad de manejar el impacto am
establecido objetivos regionales para operaciones. En colaboración con biental, así como también del significado
mejorar la eficiencia de energía y del la Asociación Minera de Canadá, la de las decisiones hechas por la com-
uso de carbón en todas las operaciones. Compañía está llevando este compro- pañía con respecto al medio ambiente.
En general, Barrick ha mejorado los miso un poco más allá, defendiendo Este programa de prácticas complemen-
procesos de minerales, resultando en públicamente para que los estándares de ta la recompensa a nuevos empleados
menores emisiones GHG por tone- seguridad del Código y la certificación que reconocen el liderazgo ambiental.
lada de mineral procesado. Usando se conviertan en una práctica estándar Finalmente, en el 2011, Barrick comen-
esta medida, las emisiones de Barrick dentro de la industria minera del oro. zará un proceso para hacer disponible
26
públicamente la información anual 22 millones de horas sin incidentes con

ambiental en cada operación. pérdida de tiempo. Otras tres minas
acumulando más de 16 millones de
Seguridad y Salud horas, también trabajaron durante el
2010 sin ningún accidente con pérdida
La visión de seguridad de Barrick, es de tiempo. Con mucho pesar, nuestro
que cada persona vuelva a casa sana y progreso del 2010 fue ensombrecido por
salva, cada día. Durante el 2010, seis fatalidades, lo cual es inaceptable.
Barrick continuó implementando las Cerca de la mitad de todos los
iniciativas para reforzar una cultura de incidentes de alto potencial son relacio-
cero incidentes. nados al manejo y al equipo móvil. En
El entrenamiento del Liderazgo los últimos años, Barrick ha introducido
con Coraje de Seguridad y Salud de una Política de Operación de Equipo
Barrick, continúa siendo el catalizador Móvil, módulos educativos de Manejar es
para mejorar el desempeño. Durante Primero y el uso de simuladores de entre- Josephine Mkono de North Mara, recibe el
namiento. En el 2010, Barrick comenzó nuevo Premio al Campeón CSR.
el 2010, más de 8.000 empleados y
contratistas participaron del entre- a instalar equipo WaySmart™ de super-
namiento de Liderazgo con Coraje de visión al chofer, en todos los vehículos. Adicionalmente a estas iniciativas,
Seguridad. A través de este sistema de Estos dispositivos supervisan el compor- Barrick continúa siendo un miembro
seguridad concertado y de la imple- tamiento del chofer y alerta a los chóferes, activo de Earth Moving Equipment
mentación de estándares en el 2010, la si están sobrepasando la velocidad, si Safety Round Table (EMESRT) (Mesa
tasa total de frecuencia de accidentes están manejando agresivamente o si no Redonda de Seguridad de las Maquina
reportables de la compañía disminuyó están usando su cinturón de seguridad. rias para Movimiento de Tierra). Desde
de 1,02 a 0,93. La región Australia Si el chofer no corrige el comportamiento el 2006, Barrick ha sido uno de las diez
Pacífico mejoró significativamente, con no deseado, la unidad registra la infor- más grandes compañías mineras
una reducción del 70% en su tasa de mación y da aviso al supervisor. Al final que está trabajando directamente con
accidentes con pérdida de tiempo. Se del 2010, más de 2.200 de estas unidades los manufactureros originales del
alcanzó un notable logro en el proyecto habían sido instaladas y más instalaciones equipo, para desarrollar filosofías de
Pueblo Viejo, cuando excedieron los se llevarán a cabo en el 2011. diseño seguro para equipo pesado. En
“En Barrick, los valores que nos definen como compañía

incluyen un compromiso para respetar y defender los derechos
humanos, en donde operamos. Esto significa respetar a
las personas – respetando a nuestros compañeros de trabajo
así como respetando a aquellos en las comunidades en
donde trabajamos.”
Sybil Veenman, Vicepresidente Senior y Asesora Legal General
27
Desarrollo
de Habilidades
Barrick utiliza sofisticados simuladores
en Pueblo Viejo y en otras minas, para
entrenar al personal en equipo pesado
como las palas hidráulicas.
septiembre del 2010, EMESRT se reunió de Seguridad ha conducido una de Barrick, que conduzcan investiga-
nuevamente con los manufactureros evaluación de los incidentes para ciones cuidadosas para determinar la
de los equipos para revisar el progreso definir los riesgos de más alta prioridad. raíz causal de cualquier falla de estos
y aliviar los riesgos definidos por las Existen estándares para mitigar cada controles existentes y recomienden
filosofías de diseño EMESRT. uno de estos riesgos y los esfuerzos se acciones de mitigación. En el 2011, los
Los esfuerzos de Barrick en el van a enfocar en asegurar una efectiva esfuerzos se van a enfocar en asegurar
2011, van a enfocarse en tres áreas implementación y cumplimiento en que las acciones finales recomendadas
claras: el manejo de altos riesgos cada mina. Barrick continua invirtiendo de mitigación, de estas investigaciones,
potenciales, el Liderazgo Visible y la en entrenamiento para mantener un sean implementadas a lo largo de toda
investigación de incidentes. El grupo equipo de Investigadores Certificados la compañía.
“Lograr cero incidentes requiere que la gente se detenga

a pensar antes de iniciar cualquier tarea, con el objeto de
determinar cuales son los riesgos que pueden ocasionarse y de
que forma podemos eliminarlos o aliviarlos. Reforzamos este
proceso de evaluación del nivel de riesgo para hacerlo parte de
nuestra cultura.”
Don Ritz, Vicepresidente Senior, Seguridad y Liderazgo
28
Informe Financiero
Revisión y Análisis de la Administración 30

Estados Financieros 102
Notas a los Estados Financieros Consolidados 106
Reservas y Recursos Minerales 161
Gobierno Corporativo y Comités del Directorio 169
Información para los Accionistas 170
Directorio y Ejecutivos Principales 172
Revisión y Análisis de la Administración

(“MD&A”)
Esta Revisión y Análisis de la Administración (MD&A) tiene inversionista razonable pudiera considerarla importante para
la intención de ayudar al lector a entender a Barrick Gold tomar una decisión de inversión; o (iii) si alteraría significati
Corporation (“Barrick”, “nosotros”, “nuestro” o la “Compañía”), vamente la mezcla total de la información disponible para
nuestras operaciones, desempeño financiero y ambiente los inversionistas. Evaluamos la materialidad con referencia
empresarial actual y futuro. Esta Revisión y Análisis ha sido a todas las circunstancias relevantes, incluyendo la potencial
preparada al 16 de febrero de 2011 y debe ser leída en conjunto sensibilidad del mercado.
con nuestros estados financieros consolidados no auditados, Los materiales de divulgación que se publican en forma
para el año terminado el 31 de diciembre de 2010. A menos que continúa, incluyendo nuestro más reciente Formulario
se indique lo contrario, todas las cantidades están presentadas 40-F/Formulario de Información Anual, el MD&A anual,
en dólares de los Estados Unidos. los estados financieros consolidados auditados, y el Aviso de
Para los propósitos de preparar nuestro MD&A, hemos la Junta General de Accionistas Anual y Circular Proxy, estarán
considerado la materialidad de la información. La información en nuestro sitio web www.barrick.com, en SEDAR en
es considerada material si: (i) tal información resulta en, o www.sedar.com y en EDGAR en www.sec.gov. Para una
podría razonablemente esperarse que resulte en, un cambio explicación de la terminología única para la industria minera,
significativo en el precio de mercado o en el valor de nuestras los lectores deben referirse al glosario en la página 99.
acciones; o (ii) hay una sustancial posibilidad de que un
Declaración Preventiva Sobre la Información con Miras al Futuro
Cierta información contenida o incorporada como referencia commodities (tales como plata, petróleo diesel, y energía
en esta MD&A, incluyendo cualquier información referente eléctrica); el efecto de liquidez mundial y disponibilidad de
a nuestra estrategia, planes o futuro desempeño operacional crédito en la precisión de los flujos de efectivo y los valores
o financiero, constituye “declaraciones con miras al futuro”. de los activos y pasivos basados en futuros flujos de efectivo
Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de proyectados; fluctuaciones en los mercados de moneda, (tales
hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las como el valor del dólar Canadiense y el Australiano, el rand
palabras “creer”, “esperar”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, Sudafricano, el peso Chileno, el peso Argentino , el sol de Perú
“plan”, “intención”, “continuar”, “presupuesto”, “estimación”, y el kina de Papua Nueva Guinea versus el dólar de los Estados
“podrá”, “será”, “programa” y otras expresiones similares, Unidos); cambios en las tasas de interés del dólar de Estados
identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones Unidos que podrían afectar el valor de ajuste de mercado
con miras al futuro se basan necesariamente en un número de mark-to-market de los instrumentos derivados pendientes y
estimaciones y supuestos que, aunque nosotros las consideramos pagos y recibos actuales sujetos a intercambios swap de tasas de
razonables, inherentemente están sujetas a significativas interés y obligaciones de deuda a tasa variable; los riesgos que
incertidumbres y contingencias de negocios, económicas y resulten de la posesión de instrumentos derivados (tales como
competitivas. Factores conocidos y desconocidos podrían riesgo de crédito, riesgo de liquidez del mercado y riesgo de
causar que los resultados reales difieran materialmente de ajuste de mercado); cambios en la legislación del gobierno local
aquellos proyectados en las declaraciones con miras al futuro. y nacional, impuestos, controles, reglamentos, y desarrollos
Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fluctuaciones en el políticos o económicos en Canadá, los Estados Unidos, la
mercado y el precio futuro del oro y cobre o de otras ciertas
30
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
República Dominicana, Australia, Papua Nueva Guinea, Chile, Cambios en la Presentación de Medidas No-GAAP de
Perú, Argentina, Sudáfrica, Tanzania, Reino Unido, Pakistán Desempeño Financiero
o Barbados u otros países en los que realizamos o podemos Usamos ciertas medidas financieras No-GAAP en nuestro
realizar negocios en el futuro; oportunidades de negocios MD&A. Para una revisión detallada de cada una de estas
que se puedan presentar, o buscadas por nosotros, nuestra medidas No-GAAP usadas en nuestro MD&A, por favor vea el
habilidad para integrar exitosamente adquisiciones; dificultades análisis bajo “Medidas No-GAAP de Desempeño Financiero”,
de operación o técnicas relacionadas con las actividades de que comienza en la página 78 de nuestro MD&A.
extracción o desarrollo; las relaciones con los empleados;
disponibilidad e incremento de costos asociados con ingresos Deuda ajustada y deuda neta
a mina y mano de obra; litigios; la naturaleza especulativa de A partir de 2010, introdujimos los rubros deuda ajustada y
la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de obtener deuda neta como las nuevas mediciones financieras no GAAP.
las licencias y permisos necesarios; la disminución de canti Hemos ajustado nuestra deuda a largo plazo con el fin de
dades o leyes de las reservas; cambios desfavorables en nuestra excluir los ajustes al valor equitativo y la participación
calificación de crédito; y disputas sobre títulos de propiedades, de nuestro socio en la financiación del proyecto, e incluir la
particularmente títulos de propiedades no desarrolladas. obligación de liquidar los contratos de venta de oro y los costos
Adicionalmente, hay riesgos y peligros asociados con las de emisión. Hemos excluido el impacto de los ajustes al valor
actividades de exploración, desarrollo y extracción, incluyendo equitativo a fin de reflejar la obligación de liquidación real
peligros medioambientales, accidentes industriales, formaciones en relación con el instrumento de deuda. Hemos excluido la
inusuales o inesperadas, presiones, derrumbes, inundaciones y participación de nuestro socio en la financiación del proyecto,
pérdidas de barras de oro o cátodos de cobre (y el riesgo de un en aquellos casos en los que reportamos el 100% de la deuda
seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro sobre una base consolidada, pero sólo hemos proporcionado
que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y con una garantía por nuestra participación proporcional de la
tingencias pueden afectar nuestros resultados reales y podrían deuda. Hemos incluido la obligación de liquidación en relación
dar lugar a que los resultados reales difieran materialmente con los contratos de venta de oro ya que presentan condiciones
de aquellos expresados o que estén implícitos en cualquier similares a los instrumentos de deuda a largo plazo y se han
declaración con miras al futuro hecha por nosotros ó a nombre liquidado en efectivo. Nuestra caja y equivalentes de caja (netos
nuestro. Los lectores están advertidos de que las declaraciones de la participación de nuestro socio en la caja cuando hayamos
con miras al futuro, no son garantías de desempeño futuro. excluido su participación proporcional en la financiación del
Esta advertencia se aplica a todas las declaraciones con miras al proyecto de nuestro cálculo de la deuda ajustada) se deducen
futuro hechas en este MD&A. Se hace una referencia específica del total ajustado para obtener la deuda neta.
al más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Estas cifras de deuda ajustada y deuda neta son un mejor
Anual de Barrick, presentado ante el SEC y ante las autoridades indicio de cómo manejamos internamente nuestros niveles
fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá, para una de deuda que las medidas financieras equivalentes enmarcadas
descripción detallada sobre algunos de los factores fundamen en US GAAP y proporcionan a inversionistas y analistas una
tales de las declaraciones con miras al futuro. Declaramos y medición válida para evaluar nuestra capacidad de endeuda
dejamos constancia expresa que no es nuestra intención ni miento total, liquidez y estructura del capital. Estas cifras tienen
obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con como único objetivo proporcionar información adicional,
miras al futuro, sea como resultado de nueva información, de y no tienen ningún significado estandarizado prescrito por
eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la los US GAAP, ni deben considerarse de forma aislada ni como
medida requerida por las leyes aplicables. un sustituto de las mediciones de desempeño preparadas
de conformidad con los US GAAP. Otras compañías pueden
calcular estas mediciones de forma distinta.
Ajuste a Costos de Efectivo

Asimismo, a partir de 2010, ajustamos nuestros costos de
efectivo totales de oro a fin de eliminar el impacto de los
contratos de compra de mineral con características económicas
similares a los acuerdos de tarifa de molienda. El costo de
producción de estas onzas no revela nuestros costos de produc
ción normales. Por lo tanto, hemos eliminado estos costos de
los costos en efectivo totales.
31
Reservas de Efectivo Disponibles

A partir de 2010, introdujimos las reservas de efectivo disponibles Índice
como una nueva medida financiera no GAAP. Hemos deducido
los gastos de capital del flujo de efectivo operativo ajustado para 33 Resultados Financieros y Operativos
obtener las reservas de efectivo disponibles. 33 Resultados Cuarto Trimestre y Fin de Año 2010
Las reservas de efectivo disponibles es una medición que, a 35 Desarrollo Empresarial en el 2010
criterio de la gerencia, constituye un indicador útil de la capa 38 Perspectivas para el 2011
cidad de la Compañía para operar sin depender de préstamos
adicionales o el uso de los recursos de efectivo existentes. Solo 42 Visión Empresarial
tiene el objetivo de proveer información adicional y no tienen 42 Nuestra Empresa

significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos, 43 Nuestra Estrategia
ni debe ser considerado en forma aislada o como substituto 43 Capacidad para Ejecutar nuestra Estrategia
de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. 46 Administración de Riesgo Empresarial
La medición no es necesariamente un indicio de beneficios 47 Revisión del Mercado
en la explotación o el flujo de efectivo de las operaciones tal
como se determina en el marco de US GAAP. Otras Compañías 54 Resultados Financieros y Operativos
podrían calcular esta medición en forma diferente. 54 Resumen del Desempeño Financiero
55 Resumen del Desempeño Operativo
Retorno al Capital 59 Actualización de Reservas Minerales y Recursos
A partir de 2010, introdujimos el rubro retorno al capital como 59 Revisión de Desempeño Operativo por Segmento
una nueva medida financiera no GAAP. El retorno al capital
se ha definido como la utilidad neta ajustada dividida entre el 65 Revisión de la Condición Financiera
capital de los accionistas promedio. 65 Revisión del Balance General
El retorno al capital es una medición que, a criterio de 67 Liquidez y Flujo de Efectivo
la gerencia, constituye un indicador útil del desempeño 69 Instrumentos Financieros
de la Compañía. Solo tiene el objetivo de proveer información 70 Compromisos y Contingencias
adicional y no tienen significado estandarizado bajo GAAP
de los Estados Unidos, ni debe ser considerado en forma aislada 72 Revisión de los Resultados Trimestrales
o como un sustituto de medidas de desempeño preparadas de
acuerdo a US GAAP. Otras Compañías podrían calcular esta 73 Políticas y Estimados Contables Críticos US GAAP
medición en forma diferente.
78 Medidas de Desempeño Financiero no-GAAP
85 Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS)
99 Glosario de Términos Técnicos
32
Resultados Financieros y Operativos1

Resultados del Cuarto Trimestre y Fin de Año 2010
Resumen de Información Financiera y Operativa
Para los tres meses terminados Para los años terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre
(en millones de $, excepto donde esté indicado) 2010 2009 2010 2009
Información Financiera
Ventas $ 3.033 $ 2.452 $ 11.211 $ 8.404
Ingreso (pérdida) neto 896 215 3.274 (4.274)
Por acción (“EPS”)2 0,90 0,22 3,32 (4,73)
Ingreso neto ajustado3 947 604 3.279 1.810
Por acción (“EPS ajustado”)2,3 0,95 0,61 3,32 2,00
EBITDA3 1.635 794 5.900 (2.563)
EBITDA ajustada3 1.635 1.035 5.900 3.370
Gastos de capital 1.145 748 3.323 2.358
Flujo de efectivo operativo 781 (4.300) 4.127 (2.322)
Flujo de efectivo operativo ajustado3 1.437 921 4.783 2.899
Reserva de efectivo disponible3 $ 292 $ 173 1.460 541
Efectivo y equivalentes 3.968 2.564
Deuda ajustada3 6.392 6.919
Deuda neta3 $ 2.542 $ 4.355
Retorno al capital3 19% 12%
Información Operativa
Oro
Oro producido (000s de onzas)4 1.700 1.871 7.765 7.397
Oro vendido (000s de onzas) 1.825 1.797 7.734 7.279
Precio realizado ($ por onza)3 $ 1.368 $ 1.119 $ 1.228 $ 985
Costos de efectivo neto ($ por onza)3 $ 326 $ 310 $ 341 $ 360
Costos de efectivo totales ($ por onza)3 $ 486 $ 465 $ 457 $ 464

Cobre
Cobre producido (millones de libras) 82 98 368 393
Cobre vendido (millones de libras) 103 118 391 380
Precio realizado ($ por libra)3 $ 3,99 $ 3,44 $ 3,41 $ 3,16
Costos de efectivo totales ($ por libra)3 $ 1,12 $ 1,08 $ 1,11 $ 1,17
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
2. Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico.
3. Ingreso neto ajustado, EPS ajustado, EBITDA, EBITDA ajustado, flujo de efectivo operativo ajustado, reserva de efectivo disponible, deuda ajustada, deuda neta, rentabilidad
de recursos propios, precio realizado, costos en efectivo neto y costos en efectivo total son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado
bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor vea Págs. 78 – 85 de este MD&A.
4. Producción que incluye nuestra participación de capital en la producción de oro en Highland Gold.
33
Resultados Operativos y Financieros del Cuarto Trimestre comparados a los $541 millones para el año completo del
y Año Completo 2009. Los aumentos reflejan un flujo de efectivo operativo
Ingreso neto e ingreso neto ajustado para el cuarto trimestre
 ajustado más alto, parcialmente compensados por gastos de
del 2010, fueron de $896 millones y $947 millones, respectiva capital más altos.
mente, comparados al ingreso neto de $215 millones e ingreso Los factores principales que impulsan el aumento en el

neto ajustado de $604 millones para el cuarto trimestre del ingreso neto, ingreso neto ajustado, EPS, EPS ajustado,
2009. El ingreso neto para el año 2010 fue de $3.274 millones, EBITDA, EBITDA ajustado, flujo de efectivo operativo,
comparado con la pérdida neta de $4.274 millones en el 2009, flujo de efectivo operativo ajustado y las reservas de efectivo
que incluyó un cargo de $5.901 millones relacionados con la disponibles fueron los más altos precios realizados del oro
eliminación de nuestros contratos de ventas de oro. El ingreso y cobre, y un más alto volumen de ventas de oro. El ingreso
neto ajustado para el año 2010 fue de $3.279 millones, neto y el ingreso neto ajustado fueron impactados por
comparado a $1.810 millones para el año completo 2009. amortización más alta, gastos más altos de impuestos a la
EPS y EPS ajustado para el cuarto trimestre del 2010 fueron
 renta y un gasto de interés más alto como resultado de la
de $0,90 y $0,95, respectivamente, comparados con el EPS emisión de deuda en el cuarto trimestre del 2009. El Ingreso
de $0,22 y EPS ajustado de $0,61 para el cuarto trimestre neto, EPS, EBITDA y flujo de efectivo operativo fueron
del 2009. Para el año 2010, el EPS fue de $3,32, comparado también impactados por la eliminación de los contratos de
a la pérdida de $4,73 para el año completo del 2009. El EPS venta de oro.
ajustado para el año 2010 fue de $3,32, comparado con La producción de oro y los costos de efectivo totales para

$2,00 para el año completo 2009. El aumento significativo en el cuarto trimestre del 2010 fueron de 1,7 millones de onzas
el EPS ajustado en el 2010 refleja principalmente el aumento y $486 por onza, respectivamente, comparados con la
de la producción de oro y de los precios realizados del oro. producción de 1,9 millones de onzas y costos de efectivo
El EPS y EPS ajustado reflejan el impacto de la emisión de totales de $465 por onza para el cuarto trimestre del 2009.
109 millones de acciones ordinarias en el tercer trimestre del La producción de oro y los costos de efectivo totales para el
2009, que representa un aumento del 12% en las acciones año 2010 fueron de 7,8 millones de onzas y $457 por onza,
ordinarias en circulación con el correspondiente impacto respectivamente, comparados con la producción de
dilutivo en ambos, el EPS y el EPS ajustado. 7,4 millones y costos de efectivo totales de $464 por onza,
EBITDA y EBITDA ajustado para el cuarto trimestre del 2010
 para el año completo del 2009. Las ventas de oro totalizaron
fueron ambas de $1.635 millones, comparado con el EBITDA 1,8 millones de onzas para el cuarto trimestre del 2010 y
de $794 millones y EBITDA ajustado de $1.035 millones para 7,7 millones de onzas para el año 2010, comparados con el
el cuarto trimestre del 2009. EBITDA y EBITDA ajustado 1,8 millones de onzas y 7,3 millones de onzas, respectivamente,
para el año 2010 fueron de $5.900 millones, comparados para los períodos comparables del año anterior. La produc
con el EBITDA de $(2.563) millones y EBITDA ajustado de ción de oro para el año aumentó debido principalmente a
$3.370 millones para el año completo del 2009. una mayor producción en Cortez, Veladero, Kalgoorlie y
El flujo de efectivo operativo y el flujo de efectivo operativo
 Cowal, parcialmente compensado por disminuciones en la
ajustado para el cuarto trimestre del 2010, fueron de producción de Goldstrike, Pierina y Lagunas Norte.
$781 millones y $1.437 millones, respectivamente, compara La producción de cobre y sus costos de efectivo totales para

dos con el egreso de efectivo operativo de $4.300 millones el cuarto trimestre del 2010, fueron de 82 millones de
y flujo de operativo ajustado de $921 millones para el cuarto libras y $1,12 por libra, respectivamente, comparados con
trimestre del 2009. El flujo de efectivo operativo para el año la producción de 98 millones de libras y costos de efectivo
2010 fue de $4.127 millones, comparado con el egreso de totales de $1,08 por libra, para el cuarto trimestre del 2009.
efectivo operativo de $2.322 millones en el 2009. El flujo de La producción de cobre y sus costos de efectivo totales para
efectivo operativo refleja los pagos relacionados con la liqui el año 2010 fueron de 368 millones de libras y $1,11 por
dación de los contratos de ventas de oro de $5.221 millones libra, respectivamente, comparados con la producción de
en el 2009 y $656 millones en el 2010. Flujo de efectivo opera 393 millones de libras y $1,17 por libra para el año completo
tivo ajustado, que excluye el efecto de estos pagos, totalizaron 2009. Las ventas de cobre totalizaron 103 millones de libras
$4.783 millones en el 2010 comparado con el $2.899 millones para el cuarto trimestre del 2010 y 391 millones de libras para
en el 2009. el año completo 2010, comparado con 118 millones de libras
Reservas de efectivo disponibles para el cuarto trimestre del
 y 380 millones de libras, respectivamente, para los períodos
2010 fue de $292 millones, comparado con los $173 millones comparables del año anterior. Las ventas de cobre fueron más
para el cuarto trimestre del 2009. Las reservas de efectivo altas que el cobre producido en el 2010, debido principal
disponibles para el año 2010 fue de $1.460 millones, mente al más alto volumen de ventas en Osborne, en donde
34
retrasos de embarque movieron parte de la producción del Desarrollo Empresarial en el 2010

2009, dentro de las ventas del 2010. La producción de cobre Desarrollos Económico, Fiscal y Legislativo
disminuyó para el año 2010 debido principalmente a una La situación económica que hoy se vive en el mundo ha
disminución de la producción de cobre como resultado de la afectado de diversas formas a Barrick. La respuesta de muchos
venta de Osborne, en el tercer trimestre del 2010. gobiernos a la persistente crisis económica ha ocasionado
El precio realizado del oro para el cuarto trimestre del 2010
 que las tasas de interés se mantengan bajas y que se genere un
fue de $1.368 por onza, comparado con $1.119 por onza para entorno reflacionario al cual puede atribuirse el mayor precio
el cuarto trimestre del 2009. El precio realizado del oro para de los commodities. El alza de los precios de mercado del oro,
el año 2010 fue de $1.228 por onza, comparado con $985 por el cobre y la plata, en particular, (para mayores detalles refiérase
onza, para el año completo del 2009. Los aumentos reflejaron a la sección Revisión del Mercado en este MD&A) ha sido un
principalmente precios más altos del oro en el mercado. factor clave que ha impulsado a más altos ingresos y flujos de
El precio realizado del cobre para el cuarto trimestre del 2010
 efectivo operativos en Barrick. Las presiones fiscales que
fue de $3,99 por libra, comparado con $3,44 por libra para actualmente enfrentan muchos gobiernos se han traducido
el cuarto trimestre del 2009. El precio realizado del cobre para en una búsqueda de nuevas fuentes de ingresos, y la industria
el año 2010 fue $3,41 por libra, comparado con $3,16 por libra minera, que está generando importantes ganancias y flujo de
para el año completo 2009. Los aumentos reflejaron precios efectivo en este contexto de elevados precios de los metales,
más altos del cobre en el mercado. enfrenta la posibilidad de que se le apliquen impuestos sobre
Los costos de efectivo neto para el cuarto trimestre del 2010
 la renta y regalías más altos. Un ejemplo de ello, es el Impuesto
fueron de $326 por onza, comparado con $310 por onza para a la Renta de los Recursos Minerales (MRRT) propuesto en
el cuarto trimestre del 2009. Los costos de efectivo neto para Australia. Aunque el MRRT ha sido modificado en gran medida
en año fueron de $341 por onza, comparados con $360 por hasta su formulación actual, y ya no se aplicaría a nuestras
onza para el año completo 2009. Los costos de efectivo neto operaciones auríferas, seguimos monitoreando los avances
disminuyeron en el 2010, debido principalmente a mayores relacionados con esta propuesta. Adicionalmente, con el objeto
créditos de cobre como resultado de precios más altos del de financiar la reconstrucción debido al devastador terremoto
cobre en el mercado. en el 2010, el gobierno chileno aprobó recientemente un primer
Los gastos de capital totalizaron $1.145 millones para el
 aumento escalonado temporal del impuesto a la renta, del
cuarto trimestre del 2010 y $3.323 millones para el año 2010, 17% al 20% en el 2011, y de 18,5% en el 2012, así como una
comparados con $748 millones y $2.358 millones, respectiva nueva regalía minera electiva. En enero de 2011, adoptamos la
mente, para los períodos comparables del año anterior. nueva regalía. El impacto de la adopción fue un aumento de
Los aumentos reflejan principalmente más altos gastos de $26 millones en el gasto de impuesto a la renta del 2010 y un
capital de proyecto y más altos gastos de capital sostenible aumento esperado de aproximadamente $15 millones en el
en la mina. gasto de impuesto a la renta del 2011. Se espera que el impacto
Al 31 de diciembre de 2010, los equivalentes y efectivos
 del aumento temporal de la tasa del impuesto a la renta en el
totalizaron $3.968 millones, la deuda ajustada totalizó gasto del impuesto a la renta del 2011, sea de aproximadamente
$6.392 millones y la deuda neta totalizó $2.542 millones, $20 millones.
comparados a los totales equivalentes de $2.564 millones En el aspecto legislativo, recientemente Argentina aprobó
$6.919 millones y $4.355 millones, respectivamente, al 31 de una ley federal de protección glaciar que restringe la explotación
diciembre de 2009. Durante el 2010, recibimos $469 millones minera en áreas dentro o cerca de los glaciares de la nación.
por financiamiento de proyecto para Pueblo Viejo Nuestras actividades no tienen lugar en los glaciares y son
($782 millones en una base 100%) y pagamos $805 millones emprendidas conforme a las aprobaciones ambientales
de deuda, incluyendo los $656 millones para liquidar las existentes emitidas en base a los amplios estudios de impacto
obligaciones restantes de los contratos de ventas de oro. ambiental, que consideran completamente los impactos
35
potenciales en los recursos de agua, glaciares, y otras áreas Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo
ambientales sensibles alrededor de Veladero y Pascua-Lama. En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los términos
Tenemos implementadas una amplia gama de medidas para para el proyecto de financiamiento de recursos limitados por
proteger dichas áreas y recursos. Además, creemos que la nueva $1.035 millones (base 100%), para nuestro proyecto Pueblo
ley federal es anticonstitucional, ya que está dirigida a legislar Viejo. El consorcio que hace el préstamo está formado por insti
asuntos que están dentro del dominio constitucional de las tuciones financieras internacionales, incluyendo dos agencias
provincias. La Provincia de San Juan, en la que se ubican de crédito de exportación y un sindicato de bancos comerciales.
nuestras operaciones, aprobó anteriormente leyes de protección El monto financiado está dividido en tres tramos de crédito, de
de los glaciares, las que nosotros cumplimos. Consideramos $400 millones, $375 millones y $260 millones, con plazos de 15,
que, dentro del marco legal, tenemos derecho a continuar con 15 y 12 años, respectivamente. Barrick y Goldcorp han proveído
las actividades que desarrollamos actualmente, basándonos en cada uno de ellos, una garantía para su participación proporcio
las autorizaciones vigentes. En este sentido, el Tribunal Federal nal, que terminará cuando Pueblo Viejo cumpla con ciertos
en San Juan ha emitido mandatos judiciales, basándose en exámenes operativos de finalización y estarán sujetos a exclu
la inconstitucionalidad de la ley federal, en virtud del cual se sión por ciertos eventos de riesgos políticos. En junio del 2010,
suspende su aplicación en la Provincia y particularmente en recibimos aproximadamente $782 millones (base 100%) en el
Veladero y Pascua-Lama, hasta la consideración de constitucio primer retiro dentro de este acuerdo de financiamiento y los
nalidad de la ley, por parte de la Corte Suprema de Argentina. fondos se están usando en la construcción actual en el proyecto.
Es posible que otros puedan tratar de presentar acciones legales
buscando restringir nuestras actividades, basándose en esta Aumento de Dividendos
nueva ley federal. Nosotros ofreceremos una fuerte oposición a Como resultado de nuestro positivo panorama del precio del
cualquiera de dichas acciones. oro, nuestra sólida posición financiera y sólidos flujos de efectivo
operativos, el directorio de Barrick autorizó un aumento
Desarrollos Financieros en los dividendos anuales de $0,40 por acción ordinaria a
OPI de las Operaciones Mineras de Oro Africanas $0,48 por acción ordinaria. El Directorio también aprobó
En marzo del 2010, se cerró la oferta pública inicial (OPI) de cambiar de dividendos semestrales a dividendos trimestrales.1
African Barrick Gold plc (“ABG”) y sus aproximadamente
404 millones de acciones ordinarias fueron admitidas en la Lista Adquisiciones y Ventas
Oficial de la Autoridad de Cotizaciones del Reino Unido, para Adquisición adicional del 25% de Participación en Cerro Casale
que puedan negociarse en el mercado principal para valores En marzo de 2010, acordamos adquirir una participación adi
cotizados en la Bolsa de Valores de Londres. ABG vendió cional del 25% en Cerro Casale, de Kinross Gold Corporation
aproximadamente 101 millones de acciones ordinarias en (“Kinross”), por un pago en efectivo de $454 millones y la
la oferta, o sea un equivalente del 25% de su capital social y eliminación de una obligación contingente por $20 millones
Barrick retuvo una participación de aproximadamente que era pagadera por Kinross a Barrick por una decisión de
303 millones de acciones ordinarias, o sea el 75% del capital construcción. Nuestra participación en el proyecto es ahora el
social de ABG. En abril del 2010, la opción de compra comple 75% y hemos obtenido así el control sobre el proyecto. Como
mentaria de acciones fue ejercida parcialmente, resultando resultado, comenzamos a consolidar el 100% de los resultados
en un 1,1% de dilución de nuestra participación en ABG operativos, flujos de caja y activos netos de Cerro Casale, con
reduciéndola al 73.9%. una contrapartida de participación no controladora del 25%
Los ingresos netos de OPI y el ejercicio de de la opción de prospectivamente, al 31 de marzo de 2010. Como resultado
compra complementaria de acciones fueron de aproximada de convertirnos en el primer beneficiario de la Entidad a Interés
mente $884 millones. Ya que Barrick ha retenido una partici Variable (“VIE”), hemos reevaluado nuestro previa participación
pación controladora financiera en ABG, hemos consolidado de propiedad del 50% al valor equitativo y hemos registrado
ABG y hemos contabilizado la venta de las acciones de ABG una ganancia correspondiente de $29 millones.
como una transacción de capital social. De acuerdo a esto, la
diferencia entre el ingreso recibido y el valor registrado, ha sido
registrado como un capital pagado adicional en el capital social
y hemos establecido una participación no controladora, para
reflejar el cambio en nuestra participación de propiedad en ABG.
1. La declaración y pago de dividendos permanece a la discreción del Directorio y va

a depender de nuestros resultados financieros, requerimientos de efectivo, futuros
prospectos y otros factores considerados importantes por el Directorio.
36
Adquisiciones de Barrick Energy Progreso de los Proyectos de Desarrollo

En el 2010, Barrick Energy, finalizó tres adquisiciones. En Construcción en Pueblo Viejo
mayo de 2010, Barrick Energy adquirió todas las acciones en En nuestro proyecto Pueblo Viejo, la construcción está
circulación de Bountiful Resources (“Bountiful”), una progresando bien y se anticipa que la producción se inicie en el
corporación de propiedad privada, por un monto aproximado primer trimestre del 2012. Se espera que aumente el capital de
de $109 millones. En junio de 2010, Barrick Energy adquirió pre-producción en un 10 a 15% del estimado previo de $3.300 –
la propiedad Puskwa de Galleon Energy Inc. (“Puskwa”) $3.500 millones (base 100%). El incremento en el costo de
por aproximadamente $130 millones. En setiembre de 2010, capital estimado se debe principalmente a mayor cantidad
Barrick Energy adquirió los activos de Dolomite Resources de mano de obra, abastecimiento de energía, flete y costos
(“Dolomite”) por un monto aproximado de $25 millones. relacionados a productos de acero, así como también a la
Hemos determinado que estas transacciones representan inflación general. Una vez que inicie la producción, este
combinaciones de negocios, con Barrick Energy identificada proyecto comenzará a contribuir a la producción anual de
como su adquiriente. Barrick Energy comenzó a consolidar oro de Barrick y a más bajos costos que el promedio en la
los resultados operativos, flujos de efectivo y activos netos de Compañía. El proyecto es un activo de larga vida con una vida
Bountiful, Puskwa y Dolomite, desde sus respectivas fechas de útil de mina esperada de más de 25 años.
adquisición. Las propiedades adquiridas en estas transacciones
están ubicadas en áreas cercanas a nuestras operaciones Construcción de Pascua-Lama
existentes y esperamos realizar sinergias operativas una vez que En el 2009, comenzamos la construcción del proyecto Pascua-
se hayan integrado. Barrick Energy provee un hedge económico Lama en el límite entre Chile y Argentina, que está encaminado
natural contra nuestra exposición al precio del combustible y para comenzar su producción en el primer semestre del 2013.
con el beneficio de dichas adquisiciones, la producción total Se espera que el capital de pre-producción se incremente en
para el 2010 aumentó a aproximadamente 2,1 millones de un 10–20%, a un monto de $3.300 – $3.600 millones, como
barriles de combustible equivalente (“boe”). resultado del fortalecimiento del peso chileno y que la mano
de obra, commodity y otros elementos del costo, aumenten
Sedibelo en ambos países y a una mayor inflación, principalmente en
En febrero del 2011, concertamos acuerdos para la venta de Argentina. Cuando se complete, se espera que sea una de las
nuestra participación del 10% en el proyecto de platino Sedibelo minas productoras con más bajo costo operativo de oro en el
(“Sedibelo”) y ciertos activos, a la Tribu Bakgatla-Ba-Kgafela, mundo. Este proyecto es un activo de larga vida con una vida
(“BBK”), propietaria del 90% de participación en Sedibelo, asi útil de la mina esperada, de más de 20 años.
como la transferencia de ciertos bienes con plazo de entrega
largo requeridos para el desarrollo de Sedibelo, a Newshelf 1101 Avances en Cerro Casale
(Propietaria) Limited, por un pago total de aproximadamente En el proyecto Cerro Casale en Chile, está progresando la
$44 millones; y para liquidar varios asuntos pendientes entre revisión de los requisitos adicionales de permisos antes de
Barrick y BBK relacionados con Sedibelo y sus respectivas considerar una decisión de construcción. Actualmente está
participaciones. Los acuerdos están sujetos a ciertas condiciones desarrollándose una revisión para determinar el impacto de
de costumbre. Esperamos realizar una ganancia de aproxima un peso Chileno más fuerte y de mayores costos de la mano
damente $65 millones al finalizar estas transacciones, lo que se de obra en Chile. Las primeras indicaciones sugieren que el
espera para finales del primer trimestre del 2011. costo de capital puede ser más alto, en aproximadamente un
20 – 25% frente al estimado previo de $4.200 millones. Esto se
basa en un estudio de factibilidad terminado en el 2009 y refleja
el impacto del fortalecimiento del peso chileno y que la mano
de obra, commodity y otros elementos del costo son más altos.
Se proveerá una actualización a finales del segundo trimestre.
Cerro Casale es uno de los depósitos de oro y cobre no
desarrollados, más grandes del mundo.
37
Perspectivas para el 2011

Resumen
de la Guía 2011 2010 2011
Base IFRS actual (no auditado)1 Guía base IFRS1
Oro – Producción y costos

Producción (millones de onzas)2 7,8 7,6 – 8,0
Costo de ventas3 4.566 5.100 – 5.300
Costos de producción de oro en unidad
Costos de efectivo total ($ por onza)4 409 450 – 480
Costos de efectivo netos ($ por onza)5 292 340 – 380
Depreciación ($ por onza)6 136 150 – 160
Cobre – Producción y costos

Producción (millones de libras) 368 ~300
Costo de ventas7 430 500 – 520
Costos de producción de cobre en unidad
Costos de efectivo total ($ por libra) 1,10 1,35 – 1,45
Depreciación ($ por libra) 0,23 0,25 – 0,30
Otra depreciaición8 50 35 – 45
Gasto de exploración y evaluación9 234 330 – 350
Exploración10 152 210 – 220
Evaluación 82 120 – 130
Administración corporativa 157 160 – 170
Otros gastos11 473 325 – 350
Otros ingresos11 142 25 – 30
Ingreso financiero 14 20 – 25
Costos financieros12 158 60 – 80
Gastos de capital:
Sustentabilidad de mina 863 900 – 1.000
Desarrollo de mina a tajo abierto y subterránea13 571 750 – 850
Expansión de la mina13 251 450 – 500
Proyectos de capital14 1.691 2.100 – 2.300
Tasa de impuesto a la renta efectiva15 TBD 33%
1. Los resultados preliminares IFRS del 2010 son no auditados. Los resultados finales IFRS del 2010 están sujetos a la revisión final de la administración, así como la auditoria de
la firma contable registrada independiente de la Compañía y pueden variar significativamente de esos resultados preliminares debido a un numero de factores, incluyendo
pero no limitando, a información adicional o revisada y a cambios en los estándares contables o regulaciones o el modo en que estos estándares se aplican.
2. La guía de producción de oro refleja la participación de capital de Barrick en ABG (73,9%) y Highland Gold (20%).
3. El costo de las ventas aplicable al oro incluye gastos de depreciación y el costo de venta aplicable a la participación de capital externa en ABG. La guía para el costo de
ventas refleja la total consolidación 100% de las ventas de oro ABG. Bajo IFRS, la participación de capital externa en la parte del costo de las ventas de ABG está reflejada
como una reducción en el ingreso atribuible a participaciones no controladoras, que no proveemos guía. La guía del costo de ventas no incluye los ingresos de las ventas
de metales sub-productos o la contribución neta de Barrick Energy, donde la guía para los costos de efectivo total del oro y para los costos de efectivo total netos del oro, si
reflejan dichos ítems. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación del costo de ventas del 2010 reportada de acuerdo a US GAAP con el costo de ventas reportado
de acuerdo con IFRS.
4. Los costos de efectivo total de oro incluyen ingresos esperados de aproximadamente $150 millones (2010: $120 millones) de la venta de los metales subproductos y la
contribución neta de aproximadamente $95 millones de Barrick Energy (2010: $56 millones). Vea la pagina 92 de este MD&A para una conciliación de costos de efectivo
total del 2010 reportada de acuerdo a US GAAP con los costo de efectivo total reportados de acuerdo con IFRS.
5. Asumiendo un precio realizado de cobre de $3,75 por libra.
6. Incluye gasto de depreciación relacionado con Barrick Energy.
7. El costo de ventas aplicable al cobre incluye un gasto de depreciación. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación del costo de ventas reportado de acuerdo a
US GAAP con el costo de ventas reportado de acuerdo con IFRS.
8. Representa la desvalorización para la Oficina Corporativa y las Oficinas de las Unidades Regionales de Operaciones. Excluye el gasto de acrecentamiento ya que ahora está
clasificado como parte de costos financieros bajo IFRS.
9. Representa la participación de gastos de Barrick para el 2011 después de deducir $8 millones por participaciones no controladoras (2010: $18 millones) e incluye los costos
esperados de $13 millones por Reko Diq y Donlin Creek que serán clasificados bajo “ingreso (perdida) de inversiones de capital” (2010: $23 millones).
10. Se espera que los gastos totales de exploración en el 2011 sean aproximadamente de $320 – $340 millones, incluyendo $210 – $220 millones (2010: $152 millones) en
gastos de exploración y $110 – $120 millones (2010: $60 millones) en costos capitalizados de exploración. Los costos capitalizados de exploración están incluidos en la
guía para el desarrollo de minas a tajo abierto y subterráneo y la expansión de la mina. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación de los gastos de exploración y
desarrollo de proyecto 2010, reportado de acuerdo a US GAAP con los gastos de exploración y desarrollo de proyecto reportados de acuerdo con IFRS.
11. Se espera que otros gastos y otros ingresos sean menores en el 2011 ya que los costos del 2010 incluyen ítems especiales de aproximadamente $100 millones en otro
gasto, principalmente debido a costos por indemnización por cese y reestructuración de costos y de aproximadamente $120 millones en otro ingreso, principalmente
debido a las ganancias registrada por la adquisición de 25% adicional de participación en Cerro Casale. La guía de otros ingresos para el 2011 excluye la ganancia de
$65 millones esperada de la venta de Sedibelo.
12. Vea la pagina 92 de este MD&A para una conciliación de gasto por interés del 2010 reportado de acuerdo a US GAAP con los costos financieros reportados de acuerdo
con IFRS.
13. Incluye costos capitalizados de exploración.
14. Representa cuota de gastos de Barrick, incluyendo interés capitalizado de aproximadamente $350 millones en el 2011 (2010: $309 millones).
15. La tasa de impuesto efectiva no ha sido presentada ya que la evaluación final IFRS no se ha completado.
38
En el 2011, Barrick cambiará la base contable de US GAAP a Cortez Hills y el comienzo nuevamente de la producción
Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”) en Golden Sunlight después de un período de dos años de
para informar sus resultados. Este cambio hará que nuestra desarrollo de la mina. El incremento en Norteamérica está
forma de informar esté en concordancia con las otras grandes compensado por una menor producción en Sudamérica,
compañías mineras internacionales, que ya están informando principalmente debido a más bajas leyes en Veladero. Se espera
sus resultados de acuerdo a IFRS, y por lo tanto, esta conversión que la producción en Australia Pacífico y nuestra participación
a IFRS va a mejorar la comparabilidad de nuestro desempeño en la producción de ABG, sean similares a los niveles de
financiero con estas compañías. Hay diferencias significativas producción del 2010.
contables entre IFRS y US GAAP. Particularmente, la contabili Se espera que la producción de cobre disminuya de
dad para los costos de desbroce en la fase de producción y para 368 millones de libras en el 2010, a aproximadamente
los costos de exploración y evaluación. IFRS permite una mayor 300 millones de libras, principalmente debido a la venta de
flexibilidad para determinar si estos costos son elegibles para Osborne en el tercer trimestre del 2010.
capitalización. Como resultado, la conversión a IFRS va a dar Más allá del 2010, estamos tratando de incrementar nuestra
lugar a una disminución en los costos operativos, un incremento producción de oro a 9 millones de onzas, dentro de los cinco
en los activos netos y un incremento en los flujos de efectivo años siguientes. Lo que mayormente impulsa el crecimiento de
operativos y gastos de capital, comparado a nuestros resultados esta producción incluye a nuestros proyectos de Pueblo Viejo y
equivalentes presentados de acuerdo con US GAAP. La guía para Pascua-Lama, así como a varias oportunidades de expansión en
el 2011, ha sido preparada en una base IFRS con información nuestras operaciones existentes.
comparable basada en nuestro cálculo preliminar de resultados,
bajo IFRS, para el 2010. Para una conciliación de resultados del Ingresos
2010 preparados bajo US GAAP, comparados a los resultados Los ingresos incluyen las ventas consolidadas de oro, cobre,
preliminares preparados bajos IFRS, por favor refiérase a la combustible y sub-productos de metales. Los ingresos del
pagina 87 de este MD&A. combustible y sub-productos de metales están reflejados en
nuestra guía para los costos de efectivo total de oro. Los ingresos
Análisis de la Guía 2011 del oro y cobre reportados en el 2011, van a reflejar la venta de
Producción la producción a precios del oro y el cobre en el mercado y el
Preparamos estimados de la producción futura en base a los impacto de los contratos de cobre con cobertura hedge. Barrick
planes de las minas, que reflejan el método esperado por medio no provee guía en los precios del oro y cobre para el 2011.
del cual vamos a extraer las reservas en cada mina. La producción
real de oro y cobre puede ser diferente a estos estimados, Costo de Ventas, Costos de Efectivo Netos y Costos
debido a un número de factores operacionales, incluyendo que de Efectivo Totales
si el volumen del mineral extraído y/o su ley difieren de los esti Preparamos estimados del costo de ventas, costos de efectivo
mados, lo cual puede ocurrir debido a: cambios en las tasas de netos y los costos de efectivo totales, en base a los costos
extracción, dilución del mineral, variaciones en las características esperados asociados con los planes de la mina, que reflejan el
metalúrgicas y otras características del mineral; condiciones de método esperado por el cual explotaremos las reservas en cada
extracción a corto plazo que requieren un desarrollo secuencial mina. El costo de ventas, los costos de efectivo netos y los costos
diferente del cuerpo de mineral o la extracción en diferentes de efectivo totales por onza/libra están afectados también por
áreas de la mina. Ciertos factores no operativos, incluyendo la metalurgia del mineral, que afecta las tasas de recuperación
los riesgos de litigios, las regulaciones del medioambiente y del oro y cobre, los costos de mano de obra, los costos de sumi
el efecto de las condiciones económicas mundiales también nistros y servicios para minería, las tasas de cambio de moneda
pueden causar que la producción varíe con respecto a la guía. extranjera y los costos de remoción de desbroce incurridos
Las tasas de extracción son también afectadas por varios riesgos durante la fase de producción de la mina. En el curso normal
y peligros inherentes a cada operación, incluyendo fenómenos de nuestras operaciones, intentamos manejar cada uno de estos
naturales, tales como condiciones climáticas severas, inunda riesgos para, donde sea posible, mitigar el efecto que tienen
ciones y movimientos sísmicos, e inesperados disturbios civiles, sobre los resultados de nuestras operaciones.
escasez de mano de obra o huelgas. Se espera que el costo de ventas aplicable al oro sea del
Esperamos que en el 2011 la producción de oro sea de rango de $5.100 millones a $5.300 millones, comparados con
7,6 a 8, 0 millones de onzas, lo que es consistente con el nivel los $4.600 millones en el 2010.El incremento se debe principal
del 2010 de 7,8 millones de onzas. La producción de oro en mente a un aumento en las toneladas explotadas y toneladas
Norteamérica se espera que aumente debido a un incremento procesadas comparados con los niveles del 2010 y con los costos
en las tons procesadas y a mayores leyes de cabeza promedio en más altos de mano de obra y presiones inflacionarias, particu
larmente en Sudamérica y Australia Pacífico.
39
Se espera que los costos de efectivo totales estén en el Exploración y Evaluación

rango de $450 a $480 por onza, comparado con el $409 por Los costos de Exploración y Evaluación (E&E, por sus siglas
onza del 2010. El incremento en el 2011, principalmente refleja en inglés) se clasificarán tanto en la cuenta “exploración y
el impacto de menores leyes de mineral, particularmente en evaluación” como en la cuenta “pérdidas procedentes de parti
Sudamérica, que se espera que esté parcialmente compensado cipaciones de capital en inversiones de otras empresas” en
por un incremento en los niveles de producción, debido nuestros estados consolidados de resultados. El calendario de
principalmente a un aumento en las toneladas procesadas y al la financiación proporcionada a las participaciones en capital
impacto de mayores costos de mano de obra en Sudamérica y en otras empresas para los gastos E&E y el reconocimiento
Australia. Se espera que estos incrementos sean compensados del ingreso o gasto conexo como pérdida de las participaciones
parcialmente por créditos por sub-producto más altos debido a en capital en otras empresas en nuestro estado de ingresos
precios esperados más altos del cobre y de la plata. consolidado, pueden variar. Inicialmente, la financiación se
contabiliza como un aumento en el valor en libros de nuestra
COSTOS DE EFECTIVO TOTALES POR ONZA1 inversión. Nuestra participación en los gastos se reconoce
cuando los desembolsos corren por cuenta de las participaciones
$450– en capital en otras empresas.
21 1 $480
41 Esperamos gastar aproximadamente $330 a $350 millones
4
$409 por nuestra participación de los gastos en E&E en el 2011,
mayores que los $234 millones en el 2010. Mayores costos
reflejan principalmente los programas de desarrollo en curso
de reservas y recursos en la mina, principalmente en Cortez,
Porgera, Lagunas Norte, Granny Smith y Goldstrike. Los gastos
de E&E también incluyen costos no capitalizados del proyecto
en Pueblo Viejo, Pascua-Lama y Cerro Casale y los costos
clasificados bajo el ingreso (pérdida) de capitales en inversiones.
Costos Financieros
2010 Actual IFRS
Ley/toneladas
procesadas
Mano de obra
& contratistas
Combustible
y energía
Guía 2011
Sub-productos
Los costos financieros representan principalmente los gastos

por interés en la deuda a largo plazo. Esperamos menores costos
financieros en el 2011, debido principalmente a mayores
intereses capitalizados como un resultado de la continuación
1. La tabla muestra aproximadamente los impactos de cada categoría en de la construcción en Pueblo Viejo y Pascua-Lama.
los costos en efectivo totales por onza.
Gastos de Capital
Se espera que el costo de ventas aplicable al cobre sea del rango Se espera que los gastos de capital totales para el 2011, sean del
de rango de $4.200 a $4.650 millones. El nivel de gasto es particu
500aproximadamente $500 a $520 millones, comparados con
los $430 millones del 2010. Se espera que los costos de efectivo larmente alto en el 2011, debido principalmente a la intensidad
totales sean del rango de $1,35 a $1,45 por libra de cobre. de la construcción tanto en el proyecto Pueblo Viejo como en
400
El incremento de los costos de efectivo totales de aproximada Pascua-Lama y a la actividad significativa en desarrollo minero
mente $0,30 por libra, es principalmente el resultado del a tajo abierto, particularmente en Goldstrike y Cortez. Basado en
300
incremento en el precio del ácido sulfúrico y el procesamiento nuestro portafolio actual de desarrollo de proyectos, esperamos
de200mineral de menor ley en Zaldívar.
que los gastos de capital totales disminuyan en el 2012.
Se espera que los costos de efectivo netos del oro sean
del
100rango de $340 a $380 por onza, asumiendo un precio del
mercado promedio del cobre de $3,75 para el 2011.
0
3500
2800
2100
1400
40
700
Sustento de la Mina Proyectos de Capital

Se espera que los gastos de capital de sustento aumenten a El incremento esperado en nuestra porción de los gastos de
$900 a $1.000 millones, ligeramente más alto en comparación capital de los proyectos de capital de $1.691 millones en el 2010,
con los niveles de gastos del 2010 de $863 millones. a cerca de $2.100 a $2.300 millones en el 2011, se debe principal
mente a la continua actividad de construcción en Pueblo Viejo
Desarrollo de minas a tajo abierto y subterránea y al aumento en los niveles de la actividad de construcción en
El capital del desarrollo de minas a tajo abierto y subterránea Pascua-Lama. La guía para el 2011, también incluye los gastos de
incluye actividades de desbroce, gastos de desarrollo de mina capital en las etapas iniciales en Cerro Casale.
subterránea y perforaciones para la exploración, que alcanzan
2010 2011
nuestro criterio para capitalización. En el 2011, los gastos se Base actual IFRS Guía base
relacionan a las actividades de desarrollo principalmente en (millones de $US) (no auditada) IFRS
Goldstrike, Cortez, North Mara, Veladero, Porgera y Granny
Pueblo Viejo
Smith. Se esperan que los gastos se incrementen frente a los
(base 60%) $ 592 $475 a $525
niveles del 2010, debido principalmente a Norteamérica, en Pascua-Lama 724 $1.110 a $1.200
donde Goldstrike y Cortez están programadas para comenzar Cerro Casale
un período de intensas actividades de desbroce, como está (base 75% ) y otros 66 $175 a $225
anticipado en sus planes de vida de la mina. Se espera que los Interés capitalizado 309 ~$350
altos niveles de actividades de desbroce en ambas minas se $ 1.691 $2.100 a $2.300
completen sustancialmente a finales del 2011.
Expansión de minas Tasa de Impuesto a la Renta

El aumento esperado de capital de expansión se refiere a varios Nuestra prevista tasa de impuesto vigente subyacente, excluye
proyectos en Goldstrike, Bald Mountain, Golden Sunlight, el impacto de las ganancias/pérdidas por la conversión
Cortez y Turquoise Ridge en Norteamérica, Lagunas Norte en de moneda extranjera y los cambios en las provisiones por
Sudamérica; y la mina North Mara de ABG. El incremento valorización de impuestos.
también refleja los costos de exploración capitalizados para A fines del 2010, los impuestos a la renta a pagar, totalizaron
avanzar los proyectos de expansión en Turquoise Ridge y North $535 millones debido al incremento significativo en el ingreso
Mara; así como a varios proyectos de expansión en nuestra generado en el año. El flujo de efectivo operativo para el 2011,
propiedad Cortez. se reducirá por la liquidación de esta obligación en el segundo
trimestre, así como también a mayores cuotas de pago por
impuesto a la renta, basado en los niveles de ingreso del 2010.
Perspectiva de Supuestos y Análisis de la Sensibilidad Económica

Impacto en Impacto
Guía Supuesta Cambio los costos de en EBITDA
2011 Hipotético efectivo totales (millones)
lngresos por oro $1.300/oz $50/oz n/a $380 – $400
Ingresos por cobre $3,75/lb $0,25/lb n/a $75
Costos de efectivo totales del oro

Efecto del precio del oro en regalías e impuestos de producción $1.300/oz $50/oz $1,25/oz $9
Precio de petróleo crudo WTI1 $85/bbl $10/bbl $0,20/oz $2
Tasa de cambio del dólar australiano1 0.95 : 1 10% – –
Costos de efectivo totales del cobre

Precio de petróleo crudo WTI1 $85/bbl $10/bbl $0,01/lb $3
Tasa de cambio del peso chileno1 500 : 1 10% $0,01/lb $5
1. Debido a actividades hedging, estamos bastante protegidos contra los cambios en estos factores.
41
Visión Empresarial
Nuestra Empresa RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES DE ORO1

La visión de Barrick es la de ser la mejor compañía minera de (millones de onzas)
oro en el mundo, encontrando, adquiriendo, desarrollando y

produciendo reservas de calidad, de una manera segura, 150
rentable y socialmente responsable. Gobernada por nuestros
cinco valores esenciales; compórtese como un dueño, actúe 120
con sentido de urgencia, sea un miembro del equipo, mejore
continuamente y entregue resultados, nos hemos convertido en
90
la compañía minera de oro preeminente del mundo.
La capitalización de mercado, la producción anual de
oro y las reservas de oro de Barrick son las más grandes de la 60
industria. También producimos cantidades significativas de

cobre y tenemos significativas reservas de plata, contenidas en 30
nuestras reservas de oro en nuestro proyecto Pascua-Lama.
Vendemos nuestra producción dentro del mercado mundial a 0
Barrick Newmont Gold AngloGold Kinross Goldcorp
través de los siguientes canales de distribución: las barras de oro 31 de 31 de Fields Ashanti 31 de 31 de
diciembre diciembre 30 de 31 de diciembre diciembre
que son vendidas en el mercado spot del oro; los concentrados de 2010 de 2009 junio de 2010 diciembre de 2010 de 2010
de oro y de cobre son vendidos a compañías de fundición de 2009
independientes; y los cátodos de cobre son vendidos a varios 1. Basado en la información pública más reciente en la fecha indicada.
fabricantes y comerciantes.
Nuestro
150 gran inventario mineral está bien situado en países
CAPITALIZACIÓN DE MERCADO al 31 de dic. de 2010 geopolíticamente seguros. Aproximadamente el 65% de nuestras
reservas 2
(miles de millones $US) 120 están ubicadas en países con calidad de inversión ,
incluyendo los Estados Unidos, Chile, Australia, Perú y Canadá,
60
lo que90
provee un perfil general de riesgo más bajo.
50 RESERVAS MINERALES DE ORO POR REGIÓN EN EL 2010

60
40
30
30
Norteamérica 41%
0
África 9%
20
Australia Pacífico 12%
10
0 Sudamérica 38%
Barrick Goldcorp Newmont Kinross AngloGold Gold
Ashanti Fields
60
50
600
40
500
30
400
20
300
10
200
2. Definido como ser clasificado BBB– ó más alto por S&P.
0
100
42 0
Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
COSTOS DE EFECTIVO TOTALES1 PRODUCCIÓN DE ORO POR REGIÓN EN EL 2010

($US por onza)
700
Norteamérica 40%
600 África 7%
500
400
Sudamérica 28%
300
200
100
Nuestra Estrategia
0 Nuestro objetivo esencial es maximizar el valor a largo plazo
Gold AngloGold Kinross Newmont Barrick Goldcorp
Fields Ashanti para nuestros accionistas, siguiendo una estrategia que pone
énfasis en aumentar los retornos de capital, así como incrementar
1. Basada en los resultados reales de Barrick, Gold Fields y Kinross. Las otras están
basadas en la más reciente guía pública emitida el 16 de febrero de 2011.
las utilidades y los flujos de efectivo, mientras proveemos un
gran aprovechamiento del precio del mercado del oro mediante
la producción y nuestra base de recursos/reservas. Para lograr
700PRODUCCIÓN DE ORO 20101
(millones de onzas) este objetivo, nos enfocamos en las siguientes prioridades
600 estratégicas:
500
10 Fortaleza Financiera
400
Optimizar los precios realizados del oro y cobre;

8 Contener y/o reducir los costos de producción;


300  Optimizar el retorno de gastos de capital;
 Mantener una fuerte posición financiera y buena liquidez;

2006
100 Mejor Aprovechamiento del Oro

4  Lograr las metas anuales de producción;
0  Hacer crecer la base de reservas/recursos;
2  Toda la producción de oro futura sin cobertura hedge;
0 Crecimiento
Barrick Newmont AngloGold Gold Goldcorp Kinross  Desarrollar los proyectos avanzados, a tiempo y dentro
Ashanti Fields
(F2010) del presupuesto;
 Identificar y desarrollar oportunidades de crecimiento en
1. Basada en los resultados reales de Barrick, Gold Fields y Kinross. Las otras están
basadas en la más reciente guía pública emitida el 16 de febrero de 2011. minas operativas;
 Adquirir selectivamente oportunidades de crecimiento futuro;
Nosotros, junto con nuestras subsidiarias, tenemos minas

Minería Responsable
operativas o proyectos en Canadá, los Estados Unidos, la
600  Mejorar el desempeño de seguridad y del medio ambiente; y
República
10 Dominicana, Australia, Papua Nueva Guinea, Perú,
 Mantener nuestra licencia social para operar.
Chile,
500
Argentina, Pakistán. La división geográfica de la produc
ción
8 de oro para el año que termina el 31 de diciembre de 2010,
Capacidad para Ejecutar Nuestra Estrategia
es como sigue:
400
Nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia es el resul
6 tado de la fortaleza de nuestro experimentado equipo gerencial,
300
de una fuerza laboral capacitada y estructura organizacional,
2004 un sólido inventario de proyectos que facilita la sostenibilidad a
largo plazo de nuestro negocio, nuestra sólida posición financiera
1002 y nuestro compromiso corporativo de responsabilidad social.
0
0 Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
43
Equipo de Administración Experimentado, Fuerza Laboral Exploración y Desarrollo de las Nuevas Minas
Capacitada y Estructura Organizacional. La estrategia de exploración de Barrick está alineada con
Tenemos un Directorio experimentado y un equipo gerencial nuestros objetivos empresariales. Es un enfoque balanceado
senior con un historial probado en Barrick y en la industria de tres aspectos que asegura que podemos alcanzar nuestras
minera. Un sólido liderazgo y gobierno son críticos para la necesidades de crecimiento a corto y a largo plazo. El programa
implementación exitosa de nuestras estrategias empresariales de exploración anual está enfocado en reemplazar y aumentar
esenciales. las reservas y recursos de nuestras minas y proyectos. Nuestro
Nuestro equipo gerencial senior está complementado grupo de exploración trabaja junto con nuestro grupo de
por una fuerza laboral capacitada que mejora la eficiencia y desarrollo corporativo, para identificar las oportunidades de
efectividad de nuestras operaciones, particularmente en nuestra adquisición con exploraciones positivas. Finalmente, el grupo
habilidad para cumplir con nuestras metas anuales de produc de exploración busca el próximo depósito insignia que va a
ción y contención de costos. La ubicación remota de muchas sostener a Barrick por décadas.
de nuestras minas, presentan desafíos a la hora de mantener El presupuesto de operación apoya una sólida cartera de
un personal bien calificado y capacitado. Continuamos proyectos y está a favor de adiciones y conversión de recursos a
concentrando nuestros esfuerzos en la capacitación y desarrollo corto plazo en nuestras minas existentes, en donde creemos que
de los miembros claves de nuestro equipo gerencial minero, hay un excelente potencial para hacer nuevos descubrimientos
profesionales técnicos y trabajadores de primera línea a través y expandir las reservas y recursos. El presupuesto también
de nuestros procesos de manejo de talentos y mejorando los da apoyo a exploraciones en etapa inicial en nuestros distritos
programas de aprendizaje a distancia y tecnología de aprendizaje, operativos y un porcentaje pequeño del presupuesto está
con el objeto de cumplir exitosamente con este reto. También dirigido a las áreas emergentes, con el objeto de generar
hemos expandido nuestros programas de capacitación y desa proyectos de calidad para los años futuros.
rrollo técnico más allá de todas nuestras disciplinas mineras El presupuesto del gasto total de exploración en el 2011
técnicas (explotación, metalurgia, mantenimiento y geología), es aproximadamente $320 – $340 millones e incluye gastos
para incluir las funciones críticas de apoyo. Este programa que van a satisfacer el criterio para capitalización. Estos gastos
ahora está mejorando las habilidades técnicas y de liderazgo de van a apoyar la actividad de exploración en todas las regiones,
más de 1.000 profesionales. El desarrollo de liderazgo para las mayormente en Norteamérica a donde se asigna el 43% del
posiciones claves de liderazgo y empleados con alto potencial, presupuesto total. Esta partición es mayormente consistente en
será el área de enfoque en el próximo año, con el objeto de comparación con los años anteriores.
apoyar nuestros continuos planes de crecimiento, manteniendo
una sólida cartera de liderazgo. GASTO DE EXPLORACIÓN PRESUPUESTADO POR REGIÓN EN 2011
Administramos nuestra empresa, empleando una estructura
de unidades regionales de operación (“RBU”), para asegurar
que cada región sea capaz de adaptar las estrategias corporativas
a las condiciones únicas de la unidad en que operan. Tenemos Norteamérica 43%
tres RBUs y cada una de ellas está dirigida por sus propios
África y otros 18%
Presidentes Regionales: Norteamérica, Sudamérica y Australia
Sudamérica 15%
Pacífico. También tenemos una participación de capital en
73.9% en ABG, que está cotizada en la Bolsa de Valores de
Londres (“LSE”) y comprende nuestro negocio de minería
de oro africano. Adicionalmente, Barrick Energy administra
nuestro negocio de petróleo y gas y provee apoyo para las
iniciativas de ahorro de energía de nuestras RBUs. Desde sus
inicios las RBUs han agregado un valor significativo a nuestra Barrick ha sido exitoso en encontrar consistentemente reservas
empresa logrando eficiencias operacionales en la región, y recursos. Tenemos una extensa posición de tierras en muchas
asignando recursos en una forma más efectiva y entendiendo de las tendencias más prometedoras del mundo, y debido en
y administrando mejor las operaciones en el ambiente gran parte a nuestro financiamiento y enfoque disciplinado
empresarial local, incluyendo fuerza laboral, costos y suministro hacia exploraciones, es que hemos sido exitosos para reemplazar
de materiales de consumo y las relaciones con el gobierno las reservas en el 2010 y hacer crecer los recursos. Desde
y la comunidad. 1990, hemos gastado aproximadamente $2.200 millones en
44
exploración, lo que ha resultado en el descubrimiento de aproxi Tulawaka, Lagunas Norte, Veladero, Cowal, Ruby Hill, Buzwagi
madamente 139 millones de onzas de reservas, sustancialmente y Cortez Hills. Esperamos que esta experiencia nos permita
más de 109 millones de onzas que hemos producido en el mismo desarrollar los dos proyectos que actualmente están en etapa
período. El costo por onza de las adiciones de reserva de aproxi avanzada (Pueblo Viejo y Pascua-Lama), programados para que
madamente $16, ha agregado un valor sustancial a la Compañía. sean puestos en servicio en los siguientes tres años. Se espera
que estos proyectos contribuyan significativamente con una
RESERVAS Y RECURSOS (millones de onzas) producción de bajo costo y apoyen el perfil de producción de la
Compañía en los próximos cinco años.
37,2
34,8 31,6
Fortaleza financiera
76,3 La actual crisis económica global ha subrayado la importancia
31,9 65,0 61,8 de mantener niveles adecuados de liquidez y un sólido balance
24,9
50,6 general. Nosotros administramos activamente nuestra liquidez,
35,0
enfocándonos en mantener y hacer crecer los flujos de efectivo
138,5 139,8 139,8
123,1 124,6 operativos. Nuestros flujos de efectivo dependen de las ventas
a precios realizados del oro y el cobre, de nuestros niveles de
producción, costos de producción, gastos de exploración, de los
pagos en efectivo para los impuestos a la renta, intereses y otros
factores. A pesar de las condiciones de debilidad económica
global, nuestro sólido desempeño, junto con el alza de los
2006 2007 2008 2009 2010
precios del oro y cobre, nos ha permitido mejorar nuestra
Recursos Inferidos
posición financiera. En el 2010, hemos reducido la deuda neta y
hemos aumentado los dividendos, mientras que financiamos los
Recursos M&I
gastos de capital requeridos para los proyectos en construcción
Reservas P&P
y conservamos la flexibilidad financiera para alcanzar las futuras
oportunidades de crecimiento.
El construir nuevas minas es la clave para nuestra amplia meta a
largo plazo de aumentar la rentabilidad y de crear valor a largo Responsabilidad Corporativa
250
plazo para beneficio de los accionistas. Puede pasar un número Operar de una manera socialmente responsable es crítico
de años, para que un proyecto se mueva de la etapa de explora para mantener una licencia para operar en nuestra industria.
ción a la de construcción de la mina y posterior producción,
200 Estamos comprometidos para hacer una positiva diferencia en
y este período de tiempo se ha incrementado en los últimos las comunidades en donde vivimos y trabajamos. Reconocemos
años, ya que puede surgir una considerable oposición a los
150 que un comportamiento responsable es nuestra tarjeta de
nuevos proyectos mineros por parte de las Organizaciones No presentación, creando oportunidades para generar mayor
Gubernamentales (ONGs), o por los climas políticos inestables.
100 valor para nuestros accionistas, mientras que al mismo tiempo
El desarrollo de una nueva mina exige las licencias respectivas fomentamos el desarrollo sustentable en las comunidades y
y50una buena relación con el gobierno, el diálogo con las países en donde operamos. En el 2010, fuimos incluidos en
comunidades y compromiso, además de un importante capital el Índice Dow Jones Sustainability Index (DJSI) de categoría
humano y financiero. Este aumento significativo en el tiempo mundial, clasificando a la Compañía como un líder mundial de
0
requerido y el costo para el desarrollo de proyectos, está responsabilidad social corporativa por tercer año consecutivo.
reflejado en nuestra estrategia empresarial, asegurándonos de El nuevo listado del índice refuerza la posición de Barrick entre
que tenemos un inventario de proyectos combinado con una las compañías más orientadas a la sustentabilidad en el mundo.
administración eficiente en las minas operativas actuales. Un manejo responsable del medio ambiente es básico
Los proyectos en nuestra cartera están en varias etapas para nuestro éxito como compañía líder de la minería aurífera.
de desarrollo, que van desde los inicios hasta factibilidad y la Con el objeto de lograr nuestra meta en nuestras 25 minas y
construcción. Tenemos un dedicado grupo para Proyectos de cuatro regiones, (incluyendo a ABG), hemos implementado
Capital,
600 que se enfoca en manejar nuestros grandes proyectos, a un Sistema de Manejo Ambiental que dirige todas nuestras
través de este proceso, hasta e incluyendo la puesta en servicio minas. También hemos desarrollado y continuamos desarro
500las nuevas minas, momento en el cual se le entrega la
de llando específicos estándares de desempeño. Nuestro Estándar
responsabilidad por las operaciones de la mina a las RBUs. En de Conservación del Agua Global, finalizado en el 2008
400
los últimos siete años, hemos construido siete nuevos proyectos ahora está siendo implementado como una prioridad en toda
dentro
300
del tiempo esperado y cerca del presupuesto, que son: la compañía. En el 2009, hemos esbozado cuatro nuevos
200
45
100
0
Estándares, incluyendo un Estándar de Biodiversidad, un Entrenar a los empleados para que desempeñen sus tareas

Estándar de Cambio Climático, un Estándar de Cierre de Minas en forma segura y productiva;

y un Estándar para Reportar Incidentes, que fueron todos Mantener un alto grado de preparación para las emergencias; y

implementados en el 2010. En ciertos aspectos, estos estándares Requerir que los contratistas y abastecedores cumplan con

exceden los requerimientos regulatorios y representan las nuestros estándares de salud y seguridad aplicables.
mejores prácticas de la industria.
Barrick fue un participante líder en el desarrollo del Administración de Riesgo Empresarial
Código Internacional del Manejo del Cianuro y para finales Como nuestro Directorio reconoce que creando mayor valor
del 2010, se había logrado la certificación sobre el Código del para el accionista es la recompensa por tomar y aceptar el
Cianuro en 20 de nuestras 23 operaciones, en donde se usa el riesgo, nuestro objetivo principal es maximizar el valor a largo
cianuro. De las que falta, dos están trabajando para conseguir la plazo para nuestros accionistas. Nuestra visión de adminis
certificación antes del 2012 y la otra se certificará una vez que tración de riesgo empresarial es implementar una cultural de
el cuerpo del mineral adicional esté desarrollado y se reinicie el administración de riesgo a lo largo de toda la compañía, en
procesamiento. donde los riesgos sean prontamente identificados, evaluados,
Barrick reconoce el riesgo que el cambio climático reportados, y se realice su seguimiento en todos los niveles de
representa para la sociedad y para nuestro éxito a largo plazo. la organización, a través del uso de simples y efectivos procesos
Nuestro Estándar de Cambio Climático se enfoca en la eficiencia de administración de riesgo. El administrar los riesgos
de energía y en el uso de energía renovable para reducir huella activamente, mejora nuestra capacidad para ejecutar en forma
de carbono de la Compañía. El programa se basa en programas efectiva nuestra estrategia empresarial y por lo tanto, crea valor
de eficiencia de energía y proyectos de renovación energética, para los accionistas, encontrando, adquiriendo, desarrollando
que actualmente están implementándose en nuestras opera y produciendo reservas de calidad de una manera segura,
ciones y comprende las consideraciones del cambio climático, rentable y socialmente responsable. Como consecuencia, hemos
en cuanto a los procesos de manejo empresarial y para la toma establecido un proceso para identificar, evaluar y manejar los
de decisiones para inversiones. Todas las 25 minas de Barrick riegos en toda la Compañía. Todos los riesgos son reportados
han conducido auto-evaluaciones de energía y están trabajando a través de nuestras RBU y lideres corporativos. Estos riesgos
para lograr una mayor eficiencia y conservación de la energía. se clasifican según prioridad y se desarrollan planes de acción
Un ejemplo de esto, es el pequeño proyecto de una hidro efectivos y eficientes, según sea necesario. También se realiza
eléctrica en el Desierto de Atacama en Chile, que fue iniciado un análisis para asegurar de que hay una correcta evaluación
en el 2009. Este generador produce energía del agua bombeada de los riesgos que puedan interferir con el logro de los objetivos
90 Kms desde Negrillar acuífero en la base de los Andes, hacia estratégicos de la compañía en su totalidad.
el lugar de la mina. También, las minas subterráneas en Nevada Lo siguiente es un resumen de como la administración ha
han implementado exitosamente el uso de bio-diesel, lo que ha determinado cuales son los factores de riesgo más significativos
combinado el beneficio de reducir la emisión GHG y reducir las que afectan Barrick. Podría haber riesgos adicionales, que
partículas de materias que escapa de las máquinas. actualmente consideramos menos importantes, que individual
Creemos que la salud y seguridad de nuestros trabajadores y colectivamente, podrían afectar significativamente nuestros
es fundamental para nuestra empresa. Nuestra visión es: “Cada resultados empresariales y financieros en el futuro. Para una
persona regresa a casa, sana y saludable, cada día”. Estamos más detallada descripción de los riesgos que encara la compañía,
comprometidos a la identificación, eliminación o control de los por favor refiérase al Formulario de Información Anual,
peligros en el centro de trabajo, para la protección de nosotros más recientemente presentado. Una descripción de algunos
mismos y de los demás. Nuestro objetivo a largo plazo es la de de los riesgos actualmente considerados como significativos
ser una compañía con cero incidentes. son los siguientes:
Para poder alcanzar esta meta con éxito, estamos
trabajando para: Exposición al precio del oro
 Proveer la experiencia y recursos necesarios para mantener Los ingresos de Barrick se derivan principalmente de la venta
un ambiente de trabajo sano y seguro; de oro y el precio del oro en el mercado puede fluctuar
 Establecer programas de seguridad y salud ocupacional clara ampliamente por numerosos factores macroeconómicos que
mente definidos y medir el desempeño de salud y seguridad, escapan a nuestro control. En consecuencia, el precio del oro
haciendo las mejoras que lo garanticen; en el mercado es el factor más significativo en la determinación
 Operar de acuerdo a los estándares reconocidos de la industria, de la rentabilidad de nuestras operaciones. Toda nuestra
mientras que cumplimos con las regulaciones aplicables; producción futura de oro no tiene cobertura hedge, proveyendo
 Investigar las causas de accidentes y de incidentes y desarrollar un amplio aprovechamiento de los cambios del precio del oro
acciones efectivas de prevención y de solución. en el mercado. Para maximizar nuestro precio realizado del oro,
46
tenemos una función tesorera corporativa que supervisa el Condiciones económicas globales
mercado de oro y es responsable de nuestras ventas de oro. Los resultados operativos y la situación financiera de Barrick,
dependen considerablemente de los precios de los commodities
Licencia para operar y los tipos de cambio, que a su vez, dependen en gran medida
El mantener nuestra licencia social para operar es crítico para de las condiciones económicas mundiales. Los cambios en las
que Barrick opere en nuestras minas existentes y para desarro condiciones económicas generales podrían generar: cambios
llar nuestros proyectos alrededor del mundo. Algunos de los adversos en los precios de los insumos clave, cambios adversos
riesgos para nuestra licencia social incluyen: el cumplimiento en los tipos de cambio, trastornos en los mercados financieros
con las regulaciones y leyes ambientales; asuntos de relaciones y crediticios; e impactos negativos en nuestra cadena de
con la comunidad y derechos humanos; y la salud y seguridad suministro. Para manejar estos riesgos, cubrimos activamente el
de nuestros empleados. Para manejar estos riesgos y mantener riesgo cambiario y los insumos clave, entre los que se incluye la
nuestra licencia social, hemos desarrollados estándares globales cobertura del precio del combustible (fuel hedge) provisto por
ambientales que, en muchos casos, exceden los requerimientos Barrick Energy. Monitoreamos permanentemente los mercados
regulatorios y representan las mejores practicas de la industria. crediticios como parte de nuestra función de asignación de
Tenemos una estrategia de relaciones con la comunidad capital y procuraremos minimizar cualquier eventual trastorno
coordinada globalmente, que utiliza nuestra pericia local y a nuestra liquidez o cadena de suministro a fin de garantizar la
corporativa para mejorar las relaciones con las comunidades operación óptima de la Compañía.
donde operamos. Recientemente, nos hemos unido a
“Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos” Revisión del Mercado
y nos hemos comprometido a dos nuevas iniciativas corpora Oro
tivas de responsabilidad social (“CSR”), para fortalecer mucho El precio del mercado de oro es el factor más significativo en
más nuestro desempeño CSR. Vamos a nombrar un Director la determinación de las utilidades y la capacidad de generar
independiente al Directorio para apoyar el compromiso al CSR. flujos de efectivo de las operaciones de Barrick. El precio del
Estamos en el proceso de búsqueda para llenar este puesto en oro se somete a movimientos de precios volátiles en períodos
el 2011. También vamos a establecer un Consejo Asesor CRS cortos y es afectado por numerosos factores industriales y
externo y que va a proveer consejo y guía en asuntos sociales macroeconómicos que escapan a nuestro control. La volatilidad
y ambientales importantes y va a estimular mucho más la del precio del oro se mantuvo alta en el 2010, con precios
innovación y el liderazgo en CSR. Adicionalmente, tenemos extendiéndose entre $1.045 a $1.431 por onza durante el año.
un amplio programa de Seguridad y Salud, comprometido El precio promedio de mercado para el ejercicio de $1.225 por
a la protección de nuestros empleados y a los residentes de las onza, fue un máximo histórico. La crisis financiera de 2008,
comunidades en las cercanías de nuestras operaciones. la posterior lentitud de la recuperación económica y las medidas
gubernamentales de estímulo adoptadas como respuesta
Desarrollo de proyecto
por economías desarrolladas más importantes, incluyendo a
El desarrollo de nuestros proyectos de capital significativos repre
los Estados Unidos, la Eurozona y Japón, han generado impor
senta un factor propulsor para nuestros planes de crecimiento
tantes déficits fiscales en estas jurisdicciones. Estos déficits
futuro. El proceso para llevar estos proyectos a operación,
han provocado inquietud por eventuales incumplimientos de
puede estar sujeto a demoras imprevistas que pueden aumentar
la deuda soberana, especialmente en la Eurozona. Además, las
el costo del desarrollo y los últimos costos operativos del
políticas monetarias implementadas por los bancos centrales
proyecto pertinente. Nuestro grupo de Proyecto de Capital es
más importantes del mundo siguen siendo muy flexibles, con
responsable de completar los estudios pertinentes, obtener las
lo que se intenta aumentar el ritmo del crecimiento económico
aprobaciones necesarias y manejar la construcción. Utilizamos
y reducir los niveles de desempleo, en un contexto en el que las
un sistema formal para administrar el avance de los proyectos
tasas de interés a corto plazo en los EE.UU. han alcanzado su
a medida que progresan desde las etapas iniciales, hasta la
más bajo nivel histórico. El oro ha jugado un papel importante
ejecución y puesta en servicio. Este sistema disciplinado de
en la historia, como una medida constante de valor. El ambiente
estándares y procedimientos que incluye involucrar a múltiples
macroeconómico continuamente incierto y las políticas mone
grupos funcionales, mejora la calidad y consistencia del estudio;
tarias blandas han dado lugar a que el oro siga desempeñando
y permite el desarrollo de planes de mitigación cuando sea
su histórico rol como acumulador de valor y una alternativa a
necesario, y por lo tanto mejora la certeza total de la entrega del
la moneda fiduciaria. En consecuencia, el oro continúa siendo
proyecto según cronograma y dentro del presupuesto.
visto como un refugio seguro de inversión, lo que creado una
gran alza en la demanda de inversión. Durante el 2010, hemos
seguido observando un mayor interés en la tenencia de oro
como inversión. Esto se puso de manifiesto con los mayores
47
volúmenes poseídos de los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) Creemos que el panorama para la producción de las minas de
globales, así como la demanda mundial del oro físico, en oro globales, será una declinación del abastecimiento en los
forma de barras o monedas ya que los inversionistas buscan un próximos años. Mientras que ha habido pequeños aumentos
refugio seguro frente al panorama incierto de la economía. en la producción en los últimos años, principalmente como
Una continuación de estas tendencias apoya los altos precios resultado del aumento en los precios del oro, esperamos que
del oro, a largo plazo. haya una declinación a largo plazo. Los principales propulsores
de la disminución global son una tendencia a la producción
PRECIOS SPOT DEL ORO PROMEDIO de más baja ley por parte de muchos productores; mayores
MENSUAL VS. ÍNDICE US DÓLAR retrasos e impedimentos para llevar los proyectos – especial
$/oz USD mente los proyectos a gran escala – a la fase de producción; la
1.500 90 falta de éxito en la exploración global en los últimos años; y una
escasez de regiones nuevas y prometedoras para la exploración
1.400 85
y la producción de oro. Una disminución de la producción de
1.300 80 la industria global, aumenta la posibilidad de un precio del oro
1.200 75 más alto sostenible en el largo plazo.
1.100 70
INDUSTRIA DE LA PRODUCCIÓN DEL ORO
1.000 65 (millones de onzas)
900 60
90
800 55
85
700 50
80
2008 2009 2010
75
Tasa Spot Promedio 70
Índice Dólar US 65
60
TENENCIAS ETF DE ORO 1
al 31 de diciembre 55
1500 (millones de onzas) 1500
50
1400 1400 45
1300 80 1300 40
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10E
68,7
1200 70 1200
57,7 Fuente: GFMS
1100 60 1100
1000 50 1000 Las ventas de oro del sector oficial en el marco del Acuerdo de
38,2 Ventas de Oro entre Bancos Centrales (CBGA) también tienen
900 40 900 90
28,0
800
un impacto significativo en los precios del oro. Las ventas para
800 30 85
el ejercicio finalizado en septiembre de 2010, fueron menos
20,1 80
700 20 700 de 2% por debajo de la cuota total de 400 toneladas por año,
11,7 75
10 excluyendo las ventas del Fondo Monetario Internacional
70
(“FMI”) Ahora estamos en el segundo año del CBGA actual
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 65
que va hasta setiembre del 2014 y permite la venta de hasta
90 90
60
400 tons por año. En el 2010, el FMI completó su previamente
1. Incluye posesiones de GBS (ASX), GBS (LSE), NewGold (JSE), GLD (NYSE),
85 85
IAU (Amex), ZKB (Suiza), ETFS (Londres), XETRA (DAX), Julius Baer (SWX), anunciada venta de 403 toneladas de oro, sin ninguna venta
55
80 ETFS (NYSE), CS-XMTCH (SIX), UBS-IS (USD). 80 futura anticipada, esta vez. Las ventas netas del sector oficial
50
han estado disminuyendo en los últimos años y de hecho, los
45
75 75
bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro
40
70 70 en el 2010, por primera vez desde 1988.
65 80 65
60 70 60
55 60 55
50 50 50
48 40
30
VENTAS DE ORO DEL SECTOR OFICIAL Cobre

(toneladas) Los precios del cobre generalmente aumentaron en el 2010,
particularmente durante la segunda mitad, ya que los precios
800 para el cobre del London Metals Exchange (“LME”) se
663
comercializaron en un rango de $2,74 a $4,42 por libra y a un
promedio de $3,42 por libra y cerrando el año con $4,42 por
600
484 libra, el más alto de todos los tiempos. Esta alza del cobre
365 ocurrió principalmente como resultado de la sólida demanda
400
de los mercados emergentes, especialmente de China, una
236 disminución en inventario y un incremento del interés del
200 inversionista en los metales con sólidos fundamentos de oferta/
30 demanda en las miras a futuro. Los precios futuros del cobre
0 deben continuar positivamente influenciados por la demanda
–87
de Asia, el retorno a un crecimiento económico global, la
–200 limitada disponibilidad de metal de desecho y los niveles de
2005 2006 2007 2008 2009 2010
producción de las minas y fundiciones en el futuro.
Fuente: Consejo Mundial del Oro y GFMS Utilizando las estrategias con opciones denominadas collar,
hemos implementado una protección de piso en aproximada
Las reservas de tenencia de oro de los países con mercados mente el 60% de nuestra producción estimada de cobre para el
800
emergentes, como los países del BRIC (Brasil, Rusia, India y 2011, a un precio promedio de $3,00 por libra. Adicionalmente,
China), son significativamente más bajas que las reservas de hemos vendido opciones de compra vendidas en aproximada
600
tenencia de países más desarrollados. Los bancos centrales de mente 70% de nuestra producción de 2011, a un precio promedio
estas economías en desarrollo tienen una parte importante de de aproximadamente $4,85 por libra. Se espera que nuestro
sus
400reservas en US dólares, y como identifican la necesidad precio realizado en toda la producción del 2011, se reduzca
de diversificar su cartera y reducir su exposición al US dólar, aproximadamente $0,12 por libra en el 2011 como resultado
creemos que el oro será uno de los principales beneficiarios. de las estrategias para hedging de una prima neta pagada en la
200
Junto con la venta de oro por debajo de la cuota en el marco opción. Nuestra producción restante de cobre está sujeta a los
del0CBGA, lo que se espera que continúe durante el año en precios del mercado.
curso del acuerdo, estas compras recientes de oro por parte
de los bancos centrales globales, dan un claro indicio de que PRECIOS SPOT PROMEDIO DEL
-200 COBRE MENSUALES (dólares por libra)
está volviendo a tener aceptación la idea de ver al oro como un
activo de reserva y una moneda de facto.
4,50
TENENCIAS DE ORO OFICIAL al 31 de diciembre de 2010
(% de reservas) 4,00
3,50
80
73,9 3,00
70,3 68,6 67,2
2,50
60
2,00
600
1,50
40
500
1,00
2008 2009 2010
400 16,4
20
8,1 6,7
300
1,7 0,5
0 4.5
Estados
Unidos
Italia
Suiza
Rusia
India
Francia
Brasil
Alemania
China
200
4.0
100
Fuente: Consejo Mundial del Oro

3.5
0
Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E 3.0
80 2.5 49
2.0
60
Plata una exposición creciente al peso chileno, como resultado de la

La plata se comercializó en un rango de $14,64 a $30,94 construcción del proyecto Pascua-Lama. Adicionalmente,
por onza en el 2010, con un promedio de $20,19 por onza y tenemos exposición frente al kina de Papua Nueva Guinea, el
cerró el año con $30,63 por onza. A pesar de la débil demanda sol peruano y el peso argentino, a través de los costos de capital
industrial, la plata logró subir durante el año, la mayor alza de y operativos de la mina.
los últimos 30 años, debido a una muy fuerte demanda de los En 2010, el US dólar tuvo una tendencia general a la baja
inversionistas, que está impulsado por factores similares contra nuestras exposiciones de monedas, principalmente a raíz
influenciando la demanda de inversión en oro. Las onzas en de las bajas tasas de interés ofrecidas en dólares US, la preocu
poder de los principales ETF globales en plata, aumentaron pación por el nivel de endeudamiento y déficit del gobierno
91 millones de onzas durante este año, con tenencias que de los EE.UU y el deseo en aumento de los inversionistas para
totalizaron 487 millones de onzas al final de 2010. El mercado adquirir activos más riesgosos.
de la plata registra hoy un superávit y aunque el retomar el Las fluctuaciones en el dólar US aumenta la volatilidad
crecimiento económico global ayudará a mejorar la demanda de nuestros costos reportados en dólares US, sujeto a una
industrial, la principal influencia de los precios debería seguir protección que hemos puesto en funcionamiento a través de
siendo la demanda de los inversionistas. nuestro programa hedging de monedas. Canadá y Australia han
Los precios de la plata tienen un impacto significativo en emergido de la crisis económica global en mejores condiciones
la economía en general y los costos de efectivo totales esperados que otros países OECD. El Banco de Canadá y el Banco de
del oro para nuestro proyecto Pascua-Lama, que está actual la Reserva de Australia han subido las tasas de referencia del
mente en la etapa de construcción. Los precios de la plata no interés por 75 puntos base y 100 puntos base, respectivamente,
tienen un impacto significativo en nuestras utilidades operativas, durante el año, mientras que la Reserva Federal de EE.UU.
flujos de efectivo o costos de efectivo totales del oro. sostuvo sus tasas constantes. En el 2010, el dólar canadiense se
En el cuarto trimestre, utilizando estrategias de opciones negoció en un amplio rango de $0,92 a $1,01 y cerró a $1,00.
collar cero-costo, tomamos ventaja de los altos precios spot El dólar australiano experimentó más alta volatilidad, negocián
de la plata y un precio atractivo agregándole protección hedge dose en un rango de $0,81 a $1,03 y cerró a $1,02 fortaleciéndose
en la esperada producción de plata de tres millones de onzas a fines del año, debido en parte a precios más altos de las
al año, desde el 2013 hasta el 2017, inclusive, con un precio commodities y al crecimiento económico de Asia-Pacífico.
mínimo de $20 por onza y un precio tope de $55 por onza. Cerca del 60% de nuestros costos consolidados de produc
En el 2009, celebramos un acuerdo con Silver Wheaton ción son denominados en dólares US y no están expuestos a
Corp. (“Silver Wheaton”) por el que vendimos el equivalente al las fluctuaciones de las tasas de cambio del US dólar. Para la
25% de la producción de plata, durante la vida útil de la mina porción restante, nuestra posición hedge de moneda nos
del proyecto Pascua-Lama hasta, ya sea, el 1º de enero del 2014 permite predecir en forma más precisa nuestros gastos antici
ó la fecha en que se complete el proyecto, optándose por la pados en términos de dólares US y atenuar nuestra exposición a
fecha que sea posterior y el 100% de la producción de plata de la volatilidad del dólar US. Nuestra posición hedge de monedas
las minas Lagunas Norte, Pierina y Veladero, hasta ese tiempo. nos ha provisto beneficios en la forma de ganancias hedge,
Silver Wheaton hará pagos totalizando $625 millones registradas dentro de nuestros costos operativos, cuando los
($350 millones efectivo recibidos al 31 de diciembre de 2010). contratos de tasas de cambio son comparadas con las tasas de
Silver Wheaton también hará pagos de $3.90 por onza, en efec cambio actuales del mercado, de la siguiente manera: 2010:
tivo (sujeto a un ajuste por inflación anual del 1%, comenzando $146 millones 2009 – $27 millones; 2008 – $106 millones. Para
tres años después de terminarse la construcción de Pascua- el 2010, también registramos ganancias hedge de monedas en
Lama) por cada onza de plata entregada en el marco del acuerdo. nuestros costos de administración corporativa de $33 millones
(2009 – $7 millones de pérdida y el 2008 – $11 millones
Tasas de Cambio de Monedas de ganancias).
Los resultados de nuestras operaciones mineras fuera de Para el 2011, nuestras tasas promedio hedge de dólares
Estados Unidos, están afectados por los tipos de cambio de australianos y canadienses son favorables comparados con las
moneda del dólar US. La más grande exposición que tenemos tasas del mercado a fin de año para esas monedas. Las tasas
es frente a la tasa de cambio del dólar australiano/dólar US. hedge promedio varían dependiendo en la fecha en que los
También tenemos una exposición significativa al dólar contratos son puestos en efecto. En el 2011, tenemos con
canadiense, a través de una combinación de costos operativos cobertura hedge aproximadamente AUD $1.638 millones y
de minas canadienses y costos de administración corporativa y
50
CAD $353 millones para los gastos operativos esperados y Contratos de Monedas AUD
gastos de capital sostenibles y admisibles de proyecto, en Tasa Hedge
Australia y Canadá, a tasas promedio de $0,79 y $1,02, respec Contratos Efectiva % Exposición
(millones AUD) Promedio (AUD-USD) AUD Esperada1
tivamente. Se espera que en el 2011, los gastos operativos y de
capital totales esperados australianos y canadienses, sean de 2011 1.638 0,79 92%
AUD $1.776 millones y CAD $477 millones, y como resultado 2012 1.182 0,75 84%
estamos protegidosSPOT
TASAS PROMEDIO con Yhedge 92%
HEDGE y 74%, respectivamente.
MENSUAL $AUD
Adicionalmente, hemos cubierto con hedge el 84%, 72% y 46% 2013 882 0,72 72%
de nuestros gastos totales esperados australianos del 2012, 2014 515 0,75 46%
1,00
2013 y 2014, a tasas promedio de $0,75, $0,72, y $0.75, respec
0,95
tivamente. Asumiendo que las tasas de cambio del mercado
0,90 Contratos de Monedas CAD
1.00 1.00
permanecen a los niveles del 31 de Diciembre de 2010, de
0,85 para AUD y de $1,00 para los CAD, esperamos registrar
$1,02 0.95
Tasa Hedge 0.95
Contratos2 Efectiva % Exposición
ganancias
0,80 de oportunidad en nuestros gastos operativos de 0.90
(millones CAD) Promedio (USD-CAD)
0.90
CAD Esperada1
aproximadamente
0,75 $360 millones en el 2011, ($340 millones 0.85 0.85
2011 353 1,02 74%
para el dólar australiano; $10 millones para el dólar canadiense
0,70 0.80 0.80
y0,65
$10 millones para el peso chileno), lo que es cerca de 2012 19 1,02 5%
0.75 0.75
$45
0,60 – $47 por onza basado en la producción total esperada para 0.70 0.70
el 2011. También esperamos registrar ganancias en nuestros
0,55 Contratos de Monedas CLP
0.65 0.65
gastos de capital de aproximadamente $30 millones, en el 2011. 0.60 0.60
0,50 Tasa Hedge
Adicionalmente,
2008 tenemos contratos
2009 en pesos chilenos
2010 para Contratos Efectiva % Exposición
0.55 0.55
proteger con hedge una porción de nuestros gastos operativos, (millones CLP)3 Promedio (USD-CLP) CLP Esperada4
0.50 0.50
principalmente en Zaldívar y nuestros gastos de capital,
Tasa Spot 2011 172.595 507 57%
principalmente en nuestro
Tasa Promedio Hedge proyecto Pascua-Lama. Una mayor
2012 71.800 513 27%
información sobre nuestras posiciones hedge de moneda, está
incluida en la nota 20 de los estados financieros consolidados. 1. Incluye todos los gastos de capital previstos de explotación del proyecto, que sean
sostenibles y admisibles.
2. Incluye contratos CAD por $301 millones con protección tope y mínima de $1,01 y
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $CAD $1,11, respectivamente.
3. Incluye CLP 146.100 millones de contratos collar que son un hedge económico
de gastos de capital en nuestro proyecto Pascua-Lama con una protección tope y
1,10 mínima de 509 y 575, respectivamente.
1.10
4. Incluye todos los gastos de capital previstos de explotación del proyecto, que sean 1.10
1,05
1.05
sostenibles y admisibles. 1.05
1,00
1.00 1.00
0,95 TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $AUD
0.95 0.95
0,90
0.90 0.90
0,85
0.85
1,00 0.85
0,80
0.80
0,95 0.80
0,75
0.75
0,90 1.00
0.75
0,70
0.70
0,85 0.95
0.70
0,65 0.90
0.65
0,80 0.65
0,60 0.60
0,75 0.85
0.60
2008 2009 2010
0,70 0.80
Tasa Spot
0,65 0.75
Tasa Promedio Hedge
0,60 0.70
0,55 0.65
0,50 0.60
2008 2009 2010 0.55
0.50
Tasa Spot
Tasa Promedio Hedge
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $CAD 51
1,10 1.10
TASA PROMEDIO SPOT CLP Resumen Financiero del Combustible Hedge

Barriles1 % Exposición
(miles) Precio Promedio Esperada
675
2011 2.394 $ 94 56%
625 2012 1.273 83 38%
2013 1.068 78 30%

575
4.735 $ 88 42%
525 1. Se refiere a los contratos hedge para una combinación de WTI, WTB, MOPS y JET.
Productos que no sean WTI tienen precios del mercado más que WTI debido a las
primas de refinamiento y de ubicación. Como resultado, nuestro precio promedio
475 en barriles con protección hedge para el 2011 – 2013 es de $81 por barril en una
base equivalente WTI.
425
En el 2011, esperamos que Barrick Energy produzca cerca de
2008 2009 2010
2,9 millones de barriles de combustible. Se espera que la
Tasa Spot contribución neta de la producción de Barrick Energy provea
una compensación natural equivalente a 1 millón boe.
Combustible La contribución de Barrick Energy, junto con nuestros hedges
En
675el 2010, los precios del combustible se comercializaron entre financieros de combustible, provee una protección hedge
$63 y $92 por barril, promediando $80 por barril y cerrando por aproximadamente 92% de nuestro consumo estimado de
el año con $91 por barril, a medida que la economía mundial combustible para el 2011.
625
volvió a crecer.
Consumimos un aproximado promedio de 3,8 millones de PRECIO DEL MERCADO DE PETRÓLEO CRUDO (WTI)
575 (dólares por barril)
barriles de combustible diesel anualmente a lo largo de todas
nuestras minas. El combustible diesel es refinado del petróleo $150
525 y por lo tanto está sujeto a la misma volatilidad del
crudo
precio que afecta a los precios del petróleo crudo. La volatilidad
475
en los precios del crudo tiene un efecto directo e indirecto $120
significativo en nuestros costos de producción. Para atenuar
425volatilidad, hemos empleado una estrategia combinando
esta
el uso de contratos financieros y nuestra producción de Barrick $90
Energy, para efectivamente cubrir nuestra exposición a los altos

precios del petróleo. Actualmente tenemos contratos financieros
$60
que totalizan 4,7 millones de barriles, que representan un
56% del consumo directo total estimado en el 2011 y el 34%
de nuestro consumo total directo estimado para los siguientes $30
dos años. Esos contratos están asignados principalmente para 2008 2009 2010
nuestras minas basadas en Nevada y tienen precios promedio
más bajos que los precios a futuro actuales. En el 2010, hemos
registrado pérdidas hedge en utilidades, de aproximadamente
$28 millones en nuestras posiciones hedge de combustible 150
(2009: $97 millones de pérdidas; 2008: $33 millones de ganancias).
Asumiendo las tasas del mercado al nivel del 31 de diciembre
de 2010, de $91 por barril, esperamos realizar ganancias hedge 120
por oportunidad de aproximadamente $20 millones en el 2011,

en nuestros contratos financieros de combustible.
90
60
30
52
Tasas de Interés Dólares US TASAS DE INTERÉS DÓLAR US (%)

A principios del 2008, como resultado de la reducción de los
mercados de crédito globales y en un esfuerzo por aumentar la 6,0
actividad económica y para evitar una potencial deflación, la
Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de interés 5,0
del dólar de Estados Unidos entre 0% y 0,25%. Este punto de
referencia lo mantuvo a este nivel a lo largo del 2010. Esperamos 4,0
que durante el 2011 y el 2012, las tasas a corto plazo vayan a
permanecer a niveles bajos actuales y que la Reserva Federal 3,0
de los Estados Unidos continúe usando iniciativas de política

2,0
monetaria, en un esfuerzo de mantener bajas las tasas de
intereses a largo plazo y que se incrementen los empleos.
1,0
Esperamos que dichas iniciativas estén seguidas de aumentos
graduales de las tasas a corto plazo, una vez que se normalicen 0,0
las condiciones económicas y los mercados crediticios. 2008 2009 2010
En el presente, nuestra exposición a las tasas de interés se
relaciona principalmente a recibos de interés en nuestros saldos Tasas de Interés a 5 años
de efectivo ($4.000 millones a finales de año); el valor de Tasas de Interés a 10 años
mercado a mercado de nuestros instrumentos derivados; el Tasas de Interés a 30 años

valor equitativo y los pagos actuales en swaps de tasa de interés 3 Meses LIBOR
en US dólares; y, a los pagos de interés de nuestra deuda a tasa
variable ($1.000 millones, al 31 de diciembre de 2010). En el 6
Esta curva de rendimiento inclinada ascendente, tiene un efecto
presente, la cantidad de gastos de interés registrados en nuestro significativo en el monto neto de gastos por interés ya que
estado consolidado de ganancias y pérdidas, no es sustancial 5
nuestras emisiones de deuda se fijaron predominantemente a
mente afectada por las variaciones en las tasas de interés, tasas de interés a 10 años y 30 años, mientras nuestro saldo de
debido al hecho que la mayoría de nuestra deuda fue emitida a 4
efectivo y equivalentes están generando ingresos por intereses a
costos de tasas de interés fijo. Los montos relativos de nuestros tasas más bajas en el rango de 1 a 90 días.
activos y pasivos financieros a tasa variable pueden variar en el 3
Si las tasas de interés de más corto plazo suben, esto haría
futuro, dependiendo del monto del flujo de efectivo operativo que generemos mayores montos de ingresos por intereses
2
que generemos, así como de los montos invertidos en los gastos en nuestros saldos de efectivo, mientras que nuestros gastos
de capital y nuestra habilidad de hacer préstamos en términos 1
por intereses están mayormente a tasas fijas y por lo tanto, son
favorables usando instrumentos de deuda a tasa fija. insensibles a las crecientes tasas de interés.
0
53
Resultados Financieros y Operativos
Resumen del Desempeño Financiero1

(en millones de $, excepto datos por acciones en dólares)
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 $ Cambio $ Cambio 2008
Ventas $ 11.211 $ 8.404 $ 2.807 33% $ 7.913

Utilidad (pérdida) neta 3.274 (4.274) 7.548 – 785
Por acción2 3,32 (4,73) 8,05 – 0,90
Utilidad neta ajustada3 3.279 1.810 1.469 81% 1.661
Por acción2 3,32 2,00 1,32 66% 1,90
EBITDA3 5.900 (2.563) 8.463 – 2.273
EBITDA ajustada3 5.900 3.370 2.530 75% 2.273
Flujo de efectivo operativo 4.127 (2.322) 6.449 – 2.254
Flujo de efectivo operativo ajustado3 4.783 2.899 1.884 65% 2.254
Reservas de efectivo disponibles3 $ 1.460 $ 541 $ 919 170% $ 478
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
2. Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico.
3. Utilidad neta ajustada EBITDA, EBITDA ajustada, flujo de efectivo operativo ajustado y reservas de efectivo disponibles son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no
tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver págs. 78 – 85 de este MD&A.
En el 2010, hemos reportado un ingreso neto de $3.274 millones FACTORES QUE AFECTAN EL INGRESO NETO AJUSTADO
comparados con la pérdida neta de $4.274 millones del 2009,
que incluía el cargo de $5.901 millones, relacionados con la 12
144 54
eliminación de los contratos de ventas de oro. 237
1.879
El ingreso neto ajustado fue de $3.279 millones en el 2010,
comparado con $1.810 millones en el 2009. El incremento del 3.279
627
123 107
ingreso neto y el ingreso neto ajustado comparado con el 2009
fue principalmente debido a mayores volúmenes de venta de
oro y a mayores precios realizados de oro y cobre. El incremento
en el ingreso neto también refleja el cargo de $5.901 millones 1.810
relacionados con los contratos de venta de oro registrados en
el 2009. El ajuste significativo en el 2010 incluye: una ganancia
de $29 millones relacionados con la re-evaluación del 50% de
nuestra participación en Cerro Casale, al cerrar la adquisición
de una participación adicional del 25% en el 2010; $32 millones
de ganancias no realizadas no cubiertas por hedge, relacionada
Ingreso Neto
Ajustado 2009
Precios Realizados del Oro
Volúmenes de Ventas – Oro
Margen de Cobre
Costos en Efectivo del Oro
Otros
Gasto del Impuesto

a la Renta
Amortización
& Acrecentamiento
Desarrollo y Exploración
de Proyectos
Ingreso Neto
Ajustado 2010
principalmente a contratos en pesos chilenos; parcialmente
compensado por $43 millones en cargos de restructuración
relacionados a costos por contrato de abastecimiento de llantas
a largo plazo y acuerdos de indemnización y $34 millones
en pérdidas por cambio de moneda extranjera no realizada
relacionada con impuesto a la renta diferido y saldos de capital
de trabajo, en nuestras unidades regionales de operación.
3500
EBITDA fue $5,900 millones en el 2010, comparado a una pérdida
de $2.563 millones en el 2009. El aumento significativo es atri
2800
buido principalmente a los $5.933 millones, antes de impuestos,
cargo
2100 relacionado a la eliminación de nuestros contratos de
ventas de oro en el 2009. EBITDA ajustada también fue afectado
por
1400los mismos factores que afectaron nuestro ingreso neto e
700
54
ingreso neto ajustado, con la excepción del gasto al impuesto a FACTORES QUE AFECTAN EL FLUJO DE EFECTIVO
la renta. EBITDA ajustada que excluye el impacto de nuestros OPERATIVO AJUSTADO
contratos de ventas de oro, fue de $5.900 millones en el 2010, un 144
291
75% de aumento comparado con el total de $3.370 en el 2009. 1.879 4.783
El flujo de efectivo operativo para el 2010 fue un flujo de 271
159
entrada de $4.127 millones, comparado con el flujo de salida
en efectivo de $2.322 millones en el 2009. El flujo de efectivo
operativo refleja los pagos relacionados a la liquidación de los 2.899
contratos de ventas de oro de $5.221 millones en el 2009 y de

$656 millones en el 2010. El flujo de efectivo operativo ajustado,
que incluye el impacto de esos pagos, totalizó $4.783 millones
en el 2010, comparado a los $ 2.899 en el 2009. El flujo de
efectivo operativo ajustado en el 2010, fue afectado positiva
mente por precios realizados más altos del oro y el cobre y más
Flujo de Efectivo Operativo

Ajustado – 2009
Precio Realizado del Oro
Volúmenes de Ventas y
Costos de Efectivo del Oro
Margen del Cobre
Impuesto a la Renta Pagado
Cambios en Capital
de Trabajo & Otros
Flujo de Efectivo Operativo

Ajustado – 2010
altas ventas de oro, parcialmente compensados por volúmenes
de ventas de cobre más bajos.
Resumen del Desempeño Operativo1

5000
(en millones de $, excepto datos por onza/libra en dólares) Oro Cobre

Para los años terminados el 31 de diciembre 2010
4000 2009 2008 2010 2009 2008
Producción (000s onzas/millones de libras)2 7.765 7.397 7.657 368 393 370
3000
Ventas
000s de onzas/millones de libras 7.734 7.279 7.595 391 380 367
millones de $3 2000
$ 9.742 $ 7.191 $ 6.656 $ 1.346 $ 1.155 $ 1.228
Precio del mercado4 1.225 972 872 3,42 2,34 3,15
Precio realizado4,5 1.228
1000 985 872 3,41 3,16 3,39
Costo de ventas (millones de $) 3.799 3.431 3.426 433 444 436
Costos de efectivo total2,4,5 0

457 464 443 $ 1,11 $ 1,17 $ 1,19
Costos de efectivo netos

2,4,5
$ 341 $ 360 $ 337
1. Los montos presentados en esta tabla incluye los resultados de las operaciones discontinuadas.
2. Refleja nuestra participación de capital en la producción.
3. Representa las ventas en una base del 100% consolidada.
4. Promedio ponderado por onza/libra
5. Los precios realizados, los costos de efectivo totales y costos de efectivo neto son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo
GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Págs. 78 – 85 de este MD&A.
Ventas Costo de ventas

En el 2010, las ventas totalizaron $11.200 millones, que significa El costo de ventas aplicable al oro fue de $3.800 millones en el
el aumento de 33%, comparado con el total de $8.400 millones 2010, un incremento del 11%, comparado a $3.400 millones en
en el año 2009, debido principalmente a mayores precios reali el 2009. El aumento refleja el impacto de una mayor producción
zados de oro y cobre y a mayores volúmenes de venta de oro y y ventas, compensado en parte por menores costos de efectivo
cobre. Los precios realizados de oro de $1.228 por onza en el total. En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro estuvo fuera
2010, fueron un aumento de $243 por onza comparado al 2009, del rango de nuestra más reciente guía de $3.500 millones a
reflejando un incremento de los precios del oro en el mercado $3.600 millones, debido a mayores volúmenes de ventas de oro
que promediaron $1.225 por onza en el 2010, comparados en nuestra región de Norteamérica, en el cuarto trimestre.
con los $972 por onza en el 2009. Los precios realizados del
cobre en el 2010, fueron 8% más altos que en el 2009, ya que se
comercializó el cobre a niveles record en el 2010.
55
Los costos de venta aplicables al cobre fueron de $433 millones MÁRGENES DE EFECTIVO NETO Y TOTAL POR ONZA
en el 2010, una disminución del 2% comparado con los
$444 millones en el 2009. La disminución refleja principal $1.400
mente menores costos en Osborne en el 2010, debido a su venta $1.300
$1.228
$820 $920
al final del tercer trimestre del 2010. $1.200
$771 $887 a a
$985 $850 $960
$1.000
Costos de efectivo totales y costos de efectivo netos3 $872 $521 $625
Los costos de efectivo total de oro fueron $457 por onza en $800 $429 $535
el 2010, una disminución del 2% comparado con $464 por
onza en el 2009. Mayores regalías e impuestos de producción, $600
energía, consumibles y costos de mantenimiento, fueron mas $400 $464 $457 $450
$443
que compensados por mayores leyes de planta, producción de $337 $360 $341
a $340
$480 a
oro y volúmenes de venta, que resultaron en menores costos $200 $380
de producción en la unidad. Para el año, los costos en efectivo
$0
total por onza estuvieron de acuerdo al rango de la guía del 2008 2009 2010 2011E
2010, de $425 a $455 por onza y también de acuerdo a la más
reciente guía, de aproximadamente $455 por onza. Costos de Efectivo Totales Costos de Efectivo Netos
Los costos de efectivo totales de cobre fueron $1,11 por libra Margen de Efectivo Total Margen de Efectivo Neto
en el 2010, un 5% menos comparado con $1,17 por libra en
el 2009. La disminución refleja principalmente los costos opera Otros gastos operativos 1400
tivos directos más bajos en Zaldívar, debido principalmente a El gasto
1400 de amortización fue $1.149 millones en el 2010, un
menores precios del acido sulfúrico. En el 2010, los costos de aumento de 13% comparado a $1.016 millones
1200 en el 2009. El
1200
efectivo total por libra estuvieron dentro del rango de nuestra aumento se debe principalmente a los cargos de amortización
1000
más reciente guía del 2010, de $1,10 a $1.15 por libra. más altos en Norteamérica. ya que Cortez Hills entró en produc
1000
Los costos de efectivo neto del oro fueron de $341 por onza ción en el 2010 y en Sudamérica, donde800 la producción y ventas
en el 2010, un 5% menos comparados con el $360 por onza en casi800
se doblaron en Veladero. El gasto de amortización por onza
600
el 2009. La disminución refleja los costos de efectivo totales por fue 600
de $127, un incremento de 4% comparado a $122 en el 2009.
onza del oro y mayores créditos de cobre de la mina Zaldívar y El gasto de exploración fue de $180400millones en el 2010,
Osborne, principalmente debido a más altos precios realizados 400
un incremento del 28%, comparado a los $141 millones en el
200
del cobre. En el 2010, los costos de efectivo neto por onza 2009.
200
El aumento se debe principalmente a un mayor número
fueron más bajos que el rango de nuestra más reciente guía de de exploraciones en las minas y proyectos. 0 El gasto de desarrollo
$350 a $360 por onza, debido principalmente a mayores precios de proyectos
0 fue de $153 millones en el 2010, un incremento
realizados del cobre. del 80% comparado a $85 millones en el 2009. El aumento se
debe principalmente a $63 millones gastados para actualizar el
Márgenes de efectivo netos estudio de factibilidad para Cerro Casale.
Los márgenes de efectivo netos por onza ilustran las tendencias Otros gastos fueron de $463 millones in 2010, un incre
en rentabilidad y el impacto que las fluctuaciones en los precios mento del 35% comparado con el $343 millones, en el 2009.
realizados y los costos directos netos tienen sobre nuestra El aumento se debe principalmente a cargos relacionados con
capacidad de generar ganancias y flujo de efectivo operativo. la restructuración del contrato de reabastecimiento de llantas a
Los márgenes en efectivo neto por onza, aumentaron largo plazo de $46 millones, $22 millones en cargos financieros
el 42% en el año 2010, debido principalmente al aumento relacionados con los contratos flotantes de venta de oro
600
de los precios del oro junto con la disminución de los costos de restantes y con $21 millones en costos incrementales de relación
efectivo netos. con500las comunidades, que fueron compensados parcialmente
por $25 millones en costos reducidos de indemnización.
400
Gastos de interés
(en 300
millones de $US)
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
200
Costos de interés
Incurridos 410 326
3. Costos de efectivo totales y costos de efectivo netos son medidas de desempeño 100
Capitalizados (289) (269)
financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los
Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Interés 121
0 pagado 57
Pág. 81 de este MD&A. Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
56
El gasto por interés fue de $121 millones en el 2010, un incre Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia
mento de 112% comparado a los $57 millones en el 2009. El En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen
aumento se debe principalmente a deuda adicional emitida en tributario consolidado en el 2004 (en el 2002 para las subsidia
el cuarto trimestre del 2009 y a intereses imputados a depósitos rias de la anterior Placer Dome Inc.). Al momento en que se
recibidos por el acuerdo de venta de plata con Silver Wheaton. hicieron las elecciones, había ciertas ganancias acumuladas
que requerían ser incluidas en los ingresos sujetos a impuestos
Cargos por desvalorización tras la subsecuente realización. En el segundo trimestre del
Los cargos por desvalorización fueron $7 millones, comparado 2010, se promulgaron modificaciones legislativas de clarificación
con $277 millones en el 2009. El monto del 2009 incluyó la a las reglas de consolidación tributaria australiana. Estas
reducción de valor de Plutonic ($106 millones) y de Sedibelo modificaciones nos permitieron reducir la inclusión de ciertas
($158 millones). de estas ganancias acumuladas, resultando en una disminución
permanente en el ingreso imponible. El efecto de las modifica
Impuesto a la renta
ciones es una recuperación tributaria actual de $78 millones,
(Porcentajes)
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
registrada en el segundo trimestre del 2010.
Tasa efectiva del impuesto en ingreso ordinario 30% 29% 30% Retención en Origen sobre los Dividendos
Eliminación de los contratos de ventas de oro – (48%) – En el cuarto trimestre de 2010, contabilizamos un gasto
Cargos por desvalorización no-imponibles corriente por retención en origen sobre los dividendos
de goodwill – 2% 10%
de $74 millones de dólares en relación con los fondos que
(Ganancias)/pérdidas netas por conversión de
pueden ser repatriados de una filial extranjera.
monedas en saldos de impuestos diferidos – (1%) 5%
Elección de la moneda funcional canadiense – (2%) –
Elección Canadiense de la Moneda Funcional
Impacto de modificación legislativa de Australia (2%) – –
Retención en origen sobre los dividendos 2% – –
En el cuarto trimestre de 2008, hicimos una elección bajo
Cambios en la tasa de impuestos canadiense – 2% – el proyecto de legislación canadiense, para preparar algunas
Liberación de las provisiones por valorización de nuestras declaraciones de impuestos canadienses usando el
de impuestos diferidos – – (7%) dólar de los Estados Unidos como moneda funcional, efectivo
Tasa de impuestos efectiva real 30% (18%) 38% desde el 1º de enero de 2008. La legislación fue promulgada en
el primer trimestre de 2009 y dio como resultado un beneficio
de impuestos diferidos, por única vez, de $70 millones.
Nuestra tasa efectiva de impuesto en ingresos ordinarios
aumentó de 29% a 30% en el 2010, principalmente debido al Cambios en la Tasa Tributaria Canadiense
impacto de cambios en la mezcla de producción y en la mezcla En el cuarto trimestre del 2009, se aprobó un cambio en la tasa
de renta gravable en las varias jurisdicciones tributarias en donde provincial en Canadá que redujo la tasa impositiva aplicable.
operamos. Los ítems más significativos que impactaron nuestro El efecto de este cambio en la tasa impositiva fue el de reducir
gasto tributario en el 2010 y el 2009, fueron los siguientes: los activos netos de impuestos diferidos en Canadá en
$59 millones, que fueron registrados como un componente
Conversión de Monedas del gasto de impuestos diferidos.
Los saldos de los impuestos diferidos están sujetos a una
reevaluación por los cambios en las tasas de conversión de Impuesto a la Renta Chilena
monedas en cada período. Los saldos más significativos son Después del terremoto en Chile en el primer trimestre del
los pasivos de impuestos diferidos canadienses, con un monto 2010, el gobierno presentó al Congreso para su aprobación un
registrado de aproximadamente $25 millones, los pasivos paquete de incrementos a ciertos impuestos. Con respecto al
de impuestos diferidos argentinos con un monto registrado de impuesto a la renta corporativo, un primer aumento temporal
aproximadamente $106 millones, y los pasivos de impuestos escalonado del impuesto a la renta de 17% a 20% en el 2011 y
diferidos netos australianos y de Papua Nueva Guinea, con un 18,5% en el 2012 fue presentado y aprobado por el Congreso.
monto registrado de aproximadamente $144 millones. En el Los cambios del impuesto a la renta fueron promulgados en
2010 y el 2009 la apreciación del dólar canadiense y el dólar el tercer trimestre del 2010, pero no resultaron en ningún
australiano frente al dólar de los Estados Unidos y el debilita cambio al gasto por impuesto a la renta para el presente año.
miento del peso argentino frente al dólar US, resultó en Anticipamos que los cambios del impuesto a la renta corpora
una ganancia neta por conversión, totalizando $2 millones y tivo, van a dar por resultado un incremento al gasto del impuesto
$40 millones, respectivamente. Estas ganancias están incluidas a la renta en el 2011 de aproximadamente $20 millones.
dentro de la recuperación/gastos de impuestos diferidos.
57
Regalía Chilena Toneladas Extraídas y Toneladas Procesadas – Oro

En Octubre del 2010, el gobierno chileno promulgó una legis El total de toneladas extraídas disminuyó en el 2010 en 5% y
lación para un impuesto específico minero (“regalía”). Bajo esta las toneladas procesadas disminuyeron en 15%, al compararlas
regalía, para nuevos proyectos, las tasas de regalías cambiarían al 2009. Las disminuciones se debieron principalmente a una
del 5% del margen operativo después de depreciación, a un más baja actividad de explotación en Goldstrike, Ruby Hill,
rango del 5% – 14% basado en el nivel del margen de operación. Veladero, Kalgoorlie y Buzwagi, compensado parcialmente
Para aquellas compañías que actualmente están operando bajo por una actividad de explotación más alta en Bald Mountain y
un régimen estabilizado (al 4% hasta el 2017), la ley contempla Pierina. La disminución en toneladas de mineral procesado se
una opción para que voluntariamente (i) aplique una tasa de debió principalmente a menor cantidad de toneladas de mineral
4% – 9% para el 2010 – 2012, luego (ii) retornar a la tasa estabili procesadas en Cortez y Bald Mountain. En Cortez, mineral de
zada actual de 0% o 4% hasta que el período de estabilidad actual más alta ley, tanto del tajo abierto como del área subterránea, fue
termine y (iii) obtener una expansión del período de estabilidad procesado en el 2010, mientras que en el 2009, el mineral fue de
a tasas en el rango del 5% – 14% por 6 años adicionales. En enero menor ley y contenía montos significativos de material de lixi
del 2011, Barrick adoptó la nueva regalía. El efecto de la adopción viación. En Bald Mountain, la secuencia de explotación resultó
fue un incremento de $26 millones en el gasto de impuesto a la en que menor material de lixiviación fue explotado y se llevó a
renta del 2010 y un esperado aumento de aproximadamente cabo mas actividad de desbroce en las mina. La disminución de
$15 millones en el gasto por impuesto a la renta del 2011. toneladas procesadas no tuvo ningún efecto en el total de la
producción, debido al incremento en leyes de cabeza promedio.
Aspectos Generales de Explotación1
Para los años terminados TONELADAS EXTRAÍDAS Y TONELADAS PROCESADAS1
el 31 de diciembre 2010 2009 % Cambio 2008
Toneladas Extraídas Toneladas Procesadas
Oro
Tons. explotadas de mineral (millones) 155 174 (11%) 182 800.000 250.000
Toneladas de desecho
de explotación (millones) 539 555 (3%) 498 200.000
600.000
Total tons extraídas (millones) 694 729 (5%) 680
Tons. mineral procesado (millones) 145 171 (15%) 191 150.000
Ley promedio (ozs/ton) 0,063 0,052 23% 0,047 400.000
Tasa de recuperación 85,0% 83,2% 2% 84,4%
100.000
Oro producido (000s/oz) 7.765 7.397 5% 7.657
200.000
Cobre 50.000
Tons. explotadas de mineral (millones) 48 50 (4%) 45

Toneladas de desecho 0 0
de explotación (millones) 24 30 (20%) 38 2008 2009 2010
Total tons extraídas (millones) 72 80 (10%) 83
Tons. mineral procesado (millones) 46 49 (6%) 44 Toneladas Extraídas
Ley promedio (porcentaje) 0,6 0,6 – 0,6 Toneladas Procesadas
Cobre producido (millones de libras) 368 393 (6%) 370
1. Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción.
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones
discontinuadas.
Leyes de Cabeza Promedio de la Planta – Oro
Producción En800000
el 2010, las leyes promedio de cabeza de la planta 800000
aumen
La producción de oro en el 2010 fue de 0,4 millón de onzas, ó taron aproximadamente en 23%, en comparación con
700000 el
700000
5% más alto que en el 2009, reflejando una mayor producción 2009, debido
600000 principalmente a la secuencia de extracción
600000
que
en Sudamérica y Norteamérica, compensada parcialmente por dio lugar a leyes más altas de mineral en Cortez, Cowal and
500000 500000
una menor producción en África. La producción de 7,8 millones Veladero, parcialmente compensado por menores leyes
de onzas estuvo dentro del rango de nuestra más reciente guía 400000
procesadas en Tulawaka y en Buzwagi, donde la suspensión
400000
de 7,6 y 7,8 millones de onzas. La producción de cobre en el de300000
un número de empleados, los llevó a un período de 300000
2010 fue 6% más baja que en el 2009, debido a una menor procesamiento de mineral de acopio de más baja ley, mientras
200000 200000
producción en Osborne ya que la explotación cesó en el tercer se contrataba personal de reemplazo. En general las leyes de
trimestre, compensado parcialmente por una producción 100000 han tenido una tendencia descendente en los
reservas 100000
últimos
más alta en Zaldívar. La producción de 368 millones de libras 0
años, parte como resultado del aumento de los precios 0 del oro
fue ligeramente más alta que nuestra más reciente guía, de que hace más económico procesar material de baja ley.
aproximadamente 360 millones de libras.
250000 250000
58 200000 200000
150000 150000
LEYES DE CABEZA PROMEDIO DE LA PLANTA1 (onzas/tons) Las reservas pueden ser reemplazadas, expandiendo los cuerpos
de mineral conocidos, adquiriendo minas o propiedades o descu
briendo nuevos depósitos. Una vez que se descubre una sede
0,08
con mineralización de oro o cobre, toma varios años desde la
etapa inicial de perforaciones hasta que sea posible la producción,
0,06
y durante este tiempo la factibilidad económica de producción
podría cambiar. Se requieren gastos sustanciales para establecer
reservas probadas y probables y lograr los permisos y la
0,04 construcción de las instalaciones de explotación y procesamiento.
Revisión del Desempeño Operativo por Segmento
0,02 Reportamos nuestros resultados de operaciones usando un
enfoque geográfico de unidades de operación, con minas pro
ductoras concentradas en tres unidades regionales de oper
0 ación: Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También
2008 2009 2010 poseemos una participación del 73.9% en ABG, que incluye
nuestras previas minas de oro y propiedades en exploración
Ley de Cabeza Promedio africanas. Adicionalmente, tenemos un segmento de Proyectos
Ley de Reserva de Capital, distinto de nuestros de nuestras unidades regionales
de operación, para enfocarnos en la administración de proyec
1. Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción.
Las leyes de cabeza promedio de la planta se expresan como el número de onzas
tos. Esta estructura refleja la manera cómo manejamos nuestro
de oro contenidas en una tonelada de mineral procesado. La ley de reserva negocio y la forma cómo clasificamos nuestras operaciones
representa la ley esperada sobre la vida de la mina y es calculada en base a para el planeamiento y evaluación de nuestro desempeño.
las reservas reportadas a fines del año inmediato anterior. En el 2010, hemos revisado el formato de información
Actualización de Reservas Minerales y Recursos Minerales4 provista al Jefe de Operaciones Responsable de la Toma de
Al 0.08
final del año 2010, agregamos 9 millones de onzas de reservas Decisiones, para reflejar mejor la visión de la administración de
probadas y probables. Después del agotamiento de 9 millones las operaciones. El principal cambio es referente a la presentación
de onzas, las reservas probadas y probables de oro permane de la exploración y desarrollo del proyecto, de los costos y otros
0.06 gastos (ingresos) de la Unidad Regional de Operaciones (RBU)
cieron sin cambiar, de 139,8 millones de onzas, siendo aún la
más grande en la industria, basado en un precio del oro asumido como un componente de Ingresos por Segmento. Anteriormente,
$1.0005 por onza de oro. El incremento refleja principal
de 0.04 estos gastos eran supervisados en forma separada. De acuerdo
mente reservas incrementales debido a la adquisición de un a esto, hemos revisado nuestra divulgación de información
25% adicional de participación en Cerro Casale y adiciones de operativa del segmento, para que esté de acuerdo con los cambios
reservas
0.02 en Goldstrike, Cortez, Veladero y Ruby Hill, compen
para reportar, con una nueva información comparativa para
sados parcialmente por una disminución como resultado de la conformarla con la presentación del período actual.
venta de nuestra participación del 26,1% en ABG.
Norteamérica
0.00
Los recursos minerales medidos e indicados de oro
aumentaron en 24%, a un monto de 76,3 millones de onzas y Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
los recursos minerales inferidos aumentaron 18%, a 37,2 millo Para los años terminados
el 31 de diciembre 2010 2009 % Cambio 2008
nes de onzas basado en un precio del oro de $1,200 por onza.
0.08
Las reservas de cobre aumentaron 7%, a 6.500 millones Tons. extraídas (millones) 396 397 – 360
de libras y los recursos medidos e indicados aumentaron 1%, Tons. mineral procesado (millones) 44 64 (31%) 92
a 13.000 millones de libras, basado en un precio del cobre Ley promedio (ozs/ton) 0,084 0,053 58% 0,041
0.06
asumido de $2,00 por libra. La plata contenida dentro de las Oro producido (000s/oz) 3.110 2.810 11% 3.028
Costo de ventas (millones de $) $ 1.511 $ 1.421 6% $ 1.517
reservas de oro reportadas es más de mil millones de onzas.
Costos de efectivo totales (por onza) $ 489 $ 504 (3%) $ 493

0.04 Es necesario reemplazar las reservas de oro y cobre agotadas Ingreso por segmento
por la producción año tras año, para mantener los niveles de (millones de $)1 $ 1.670 $ 897 86% $ 618
producción a largo plazo. Si el agotamiento de las reservas excede Amortización (millones de $) $ 444 $ 362 23% $ 354
los descubrimientos en largo plazo, entonces podríamos no ser
0.02 EBITDA por segmento
capaces de mantener los niveles de producción de oro y cobre. (millones de $)2 $ 2.114 $ 1.259 68% $ 972
Gastos de capital (millones de $) $ 489 $ 207 136% $ 161
0.00
4. Para un desglose de las reservas y recursos por categorías e información adicional
1. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
relacionada con las reservas y recursos, vea las páginas 161–168 de este Informe
2. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado
Financiero.
estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles
5. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio asumido de
de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
$900 por onza.
59
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2010, Mas allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades
fueron de $2.114 millones y $1.670 millones, un aumento del 68% para agregar producción dentro de Norteamérica, incluyendo
y 86% respectivamente, comparado al 2009. Los aumentos fueron el potencial de expandir nuestra actual operación subterrá
principalmente el resultado de precios de oro realizados más altos nea Turquoise Ridge, a una mina de tajo abierto a gran escala
y más altos volúmenes de venta, a menores costos de efectivo para explotar mineralización de baja ley; la expansión del
total. El ingreso por segmento también fue afectado por un más Área Norte de Bald Mountain; y el uso de la tecnología de tio
alto gasto de amortización, como resultado de que el tajo abierto sulfato en Goldstrike, para extender la vida de las autoclaves.
de Cortez Hills entró en producción a principios del 2010. Continuamos avanzando en la evaluación de estas oportuni
La producción del oro del 2010 fue 11% más alta que la del dades para crear valor en nuestras operaciones existentes.
2009, y en línea con el valor más alto de nuestra guía regional
original de 2,95 a 3,10 millones de onzas. Una mayor producción Sudamérica
en Cortez fue compensada parcialmente por una producción más Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
baja en Goldstrike, Hemlo, Ruby Hill y Golden Sunlight. Para los años terminados
La producción en Cortez se incrementó en 120% en el 31 de diciembre 2010 2009 % Cambio 2008
comparación con el 2009, principalmente como resultado del
Oro
comienzo de producción de las operaciones a tajo abierto de
Cortez Hills, en el primer trimestre del 2010. En Goldstrike, la Total tons. extraídas (millones) 145 158 (8%) 151
producción para el año disminuyó 13% comparado al 2009, Tons. mineral procesado (millones) 67 70 (4%) 65
principalmente como resultado del cierre parcial planeado de Ley promedio (ozs/ton) 0,039 0,036 8% 0,037
Oro producido (000s/oz) 2.120 1.889 12% 2.111
las instalaciones de la autoclave, que ocurrió durante la segunda
Costo de ventas (millones de $) $ 515 $ 499 3% $ 531
mitad del 2009, debido a una disminución en el mineral apro Costos de efectivo totales
piado para el autoclave ácido, así como la secuencia de la mina (por onza) $ 243 $ 265 (8%) $ 251
que resultó en áreas en explotación de menor ley, en la primera Ingreso de segmento
mitad del 2010. La producción de Hemlo para el año disminuyó (millones de $)1 $ 1.749 $ 1.111 57% $ 1.031
en 12% comparado al año anterior, debido al procesamiento Amortización (millones de $) $ 165 $ 134 23% $ 163
de mineral de menor ley. La producción anual de Ruby Hill EBITDA por segmento
disminuyó en 21% comparado con el año anterior, debido a una (millones de $)2 $ 1.914 $ 1.245 54% $ 1.194
mayor actividad de desbroce, lo que resultó en una disminución Gastos de capital (millones de $) $ 199 $ 171 16% $ 92
de toneladas de mineral disponible para procesar. Golden Cobre
Sunlight no estuvo en producción en el 2010, ya que entró en Cobre producido
una fase extensa de revisión de desarrollo durante el 2009, (millones de libras) 318 302 5% 295
pero se espera que comience nuevamente la producción de oro Costo de ventas (millones de $) $ 345 $ 361 (4%) $ 315
durante el primer trimestre del 2011. Costos de efectivo totales
El costo de ventas para el 2010 aumentó en 6% comparado (por libra) $ 1,09 $ 1,17 (7%) $ 1,08
al 2009, principalmente como resultado de mayores regalías e Ingreso de segmento
impuestos a la producción, mayores costos de mano de obra, (millones de $)1 $ 648 $ 488 33% $ 607
Amortización (millones de $) $ 84 $ 76 11% $ 66
consumibles y energía. En el mismo período, los costos de
EBITDA por segmento
efectivo total por onza disminuyeron 3%, a $489 y estuvieron (millones de $)2 $ 732 $ 564 30% $ 673
dentro del rango de nuestra más reciente guía regional de Gastos de capital (millones de $) $ 55 $ 33 67% $ 62
$480 a $500 por onza. El aumento en el costo de ventas fue
más que compensado por una mayor producción y más altos 1. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
2. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado
volúmenes de ventas, particularmente del bajo costo de las estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles
operaciones de Cortez Hills, que resultaron en una disminución de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
de los costos de efectivo total por onza.
En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el oro
rango de 3,30 a 3,46 millones de onzas. Se espera que la pro para el 2010 fue de $1.914 millones y $1.749 millones, un incre
ducción sea más alta que en el 2010, debido principalmente al mento del 54% y 57%, respectivamente, comparado al 2009.
aumento de toneladas procesadas y a mayores leyes de cabeza Estos aumentos fueron principalmente el resultado de mayores
promedio, de la mina a tajo abierto en Cortez Hills y al reinicio precios realizados de oro y más altos volúmenes de venta, a
de la producción en Golden Sunlight, después de un período de costos de efectivo total más bajos.
2 años de desarrollo de la mina. Esto se espera que sea parcial La producción de oro para el 2010 fue 12% más alta que en el
mente compensado por una menor producción en Goldstrike, 2009, y estuvo dentro del rango de nuestra guía regional de 2,11
debido a una significativa campaña de actividad de desbroce y a 2,25 millones de onzas. La producción aumentó en Veladero,
al procesamiento de mineral de menor ley en las pilas de debido a ley más alta del mineral explotado en ambos, el tajo
acopio. Se espera que los costos de efectivo total de oro sean de Amable y Federico, así como al incremento en las toneladas
$425 a $450 por onza y un nivel similar del 2010 de $429 por procesadas como un resultado de la puesta en servicio del cir
onza, en una base IFRS. cuito de expansión de la trituradora, en la segunda mitad del
60
2009 y de la cinta transportadora por tierra, en la primera mitad por libra estén dentro del rango de $1,35 a $1,45 por libra.
del 2010. El aumento en Veladero fue compensado parcialmente Esperamos que los costos de efectivo aumenten en el 2011, debido
por una producción más baja de Pierina y Lagunas Norte. La al incremento en el precio del acido sulfúrico y a menores
producción en Lagunas Norte disminuyó en la segunda mitad del leyes en Zaldívar.
2010 como se esperaba, debido a un cambio en el plan de la mina, Más allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades
que resultó en la explotación de mineral de baja ley en la segunda para aumentar la producción dentro de Sudamérica, incluyendo
mitad del 2010. extender la explotación en Lagunas Norte como un resultado
Como resultado de la subida de los precios del oro, la de la mineralización incremental, que mejoraría el resultado
vida de la mina Pierina se ha extendido hasta finales del 2014. en los años futuros y también extendería la vida de la mina
Previamente, se esperaba que Pierina dejara de producir a por aproximadamente 6 años. También hemos identificado
mediados del 2013. el potencial de la explotación de mineralización primaria de
En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro del segmento sulfuro en Zaldívar, que está situada debajo de las reservas
aumentó en un 3% comparado al 2009, principalmente debido a actuales y que podrían extender la vida de la mina, tanto como
una mayor producción e impuestos de ventas y costos más altos en 16 años. Continuamos progresando en la evaluación de estas
de energía y mantenimiento. Los costos de efectivo total del $243 oportunidades para crear valor en las operaciones existentes.
por onza, estuvieron dentro del rango de nuestra más reciente
guía regional de $240 a $260 por onza. El aumento en el costo de Australia Pacífico
ventas fue más que compensado por una significativamente Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas1
más alta producción y volúmenes de venta en Veladero, debido Para los años terminados
al incremento de la ley de cabeza promedio y en la cantidad el 31 de diciembre 2010 2009 % Cambio 2008
de toneladas procesadas, resultando en una disminución del 8%
Oro
comparado del costo de efectivo por onza, del año pasado.
En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del Total tons. extraídas (millones) 118 133 (11%) 147
rango de 1,8 a 1,935 millones de onzas. Se espera que la pro Tons. mineral procesado (millones) 27 30 (10%) 29
ducción sea más baja que en el 2010, principalmente debido a Ley promedio (ozs/ton) 0,082 0,075 9% 0,077
Oro producido (000s/oz) 1.939 1.950 (1%) 1.942
Veladero y en menor extensión a Lagunas Norte y Pierina. Se
Costo de ventas (millones de $) $ 1.286 $ 1.134 13% $ 1.051
espera que la actividad minera en Veladero cambie, de las áreas Costos de efectivo totales
de más alta ley del tajo Filo Federico a áreas de menor ley como (por onza) $ 613 $ 581 6% $ 550
se anticipó en el plan de vida de la mina. En Lagunas Norte, Ingreso de segmento
se espera que las mayores leyes de mineral sean más que com (millones de $)2 $ 776 $ 315 146% $ 267
pensadas por menores recuperaciones, debido a la lixiviación Amortización (millones de $) $ 251 $ 282 (11%) $ 240
de más materiales carbonosos así como a ciclos más largos de EBITDA por segmento
lixiviación, comparado al 2010. Se espera que los costos de (millones de $)3 $ 1.027 $ 597 72% $ 507
efectivo total de oro sean de $350 a $380 por onza, comparados Gastos de capital (millones de $) $ 289 $ 239 21% $ 191
a los $208 por onza en el 2010, en una base IFRS. Se espera que Cobre
los costos de efectivo total por onza sean más altos en el 2011, Cobre producido
debido a menores leyes minerales e inflación en Argentina. (millones de libras) 50 91 (45%) 75
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento del Costo de ventas (millones de $) $ 88 $ 83 6% $ 121
cobre para el 2010 fue de $732 millones y $648 millones, un Costos de efectivo totales
incremento del 30% y 33% respectivamente, comparado al (por libra) $ 1,18 $ 1,15 3% $ 1,64
2009. Los incrementos fueron principalmente el resultado de Ingreso (pérdida) de
mayores precios realizados del cobre y mayores volúmenes de segmento (millones de $)2 $ 104 $ 82 27% $ (35)
Amortización (millones de $) $ – $ – – $ –
ventas, a menores costos de efectivo total.
EBITDA por segmento
La producción de cobre en el 2010 fue 5% más alta que el (millones de $)3 $ 104 $ 82 27% $ (35)
2009 y estuvo dentro del rango de nuestra guía original de 305 Gastos de capital (millones de $) $ – $ 6 – $ 24
a 325 millones de libras, debido principalmente al aumento
de toneladas procesadas y mayores leyes, como un resultado de 1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones
discontinuadas.
la explotación de áreas de mayor ley del tajo abierto y a recu 2. Ingreso por segmento incluye los impuestos a la renta, solamente de Osborne.
peraciones mejoradas de la cancha de lixiviación. 3. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado
Los costos de efectivo total por libra disminuyeron en 7%, estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles
de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
comparado al 2009, debido a menores costos de ventas y a una
mayor producción y mayores volúmenes de venta. Los costos
de efectivo total estuvieron dentro del rango de nuestra guía EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el oro en
original de $1,05 a $1,20 por libra. el 2010 fue de $1.027 millones y $776 millones, un incremento
Esperamos que la producción de cobre del 2011 sea aproxi del 72% y 146% respectivamente, comparados con el 2009.
madamente de 300 millones de libras y los costos de efectivo Los aumentos fueron principalmente el resultado de mayores
precios realizados del oro.
61
La producción del oro para el 2010 fue ligeramente más de 27% sobre el año anterior, como resultado de un mayor
baja que en el 2009 y estuvo dentro del rango de nuestra guía volumen de ventas de cobre, debido a la continua limpieza de
regional de 1,85 a 2,0 millones de onzas. La mayor producción las reservas de existencia del cobre concentrado, así como a los
en Cowal y Kalgoorlie fue compensada por una menor pro retrasos de embarque que movieron los plazos de la producción
ducción en Kanowna, Porgera y Yilgarn. La venta de Henty en del 2009, dentro de las ventas del 2010.
el segundo trimestre del 2009 y la cesación de explotación en La producción de cobre para el 2010 fue 45% menor
Osborne en Julio del 2010, también contribuyeron a la produc comparada con el 2009, debido en gran parte a la cesación de
ción de año tras año ligeramente más baja. operaciones en julio del 2010.
La producción en Cowal aumentó en 28% comparado al En el 2010, el costo de ventas atribuible al cobre aumentó
2009, debido a la explotación de mineral de más alta ley. En 6%, comparado al 2009, como resultado de mayor volumen
Kalgoorlie, la producción aumentó 14% comparada al 2009, de ventas, mientras que los costos de efectivo total por libra
debido a la explotación de áreas del tajo de más alta ley y al aumentaron un 3%.
mayor rendimiento del molino. La producción en Kanowna Más allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades
disminuyó en 12% comparado al 2009, como resultado de una para aumentar la producción de oro dentro de Australia Pacífico,
menor explotación de toneladas en el área subterránea, ya que incluyendo una expansión potencial en Cowal, que podría
la explotación en Bullant fue completada a fines del 2009, y extender la vida de la mina por 4 años y una expansión en Granny
menores toneladas del tajo abierto fueron explotadas en el 2010. Smith. Continuamos progresando en nuestra evaluación de estas
La producción en Porgera disminuyó en 6% comparada al 2009, oportunidades para crear valor en nuestras operaciones existentes.
debido a la escasez de agua por la falta de lluvia adecuada, lo
que impactó el rendimiento del molino y la estabilidad de la African Barrick Gold1
pared que restringe la explotación en zonas de más alta ley. En Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
Yilgarn, la producción disminuyó 11%, debido a minerales pro Para los años terminados
cesados de más baja ley y a un menor rendimiento debido a la el 31 de diciembre 2010 2009 % Cambio 2008
disminución de toneladas de mineral explotadas.
Base 100%
En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro ha aumentado
un 13% comparado con el 2009, reflejando mayores regalías e Total tons. extraídas (millones) 44 41 7% 22
impuestos de producción ya que los precios del oro se cotizaron Tons. mineral procesado (millones) 8 7 14% 4
Ley promedio (ozs/ton) 0,094 0,114 (18%) 0,154
a mayores niveles que en el 2009, un incremento en nuestras
Oro producido (000s/oz) 701 716 (2%) 545
tasas efectivas hedge de moneda del dólar australiano y más altos Costo de ventas (millones de $) $ 487 $ 377 29% $ 327
costos de mano de obra y mantenimiento. El costo de ventas tam Costos de efectivo totales (por onza) $ 646 $ 545 19% $ 560
bién incluye $104 millones relacionados a las compras de mineral Ingreso de segmento
procesado en Granny Smith, comparado con los $29 millones en (millones de $)3 $ 226 $ 143 58% $ 94
el 2009. Estos incrementos fueron compensados parcialmente Amortización (millones de $) $ 119 $ 93 28% $ 63
por menores costos como resultado de la venta de la mina Henty, EBITDA por segmento
en la primera mitad del 2009. Los costos de efectivo total por onza (millones de $)4 $ 345 $ 236 46% $ 157
fueron 6% mas altos, a $613 comparados con el 2009, debido a los Gastos de capital (millones de $) $ 131 $ 134 (2%) $ 172
mismos factores que afectaron el costos de ventas con la excepción Base de participación 73,9%2
de los costos relacionados con las compras de mineral en Granny Total tons. extraídas (millones) 35 41 (15%) 22
Smith, que fueron excluidas de nuestro cálculo del costo de efec Tons. mineral procesado (millones) 7 7 – 4
tivo total por onza, ya que el costo para producir estas onzas no es Ley promedio (ozs/ton) 0,094 0,114 (18%) 0,154
indicativo de nuestros costos de producción normales. Los costos Oro producido (000s/oz) 564 716 (21%) 545
de efectivo total estuvieron dentro del rango de nuestra más Costo de ventas (millones de $) $ 390 $ 377 3% $ 327
reciente guía regional del 2010 de $610 a $625 por onza. Costos de efectivo totales (por onza) $ 646 $ 545 19% $ 560
En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del Ingreso de segmento
(millones de $)3 $ 180 $ 143 26% $ 94
rango de 1,85 a 2,0 millones de onzas, la que es consistente con
Amortización (millones de $) $ 95 $ 93 2% $ 63
el 2010. Se espera una más alta producción en Porgera debido EBITDA por segmento
a los asuntos de estabilidad de la pared del tajo ya mencionado (millones de $)4 $ 275 $ 236 17% $ 157
y a la falta de lluvias adecuadas que afectaron negativamente la Gastos de capital (millones de $) $ 104 $ 134 (22%) $ 172
planta de procesamiento en el 2010. Se espera que la produc
ción en Kalgoorlie y Cowal disminuya, debido a la explotación 1. ABG reporta sus resultados bajo IFRS, mientras que nosotros reportamos bajo
US GAAP. Todas las cifras representadas en esta tabla están preparadas de
de áreas de menor ley. Se espera que los costos de efectivo total acuerdo a US GAAP.
del oro sean de $610 a $635 por onza, comparado con $576 por 2. Estos montos representan nuestra participación de capital en los resultados. La dilución
onza en el 2010, en una base IFRS. Se esperan que los costos de de nuestra participación de propiedad en ABG en aproximadamente 73,9% impacta
nuestras estadísticas operativas desde el segundo trimestre del 2010, en adelante.
efectivo total por onza sean más altos, debido principalmente a
3. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
la inflación de mano de obra. 4. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado
Ambos, EBITDA del segmento y el ingreso del segmento estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles
del cobre para el año fueron de $104 millones, un incremento de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
62
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2010, potencial en North Mara, la Zona Upper East de Bulyanhulu y
en una base 100%, fueron $345 millones y $226 millones, un la propiedad de exploración Golden Ridge. ABG continúa
incremento de 46% y 58% respectivamente, comparado con el progresando en su evaluación de estas oportunidades para crear
2009. Los incrementos fueron principalmente el resultado de valor en sus operaciones existentes y para desarrollar propie
mayores precios realizados del oro, compensados parcialmente dades de exploración adquiridas.
por mayores costos de efectivo total. El ingreso del segmento
también fue afectado por un más alto gasto de amortización Proyectos de Capital
como resultado de que Buzwagi entró en producción, en el Resumen de Información Financiera
segundo trimestre del 2009.
(millones de $)
La participación de capital de Barrick en la producción del Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
2010, fue ligeramente menor que la más reciente guía regional
de 0,575 millones de onzas. El rango de la guía original fue de Gastos de proyecto 1
$ 100 $ 49 $ 140
0,65 a 0,69 millones de onzas (basado en la participación de Gastos de proyecto incurridos en capital
en inversiones2 53 93 69
capital de Barrick). Una producción más baja de lo que se espe
raba originalmente en el 2010, se debió principalmente a asuntos Total gastos de proyecto 153 142 209
de disponibilidad de equipo en Tulawaka y asuntos en Buzwagi,
Gastos de capital 3
incluyendo la explotación de mineral oxidado de transición de Buzwagi – 52 273

más baja ley y el efecto de las acciones tomadas en respuesta al Pascua-Lama 724 202 112
descubrimiento del robo de combustible difundido en la mina. Pueblo Viejo 592 433 157
En el 2010, el costo de ventas, en una base 100%, aumentó
Subtotal 1.316 687 542
en un 29% comparado al 2009, reflejando regalías e impuestos
a la producción más altos, ya que los precios del oro se comer Compromisos de capital4 $ 1.253 $ 1.018 $ 552
cializaron a mayores niveles que en el 2009, junto con mayores
1. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo
costos de mano de obra, energía y mantenimiento. Comparado de proyecto.
con el 2009, los costos de efectivo total por onza del 2010 2. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo
de proyecto, de los proyectos para los cuales usamos el método contable de
subieron 19% y estuvo fuera del rango de nuestra guía regional
capital accionario, incluyendo Reko Diq, Cerro Casale, Kabanga y Donlin Creek
de $620 a $640 por onza. El incremento de los costos de efectivo (hasta el 31 de marzo de 2010).
total se debió principalmente a mayores costos en Buzwagi 3. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo
de proyecto en una base en efectivo.
debido a los costos de reparación de la planta y equipo y a costos
4. Compromisos de capital representan obligaciones de compra al 31 de diciembre,
de efectivo total más altos en North Mara, debido a costos de donde se han acordados compromisos vinculantes para ítems de capital relacionados
perforación más altos y a una mayor cantidad de toneladas de con actividades de construcción en nuestros proyectos.
desecho explotadas.
En el 2011, esperamos que la producción en participación Gastamos $153 millones en gastos de proyecto y $1.316 millones
de oro, reflejando nuestra propiedad del 73,9% de ABG, sea (nuestra participación) en gastos de capital, en el 2010. El
del rango de 0,515 a 0,560 millones de onzas. Se espera que la incremento en los gastos de proyecto está principalmente
producción sea mas baja que en el año 2010, ya que nuestra relacionado con mayores gastos en Cerro Casale, parcialmente
participación efectiva de la producción para el año completo compensado por menores gastos en los gastos en Reko Diq y
del 2010 fue aproximadamente 80%, debido al reconocimiento Kabanga. Los incrementos en gastos de capital, comparados
del 100% de propiedad en el primer trimestre del 2010 y un con el 2009, se deben principalmente a mayores gastos en
73,9% de propiedad para el resto del año. Se espera que la nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua-Lama, parcialmente
producción de Buzwagi sea más alta en el 2011, debido a que compensados por menores gastos en Buzwagi, ya que entró en
se están enfrentando exitosamente las dificultades de produc producción en el 2009. Se espera que los gastos en el 2011 se
ción que surgieron en el 2010, debido al robo de combustible. incrementen, debido a las continuas actividades de construcción
Se espera que North Mara tenga menor producción, ya que el tanto en el proyecto Pascua-Lama como en Pueblo Viejo.
plan de la mina se enfoca en actividades de desbroce en el tajo
Gokona, con una producción proveniente de las pilas de acopio Actualización de Proyectos
de menor ley. Se espera que los costos de efectivo total del oro Pueblo Viejo
sean de $590 a $650 por onza, comparados con $570 por onza En el proyecto Pueblo Viejo en la Republica Dominicana se
en el 2010, en una base IFRS. Se espera que los costos efectivos espera que el costo de capital aumente en 10–15% del estimado
totales por onza sean más altos debido a menores leyes en previo, a $3,300–$3,500 millones (base 100%). El estimado del
North Mara y a un incremento en los costos de energía, mano costo de capital aumentado se debe mayormente a costos
de obra y de contratistas en la mayoría de las minas. relacionados más altos de mano de obra, abastecimiento de
Mas allá del 2010, ABG ha identificado varias oportunidades energía, transporte y productos de acero así como la inflación
para aumentar la producción, incluyendo una zona subterránea general. En Diciembre, la Evaluación del Impacto Ambiental
63
para la línea de transmisión 240 kv fue aprobada permitiendo conversaciones con el gobierno y las reuniones con las comuni
que las actividades de construcción asociadas comiencen. Las dades locales y los grupos indígenas. Una revisión del costo de
fuentes de energía temporales alternativas están siendo asegu capital del proyecto se ha iniciado, considerando los cambios
radas, lo que permitirá la puesta en servicio del proyecto en el en el ambiente de operaciones en Chile y la experiencia de la
cuarto trimestre del 2011. Se espera una primera producción compañía en Pascua-Lama. Indicaciones tempranas sugieren
en el primer trimestre del 2012. La construcción total está que el costo de capital podría ser más alto de aproximadamente
terminada en un 50%, aproximadamente el 75% del capital 20–25% del estimado previo $4.200 millones, lo que está basado
ha sido comprometida y todas las cuatro autoclaves están en en el estudio de factibilidad terminado en el 2009 y refleja el
sitio y han sido instaladas. Aproximadamente 80% del concreto impacto de un peso chileno más fuerte, y más altos costos de
planeado se ha vaciado, el 55% del armazón de acero ha sido mano de obra, commodity y otros. Se proveerá una actualiza
montado y más de 600.000 toneladas de mineral han sido ción al final del segundo trimestre. Se espera que el 75% de la
puestas en pilas de acopio. El trabajo continua para conseguir participación de la producción anual de oro perteneciente
logros claves, incluyendo la conexión de energía a la mina. Se a Barrick, sea de aproximadamente 750.000–825.000 onzas
espera que el 60% de la participación de la producción anual de de oro y 170–190 millones de libras de cobre, en los primeros
oro perteneciente a Barrick en los primeros 5 años completos cinco años completos de operación, a costos de efectivo total
de operación, promedien 625.000–675.000 onzas a costos de de aproximadamente $240–$260 por onza8 también basados
efectivo total de $275–$300 por onza.6 en el estudio de factibilidad terminado en el 2009. Un cambio
de $0,25 por libra en el precio del cobre, resultaría en
Pascua-Lama aproximadamente $50 por onza de impacto en los costos de
En el proyecto Pascual-Lama en el límite de Chile y Argentina, efectivo totales esperados por onza, en los cinco primeros años
se espera que el costo de capital aumente en 10–20%, a completos de operación.
$3.300–$3.600 millones. Las presiones en los costos de capital
son principalmente el resultado de un peso chileno más fuerte, Donlin Creek
incrementos de costos en la mano de obra, commodities y En Donlin Creek, un gran deposito de oro refractario no
otros, en ambos países y una inflación más alta, particularmente desarrollado, en Alaska, en el segundo trimestre del 2009,
en Argentina. Se espera la primera producción para la primera fue aprobado por el directorio de Donlin Creek LLC, una
mitad del 2013. Aproximadamente el 40% del capital ha sido actualización del estudio de factibilidad del proyecto de nuestra
comprometido, se han completado el 90% del detalle de propiedad en 50%. Se están realizando otros estudios de
ingeniería y adquisiciones y cerca del 60% de los trabajos en optimización, enfocados principalmente en el potencial de
sitio necesarios para la planta de procesamiento y las instala utilizar gas natural para reducir los costos operativos. Se espera
ciones de apoyo mineras ya han sido movidas. Ha comenzado que las revisiones del estudio de factibilidad, incluyendo una
la construcción de la línea de transmisión y el nuevo camino actualización de costos, sea completado en el tercer trimestre
de acceso está terminado en casi 75%. El desarrollo del túnel del 2011, a consideración del directorio de Donlin Creek LLC.
que conectan la mina en Chile y la planta de procesamiento en
Argentina, está progresando en ambos lados. Sigue aumentando Reko Diq
la ocupación de los campamentos de construcción en Chile y Reko Diq es un gran depósito de mineral porfídico de cobre-
Argentina, con más de 2.000 trabajadores alojados en la mina. oro en el Cinturón Tethyan, localizado en el sudoeste de
Se espera que el promedio anual de producción de oro de Pakistán, en la provincia de Balochistán, en donde tenemos una
Pascua-Lama sea de 750.000 – 800.000 onzas en los primeros participación del 37.5%. Se han finalizado el estudio de factibi
5 años completos de operación, a costos de efectivo total lidad inicial del proyecto y la evaluación del impacto ambiental
$20–$50 por onza7 basado en un precio de plata de $16 por y social. El estudio de factibilidad indica que el capital de pre-
onza. Por cada $1 por onza de aumento en el precio de la plata, producción del proyecto de aproximadamente $3.300 millones
los costos de efectivo total se esperan que disminuyan aproxi (base 100%) basado en una planta de procesamiento de
madamente $35 por onza durante este período. 120.000 toneladas por día, la que está capacitada para futuras
expansiones. Se espera que la participación de la producción
Cerro Casale anual promedio de Barrick para los primeros 5 años completos,
En el proyecto Cerro Casale en Chile, la revisión de los sea aproximadamente 100.000 onzas de oro, a costos de efectivo
requerimientos de permiso adicional antes de considerar una total de $420–$450 por onza y de 150–160 millones de libras
decisión de construcción está progresando, junto con las de cobre, a costos de efectivo total de cerca de $1,00–$1,10 por
libra. Una copia del estudio de factibilidad ha sido entregada al
Gobierno de Balochistán (“GOB”) de acuerdo con los
6. Basado en los supuestos del precio del oro y precio de combustible de $1.100 por
onza y $85 por barril, respectivamente.
7. Adicionalmente al supuesto del precio de la plata, basado en el supuesto del 8. Basado en los supuestos del precio del oro, precio del cobre y precio de
precio del oro y el precio de combustible de $1.100 por onza y $85 por barril, combustible de $1.100 por onza, $2,75 por libra y $85 por barril, respectivamente
respectivamente, y asumiendo un relación f/x del peso chileno de 500:1. y una relación f/x del peso chileno de 500:1
64
términos del acuerdo joint venture de la cual el GOB es parte. Kabanga

Actualmente, la Corte Suprema de Pakistán está escuchando Barrick tiene una participación del 50% en Kabanga que es
varias peticiones constitucionales, que entre otras cosas, cuestio uno de los depósitos de sulfato de níquel no desarrollados más
nan el derecho del GOB para otorgar un arrendamiento minero grandes del mundo, localizado en Tanzania. Xstrata Nickel es
para el proyecto de la compañía. El 3 de Febrero de 2011, la actualmente el operador de este proyecto. Los gastos son
Corte Suprema emitió una orden provisional proveyendo entre financiados igualmente por Xstrata Nickel y Barrick. Se ha
otras cosas, que el GOB podría no tomar ninguna decisión con completado una revisión del borrador del informe de
respecto al otorgamiento u otro, de un arrendamiento minero Evaluación del Impacto Ambiental y Social y el informe esta
al proyecto de la compañía, hasta que los asuntos ante la Corte siendo revisado conjuntamente con el borrador del informe del
Suprema sean resueltos. El proyecto de la compañía presentó su estudio de factibilidad. Ahora, se espera que ambos informes
solicitud para el arrendamiento minero el 15 de Febrero de 2011. sean presentados en la primera mitad del 2011.
Revisión de la Condición Financiera
Resumen del Balance General y Relaciones Financieras Claves

(millones de $, excepto relaciones y montos de acciones)
Al 31 de diciembre 2010 2009
Total efectivo y equivalentes $ 3.968 $ 2.564

Capital de explotación no monetario 1.806 1.473
Activos no circulantes 26.209 22.137
Otros activos 1.339 901
Total Activos 33.322 27.075
Pasivos no circulantes sin incluir deuda ajustada 3.421 2.827

Deuda ajustada1 6.392 6.919
Otros pasivos 2.775 1.782
Total Pasivos 12.588 11.528
Total patrimonio de los accionistas 19.065 15.063

Participaciones no controladoras 1.669 484
Total Capital $ 20.734 $ 15.547
Dividendos 436 369

Deuda neta1 $ 2.542 $ 4.355
Total acciones comunes en circulación (millones de acciones)2 999 984
Relaciones Financieras Claves:
Relación corriente3 2,86:1 2,79:1

Relación deuda-capital ajustada4 0,34:1 0,46:1
deuda-capital neta5 0,13:1 0,29:1
Retorno a capital6 19% 12%
1. La deuda ajustada y la deuda neta son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor
información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 84 de este MD&A.
2. El total de las acciones comunes en circulación no incluyen los 8.432.418 en opciones de acciones. El aumento al 31 de diciembre de 2009, está causado por el ejercicio de
las opciones de acciones y la conversión de debentures.
3. Representa los activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes, al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009.
4. Representa la deuda ajustada dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009.
5. Representa la deuda neta dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009.
6. Representa el ingreso neto ajustado dividida entre el patrimonio accionario promedio, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009.
Revisión del Balance General no corrientes, como propiedad, planta y equipo y goodwill,
Los activos totales fueron $33.300 millones en el 2010, un reflejando la naturaleza intensa del capital del negocio minero
incremento de $6.200 millones ó 23% comparado con el año y nuestra historia de crecimiento a través de las adquisiciones,
anterior. El incremento principalmente refleja un aumento en además de los inventarios de producción y el efectivo y equiva
propiedad, planta y equipo debido principalmente al impacto lentes. Por lo general, no llevamos un saldo de cuentas a cobrar
de adquisiciones y gastos de capital y a efectivo y equivalentes. importante, ya que sólo las ventas de concentrado y cobre
Nuestra base de activos comprende principalmente activos catódico tienen un período de liquidación.
65
El pasivo total se incrementó por $1.100 millones, ó sea 9% derechos discrecionales unilaterales para acelerar el pago en
comparado con el 2009, ya que un aumento en las obligaciones fechas anteriores; por lo tanto, estamos ampliamente protegidos
de retiro de activos y pasivos de derivados fueron parcialmente de las fluctuaciones de liquidez a corto plazo.
compensados por la reducción en la deuda ajustada, debido al
pago de la obligación de liquidación pendiente en los contratos Patrimonio Accionario
de ventas de oro y la conversión de debentures convertibles en Acciones en circulación
acciones ordinarias, en el cuarto trimestre de 2010.
Al 28 de enero de 2011 Número de acciones
Fuentes y Empleo de la Deuda Neta Acciones ordinarias 998.546.376

(millones de $) Opciones de acciones 8.432.418
Actividades de operaciones
Política de Dividendos
Flujo de efectivo operativo ajustado $ 4.783 $ 2.899
En el 2010, incrementamos nuestros dividendos anuales de
Liquidación de los contratos de ventas de oro (656) (5.221)
$0,40 por acción ordinaria a $0,48 por acción ordinaria y
Total flujos de entrada operativos (flujos de salida) 4.127 (2.322) también cambiamos de dividendos semestrales a dividendos
Actividades de inversión trimestrales. Este 20% de aumento en dividendos refleja nues
Gastos de capital – sustento de la mina (1.077) (784) tra habilidad para generar sustanciales flujos de efectivo de
Gastos de capital – expansión de la mina1 (242) (60) nuestras operaciones, en el actual ambiente de altos precios
Gastos de capital – proyectos1 (2.004) (1.514) del oro. Con un sólido flujo de efectivo y el único balance
Adquisiciones (813) (101) general de clasificación ‘A’, hemos determinado que tenemos
Otras actividades de inversión (36) 44 los recursos financieros para devolver valor adicional a
Total flujos de entrada financieros (4.172) (2.415) los accionistas, mientras que aún seguimos invirtiendo en
nuestros proyectos avanzados. La cantidad y la fecha de pago
Actividades financieras (excluyendo deuda)
de cualquier dividendo, está a la discreción de nuestro
Ingresos procedentes de la emisión de acciones
ordinarias de una subsidiaria 884 –
Directorio. El Directorio revisa la política de dividendos cada
Oferta de acciones ordinarias – 3.885 trimestre, tomando como base nuestro perfil de liquidez actual
Dividendos (436) (369) y proyectada y los requerimientos de capital para los proyectos
Financiamiento de participaciones no controladoras 114 304 de capital y potenciales adquisiciones.
Depósito bajo acuerdo de venta de plata 137 213
Otras actividades de financiamiento 102 39 Utilidades Totales
Las utilidades totales consisten en utilidades o pérdidas netas,
Total flujos de entrada financieros 801 4.072
junto con ciertas otras ganancias o pérdidas económicas que
Reembolso con efectivo restringido – (113) se describen colectivamente como “otras utilidades totales” o
Otros movimientos no monetarios (75) (33)
“OCI” y se excluyen del estado de resultados.
En el 2010, otras ganancias totales de $476 millones,
Conversión de deuda convertible 281 – después de impuestos e incluyeron principalmente: ganancias
Cumplimiento (reconocimiento) de la obligación de $612 millones en contratos hedge designados para períodos
de liquidar los contratos de ventas de oro 656 (655) futuros, causado principalmente por cambios en las tasas de
Ajuste por financiamiento de Pueblo Viejo
cambio de monedas, en los precios del cobre y los precios del
(porción de socio), deducido efectivo 195 – combustible; ajustes de reclasificación totalizando $104 millo
nes por ganancias en contratos hedge designados para el 2010
Reducción (aumento) neta de la deuda neta 1.813 (1.466) que fueron transferidos a utilidades en el 2010; $12 millones
Deuda neta a principios del período (4.355) (2.889) transferidos a utilidades relacionadas con las ganancias registra
das por la venta de acciones en varias inversiones de compañías
Deuda neta al final del período $ (2.542) $ (4.355)
mineras menores, $69 millón en ganancias registradas como
1. Los montos incluyen intereses capitalizados de $281 millones (2009: $257 millones). resultado de los cambios en el valor equitativo de inversiones
mantenidas durante el año; y $22 millones en ganancias para los
La deuda neta disminuyó a $2.500 millones y nuestra relación ajustes por conversión de monedas en Barrick Energy.
deuda neta-capital disminuyó a 0.13:1 durante el año. La mayoría Incluidas en otras utilidades totales acumulados al 31 de
de nuestra deuda a largo tiempo pendiente, vence en varias diciembre de 2010, estaban las ganancias no realizadas por
fechas después del 2013, con aproximadamente $ 774 millones divisas antes de impuestos, los contratos hedge de commodities
a pagar en el período 2011 al 2013. Adicionalmente, las contra y los contratos de hedge para las variaciones de la tasa de
partes de la deuda y los instrumentos derivados no tienen interés que ascendieron a $784 millones. El balance se relaciona
66
fundamentalmente con los contratos de hedge para divisas, Liquidez y Flujo de Efectivo
constituidos contra gastos de explotación y gastos de capital, El total de efectivo y equivalentes de efectivo al final del 2010,
principalmente durante los tres próximos años y se espera que fue de $4.000 millones9. A fines del año, nuestra posición de
ayuden a proteger del impacto del fortalecimiento del dólar efectivo consistió en una mezcla de depósitos a plazo, letras
australiano y canadiense, frente al US dólar. Se supone que estas del tesoro e inversiones en el mercado monetario. También
ganancias/pérdidas de hedge deben contabilizarse en utilidades, tenemos una línea de crédito disponible de $1.500 millones
al mismo tiempo que los correspondientes gastos de explo como una fuente de financiamiento y podríamos conseguir
tación cubiertos con hedge y la amortización de los gastos de nuevos financiamientos para proyectos, adquisiciones u otros
capital también se contabiliza en utilidades. propósitos, en una base de que sea necesario.
Posición Financiera Resumen de Efectivo

Hemos mantenido una sólida posición financiera en el 2010,
a pesar de la turbulencia del mercado que se experimentó en
los últimos tres años. Así lo demuestran nuestros significativos Dólares US $ 3.692 $ 2.392
saldos de efectivo y de capital de explotación y nuestras relativa Dólares canadienses 36 71
mente bajas relaciones de deuda-capital y deuda-capitalización Dólares australianos 29 57
total, al 31 de diciembre de 2010. Otros 211 44
Nuestra sólida posición financiera está reflejada en el $ 3.968 $ 2.564
hecho de que tenemos el único balance general clasificado ‘A’
en la industria minera del oro, como lo evalúa el S&P. Nuestra
clasificación de crédito, como lo establece S&P y Moody, ha Una de nuestras principales fuentes de liquidez es el flujo de
permanecido estable. Nuestra habilidad para tener acceso a los efectivo operativo y en el 2010, hemos generado un promedio
mercados de deuda sin garantía y los costos de financiamiento de $4.100 millones en flujos de efectivo operativos, comparados
de deudas relacionados dependen en parte de mantener una a los $2.300 millones de flujos de salida total del 2009. El flujo de
calificación de crédito aceptable. El deterioro de nuestra efectivo operativo refleja los pagos relacionados a la liquidación
calificación de crédito podría no afectar los valores de deuda de los contratos de ventas de oro de $5.200 millones en el 2009
existentes, pero podría impactar en los costos de financia y de $656 millones en el 2010. El flujo de efectivo operativo
miento para alguna nueva deuda de financiamiento. ajustado, que excluye el impacto de estos pagos, totalizó
$4.800 millones en el 2010, un incremento del 65% comparado
Calificaciones Crediticias de Importantes Agencias
al 2009. El incremento en el flujo de efectivo operativo ajustado
de Clasificación
se debió principalmente a un crecimiento de márgenes de efec
tivo con la subida del precio realizado del oro y del cobre y
Al 28 de enero de 2011:
también mayores volúmenes de ventas, que fueron compensadas
Standard and Poor’s (“S&P”) A– parcialmente por más altos impuestos a la renta pagados.
Moody’s Baa1
Capital de Trabajo no Monetario
Los factores claves que afectan nuestra posición financiera y por (en millones de $)
lo tanto, nuestra clasificación crediticia, incluyen los siguientes:
 Nuestra capitalización de mercado y la fortaleza de nuestro Inventarios1 $ 2.958 $ 2.336
balance general, incluyendo el monto de deuda neta y nuestra Otros activos circulantes 648 320
relación de deuda-a-patrimonio (refiérase a la sección de Cuentas por cobrar 346 251
revisión del balance de este MD&A, para el análisis de los Impuesto al Valor Agregado e Impuesto al
factores claves que afectan estas medidas en el 2010); Combustible por cobrar2 329 285
Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes (2.475) (1.719)
 Nuestro flujo de efectivo neto, incluyendo el efectivo generado
por las actividades operacionales (refiérase a la sección de Capital de trabajo no monetario $ 1.806 $ 1.473
liquidez y flujo de efectivo de este MD&A, para el análisis de
1. Incluye las reservas de existencias a largo plazo $1.106 millones (2009:
los factores claves que afectan estas medidas en el 2010); $796 millones).
 Los requerimientos de desembolso de capital esperados 2. Incluye Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto al Combustible por cobrar a
(refiérase a la sección de Perspectivas de este MD&A, para largo plazo de $138 millones (2009: $124 millones).
el análisis de los factores claves que afectan estas medidas en

períodos futuros); 9. Incluye $401 millones en efectivo sostenidos en ABG, que podrían no estar
 La cantidad de nuestras reservas de oro (refiérase a la página disponibles fuera de ABG. Esto también incluye $296 millones en Pueblo Viejo,
166 para más información); y como resultado del primer retiro para el financiamiento del proyecto. Estos fondos
deben ser usados para financiar aún más la construcción del proyecto y no están
 Nuestro perfil de riesgo geo-político. disponibles para otros propósitos de Barrick.
67
El flujo de efectivo operativo ajustado también fue debido a un gastos de capital total de $3.323 millones lo que
impactado por un incremento de 333 millones en capital de incluye interés capitalizado, los $447 millones relacionados con
trabajo no monetario. El incremento en capital de trabajo la adquisición de una participación del 25% en Cerro Casale en
no monetario se relaciona principalmente a un aumento en el primer trimestre y $264 millones relacionados con las adquisi
inventarios parcialmente compensado por un incremento en ciones de Barrick Energy, en el segundo y tercer trimestre.
cuentas por pagar y otros pasivos corrientes. El incremento
en inventario se refiere a aproximadamente $400 millones de Gastos de Capital1,2
aumento en mineral en pilas de acopio, principalmente en (en millones de $)
Cortez, Golstrike y Porgera. Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Los principales usos del flujo de efectivo operativo ajustado
Gastos de capital – proyectos
fue la liquidación de los contratos de venta de oro, gastos de Buzwagi3 $ – $ 52 $ 273
capital sostenible, actividades de construcción en proyectos de Pascua-Lama 724 202 112
capital, adquisiciones y pago de dividendos. Pueblo Viejo 592 433 157
En el 2010, el flujo de efectivo operativo ajustado fue de Cortez Hills 19 278 155
$4.800 millones. Asumiendo de que somos capaces de sostener Kainantu – – 4
este nivel de generación de efectivo, los dividendos a tasas Sedibelo – – 38
actuales de aproximadamente $500 millones al año y los gastos Subtotal4 $ 1.335 $ 965 $ 739
de capital de sustento de la mina de aproximadamente
$1.000 millones, estarán disponibles $3.300 millones al año para Gastos de capital atribuibles a
inversiones en proyectos de capital, oportunidades de expansión participaciones no-controladoras5 394 292 104
de la mina y adquisiciones. El factor mas importante que afecta Total gastos de capital en proyectos $ 1.729 $ 1.257 $ 843
para que este nivel de generación de efectivo sea sostenible, son
Gastos de capital para expansión de la mina
los precios del oro y del cobre del mercado. En los siguientes Golden Sunlight $ 49 $ 37 $ –
tres años, esperamos gastar un promedio de $500 millones Goldstrike 3 – –
para financiar proyectos de expansión de la mina y un total de Veladero6 23 23 –
$2.800 millones para financiar las actividades de construcción Cortez 20 – –
restantes en Pueblo Viejo y Pascua-Lama. Para Pueblo Viejo Bald Mountain 139 – –
esperamos financiar cerca de $250 millones del gasto restante South Arturo 2 – –
de los futuros ingresos del financiamiento del proyecto. En Total gastos de capital –
Pascua-Lama esperamos financiar las actividades de construcción expansión de la mina $ 236 $ 60 $ –
restantes con hasta $1.250 millones del nuevo financiamiento
Gastos de capital sostenible
del proyecto y $275 millones de los ingresos futuros del
Norteamérica $ 270 $ 170 $ 161
Acuerdo Silver Wheaton.
Sudamérica 231 181 154
Las inversiones en los proyectos de capital y adquisiciones Australia Pacífico 289 245 215
se someten a una revisión interna de asignaciones de capital, African Barrick Gold 131 134 172
antes de proceder con nuevos gastos. Esta revisión comprende Otros7 156 54 40
una evaluación de nuestra liquidez en general, el nivel general Subtotal
de inversión requerida, y la priorización de las inversiones.
Total gastos de capital –
La evaluación también considera los niveles esperados del flujo sostenimiento de la mina $ 1.077 $ 784 $ 742
de efectivo operativos futuros y el costo y disponibilidad de
nuevo financiamiento. Si existe una disminución en los precios Interés capitalizado 281 257 191
del oro en el mercado y/o precios del cobre, entonces se podrían Total $ 3.323 $ 2.358 $ 1.776
afectar el plazo y el monto de las inversiones futuras en los
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones
proyectos de capital y/o otros usos del capital. discontinuadas.
Las alternativas para aprovisionar nuestras necesidades 2. Estos montos son presentado en una base de efectivo consistente con los montos
futuras de capital u otra necesidad de liquidez, incluyen, otras presentados en nuestros Estados Consolidados de Flujos de Efectivo.
3. Buzwagi entró en producción el 1º de mayo de 2009. Los gastos de capital de
líneas de crédito, flujo de efectivo operativo futuro, ventas de mayo en adelante, han sido reflejados en el sostenimiento de mina, a pesar que la
activos no esenciales, financiamientos de proyectos, y financia construcción continuó hasta el tercer trimestre del 2009.
mientos de deuda o capital. Estas alternativas son evaluadas 4. En una base acumulada, nuestra participación de gastos de proyectos de capital
es de $1.791 millones, incluyendo el interés capitalizado.
continuamente para determinar la mezcla óptima de recursos 5. El monto refleja la participación de gastos de nuestros socios en el proyecto Pueblo
de capital para nuestras necesidades de capital. Viejo, en una base en efectivo.
El efectivo empleado en actividades de inversión sumó la 6. Estos montos incluyen gastos de capital relacionados con el desarrollo de un nuevo
tajo en nuestra mina Veladero.
cantidad de $4.172 millones en el 2010, un incremento de 7. Estos montos incluyen gastos de capital de $86 millones en Barrick Energy
$1.757 millones comparados con el 2009, principalmente (2009: $32 millones y 2008: $15 millones).
68
El efectivo provisto por actividades de financiamiento en el según los términos del instrumento financiero. El riesgo
2010, fue de $1.434 millones. Las actividades de financiamiento de la contraparte se puede evaluar tanto en términos de riesgo
significativas en el 2010 fueron los $884 millones de ingresos de crédito y riesgo de liquidez. Para efectivo y equivalentes y
por emisión pública de acciones ordinarias por ABG, en el cuentas por cobrar, el riesgo de crédito representa el monto
primer trimestre del 2010, y el giro de $782 millones del finan registrado en el balance general, neto de cualquier posición
ciamiento del proyecto Pueblo Viejo en el segundo trimestre de sobregiro.
del 2010. Estos montos fueron compensados parcialmente por Para instrumentos derivados, cuando el valor equitativo
pagos por dividendos por $436 millones y reembolsos de es positivo, esto crea un riesgo de crédito. Cuando el valor
deuda por $149 millones. Esto comparado con los ingresos para equitativo de un derivado es negativo, no asumimos riesgo de
financiamiento en el 2009 de $5.829 millones, principalmente crédito. Sin embargo, existe el riesgo de liquidez, hasta el grado
por los ingresos de la Oferta de Acciones Comunes de en que la contraparte ya no puede cumplir con sus obligaciones
$3.885 millones e ingresos por deuda de $2.154 millones, en conformidad con los términos del contrato debido a
parcialmente compensado por los reembolsos de deudas por insolvencia. En los casos en los que tenemos un convenio
$397 millones y pagos por dividendos de $369 millones. de compensaciones legalmente ejecutable con una contraparte,
la exposición al riesgo de crédito representa la cantidad neta
Instrumentos Financieros de los valores equitativos positivos y negativos para los tipos
Empleamos una mezcla de efectivo, deuda a largo plazo y similares de derivados. Para una cantidad negativa neta,
capital social, para mantener una estructura de capital eficiente consideramos al riesgo de crédito como cero. Una cantidad
y asegurar que existe una adecuada liquidez, para cumplir con positiva neta para una contraparte es una base razonable para
las necesidades de efectivo de nuestras actividades. Empleamos medir un riesgo de crédito, cuando existe un convenio de
contratos de tasa de interés para atenuar el riesgo de la tasa de compensaciones legalmente exigible. Mitigamos el riesgo de
interés que se encuentra implícito en nuestros saldos de efectivo crédito y de liquidez mediante:
y deuda a largo plazo pendiente. En el curso normal de  Realizando instrumentos derivados con contrapartes de
actividades, estamos expuestos en forma inherente al riesgo calidad de alto crédito;

de precios de moneda y bienes de consumo. Empleamos  Limitando el monto de exposición a cada contraparte; y
instrumentos hedge de monedas y commodities para mitigar  Realizando el seguimiento de la condición financiera
estos riesgos inherentes de nuestras actividades. También de las contrapartes.

mantenemos ciertos instrumentos derivados que no califican
para el tratamiento contable de hedging. Estos derivados no Al 31 de diciembre de 2010, teníamos 23 contrapartes para
clasificados como hedge se describen en la nota 20 de nuestros nuestras posiciones en derivados. Nosotros manejamos proacti
estados financieros consolidados. Para una revisión de ciertos vamente nuestra exposición a las contrapartes individuales,
riesgos y supuestos que se relacionan al empleo de derivados, a fin de atenuar tanto el riesgo crediticio como el riesgo de
incluyendo el riesgo de mercado, riesgo de liquidez del liquidez. Para aquellas contrapartes en una posición neta de
mercado y riesgo del crédito, refiérase a las notas 2 y 20 de activos, (el saldo total atribuible a las contrapartes es de
nuestros estados financieros consolidados. Para una revisión $899 millones), dos poseen más del 10% de nuestra posición
sobre los métodos empleados para valorizar instrumentos de activos evaluada a precios de mercado, y la contraparte más
financieros, así como algún supuesto importante, refiérase a la grande posee el 17% (ó $154 millones). Para aquellas contra
nota 21 de nuestros estados financieros consolidados. partes en una posición neta de pasivos (el saldo total atribuible
a las contrapartes es de $52 millones), uno posee más del 10%
Riesgo de las Contrapartes de nuestra posición de pasivos evaluada a precios de mercado,
Nuestra posición financiera también depende, en parte, de y la contraparte más grande posee el 93% (ó $49 millones).
nuestra exposición al riesgo de incumplimiento de las contra Constantemente, hacemos seguimiento de nuestras exposicio
partes, relacionado al valor equitativo neto de nuestros contratos nes y nos aseguramos de que ninguna de las contrapartes con
derivados. El riesgo de la contraparte es aquel riesgo en el que las que tenemos contratos en vigor se haya declarado insolvente.
un tercero podría incumplir sus obligaciones de desempeño
69
Resumen de los Instrumentos Financieros

Al y por el año terminado 31 de diciembre de 2010
Instrumento Financiero Monto Principal/Teórico Riesgos Asociados

Efectivo y equivalentes $ 3.968 millones  T asa de Interés
 Crédito
Cuentas por cobrar $ 346 millones  Crédito
Valores disponibles a la venta $ 171 millones  Mercado
Cuentas por pagar $ 1.511 millones  Tasa de interés
Deuda a largo plazo $ 6.705 millones  Tasa de interés
Unidades de acciones restringidas $ 153 millones  Mercado
Unidades de acciones diferidas $ 9 millones  Mercado
Unidades de acciones restringidas por desempeño $ 11 millones  Mercado
Instrumentos derivados – contratos de moneda CAD 372 millones  Crédito
CLP 244.395 millones  Mercado/liquidez
AUD 4.217 millones
Instrumentos derivados – contratos de cobre 207 millones de libras  ercado/liquidez
M
 Crédito
Instrumentos derivados – contratos de energía Combustible 4,7 millones de bbls  ercado/liquidez
M
Propano 19 millones de galones  Crédito
Instrumentos derivados – contratos de tasas de interés Swaps pagar tasa de interés flotante ($200) millones
Swaps recibir tasa de interés flotante $ 100 millones  rédito
C
Swaptions recibir tasa de interés flotante $ 200 millones  Mercado/liquidez
Derivados no-hedge varios  ercado/liquidez
M
 Crédito
Compromisos y Contingencias final para incurrir en gastos de capital en cada sede potencial,
Gastos de Capital Aún No Comprometidos depende de resultados positivos que les permitan que el
Durante los próximos cinco años esperamos incurrir en gastos proyecto avance más allá de los obstáculos propios del proceso
de capital tanto en proyectos como en minas en producción. de decisión. Al 31 de diciembre del 2010, dos proyectos
Los proyectos se encuentran en diferentes etapas de desarrollo, estuvieron en etapa avanzada, que son Pueblo Viejo y Pascua-
desde las etapas de exploración primaria o estudio del alcance, Lama (para mayores detalles, referirse a las páginas 63–64).
hasta la etapa de ejecución de la construcción. La decisión
70
Obligaciones y Compromisos Contractuales

Pagos por realizar
(millones de $) 2016 y
Al 31 de diciembre 2011 2012 2013 2014 2015 después Total
Deuda a largo plazo 1
Reembolso del principal $ – $ 120 $ 603 $ 426 $ 176 $ 5.308 $ 6.633

Arriendos de capital 18 17 16 10 8 3 72
Interés 373 372 363 337 309 3.838 5.592
Obligaciones de retiro de activos2 89 100 70 48 83 1.456 1.846
Arriendos de operación 12 10 8 7 7 35 79
Unidades de acciones restringidas 60 93 – – – – 153
Beneficios de pensiones y otras obligaciones
posteriores a la jubilación 26 26 34 26 25 119 256
Obligaciones de derivados3 215 2 7 10 12 32 278
Obligaciones de compras de suministros
y bienes de consumo4 595 185 134 105 93 337 1.449
Compromisos de capital5 1.333 69 1 – – – 1.403
Costos de desarrollo social 11 3 16 3 6 72 111
Total $ 2.732 $ 997 $ 1.252 $ 972 $ 719 $ 11.200 $ 17.872
1. Deuda e Interés a Largo Plazo – Nuestras obligaciones de deudas no incluyen ninguna cláusula de aceleración subjetiva u otras cláusulas, que le permitan al acreedor de
la deuda a requerir el reembolso anticipado, salvo en el caso de que incumplamos alguno de los términos y condiciones de la deuda o por otros casos de incumplimiento
habituales. La deuda y el monto de interés incluyen el 100% del financiamiento de Pueblo Viejo, aunque solo tenemos garantía por nuestra porción del 60% no estamos
requeridos de depositar ninguna garantía bajo ninguna obligación de deuda. Los términos de nuestras obligaciones de deuda, podrían no ser afectados por una deterioración
en nuestras calificaciones crediticias. Pagos de interés proyectados de una deuda a tasa variable se basaron en tasas de interés en efecto, al 31 de diciembre del 2010.
En nuestras obligaciones a largo plazo, el interés se calcula empleando ambas tasas de interés, fijas y variables.
2. Obligaciones de Retiro de Activos – Los montos presentados en la tabla representan pagos a futuro no descontados por el costo esperado de las obligaciones de retiro
de activos.
3. Obligaciones de Derivados – Los montos presentados en la tabla se relacionan a contratos derivados presentados en las notas 2 y 20 a los estados financieros consolidados.
Los pagos relacionados a contratos de derivados no pueden ser estimados razonablemente, dada la variabilidad de las condiciones de mercado.
4. Obligaciones de Compra de Suministros y Bienes de Consumo – Incluyen principalmente nuevas obligaciones de compra para asegurar el abastecimiento de ácido, llantas y
cianuro para nuestro proceso de producción.
5. Compromisos de Capital – Las obligaciones de compra por gastos de capital incluyen solamente aquellos ítems donde se ha entrado en compromisos obligatorios.
Los compromisos a finales del 2010, se relacionan principalmente a capital de construcción en Pueblo Viejo y Pascua-Lama.
Contingencias – Litigios con otras partes, que pueden resultar en litigios. Si no somos
A la fecha estamos sometidos a varios litigios, tal como se pone capaces de resolver estos litigios en forma favorable, esto podría
de manifiesto en la nota 30 a los estados financieros consolidados tener un efecto material adverso sobre nuestra condición
y en el futuro podríamos tener que participar en disputas financiera, flujo de efectivo y resultados de nuestras operaciones.
71
Revisión de Resultados Trimestrales
Información Trimestral1
2010 2009
(millones de $, excepto donde esté indicado)
Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Ventas $ 3.033 $ 2.811 $ 2.731 $ 2.636 $ 2.452 $ 2.096 $ 2.029 $ 1.827

Precio realizado – oro2 1.368 1.237 1.205 1.114 1.119 971 931 915
Precio realizado – cobre2 3.99 3.39 2.93 3.29 3.44 2.90 3.18 2.93
Costo de ventas 1.110 1.076 1.072 1.041 1.013 971 975 955
Ingreso/(pérdida) neto4 896 837 783 758 215 (5.350) 492 371
Por acción (dólares)3,4 0,90 0,85 0,79 0,77 0,22 (6,07) 0,56 0,42
Ingreso neto ajustado5 947 829 759 741 604 473 431 298
Por acción (dólares)3,4 0,95 0,84 0,77 0,75 0,61 0,54 0,49 0,34
EBITDA5 1.635 1.542 1.328 1.395 794 (4.946) 943 648
Flujo de efectivo operacional 781 1.276 1.019 1.051 (4.300) 911 718 349
Flujo de efectivo operacional ajustado5 $ 1.437 $ 1.276 $ 1.019 $ 1.051 $ 921 $ 911 $ 718 $ 349
1. Los montos presentados en estas tablas incluye los resultados de las operaciones discontinuadas.
2. Promedio ponderado por onza/libra. El precio realizado es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado US GAAP. Para mayor
información y detalle de conciliación, por favor vea la página 83 de este MD&A.
3. Calculado usando el promedio ponderado del número de acciones en circulación bajo el método básico de utilidades por acción.
4. La suma de todos los trimestres podrían no sumar la cantidad anual total, debido a que se redondean las cifras.
5. El ingreso neto ajustado, EBITDA y el flujo de efectivo operativo ajustado son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado US GAAP.
Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea las páginas 78 – 82 de este MD&A.
Nuestros resultados financieros para los últimos ocho trimestres oro. En el cuarto trimestre del 2010, el costo de ventas fue de
reflejan las siguientes tendencias generales: volátiles precios $1.110 millones o $486 por onza en base a un costo de efectivo
spot del oro y el cobre que afectan el precio realizado de total, o sea un incremento de $97 millones y $21 por onza,
las ventas y generalmente mayores costos de producción de respectivamente, frente al cuarto trimestre del 2009. El costo
oro y cobre, debido principalmente a más altas presiones de ventas fue afectado por un volumen de ventas más alto en
inflacionarias. La pérdida neta realizada en el tercer trimestre el cuarto trimestre del 2010, comparado al cuarto trimestre del
de 2009, incluye un cargo de $ 5.900 millones relacionado con 2009. Los costos de efectivo total del oro fueron ligeramente
la decisión de eliminar nuestros contratos de ventas de oro. más altos, ya que la mezcla de producción regional cambió a
nuestros costos más altos de la región, en el cuarto trimestre
Resultados del Cuarto Trimestre del 2010. En el cuarto trimestre del 2010, los costos de efectivo
En el cuarto trimestre del 2010 reportamos un ingreso neto neto aumentaron $16 por onza, a $326 por onza, comparados
y un ingreso neto ajustado de $896 millones y $947 millones, con los $310 por onza en el cuarto trimestre del 2009, reflejando
respectivamente, comparado con los $215 millones y mayores costos de efectivo compensados parcialmente por
$604 millones, respectivamente, en el cuarto trimestre del 2009. mayores créditos de cobre.
El aumento en ambos, el ingreso neto y el ingreso neto El flujo de efectivo operativo en el cuarto trimestre del 2010
ajustado fue el resultado de altos precios récord del oro y el fue de $781 millones, un aumento significativo frente a nuestro
cobre y un mayor volumen de ventas de oro, parcialmente cuarto trimestre del 2009. El flujo de caja operativo del cuarto
compensado por menores volúmenes de ventas de cobre y trimestre reflejó el costo de la liquidación de los contratos de
mayores costos de efectivo totales para el oro y el cobre. ventas de oro de $656 millones en el 2010 y $5.221 millones en
En el cuarto trimestre del 2010, vendimos 1,83 millones el 2009.
de onzas de oro y 103 millones de libras de cobre, comparados El flujo de efectivo operativo ajustado en el cuarto trimestre
con 1,8 millones de onzas de oro y 118 millones de libras de del 2010, que excluye el costo de la liquidación de los contratos
cobre, en el cuarto trimestre del 2009. Las ventas en el cuarto de ventas de oro, fue de $1.437 millones, un aumento del 56%
trimestre del 2010 fueron más altas que las del mismo período sobre el cuarto trimestre del 2009, reflejando mayores precios del
del año anterior, reflejando más altos precios del mercado para mercado para el oro y el cobre y un incremento en el volumen
ambos, el cobre y el oro, y mayores volúmenes de ventas de de ventas de oro.
72
Políticas y Estimados Contables Críticos US GAAP
La administración ha analizado el desarrollo y selección de de divulgación de la presentación los informes financieros y

nuestras estimaciones contables críticas con el Comité de otras divulgaciones financieras. El control interno sobre la
Auditoria del Directorio, y el Comité de Auditoria ha revisado presentación de los informes financieros es un proceso
la divulgación de información relacionada con dichas esti diseñado para asegurar un grado razonable de la confiabilidad
maciones, juntamente con la revisión de la presente Revisión de los informes financieros y de la preparación de los estados
y Análisis de Resultados de la Administración (MD&A). Las financieros consolidados para fines externos en conformidad
políticas y métodos contables que utilizamos, determinan la con US GAAP. El control interno sobre la presentación de
forma en que damos cuenta de nuestra situación financiera y informes financieros de la Barrick comprende aquellas políticas
de los resultados de las operaciones, y podrían requerir que la y procedimientos que (i) son pertinentes al mantenimiento de
administración haga estimaciones o se base en supuestos sobre registros que, con un nivel de detalle razonable, reflejen con
asuntos que son intrínsecamente inciertos. imparcialidad y precisión las transacciones y enajenaciones de
Nuestra condición financiera y los resultados de operaciones los activos de la Compañía; (ii) ofrezcan una garantía razonable
utilizan las políticas y métodos contables prescritos por de que las transacciones se registran según resulten necesarias,
US GAAP. En ciertos casos, US GAAP permiten la selección de para permitir la preparación de estados financieros consolidados
las políticas y métodos contables, de entre dos o más alternativas, en conformidad con US GAAP, y que los recibos y gastos hechos
cualquiera de las cuales podría ser razonable y sin embargo por la compañía se realizan únicamente de conformidad con las
hacen que nuestros informes arrojen montos materialmente autorizaciones de la gerencia y los directores de la compañía;
distintos. Hemos ejercido nuestro criterio al momento de y (iii) que ofrezcan un grado de garantía razonable en cuanto a
seleccionar y de aplicar nuestras políticas y métodos contables, la prevención o detección oportuna de una adquisición, uso o
para garantizar que, a la par que cumplen los US GAAP, reflejen enajenación no autorizados de los activos de la compañía, que
nuestro criterio de una forma adecuada de registrar y rendir pudiera tener un efecto material sobre los estados financieros
informes sobre nuestra situación financiera y los resultados de consolidados de la Compañía.
las operaciones. Los controles y procedimientos de divulgación forman un
marco más amplio para segurar que otra información financiera,
Cambios en la Política Contable en el 2010 que sea divulgada públicamente, sea presentada en forma equi
Modificaciones a la Contabilidad para Entidades tativa, en todos sus aspectos materiales respecto de la condición
de Interés Variable (VIEs) financiera de la Compañía, de los resultados de sus operaciones
En el segundo trimestre de 2009, el FASB publicó una enmienda y flujos de efectivo para los períodos presentados en este
a su guía sobre las VIEs, que hace importantes cambios al MD&A y en la Memoria Anual de Barrick. Los controles y pro
modelo para determinar quién debería consolidar una VIE y cedimientos de divulgación de la Compañía, incluyen procesos
con que frecuencia se debe hacer esta evaluación. En base a que están diseñados para asegurar que la información material
nuestra evaluación, estos cambios no tienen un impacto en la relacionada con la Compañía, incluyendo a sus subsidiarias
contabilidad para nuestras existentes VIEs. Hemos actualizado consolidadas, ha sido dada a conocer a la Administración por
nuestras notas a los estados consolidados para reflejar los otros dentro de aquellas entidades, para permitir decisiones
mayores requerimientos para nuestra divulgación de información oportunas en lo referente a la divulgación requerida.
financiera (nota 2b). Juntos, el control interno sobre la presentación de los
informes financieros y los controles y procedimientos de
Futuros Cambios a la Política Contable divulgación, proveen control interno sobre los informes finan
No hemos identificado ningún cambio en US GAAP que pueda cieros y su divulgación. Debido a sus limitaciones inherentes,
impactar de manera significativa en nuestros futuros estados el control interno sobre la presentación y divulgación de los
financieros. Con la transición a reportar bajo IFRS en el 2011, los informes financieros podría no prevenir o detectar todas las
nuevos pronunciamientos US GAAP efectivos desde el 2011 en declaraciones erróneas. Más aún, la efectividad del control
adelante, no tienen un impacto significativo en nuestros estados interno está sujeto al riesgo de que controles se vuelvan
financieros del 2010, preparados de acuerdo con US GAAP. inadecuados, debido a los cambios en las condiciones, o que
el grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos
Control Interno sobre la Presentación de Informes pudiera cambiar. La administración va a continuar vigilando la
Financieros y los Controles y Procedimientos de Divulgación efectividad de su control interno sobre la presentación y
La administración es responsable de establecer y mantener un divulgación de los informes financieros y podría hacer modi
adecuado control interno sobre los controles y procedimientos ficaciones, de vez en cuando, como lo considere necesario o
73
desee. No se espera que la conversión a IFRS en el 2011, de numerosos factores, entre los que se incluye la nueva infor
descrita en la página 85, tenga algún efecto sobre la efectividad mación obtenida de las actividades de desarrollo, la evolución
del control interno sobre la presentación y divulgación de los de la historia de producción y una reevaluación de la viabilidad
informes financieros en el año en curso. de la producción, bajo diferentes condiciones económicas.
La gerencia de Barrick, con la dirección de nuestro director Los cambios en los datos y/o los supuestos podrían hacer que
ejecutivo principal y director ejecutivo financiero, ha evaluado las estimaciones de reservas cambien de manera sustancial de
la eficacia del diseño y operación de los controles internos sobre un período a otro. La producción actual de oro y cobre puede
la presentación de informes financieros y los controles y pro diferir de la producción de oro y cobre esperada basada en las
cedimientos de divulgación, hasta finales del período cubierto reservas, y un cambio desfavorable en los precios del oro o el
por este informe y han concluido que fueron efectivos en un cobre, puede hacer que no sea económico explotar las reservas.
nivel razonable de seguridad. También pueden ocurrir variaciones en las leyes actuales del
El informe anual de la administración de Barrick sobre mineral y en las tasas de recuperación del oro, plata y cobre
el control interno sobre la presentación de los informes finan respecto de los estimados.
cieros y el informe integrado de auditoria de los auditores Una tendencia clave que puede afectar razonablemente los
de Barrick, para el año finalizado el 31 de diciembre de 2010, estimados de reservas es el alza de los precios de mineral en el
será incluido en la Memoria Anual 2010 de Barrick y en su mercado, porque los supuestos de precios de minerales usados
Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, presentado en la preparación de los estimados de reservas, son calculados
ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos basándose en la variación del precio promedio de seguimiento
(“SEC”), y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de del mercado, cada tres años. El aumentar el valor de este
valores de Canadá. supuesto, podría dar lugar a un aumento del valor de las esti
maciones de las reservas, dado que el material que previamente
Estimaciones y Juicios Contables Críticos no había sido clasificado como reserva, se vuelve económico
Se ha identificado que ciertas estimaciones contables tienen con precios del oro más elevados. Siguiendo la última tendencia
una importancia “crítica” para la presentación de nuestra en los precios del oro del mercado, durante los tres últimos
situación financiera y de los resultados de las operaciones, años, el supuesto del precio del mineral utilizado para medir las
debido a que nos exigen elaborar juicios particularmente reservas también se ha elevado.
subjetivos y/o complejos sobre temas que son intrínsecamente El supuesto precio del oro fue de $1.00010 por onza en
inciertos; o hay una probabilidad razonable que podrían ser el 2010 (2009: $825 por onza; 2008: $725 por onza). El precio
reportados montos materialmente distintos, bajo diferentes supuesto para el cobre fue $2,00 por libra en el 2010 (2009:
situaciones, o utilizando diferentes supuestos y estimaciones. $2,00 por libra y en 2008: $2,00 por libra).
El efecto de un cambio en las estimaciones de reservas
Estimaciones de Reservas Utilizadas para Medir es generalmente más significativo para las minas que están
la Amortización de la Propiedad, Planta y Equipo cerca del término de su vida, porque el efecto general en una
Registramos el gasto de amortización basándonos en la vida amortización se extiende sobre un corto período de tiempo.
económica útil estimada de los activos de larga vida. Los cam También, el gasto de la amortización es mas significativamente
bios en los estimados de reservas son generalmente calculados afectado por los cambios en los estimados de reservas en las
al final de cada año y causa que el gasto de amortización, minas subterráneas, que en las minas a tajo abierto, debido a los
aumente o disminuya en el futuro. La estimación que afecta siguientes factores:
de modo más significativo la medición de la amortización, (i) Los costos de desarrollo subterráneo en los que se incurre
son las cantidades de las reservas probadas y probables de para tener acceso al mineral de las minas subterráneas, son
oro y cobre , debido a que amortizamos una gran parte de la significativas y son amortizados utilizando el método de
propiedad, planta y equipo, utilizando el método de unidades unidades de producción; y
de producción. La estimación de las cantidades de reservas de (ii) Las reservas de las minas subterráneas suelen ser más sen
oro y cobre, de conformidad con los principios contenidos en sibles a los supuestos del precio del mineral y a los cambios
la Guía Industrial No. 7, emitida por la Comisión de Valores y en los costos de producción. Los costos de producción en
Bolsa de los Estados Unidos, emitidas por el SEC, es compleja las minas subterráneas se ven afectados por factores como
y exige asumir supuestos importantes altamente subjetivos que la dilución, que puede tener un impacto significativo en los
surgen de la evaluación de los datos geológicos, geofísicos, de costos de extracción y de procesamiento por onza.
ingeniería y económicos para un cuerpo mineral determinado.
Estos datos podrían cambiar con el tiempo como consecuencia
10. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio asumido
de $900 por onza.
74
Impacto de los Cambios Históricos en Estimados de Reservas sobre la Amortización para los años terminados
el 31 de diciembre
2010 2009
(millones de $, excepto reservas en millones de onzas contenidas/libras)
Reservas Amortización Reservas Amortización
aumento aumento aumento aumento
(disminución)1 (disminución) (disminución)1 (disminución)
Oro
Norteamérica 5,7 $ (13) 9,6 $ (32)
Australia Pacífico 1,6 3 0,3 (11)
African Barrick Gold (0,8) – (0,5) (2)
Sudamérica 0,8 4 13,5 (9)
Total Oro 7,3 $ (6) 22,9 $ (54)
Cobre
Australia Pacífico 30 $ – (153) $ (3)
Sudamérica 308 6 1.023 (13)
Total Cobre 338 $ 6 870 $ (16)
1. Cada año actualizamos nuestros estimados de reservas a fin de año, como parte de nuestro ciclo normal de operaciones. Cuando usamos esos estimados de reservas
actualizados para calcular el gasto de amortización en el siguiente año fiscal, en activos que usan el método de unidades de producción de amortización. Los cambios en
las reservas presentadas fueron calculados a fines de año 2009 y 2008 y están reportadas en millones de onzas/libras contenidas.
Evaluaciones de Desvalorización de Goodwill y Activos condiciones, en la fecha de medición. Para nuestras unidades
de Larga-Vida que reportan de oro, aplicamos un múltiplo de mercado al NAV,
Minas en Producción y Proyectos de Desarrollo a fin de evaluar el valor equitativo estimado. Las compañías de
En una base anual, al 1º de octubre, y en cualquier otro oro típicamente comercializan a capitalización de mercado,
momento si los eventos o cambios en las circunstancias indican que está basado en un múltiplo de su NAV subyacente. A conse
de que el valor equitativo de una unidad que reporta se ha cuencia, un participante del mercado generalmente aplicaría
reducido a un valor menor al registrado en libros, evaluamos un múltiplo NAV al evaluar el valor equitativo de una mina de
los montos registrados de goodwill para una desvalorización oro en operación.
potencial, mediante la comparación del valor equitativo con Incluidos en estos pronósticos está la producción de
su valor registrado en libros. También evaluamos los activos de recursos minerales que no califica actualmente como reservas
larga vida de una unidad que reporta, para una desvalorización de mineral probadas y probables, cuando hay un grado alto de
potencial, si los eventos y circunstancias indican que el valor confianza en su extracción económica. Esto es consistente con
equitativo se ha reducido a un valor menor al registrado en la metodología que usamos para medir valor más allá de las
libros, comparando los flujos de efectivo no descontados de esa reservas probadas y probables, al asignar el precio de compra
unidad que reporta con su monto registrado (referido como de una combinación de negocios para adquirir propiedades
una “prueba de selección”). Cuando se identifica un cargo por mineras. Otros estimados significativos utilizados en nuestra
desvalorización potencial de activos de larga vida, como resul evaluación del valor equitativo, incluyen, los precios de metales
tado de esta prueba de selección, el monto de la desvalorización a corto y largo plazo, las tasas de conversión de monedas, el
es calculada comparando su valor equitativo con sus montos precio del petróleo, el costo promedio ponderado del capital
registrados. usado en descontar y el múltiplo NAV. Para mayor información
No existe un mercado activo para nuestras unidades que sobre estos estimados, refiérase a la nota 17 de nuestros estados
reportan. En consecuencia, cuando evaluamos una unidad que financieros consolidados.
reporta para determinar la desvalorización potencial, utilizamos En el cuarto trimestre del 2010, también conducimos
un método de rendimiento (que es el valor actual neto de los nuestro examen anual de desvalorización goodwill en todas
flujos de efectivo previstos futuros, contenidos en nuestros nuestras unidades que reportan a las que se haya asignado
planes de vida útil de la mina a largo plazo, LOM, o el valor goodwill, comparando su valor equitativo estimado a sus montos
de activo neto (“NAV”) de la unidad que reporta pertinente) registrados. No hemos registrado ninguna desvalorización de
para determinar el valor equitativo que podríamos recibir para goodwill en ninguna de nuestras minas.
la unidad que reporta, en una transacción en igualdad de
75
Propiedades de Exploración Los costos de desbroce en la etapa de pre-producción son

Después de la adquisición, varios factores pueden afectar la capitalizados hasta que se produce un nivel de mineral “distinto
recuperación de los costos capitalizados del terreno y los dere al mínimo”, después de lo cual dichos costos son capitalizados
chos mineros, particularmente los resultados de las perforaciones en inventario o gastados. Consideramos varios criterios
de exploración. El lapso de tiempo entre la adquisición de relevantes para evaluar cuando se produce un nivel de mineral
terreno y los derechos mineros y el momento en que iniciamos “distinto al mínimo”. Algunos de los criterios considerados
los trabajos de exploración, varía en función de las prioridades incluirían, entre otros, los siguientes: (1) la cantidad de onzas
de nuestros proyectos de exploración y del tamaño de nuestro extraídas versus el total de onzas en reservas; (2) la cantidad de
presupuesto de exploración. Si concluimos que puede existir toneladas de mineral extraídas versus las toneladas de mineral
una condición potencial de desvalorización, comparamos la extraídas esperadas durante vida total de la mina (LOM);
suma de los flujos de efectivo sin descontar que se espera sean (3) el índice de desbroce actual versus el cociente de extracción
generados por el proyecto con su valor registrado en libros. LOM; y (4) la ley del mineral versus la ley LOM.
Si la suma de los flujos de efectivo sin descontar es menor
que su valor registrado en libros, se reconoce un cargo por Valor Equitativo de Obligaciones de Retiro de Activos
desvalorización, si el monto registrado de los activos de larga (“AROs”)
vida individual dentro del grupo, excede su valor equitativo. Los AROs surgen de la adquisición, desarrollo, construcción
Para proyectos que no tienen una proyección confiable de flujo y operación normal de la propiedad, planta y equipo minero,
de caja, se aplica un enfoque de mercado. debido a los controles de gobierno y a las regulaciones que
protegen el medio ambiente en el cierre y la recuperación de
Activos Intangibles las propiedades mineras. Registramos el valor equitativo de
Los activos intangibles de vida indefinida y los activos intangibles un ARO en nuestros estados financieros consolidados en el
que todavía no están listos para su uso, no son amortizados momento en que se incurren y se capitaliza este monto como
y son sometidos a una revisión anual para determinar su un incremento del monto registrado del activo relacionado.
desvalorización. También revisamos y examinamos los montos En las minas operativas, el incremento en un ARO es registrado
registrados de todos los activos intangibles cuando los eventos o como un ajuste al monto registrado de los activos corres
cambios en las circunstancias sugieren que sus montos registra pondientes y resulta en un incremento futuro en el gasto de
dos podrían no ser recuperables. En base a la revisión, no hemos amortización. En las minas cerradas, cualquier ajuste al valor
notado que hubiera indicios de desvalorización en el 2010. equitativo de un ARO, se carga directamente a utilidades.
Los valores equitativos de los AROs se evalúan descontando
Etapa de Producción los flujos de efectivo esperados, empleando un factor de
Evaluamos cada proyecto de construcción de mina para deter descuento que refleje la tasa de interés libre de riesgo del crédito
minar cuando una mina pasa a la etapa de producción. El ajustado. Cuando se incurre en un ARO, preparamos estimados
criterio usado para evaluar la fecha de inicio de la producción, de las fechas y montos de los flujos de efectivo esperados, los
se determina en base a la naturaleza única de cada proyecto de cuales se actualizan para reflejar cambios en hechos y circuns
construcción de mina, tal como sea la complejidad de la planta tancias, o si se nos requiere presentar planes actualizados del
o su ubicación. Consideramos varios criterios importantes para cierre de la mina, a las autoridades pertinentes. En el futuro, los
evaluar en que momento la mina está sustancialmente completa cambios en los reglamentos, leyes, o imposiciones podrían
y lista para su uso previsto y debe moverse a la etapa de produc afectar desfavorablemente nuestras operaciones y cualquier
ción. Algunos de los criterios considerados incluyen, pero no se caso de incumplimiento de dichas leyes y reglamentos pudiera
limitan a, los siguientes: (1) el nivel de los gastos de capital com dar como resultado, ya sea multas o requerimientos judiciales,
parado con los costos de construcción estimados; (2) la culmina o un retraso en los proyectos, o cualquier contaminación al
ción de un período razonable de prueba de la planta y equipo de medio ambiente imprevista en nuestras propiedades mineras, o
la mina; (3) la capacidad para producir minerales en una forma en relación a ellas, podría ocasionar que nosotros suframos costos
vendible (dentro de las especificaciones); y (4) la capacidad para significativos. Reducimos estos riesgos a través de programas
mantener una producción sostenida de minerales. de protección del medio ambiente, salud y seguridad, bajo los
Cuando un proyecto de construcción de una mina se cuales verificamos el cumplimiento de las leyes y reglamentos,
mueve a la etapa de producción, cesa la capitalización de ciertos y damos los pasos necesarios para reducir el riesgo de que
costos de construcción de la mina y los costos pueden ser capi ocurra una contaminación del medio ambiente. Mantenemos
talizados a inventario o llevados a gastos, excepto por los costos un seguro contra algunos de los riesgos del medioambiente,
capitalizables relacionados al aumento o mejoramiento de la sin embargo, para cubrir algunos riesgos, no puede comprarse
propiedad, planta y equipo, al desarrollo de minas subterráneas un seguro a costos razonables. Nuestra cobertura podría no
o al desarrollo de reservas. proveer una recuperación plena para todas las causas posibles
76
de pérdidas. Los factores principales que pueden dar lugar a que Activos y Pasivos de Impuestos Diferidos
los flujos de efectivo esperados cambien son: la construcción Estimado de Diferencias Temporales
de nuevas instalaciones de procesamiento; cambios en las Se requiere que periódicamente estimemos la base tributaria
cantidades de material en reservas y el cambio correspondiente de activos y pasivos. En los casos en que las leyes y reglamentos
en el plan de vida de la mina; cambio en las características del tributarios aplicables no son claros o están sujetos a inter
mineral que finalmente afecta el medio ambiente; cambios en pretaciones variables, es posible que puedan ocurrir cambios
la calidad del agua que afectan la extensión del tratamiento de en estos estimados, que puedan afectar materialmente los
agua requerido; y cambios en las leyes y reglamentos que montos de activos y pasivos de los impuestos a la renta diferidos,
gobiernan la protección al medio ambiente. En general, a medida registrados en nuestros estados financieros consolidados.
que se acerca el fin de la vida de la mina, aumenta la confiabilidad Los cambios en los activos y pasivos de impuestos diferidos
de los flujos de efectivo esperados, pero en los comienzos de la tienen generalmente un efecto directo sobre las utilidades en el
vida de la mina, la estimación de un ARO es inherentemente período de los cambios.
más subjetiva. Cuando se hace la estimación del valor equitativo
de un ARO se requiere hacer juicios y supuestos muy impor Provisiones por Valorización
tantes. Los flujos de efectivo esperados, relacionados a los En cada período, evaluamos la posibilidad de que una parte o
AROs, pueden ocurrir en largos períodos de hasta 40 años y la la totalidad de cada activo de impuestos diferidos, pueda no ser
estimación de la extensión del trabajo de remediación es realizada. Esta evaluación se basa en niveles históricos y futuros
altamente subjetiva. Considerando todos estos factores que previstos de renta gravable, en el patrón y el cronograma de los
intervienen en la determinación de un ARO, el valor equitativo reversos de diferencias cronológicas temporales imponibles,
de los AROs puede materialmente cambiar con el tiempo. que originan pasivos diferidos tributarios y las actividades de
En nuestras minas en operación, continuamos registrando planeamiento de impuestos. Los niveles de renta gravable futura
AROs basados en trastornos que se dan con el tiempo en el están afectados por, entre otras cosas, los precios de oro en el
medio ambiente. Es razonablemente posible que surjan circuns mercado, los costos de producción, las cantidades de reservas
tancias durante o al final de la vida de la mina, que requieran probadas y probables de oro y cobre, las tasas de interés, y las
una revisión material a los AROs. En particular, la extensión tasas de cambio de moneda extranjera. Si determinamos que es
del tratamiento de agua puede tener un efecto material sobre más probable a que no sea probable (una probabilidad de más
el valor equitativo de los AROs, y la calidad de agua esperada del 50%), que toda o alguna porción de un activo de impuestos
al final de la vida de la mina, que es el principal motivo de la diferidos no se vaya a realizar, entonces registramos una provisión
extensión del tratamiento de agua, puede cambiar significativa por valorización contra el monto que no esperamos realizar.
mente. Periódicamente preparamos estudios actualizados Los cambios en provisiones por valorización se registran como
para nuestras minas, a partir de los cuales podría ser necesario un componente del gasto o recuperación del impuesto a la
ajustar el valor equitativo de los AROs. El período del tiempo renta para cada período. La tendencia más significativa reciente
en el que se ha supuesto que se requerirá un seguimiento y que afecta los niveles esperados de ingresos imponibles futuros
tratamiento de la calidad de agua, tiene un efecto significativo y el monto de provisiones por valorización, han sido los precios
en AROs en las minas cerradas. El monto registrado de los crecientes del oro en el mercado. La continuación de esta
AROs refleja el costo esperado, teniendo en cuenta la proba tendencia de más altos precios del oro en el mercado, podría
bilidad de circunstancias particulares. Las diferencias entre el conducir a la liberación de algunas de las provisiones por
nivel superior del rango de estos supuestos y el nivel más bajo valorización registrados, con un correspondiente efecto sobre
del rango pueden ser significativas y como consecuencia, los las utilidades en el período de liberación. A la inversa, una
cambios en estos supuestos podrían tener un efecto material en declinación en los precios del oro en el mercado podría
el valor equitativo de los AROs y en las futuras utilidades en el conducir a un incremento en las provisiones por valorización y
período de cambio. su correspondiente aumento en el gasto del impuesto a la renta.
En el 2010, hemos liberado $129 millones de provisiones
AROs por valorización, principalmente porque tuvimos disponibles
fuentes de ingresos que permitieron realizar pérdidas tributarias
(millones de $)
Al 31 de diciembre 2010 2009 y Créditos Tributarios Mínimos Alternativos (“AMT”).
Minas en operación $ 1.186 $ 958

Minas cerradas 210 208
Proyectos de desarrollo 95 40
Otros 36 24
Total $ 1.527 $ 1.230
77
Provisiones por Valorización Chile, Argentina, Tanzania y Otros: las provisiones por valori
(millones de $) zación se relacionan al monto total de los activos tributarios en
Al 31 de diciembre 2010 2009 subsidiarias que no tienen ninguna fuente actual de producción
Australia $ 104 $ 11
de oro o de renta gravable. En la eventualidad de que esas sub
Argentina 97 119 sidiarias tengan fuentes de renta gravable en el futuro, podríamos
Barbados 73 69 liberar parte o todas las provisiones por valorización.
Canadá 52 45
Canadá: la mayoría de las provisiones por valorización están
Tanzania 30 30
Chile 20 22
relacionadas a fondos tributarios que pueden ser utilizadas
Estados Unidos 7 136 solamente por ingresos de fuentes específicas.
Otros 42 49 Australia: la mayoría de las provisiones por valorización están
Total $ 425 $ 481 relacionadas a pérdidas de capital que pueden ser utilizadas
solamente si se realizan algunas ganancias de capital.
Medidas de Desempeño Financiero no-GAAP11
Ingresos Netos Ajustados (Ingresos Netos Ajustados hedge, no necesariamente reflejan resultados operativos
por acción) y Retornos al Capital subyacentes para los períodos de informe presentados.
El ingreso neto ajustado es una medida financiera no-GAAP Como lo mencionamos, la Compañía utiliza esta medida
que excluye lo siguiente del ingreso neto: para sus propios propósitos internos. Los presupuestos y
 Eliminación de los contratos de ventas de oro; pronósticos internos y guía pública de la Administración, no
 Ajustes de impuestos no-recurrentes; reflejan los potenciales cargos por desvalorización, las ganancias/
 Cargos por desvalorización relacionados con el goodwill, pérdidas potenciales en la adquisición/enajenación de activos,
propiedad, planta y equipos e inversiones; las ganancias/pérdidas por conversión de moneda extranjera
 Ganancias/pérdidas por adquisiciones/ventas; o las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos derivados
 Ganancias/pérdidas de conversión de moneda extranjera; sin cobertura hedge. En consecuencia, la presentación del
 Costos de re-estructuración no recurrente; y ingreso neto ajustado, permite a los inversionistas y analistas
 Ganancias/pérdidas no realizadas en los instrumentos poder apreciar mejor el desempeño operativo fundamental de
derivados sin cobertura hedge. lo esencial de nuestro negocio minero a través de los ojos de la
Administración. La administración evalúa periódicamente los
La Administración utiliza esta medida internamente para componentes del ingreso neto ajustado basado en una evalua
evaluar enteramente el desempeño operativo subyacente de la ción interna de las medidas de desempeño que son útiles para
Compañía como un todo, para los períodos de informe presen evaluar el desempeño operacional de nuestros segmentos de
tados y para ayudar en la planificación y pronóstico de resultados operaciones y una revisión de las medidas no-GAAP, usadas por
operativos futuros. Creemos que el ingreso neto ajustado per los analistas de la industria y de otras compañías mineras.
mite a los inversionistas y analistas una mejor evaluación de También presentamos al concepto de retorno al capital que
los resultados de las operaciones subyacentes de la Compañía. está calculado dividiendo el ingreso neto ajustado entre el capital
Aunque los ajustes del ingreso neto en esta medida incluyen de los accionistas promedio. La administración cree que este es
conceptos que son recurrentes, la administración cree que el un indicador útil del desempeño de la Compañía.
ingreso neto ajustado es una medida útil del desempeño de la Los ingresos netos ajustados tienen solo el propósito de
Compañía, porque la eliminación de los contratos de ventas de proveer información adicional y no tienen ningún significado
oro, los ajustes de contribución única o no recurrente, los cargos estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser conside
de desvalorización y las ganancias/pérdidas de las adquisiciones/ rados en forma aislada o como sustituto de medidas de desem
ventas de activos y los cargos por re-estructuración no peño preparadas de acuerdo a US GAAP. Las medidas no son
recurrente, no reflejan el desempeño operativo subyacente necesariamente indicativas de utilidades operativas o de flujo de
de nuestras operaciones mineras centrales y no necesariamente efectivo de operaciones, tal como se determina bajo US GAAP.
indican resultados operativos futuros. Asimismo, las ganancias/ Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma
perdidas por conversión de moneda extranjera y las ganancias/ diferente. La tabla siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP,
pérdidas no realizadas de contratos derivados sin cobertura con las medidas US GAAP más comparables directamente.
11. The amounts presented in the non-GAAP financial performance measure tables
include the results of discontinued operations.
78
Reconciliación de Ingresos Netos a Ingresos Netos Ajustados y Retorno al Capital1

Para los tres meses
Para los años terminados terminados
(millones de $, excepto montos por acción en dólares) el 31 de diciembre el 31 de diciembre
2010 2009 2008 2010 2009
Ingreso (pérdida) neto $ 3.274 $ (4.274) $ 785 $ 896 $ 215

Eliminación de los contratos de ventas de oro – 5.901 – – 241
Ajustes de impuestos no recurrentes (4) 59 – 74 59
Cargos de desvalorización relacionados con goodwill, propiedad,
planta y equipo, e inversiones 5 259 899 – 102
Ganancias en adquisiciones/disposiciones2 (41) (85) (178) (10) (1)
(Ganancias)/pérdidas de conversión de moneda extranjera3 34 (95) 135 (11) (22)
Costos de restructuración 43 15 – 3 6
(Ganancias)/pérdidas no realizadas en instrumentos derivados no-hedge (32) 30 20 (5) 4
Ingreso neto ajustado $ 3.279 $ 1.810 $ 1.661 $ 947 $ 604
Ingreso neto por acción4 3,32 (4,73) 0,90 0,90 0,22

Ingreso neto ajustado por acción4 3,32 2,00 1,90 $ 0,95 $ 0,61
Capital accionario promedio $ 17.064 $ 15.170 $ 15.267
Retorno al capital5 19% 12% 11%
1. Los montos presentados en esta tabla son después de impuestos.

2. Incluye las ganancias registradas en la adquisición Cerro Casale por $29 millones. Refiérase a la página 36 de este MD&A para mayor información.
3. Incluye una ganancia por conversión de moneda de $70 millones, registrada en el primer trimestre del 2009 relacionada a los activos de impuestos diferidos canadienses,
debido a la elección para adoptar como moneda funcional al US dólar para propósitos tributarios canadienses.
4. Calculado empleando el promedio ponderado del número de acciones en circulación, bajo el método básico de utilidades por acción.
5. Calculado como ingreso neto ajustado dividido por capital accionario promedio.
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Reserva Asimismo, presentamos la reserva de efectivo disponible
de Efectivo Disponible como una medida que excluye a los gastos de capital del flujo
El flujo de efectivo operativo ajustado, es una medida financiera de efectivo operativo ajustado. A criterio de la gerencia, esta
no-GAAP que excluye el efecto de la eliminación de los contratos medición constituye un indicador útil de la capacidad de la
de ventas de oro. Compañía para operar sin depender de préstamos adicionales o
La administración usa el flujo de efectivo operativo del uso de los recursos de efectivo existentes.
ajustado como una medida interna para evaluar el desempeño El flujo de efectivo operativo ajustado y la reserva de efectivo
del flujo de efectivo operativo subyacente de la Compañía como disponible tienen solo el propósito de proveer información
un todo, para los períodos en que se reporta ya presentados y adicional y no tienen ningún significado estandarizado esta
para ayudar con el planeamiento y la predicción de los flujos de blecido por US GAAP y no deben ser considerados en forma
efectivo operativos futuros. La actividad de liquidación de los aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas
contratos de ventas de oro no refleja la capacidad subyacente de de acuerdo a US GAAP. Las medidas no son necesariamente
nuestras operaciones, para generar flujo de efectivo operativo y indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de las
por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida mas signifi operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras
cativa de flujo de efectivo operativo, para que los inversionistas compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente.
y analistas evalúen nuestro desempeño en el período y evalúen La tabla siguiente reconcilia esta medida no-GAAP con la
nuestra capacidad de generación de flujos de efectivo operativos. medida US GAAP más comparables directamente.
79
Reconciliación de Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Reserva de Efectivo Disponible

Para los tres meses
(millones de $) el 31 de diciembre el 31 de diciembre
2010 2009 2008 2010 2009
Flujo de efectivo operativo $ 4.127 $ (2.322) $ 2.254 $ 781 $ (4.300)

Eliminación de los contratos de ventas de oro 656 5.221 – 656 5.221
Flujo de efectivo operativo ajustado $ 4.783 $ 2.899 $ 2.254 $ 1.437 $ 921
Gastos de capital (3.323) (2.358) (1.776) (1.145) (748)
Reserva de efectivo disponible $ 1.460 $ 541 $ 478 $ 292 $ 173
Costos en Efectivo Totales por Onza y Costos del 100% de participación en la producción, excluimos la parte
en Efectivo Netos por Onza económica de la producción de oro, que compartimos con
Los costos de efectivo totales por onza/por libra y los costos nuestros socios quienes poseen una participación no contro
de efectivo netos por onza, son medidas financieras no-GAAP. ladora. En consecuencia, nuestras estadísticas de producción
Ambas medidas incluyen todos los costos absorbidos en el y costos de efectivo totales y costos de efectivo netos, reflejan
inventario, así como las regalías, créditos por sub-productos, solamente la parte de la producción que corresponde a nuestra
impuestos a la producción, y excluye los ajustes contables por participación accionaria.
compra de inventario, las ganancias/pérdidas no realizadas de Los costos en efectivo netos miden el margen bruto de
contratos no hedge de commodities y de monedas y la amor las ventas ajenas al oro, ya sea o no que estos metales distintos
tización y acrecentamiento. Estas medidas también incluyen el al oro sean producidos conjuntamente con el oro, como un
margen bruto generado por nuestra unidad de operaciones crédito contra el costo de producir oro. Varios otros productores
Barrick Energy, que fue adquirida para aliviar nuestra exposición de oro presentan sus costos netos de contribución de las ventas
a los precios del petróleo, como un crédito contra los costos de ajenas al oro. Creemos que incluir una medida de los costos
producción del oro. La presentación de estas estadísticas en esta en efectivo netos por onza en base a ello, proporciona a los
forma, nos permite hacer un seguimiento y administrar estos inversionistas y analistas la información con la cual comparar
factores que afectan mensualmente los costos de producción. nuestro desempeño con la de otros productores de oro, y para
Estas medidas son calculadas dividiendo la suma de los costos evaluar mejor el desempeño general de nuestras actividades
aplicables entre las onzas de oro o libras de cobre vendidas. de extracción de oro. Además, esta medida proporciona
Calculamos estas medidas en una base consistente para los información que permite a los inversionistas y analistas com
períodos presentados. prender la importancia de los ingresos ajenos al oro en nuestra
Asimismo, hemos ajustado nuestros costos de efectivo estructura de costos.
totales de oro a fin de eliminar el impacto de los contratos de Las estadísticas de los costos de efectivo totales y costos de
compra de mineral con características económicas similares a efectivo netos, tienen solo el propósito de proveer información
los acuerdos de tarifa de molienda. El costo de producción de adicional y no tienen significado estandarizado establecido por
estas onzas no revela nuestros costos de producción normales. US GAAP y no deben ser considerados en forma aislada o como
Por lo tanto, hemos eliminado estos costos de los costos de sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a
efectivo totales. US GAAP. Las medidas no son necesariamente indicativas
Calculamos los costos de efectivo totales y los costos de de utilidades operativas o de flujo de efectivo de operaciones,
efectivo netos en nuestro porcentaje de participación en la tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían
producción de nuestras minas. Creemos que la presentación calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente
usando la participación accionaria es una forma más justa y reconcilia esta medida no-GAAP con la medida US GAAP más
aproximada para valorar el desempeño económico, que usar comparables directamente.
una base consolidada. En las minas en donde poseemos menos
80
Reconciliación del Costo de Ventas a Costos de Efectivo Totales por Onza/Libra
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares) Oro Cobre

Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008 2010 2009 2008
Costo de ventas $ 3.789 $ 3.407 $ 3.377 $ 345 $ 361 $ 315

Costo de ventas aplicables a operaciones discontinuadas 10 24 49 88 83 121
Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras1 (107) (12) (14) – – –
Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral (104) (29) – – – –
Ajustes contables a la compra de inventario – – (16) – – –
Ganancias/(pérdidas) no hedge no realizadas
en contratos de monedas y commodity 5 7 (14) – – –
Impacto de Barrick Energy (56) (20) (14) – – –
Total costos de efectivo $ 3.537 $ 3.377 $ 3.368 $ 433 $ 444 $ 436
Onzas/libras vendidas – base consolidada (000s de onzas/millones de libras) 7.963 7.307 7.658 391 380 367
Onzas/libras vendidas – participaciones no controladoras (000s onzas)1 (229) (28) (63) – – –
Onzas/libras vendidas – capital accionario (000s de onzas/millones de libras) 7.734 7.279 7.595 391 380 367
Total costos de efectivo por onza/por libra $ 457 $ 464 $ 443 $ 1,11 $ 1,17 $ 1,19
1. Relacionado con el 30% de participación de nuestro socio de ABG en Tulawaka.
Costos en Efectivo Netos por Onza

Para los tres meses
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares) el 31 de diciembre el 31 de diciembre
2010 2009 2008 2010 2009
Onzas de oro vendidas – base accionaria (000s) 7.734 7.279 7.595 1.825 1.797
Costos de efectivo totales por onza – base accionaria $ 457 $ 464 $ 443 $ 486 $ 465
Ingresos por ventas de cobre $ 1.102 $ 943 $ 1.007 $ 333 $ 398
Ingresos por ventas de cobre en operaciones discontinuadas 244 212 221 74 –
(Ganancias) pérdidas derivadas no hedge no realizadas de oro/cobre (14) 49 (23) 2 13
Ajustes de precios provisionales de mercado no realizados – (4) 38 – (4)
Ingresos netos de cobre excluyendo las ganancias/pérdidas no realizadas

no hedge de contratos de cobre $ 1.332 $ 1.200 $ 1.243 $ 409 $ 407
Costos de ventas de cobre por estado consolidados de resultados 345 361 315 93 128
Costos de ventas de cobre de operaciones discontinuadas 88 83 121 23 –
Créditos de cobre 899 756 807 293 279
Créditos de cobre por onza 116 104 106 160 155
Costos de efectivo netos por onza $ 341 $ 360 $ 337 $ 326 $ 310
EBITDA y EBITDA Ajustada La Administración cree que EBITDA es un indicador valioso

EBITDA es una medida financiera no-GAAP, que excluye del de la capacidad de la Compañía para generar liquidez mediante
ingreso neto, lo siguiente: la producción de flujo de efectivo operativo para: financiar
 Gastos por impuestos a la renta; las necesidades de capital de trabajo operativo, pagar las
 Gastos de interés; obligaciones de deudas y financiar los gastos de capital. La
 Ingresos por interés; y Administración utiliza EBITDA con este fin. EBITDA también
 Depreciación y amortización se utiliza frecuentemente entre los inversionistas y analistas para
fines de valoración, para lo cual se multiplica EBITDA por un
factor o “múltiplo EBITDA” que se basa en la relación observada
o deducida entre EBITDA y los valores de mercado para
determinar el valor total aproximado de la empresa.
81
EBITDA tienen el propósito de proveer información También presentamos EBITDA ajustado como una medida
adicional a los inversionistas y analistas, no tienen significado no-GAAP, que remueve el efecto de la eliminación de los
estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser conside contratos de ventas de oro. La eliminación de los contratos de
rados en forma aislada o como sustituto de medidas de desem ventas de oro es una actividad que no refleja la capacidad
peño preparadas de acuerdo a US GAAP. EBITDA excluye el subyacente de nuestras operaciones para generar utilidades y
impacto de los costos de efectivo de las actividades de financia por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida de ganancias
miento e impuestos, y los efectos de las variaciones en los saldos más significativa para los inversionistas y analistas, a fin de
de capital de trabajo operativo, y por lo tanto, no necesariamente evaluar nuestro desempeño en el período y evaluar nuestra
indica la rentabilidad operativa o el flujo de efectivo de las capacidad de generar ganancias futuras.
operaciones según se determina en conformidad con US GAAP. La siguiente tabla provee una conciliación del ingreso neto
Otras compañías pueden calcular EBITDA de modo distinto. a EBITDA y EBITDA.
Reconciliación de Ingreso Neto a EBITDA y EBITDA Ajustada

Para los tres meses
(millones de $, excepto los montos de acciones en dólares) el 31 de diciembre el 31 de diciembre
2010 2009 2008 2010 2009
Ingreso neto $ 3.274 $ (4.274) $ 785 $ 896 $ 215

Gasto de impuesto a la renta 1.370 648 594 472 295
Gastos de interés 121 57 21 6 29
Ingresos por interés (14) (10) (39) (3) (3)
Depreciación y amortización 1.149 1.016 912 264 258
EBITDA $ 5.900 $ (2.563) $ 2.273 $ 1.635 $ 794
EBITDA ajustada $ 5.900 $ 3.370 $ 2.273 $ 1.635 $ 1.035
Reportada en:
Oro
Norteamérica $ 2.114 $ 1.259 $ 972 $ 588 $ 317

Sudamérica 1.914 1.245 1.194 441 428
Australia Pacífico 1.027 597 507 312 174
African Barrick Gold 345 236 157 110 59
Cobre
Sudamérica 732 564 673 231 210

Australia Pacífico 104 82 (35) 35 33
Proyectos de capital (88) (106) (176) (32) (16)
Barrick Energy 45 9 12 15 5
Otros (293) (6.449) (1.031) (65) (416)
EBITDA $ 5.900 $ (2.563) $ 2.273 $ 1.635 $ 794
EBITDA ajustada $ 5.900 $ 3.370 $ 2.273 $ 1.635 $ 1.035
82
Precios Realizados Las ganancias y pérdidas sobre derivados sin cobertura

El precio realizado es una medida financiera no-GAAP, que hedge y los saldos exigibles se relacionan con instrumentos/saldos
excluye de las ventas a: que vencen en períodos futuros, en los que se realizarán las
 Las ganancias o pérdidas no realizadas sobre los contratos de ganancias y pérdidas. Los montos de estas ganancias y pérdidas,
derivados financieros sin cobertura (no-hedge); reflejan los valores equitativos basados en los supuestos de
 Las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas a los precios valoración de mercado, al final de cada período y no representan
del mercado provisionales de los contratos de ventas de necesariamente los montos que se realizarán al vencimiento.
cobre y oro; También excluimos los derechos de exportación que son
 Las ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral; y pagados al momento de la venta y se contabilizan en utilidades.
 Los derechos de exportación. Creemos que esto les ofrece a los inversionistas y analistas, una
medida más precisa con la cual pueden comparar los precios
Esta medida tiene como fin permitirle a la administración del oro en el mercado y así poder evaluar nuestro rendimiento
comprender mejor el precio realizado en cada período de de ventas de oro. Por estas razones, la Administración considera
declaración para las ventas de oro y cobre, ya que el valor no que esta medida refleja con mayor precisión el rendimiento
realizado ajustado al mercado de derivados de oro y cobre sin pasado de la Compañía y es un mejor indicador de su desempeño
cobertura y las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas al esperado en períodos futuros.
mercado sobre cuentas por cobrar pendientes de los contratos La medida del precio realizado tiene el propósito de proveer
de venta de cobre y oro, están sujetos a cambio en cada período, información adicional y no tienen significado estandarizado
debido a los cambios en los factores de mercado, como los establecido por US GAAP y no deben ser considerados en
precios del mercado y a futuro del oro y el cobre, al punto que forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño
los precios obtenidos al final pueden diferir de los precios preparadas de acuerdo a US GAAP. La medida no es necesaria
registrados. La exclusión de estas ganancias y pérdidas no mente indicativa de ventas, tal como se determina bajo US
realizadas ajustadas al mercado de la presentación de esta GAAP. Otras compañías podrían calcular esta medida en forma
medida de desempeño, permite a los inversionistas comprender diferente. La siguiente tabla reconcilia los precios realizados con
el desempeño basándose en los ingresos realizados de la venta la medida comparable más directa de US GAAP.
de la producción de oro y cobre.
Reconciliación de Ventas a Precio Realizado por Onza/por Libra
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares) Oro Cobre

Ventas $ 9.699 $ 7.135 $ 6.577 $ 1.102 $ 943 $ 1.007

Ventas atribuibles a operaciones discontinuadas 43 56 79 244 212 221
Ventas atribuibles a participaciones no-controladoras (204) (27) (56) – – –
Ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral (111) (26) – – – –
(Ganancias) pérdidas derivadas no realizadas, no hedge de oro/cobre – – 2 (14) 49 (23)
Ajustes de precios de mercado provisionales no realizados (1) – (1) – (4) 38
Derechos de exportación 68 30 23 – – –
Ventas – ajustadas $ 9.494 $ 7.168 $ 6.624 $ 1.332 $ 1.200 $ 1.243
Onzas/libras vendidas (000s de onzas/millones de libras) 7.734 7.279 7.595 391 380 367
Precio realizado oro/cobre por onza/libra $ 1.228 $ 985 $ 872 $ 3,41 $ 3,16 $ 3,39
83
Margen de Efectivo Neto Nuestro margen de efectivo neto tiene el propósito

La Administración utiliza un margen de efectivo neto, como de proveer información adicional y no tienen significado
medida financiera no-GAAP, que representa el precio realizado establecido por US GAAP y no debe ser considerado en forma
por onza menos los costos de efectivo netos por onza. La aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas
administración utiliza esta medida para analizar las tendencias de acuerdo a US GAAP. Esta medida no es necesariamente
en nuestra rentabilidad y evaluar las capacidades de generación indicativa de utilidades operativas o de flujo de efectivo de
de efectivo de la venta de oro en una base consolidada, en cada operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras
período de informe, expresado en una base de unidad. Creemos compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente.
que puede ilustrar mejor el desempeño de nuestro negocio La siguiente tabla deriva esta medida no-GAAP, de las medidas
en una base consolidada y les permite a los inversionistas previamente definidas no GAAP del precio realizado de oro
comprender mejor nuestro desempeño en comparación con por onza, los costos de efectivo totales por onza y los créditos
los otros productores de oro que presentan los resultados en de cobre por onza, como está determinado en la reconciliación
una base similar y es un importante indicador del desempeño del costo de efectivo neto. El margen de efectivo neto también
esperado en futuros períodos. puede derivarse del precio realizado por onza y los costos de
efectivo netos por onza.
Reconciliación del Margen de Efectivo Neto por Onza

Para los tres meses
(información por onza en dólares) el 31 de diciembre el 31 de diciembre
2010 2009 2008 2010 2009
Precio realizado del oro por onza $ 1.228 $ 985 $ 872 $ 1.368 $ 1.119
Costos de efectivo totales por onza 457 464 443 486 465
Margen de efectivo total por onza $ 771 $ 521 $ 429 $ 882 $ 654
Créditos de cobre por onza1 116 104 106 160 155
Margen de efectivo neto por onza $ 887 $ 625 $ 535 $ 1.042 $ 809
1. Los créditos de cobre por onza están calculados como el margen de las ventas de cobre dividido por las onzas de oro vendidas. Refiérase a la calculación en la reconciliación
de los costos de efectivo netos, en Pág. 81.
Deuda ajustada y deuda neta Hemos ajustado nuestra deuda a largo plazo con el fin de
La Administración usa las medidas financieras no-GAAP excluir los ajustes al valor equitativo y otros ajustes y la porción
“deuda ajustada” y “deuda neta” ya que son un mejor indicio de de participación de nuestro socio en la financiación del
cómo manejamos internamente nuestros niveles de deuda que proyecto, e incluir la obligación remanente de liquidar los
las medidas financieras equivalentes enmarcadas en US GAAP. contratos de venta de oro, para obtener la deuda ajustada.
Creemos que estas medidas proporcionan a inversionistas y Hemos excluido el impacto de los ajustes al valor equitativo y
analistas una medición válida para evaluar nuestra capacidad otros ajustes con el fin de reflejar la obligación de liquidación
de endeudamiento total, liquidez y estructura del capital. Deuda real en relación con el instrumento de deuda. Hemos excluido
ajustada y deuda neta tienen como único objetivo proporcionar la participación de nuestro socio en la financiación del
información adicional, y no tienen ningún significado estan proyecto, en la que Barrick ha proporcionado una garantía sólo
darizado prescrito por los US GAAP, ni deben considerarse por su participación proporcional en la deuda. Hemos incluido
de forma aislada ni como un sustituto de las mediciones de la obligación de liquidación en relación con los contratos
desempeño preparadas de conformidad con los US GAAP. de venta de oro ya que presentan condiciones similares a los
instrumentos de deuda a largo plazo y su liquidación se ha
realizado en efectivo. Entonces, deducimos nuestra caja y
equivalentes de caja (netos de la participación de nuestro socio
en la caja en Pueblo Viejo) para obtener la deuda neta.
84
Resumen de Deuda Ajustada y Deuda Neta

Al 31 de diciembre
(en millones de $) 2010 2009
Deuda segun estados financieros $ 6.692 $ 6.335
Valor equitativo y otros ajustes

1
13 (71)
Financiamiento de Pueblo Viejo – porción de socio2 (313) –
Obligación de liquidación de los contratos de ventas de oro3 – 655
Deuda ajustada $ 6.392 $ 6.919
Efectivo y equivalentes (3.968) (2.564)

Efectivo y equivalentes – porción de socio en Pueblo Viejo2 118 –
Deuda neta $ 2.542 $ 4.355
1. Otros ajustes se relacionan principalmente a costos que han sido contabilizados contra las deudas.
2. Consolidamos 100% de Pueblo Viejo en nuestros estados financieros; sin embargo, solo hemos garantizado nuestra porción de 60% del financiamiento de los $782 millones,
recibido hasta la fecha. Por lo tanto, hemos removido la porción de nuestro socio en los dos, el financiamiento y el efectivo y equivalentes, para asegurar la comparabilidad.
3. Basado en el valor de liquidación final de estos contratos.
Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS)
Estamos en el proceso de convertir nuestra base de contabilidad el 31 de diciembre de 2010; y un resumen de nuestras políticas
de US GAAP a IFRS, efectivo para nuestro primer informe IFRS, cuando existan cambios importantes respecto de nuestras
trimestral del 2011. La fecha de transición del 1º de enero de políticas US GAAP. Las normas de contabilidad IFRS, y su
2010 requiere la conversión, con propósitos de comparación, de interpretación, están en constante cambio; en consecuencia,
nuestros balances previamente reportados al 31 de diciembre podría haber normas de contabilidad IFRS adicionales, nuevas
de 2009 y al 31 de diciembre del 2010 y nuestros informes de o revisadas, antes de la emisión de nuestros primeros estados
resultados y de flujos de efectivo provisionales y anuales para el financieros IFRS, que podrían afectar el balance de apertura
2010, de US GAAP a una base IFRS. IFRS, los resultados operativos del 2010 y las políticas conexas
En este MD&A, estamos proporcionando una actualización presentadas en este documento.
de nuestro proyecto de conversión; un balance consolidado
preliminar al 1º de enero de 2010 preparado según las Normas Actualización del Proyecto IFRS
Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas La siguiente tabla provee una actualización de las actividades
en inglés), con conciliaciones con nuestro balance no auditado claves contenidas en nuestro plan de conversión, la fecha
al 31 de diciembre de 2009, preparado según los US GAAP; un estimada para la terminación de cada una de las actividades
resumen de la IFRS 1, Adopción por Primera Vez de las Normas claves así como actualización del estado actual. La siguiente
Internacionales de Información Financiera (IFRS 1), elecciones información va a permitir a los inversionistas y otros, tener un
que esperamos aplicar en nuestra transición a IFRS; una mejor entendimiento de nuestro plan de conversión IFRS y su
evaluación preliminar del impacto de la conversión a las IFRS impacto en la Compañía.
en nuestros resultados operativos para el ejercicio que finalizó
85
Actividades Claves Plazo Estado Actual

Preparación de Estados Financieros:  anual de Política Contable Revisado para
M  En el Q4 2009, se completó la finalización
 Analizar y seleccionar las políticas actuales el 1º de enero de 2011 de las diferencias contables claves
donde se permiten alternativas incluyendo las  Completar en borrador la cuantificación del  En el Q4 2009, se obtuvo la aprobación de
exenciones de IFRS 1 impacto de las diferencias claves al abrir el la revisión de los cambios contables/políticas
 Cuantificar las diferencias claves entre la IFRS y balance, en el segundo trimestre de 2010 y las elecciones IFRS 1, por la Alta Gerencia y
la aplicación de US GAAP en la Compañía  Completar en borrador la cuantificación del del Comité de Auditoria
 Revisar el Manual de Política Contable impacto de las diferencias claves del Q1 y  Se completó el desarrollo del Manual de
 Preparar los estados financieros consolidados IFRS, Q2, para el Q3 2010; completar en borrador Política Contable IFRS
incluyendo las conciliaciones de adopción por el Q3 en el Q4 2010; completar en borrador  Se completó la cuantificación del balance
primera vez el Q4 en el Q1 2011 preliminar de apertura en el Q3 2010
 Preparar esquema de los estados financieros  Se completó en borrador la cuantificación
consolidados IFRS, para que sea aprobado del impacto de las diferencias claves del Q1 y
por la alta gerencia en el Q3 2010 Q2, Q3 y Q4
 Revisión del esquema de los estados  Se completó en el Q4 2010 el desarrollo
financieros consolidados IFRS por el Comité y revisión del esquema preliminar de los
de Auditoría en el Q4 2010 estados financieros consolidados del Q1
Entrenamiento:  E stá en marcha el entrenamiento al personal  En el Q4 2009, se dio entrenamiento técnico
 Proveer entrenamiento técnico al personal clave clave según es necesario al personal clave en cada una de nuestras
financiero y contable en cada una de nuestras RBUs RBUs y en la oficina Corporativa
 Proveer entrenamiento especializado a empleados  Se dio entrenamiento específico y de
seleccionados que están involucrados con la actualización a grupos seleccionados durante
conversión a IFRS el 2010
Actividades Empresariales:  ompletar el análisis de los convenios
C  Se completó el análisis de los efectos en
 Identificar los efectos de la conversión en convenios financieros, compensación ejecutiva y de convenios financieros y contratos
financieros, compensación ejecutiva y contratos contratos para el Q4 2010  Se completó la presupuestación y
 Evaluar el impacto en la presupuestación y los  Completarse la evaluación del impacto en planeamiento a largo alcance en el Q4 2010
planes a largo alcance la presupuestación y planeamiento a largo y Q1 2011
 Identificar el impacto en la imposición tributaria alcance para el Q4 2010  La identificación de las potenciales diferencias
 Completarse el análisis de la imposición imponibles significativas se completó en
tributaria en el Q2 2010 el Q2 2010, con las evaluaciones finales
completadas en el Q3 2010
Sistemas de Información Financiera:  S olución para capturar información  Ha sido implementada la aplicación de
 Identificar los cambios que requieren los sistemas financiera bajo US GAAP e IFRS en informe IFRS para permitir la captura de
de información financiera e implementar soluciones el Q1 2010 información financiera consolidada bajo
 Determinar e implementar soluciones para capturar  Implementar los cambios necesarios a los US GAAP e IFRS
información financiera bajo US GAAP e IFRS en el sistemas de información financiera para la  Se han completado los cambios necesarios
2010 (para información comparativa) fecha de transición a los libros de contabilidad general y a los
sistemas de información financiera y se
actualizan regularmente
Ambiente de Control:  ontroles incrementales desarrollados para
C  Se ha completado la evaluación del impacto
 Mantener vigente los Controles & Procedimientos el Q2 2010, para la revisión de la de las diferencias técnicas contables de
de Divulgación (DC&P) y el Control Interno sobre información financiera comparativa IFRS IFRS en los reportes financieros de riesgos,
la Presentación de Informes Financieros (ICFR),  Implementación del re-diseño de los procedimientos, sistemas y controles
a lo largo del proyecto IFRS procesos y controles para el Q1 2011  Controles incrementales implementados para
 Diseñar e implementar los procesos y el desarrollo del Balance general de apertura y
controles IFRS la información financiera comparativa de 2010
 Se ha completado la evaluación del impacto
de los procedimientos y controles en estado
estable de 2011
 Se ha completado las modificaciones a
los procedimientos y controles específicos
empresariales, durante el Q1 2011
Balance de Apertura Consolidado IFRS Preliminar 2010. Nuestro balance de apertura consolidado IFRS preliminar
En el cuarto trimestre de 2010, completamos nuestro balance refleja el impacto de las elecciones aplicables en el marco de la
de apertura consolidado IFRS preliminar al 1º de enero de norma IFRS 1 que esperamos aplicar en la transición a las IFRS.
86
El balance de apertura consolidado IFRS preliminar MD&A es preliminar y el balance de apertura consolidado
refleja también el impacto de las diferencias de la política de IFRS final podría reflejar los ajustes relacionados a cualquier
contabilidad que surgen de la transición de US GAAP a IFRS. nuevo pronunciamiento u otro ajuste identificado a través del
El balance de apertura consolidado IFRS presentado en este año fiscal 2011.
Conciliación de los Balances Consolidados Reportados bajo US GAAP e IFRS

Al 31 de diciembre Al 1o. de enero
(no auditados) de 2009, Efecto de de 2010,
(millones de $ US) Ref base US GAAP conversión a IFRS base IFRS
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes $ 2.564 $ – $ 2.564
Cuentas por cobrar 251 8 259
Inventarios A 1.540 (52) 1.488
Otros activos corrientes 524 (6) 518
Activos para la venta 59 41 100
4.938 (9) 4.929

Activos no corrientes
Capital en inversiones B 1.136 (12) 1.124
Otras inversiones 92 – 92
Propiedad, planta y equipo C 13.125 254 13.379
Goodwill 5.197 – 5.197
Activos intangibles C2 66 209 275
Activos de impuestos a la renta diferidos D 949 (348) 601
Otros activos E 1.531 (203) 1.328
Activos de operaciones discontinuadas 41 (41) –
Total activos $ 27.075 $ (150) $ 26.925
Pasivos y Capital Social

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar $ 1.221 $ – $ 1.221
Deuda a corto plazo 54 – 54
Pasivo de impuestos a la renta corrientes 93 – 93
Otros pasivos corrientes 382 (16) 366
Pasivos para la venta 23 26 49
1.773 10 1.783
Pasivos no corrientes
Deuda a largo plazo F 6.281 (157) 6.124
Provisiones G 1.122 286 1.408
Pasivo de impuestos a la renta diferidos D 1.184 (224) 960
Otros pasivos G 1.145 (261) 884
Pasivos de operaciones discontinuadas 23 (23) –
Total pasivos 11.528 (369) 11.159
Patrimonio
Capital accionario 17.390 2 17.392
Préstamos convertibles – componente de capital social F – 143 143
Utilidades retenidas J (2.382) (142) (2.524)
Otra utilidad total acumulada (AOCI) H 55 178 233
Total patrimonio atribuible a los accionistas de Barrick Gold Corporation 15.063 181 15.244
Participaciones no-controladoras I 484 38 522
Total patrimonio 15.547 219 15.766
Total obligaciones y patrimonio $ 27.075 $ (150) $ 26.925
87
Referencias E. Otros Activos (millones de $US) Aumento/(Disminución)

A. Inventarios (millones de $US) Aumento/(Disminución) Reclasificación de costos de deuda emitidas1 $ (45)
Ajuste a inventarios a largo plazo (referirse a A) (87)
Capitalización de desbroce en fase de producción1 $ (142)
Ajustes relacionados a las unidades de acciones restringidas2 (68)
Otros ajustes 3
Otros ajustes (3)
$ (139)
$ (203)
Inventarios a corto plazo $ (52)
Inventarios a largo plazo (incluido en otros activos) (87) 1. Según las IFRS, los costos directos y marginales en los que se incurra para emitir
títulos de deuda, se contabilizan como una reducción en el valor en libros del
$ (139) instrumento de deuda conexo y se detallan como un costo financiero durante el
plazo de la deuda.
1. Remítase a la nota a pie de página C1. 2. Según las IFRS, para las unidades de acciones restringidas, no se reconoce el activo
a largo plazo ni el pasivo correspondiente, por lo que se anularon.
B. Capital en Inversiones (millones de $US) Aumento/(Disminución)

F. Deuda a Largo Plazo (millones de $US) Aumento/(Disminución)
Reversión de desvalorización de Highland Gold $ 55
Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones1 (125) Bifurcación de la porción de la deuda senior convertible1 $ (143)
Capitalización de costos de exploración y evaluación Reclasificación de costos de emisión de deuda (45)
dentro de capital en inversiones 22 Reversión a utilidades retenidas de primas de
Reclasificación de pérdidas hedge relacionadas a gastos deuda anteriormente amortizadas 31
de capital dentro de capital en inversiones 36 $ (157)
$ (12) 1. Según las IFRS, los instrumentos de deuda convertibles se bifurcaron, y las
porciones de deuda y capital social se reconocieron por separado.
1. Según las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas
en inglés), nuestra inversión en participaciones en inversiones en otras empresas,
cuando las actividades consistan en el desarrollo de proyectos mineros, no son G. Provisiones (millones de $US) Aumento/(Disminución)
activos aptos que resulten elegibles para la capitalización de intereses.
Reclasificación de beneficios de empleados y compensación
basada en acciones, de otros pasivos $ 261
C. Propiedad, Planta y Equipo (millones de $US) Aumento/(Disminución)
Ajustes a Provisiones por Rehabilitación Ambiental (PER) relacionado
Capitalización de desbroce en fase de producción a tasas de descuento y tasas de cambio de moneda extranjera 73
(neto de depreciación acumulada de $275 millones)1 $ 560 Reconocimiento de obligaciones constructivas bajo IFRS 39
Reclasificación de propiedades de exploración adquiridas, Des-reconocimiento de una provisión que no cumple
a activos intangibles2 (209) el criterio de reconocimiento de IFRS (30)
Capitalización de costos de exploración y evaluación3 188 Ajustes para contabilizar las unidades de acciones restringidas (68)
Ajustes debido a la elección de costos atribuidos para Otros ajustes 11
las propiedades de petróleo & gas4 (166)
$ 286
Reclasificación de ganancias hedge relacionadas a
gastos de capital de AOCI5 (56)
Ajustes a costos de retiro de activos (41)
H. AOCI (millones de $US) Aumento/(Disminución)
Otros ajustes (22)
Reajuste de pérdidas por conversión acumuladas1 $ 141
$ 254
Reajuste de pérdidas actuariales relacionadas con plan
1. Según las IFRS, ciertos costos de desbroce cumplen las condiciones para su de pensiones1 37
capitalización, que anteriormente fueron anotados como gasto en el marco de los Reclasificación de ganancias hedge acumuladas
US GAAP. Refiérase a la página 94 para una explicación de la política bajo IFRS. relacionadas a gastos de capital (20)
2. Según las IFRS, las propiedades de exploración adquiridas cumplen con
Ajustes de contabilidad hedge para excluir
la definición de un activo intangible y en consecuencia son reclasificados.
3. Según las IFRS, los criterios para determinar los costos que cumplen las condiciones el valor temporal de las opciones 33
para su capitalización difieren de los US GAAP. Refiérase a la página 93 para una Otros ajustes (13)
explicación de la política bajo IFRS.
4. Según las exenciones otorgadas por la IFRS 1, elegimos tomar el valor equitativo $ 178
como costo atribuido para ciertos yacimientos. Para nuestras propiedades de gas y
petróleo, esta elección se tradujo en un ajuste al valor en libros de algunos activos. 1. Según las exenciones otorgadas por la IFRS 1, elegimos poner el balance a cero
Refiérase a la página 89 para una explicación de las exenciones bajo IFRS 1. dentro de Otros Utilidades Totales Globales Acumulados (AOCI, por sus siglas en
5. Según las IFRS, las ganancias por cobertura (hedge) acumuladas relacionadas con inglés) en lo relacionado con las pérdidas por conversión acumuladas y las pérdidas
los gastos de capital se presentan como una reducción del costo del activo. actuariales en los planes de pensiones. Refiérase a la página 89 para una
explicación de las exenciones bajo IFRS1.
D. Impuestos sobre la Renta Diferidos

Los ajustes a los activos y pasivos por impuesto sobre la renta
diferido reflejan principalmente los efectos impositivos de otros
ajustes IFRS.
88
I. Participaciones no controladoras enero de 2010. El impacto de esta decisión normativa es

El impacto sobre las participaciones no controladoras de que se seguirá rindiendo cuenta de todas las combinaciones
la capitalización de los costos de exploración y evaluación fue de negocios anteriores tal como se hacía originalmente,
un aumento de $38 millones, principalmente relacionado a en el marco de los US GAAP, incluyendo el reconocimiento
Pueblo Viejo. de cualquier goodwill identificado en estas transacciones.
J. Conciliación de Utilidades Retenidas (millones de $US) ii) Beneficios Futuros a Empleados

Al 1o. de enero de 2010 La norma IFRS 1 contempla la posibilidad de que todas
las pérdidas y ganancias actuariales acumuladas a la fecha
US GAAP, reportado $ (2.382)
de transición, vuelvan a cero dentro de AOCI, a partir de
IFRS 1 Exenciones
Reajuste de ganancias y perdidas actuariales relacionadas
la fecha de transición como una alternativa a la aplicación
a los planes de pensiones (37) retrospectiva completa de la IAS 19, Beneficios a empleados.
Reajuste de la cuenta de conversión acumulada (141) Elegimos adoptar esta política de transición.
Elecciones en Política IFRS iii) Provisión por Rehabilitación

Desbroce capitalizado en fase de producción 408 Según las IFRS, cuando se establece una provisión por
Costos de exploración y evaluación capitalizados 160 rehabilitación, se nos exige constituir un activo correspon
Reversión de desvalorización de Highland Gold 55 diente y depreciarlo durante el resto de la vida útil del
Ajustes debido a la elección de costos atribuidos para activo. Cualquier cambio en la provisión por rehabilitación
las propiedades de petróleo & gas (166)
se agrega o deduce del costo del activo con el que se rela
Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones (125)
Incremento en PERs1 (69)
ciona la obligación. Según la norma IFRS 1, elegimos adoptar
Disminución en activo relacionado con la provisión un enfoque simplificado para calcular y contabilizar el
de rehabilitación2 (32) activo relacionado con la provisión por rehabilitación en
Bifurcación de la porción de la deuda senior convertible (31) nuestro balance de apertura consolidado IFRS. Según está
Ajustes de contabilidad hedge para excluir el normado en las IFRS, la provisión por rehabilitación calcu
valor temporal de las opciones (33) lada en la fecha de transición de conformidad con la norma
Impuesto por efecto de los ajustes, neto (108)
IAS 37, se descuenta retroactivamente a la fecha en que se
Otros ajustes (23)
planteó por primera vez la provisión, fecha en la cual se
Base IFRS $ (2.524) constituye el activo correspondiente. Este activo se deprecia
1. Según las IFRS, el aumento de los ratios precio-beneficio (PERs, por sus siglas en entonces a su valor en libros en la fecha de transición.
inglés) se debió a ciertos cambios producidos por el uso de tasas de descuento y
tipos de cambio vigentes actuales vs. históricos, y a ciertos cambios en los flujos de iv) Diferencias de Conversión Acumuladas
efectivo debido a obligaciones implícitas adicionales.
Elegimos utilizar la opción otorgada en la norma IFRS 1
2. Calculado usando el enfoque simplificado del IFRS 1 (vea (iii) en la página 89).
para que las cuentas de conversión acumuladas dentro de
AOCI vuelvan a cero a partir de la fecha de transición a las
Exenciones IFRS 1 Opcionales a la Aplicación
IFRS, como una alternativa al establecimiento de una
Retrospectiva Completa
diferencia de conversión acumulada retrospectiva, en el
Nuestra transición a las IFRS sigue la norma IFRS 1, que ofrece
marco de los principios de la norma IAS 21.
la posibilidad de utilizar ciertas exenciones a la implementación
retrospectiva completa de las IFRS. Evaluamos las opciones v) Valor Equitativo como Costo Atribuido
disponibles en la IFRS 1 y elegimos adoptar políticas de La norma IFRS 1 ofrece la alternativa de contabilizar ciertos
implementación transitorias en las áreas de combinaciones de activos a valor equitativo en la fecha de transición o en
negocios, beneficios a empleados, provisiones por rehabilitación, fecha anterior como una alternativa a la aplicación
diferencias de conversión acumuladas y uso del valor equitativo retrospectiva completa de las IFRS en la rendición de
como costo atribuido. A continuación se ofrece un resumen cuentas del activo. Esta alternativa está disponible para un
de estas políticas contables transitorias. tratamiento individual de los activos. Elegimos adoptar esta
modalidad de transición en activos seleccionados en las
i) Combinaciones de Negocios
siguientes propiedades: Pascua-Lama, Goldstrike, Plutonic,
Elegimos utilizar la opción otorgada en la norma IFRS 1
Marigold, Pierina, Osborne y Barrick Energy.
que nos exime de aplicar IFRS 3 retrospectivamente a las
combinaciones de negocios, completadas antes del 1º de
89
Impacto Preliminar de la Conversión IFRS en nuestros resultados, para el año terminado el 31 de Diciembre de 2010.
Estados de Resultados para el año terminado el El efecto actual de nuestra conversión a IFRS está sujeto a una
31 de diciembre de 2010 revisión final de la administración, así como a una auditoria
Durante el 2010 y en el primer trimestre del 2011, continuamos por la firma contable registrada independiente de la compañía y
haciendo los cálculos preliminares de las diferencias cuanti podría variar significativamente de los impactos preliminares
tativas que surgen de nuestra conversión de US GAAP a IFRS, indicados a continuación, debido a un numero de factores
en los resultados operativos para el año finalizado el 31 de incluyendo pero no limitándose, a la información revisada o
Diciembre de 2010. En las siguientes tablas presentamos los adicional y a los cambios en los estándares contables o políticas
impactos preliminares identificados hasta la fecha de nuestra o en el modo en que estos estándares son aplicados.
conversión a IFRS en nuestros estados consolidados de
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
Efecto de
(No auditados) Medidas base la diferencia
(millones de $US) Ref US GAAP1 de medida IFRS Base IFRS
Ventas K $ 10.991 $ 14 $ 11.005
Costos y gastos
Costo de ventas L 5.390 (228) 5.162
Administración corporativa 154 3 157
Exploración y evaluación M 333 (104) 229
Otros gastos N 459 14 473
Cargos por desvalorización (reversión) O 7 (80) (73)
6.343 (395) 5.948

Otros ingresos P 100 42 142
Ingresos (pérdida) de capital en inversiones Q (41) 18 (23)
Ganancias (pérdidas) en derivados no-hedge R 103 (38) 65
Ingresos antes de ítems financieros e impuestos a la renta 4.810 431 5.241

Ítems Financieros
Ingresos financieros 14 – 14
Costos financieros S (168) 10 (158)
Ingresos antes de impuestos a la renta 4.656 441 5.097

Gastos de impuestos a la renta TBD2 (1.480) TBD TBD
Ingresos de operaciones continuas 3.176 TBD TBD

Ingresos de operaciones discontinuadas 121 – 121
Ingreso neto3 $ 3.297 $ TBD $ TBD
Atribuible a:
Tenedores de capital de Barrick Gold Corporation $ 3.274 $ TBD $ TBD
Participaciones no controladoras $ 23 $ TBD $ TBD
1. Ciertas cantidades en US GAAP han sido reclasificados para conformarlos a la esperada presentación de nuestros estados financieros IFRS.
2. TBD = a ser determinado.
3. El ingreso neto bajo IFRS no ha sido presentado ya que no se ha completado la evaluación final de diferencias.
90
Referencias M. Exploración y Evaluación

Para el año terminado
K. Ventas (millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010 Exploración US GAAP, reportado $ 180
US GAAP, reportado $ 10.924 Costos de Desarrollo de Proyectos US GAAP, reportado 153
Ingresos por subproductos reclasificados del costo de ventas1 131 US GAAP, ajustado para el formato IFRS1 333
Ganancia por instrumentos derivados no hedge2 (64) Gastos de exploración capitalizados2 (26)
Costos de desarrollo de proyectos capitalizados2 (78)
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 10.991
Reconocimiento de ingresos3 14 Base IFRS $ 229
Base IFRS $ 11.005 1. Para propósitos de IFRS, los costos de exploración y los costos de proyecto de
desarrollo están combinados y presentados como “Costos de Exploración y
1. El reconocimiento de las ventas de subproductos incidentales, anteriormente Evaluación”.
contabilizados como crédito a los costos de ventas, se presentará como parte de 2. Bajo IFRS, el criterio para determinar los costos que califican para capitalización,
las ventas que comienzan el 1º de enero de 2010. es diferente de US GAAP. Capitalizamos costos adicionales de exploración y
2. Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas, realizadas evaluación en ciertas propiedades, principalmente en Cerro Casale, en donde la
y no realizadas, la ineficacia de la cobertura y los montos que no entran en la administración evaluó bajo IFRS, que es probable que estos gastos vayan a resultar
categoría de contabilidad de coberturas, se presentan como una partida separada en futuros beneficios económicos.
en el estado de ingresos consolidado. Según los US GAAP, estos montos se
presentaron en la respectiva partida del estado de ingresos con la que se relaciona
la ganancia o pérdida. N. Otros Gastos
3. Las ventas se incrementaron en la transición debido a un reconocimiento temprano Para el año terminado
de los ingresos para nuestras ventas concentradas en la mina Bulyanhulu. Según (millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
las IFRS, los ingresos se reconocen al realizarse la transferencia de los riesgos y
beneficios, en comparación con el reconocimiento que opera con la transmisión US GAAP, reportado $ 463
del título en el marco de US GAAP.
Reclasificación de ciertos pagos a impuesto a la renta 1
(9)
L. Costo de Ventas Ganancias en derivados no-hedge2 5
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 459
Ajustes PER para minas cerradas3 19
US GAAP costo de ventas, reportado $ 4.201 Otros ajustes (5)
US GAAP amortización y acrecentamiento, reportado 1.196 Base IFRS $ 473
Ingresos por subproductos reclasificados del costo de ventas1 131
Reclasificación de ciertos pagos por regalías al impuesto a la renta2 (101) 1. Según las IFRS, ciertos pagos que se realizan a los organismos gubernamentales
Reclasificación de los gastos devengados a los costos financieros3 (47) y se calculan sobre la base del beneficio neto se clasifican como impuestos.
Reclasificamos los pagos voluntarios Perú como gastos de impuestos a la renta.
Ganancia por instrumentos derivados no hedge4 10
2. Remítase a la nota a pie de página K2.
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 5.390 3. Según las IFRS, los ratios PER se actualizan cada período de declaración sobre la
Capitalización del desbroce de la fase de producción5 (292) base de las tasas de descuento y tipos de cambio vigentes.
Gasto por depreciación6 63
Otros ajustes 1 O. Cargos por Desvalorización (Reversión)
Base IFRS $ 5.162 (millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
IFRS costos de ventas aplicable a:
US GAAP, reportado $ 7
Oro $ 4.566
Cobre 430 Reversión de desvalorización de Highland Gold1 (84)
Petróleo & Gas 115 Otros ajustes 4
Otros 51
Base IFRS $ (73)
Total $ 5.162
1. Según las IFRS, las desvalorizaciones pasadas de las participaciones en el capital
1. Remítase a la nota a pie de página K1. social pueden revertirse en el futuro, si se produce una recuperación en el valor
2. Según las IFRS, ciertos pagos que se realizan a los organismos gubernamentales realizable de la inversión. En 2008, contabilizamos una desvalorización de
y se calculan sobre la base del beneficio neto se clasifican como impuestos. $140 millones, en nuestra inversión de Highland Gold. El valor equitativo de
Reclasificamos lo siguiente a gastos por impuesto sobre la renta: Impuestos a la inversión ha aumentado desde su reducción de valor; por ende, en el marco
Ingresos Netos Nevada y Regalía de la Corona. de las IFRS, se contabilizaron reversiones parciales en la fecha de transición y en
3. A los fines de las IFRS, los gastos devengados se presentan como parte de los trimestres posteriores.
“Costos Financieros”.
4. Remítase a la nota a pie de página K2.
5. Los costos de ventas fueron más bajos debido principalmente a la capitalización de
los costos de desbroce de la fase de producción.
6. Los gastos por depreciación aumentaron en el marco de las IFRS debido a que se
registraron valores contables más elevados como consecuencia de la capitalización
de los costos de desbroce de la fase de producción y los costos de exploración y
evaluación, y el impacto del cálculo sobre el activo relacionado con las provisiones
por rehabilitación ambiental, en el marco de la IFRS 1, para el balance de apertura
al 1º de enero de 2010.
91
P. Otros Ingresos S. Costos Financieros

Para el año terminado Para el año terminado
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010 (millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado $ 124 Gasto de interés US GAAP, reportado $ (121)

Reclasificación de gastos incrementados1 (47)
Ganancia por instrumentos derivados no hedge (24)
1
US GAAP, ajustado para el formato IFRS (168)

US GAAP, ajustado para el formato IFRS 100
Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones2 (25)
Ganancia en adquisición de Cerro Casale2 40
Interés capitalizado a Propiedad Planta y Equipo3 20
Otros ajustes 2
Cambios en gasto incrementado4 26
Base IFRS $ 142 Otros ajustes (11)
1. Remítase a la nota a pie de página K2. Base IFRS $ (158)

2. En el primer trimestre de 2010, Barrick adquirió una participación adicional del
25% en el proyecto Cerro Casale. Debido a la eliminación de interés capitalizado 1. A los fines de las IFRS, los gastos por intereses y los gastos devengados se
bajo IFRS, los activos tienen un menor monto registrado en libros en las inversiones combinan y presentan como “Costos Financieros”.
de capital, lo que da lugar a una ganancia mayor en la adquisición registrada como 2. Según las IFRS, nuestra inversión en participaciones en capital en otras empresas,
otro ingreso. cuando las actividades consistan en el desarrollo de proyectos mineros, no son
activos aptos que resulten elegibles para la capitalización de intereses. En la
transición y en trimestres posteriores, esto se tradujo en la reversión del interés
Q. Ganancia (Pérdida) en Capital en Inversiones anteriormente capitalizado, principalmente relacionado con Cerro Casale.
Para el año terminado 3. Según las IFRS, la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010 y los costos de exploración y evaluación capitalizados se tradujeron en un aumento
del interés capitalizado relacionado con dichos gastos.
US GAAP, reportado $ (41) 4. Según las IFRS, los gastos devengados cambiaron debido a las variaciones en las
tasas de descuento y los tipos de cambio sobre el ratio PER.
Capitalización de costos de exploración y evaluación
dentro de capital en inversiones1 18
Impacto Preliminar de la Conversión a las IFRS sobre
Base IFRS $ (23)
los Costos de Efectivo Totales por onza, Depreciación
1. Remítase a la nota a pie de página M2. por onza y Gastos de Capital en 2010
R. Ganancia (Pérdida) en Derivados No-Hedge1 Costos de Efectivo Total – Oro

Para el año terminado Para el año terminado
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010 ($ por onza) el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado $ Nil US GAAP, reportado $ 457
Ganancias netas realizadas y no realizadas Costos de desbroce capitalizados

1
(36)
en posiciones de derivados no-hedge 93 Reclasificación de ciertos pagos al impuesto sobre la renta2 (13)
Ganancias no realizadas debido a inefectividad del hedge 10 Otros ajustes 1
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 103 Base IFRS $ 409

Reclasificación de pérdida en valor temporal de opciones de AOCI (38)
1. Remítase a la nota a pie de página L5.
Base IFRS $ 65 2. Remítase a la nota a pie de página L2.
1. Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas, realizadas
Depreciación – Oro
y no realizadas, la ineficacia de la cobertura y los montos que no entran en la
categoría de contabilidad de coberturas, se presentan como una partida separada
($ por onza) el 31 de diciembre de 2010
en el estado de resultados consolidado. Según los US GAAP, estos montos
se presentaron en la respectiva partida del estado de resultados, con la que se
US GAAP, reportado $ 127
relaciona la ganancia o pérdida.
Depreciación de los costos desbroce capitalizados 1
8
Depreciación de los costos de exploración y evaluación capitalizados1 2
Otros ajustes (1)
Base IFRS $ 136
1. Remítase a la nota a pie de página L6.
92
Gastos de Capital tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos
Para el año terminado de topografía, transporte e infraestructuras; (iv) las actividades
(millones de $US) el 31 de diciembre de 2010
de otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones económicas
Base 100% Base para determinar si el desarrollo del material mineralizado se
US GAAP Adj 100% IFRS
justifica en términos comerciales, incluyendo el diagnóstico y
Capital sostenible $ 863 $ – $ 863 los estudios de prefactibilidad y factibilidad final. Los gastos
Desarrollo de minas a tajo abierto de evaluación y los posteriores costos de desarrollo de la mina
y subterráneas1 214 357 571
se capitalizan si la gerencia determina que existen pruebas sufi
Capital de expansión1 236 15 251
Proyectos de capital1,2 1.729 63 1.792
cientes que sustenten la probabilidad de generar rendimientos
Interés capitalizado 281 28 309 económicos positivos en el futuro.
Si una actividad de exploración y evaluación resulta no ser
Total $ 3.323 $ 463 $ 3.786
viable, todos los costos irrecuperables del proyecto se cancelan
1. Los gastos de capital aumentaron debido a la capitalización de los costos de en libros.
desbroce de la fase de producción y a los costos de exploración y evaluación Los flujos de efectivo atribuibles a costos de exploración
capitalizados.
2. Representa los gastos totales del proyecto en una base consolidada. A fines y evaluación capitalizados son clasificados como actividades de
de IFRS, la porción de nuestro socio en los gastos de capital del proyecto es de inversión en los estados consolidados de flujos de efectivo.
$410 millones (US GAAP: $394 millones).
Para nuestras propiedades de petróleo y gas natural,
seguimos el método contable de esfuerzos exitosos, en virtud
Políticas Contables Claves IFRS
del cual, los gastos de exploración que son o bien de carácter
Lo que sigue es un resumen de las políticas contables IFRS general o que se relacionan con un programa de perforación
clave que difieren considerablemente de las políticas US GAAP infructuoso, se cancelan en libros. Sólo los costos que se
equiparables y que se aplicaron en la preparación del balance relacionan directamente con el descubrimiento y desarrollo de
IFRS consolidado preliminar al 1º de enero de 2010 y los reservas comerciales específicas de gas y petróleo se capitalizan
resultados operativos IFRS preliminares para el ejercicio que como costos de desarrollo.
finalizó el 31 de diciembre de 2010.
Propiedad, Planta y Equipo
Gastos de Exploración y Evaluación Terrenos, Edificios, Planta y Equipo
Los gastos de exploración reflejan los costos relacionados con Contabilizamos edificios, planta y equipo según su costo, menos
la búsqueda inicial de yacimientos con potencial económico la depreciación acumulada y las pérdidas por desvalorización
o la obtención de mayor información sobre los yacimientos aplicables. El costo incluye todos los gastos efectuados para
existentes. Los gastos de exploración incluyen normalmente preparar un activo para el uso al que está destinado, incluyendo
los costos asociados a la prospección, muestreo, mapeo, el precio de compra; las comisiones del agente; y los costos de
perforación al diamante y otros trabajos concomitantes a la instalación, que incluyen los honorarios por servicios técnicos
búsqueda de mineral. Por lo general, los gastos relacionados con de arquitectura, diseño e ingeniería, los honorarios de abogados,
las actividades de exploración se desembolsan a medida que se los costos de prospección, los costos de preparación de la
incurre en ellos. La capitalización de los gastos de exploración mina, los gastos de flete, los costos de seguro de transporte, los
comienza cuando es probable que los beneficios económicos aranceles, los gastos de ensayo y preparación. La depreciación
futuros fluyan para la Compañía. La evaluación de probabilidad comienza cuando los edificios, planta y equipo se consideran
se basa en factores tales como si la perforación se realiza en un disponibles para su uso. Los terrenos no se deprecian y se
recurso contiguo o adyacente a una reserva existente. miden al costo histórico menos las desvalorizaciones.
Los gastos de evaluación reflejan los costos incurridos en Capitalizamos los costos que extienden la capacidad
los proyectos de desarrollo relacionados con la determinación productiva o la vida útil económica de un activo. Los costos
de la viabilidad técnica y comercial del desarrollo de los incurridos que no extienden la capacidad productiva o la vida
yacimientos identificados a través de la exploración, o adquiridos útil económica de un activo son considerados reparaciones y
a través de una combinación de negocios o adquisición de mantenimiento que pueden ser parte del costo de producción y
activos. Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la capitalizados a inventario.
determinación del volumen y ley de los yacimientos a través de Suscribimos contratos de arrendamiento o acuerdos que,
la perforación de muestras de sondaje, excavación de zanjas y en lo esencial, constituyen contratos de arrendamiento. La
actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que haya determinación de si un acuerdo constituye, o contiene, un
sido clasificado o bien como recurso mineral o como reserva arrendamiento se basa en el fondo del acuerdo a la fecha de
probada y probable; (ii) la determinación de los métodos iniciación, incluyendo si el cumplimiento del acuerdo depende
óptimos de extracción y los procesos metalúrgicos y de del uso de un activo o activos específicos, o si el acuerdo
93
confiere el derecho de utilizar el activo. Sólo en circunstancias de adquisición de reservas capitalizados se deprecian cuando el
específicas se realiza una reevaluación posterior al inicio. Los activo está disponible para el uso al que está destinado.
contratos de arrendamiento que transfieren básicamente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a Barrick, se (ii) Costos de Desarrollo de Minas Subterráneas
clasifican como arrendamientos financieros. En nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de

Los arrendamientos financieros se contabilizan como un desarrollo para construir nuevos piques, galerías y rampas que
activo, con un pasivo correspondiente a un monto que equivale nos permitirán acceder físicamente al mineral subterráneo.
al valor equitativo de la propiedad arrendada, o al valor El plazo durante el cual seguiremos incurriendo en estos costos
actualizado al inicio del período de vigencia del arrendamiento depende de la vida útil de la mina. Estos costos de desarrollo
de los pagos mínimos de arrendamiento durante el período de de las minas subterráneas se capitalizan a medida en que se
vigencia del arrendamiento, optándose por el de menor cuantía. incurre en ellos.
Cada pago de arrendamiento se asigna entre los costos del
(iii) Costos de Desarrollo de Minas a Tajo Abierto
pasivo y los costos financieros, utilizando el método del tipo
En las operaciones mineras a tajo abierto, es necesario retirar
de interés efectivo, en virtud del cual, se reconoce un gasto
el material estéril y otros materiales de desecho para acceder
constante por tasa de interés en el saldo del pasivo pendiente.
al cuerpo de mineral de la que puede extraerse los minerales
El componente interés del arrendamiento se imputa a los
económicamente rentables. Se denomina desbroce al proceso
estados de resultados consolidados como un costo financiero.
de extracción del material estéril y los materiales de desecho.
Todos los demás arrendamientos se clasifican como
Los costos de desbroce efectuados durante la etapa de
arrendamientos operativos. Los pagos de los arrendamientos
desarrollo de una mina con el fin de permitir el acceso inicial
operativos se reconocen como un costo operativo en los estados
al yacimiento de mineral (a los que se hace referencia como
de resultados consolidados de manera lineal durante el período
desbroce de pre-producción) se capitalizan como costos de
de vigencia del arrendamiento.
desarrollo de la mina.
Intereses Mineros Los costos de desbroce en los que se incurre durante la
Los intereses mineros comprenden los costos capitalizados, etapa de producción (a los que se hace referencia como des
que incluyen: broce de la fase de producción) se contabilizan como costos de
(i) Reservas y recursos minerales adquiridos, producción del período corriente, a menos que estos costos
(ii) Costos de desarrollo de minas subterráneas, se traduzcan en un beneficio económico futuro. Los costos de
(iii) Costos de desarrollo de minas a tajo abierto, desbroce de la fase de producción generan un beneficio
(iv) Costo de exploración y evaluación capitalizado, y económico futuro, cuando la actividad de desbroce conexa:
(v) Interés capitalizado. (i) permite el acceso al mineral que se extraerá en el futuro;
(ii) aumenta el valor equitativo de la mina (o tajo) dado que el
La depreciación comienza cuando los activos están disponibles acceso a las reservas minerales futuras se vuelve menos costoso;
para el uso al que están destinados. (iii) aumenta la capacidad productiva o extiende la vida pro
ductiva del tajo. Dichos costos de desbroce de la fase de produc
(i) Reservas y Recursos Minerales Adquiridos ción se capitalizan como costos de desarrollo de la mina.
Propiedades Mineras Adquiridas Para los períodos en que la actividad de desbroce de la
En la adquisición de una propiedad minera en la etapa de fase de producción genera un beneficio económico futuro, se
desarrollo o producción, preparamos un estimado del valor considera que el ratio toneladas de desecho-toneladas de
equitativo atribuible a las reservas probadas y probables, mineral durante la vida útil del tajo (el “ratio de desbroce”),
recursos minerales y el potencial de exploración que la admi junto con otros factores como la duración e intensidad de la
nistración ha determinado que son probables para una futura campaña de desbroce, determinan el monto de los costos de
extracción económica durante la vida de la mina. El valor desbroce de la fase de producción incurridos, que se relacionan
equitativo estimado de estas reservas, recursos y el potencial de con la producción actual versus el monto que se relaciona con
exploración es registrado como un activo, al costo a la fecha de el beneficio económico futuro.
adquisición, menos la depreciación acumulada y las pérdidas Cuando una mina opera diversos tajos abiertos que se con
acumuladas por desvalorización aplicable. sideran operaciones separadas a los efectos de la planificación
de la mina, los costos de desbroce se contabilizan por separado
Propiedades de Petróleo y Gas Natural Adquiridas en relación con las reservas de mineral de cada tajo separado (es
Al adquirir yacimientos de petróleo y gas natural, calculamos el decir, el desbroce inicial del segundo tajo y los tajos posteriores
valor equitativo de las reservas y recursos y contabilizamos este se considera desbroce de preproducción). Sin embargo, si los
monto como un activo en la fecha de la adquisición. Los costos tajos están muy integrados a los efectos de la planificación de
94
la mina, el segundo tajo y los tajos posteriores se consideran Construcción en Progreso

extensiones del primer tajo en la contabilización de los costos Los activos en construcción, tanto en nuestros proyectos de
de desbroce. En esos casos, el desbroce inicial del segundo tajo desarrollo como en nuestras minas operativas están capitalizados
y los tajos posteriores se considera desbroce de la fase de como construcción en progreso. Los montos de construcción
producción en relación con la operación combinada. en progreso relacionados a los proyectos de desarrollo están
incluidos en el monto registrado del proyecto de desarrollo.
(iv) Costos de Exploración y Evaluación Capitalizados Los montos de construcción en progreso incurridos en las
Los gastos de exploración y evaluación que se traducen en minas operativas están presentados como un activo separado
un probable beneficio económico futuro son capitalizados dentro de Propiedad, Planta y Equipo (“PP&E”). El costo de
(refiérase a la pág. 93). PP&E comprende el precio de compra y cualquier costo
atribuible directamente para ponerlo en condiciones de trabajo
(v) Interés Capitalizado
para su uso destinado, punto en el cual, se le transfiere a PP&E y
El costo por intereses se considera un elemento del costo
comienza la depreciación. La construcción en progreso también
histórico de un activo, cuando se necesita un período de tiempo
contiene depósitos en bienes con plazo de entrega largo.
para prepararlo para el uso al que está destinado. Capitalizamos
La construcción en progreso no es depreciable.
los costos por intereses para los activos aptos, incluyendo
nuestras propiedades de exploración y proyectos de capital Depreciación
antes del comienzo de la producción, mientras están en curso La propiedad, planta y equipo se deprecian a lo largo de su vida
las actividades de exploración, desarrollo o construcción y se útil, o durante la vida restante de la mina si este período fuera
haya contraído préstamos. La capitalización cesa cuando la menor. La propiedad, planta y equipo de activos adquiridos en
construcción se interrumpe por un período prolongado o el marco de arrendamientos financieros se deprecian a lo largo
cuando el activo está, en lo sustancial, completo. Cuando se de la vida útil del activo o el período de vigencia del arrenda
toman prestados fondos específicamente para financiar un miento, predominando el período más corto. El valor residual
proyecto, el monto capitalizado representa los costos reales del activo se considera al momento de determinar el monto que
por préstamos incurridos. Cuando los fondos excedentes se depreciará. Los terrenos no se deprecian y se miden al costo
disponibles del dinero tomado en préstamo específicamente histórico menos desvalorizaciones.
para financiar un proyecto se invierten temporalmente, el En cuanto a los intereses mineros, los beneficios económicos
interés capitalizado total se reduce por el ingreso generado de los activos se consumen siguiendo un modelo vinculado al
de las inversiones a corto plazo de dichos fondos. Cuando los nivel de producción. Dichos activos se deprecian por el método
fondos utilizados para financiar un proyecto forman parte de las unidades de producción (“UOP”).
de los préstamos generales, el monto capitalizado se calcula Los costos capitalizados asociados a los yacimientos
utilizando un promedio ponderado de las tasas aplicables a mineros adquiridos y los costos de exploración y evaluación
los préstamos pertinentes durante el período. capitalizados se deprecian por el método UOP, según el cual, el
denominador equivale a las onzas de oro/libras de cobre
Otros Activos No Sujetos a Depreciación
estimadas en las reservas probadas y probables y una porción
Interés Minero No Depreciable
de los recursos de la mina, cuando se considere probable que la
Tras la adquisición de un yacimiento minero en la etapa de
extracción de dichos recursos sea económicamente rentable.
desarrollo o producción, preparamos una estimación del valor
La depreciación se incluye como un componente de los costos
equitativo atribuible a los recursos minerales que, a criterio
de inventario en la medida en que se extrae el mineral aplicable.
de la gerencia, probablemente no se extraigan con beneficio
Las reservas y recursos adquiridos de petróleo y gas natural
económico futuro, así como el valor equitativo atribuible al
y los costos de exploración capitalizados se deprecian por el
potencial de exploración del yacimiento. El valor equitativo
método UOP, según el cual, el denominador es igual a los barriles
estimado de estos recursos adquiridos y el potencial de
estimados de petróleo equivalente en las reservas probadas.
exploración se contabiliza como un activo (interés minero no
Los costos de desarrollo de las minas subterráneas capitali
depreciable) a la fecha de adquisición. Como parte de nuestro
zados, desembolsados y capitalizados para permitir el acceso a
ciclo económico anual, preparamos estimaciones de las reservas
áreas o bloques de mineral específicos de la mina subterránea,
y recursos minerales de oro y cobre para cada yacimiento
y que sólo proporcionan un beneficio económico durante el
minero. Los cambios en las reservas y recursos se utilizan,
período de explotación de dicha área o bloque de mineral, se
entre otras cosas, para determinar el monto que se convertirá
deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador
de los intereses mineros no depreciables a los intereses
equivale a las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las
mineros depreciables.
reservas probadas y probables y una porción de los recursos
95
dentro de dicha área o bloque de mineral, cuando se considere Actualización de los Recursos y Reservas Minerales de Oro y Cobre
probable que la extracción de dichos recursos sea económica Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo empre
mente rentable. sarial anual, actualizamos nuestros planes de vida de la mina y
Si los costos de desarrollo de las minas subterráneas preparamos los estimados de las reservas minerales y Probadas
capitalizados proporcionan un beneficio económico durante y Probables de oro y cobre, así como también los recursos
toda la vida útil de la mina, los costos se deprecian por el minerales medidos, indicados e inferidos para cada propiedad
método UOP, según el cual, el denominador equivale a las onzas general. Revisamos prospectivamente los cálculos de
de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas depreciación de propiedad, planta y equipo basados en
y probables accesibles totales y una porción de los recursos estos planes actualizados de vida de la mina.
cuando se considere probable que la extracción de dichos
recursos sea económicamente rentable. Evaluaciones de Desvalorizaciones
Los costos de desbroce de la fase de producción que gene Revisamos y examinamos los montos registrados de todos los
ran un beneficio económico futuro para Barrick se capitalizan activos de larga vida cuando los eventos o cambios en las
como costos de desarrollo de la mina y se deprecian por el circunstancias sugieren que sus montos registrados podrían no
método UOP, según el cual, el denominador equivale a las ser recuperables Las evaluaciones de desvalorización se realizan
onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas al nivel de las unidades generadoras de efectivo (CGU, por sus
y probables del tajo abierto asociado y una porción de los siglas en inglés), que es el nivel más bajo en el que los flujos de
recursos dentro de dicha área o bloque de mineral, cuando se efectivo identificables son independientes en gran medida de
considere probable que la extracción de dichos recursos sea los flujos de efectivo de otros activos. Para las minas operativas,
económicamente rentable. los proyectos de capital y los yacimientos de petróleo y gas
La depreciación del equipo utilizado en el desarrollo natural, la mina/proyecto/yacimiento individual representa
de los activos, incluyendo el desarrollo de tajos abiertos y una CGU para la prueba de desvalorización de los activos de
minas subterráneas, se deprecia y recapitaliza como costos larga duración.
de desarrollo imputables al activo conexo. El importe recuperable de una CGU es o bien el Valor de
Uso (“VIU” por sus siglas en inglés) o el Valor Equitativo Menos
Porcentajes Anuales de Depreciación de Categorías Importantes Costo de Venta (“FVLCS”), predominando el de mayor cuantía.
de Activos Se reconoce una pérdida por desvalorización para cualquier
excedente del valor en libros de una CGU sobre su importe
Terreno No depreciables recuperable. Las pérdidas por desvalorización se asignan a
Interés minero UOP prorrata sobre la base de los valores en libros relativos.
Planta y equipo 5 – 25 años Cualquier desvalorización se reconoce como un gasto en los
Equipo móvil subterráneo 5 – 7 años estados de resultados consolidados, en el período de declaración
Vehículos ligeros y otros equipos móviles 2 – 3 años en el que se produce la reducción del valor en libros.
Muebles, computadoras y equipo de oficina 2 – 3 años
Los activos de larga duración sujetos a desvalorización
Plantas de petróleo y gas e instalaciones relacionadas 3 – 15 años
potencial en minas/proyectos de capital/yacimientos de petróleo
y gas natural incluyen terrenos, edificios, planta y equipo,
Cada valor residual estimado del activo y su vida útil es revisado propiedades minerales y costos de desarrollo capitalizados, obras
y ajustado si fuera necesario, anualmente. El estimado del valor de construcción en ejecución y proyectos de desarrollo.
residual y la vida útil se basan en la condición física y limitacio
nes de vida de los edificios, planta y equipo y la actual evaluación Reversiones de Pérdidas por Desvalorización
de las onzas económicamente recuperables de la mina para Una pérdida por desvalorización reconocida en años anteriores
la propiedad minera y los costos de desarrollo del activo. para los activos de larga duración, pueden revertirse, solo si,
Los cambios a los valores residuales estimados o vidas útiles haya habido un cambio en los estimados usados para deter
se contabilizan prospectivamente. minar el monto recuperable del activo, desde que la última
pérdida por desvalorización fue reconocida. Esta reversión se
reconoce en los estados consolidados de resultados y se limita al
valor en libros que habría sido determinado, neto de cualquier
depreciación cuando proceda, en caso de no haberse reconocido
ninguna desvalorización en años anteriores. Después de la
reversión, cualquier cargo por depreciación, cuando proceda,
se ajusta de forma prospectiva.
96
Goodwill y Activos Intangibles intangible (potencial de exploración adquirido) a la fecha de

Goodwill adquisición. Cuando un yacimiento en la etapa de exploración
Bajo el método de adquisición, los costos de adquisición de pasa a la etapa de desarrollo, cualquier balance de activos
negocios son asignados a activos adquiridos y pasivos asumidos, intangibles de la etapa de exploración adquirido atribuible a
basado en los valores equitativos estimados a la fecha de dicho yacimiento, se transfiere a los intereses mineros no
adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor depreciables dentro de propiedad, planta y equipo.
equitativo neto de los activos tangibles e intangibles identificados
adquiridos y las obligaciones y obligaciones contingentes Evaluaciones de Desvalorizaciones
asumidas, representa goodwill que es asignado a CGUs. Revisamos y examinamos los montos registrados de todos los
activos intangibles cuando los eventos o cambios en las circuns
Evaluaciones de Desvalorizaciones tancias sugieren que sus montos registrados podrían no ser
El goodwill no se amortiza; por el contrario, se evalúa recuperables. Los activos intangibles que actualmente están en
anualmente su desvalorización, al 1º de octubre o en cualquier uso y están sujetos a amortización, están incluidos en el monto
momento del año, si se considera que existe un indicador de registrado de la CGU apropiada y examinada por desvalorización
desvalorización. Probamos el goodwill en el nivel de segmento junto con los otros activos de larga vida de ese CGU. Los activos
operativo, ya que cada unidad generadora de efectivo (CGU) intangibles que no están sujetos a amortización son examinados
en un segmento obtiene beneficios de sinergia de las a un nivel individual del activo.
combinaciones de negocios dentro de ese segmento que dan
lugar al goodwill, y la gerencia no monitorea internamente Reversiones de Pérdidas por Desvalorización
el goodwill a un nivel inferior. Se reconoce una pérdida por Una pérdida por desvalorización reconocida en años anteriores
desvalorización para el monto en que el valor en libros del para los activos intangibles se revierte en caso de que haya
segmento operativo excede su importe recuperable. habido un cambio en las circunstancias que condujeron a la
El importe recuperable de un segmento operativo es o bien pérdida por desvalorización y se haya determinado que el activo
el Valor de Uso (“VIU”) o el Valor Equitativo Menos Costo de ya no está sujeto a desvalorización como consecuencia de ello.
Venta (“FVLCS”), predominando el de mayor cuantía. Se reconoce Esta reversión se reconoce en los estados de resultados consoli
una pérdida por desvalorización para cualquier excedente dados y se limita al valor en libros que habría sido determinado,
del valor en libros de un segmento operativo sobre su importe neto de cualquier depreciación cuando proceda, en caso de no
recuperable. Cualquier desvalorización se reconoce como un haberse reconocido ninguna desvalorización en años anterio
gasto en los estados de resultados consolidados, en el período res. Después de la reversión, cualquier cargo por depreciación,
de declaración en el que se produce la reducción del valor cuando proceda, se ajusta de forma prospectiva.
en libros. La pérdida por desvalorización se asigna para reducir
Provisión por Rehabilitación Ambiental
el valor en libros de los activos del segmento operativo en el
Por lo general, las actividades de explotación, extracción y
orden siguiente: (a) primero, para reducir el valor en libros del
procesamiento generan obligaciones de rehabilitación ambiental.
goodwill asignado al segmento operativo, (b) luego, a los demás
El trabajo de rehabilitación puede incluir la clausura y
activos del segmento operativo mediante prorrateo sobre la base
desmantelamiento de las instalaciones; la eliminación o trata
del valor en libros de cada activo.
miento de los materiales de desecho; la rehabilitación de la
Reversiones de Pérdidas por Desvalorización mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la normativa
Una pérdida por desvalorización reconocida para el goodwill ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad y otros costos
no se revertirá en un período posterior. relacionados con la mina necesarios para realizar el trabajo de
rehabilitación; y la operación del equipo diseñado para reducir
Activos Intangibles o eliminar los efectos ambientales. La magnitud del trabajo
Los activos intangibles adquiridos mediante una adquisición de necesario y los costos asociados dependen de los requisitos
activos o combinación de negocios, se reconocen si el activo es impuestos por las autoridades competentes y nuestras políticas
separable o surge de derechos contractuales o legales y el valor ambientales. Los costos de funcionamiento de rutina que
equitativo puede medirse de forma fiable en su contabilización podrían tener un impacto sobre las actividades finales de cierre
inicial. Tras la adquisición de una propiedad minera en la etapa y rehabilitación, como la manipulación de material de desecho
de exploración, preparamos una estimación del valor equitativo realizada como parte integrante de un proceso de extracción
atribuible al potencial de exploración, incluyendo los recursos o producción, no se incluyen en la provisión. Los costos que
minerales, de ser el caso, de esa propiedad. El valor equitativo surjan de circunstancias imprevistas, como la contaminación
del potencial de exploración se contabiliza como un activo causada por descargas no planificadas, se reconocen como un
97
gasto y pasivo cuando se produzca el evento que genera una La formación de expectativas sobre las actividades futuras y
obligación y pueda realizarse estimaciones fiables de los costos el monto y calendario de los flujos de efectivo asociados supone
de rehabilitación necesarios. cálculos y estimaciones importantes. Dichas expectativas se
Por lo general, las provisiones para el costo de cada pro forman basándose en los requisitos normativos y de protección
grama de rehabilitación se reconocen en el momento en que se del medio ambiente vigentes o, si fueran más estrictas, nuestras
produce la perturbación del medio ambiente o se establece una políticas ambientales que dan lugar a una obligación implícita.
obligación implícita. Cuando la magnitud de la perturbación Cuando los flujos de efectivo previstos cambian, se descuenta
aumenta durante el desarrollo de una operación, la provisión los flujos de efectivo revisados utilizando la tasa de descuento
aumenta en consecuencia. Las partes más importantes del real vigente en US dólares, antes de impuestos y libre de riesgos,
valor en libros de las provisiones se relacionan con el cierre/ y se aplica un ajuste a la provisión.
rehabilitación de pozas de relaves; la demolición de edificios/ Cuando las provisiones por cierre y rehabilitación se
instalaciones mineras; el tratamiento continuo del agua; y el contabilizan inicialmente, el costo correspondiente se capitaliza
cuidado y mantenimiento continuos de las minas cerradas. como un activo, representando parte del costo de adquisición
Los costos incluidos en la provisión comprenden toda actividad de los beneficios económicos futuros de la operación. El costo
de cierre y rehabilitación que se tiene previsto ocurra de forma capitalizado de las actividades de cierre y rehabilitación se
progresiva durante el desarrollo de la operación y al momento reconoce en propiedad, planta y equipo y se deprecia sobre la
del cierre, en relación con las perturbaciones al medio ambiente futura producción de las operaciones relacionadas.
a la fecha de declaración. Los costos estimados incluidos en Lo normal es que se produzcan ajustes al monto y
la determinación de la provisión, reflejan los riesgos y proba calendario estimados de los flujos de efectivo futuros de cierre
bilidades de otras estimaciones de flujos de efectivo necesarias y rehabilitación habida cuenta de los importantes cálculos y
para liquidar la obligación en cada operación particular. Los estimaciones involucrados. Los factores principales que pueden
costos se calculan recurriendo o bien al trabajo de consultores causar que cambien los flujos de efectivo esperados son: la
externos o de expertos internos dependiendo del propósito de construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; los
la gerencia. cambios en las cantidades de material en las reservas y recursos
El plazo del gasto de rehabilitación real es dependiente de con el cambio correspondiente en el plan de vida de la mina;
un número de factores como la vida y naturaleza del activo, características cambiantes del mineral que tienen efecto en las
las condiciones de licencia operativa y el ambiente en donde medidas de protección ambiental y los costos relacionados;
opera la mina. El gasto puede ocurrir antes o después del cierre cambios en la calidad del agua que tienen efecto en la duración
y puede continuar por un período extendido de tiempo depen del tratamiento del agua requerido; tasas de cambio de moneda
diendo de los requerimientos de recuperación. Las provisiones y cambios en las leyes de regulaciones vigentes de protección al
por rehabilitación se miden al valor previsto de los flujos de medio ambiente.
efectivo futuros, descontados a su valor actual utilizando la tasa Las provisiones de rehabilitación están ajustadas como
de descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y resultado de los cambios en los estimados. Dichos ajustes se
libre de riesgos. La compensación del descuento se incluye en contabilizan como un cambio en el valor correspondiente
los gastos financieros y se traduce en un aumento del monto de los activos relacionados, incluyendo la propiedad mineral
de la provisión. Las provisiones se actualizan cada período de relacionada, excepto en donde una reducción en la producción
declaración para el efecto de un cambio en la tasa de descuento es mayor que el valor en libro neto restante de los activos
y el tipo de cambio, y el cambio en la estimación se agrega o relacionados, en cuyo caso el valor es reducido a cero y el ajuste
deduce del activo conexo y se deprecia de forma prospectiva restante es reconocido en los estados consolidados de resultados.
durante la vida útil del activo. En el caso de las minas cerradas, los cambios en los costos
estimados son reconocidos inmediatamente en los estados
consolidados de resultados. El costo ajustado del activo es
depreciado prospectivamente. Los cambios también resultan
en un ajuste a costos financieros futuros.
98
Glosario de Términos Técnicos MOLINO: Una instalación de procesamiento donde el mineral

es molido hasta convertirlo en grano fino para ser sometido
AUTOCLAVE: Proceso de oxidación en el que se aplican altas pre posteriormente a tratamientos físicos o químicos para extraerle
siones y temperaturas para convertir la mineralización refractaria los metales valiosos.
sulfurosa en mineral oxidado tratable.
ONZAS: Onza troy de una pureza de 999,9 partes por 1.000 partes.
Una cimentación o cancha
CANCHA DE LA PILA DE LIXIVIACIÓN:
grande e impermeable, usada como base para el mineral durante ONZAS CONTENIDAS: Representa las onzas en el terreno, sin la
la lixiviación en pilas. reducción de las onzas que no pueden recuperarse por el proceso
metalúrgico aplicable.
CONCENTRADO: Un producto muy fino, con apariencia de polvo,
PERFORACIÓN:
conteniendo valioso mineral del cual la mayoría del mineral no
utilizable ha sido eliminado. Perforaciones con recuperación de muestras: Perforación con una
CUERPO DE MINERAL: Una cantidad suficientemente grande de
broca hueca con borde de corte diamantado para producir un
mineral que puede ser extraída con beneficio económico. núcleo cilíndrico que es empleado para estudios geológicos y
ensayos. Empleado en exploración de minerales.
DESARROLLO: Trabajo realizado con el propósito de abrir un depósito
mineral. En el caso de una mina subterránea, esto incluye perforado Relleno: cualquier método de perforar a intervalos entre perfora
de pozos, galerías transversales, avances y chimeneas. En una ciones existentes, empleado para proveer mayor detalle geológico y
mina a tajo abierto, el desarrollo incluye la remoción de tierra ayudar a establecer las reservas estimadas.
de recubrimiento. PERTENENCIA MINERA: La porción de terrenos minerales aplicables
DESBROCE: Remover el material de estéril o roca desechable que que una parte ha demarcado o definido, en conformidad con las
recubre el yacimiento, depositado encima del cuerpo de mineral, leyes mineras aplicables, para adquirir el derecho a explorar y a
como preparación para la extracción, por métodos de tajo abierto. explotar los minerales de bajo la superficie.
Expresado como el número total de toneladas extraídas o a REFINACIÓN: La etapa final de la producción de un metal, en la cual
extraerse, para cada onza de oro. se extraen las impurezas del metal fundido.
DILUCIÓN: El efecto del mineral estéril o de baja ley que se incluye REHABILITACIÓN: El proceso mediante el cual se modifican los
inevitablemente en el mineral procesado, disminuyendo la ley del terrenos alterados como resultado de una actividad minera, para
mineral recuperado. poder darles un uso benéfico. La actividad de rehabilitación puede
DORÉ: Barras de metal de oro y plata sin refinar, que por lo
incluir el retiro de edificios, equipos, maquinaria y otros remanentes
general consisten aproximadamente en un 90 por ciento de metales físicos de minería, el cierre de las instalaciones de almacenamiento
preciosos que serán refinados adicionalmente, hasta obtener casi de relaves, canchas de lixiviación y otros elementos de minería, la
metal puro. adecuación al contorno del terreno, el recubrimiento y reubicación
de rocas de deshecho y de otras áreas alteradas.
EXPLORACIÓN: Exploración, muestreo, cartografía, perforaciones
RELAVES: El material que permanece después que se han extraído
con recuperación de muestras y otros trabajos necesarios en la
búsqueda de mineral. del mineral, durante el procesamiento, todos los metales preciosos
que pueden recuperarse técnica y económicamente.
LEY:La cantidad de metal en cada tonelada de mineral, expresada
RELLENO: Principalmente material estéril, arena o roca utilizado
como onzas troy por tonelada o gramos por tonelaje para los metales
preciosos y como porcentaje para la mayoría de los otros metales. para soportar el techo o paredes, después de remover mineral de
una cámara.
Ley de corte: es la ley mínima del metal en la cual se puede explotar
RESERVA MINERAL: Ver páginas 162 a 163 – “Resumen de Reservas
de manera económica un yacimiento (usada en el cálculo de las
reservas de mineral). Minerales y Recursos Minerales de Oro.”
Ley de cabeza de planta: es el contenido de metal de un mineral RECURSO MINERAL: Ver páginas 162 – 163 – “Resumen de Reservas
extraído que va a la planta de molido para su procesamiento. Minerales y Recursos Minerales de Oro.”
Ley recuperada: es el contenido real de metal determinado después SUBPRODUCTO: Un producto secundario metal o mineral recuperado
del procesamiento. en el proceso de molido, tal como el cobre y plata.
TAJO ABIERTO: Una mina donde los minerales son extraídos
Ley de reserva: es el contenido estimado de metal de un yacimiento
basado en los cálculos de las reservas. completamente desde la superficie.
Un proceso mediante el cual se extrae el oro,
LIXIVIACIÓN EN PILA:
TASA DE EXTRACCIÓN: Toneladas de mineral extraídas por día o por
“apilando” el mineral fragmentado sobre canchas impermeables un tiempo especificado.
inclinadas y rociando continuamente las pilas con una solución TASA DE RECUPERACIÓN: Un término usado en metalurgia de pro
baja en cianuro que disuelve el contenido de oro. La solución cesos para indicar la proporción de material valioso recuperado
cargada en oro es entonces colectada para realizar la recuperación físicamente mediante el procesamiento de un mineral. General
de oro. mente se declara como el porcentaje de material recuperado,
MINERAL: Roca, generalmente conteniendo minerales metálicos o no
comparado con el total de material originalmente presente.
metálicos, los cuales pueden ser extraídos y procesados logrando
un beneficio.
99
Responsabilidad de la Administración
Responsabilidad de
la Administración
Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros
Los estados financieros consolidados adjuntos, han sido preparados por el Directorio y la Administración de la Compañía y constituyen
su responsabilidad.
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los
Estados Unidos y reflejan las mejores estimaciones y criterios de la Administración, en base a la información que actualmente se dispone.
La Compañía ha desarrollado y mantiene un sistema de controles contables internos a fin de asegurar, sobre una base razonable y costo
eficaz, la confiabilidad de su información financiera.
Jamie C. Sokalsky
Vicepresidente Ejecutivo y
Director Ejecutivo de Finanzas
Toronto, Canada
16 de febrero de 2011
100
Barrick Informe Financiero 2010 | Informe de la Administración sobre el Control Interno de la Presentación de Informes Financieros
Informe de la Administración sobre

el Control Interno de la Presentación
de Informes Financieros
La administración de Barrick es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los reportes financieros.
La administración de Barrick ha evaluado la eficacia del control interno de la Compañía sobre la presentación de informes
financieros, al 31 de diciembre del 2010. La Administración de Barrick usó el marco integrado del Comité de Organizaciones
Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) para evaluar la eficacia del control interno sobre la presentación de informes financieros
de Barrick. Basada en la evaluación de la administración de Barrick, se ha concluido que el control interno sobre la presentación de
informes financieros de Barrick es eficaz al 31 de diciembre de 2010.
101
Estados Financieros
Estados Consolidados
de Resultados
Barrick Gold Corporation
Para los años terminados al 31 de diciembre,
(en millones de dólares de los Estados Unidos, excepto los datos por acción) (no auditados) 2010 2009 2008
Ventas (notas 4 y 5) $ 10.924 $ 8.136 $ 7.613

Costos y gastos
Costo de ventas (notas 4 y 6)1 4.201 3.807 3.706
Amortización y acrecentamiento (notas 4 y 15B) 1.196 1.073 957
Administración corporativa 154 171 155
Exploración (notas 4 y 7) 180 141 198
Gastos desarrollo de proyectos (notas 4 y 7) 153 85 242
Eliminación de contratos de ventas de oro – 5.933 –
Otros gastos (nota 8a) 463 343 302
Cargos por desvalorización (nota 8b) 7 277 598
6.354 11.830 6.158
Ingresos de interés 14 10 39
Gastos de interés (nota 20b) (121) (57) (21)
Otros ingresos (nota 8c) 124 112 291
Reducción valor de inversiones (nota 8b) – (1) (205)
17 64 104
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas antes de impuestos a la renta y otros ítems 4.587 (3.630) 1.559
Gasto de impuesto a la renta (nota 9) (1.370) (648) (594)
Pérdidas de capital en inversiones (nota 12) (41) (87) (64)
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas antes de participaciones no-controladoras 3.176 (4.365) 901
Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas (nota 3i) 121 97 (104)
Utilidades (pérdidas) antes de participaciones no-controladoras 3.297 (4.268) 797

Participaciones no-controladoras (nota 27) (23) (6) (12)
Utilidades (pérdidas) netas $ 3.274 $ (4.274) $ 785
Datos de utilidades (pérdidas) por acción (nota 10)

Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas
Básico $ 3,19 $ (4,84) $ 1,02
Diluido $ 3,16 $ (4,84) $ 1,01
Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuas

Básico $ 0,13 $ 0,11 $ (0,12)
Diluido $ 0,12 $ 0,11 $ (0,12)
Ingreso (pérdida) neto

Básico $ 3,32 $ (4,73) $ 0,90
Diluido $ 3,28 $ (4,73) $ 0,89
1. Sin incluir amortizaciones.

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
102
Barrick Informe Financiero 2010 | Estados Financieros
de Flujos de Efectivo
Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) 2010 2009 2008
Actividades de Operaciones
Utilidades (pérdidas) netas $ 3.274 $ (4.274) $ 785
Amortización y acrecentamiento (nota 4 y 15b) 1.196 1.073 957
Cargos por desvalorización y reducción de valor de inversiones (nota 8b) 7 278 803
Gasto de impuesto a la renta (nota 9) 1.370 648 594
Impuestos a la renta pagados (647) (376) (575)
Fondos netos de impuestos pagados (85) (66) –
Aumento en inventario (403) (372) (370)
Eliminación de contratos de ventas de oro – 5.933 –
Pago por liquidación de contratos de ventas de oro (656) (5.221) –
Ganancias en venta/adquisición de activos de larga vida (nota 8c) (50) (85) (187)
Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas (nota 3i) (121) (97) 104
Flujos de efectivo operativos de operaciones discontinuadas (nota 3i) (8) 7 26
Otros actividades de operaciones (nota 11a) 250 230 117
Efectivo neto originado por (empleado en) actividades de operación 4.127 (2.322) 2.254
Actividades de Inversión
Propiedad, planta y equipo
Gastos de capital (nota 4) (3.323) (2.351) (1.749)
Ingresos por ventas 61 10 185
Adquisiciones (nota 3) (813) (101) (2.174)
Inversiones (nota 12)
Adquisiciones (61) (3) (18)
Ventas 15 7 76
Disminución en efectivo restringido – 113 18
Flujos de efectivo de inversión de operaciones discontinuadas (nota 3i) – (3) (27)
Otras actividades de inversión (nota 11b) (51) (87) (231)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (4.172) (2.415) (3.920)
Actividades de Financiamiento
Capital accionario
Ingresos por ejercicio de opción de acciones 127 65 74
Ingresos por oferta de acciones ordinarias (nota 25) – 3.885 –
Ingresos por emisión pública de acciones comunes por una subsidiaria (nota 3e) 884 – –
Deuda a largo plazo (nota 20b)
Recibida 782 2.154 2.717
Pagada (149) (397) (1.603)
Dividendos (nota 25) (436) (369) (349)
Financiamiento de participaciones no-controladoras 114 304 88
Depósito en acuerdo de venta de plata 137 213 –
Flujos de efectivo de financiamiento de operaciones discontinuadas (nota 3i) – – –
Otras actividades de financiamiento (nota 11c) (25) (26) (34)
Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento 1.434 5.829 893
Efecto de cambios en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes 15 35 3
Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes 1.404 1.127 (770)

Efectivo y equivalentes al comienzo del período (nota 20a) 2.564 1.437 2.207
Efectivo y equivalentes al final del período (nota 20a) $ 3.968 $ 2.564 $ 1.437
103
Estados Financieros
Balances Generales
Consolidados
Al 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) 2010 2009
Activos
Activos circulantes
Efectivo y equivalentes (nota 20a) $ 3.968 $ 2.564
Cuentas por cobrar (nota 14) 346 251
Inventarios (nota 13) 1.852 1.540
Otros activos circulantes (nota 14) 947 524
Activos de operaciones discontinuadas (nota 3i) – 59
7.113 4.938
Activos no-corrientes
Capital en inversiones (nota 12a) 291 1.136
Otras inversiones (nota 12b) 203 92
Propiedad, planta y equipo (nota 15) 17.751 13.125
Goodwill (nota 17) 5.287 5.197
Activos intangibles (nota 16) 140 66
Activos de impuestos a la renta diferidos (nota 24) 467 949
Otros activos (nota 18) 2.070 1.531
Activos de operaciones discontinuadas (nota 3i) – 41
Total activos $ 33.322 $ 27.075
Pasivos y Patrimonio
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar $ 1.511 $ 1.221
Porción corriente de deuda a largo plazo (nota 20b) 14 54
Otras obligaciones corrientes (nota 19) 964 475
Pasivos de operaciones discontinuadas (nota 3i) – 23
2.489 1.773
Pasivos no corrientes
Deuda a largo plazo (nota 20b) 6.678 6.281
Obligaciones de retiro de activos (nota 22) 1.439 1.122
Obligaciones de impuestos a la renta diferidos (nota 24) 1.114 1.184
Otras obligaciones (nota 23) 868 1.145
Pasivos de operaciones discontinuadas (nota 3i) – 23
Total obligaciones 12.588 11.528
Patrimonio
Capital social (nota 25) 17.790 17.390
Capital pagado adicional 288 –
Utilidades (déficit) retenidos 456 (2.382)
Otros ingresos totales acumulados (nota 26) 531 55
Total patrimonio de los accionistas 19.065 15.063
Participaciones no-controladoras (nota 27) 1.669 484
Total patrimonio 20.734 15.547
Compromisos y contingencias (notas 15 y 30)
Total pasivos y patrimonio $ 33.322 $ 27.075
Firmado en representación del Directorio,
Aaron Regent, director Steven J. Shapiro, director
104
Barrick Informe Financiero 2010 | Estados Financieros
del Patrimonio
Acciones ordinarias (número en miles)
Al 1º de enero 984.328 872.739 869.887
Emitidas por la oferta pública de acciones (nota 25) – 108.973 –
Emitidas contra el ejercicio de opciones de acciones 4.760 2.349 2.383
Emitidas por conversión de debentures (nota 20b) 9.412 – –
Emitidas por rescate de acciones intercambiables (nota 25b) – 267 469
Al 31 de diciembre 998.500 984.328 872.739
Acciones ordinarias
Al 1º de enero $ 17.390 $ 13.372 $ 13.273
Emitidas por la oferta pública de acciones (nota 25) – 3.926 –
Emitidas por la conversión de debentures (nota 20b) 268 – –
Emitidas contra el ejercicio de opciones de acciones 127 65 74
Reconocimiento de gasto de las opciones de acciones 14 20 25
Otros ajustes (9) 7 –
Al 31 de diciembre 17.790 17.390 13.372
Capital pagado adicional
Al 1º de enero – – –
Reconocido en la oferta pública de African Barrick Gold (nota 3e) 288 – –
Al 31 de diciembre 288 – –
Utilidades (déficit) retenidos
Al 1º de enero (2.382) 2.261 1.832
Utilidad (pérdida) neta 3.274 (4.274) 785
Dividendos (nota 25) (436) (369) (349)
Readquisición de acciones preferentes de una subsidiaria – – (7)
Al 31 de diciembre 456 (2.382) 2.261
Otras utilidades (pérdidas) totales acumuladas (nota 26) 531 55 (356)
Total patrimonio de los accionistas 19.065 15.063 15.277
Participaciones no-controladoras (nota 27)
Al 1º de enero 484 182 82
Utilidad neta atribuible a participaciones no-controladoras 23 6 12
Financiamiento de participaciones no-controladoras 114 299 90
Otro aumento (disminución) en participaciones no-controladoras 1.048 (3) (2)
Al 31 de diciembre 1.669 484 182
Total patrimonio al 31 de diciembre $ 20.734 $ 15.547 $ 15.459
de Utilidad Total
Utilidad (pérdida) neta $ 3.274 $ (4.274) $ 785
Otros ingresos (pérdidas) totales, deducidos los impuestos (nota 26) 476 411 (507)
Utilidad (pérdida) total $ 3.750 $ (3.863) $ 278
105
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados

Financieros Consolidados
Barrick Gold Corporation. Las cifras tabuladas se expresan en millones de dólares de los Estados Unidos, a menos que se indique lo contrario.
La denominación $C, $A, ZAR, CLP, PGK, TZS, JPY, ARS, GBP y EUR se refieren a dólares Canadienses, dólares Australianos, Rand Sudafricano, Pesos
Chilenos, Kina de Papua Nueva Guinea, Chelines Tanzanos, Yen Japonés, Pesos Argentinos, Libras Esterlinas Inglesas y Euros, respectivamente.
1  Naturaleza de las Operaciones la participación no controladora de los activos netos de la entidad.

Para las entidades que están sujetas a control compartido (“joint
Barrick Gold Corporation (“Barrick” o la “Compañía”) se dedica ventures” o “JVs”), contabilizamos nuestra participación usando
principalmente a la producción y venta de oro, así como a el método contable de capital accionario, cuando nuestra partici
actividades relacionadas tales como exploración y desarrollo de pación se da a través de una estructura corporativa.
minas. También producimos cantidades significativas de cobre y Para las JVs no incorporadas, bajo las cuales tenemos una
tenemos participación en propiedades de gas y petróleo, localizadas participación indivisa en los activos y pasivos y recibimos nuestra
en Canadá, a través de nuestra subsidiaria de gas y petróleo, participación de producción de la joint venture, incluimos en
Barrick Energy. Nuestras operaciones mineras productoras están nuestros estados financieros nuestra participación proporcional de
concentradas en tres unidades regionales de operaciones: los activos, pasivos, ganancias, gastos y flujos de efectivo.
Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También tenemos Hemos evaluado todas las entidades, incluyendo aquellas
una participación de capital del 73.9% en la compañía African entidades que tienen una participación económica en proyectos
Barrick Gold plc (“ABG”), cotizada en la Bolsa y que incluye que están en la etapa de exploración o desarrollo, en las que
nuestras minas de oro y propiedades de exploración africanas. mantenemos una participación económica, para determinar si son
Vendemos nuestra producción de oro dentro del mercado mundial entidades a interés variable (“VIEs”). Si se determina que son VIEs,
y vendemos nuestra producción de cobre dentro del mercado evaluamos continuamente quien es el beneficiario primario,
mundial y a clientes privados. basados en quién tiene el poder de dirigir los asuntos que tienen
el impacto más significativo en las actividades del VIE y quién tiene
2  Políticas Contables Significativas la obligación de absorber las pérdidas o el derecho de recibir los
a) Base de la Preparación beneficios de la VIE, que potencialmente podrían ser significativos
Estos estados financieros consolidados han sido preparados emple para la VIE. Los asuntos que podrían tener un impacto significativo
ando los principios de contabilidad generalmente aceptados de los en las actividades de la VIEs incluyen, pero no se limitan a, la
Estados Unidos (“US GAAP”). Para asegurar que la información aprobación de presupuestos y programas, las decisiones de cons
financiera sea comparable, se han reclasificado ciertos montos de trucciones y la delegación de ciertas responsabilidades al operador
años anteriores para reflejar los cambios en la presentación de los del proyecto. Para las VIEs en donde somos los beneficiarios
estados financieros. primarios, consolidamos la entidad y registramos una participación
no-controladora, que es medida inicialmente en su valor equitativo
b) Principios de Consolidación estimado, para la participación que tienen otros dueños de la
Estos estados financieros consolidados incluyen las cuentas de entidad. Para las VIEs en donde compartimos con otras partes no
Barrick Gold Corporation y de aquellas entidades sobre las que relacionadas, el poder sobre aquellos asuntos mencionados que
tenemos capacidad de control, ya sea por medio de derechos de tienen un impacto significativo en las actividades de la VIE,
voto o de otra manera que no sea por derecho de voto. Para estas usamos el método contable de capital accionario para informar
entidades, registramos el 100% de nuestros ingresos, gastos, flujos sus resultados (nota 12). Para todas las VIEs, nuestros riesgos son
de efectivo, activos y pasivos, en nuestros estados financieros limitados a nuestra inversión en la entidad.
consolidados. Para las entidades que controlamos pero en las que La siguiente tabla ilustra nuestra política usada para contabilizar
nuestra participación es inferior al 100%, registramos una las minas operativas/proyectos significativos, en donde tenemos
participación no controladora en el estado de ingresos consolidado una participación económica de menos del 100%. Consolidamos
a fin de reflejar la cuota en la participación no controladora de todas las otras minas y proyectos operativos en donde tenemos el
la utilidad (pérdida) neta, y se registra una participación no 100% de la participación económica.
controladora en el balance consolidado a fin de reflejar la cuota en
106
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Método de Consolidación al 31 de diciembre de 2010

Participación económica
Tipo de entidad al 31 de dic. 2010 al 31 de dic. 20101 Método
African Barrick Gold 2

Subsidiaria – no de total propiedad 73.9% Consolidación
Australia
Mina Kalgoorlie JV No incorporada 50% Pro Rata
Mina Porgera3 JV No incorporada 95% Pro Rata
Norteamérica
Mina Round Mountain JV No incorporada 50% Pro Rata
Mina Marigold JV No incorporada 33% Pro Rata
Mina Turquoise Ridge JV No incorporada 75% Pro Rata
Proyectos de Capital
Proyecto Pueblo Viejo4 VIE 60% Consolidación
Proyecto Cerro Casale5 VIE 75% Consolidación
Proyecto Donlin Creek6 VIE 50% Método Contable de capital accionario
Proyecto Reko Diq6,7 VIE 37.5% Método Contable de capital accionario
Proyecto Kabanga6,8 VIE 50% Método Contable de capital accionario
1. A menos que se exprese lo contrario, todas nuestras joint ventures están financiadas por contribuciones hechas por sus socios en proporción a su participación económica.
2. In 2010, completamos una oferta pública inicial (“OPI”) para una participación no-controladora en nuestras operaciones mineras de oro africanas. Como resultados de esta
transacción, nuestra participación económica en las minas de oro North Mara, Bulyanhulu y Buzwagi fue reducida de 100% a 73,9% y nuestra participación económica en la
mina de oro Tulawaka (una JV no incorporada sostenida a través de ABG) fue reducida de 70% a 51,7% (nota 3e).
3. Tenemos una participación indivisa en nuestra porción participativa de activos y pasivos en la mina Porgera.
4. De acuerdo con los términos del acuerdo con nuestro socio, Barrick es responsable del 60% de los requerimientos de financiación para el proyecto Pueblo Viejo. Hemos
consolidado nuestra participación en Pueblo Viejo y hemos registrado una participación no-controladora por el 40% de propiedad de nuestro socio. En el 2009, hemos
determinado que mineralización en Pueblo viejo cumplió con la definición de reservas probadas y probables para los propósitos de información en Estados Unidos y se
comenzó a capitalizar los costos de las actividades de desarrollo al proyecto. Al 31 de diciembre de 2010, los montos registrados (100%) de el proyecto Pueblo Viejo fueron :
activos de $2.889 millones (2009: $1.385 millones) y pasivos de $1.392 millones (2009: $182 millones). La máxima exposición a pérdida relacionada a esta VIE es
$898 millones (2009: $722 millones), calculado como el 60% del patrimonio de los accionistas de la entidad.
5. El 31 de Marzo de 2010, obtuvimos el control sobre el proyecto Cerro Casale, adquiriendo una participación adicional del 25%, lo que aumentó nuestra participación
de propiedad al 75%. Como resultado, comenzamos a consolidar Cerro Casale y registrar una participación no controladora para la participación del 25% de nuestro socio,
prospectivamente desde el 31 de Marzo de 2010. Previamente, teníamos control compartido sobre Cerro Casale y contabilizábamos nuestra participación de propiedad
usando el método contable de capital accionario. Al 31 de diciembre de 2010, los montos registrados consolidados (100%) del proyecto Cerro Casale fueron: activos
de $1.883 millones (2009: $861 millones) y pasivos de $22 millones (2009: $cero). La máxima exposición a perdida relacionada a esta VIE es de $1.396 millones (2009:
$861 millones), calculado al 75% del capital social de los accionistas de la entidad.
6. Nuestros proyectos Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga son VIEs que contabilizamos como participación de propiedad usando el método contable de capital accionario.
Nuestra máxima explosión a pérdida está limitada al monto registrado de la inversión (nota 12)
7. Tenemos una participación del 50% en Atacama Copper, que tiene una participación del 75% en el proyecto Reko Diq. Usamos el método de capital accionario para
contabilizar nuestra participación en Atacama Copper (nota 12).
8. En concordancia con el acuerdo con nuestro socio, desde el 2006 hasta el tercer trimestre del 2008, nuestro socio fue responsable por financiar el 100% de los gastos de
la exploración y el proyecto y no incurrimos en ningún gasto atribuible a nuestra participación económica en este período. Durante el tercer trimestre del 2008, nuestro
socio completó el requerimiento de financiamiento tope para estos gastos de $145 millones y posteriormente nosotros comenzamos a financiar el 50% de los gastos de
exploración y proyecto (nota 12).
c) Conversión a Moneda Extranjera convertidos usando la misma tasa histórica como la asociada a
La moneda funcional de todas nuestras operaciones de oro y cobre activos y pasivos no-monetarios.
es el dólar US. Convertimos los saldos en monedas diferentes al
dólar US, para estas operaciones, en dólar US de la siguiente forma: La moneda funcional de nuestras operaciones de gas y petróleo
 P
ropiedad planta y equipo, activos intangibles, inversiones por (“Barrick Energy”) es el dólar canadiense. Convertimos los saldos
método de capital accionario, usando las tasas históricas; relacionados a Barrick Energy en dólares US, de la siguiente forma:
 V
alores disponibles a la venta usando las tasas al cierre con  L
os activos y pasivos usando las tasas de cambio al cierre con las
las ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras utilidades
utilidades totales; totales; y
 O
bligaciones de retiro de activos usando tasas históricas;  I
ngresos y gastos usando las tasas promedio de cambio con las
 A
ctivos y pasivos de impuestos diferidos usando las tasas al cierre ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras utilidades
con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en los totales.
gastos de impuesto a la renta;
 O
tros activos y pasivos usando las tasas al cierre con las ganancias d) Uso de Estimados
y pérdidas de conversión registradas en otros ingresos/gastos; e La preparación de estos estados financieros requiere que hagamos
 I
ngresos y gastos usando las tasas promedio de cambio, excepto estimaciones y supuestos. Las estimaciones y supuestos más
para los gastos que se relacionan a los activos y los pasivos significativos son: la clasificación de la mineralización, ya sea
no monetarios que son medidos con tasas históricas, que son como reservas o no-reservas; las cantidades de reservas minerales
107
probadas y probables; los valores equitativos de los activos y pasivos los nuevos pronunciamientos de US GAAP efectivos desde el
adquiridos, bajo las combinaciones de negocios, incluyendo el 2011 hacia delante, ya no tienen efecto en nuestros estados
valor del material mineralizado más allá de las reservas minerales financieros consolidados.
probadas y probables; los futuros costos y gastos para producir
las reservas minerales probadas y probables; los futuros precios Pronunciamientos Contables Implementados en el 2010
de commodities para el oro, cobre, plata y otros productos con Entidades a Interés Variable (“VIEs”)
sumibles; los futuros costos del petróleo y otros productos; las Como resultado de la emisión reciente de la guía ASU 2009-17,
tasas de cambio de monedas futuras; los futuros costos para cubrir hemos reevaluado nuestras VIEs en el primer trimestre del 2010 y
las obligaciones relacionadas al retiro de activos; los montos y hemos determinado que estos cambios no tienen un efecto en
probabilidades de contingencias; los valores equitativos de las nuestra clasificación de VIEs. También hemos ampliado nuestra
unidades que reportan que incluyen goodwill; las situaciones divulgación de información con respecto a las VIEs (nota 2b).
de incertidumbre tributaria; y los ajustes del riesgo de crédito
Pronunciamientos Contables Implementados en el 2009
a tasas de descuento. Usando estos y otros estimados y supuestos,
Medición del Valor Equitativo de los Pasivos
nosotros tomamos varias decisiones cuando preparamos los
En agosto del 2009, el FASB emitió una Actualización de las
estados financieros, incluyendo:
 E
l tratamiento de los desembolsos en las propiedades mineras,
Normas de Contabilidad (Accounting Standards Update, “ASU”)
2009-05, Medición del Valor Equitativo de los Pasivos, la cual entra
antes de que comience la producción, considerándolos ya sea
en vigor en forma prospectiva para períodos intermedios que se
como activos o como gastos (nota 15);
 S
i los activos tangibles o intangibles de larga vida o inversiones
inician después del 1º de agosto de 2009, permitiéndose una
adopción temprana. La guía existente exigía que el valor equitativo
de capital están desvalorizados, y de ser así, se incluyen los
del pasivo se midiera bajo el supuesto de que el pasivo es transferido
estimados del valor equitativo de esos activos y de cualquier
a un participante del mercado. ASU 2009-05 ofrece mayor
cargo de desvalorización correspondiente (nota 15);
 N
uestra capacidad de realizar los activos de impuestos a la renta
aclaración en el sentido de que la medición del valor equitativo
del pasivo debería suponer la transferencia a un participante
diferidos y los montos registrados por cualquier provisión
del mercado, a partir de la fecha de medición sin liquidación con la
por valorización correspondiente y los montos registrados por
contraparte. Por ello, el valor equitativo del pasivo deberá reflejar
situaciones de incertidumbre tributaria (nota 24);
 L
a vida útil de los activos tangibles e intangibles de larga vida
el riesgo de incumplimiento, incluyendo pero no limitándose, el
propio riesgo crediticio de una entidad cuentadante. La aplicación
y la medida de amortización (nota 15);
 E
l valor equitativo de las obligaciones asociadas al retiro
de ASU 2009-05 en el cuarto trimestre de 2009, no tuvo ningún
impacto material en la medida de nuestros pasivos.
de activos (nota 22);
 S
i se registra un pasivo de pérdidas por contingencias y el monto
Combinaciones de Negocios
de cualquier pasivo (notas 15 y 30); En el primer trimestre del 2009, comenzamos a aplicar las nuevas
 E
l monto del gasto del impuesto a la renta (nota 9);
provisiones FASB para las combinaciones de negocios consumadas
 L
as asignaciones del precio de compra en las combinaciones de
después de la fecha efectiva del 31 de diciembre de 2008. Bajo la
negocios para activos y pasivos adquiridos, (notas 3 y 17); nueva guía, las combinaciones de negocios son contabilizadas bajo
 S
i haya ocurrido alguna desvalorización de goodwill, y de ser así,
el “método de adquisición”, en vez del “método de compra”.
los montos de los cargos por desvalorización (nota 17); Los cambios mas significativos en nuestra contabilidad para
 L
a transferencia de valor mas allá de las reservas probadas
la combinaciones de negocios, que van a resultar de la aplicación
y probables a activos sujetos a amortización (nota 15); y del método de adquisición, incluyen: (i) la definición de negocios
 V
alor equitativo de instrumentos derivados incluyendo los
se ha ampliado para incluir a algunas entidades en etapa de desa
ajustes del riesgo de crédito de las tasas de descuento para rrollo y por lo tanto, más adquisiciones serán contabilizadas como
determinar el valor equitativo (notas 20 y 21). combinaciones de negocios en vez de adquisiciones de activos;
(ii) la fecha de medida para la participación accionaria emitida
Como el proceso de estimación es inherentemente incierto, los por el adquiriente es la fecha de adquisición, en vez de que sean
resultados futuros reales podrían diferir de los actuales estimados y algunos días antes y después de que se hayan acordado y anunciado
supuestos, teniendo potencialmente efectos materiales futuros los términos, lo que podría cambiar significativamente el monto
sobre nuestros estados financieros. registrado por el negocio adquirido, si los precios de las acciones
en la fecha del acuerdo y en la fecha del anuncio difieren de los
e) Cambios Contables precios en la fecha de adquisición; (iii) todos los ajustes futuros a
Futuros Cambios en la Política Contable los estimados del impuesto a la renta serán registrados como un
Barrick ha decidido convertir nuestra base contable de US GAAP a componente de los gastos de impuesto a la renta, mientras que bajo
Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”) los previos requerimientos ciertos cambios en los estimados del
para los períodos comenzando el 1º de enero de 2011, preparando impuesto a la renta estaban registrados en goodwill; (iv) los costos
sus primeros estados financieros provisionales de acuerdo a IFRS, relacionados con la adquisición cubiertos por el adquiriente,
para el período de tres meses que terminan el 31 de marzo de 2011. incluyendo los gastos bancarios de inversión, gastos legales,
Como resultado de nuestra transición a informar bajo IFRS, gastos de contabilidad, gastos de evaluación y otros honorarios
108
profesionales y de consultoría serán contabilizados a medida en f) Otras Notas a los Estados Financieros
que se incurran; mientras que en la guía previa, estos costos eran
capitalizados como parte del costo de la combinación de negocios; Nota Página
(v) los activos adquiridos y las obligaciones asumidas como parte Adquisiciones y ventas 3 110
de la combinación de negocios, ya sea una adquisición completa, Información de segmentos 4 113
parcial o por etapas, resultan en el registro de los activos y pasivos Ventas 5 116
al 100% del valor equitativo; mientras que bajo la guía previa se Costo de ventas 6 117
requería que solo la porción de participación controladora sea Gastos de exploración y proyectos de desarrollo 7 118
registrada a valor equitativo; (vi) el reconocimiento de una ganancia Otros gastos e ingresos 8 119
en compra acordada cuando el valor equitativo de los bienes Gasto impuesto a la renta 9 120
identificables excede el precio de compra, mientras que bajo la guía Utilidades (pérdidas) por acción 10 122
previa, el valor en libros neto de los activos identificables habría
Flujo de efectivo – otros ítems 11 123
sido ajustado hacia abajo; y (vii) la participación no controladora
Capital en inversiones y otras inversiones 12 124
será registrada como parte del valor equitativo de los activos netos
Inventarios 13 125
adquiridos, incluyendo su participación en goodwill; mientras que
Cuentas por cobrar y otros activos circulantes 14 127
bajo la guía previa la participación no controladora es registrada
Propiedad, planta y equipo 15 128
como parte del monto registrado en libros de los activos netos
adquiridos, sin que pueda asignarse ningún goodwill. Vea la nota 3 Activos intangibles 16 132
para nuestro informe del impacto contable de la combinación de Goodwill 17 133
negocios y adquisiciones de activos. Otros activos 18 135
Otros pasivos circulantes 19 135
Participaciones No Controladoras en los Estados Instrumentos financieros 20 135
Financieros Consolidados Medidas de valor equitativo 21 145
En el primer trimestre del 2009, adoptamos la nueva guía FASB Obligaciones de retiro de activos 22 146
para las participaciones no controladoras. Bajo la nueva guía, las Otras obligaciones no corrientes 23 147
participaciones no controladoras son medidas al 100% del valor Impuestos a la renta diferidos 24 148
equitativo de los activos adquiridos y las obligaciones asumidas. Capital accionario 25 150
Antes de la fecha efectiva de la nueva guía, las participaciones no Otras utilidades totales (pérdidas) (“OCI”) 26 151
controladoras eran medidas al valor en libros. Con propósitos de Participaciones no controladoras 27 151
presentación y divulgación, las participaciones no controladoras son Compensación en base a acciones 28 152
ahora clasificadas como un componente separado del patrimonio.
Beneficios post-jubilación 29 155
Adicionalmente, la nueva guía cambia la manera en que son
Litigios y demandas 30 158
contabilizados los cambios en los aumentos/disminuciones de
porcentajes de propiedad. Los cambios de porcentajes de propiedad
son registrados como transacciones de capital y ninguna ganancia
o pérdida es reconocida mientras que la casa matriz retenga el
control de la subsidiaria. Cuando una casa matriz des-consolida
una subsidiaria pero retiene una participación no controladora,
esta participación no controladora es medida nuevamente a valor
equitativo en la fecha en la que se perdió el control y una ganancia
o pérdida es reconocida en ese momento. Mas aún, las pérdidas
acumuladas atribuibles a las participaciones no controladoras,
no están ya más limitadas al monto registrado original y por lo
tanto, las participaciones no controladoras podrían tener un saldo
cargado negativo.
Las nuevas provisiones se han aplicado en forma prospectiva
con la excepción de las provisiones de presentación y divulgación,
que han sido aplicadas para todos los periodos anteriores presentados
en los estados financieros. Las provisiones de presentación y
divulgación resultaron en la reclasificación de las participaciones
no controladoras en la sección de Patrimonio de los Accionistas,
del Balance General totalizando $484 millones, en nuestro Balance
General al 31 de diciembre de 2009 (31 de diciembre de 2008:
$182 millones).
109
3  Adquisiciones y Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 Costos Totales para Asignar
Efectivo pagado a la adquisición 1 Costo de compra $ 264

Cerro Casale $ 454 $ –
Adquisiciones Barrick Energy 264 53
Asignación de los Valores Equitativos a los Activos Netos de
Tusker Gold Limited 74 –
Bountiful, Puskwa y Dolomite
Joint venture REN 36 –
Hemlo – 50 Activos corrientes $ 8
Propiedad, planta y equipo 252
$ 828 $ 103
Goodwill 64
Menos: efectivo adquirido (15) (2)
Total activos 324
$ 813 $ 101
Pasivos corrientes 2
Ingreso en efectivo de la venta1
Obligaciones de retiro de activos 8
ABG $ 884 $ –
Deuda bancaria 13
Osborne 17 –
Pasivos del impuesto a la renta diferidos 37
$ 901 $ –
Total pasivos 60
1. Todos los montos representan el efectivo bruto pagado o recibido por la adquisición
o venta. Activos netos adquiridos $ 264
a) Adquisiciones de Barrick Energy b) Adquisición de Tusker Gold Limited

En el 2010, Barrick Energy, finalizó tres adquisiciones. El 17 de mayo El 27 de abril de 2010, ABG adquirió el 100% de las acciones
de 2010, Barrick Energy adquirió todas las acciones en circulación emitidas y en circulación de Tusker Gold Limited (“Tusker”), por
de Bountiful Resources (“Bountiful”), una corporación de un pago neto agregado de aproximadamente $74 millones. Como
propiedad privada, por aproximadamente $109 millones. El 25 de resultado de esta adquisición, ABG ha aumentado su participación
junio de 2010, Barrick Energy adquirió la propiedad Puskwa de del 51% al 100% en la joint venture Nyanzaga. Hemos determinado
Galleon Energy Inc. (“Puskwa”) por aproximadamente $130 millones. que esta transacción representa una combinación de negocios,
El 17 de setiembre de 2010, Barrick Energy adquirió los activos con ABG identificada como el adquiriente. Las siguientes tablas
de Dolomite Resources (“Dolomite”) por un monto aproximado presentan el costo de compra y nuestra asignación preliminar del
de $25 millones. Hemos determinado que estas transacciones precio de compra. La asignación del precio de compra será finali
representan combinaciones de negocios, con Barrick Energy zada tras la determinación del efecto en los impuestos diferidos.
identificada como su adquiriente. Hemos reconocido goodwill en Cualquier ajuste al efecto del impuesto diferido tendrá un efecto
estas adquisiciones debido a las sinergias esperadas y el impacto del correspondiente en goodwill.
impuesto diferido Las siguientes tablas presentan la combinación ABG comenzó a consolidar los resultados operativos, flujos de
del costo de compra y la asignación del precio de compra para estas efectivo y activos netos de Tusker desde la fecha de adquisición.
transacciones. Barrick Energy comenzó a consolidar los resultados
operativos, flujos de efectivo y activos netos de Bountiful, Puskwa y Costos Totales para Asignar
Dolomite, desde las respectivas fechas de adquisición.
Costo de compra $ 74
Menos: efectivo adquirido (8)
Pago en efectivo pagado $ 66
Asignación Preliminar de los Valores Equitativos a los Activos Netos

de Tusker
Propiedad, planta y equipo $ 80

Goodwill 22
Total activos 102
Otros pasivos no-corrientes 4
Pasivos del impuesto a la renta diferidos 22
Total pasivos 36
Activos netos adquiridos $ 66
110
c) Venta de Sedibelo f) Adquisición del 25% de Participación Adicional

EL 4 de febrero de 2011, concertamos un acuerdo para vender en Cerro Casale
nuestra participación del 10% en el proyecto de platino Sedibelo El 31 de marzo del 2010, completamos la adquisición de la
(“Sedibelo”) y ciertos activos a la Tribu Bakgatla-Ba-Kgafela participación adicional del 25% en Cerro Casale, de Kinross Gold
(“BBK”), propietaria del 90% restante de participación en Corporation (“Kinross”) por un pago en efectivo de $454 millones
Sedibelo, así como la transferencia de ciertos ítems requeridos para y la eliminación de una obligación contingente por $20 millones,
el desarrollo de Sedibelo, a Newshelf 1101 (Sociedad Anónima) que era pagadera por Kinross a Barrick por una decisión de
Limited, por un pago total de aproximadamente $44 millones; y construcción. Ahora nuestra participación en el proyecto es del
para liquidar varios asuntos pendientes entre Barrick y la tribu 75% y hemos obtenido así el control sobre el proyecto. Como
BBK relacionados con Sedibelo y sus respectivos intereses. Los resultado, comenzamos a consolidar el 100% de los resultados
acuerdos están sujetos a ciertas condiciones de costumbre y se espera operativos, de los flujos de efectivo y de los activos netos de Cerro
cerrar las transacciones a finales del primer trimestre del 2011. Casale, y registramos una participación no controladora por la
propiedad del 25% de Kinross prospectivamente, desde el 31 de
d) Adquisición de la participación del 64% en marzo de 2010. Hemos reevaluado nuestro previa participación de
la Joint Venture REN propiedad del 50% al valor equitativo y hemos registrado una
El 8 de abril de 2010, concertamos un acuerdo para adquirir la ganancia de $29 millones.
participación del 64% restante en la joint venture REN, de Centerra Las siguientes tablas presentan el costo de compra y la asigna
Gold Inc., por un pago de $36 millones. La propiedad REN está ción preliminar del precio de compra para estas transacciones.
ubicada al lado de las operaciones Goldstrike en Nevada. La
transacción se finalizó el 2 de julio de 2010. La adquisición se ha Costos Totales para Asignar
contabilizado como una compra de activo.
Costo de compra (participación del 25%) $ 455
Ajuste del precio de compra (1)
e) OPI de las Operaciones Mineras de Oro Africanas Menos: efectivo adquirido (7)
En marzo del 2010, se cerró la oferta pública inicial (“OPI”) de
ABG y sus aproximadas 404 millones de acciones ordinarias fueron Pago en efectivo pagado 447
admitidas en la Lista Oficial de la Autoridad de Cotizaciones del Inversión por método contable de participación 879
Reino Unido para que puedan negociarse en el mercado principal Participación no controladora 454
para los valores cotizados en la Bolsa de Valores de Londres. ABG Subtotal 1.780
vendió aproximadamente 101 millones de acciones ordinarias en la
Valor equitativo de activos netos 1.809
oferta, o sea un equivalente del 25% de su capital social y Barrick
ha retenido una participación de aproximadamente 303 millones Ganancia en la adquisición $ 29
de acciones ordinarias, o sea mas o menos el 75% del capital social
de ABG. En abril del 2010, la opción de compra complementaria
Asignación Preliminar del Precio de Venta de los Activos Netos
de acciones fue ejercida parcialmente, resultando en un 1,1% de
de Cerro Casale (base 100%)
dilución de nuestra participación en ABG al 73,9%.
Los ingresos netos de OPI y el ejercicio de de la opción de Activos corrientes $ 1
compra complementaria de acciones fueron de aproximadamente Derechos de agua 75
$884 millones. Ya que Barrick ha retenido una participación Cuentas por cobrar VAT 11
controladora financiera en ABG, vamos a continuar consolidando Propiedad, planta y equipo 1.732
ABG y vamos a contabilizar la venta de las acciones de ABG como
Total activos 1.819
una transacción de capital social. De acuerdo a esto, la diferencia
entre el ingreso recibido y el valor registrado de $596 millones Pasivos corrientes 10
ha sido registrada como $288 millones de capital pagado adicional
Activos netos adquiridos $ 1.809
en el patrimonio accionario y hemos establecido una participación
no controladora, para reflejar nuestra participación de propiedad
en ABG. g) Adquisición del 50% de participación en Valhalla
El 17 de setiembre de 2009, Barrick /Energy ha completado la
adquisición de la participación del 50% en el campo de gas y
petróleo Valhalla, que está cerca de nuestra existente propiedad
Sturgeon Lake, por un pago total en efectivo de $53 millones. Esta
transacción fue considerada como una compra de activo.
111
h) Adquisición de participación del 50% en Hemlo i) Operaciones Discontinuadas

El 22 de abril de 2009, completamos la adquisición de la partici Resultados de Operaciones Discontinuadas
pación del 50% restante en las minas de oro Williams y David Bell
(“Hemlo”) en Canadá, de la compañía Teck Resources Ltd., por un
pago en efectivo de $50 millones, de este modo incrementando Ventas de oro
nuestra participación al 100%. Hemos reconocido una ganancia Osborne $ 43 $ 31 $ 27
ventajosa de compra de $43 millones, resultante del valor equitativo Henty – 25 52
en exceso de los activos netos adquiridos sobre el monto pagado en Ventas de cobre
efectivo. Después de esta transacción, volvimos a evaluar nuestra Osborne 244 212 221
participación existente del 50% en los activos y pasivos de Hemlo,
anteriores a esta transacción, a sus valores equitativos actuales, $ 287 $ 268 $ 300
reconociendo una ganancia de aproximadamente $29 millones. Ingresos antes de impuestos
La ganancia total de $72 millones fue reconocida en otros ingresos Osborne $ 173 $ 129 $ (85)
(nota 8c). Henty – 9 (23)
Las tablas siguientes representan el costo de compra, la asig
$ 173 $ 138 $ (108)
nación del precio de compra y la compra ventajosa de la adquisición
registrada en otros ingresos en el 2009 (nota 8C). Ingreso neto
Osborne $ 121 $ 91 $ (81)
Costos Totales para Asignar Henty – 6 (23)
Costo de compra $ 65 $ 121 $ 97 $ (104)

Ajuste del precio de compra (15)
Menos: efectivo adquirido (2) Osborne
$ 48 El 30 de setiembre de 2010, hemos vendido nuestra mina de cobre
Osborne a Ivanhoe Australia Limited (“Ivanhoe”) por un pago
de aproximadamente $17 millones en efectivo, así como también
Asignación Preliminar de Valores Equitativos a los Activos Netos
una regalía pagadera por cualquier producción futura, con un tope
de Hemlo
de aproximadamente $14 millones. Ivanhoe ha acordado a asumir
Activos corrientes $ 10 todas las obligaciones relacionadas con el medio ambiente en la
Propiedad, planta y equipo mina. Se ha reconocido en el tercer trimestre de 2010, una pérdida
Edificios, planta y equipo 25 de aproximadamente $7 millones, principalmente debido a la
Costos capitalizados de desarrollo de minas 21 liquidación de obligaciones. Los resultados de estas operaciones,
Costos capitalizados de adquisición de reserva 81 incluyendo la pérdida en la venta, y los activos y pasivos de
Total activos 137 Osborne han sido presentados como operaciones discontinuadas
en estos estados financieros consolidados.
Obligaciones de retiro de activos 32 Henty
Pasivos del impuesto a la renta diferidos 21 El 6 de julio de 2009, finalizamos el acuerdo con Bendigo Mining
Total pasivos 61 Limited (“Bendigo”) para vender nuestra mina Henty en el
segmento Australia Pacífico, por un pago de $4 millones en efectivo
Activos netos adquiridos $ 76 y en acciones de Bendigo con un valor equitativo de $2 millones a
la fecha del cierre. También tenemos el derecho de recibir una
regalía pagadera sobre la producción de futuros descubrimientos
de exploración, con un tope de aproximadamente $17 millones.
Una ganancia de $4 millones fue reconocida en el tercer trimestre.
Los resultados de las operaciones y los activos y pasivos de la mina
Henty han sido presentados como operaciones discontinuadas en
los estados financieros consolidados.
112
4  Información de Segmentos
En el primer trimestre del 2010, hemos revisado el formato de infor componente de Ingresos por Segmento. Anteriormente, estos
mación provista al Jefe de Operaciones Responsable de la Toma de gastos fueron supervisados en forma separada. De acuerdo a esto,
Decisiones, para reflejar mejor la visión de la administración de las hemos revisado nuestra divulgación de información operativa del
operaciones. El principal cambio es referente a la presentación de la segmento, para que esté de acuerdo con los cambios para reportar,
Exploración y Proyecto de desarrollo, de los Costos y otros Gastos con ajustes a la información comparativa para conformarla con la
(Ingresos) de la Unidad Regional de Operaciones (RBU) como un presentación del periodo actual.
Información del Estado de Resultados

Exploración & Otros Ingreso
Costo de desarrollo gastos (pérdida) por
Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010 Ventas ventas de proyecto Costos RBU (ingreso)1 Amortización segmento2
Oro
Norteamérica $ 3.823 $ 1.511 $ 106 $ 39 $ 53 $ 444 $ 1.670
Sudamérica 2.523 515 17 41 36 165 1.749
Australia Pacífico 2.434 1.276 61 51 36 251 759
African Barrick Gold 919 487 23 38 26 119 226
Cobre
Sudamérica 1.102 345 – 5 20 84 648
Proyectos de capital3 – – 134 3 (49) 4 (92)
Barrick Energy 123 67 – 7 4 60 (15)
$ 10.924 $ 4.201 $ 341 $ 184 $ 126 $ 1.127 $ 4.945

Oro
Norteamérica $ 2.780 $ 1.421 $ 66 $ 43 $ (9) $ 362 $ 897
Sudamérica 1.831 499 30 24 33 134 1.111
Australia Pacífico 1.836 1.110 38 50 56 282 300
Cobre
Sudamérica 943 361 1 3 14 76 488
Proyectos de capital3 – – 107 5 (6) 3 (109)
Barrick Energy 58 39 – 6 4 30 (21)
$ 8.136 $ 3.807 $ 250 $ 163 $ 127 $ 980 $ 2.809
113

Oro
Norteamérica $ 2.627 $ 1.517 $ 108 $ 46 $ (16) $ 354 $ 618
Sudamérica 1.833 531 55 20 33 163 1.031
Australia Pacífico 1.579 1.002 47 48 – 240 242
Cobre
Sudamérica 1.007 315 11 4 4 66 607
Proyectos de capital3 – – 162 5 9 – (176)
Barrick Energy 29 14 1 2 – 13 (1)
$ 7.613 $ 3.706 $ 400 $ 149 $ 44 $ 899 $ 2.415
1. Otros gastos incluye gastos de acrecentamiento. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010 el gasto de acrecentamiento fue de $47 millones (2009: $57 millones;
2008: $ 45 millones). Vea la nota 15 para mayores detalles.
2. Administramos el desempeño de nuestras unidades regionales de operaciones usando una medida de ingresos antes de impuestos e intereses, y en consecuencia, los
ingresos por interés, los gastos por interés y los impuestos a la renta no están asignados a nuestras unidades regionales de operaciones.
3. Las pérdidas por segmentos para los Proyectos de Capital incluyen los gastos de desarrollo de proyectos y las pérdidas de capital en inversiones que sostiene proyectos
de capital. Vea las notas 7 y 12 para mayores detalles. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010, los otros gastos (ingresos) de Proyectos de Capital incluyen una
ganancia antes de impuestos de $29 millones, en la adquisición de la participación del 25% en Cerro Casale (nota 3f).
Conciliación de Ingresos por Segmento con Ingresos (Pérdidas) de las Operaciones Continuas Antes de los Impuestos a la Renta y Otros Ítems
Ingreso por segmento $ 4.945 $ 2.809 $ 2.415

Amortización de activos corporativos (22) (36) (13)
Exploración no atribuible a segmentos (9) (11) (12)
Desarrollo de proyecto no atribuible a segmentos (36) (58) (97)
Administración corporativa (154) (171) (155)
Otros gastos no atribuible a segmentos (76) 2 137
Eliminación de los contratos de ventas de oro – (5.933) –
Cargos por desvalorización (7) (277) (598)
Ingresos por interés 14 10 39
Gastos por interés (121) (57) (21)
Reducción del valor de inversiones – (1) (205)
Pérdidas de proyectos de capital mantenidos a través de capital en inversiones 53 93 69
Ingresos (pérdidas) de operaciones continuas antes de impuestos a la renta y otros ítems $ 4.587 $ (3.630) $ 1.559
114
Información Geográfica
Activos de larga vida1 Ventas2
Norteamérica
Estados Unidos $ 4.746 $ 4.618 $ 4.322 $ 3.520 $ 2.552 $ 2.501
Canadá 1.528 1.040 643 426 286 155
República Dominicana 2.550 1.352 446 – – –
Sudamérica
Perú 415 283 318 1.200 1.291 1.367
Chile 4.395 2.181 1.930 1.102 943 1.007
Argentina 1.758 1.214 1.104 1.323 540 466
Australia Pacífico
Australia 1.680 1.646 1.536 1.823 1.306 1.040
Papua Nueva Guinea 868 682 677 611 530 539
África
Tanzania 1.864 1.628 1.645 919 688 538
Otros 17 12 17 – – –
Total segmento $ 19.821 $ 14.656 $ 12.638 $ 10.924 $ 8.136 $ 7.613
1. Activos de larga-vida incluyen propiedad, planta y equipo y otros activos.

2. Presentado en base a la ubicación en donde se originó la venta.
Información de Activos Activos de Gastos de capital

segmentos por segmentos1
Oro
Norteamérica $ 4.877 $ 4.779 $ 4.304 $ 523 $ 553 $ 434
Sudamérica 1.311 1.166 1.183 202 161 84
Australia Pacífico 2.548 2.328 2.212 295 221 207
African Barrick Gold 1.855 1.621 1.024 137 126 138
Cobre
Sudamérica 1.231 1.242 1.267 63 37 57
Proyectos de capital 6.643 2.686 1.904 2.187 1.317 919
Barrick Energy 808 501 382 86 31 15
Total segmentos 19.273 14.323 12.276 3.493 2.446 1.854

Efectivo y equivalentes 3.968 2.564 1.437
Otros activos corrientes 3.145 2.315 2.642
Capital en inversiones 291 1.136 1.085
Otras inversiones 203 92 60
Activos intangibles 140 66 74
Activos de impuestos a la renta diferidos 467 949 869
Activos de operaciones discontinuadas – 100 76
Goodwill 5.287 5.197 5.280
Otros ítems no asignados a segmentos 548 333 362 67 21 62
Total empresa $ 33.322 $ 27.075 $ 24.161 $ 3.560 $ 2.467 $ 1.916
1. Los gastos de capital por segmentos son presentados para propósitos de información administrativa interna en base acumulativa. Los gastos de capital en los Estados
Consolidados de Flujo de Efectivo son presentados en base de efectivo. En el 2010, los gastos en efectivo fueron $$3.323 millones (2009: $2.351 millones; 2008:
$1.749 millones) y el incremento en gastos acumulados fue de $237 millones en el 2010 (2009: $116 millones de aumento; 2008: $167 millones de aumento).
115
5  Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008 y se puede garantizar de manera razonable la capacidad de cobro.
Los ingresos de $68 millones, son presentados netos de impuestos
Ventas de barras de oro 1,2
a las ventas directas (2009: $30 millones; 2008: $23millones).

Ventas en mercado spot $ 9.374 $ 6.991 $ 6.455
Ventas de concentrado3 325 144 122
Ingresos incidentales de la venta de sub-productos, principalmente
cobre y plata, son clasificados dentro de los costos de ventas.
9.699 7.135 6.577
Ventas de cobre1,4 Ventas de lingotes de Oro
Ventas de cobre catódico 1.098 943 1.007 Registramos utilidades de las ventas de lingotes de oro y plata,
Ventas de concentrado 4 – – en el momento de la entrega física, la cual es también la fecha de
1.102 943 1.007 transferencia del título legal del oro o plata. Los precios de venta se
fijan en la fecha de entrega basándose, ya sea, en los términos de
Ventas de combustible y gas 123 58 29
contrato de ventas de oro o en el precio spot del oro.
$ 10.924 $ 8.136 $ 7.613
Ventas de Concentrado
1. Los ingresos incluyen montos transferidos de OCI a ingresos por hedges de flujo de
efectivo de commodities (ver notas 20e y 26).
De conformidad con nuestros contratos de ventas de concentrado
2. Las ventas de oro incluyen las ganancias y perdidas en los contratos de oro de con compañías independientes de fundición, los precios de venta
derivados no hedge: Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: del oro y cobre se fijan provisionalmente en una fecha futura
$26 millones de ganancias (2009: $56 millones de ganancias; 2008: $19 millones
especificada, posterior a la fecha de embarque, en base a los precios
de ganancias).
3. Las ventas de concentrado incluyen las ganancias y pérdidas en saldos por cobrar de mercado. Bajo estos contratos, registramos los ingresos en la
mark to market incluidos en contratos de fundición, que son contabilizados como fecha de efectuar el embarque, que es también cuando el título legal
derivados incluidos: Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $3 millones pasa a las compañías de fundición, usando precios del mercado a
de ganancias (2009: $1 millón de ganancia, 2008: $3 millones de pérdidas).
4. Las ventas de cobre incluyen ganancias y pérdidas en hedges económicos de cobre
futuro del oro y cobre, en la fecha prevista que serán fijados los
que no califican para un tratamiento de contabilidad hedge. Para el año terminado precios finales de venta. Las variaciones entre el precio registrado
el 31 de diciembre de 2010: $40 millones de ganancias (2009: $55 millones en la fecha de embarque y el precio final real establecido bajo los
de pérdidas, 2008: $67 millones de ganancias). Las ventas también incluyen las términos de los contratos de fundición, son causadas por los
ganancias y pérdidas en saldos por cobrar mark to market, surgidos de los
contratos de fundición de cobre, los cuales están contabilizadas como derivados cambios en los precios de mercado del oro y cobre y resultan en
incluidos. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $10 millones de un derivado implícito en las cuentas por cobrar. El derivado implí
ganancias (2009: $4 millones de ganancias, 2008: $cero). cito se registra al valor equitativo, cada período hasta que ocurra la
liquidación final, con cambios en el valor equitativo incluido como
Principales Productos componente de ingresos.
Todas nuestras operaciones mineras de oro producen oro en
forma doré, excepto Bulyanhulu y Buzwagi que producen ambas Ventas de Cátodos de Cobre
concentrado de oro y oro doré. El oro doré es un lingote de oro no Según los términos de los contratos de ventas de cátodos de cobre,
refinado, que comúnmente contiene 90% de oro y que se refina a los precios de ventas de cobre se establecen provisionalmente en
un lingote de oro puro antes de venderlo a nuestros clientes. El una fecha futura específica en base a los precios de mercado
concentrado de oro es un producto de procesamiento que contiene de las commodities, más ciertos ajustes del precio. Los ingresos se
mineral valioso (oro) y del cuál se ha eliminado la mayoría del reconocen en el momento del envío cuando el riesgo de pérdida
mineral de desecho. Este concentrado pasa por un proceso de pasa al cliente y la capacidad de cobro se ha asegurado de modo
fundición para convertirlo en un lingote de oro. El lingote de oro es razonable. Los ingresos son estimados provisionalmente usando
vendido principalmente en el mercado spot de Londres. El concen precios de mercado anticipados a la fecha esperada en que se
trado de oro se vende a fundiciones de terceros. En nuestra mina fijarán los precios finales de la venta. Ocurren variaciones entre el
Zaldívar producimos cobre catódico puro, que contiene 99.9% de precio registrado en la fecha de reconocimiento del ingreso y el
cobre. El cobre catódico es vendido directamente bajo contratos de precio final real según los términos de los contratos, debido a los
ventas de cobre catódico con varias terceras partes compradores. cambios en los precios de mercado del cobre, lo cual resulta en la
existencia de un derivado implícito en las cuentas por cobrar.
Reconocimiento de Ingresos Este derivado implícito se registra a un valor equitativo en cada
Registramos ingresos cuando se cumplen las siguientes condiciones: periodo hasta que ocurra la liquidación final, con cambios en el
existe una evidencia persuasiva de un acuerdo; se ha efectuado una valor equitativo incluido como un componente del ingreso.
entrega y una transferencia de título (sólo ingresos por oro) según
los términos del acuerdo; el precio está fijado o es determinable;
116
Ventas de Cobre y Oro Provisionales Ventas de Petróleo y Gas

Los ingresos antes de los cargos por tratamiento y refinamiento Los ingresos por la venta de petróleo crudo, gas natural y gas
sujetos a ajustes del precio final, al 31 de diciembre y los ajustes natural líquido, están registrados en el momento en que entran en
finales del precio provisional registrados dentro del año fueron el sistema de tuberías, que también es el momento cuando se
los siguientes: transfiere el titulo legal y la capacidad de cobro se ha asegurado de
modo razonable . En el momento de la entrega del petróleo y gas,
Al 31 de diciembre 2010 2009 2008
los precios son fijados y determinados basándose en los contratos
Cobre $ 143 $ 88 $ 45 con referencia a los precios mensuales de mercado de commodities,
Oro 66 8 15 mas ciertos ajustes de precios. Los ajustes de precios incluyen la
calidad del producto y los ajustes por transporte y diferenciales
Los ajustes al precio final realizado registrado durante el año: del mercado.
Ganancia (pérdida)
Cobre $ 21 $ 45 $ (36)
Oro – – –
6  Costo de Ventas
Oro Cobre Petróleo y Gas
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008 2010 2009 2008 2010 2009 2008
Costo de bienes vendidos 1

$ 3.542 $ 3.230 $ 3.211 $ 349 $ 362 $ 315 $ 39 $ 29 $8
Pérdidas (ganancias) no realizadas
en contratos no hedge (6) (7) 14 – – – – – –
Ingresos por sub-productos (124) (73) (92) (4) (1) – – – –
Gastos de regalías 287 218 202 – – – 28 10 6
Impuestos a la producción minera 90 39 42 – – – – – –
$ 3.789 $ 3.407 $ 3.377 $ 345 $ 361 $ 315 $ 67 $ 39 $ 14
1. El costo de bienes vendidos incluye cargos para reducir el costo del inventario a valor neto realizable, como sigue: $3 millones para el año terminado el 31 de diciembre de
20010 (2009: $6 millones; 2008: $62 millones). El costo del inventario vendido en el período refleja todos los componentes capitalizados a inventario, excepto que, para
propósitos de la presentación, el componente del costo de inventario relacionado a la amortización de la propiedad, planta y equipo es clasificado en el estado de resultados
bajo “amortización”. Algunas compañías presentan esta cantidad bajo “costo de ventas”. El monto presentado en amortización en vez de presentarlo en costos de venta,
fue de $1.097 millones en el año que termina el 31 de diciembre de 2010 (2009: $964 millones; 2008: $893 millones).
Regalías El costo de regalías se registra en el momento de la venta de

Algunas de nuestras propiedades están sujetas a arreglos de regalías la producción del oro.
basadas en producción de mineral en las propiedades. El principal
Las regalías aplicables a nuestras propiedades de petróleo y gas,
tipo de regalía es una regalía de retorno neto de fundición (“NSR”).
incluyen:
Bajo este tipo de regalía pagamos al titular un monto calculado
 Regalía
de la Corona,
como el porcentaje de regalía, multiplicado por el valor de la
 Regalía
de Participación sobre las utilidades netas (NPI), y
producción de oro al precio del mercado de oro, menos los costos
 Regalía
Adicional especial (ORR)
por fundición, refinación y transporte realizados por terceros.
Otros tipos de regalías incluyen a:
 Regalía
de Participación sobre las utilidades netas (NPI),
 Regalía
de Retorno neto de fundición modificada ( NSR),
 Regalía
de Retorno neto de fundición de escala variable (NSRSS),
 Regalía
a Ingreso total a escala variable (GPSS),
 Regalía
de Retorno total de fundición (GSR),
 Regalía
de Valor neto (NV), y una
 Regalía
de Arrendamiento de terreno (LT)
117
Minas en producción y 7  Gastos de Exploración y Desarrollo de Proyectos

proyectos de desarrollo Tipos de regalías
Norteamérica
Goldstrike 0%–5% NSR, 0%–6% NPI Exploración:
Williams 1,5% NSR, 0,75% NV, Exploración en la mina $ 66 $ 42 $ 62
1% NV Proyectos 114 99 136
David Bell 3%–3,5% NSR
$ 180 $ 141 $ 198
Round Mountain 3,53%–6,35% NSRSS
Bald Mountain 3,5%–7% NSRSS, Gastos de desarrollo de proyectos
2,9%–4% NSR, Pueblo Viejo1 $ 3 $ (3) $ 62
10% NPI Sedibelo 2 8 17
Ruby Hill 3% NSR modificado Fedorova 1 2 24
Cortez 1,5% GSR Pascua-Lama 12 17 21
Cortez – Pipeline/depósito Kainantu 3 10 28
South Pipeline 0,4%-9% GSR Cerro Casale 63 – –
Cortez – porción de Pipeline/ Otros 19 27 33
depósito South Pipeline 5% NV
Sudamérica 103 61 185
Veladero 3,75% NSR modificado Otros gastos de proyectos2 50 24 57
Lagunas Norte 2,51% NSR
Australia Pacífico $ 153 $ 85 $ 242
Porgera 2% NSR, 0,25% otro 1. Registramos un saldo de participación no-controladora para la parte de los gastos
Producción Queensland & correspondientes a nuestro socio, dentro de “participaciones no-controladoras” en
Western Australia1 2,5%–2,7% de ingreso de oro el estado de resultados. En el 2009, los costos incluyeron un reembolso de gastos
Cowal 4% de ingreso de oro neto de remediación histórica.
2. Incluye los costos relativos a actividades de desarrollo corporativo, costos de
Africa
investigación y desarrollo y otros gastos de proyectos corporativos.
Bulyanhulu 3% NSR
Tulawaka 3% NSR
North Mara – Nyabirama y tajo
Política Contable para Gastos de Exploración y Proyectos
Nyabigena 3% NSR, 1% LT Gastos de Exploración
North Mara – tajo Gokona 3% NSR, 1,1% LT Los gastos de exploración relacionados a la búsqueda inicial de
Buzwagi 3% NSR, 30% NPI2 depósitos con potencial económico y la evaluación de los depósitos
Proyectos de Capital que han sido identificados con potencial económico. La actividad
Proyecto Donlin Creek 1,5% NSR (primeros 5 años), de exploración se lleva a cabo tanto en sitios greenfield (lugares en
4,5% NSR (en adelante), donde no tenemos ningún depósito de mineral que haya sido
8,0% NPI3 explotado o desarrollado) como en sitios brownfield (lugares que
Proyecto Pascua-Lama – están adyacentes a depósitos de mineral que están clasificados
Producción de oro Chile 1,5%–9,8% GPSS dentro de las reservas probadas y probables, definidas según los
Proyecto Pascua-Lama – estándares de información de los Estados Unidos y que ya han
Producción de cobre Chile 2% NSR están siendo explotados o desarrollados). Los gastos de exploración
Proyecto Pascua-Lama – reflejan los costos incurridos en dichas actividades, incluyendo los
Producción Argentina 3% NSR modificado costos de las perforaciones exploratorias.
Pueblo Viejo 3,2% NSR (para oro & plata), Los gastos de actividad de exploración conducidos en sitios
28,75% NPI3
greenfield, se contabilizan según se incurran. Los costos de
Cerro Casale 3% NSR (tope de
exploraciones son capitalizados, cuando se incurren en los sitios
$3 millones acumulativo)
brownfield, en donde las actividades están dirigidas a obtener
Reko Diq 2% NSR
Kabanga 3% NSR
información adicional del cuerpo mineralizado, que está clasificado
Otros dentro de reservas probadas y probables o para el propósito de
Barrick Energy 0,40% NPI, 0,54% ORR, convertir un recurso mineral en reservas probadas y probables y
22,1% Crown royalty, neto que se realizan antes del inicio del programa de perforaciones y
podemos concluir que es probable que se lleve a cabo tal conversión.
1. Incluye las minas Kalgoorlie, Kanowna, Granny Smith, Plutonic, Darlot y Lawlers. Nuestra evaluación de probabilidad está basada en los siguientes
2. El NPI es calculado como un porcentaje de ganancias realizadas de la mina
Buzwagi después de que todos los costos de capital, exploración, desarrollo y los
factores: los resultados de programas de exploraciones anteriores;
intereses incurridos en relación con la mina Buzwagi han sido resarcidos y todos los
costos operativos relacionados a la mina Buzwagi han sido pagados. Actualmente
no hay montos por pagar.
3. El NPI es calculado como un porcentaje de las ganancias realizadas de la mina
hasta que se hayan recuperado todos los fondos invertidos hasta la fecha con
intereses hasta una tasa acordada. Actualmente no hay montos por pagar.
118
resultados de los modelos geológicos, resultados de estudios 8  Otros Ingresos y Gastos

generales de la mina, confirmando la viabilidad económica del
recurso; los estimados preliminares del inventario de la mina, ley a) Otros Gastos
del mineral, flujo de efectivo y vida de la mina. Los costos incurridos Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
en sitios brownfield que cumplen el criterio definido anteriormente,
Costos de las unidades regionales
son capitalizados como costos de desarrollo de la mina. Todos los de operaciones1 $ 184 $ 163 $ 149
otros gastos de exploración incurridos en esos sitios son contabili Costos por indemnizaciones2 16 41 1
zados como exploraciones mineras. Pérdidas por conversión de monedas3 26 8 37
Cambios en el estimado de las AROs
Gastos de Proyectos
en minas cerradas 14 8 9
Los gastos del proyecto reflejan los costos incurridos en los Cargos financieros4 22 – –
proyectos de desarrollo relacionados con la determinación de la Relaciones con la comunidad5 35 14 21
viabilidad técnica y comercial del desarrollo de los yacimientos Costos del medioambiente 8 13 7
minerales identificados a través de la exploración o adquiridos a Cuotas al World Gold Council 16 14 11
través de una combinación de negocios o adquisición de activos. Pérdidas de derivados no hedge – 1 17
Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la determinación Provisiones para costos de reestructuración
del volumen y ley de los yacimientos a través de la perforación de para contratos de abastecimientos6 46 – –
muestras de sondaje, excavación de zanjas y actividades de Pensiones y otros gastos por beneficios
muestreo en un yacimiento de mineral que haya sido clasificado post-jubilación 6 9 5
ya sea como recurso mineral o como reserva probada y probable; Otros ítems 90 72 45
(ii) la determinación de los métodos óptimos de extracción y
$ 463 $ 343 $ 302
los procesos metalúrgicos y de tratamiento; (iii) los estudios
relacionados con los requisitos de topografía, transporte e infrae 1. Relacionado a costos incurridos en las oficinas de las unidades regionales
structuras; (iv) las actividades de otorgamiento de licencia; y de operaciones.
2. En el 2009, incluye $21 millones en costos de reestructuración relacionados con
(v) las evaluaciones económicas para determinar si el desarrollo una revisión organizacional y otros costos de reestructuración y terminación.
del material mineralizado se justifica en términos comerciales, 3. Los montos atribuidos a pérdidas por conversión de monedas en saldos de capital
incluyendo el diagnóstico y los estudios de prefactibilidad y de trabajo.
factibilidad final. 4. Representa los cargos de financiamiento acumulados para la obligación de
liquidación restante para cancelar los contratos de ventas de oro. Estos contratos
Nosotros capitalizamos los costos de las actividades de los fueron liquidados en el cuarto trimestre de 2010 (nota 23).
proyectos después de que la mineralización es clasificada como 5. Montos relacionados principalmente a programas de la comunidad y otros gastos
reservas probadas y probables. Antes de clasificar la mineralización relacionados.
6. Montos relacionados al valor presente de los pagos requeridos para reestructurar
como reservas probadas y probables, los costos incurridos en las un contrato de abastecimiento de llantas.
actividades de los proyectos son contabilizados como gastos según
se incurran, excepto por los costos incurridos para construir Costos Relacionados con el Medio Ambiente
activos tangibles que son capitalizados dentro de propiedad, planta Durante las fases de la producción de una mina, incurrimos y
y equipo. El costo de las actividades para iniciar operaciones en las contabilizamos el costo de varias actividades relacionadas con
minas y proyectos, tales como contratación y entrenamiento de aspectos del medio ambiente de operaciones normales, incluyendo
personal son también contabilizados en el momento en que se el cumplimiento de las regulaciones ambientales y su seguimiento;
incurran, dentro de los gastos de desarrollo del proyecto. la eliminación de los desechos peligrosos producidos en operaciones
Los proyectos Cerro Casale, Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga normales; y la operación del equipo diseñado para reducir o
están en varias etapas de desarrollo; sin embargo, ninguno de esos eliminar los impactos al medioambiente. En un número limitado
proyectos ha cumplido con el criterio para capitalización de costos, de circunstancias, los costos para adquirir y para instalar la planta
al 31 de diciembre de 2010. Contabilizamos nuestra participación y el equipo se capitalizan durante la fase de producción de una
en los proyectos Reko Diq y Kabanga usando el método contable mina, si es que se espera que los costos atenúen el riesgo o que
de capital accionario y los gastos de los proyectos están incluidos prevengan la futura contaminación del medio ambiente durante
en “inversiones de capital” en el Estado Consolidado de Resultados las operaciones normales.
(vea la nota 12). A partir del 1º de enero de 2009, determinamos Cuando se presenta una pérdida contingente debido al uso
que la mineralización en Pueblo Viejo cumplía con la definición de incorrecto de un activo, se registra una provisión de acumulación
reservas probadas y probables para propósitos de informar en los de pérdida, si la pérdida es probable y estimable en forma razonable.
Estados Unidos. Después de esta determinación, comenzamos a Las cantidades registradas son ajustadas a medida que se obtiene
capitalizar el costo de las actividades del proyecto en Pueblo Viejo. más información o si las circunstancias cambian. La recuperación
de los costos de remediación del medioambiente de terceras partes,
son registradas como activos cuando se considera probable recibirlo.
119
b) Cargos por Desvalorización 9  Gasto de Impuesto a la Renta

Desvalorización de goodwill (nota 17)1 $ – $ 63 $ 584
Desvalorización de activos de larga vida2 7 214 14 Corrientes
Canadá $ 15 $ (21) $ 22
7 277 598 Internacional 1.180 562 613
Desvalorización de inversiones (nota 12)3 – 1 205
$ 1.195 $ 541 $ 635
$ 7 $ 278 $ 803
Diferidos
1. En el 2009, registramos un cargo de desvalorización por $63 millones para Canadá $ 54 $ (11) $ 3
Plutonic. Los cargos por desvalorización para Osborne ($64 millones) y Henty Internacional 179 210 (146)
($30 millones) en el 2008, están reflejados en los resultados de operaciones
discontinuadas. Cargos por desvalorización registradas en el 2008, relacionadas $ 233 $ 199 $ (143)
a Kanowna ($272 millones), North Mara ($216 millones), Barrick Energy
($88 millones) y Marigold ($8 millones). Gasto impuesto a la renta antes de
2. En el 2010, registramos cargos por desvalorización por $7 millones para reducir los siguientes elementos $ 1.428 $ 740 $ 492
el monto registrado de activos intangibles relacionados a un contrato de
Pérdidas (ganancias) netas por conversión
abastecimiento de llantas. En el 2009, fueron registrados cargos de desvalorización
por $43 millones y $158 millones para reducir el monto registrado de activos de de monedas en saldos de impuestos
larga vida para Plutonic y Sedibelo, a sus valores equitativos estimados, respectiva- diferidos (2) (40) 98
mente. En el 2008, cargos de desvalorización principalmente relacionados a los Impacto de las modificaciones legislativas
$12 millones registrados para reducir el monto registrado de activos de larga vida en Australia (78) – –
para Marigold, a su valor equitativo estimado.
Retención en origen sobre los dividendos 74 – –
3. En el 2008, registramos un cargo de desvalorización en nuestra inversión
en Highland Gold ($140 millones), en Valores Comerciales Garantizados por Elección moneda funcional canadiense – (70) –
Activos ($39 millones) y varias otras inversiones en compañías mineras de oro Cambio en la tasa tributaria Canadiense – 59 –
menores ($26 millones).
Total gastos 1.422 689 590
Actual (2010) y recuperación (gasto)
c) Otros Ingresos
Impuesto a la renta diferidos
(2009 y 2008) – operaciones
Ganancias por venta de activos1 $ 21 $ 13 $ 187 discontinuadas (52) (41) 4
Ganancias por venta de inversiones2 12 6 59 Gastos impuesto a la renta –
Ganancia por adquisición de activos3 29 72 – operaciones continuas $ 1.370 $ 648 $ 594
Ingresos por regalías 7 5 25
Venta de derechos de agua 3 4 4
Ganancias derivados no-hedge 24 – – Conversión de Monedas
Otros 28 12 16 Los saldos de impuestos diferidos están sujetos a ser nuevamente
evaluados cada período, debido a cambios en las tasas de cambio
$ 124 $ 112 $ 291 de moneda extranjera. Los saldos más significativos son los pasivos
1. En el 2008, registramos una ganancia de $167 millones por la venta de regalías a de impuestos diferidos canadienses, con un monto registrado de
Royal Gold y una ganancia de $9 millones en la venta de la regalía Doyon. aproximadamente $25 millones, los pasivos de impuestos diferidos
2. En el 2008, registramos una ganancia de $12 millones por la venta de inversiones de Argentina con un monto registrado de aproximadamente
disponibles a la venta. También hemos vendido Valores Comerciales Garantizados
por Activos por un efectivo de $49 millones y registramos una ganancia de
$106 millones, y los pasivos de impuestos diferidos de Australia y
$42 millones en la venta. Papua Nueva Guinea, con un monto registrado de aproximada
3. Relacionada a la ganancia de $29 millones registrada, obteniendo el control de mente $144 millones. En el 2010 y el 2009, la apreciación del dólar
Cerro Casale, después de la adquisición de una participación del 25% adicional canadiense y australiano frente al dólar de Estados Unidos y el
(nota 3f). En el 2009, registramos una ganancia de $72 millones en la adquisición
del 50% de participación restante en Hemlo (nota 3h). debilitamiento de peso argentino frente al dólar de Estados Unidos,
resultaron en un aumento neto de ganancias por conversión de
moneda extranjera, totalizando $2 millones y $40 millones,
respectivamente. Estas ganancias están incluidas dentro de gasto/
recuperación de impuestos diferidos.
120
Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia Conciliación con la Tasa Impositiva Canadiense
En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen tributario Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
consolidado en el 2004 (en el 2002 para las subsidiarias de la
Al 31% (2009: 33%; 2008: 33,50%)
anterior Placer Dome Inc.). Al momento en que se hicieron las
tasa impositiva $ 1.422 $ (1.198) $ 522
elecciones, había ciertas ganancias acumuladas que requerían ser
Aumento (disminución) debido a:
incluidas en los ingresos sujetos a impuestos tras la subsecuente Provisiones y deducciones especiales
realización. En el segundo trimestre del 2010, se promulgaron de impuestos1 (168) (110) (100)
modificaciones legislativas de clarificación a las reglas de consoli Efecto de tasas tributarias extranjeras2 73 1.786 (86)
dación tributaria australiana. Estas modificaciones nos permitieron Gastos no deducibles de impuestos 25 16 13
reducir la inclusión de ciertas de estas ganancias acumuladas, Cargos por desvalorización no deducibles
resultando en una disminución permanente en el ingreso de impuestos – 21 199
imponible. El efecto de las modificaciones es una recuperación Ganancias en adquisiciones de activos
tributaria actual de $78 millones, registrada en el segundo no imponibles – (18) –
trimestre del 2010. Pérdidas/(ganancias) netas por
conversión de monedas en saldos
Retención en origen sobre los dividendos de impuestos diferidos (2) (40) 98
En el cuarto trimestre de 2010, contabilizamos un gasto tributario Elección canadiense de moneda funcional – (70) –
corriente por retención en origen sobre los dividendos de Impacto de la modificación legislativa
$74 millones de dólares en relación con los fondos disponibles en Australia (78) – –
que pueden ser repatriados de una filial extranjera. Liberación de provisiones por valorización (129) – (175)
Provisiones por valorización frente a
Elección Canadiense de la Moneda Funcional pérdidas tributarias del año actual 73 163 74
Cambios en la tasa tributaria canadiense – 59 –
En cuarto trimestre de 2008, hicimos una elección bajo el proyecto
Retención en origen sobre los dividendos 74 – –
de legislación canadiense, para preparar algunas de nuestras
Otra retención de impuestos 21 16 21
declaraciones de impuestos canadienses, usando el dólar de los
Impuestos mineros3 48 21 19
Estados Unidos como moneda funcional, efectivo desde el
Otros ítems 11 2 9
1º de enero de 2008. La legislación fue promulgada en el primer
trimestre de 2009 y dio como resultado un beneficio, por única Gasto de impuesto a la renta $ 1.370 $ 648 $ 594
vez, de $70 millones.
1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones de impuestos únicas para
las industrias extractivas que resultan en una tasa tributaria efectiva mas baja.
Cambios en la Tasa Tributaria Canadiense 2. Operamos en múltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen tasas
En el cuarto trimestres del 2009 se aprobó un cambio en la tasa impositivas diferentes a las tasas reglamentarias de Canadá. Adicionalmente,
hemos reinvertido utilidades y flujos de efectivo generados por la mina Zaldívar
provincial en Canadá que redujo la tasa impositiva aplicable. El en Chile, para financiar una porción del costo de construcción de Pascua-Lama.
efecto de este cambio en la tasa impositiva fue el de reducir los La reinversión de estas utilidades y flujos de efectivo resultaron en una tasa
activos netos de impuestos diferidos en Canadá en $59 millones, tributaria más baja aplicada para el periodo. Los montos en el 2009, incluyeron
que fueron registrados como un componente del gasto en el efecto de eliminación de los contratos de ventas de oro en una jurisdicción de
tasa tributaria baja.
impuesto diferido. 3. Para el 2010, esto incluye el impacto de adoptar el nuevo impuesto minero
específico chileno (regalía).
121
10  Utilidades (Pérdidas) por Acción

(en millones de $, excepto las acciones en millones
y los montos por acción en dólares) Básico Diluido Básico Diluido Básico Diluido
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas $ 3.153 $ 3.153 $ (4.371) $ (4.371) $ 889 $ 889
Más: interés en debentures convertibles – – – – – 3
Utilidades (pérdidas) disponibles a los accionistas comunes y

después de conversiones supuestas 3.153 3.153 (4.371) (4.371) 889 892
Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas 121 121 97 97 (104) (104)
Ingresos (pérdidas) netos $ 3.274 $ 3.274 $ (4.274) $ (4.274) $ 785 $ 788
Promedio ponderado de acciones en circulación 987 987 903 903 872 872
Efecto de valores dilutivos
Opciones de acciones – 2 – – – 4
Debentures convertibles – 8 – – – 9
987 997 903 903 872 885
Ganancias (pérdidas) por acción

Ingresos (pérdidas) de operaciones continuas $ 3,19 $ 3,16 $ (4,84) $ (4,84) $ 1,02 $ 1,01
Ingresos (pérdidas) netos $ 3,32 $ 3,28 $ (4,73) $ (4,73) $ 0,90 $ 0,89
La utilidad por acción es calculada dividiendo la utilidad neta dis supone que son ejercitadas y que los ingresos se emplean para
ponible para los accionistas comunes, entre el promedio ponderado readquirir acciones ordinarias al precio promedio del mercado
del número de acciones ordinarias en circulación para el período. para el período. El número incremental de acciones ordinarias
Los ingresos diluidos por acción, reflejan la dilución potencial que emitidas bajo opciones de acciones y compradas nuevamente con
podría ocurrir si se supone que las acciones ordinarias adicionales los ingresos, se incluyen en el cálculo de las utilidades diluidas por
son emitidas por valores que les da el derecho a sus poseedores de acción. Para las obligaciones convertibles, el número de acciones
obtener acciones ordinarias en el futuro. Para las opciones de adicionales a ser incluidas en el cálculo de ganancias diluidas
acciones, el número de acciones adicionales a ser incluidas en los por acción, se determina utilizando el método de conversión
cálculos de utilidades diluidas por acción, se determina empleando condicional. El número incremental de las acciones comunes
el método de acciones propias readquiridas. Bajo este método, las emitidas está incluido en el número de acciones pendientes con
opciones de acciones, cuyo precio de ejercicio es menor que el promedio ponderado y se excluye el interés en las obligaciones
precio promedio del mercado de nuestras acciones ordinarias, se convertibles del cálculo de los ingresos.
122
11  Flujos de Efectivo – Otros Ítems

a) Flujos de Efectivo Operativos – Otros Ítems
Ajustes por ítems del estado de resultados que no son en efectivo:

Pérdidas por conversión de monedas (nota 8a) $ 26 $ 8 $ 37
Amortización de la prima en valores de endeudamiento (nota 20b) (6) (6) (7)
Amortización de costos de emisión de deuda (nota 20b) 4 6 7
Gastos de opciones de acciones (nota 28a) 14 20 25
Pérdidas por capital en inversiones (nota 12) 41 87 64
Ganancias en la venta de inversiones (nota 8c) (12) (6) (59)
Pérdidas por reducción de inventario (nota 13) 3 6 62
Participaciones no-controladoras (notas 2b y 27) 23 6 12
Cambios en activos y pasivos de actuales operaciones neto, excluyendo inventario 195 148 7
Revisiones de AROs (nota 22) 8 10 9
Liquidación de AROs (nota 22) (44) (39) (38)
Amortización de ganancias/pérdidas hedge en posiciones hedge de oro adquiridas (2) (10) (2)
Otras actividades operacionales netas $ 250 $ 230 $ 117
Flujos de efectivo operativos incluyendo pagos por:

Contribuciones al plan de pensiones (nota 29a) $ 56 $ 50 $ 47
Interés pagado en efectivo 400 311 213
b) Flujos de Efectivo de Inversiones – Otros Ítems

Financiamiento para capital en inversiones (nota 12) $ (51) $ (80) $ (107)

Préstamos a socios de joint ventures – – (4)
Compra de derechos de agua y tierras – – (16)
Compras de regalías – – (42)
Contrato de abastecimiento a largo plazo – – (35)
Otro – (7) (27)
Otras actividades de inversión netas $ (51) $ (87) $ (231)
c) Flujos de Efectivo de Financiamiento – Otros Ítems

Pagos de financiamiento en deuda a largo plazo $ (37) $ (16) $ (11)

Liquidaciones de derivados 12 (10) (23)
Otras actividades de financiamiento netas $ (25) $ (26) $ (34)
123
12  Capital en Inversiones y Otras Inversiones

a) Continuidad Inversiones por el Método del Capital Accionario
Highland Atacama1 Cerro Casale Donlin Creek Kabanga Total
Al 1 de enero de 2008 $ 169 $ 118 $ 734 $ 64 $ – $ 1.085

Compras 1 – 41 – – 42
Mejora (pérdida) patrimonial de participaciones
en capital en otras empresas 5 (32) (11) (17) (9) (64)
Interés capitalizado – 9 42 4 – 55
Financiamiento – 62 9 27 9 107
Cargos por desvalorización (140) – – – – (140)
Al 1 de enero de 2009 35 157 815 78 – 1.085

Al 1 de enero de 2010 41 157 861 75 2 1.136

Transferencia a propiedad, planta y equipo2 – – (879) – – (879)
Al 31 de diciembre, 2010 $ 53 $ 158 $ – $ 79 $1 $ 291
Cotizado en la bolsa Sí No No No No
1. Representa nuestra inversión en Reko Diq.

2. El monto registrado de la inversión de Cerro Casale ha sido transferido a propiedad, planta y equipo como resultado de nuestra obtención de control sobre la entidad, debido
a la adquisición del 25% adicional de participación. Vea la nota 3f para mayores detalles.
Política Contable para Inversiones por el Método Nuestras inversiones en sociedades participadas cuyas
del Capital Accionario acciones no cotizan en bolsa son los proyectos de exploración y
Bajo el método del capital accionario, en cada período registramos desarrollo; en consecuencia, evaluamos si ha habido algún evento
en libros el porcentaje de nuestra participación del ingreso o potencial desencadenante de desvalorización para una desvalori
pérdida del capital social de las entidades en las que invertimos. zación de índole no temporal, a través de lo siguiente: examinando
A la adquisición de una inversión en acciones, se registra en libros los activos subyacentes de la sociedad participada por acciones
el valor equitativo de los activos y obligaciones esenciales identi para determinar la recuperabilidad; y evaluando si se ha producido
ficables de la entidad en la que se invierte, y los ingresos o pérdidas un cambio en nuestro plan o estrategia minera para el proyecto.
de capital de las entidades en las que se invierte se basan en estos Si determinamos que los activos subyacentes son recuperables y no
valores equitativos. Para una inversión en una compañía que se identificaron otras condiciones potenciales de desvalorización,
representa un negocio, si el costo de cualquier inversión en capital entonces nuestra inversión en la sociedad participada cuyas
social excede el monto total del valor equitativo de los activos y acciones no cotizan en bolsa se realiza al costo. Si los otros activos
obligaciones identificables, cualquier exceso es contabilizado en subyacentes no son recuperables, registramos un cargo de desvalo
una forma similar a goodwill, con la excepción de que no se rización equivalente a la diferencia entre el valor en libros de la
requieren las pruebas anuales de desvalorización de goodwill. sociedad participada y su valor equitativo. Cuando se dispone de
Un financiamiento adicional a la entidad en que se invierte se información fidedigna, determinamos el valor equitativo sobre la
registra como un incremento en el valor del monto registrado de la base del valor actual si la expectativa es que los flujos de efectivo
inversión. El monto registrado en libros de cada inversión en la sean generados por la sociedad participada. Cuando no se dispone
entidad cotizada en la bolsa en que se invierte, es evaluado por de información fidedigna sobre el flujo de efectivo, determinamos
desvalorización empleando el mismo método usado para valores el valor equitativo utilizando un enfoque de mercado.
disponibles para la venta.
124
b) Otras Inversiones y extensión durante el cual el valor equitativo ha sido menor que el
valor registrado en libros; la condición financiera y las expectativas
a corto plazo de la entidad en que se invierte, incluyendo cualquier
Valores disponibles a la venta $ 171 $ 61 evento específico que haya impactado su valor equitativo; las
Otras inversiones 32 31 evidencias en ambos sentidos, positiva y negativa de que el valor
registrado en libros es recuperable dentro de un período de tiempo
$ 203 $ 92
razonable; y nuestra habilidad e intención de mantener la inversión
por un período razonable de tiempo suficiente para que se
Valores Disponibles para la Venta produzca una recuperación del valor equitativo hasta o más allá
del valor registrado en libros. Registramos en utilidades cualquier
Al 31 de diciembre 2010 2009 disminución no realizada en valor equitativo que se juzgue que es
Valor Ganancias Valor Ganancias otra que no sea temporal.
equitativo1 en OCI equitativo en OCI
13  Inventarios
Valores en posición de
ganancias no realizadas
Oro Cobre
Valores accionarios $ 169 $ 85 $ 54 $ 27
Planes de beneficios2 Al 31 de diciembre 2010 2009 2010 2009
Valores de renta fija – – 1 –
Materias primas
Valores de capital – – 5 –
Mineral en pilas de acopio $ 1.440 $ 1.052 $ 110 $ 77
169 85 60 27 Mineral en canchas de lixiviación 242 215 156 172
Suministros a las minas en operación 563 488 25 19
Valores en posición de
Trabajo en proceso 265 215 48 5
pérdidas no realizadas
Productos terminados
Otros valores de participación3 2 – 1 –
Oro doré 75 69 – –

171 85 61 27 Cátodos de cobre – – 15 4
Oro concentrado 19 20 – –
Otras inversiones:
Préstamo a largo plazo 2.604 2.059 354 277
por recibir4 32 – 31 – Mineral no-corriente en pilas
de acopio1 (958) (679) (148) (117)
$ 203 $ 85 $ 92 $ 27
$ 1.646 $ 1.380 $ 206 $ 160
1. Refiérase a la nota 21 para mayor información en la medida del valor equitativo.
2. De acuerdo con varios planes de beneficios para algunos antiguos ejecutivos 1. El mineral que esperamos no procesar en los próximos 12 meses es clasificado
de Homestake, se mantiene una cartera de valores negociables de ingreso fijo y dentro de Otros activos.
valores de participación, en un fideicomiso rabí que es usado para financiar las
obligaciones consideradas en los planes.
3. Otros valores de capital en posición de pérdida, consisten de inversiones en varias Política Contable Para Inventario
compañías mineras júnior. El material extraído de nuestras minas se clasifica como mineral o
4. El préstamo a largo plazo por recibir es medido a un costo amortizable. El monto
como desecho. El mineral representa el material que, en el momento
principal es de $35 millones.
de extraerlo, esperamos que pueda ser procesado a una forma
Ganancias en Inversiones Registrada en Utilidades
vendible y ser vendido con una ganancia. El mineral se registra en
libros como un activo y es clasificado dentro del inventario, como
2010 2009 2008 material que es extraído de la mina a tajo abierto o subterráneo.
Ganancias realizadas en ventas $ 12 $6 $ 59 El mineral se acumula en pilas de acopio, que son procesadas
Ingresos en efectivo por ventas $ 15 $7 $ 76 posteriormente para obtener oro/cobre, en una forma vendible
según el plan de la mina, el cual toma en consideración la
programación óptima de producción de nuestras reservas, la actual
Política Contable para Valores Disponibles a la Venta
capacidad de la planta y el precio de mercado del oro/cobre.
Los valores clasificados como disponibles para la venta son
El oro/cobre en proceso representa el oro/cobre en el circuito de
registrados al valor equitativo, con ganancias y pérdidas no
procesamiento, que contamos como producción, pero que no ha
realizadas registradas en otras utilidades totales (“OCI”). Las
completado el proceso de producción y que no está todavía en una
ganancias y pérdidas realizadas se registran en las utilidades
forma que pueda venderse.
cuando las inversiones vencen o se venden, y se calculan usando
El mineral de oro y cobre contenido en las pilas de acopio se
el costo promedio de los valores vendidos Si el valor equitativo de
miden estimando el número de toneladas agregadas y retiradas de
una inversión declina por debajo de su valor registrado en libros,
la pila y el estimado asociado de oro y cobre contenidos (en base a
realizamos una evaluación para ver si la desvalorización es otra que
datos de ensayos) y aplicando las tasas de recuperación metalúrgica
no sea temporal. En esta estimación consideramos todos los hechos
estimadas (en base al método de procesamiento esperado). Las
o circunstancias relevantes, particularmente: el período de tiempo
125
toneladas de mineral en pilas de acopio se verifican periódicamente de lixiviación en base a costos reales de explotación y lixiviación,
mediante mediciones en el terreno. Los costos están asignados a las incluyendo la depreciación aplicable, el agotamiento y amortización
pilas de acopio, en base a las cantidades del material apilado, relativa a las operaciones mineras. Los costos son retirados del
empleando los costos de explotación reales incurridos hasta el punto mineral en canchas de lixiviación, a medida que se recuperan las
de apilar el mineral, e incluyendo las asignaciones de los costos onzas o libras en base al costo promedio por onza de oro o libra de
de desecho minero, los gastos generales aplicables, depreciación, cobre recuperable en cada cancha de lixiviación.
agotamiento y amortización relativa a las operaciones mineras. Los estimados de oro o cobre recuperables en las canchas
Cuando el mineral es procesado, se retiran los costos basándose de lixiviación, son calculados teniendo en cuenta las cantidades de
en las cantidades de oro y cobre recuperados y de cada costo mineral puestos en las canchas de lixiviación (toneladas medidas
promedio de pila por unidad. Las pilas de mineral son reducidas agregadas a las canchas de lixiviación), la ley de mineral colocado
por provisiones requeridas para reducir el inventario a valor sobre las canchas de lixiviación (en base a datos de ensayos) y un
realizable neto. porcentaje de recuperación (basado en el tipo de mineral).
Nosotros registramos el oro en proceso, el oro doré y el oro en A pesar de que las cantidades recuperables de oro o cobre
forma de concentrado al precio promedio, menos las provisiones colocadas sobre las canchas de lixiviación se reconcilian
requeridas para reducir el inventario al valor del mercado. El costo comparando las leyes del mineral colocado en las canchas, con
promedio se calcula en base al costo del inventario al comienzo las cantidades de oro o cobre realmente recuperadas (equilibrio
de un período, más el costo de inventario producido en el período. metalúrgico), la naturaleza del proceso de lixiviación limita
Los costos capitalizados al inventario de mineral en proceso y de inherentemente la habilidad de controlar en forma precisa los
productos terminados, incluyen el costo de las pilas de acopio niveles de inventario. Como resultado, se controla constantemente
procesadas; materiales directos e indirectos y consumibles; mano el equilibrio del proceso metalúrgico y se refinan los estimados
de obra directa; reparaciones y mantenimiento; servicios públicos; en base a resultados reales a través del tiempo. Históricamente,
amortización de la propiedad, planta y equipo; y gastos locales nuestros resultados de operación no han sido afectados material
administrativos de la mina. Los costos son retirados del inventario y mente por las variaciones entre las cantidades de oro y cobre
registrados en libros bajo costo de ventas y gastos de amortización, estimadas y las realmente recuperadas en las canchas de lixiviación.
en base a los costos promedio por onza de oro en inventario. Los Al 31 de diciembre de 2010, el costo promedio ponderado por onza
suministros de operación de la mina son registrados al valor mas de oro recuperada o libra de cobre recuperada en las canchas de
bajo, del costo de compra y el valor del mercado. lixiviación fue de $547 por onza y $1,10 por libra, respectivamente
Registramos provisiones para reducir el inventario a valor (2009: $383 por onza de oro y $1,01 por libra de cobre). Las
realizable neto, para reflejar los cambios en los factores económicos variaciones entre las cantidades reales y estimadas, producto de los
que tienen efecto en el valor del inventario o para reflejar las inten cambios en los supuestos y estimados, que no resultan en una
ciones actuales de usar el inventario de suministros de movimiento reducción al valor neto realizable, son contabilizadas sobre una
lento y obsoleto. base prospectiva.
El total de oro o cobre finalmente recuperado en una cancha
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008 de lixiviación no se conocerá hasta que se concluya el proceso de
lixiviación. Basados en los planes actuales de la mina, esperamos
Cargos por desvalorización de inventario $ 3 $ 6 $ 62
poner la última tonelada de mineral en nuestras actuales canchas
de lixiviación para el oro, en fechas comprendidas entre el 2011
Mineral en las canchas de lixiviación y el 2027 y para el cobre en fechas comprendidas entre el 2011 a
La recuperación del oro y cobre de ciertos óxidos minerales se 2027. Incluyendo el tiempo estimado que se requiere para la
logra a través del proceso de pila de lixiviación. Nuestras minas lixiviación residual, el enjuague y las actividades de rehabilitación,
Pierina, Lagunas Norte, Veladero, Cortez, Bald Mountain, Round esperamos que nuestras operaciones de lixiviación terminen
Mountain, Ruby Hill y Marigold, todas están usando un proceso dentro de un periodo aproximado de hasta seis años después
de pila de lixiviación para el oro y nuestra mina Zaldivar usa un de la fecha en la que se coloca la última tonelada de mineral sobre
proceso de pila de lixiviación para el cobre. Bajo este método, el la cancha de lixiviación.
mineral es ubicado sobre las canchas de lixiviación en donde es La porción actual de mineral en inventario sobre las canchas
tratado con una solución química, la cual disuelve el oro o cobre de lixiviación es determinada en base a estimados de las cantidades
contenido en el mineral. La “solución rica” resultante, continúa su de oro o cobre en las fechas de cada balance general, que esperamos
proceso en una planta donde se recupera el oro o el cobre. Con recobrar durante los siguientes 12 meses.
propósitos contables, los costos son agregados al mineral en pilas
126
Mineral en Pilas de Acopio 14  Cuentas por Cobrar y Otros Activos Circulantes

Al 31 de diciembre 2010 2009 Año 1

Oro
Goldstrike Cuentas por cobrar
Mineral que requiere tostado $ 499 $ 452 2025 Montos adeudados por ventas de concentrado $ 22 $ 9
Mineral que requiere autoclave 42 46 2024 Montos adeudados por ventas de cobre catódico 159 109
Kalgoorlie 89 80 2021 Otros por cobrar 165 133
Porgera 140 117 2024 $ 346 $ 251
Cowal 93 88 2019
Veladero 21 26 2024 Otros activos circulantes
Cortez 365 98 2027 Activos derivados (nota 20e) $ 615 $ 214
Turquoise Ridge 14 15 2036 Impuestos recuperables de bienes y servicios1 211 201
Otros 177 130 Compensación basada en acciones diferidas (nota 28b) 13 7
Cobre Gastos pre-pagados 95 92
Zaldívar 110 77 2026 Otros 13 10
$ 1.550 $ 1.129 $ 947 $ 524
1. Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en pilas de acopio. 1. El 2010 incluye $59 millones y $132 millones en VAT e impuestos a la gasolina
por cobrar en África y Sudamérica, respectivamente (2009: $50 millones y
$111 millones, respectivamente).
Mineral en Canchas de Lixiviación
Al 31 de diciembre 2010 2009 Año1
Oro
Veladero $ 87 $ 75 2011
Cortez 16 25 2011
Ruby Hill 10 24 2011
Bald Mountain 15 24 2011
Lagunas Norte 17 22 2011
Round Mountain 25 18 2011
Pierina 53 14 2011
Marigold 19 13 2011
Cobre
Zaldívar 156 172 2011
$ 398 $ 387
1. Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en las canchas

de lixiviación.
Compromisos de Compra
Al 31 de diciembre de 2010, tuvimos obligaciones de compra para
suministros y consumibles por aproximadamente $1.449 millones.
127
15  Propiedad, Planta y Equipo

Activos Propiedades
sujetos a Amortización Proyectos de exploración Construcción
amortización1,2 acumulada de capital6 & VBPP en progreso3 Total
Al 1o. de enero de 2008 $ 14.073 $ (7.598) $ 1.089 $ 474 $ 397 $ 8.435

Adiciones 584 (155) 756 – 626 1.811
Adquisiciones 1.609 – – 409 – 2.018
Interés capitalizado5 57 – 102 8 – 167
Amortización – (912) – – – (912)
Desvalorizaciones (14) – – – – (14)
Transferencias entre categorias4 481 – (31) (178) (272) –
Al 1o. de enero de 2009 16.790 (8.665) 1.916 713 751 11.505

Adiciones 445 21 1.207 3 608 2.284
Adquisiciones 276 – – – – 276
Amortización – (1.033) – – – (1.033)
Desvalorizaciones (56) – (122) – – (178)
Ajuste de conversión de monedas 60 – – – – 60
Transferencias entre categorias4 1.130 – (616) (92) (422) –
Al 1o. de enero de 2010 18.716 (9.677) 2.517 632 937 13.125

Adiciones 533 43 1.957 (1) 1.032 3.564
Adquisiciones 252 – 1.732 116 – 2.100
Amortización – (1.331) – – – (1.331)
Ajuste de conversión de monedas 28 – – – – 28
Transferencias entre categorias4 1.263 – 5 (64) (1.204) –
Al 31 de diciembre de 2010 $ 20.806 $ (10.965) $ 6.452 $ 693 $ 765 $ 17.751
1. Representa adquisición de reservas capitalizadas y costos de desarrollo y edificaciones, planta y equipo.

2. Incluye activos bajo arrendamientos de capital, pilas de lixiviación y presas de residuos.
3. Incluye las obras de construcción en ejecución para los activos tangibles en las minas operativas, así como los depósitos de bienes capitales con plazo de entrega largo.
Una vez que un activo esté disponible para su uso, es transferido a activos sujeto a amortización y se amortiza sobre su vida útil estimada.
4. Incluye la construcción en proceso que es transferida a edificaciones, planta y equipo cuando el activo esté disponible para su uso y el valor mas allá de las reservas probadas
y probables (“VBPP”) que es transferido a adquisición de reservas capitalizada y costos de desarrollo, una vez que el material mineralizado esté convertido en reservas
probadas y probables. En el 2009, Buzwagi hizo transición de proyecto de desarrollo a mina operativa y su propiedad, planta y equipo fue transferida de propiedades de
exploración, proyectos de capital & VBPP, a activos sujetos a amortización y construcción en progreso.
5. Interés capitalizado para activos sujetos a amortización principalmente refleja interés capitalizado en Cortez Hills.
6. Incluye construcción en proceso para activos tangibles en proyectos de capital.
a) Política Contable para Propiedad, Planta y Equipo Valor más allá de las Reservas Probadas y Probables (“VBPP”)
Costos Capitalizados de Adquisición de Reservas A la adquisición de una propiedad mineral, preparamos un estimado
Capitalizamos el costo de adquisición de tierras y derechos sobre del valor equitativo de los recursos y el potencial de exploración
el mineral. Al adquirir una propiedad minera o de petróleo y gas de esa propiedad y registramos ese monto como un activo (VBPP),
natural, calculamos el valor equitativo de las reservas probadas y en la fecha de la adquisición. Como parte de nuestro ciclo anual
probables y registramos estos montos como activos a la fecha de de actividades, preparamos estimados de reservas probadas y
adquisición. Cuando se comienza la producción, los costos de probables de mineral de oro y cobre para cada propiedad mineral.
adquisición de reservas capitalizados son amortizados usando el Los cambios en las reservas, netas de producciones, entre otras
método “unidades de producción” (“UOP”) en donde el numerador cosas, es usada para determinar el monto a convertirse de VBPP
es el número de onzas de oro / libras de cobre / equivalente a reservas probadas y probables, sujeto a amortización. Para el año
de barriles de petróleo (boe) producidos y el denominador es el 2010, el efecto en el gasto de amortización al transferir de VBPP
estimado de onzas recuperables de oro / libras de cobre / boe a reservas probadas y probables es un aumento $3 millones (2009:
contenidos en las reservas probadas y probables. $3 millones de aumento; 2008: $5 millones de aumento).
128
VBPP contenidas en las reservas probadas y probables dentro de ese

bloque de mineral o área. Si los costos capitalizados de desarrollo
Al 1o. de enero de 2008 $ 313
subterráneo proveen un beneficio económico durante toda la vida
Conversión VBPP a reservas (178)
Adquisiciones1 381
de la mina, los costos son amortizados empleando el método de las
unidades de producción, en donde el denominador es el estimado
Al 1o. de enero de 2009 $ 516 de onzas de oro/ libras de cobre, recuperables contenidas en las
Conversión VBPP a reservas (93) reservas totales accesibles probadas y probables.
Al 1o. de enero de 2010 $ 423 Para nuestros yacimientos de petróleo y gas natural, seguimos
VBPP conversión a reservas (64) el método contable de esfuerzos exitosos, en virtud del cual, los
gastos de exploración que son o bien de carácter general o que se
Al 31 de diciembre de 2010 $ 359
relacionan con un programa de perforación infructuoso, se
1. Representa VBPP adquiridas en la adquisición del 40% adicional en Cortez. cancelan en libros. Sólo los costos que se relacionan directamente
con el descubrimiento y desarrollo de reservas comerciales especí
Costos de Desarrollo Capitalizados ficas de gas y petróleo se capitalizan como costos de desarrollo
Costos de desarrollo capitalizados incluyen los costos de remoción y se amortizan usando el método UOP, en donde el denominador
de material estéril y de recubrimiento en nuestras operaciones es el monto recuperable estimado de boe en las reservas probadas
mineras a tajo abierto, antes de que comience la producción; los desarrolladas.
costos incurridos para tener acceso a reservas en nuestra operacio
nes mineras subterráneas; los costos de exploración incurridos y Edificios, Planta y Equipo
que cumplen con la definición de un activo (refiérase a la nota 7 Registramos los edificios, la planta y el equipo al costo, lo que incluye
para el criterio de capitalización para perforaciones y costos todos los gastos en los que se haya incurrido en la preparación
relacionados), y los costos de desarrollo calificados incurridos en de un activo para el uso al que esté destinado. El costo incluye
nuestras propiedades de petróleo y gas natural. el precio de compra, las comisiones de los corredores y los costos
Los costos de desbroce o mover el material estéril de recubri de instalación, que incluyen los honorarios por trabajos arquitec
miento para tener acceso al cuerpo de mineral en una mina a tajo tónicos, de diseño e ingeniería, los honorarios de abogados, los
abierto, antes de la etapa de producción, son referidos como costos de inspección, los costos de preparación de la mina,
“costos de pre-desbroce”. Los costos de pre-desbroce son capitaliza los gastos de flete, los costos de seguro de transporte, los derechos
dos durante el desarrollo de una mina a tajo abierto. En lugares aduaneros, los cargos de prueba y preparación. Además, si el costo
en donde una mina opera varios tajos abiertos, que utilizan de un activo adquirido a través de una modalidad distinta a la com
instalaciones de procesamiento comunes, capitalizamos los costos binación de empresas, difiere de su base impositiva al momento de
de pre-desbroce asociados con cada tajo. La fase de producción la adquisición, el costo sufre un ajuste con el propósito de reflejar
de una mina a tajo abierto comienza, cuando se han producido las consecuencias conexas futuras sobre el impuesto a la renta.
materiales vendibles, más allá de un monto mínimo. Los costos Capitalizamos los costos que extienden la capacidad productiva
de desbroce incurridos durante la fase de producción de una mina o la vida económica útil de un activo. Los costos incurridos que
son costos de producción variables que están incluidos como com no extienden la capacidad productiva o vida económica útil de un
ponente del inventario, para ser reconocidos como componente activo, son considerados reparaciones y mantenimiento y se gastan
del costo de ventas, en el mismo período que el de ingresos por la cuando se incurren en ellos. Amortizamos el costo capitalizado de
venta del inventario. Los costos capitalizados de pre-desbroce son los activos menos cualquier valor residual estimado, usando el
amortizados usando el método de las unidades de producción método lineal sobre la vida económica útil estimada del activo, en
“UOP”, en donde el denominador es el estimado de onzas recupe base a su uso esperado en nuestras actividades. La vida económica
rables de oro / libras de cobre en las reservas probadas y probables útil estimada más larga, para edificios y equipos en las instalaciones
en el tajo abierto asociado. de procesamiento de mineral es de 25 años y para el equipo de
En nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de extracción es de 15 años. La depreciación de plantas de petróleo
desarrollo para construir nuevos pozos, galerías y rampas que nos y gas y otras instalaciones relacionadas es calculada usando el
van a permitir tener acceso físico a nuestros cuerpos mineralizados método de unidades de producción.
subterráneos. El tiempo en el que continuaremos incurriendo en En el curso normal de nuestras actividades, hemos realizado
estos gastos depende de la vida de la mina, y en algunos casos, ciertos acuerdos de arrendamiento cuyas condiciones cumplen
podría ser hasta por más de 25 años. Estos costos de desarrollo con el criterio para que los arrendamientos sean clasificados como
subterráneo son capitalizados en el momento en que ocurren. arriendos de capital. Para arriendos de capital, registramos un
Los costos incurridos y capitalizados para permitirnos el acceso a activo y una obligación por un monto igual al valor presente, al
específicos bloques de mineral o áreas de la mina y los cuales solo principio del período del arriendo de pagos mínimos de arrenda
proveen un beneficio económico durante el período de extracción miento, durante el período de arriendo. En el caso de nuestros
de ese bloque de mineral o área de la mina, son amortizados acuerdos de arrendamiento de capital, hay una transferencia de
usando el método “unidades de producción”, en donde el denomi propiedad de los activos arrendados a nosotros, al final del período
nador es el estimado de onzas recuperables de oro / libras de cobre de arriendo y por consiguiente, amortizamos estos activos sobre
una base consistente con los otros activos de nuestra propiedad.
129
Al 31 de diciembre de 2010, el valor en libros de nuestros arriendos Interés Capitalizado

de capital es de $72 millones. El costo de interés es considerado como un elemento del costo
histórico de un activo, cuando se necesita un período de tiempo
Propiedades de Exploración y Proyectos de Desarrollo para prepararlo para su uso propuesto. Capitalizamos los costos de
Los montos capitalizados a proyectos de exploración y desarrollo interés para las propiedades de exploración y proyectos de desa
comprenden el costo de los intereses minerales adquiridos ya sea rrollo antes de que comience la producción, cuando las actividades
como compras individuales de activos o como parte de una de exploración, desarrollo o construcción están en progreso.
combinación de empresas. El monto capitalizado en proyectos de También capitalizamos los costos de interés en los costos de ciertas
desarrollo, habiéndose establecido reservas probadas y probables inversiones por el método de capital accionario, en donde los
también incluye el costo capitalizado asociado con el desarrollo y únicos activos significativos son propiedades de exploración o
construcción de la mina. El valor de dichos activos está dictado proyectos de capital y mientras que las actividades de exploración,
principalmente por la naturaleza y cantidad del material minerali desarrollo y construcción están en progreso. Para el año 2010,
zado contenido en dichas propiedades. Los intereses minerales de hemos capitalizado $289 millones de costos de interés (2009:
la etapa de exploración y desarrollo, representan los intereses en las $269 millones).
propiedades que contienen reservas probadas y probables, o que se
cree contienen potencialmente material mineralizado compuesto Reservas de Mineral de Oro y Cobre
de (i) otro material mineralizado como el material medido, Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo anual de
indicado e inferido; (ii) otro potencial de exploración minera, actividades, preparamos estimados de reservas probadas y
como el material inferido no inmediatamente adyacente a las probables de mineral de oro y cobre para cada propiedad mineral.
reservas y mineralización existentes, pero ubicado dentro del área Revisamos en forma prospectiva los cálculos del gasto de amor
minera inmediata; (iii) otro potencial de exploración relacionado tización de la propiedad, planta y equipo y amortizamos usando
con la mina que no sea parte del potencial de exploración medido, el método de unidades de producción, en donde el denominador
indicado o inferido en un área greenfield no desarrollada; son las onzas estimadas recuperables de onzas de oro/ libras de
(iv) cualquier derecho adquirido para realizar actividades de cobre. El efecto de los cambios de los estimados de reservas sobre
exploración o extracción en un depósito mineral potencial. el gasto de amortización del 2010, fue de $ cero (2009: disminución
Los montos capitalizados a los proyectos de capital incluyen de $70 millones; 2008: aumento de $57 millones).
los costos vinculados a la construcción de los activos tangibles,
como las plantas de procesamiento, las instalaciones de alojamiento b) Amortización y Acrecentamiento
permanente y otra infraestructura tangible vinculada al proyecto. 2010 2009 2008
Amortización $ 1.149 $ 1.016 $ 912
Propiedades de Exploración, Proyectos de Capital y VBPP
Acrecentamiento (nota 22) 47 57 45
Monto registrado Monto registrado
al 31 de diciembre, al 31 de diciembre, $ 1.196 $ 1.073 $ 957
2010 2009
Proyectos de exploración y c) Evaluaciones de Desvalorización

otros posesiones de terrenos Minas Productoras, Proyectos de Capital y Propiedades
Posesiones de terrenos en de Petróleo & Gas Natural
Papua Nueva Guinea $ 194 $ 187 Revisamos y verificamos los montos registrados de nuestros
Propiedades de exploración en Tanzania1 82 – activos, cuando los hechos o cambios de circunstancias nos sugieren
Joint venture REN 36 – que el monto registrado podría no ser recuperable. Agrupamos
Otros 22 22 los activos al nivel mas bajo para el cual, los flujos de efectivo
Valor mas allá de las reservas probadas identificables son en gran parte independientes de los flujos de
y probables en minas productoras 359 423 efectivo de otros activos y pasivos. Para las minas operativas,
Proyectos de Capital2
proyectos de capital y las propiedades de petróleo y gas natural,
Pascua-Lama 2.164 1.196
la mina/proyecto de capital/propiedades individuales, es incluida
Pueblo Viejo 2.502 1.321
en un solo grupo/unidad que reporta para propósitos de pruebas
Cerro Casale3 1.786 –
de desvalorización. Una desvalorización potencial es identificada,
$ 7.145 $ 3.149 si la suma de los flujos de efectivo sin descontar de la unidad que
reporta, es menor que el monto registrado en libros. Cuando se
1. Representa los montos asignados para propiedades de exploración como resultado
de la adquisición de Tusker. Vea la nota 3b para mayores detalles. identifica un cargo por desvalorización potencial de activos de
2. Los montos registrados para los proyectos, Donlin Creek, Reko Diq, y Kabanga larga vida, el monto de la desvalorización es calculada comparando
están reflejados en los montos registrados de inversión de capital a través de los su valor equitativo con sus montos registrados.
cuales se mantiene la propiedad. Refiérase a la nota 12.
3. EL monto registrado para la inversión de Cerro Casale ha sido transferido a
propiedad, planta y equipo en el 2010, como resultado de la obtención del control
sobre la entidad debido a la adquisición de una participación adicional del 25%.
Vea la nota 3f para mayores detalles.
130
Los activos de larga vida, sujetos a una potencial desvalori También tuvimos el derecho de aumentar nuestra participación a
zación, en las minas / proyecto de capital/propiedades de petróleo 65%, a cambio de una decisión de desarrollar el proyecto Sedibelo
y gas natural, incluyen edificios, planta y equipo y los costos y el pago de aproximadamente $106 millones en el cuarto trimestre
capitalizados de adquisiciones de reservas, los costos de desarrollo de 2009. En el tercer trimestre del 2009, después de realizar una
minero y VBPP. Con propósitos de evaluación de desvalorizaciones, revisión exhaustiva de alternativas de desarrollo para maximizar el
el valor equitativo estimado de edificios, planta y equipo, se basa en potencial del proyecto, decidimos no proceder con este pago para
la combinación del costo depreciado actual de reemplazo y el valor aumentar nuestra participación de propiedad en Sedibelo. Como
de mercado actual. El valor equitativo estimado de la adquisición consecuencia de esta decisión, registramos un cargo de desvalori
de reserva mineral capitalizada, costos de desarrollo minero y zación de $158 millones en el tercer trimestre de 2009, reduciendo
VBPP están determinado usando un enfoque de valorización por el valor en libros de nuestra inversión en el proyecto y los activos
rentas, que mide el valor presente de los flujos de efectivo estima relacionados a sus valores equitativos estimados.
dos relacionados que se espera sean derivados del activo.
d) Compromisos de Capital
Propiedades de Exploración Adicionalmente a los varios compromisos operacionales del
Después de la adquisición, varios factores pueden afectar la normal curso de nuestras operaciones, al 31 de diciembre de 2010
recuperación de los costos capitalizados del terreno y los derechos tuvimos compromisos por aproximadamente $1.254 millones, por
mineros, particularmente los resultados de las perforaciones de actividades de construcción en nuestros proyectos de capital.
exploración. El lapso de tiempo entre la adquisición de terreno y
los derechos mineros y el momento en que iniciamos los trabajos
e) Seguro
de exploración, varía en función de las prioridades de nuestros
Compramos cobertura de seguros por cierta cantidad asegurable
proyectos de exploración y del tamaño de nuestro presupuesto de
de perdidas, sujeta a variados deducibles, en nuestras propiedades
exploración. Si concluimos que puede existir una condición
mineras y ubicaciones corporativas, incluyendo pérdidas como
potencial de desvalorización, comparamos la suma de los flujos de
daño a la propiedad e interrupción de actividades. Registramos
efectivo sin descontar que se espera sean generados por el proyecto
pérdidas relacionadas a los eventos asegurables en el momento en
con su valor registrado en libros. Si la suma de los flujos de efectivo
que ocurren. Los ingresos recibidos por la cobertura del seguro,
sin descontar es menor que su valor registrado en libros, se
son registrados al tiempo en que el recibo es probable y la cantidad
reconoce un cargo por desvalorización, si el monto registrado de
por recibir es fijada o determinada.
los activos de larga vida individual dentro del grupo, excede el valor
equitativo. Para proyectos que no tienen una proyección confiable
Ingresos por Seguros
de flujo de caja, se aplica un enfoque de mercado.
2010 2009 2008
En el 2010, no registramos ningún cargo por desvalorización
relacionado a nuestras propiedades de exploración. En el 2008, Costos de ventas $2 $ 18 $ 30
completamos un estudio de factibilidad bancable (“BFS”) para Otros ingresos 6 26 2
nuestro proyecto de platino Sedibelo en Sudáfrica, cumpliendo las
$8 $ 44 $ 32
condiciones para una participación del 10% en la propiedad.
131
16  Activos Intangibles
Monto Monto Monto Monto

registrado Amortización registrado registrado Amortización registrado
bruto acumulada neto bruto acumulada neto
Derechos de agua1 $ 116 $ – $ 116 $ 40 $ – $ 40

Tecnología2 17 – 17 17 – 17
Contratos de suministros3 23 16 7 24 15 9
$ 156 $ 16 $ 140 $ 81 $ 15 $ 66
Gasto de amortización agregado del período $ 1 $ –
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011 2012 2013 2014 2015
Estimado del gasto de amortización agregado $ – $ 2 $ 2 $ 2 $ 2
1. Los derechos de agua en Sudamérica ($116 millones) están sujetos a una prueba de desvalorización anual y serán amortizados cuando los usemos en el futuro. En el 2010
registramos un aumento de $75 millones como resultado de obtener el control en Cerro Casale. Refiérase a la nota 3f. En el 2009, aumentamos nuestra inversión en
derechos de agua para nuestro proyecto Sedibelo en $26 millones. Como consecuencia, registramos un cargo por desvalorización por derechos de agua relacionados con
Sedibelo ($34 millones) en el tercer trimestre del 2009 (nota 15c).
2. El monto será amortizado usando el método de unidades de producción sobre las reservas probadas y probables estimadas de la mina Pueblo Viejo, sin ningún valor
residual asumido.
3. Se refiere al acuerdo de suministro con Michelin North America Inc para asegurar el suministro de llantas y que será amortizado desde el comienzo del abastecimiento de
llantas en el futuro.
Política Contable para Activos Intangibles sometidos a una revisión anual para determinar su desvalorización.
Los activos intangibles adquiridos como parte de la adquisición de También revisamos y examinamos los montos registrados de
un negocio, son reconocidos por separado del goodwill, si el activo todos los activos intangibles cuando los eventos o cambios en
es separable o surge de los derechos contractuales o legales. Los las circunstancias sugieren que sus montos registrados podrían no
activos intangibles también se reconocen cuando se adquieren ser recuperables.
individualmente o con un grupo de otros activos. En el segundo trimestre del 2010, después de reestructurar
Los activos intangibles son registrados en un principio a valor el acuerdo de abastecimiento de llantas, registramos un cargo por
equitativo estimado. Los activos intangibles de vida finita son desvalorización de $7 millones. En el tercer trimestre del 2009,
amortizados durante su vida económica útil basándose en el método después de hacer la decisión de no continuar desarrollando
lineal o el método de unidades de producción, según corresponda. el proyecto Sedibelo, registramos un cargo por desvalorización de
Los activos intangibles de vida indefinida y los activos intangibles $34 millones relacionado con los derechos de agua al proyecto.
que todavía no están listos para su uso, no son amortizados y son
132
17  Goodwill
Oro Cobre Otros

Barrick
Norteamérica Australia Sudamérica África Sudamérica Energy Total
Al 1º enero de 2008 $ 2.381 $ 1.815 $ 441 $ 373 $ 743 $ – $ 5.753

Adiciones1 23 – – – – 96 119
Otros2 – – – – – (8) (8)
Desvalorizaciones3 (8) (272) – (216) – (88) (584)
Al 31 diciembre de 2008 2.396 1.543 441 157 743 – 5.280

Otros4 (20) – – – – – (20)
Desvalorizaciones5 – (63) – – – – (63)
Al 31 diciembre de 2009 2.376 1.480 441 157 743 – 5.197

Adiciones6 – – – 22 – 64 86
Otros2 – – – – – 4 4
Al 31 diciembre de 2010 $ 2.376 $ 1.480 $ 441 $ 179 $ 743 $ 68 $ 5.287
1. Representa el goodwill adquirido como consecuencia de las adquisiciones de una participación adicional de 40% en Cortez ($20 millones), una participación adicional de
40% en Storm ($3 millones) y en Barrick Energy ($96 millones).
2. Representa el efecto de las tasas de cambio de moneda extranjera en la conversión para Barrick Energy de $C a $US.
3. Cargos de desvalorización registrados en el 2008, relacionados a Kanowna ($272 millones), North Mara ($216 millones), Barrick Energy ($88 millones) y Marigold ($8 millones).
4. Representa la reducción de goodwill como resultado de la adquisición de una participación adicional del 50% en la mina Hemlo (nota 3h).
5. Cargo por desvalorización registrado en el 2009, relacionado con Plutonic ($63 millones).
6. Representa el goodwill adquirido como consecuencia de la adquisición de Tusker ($22 millones) (note 3b) y Bountiful, Puskwa y Dolomite ($64 millones) (note 3a).
Política Contable para el Goodwill y para Cada propiedad minera individual que es una mina operativa,
la Desvalorización de Goodwill es una unidad que reporta, para propósitos del examen por
Bajo el método de compra, los costos de adquisiciones de negocios desvalorización de goodwill. Con una regularidad anual, el
son asignados a los activos adquiridos y pasivos asumidos, en base 1º de octubre, y en cualquier otra fecha si los sucesos o cambios
al valor equitativo estimado en la fecha de la adquisición. El exceso en las circunstancias indican que el valor equitativo de una unidad
del costo de compra sobre el valor equitativo neto de los activos y que reporta se ha reducido por debajo de su monto registrado,
pasivos identificados tangibles e intangibles adquiridos, representa evaluamos el monto registrados del goodwill para determinar la
el goodwill que se asigna a las unidades que reportan. Creemos desvalorización potencial.
que el goodwill surge principalmente debido a los siguientes No existe un mercado activo para nuestras unidades que
factores: 1) El valor de la preocupación implícita en nuestra habili reportan. En consecuencia, cuando evaluamos una unidad que
dad de mantener y/o aumentar nuestros negocios, incrementando reporta para determinar la desvalorización potencial del goodwill,
las reservas y recursos mediante nuevos descubrimientos; utilizamos un método de valorización por rentas (que es el valor
2) La habilidad de capturar sinergias únicas que pueden lograrse actual neto de los flujos de efectivo previstos futuros o el valor de
del manejo del portafolio de ambas, las minas adquiridas y las activo neto (“NAV”) de la unidad que reporta pertinente) para
existentes, y las propiedades minerales en nuestras unidades determinar el valor equitativo que podríamos recibir para la unidad
regionales de operación; y 3) El requerimiento de registrar un que reporta, en una transacción en igualdad de condiciones, en la
pasivo tributario diferido por la diferencia entre los valores fecha de medición. Los flujos de efectivo previstos futuros se basan
asignados y las bases tributarias de los activos adquiridos y los en un enfoque de probabilidad ponderada aplicado a los resultados
pasivos asumidos en una combinación de negocios, a montos que potenciales. Las estimaciones de flujos de efectivo previstos futuros
no reflejan el valor equitativo. reflejan las estimaciones de futuros ingresos previstos, costos en
efectivo de la producción y los gastos de capital contenidos en
nuestros planes de vida útil de la mina a largo plazo (“LOM”), que
se actualizan para cada unidad que reporta en el cuarto trimestre
de cada ejercicio fiscal.
133
Nuestros planes LOM se basan en una investigación, análisis y Nuestras estimaciones de los costos en efectivo futuros de
modelado detallados, para optimizar la tasa de rendimiento producción y los gastos de capital se basan en los planes LOM para
interna generada de cada unidad que reporta. En ese sentido, estos cada unidad que reporta. Los costos incurridos en denominaciones
planes consideran el nivel óptimo de inversión, los niveles totales monetarias distintas del US dólar, se traducen a US dólares
de producción y la secuencia de extracción, tomando en cuenta utilizando tasas de cambio previstas a largo plazo sobre la base
todas las características pertinentes del cuerpo mineral, incluyendo de la curva a futuro de precios pertinente. Los precios del petróleo
la relación estéril/mineral, la ley del mineral, las distancias de son un componente importante, tanto directo como indirecto,
transporte, las propiedades químicas y metalúrgicas que tienen de nuestros costos en efectivo previstos de producción. Hemos
efecto sobre las recuperaciones del proceso y las capacidades del utilizado un precio del petróleo promedio estimado de $75 por
equipo de extracción, arrastre y procesamiento disponible. En barril (2009: $75), que se basa en el precio spot, la curva a futuro de
consecuencia, el plan LOM constituye la base adecuada para precios y las previsiones a largo plazo sobre el precio del petróleo
pronosticar el rendimiento de la producción en cada año futuro y preparadas por los analistas.
los costos de producción y gastos de capital conexos. La tasa de descuento aplicada al valor actual de los flujos netos
Los ingresos previstos futuros reflejan los niveles de de efectivo futuros, se basa en nuestro costo de capital promedio
producción previstos futuros en cada una de nuestras unidades ponderado real, con un ajuste adecuado para la vida útil restante de
que reportan, tal como se detalla en nuestros planes LOM. Se la mina y los riesgos vinculados a los flujos de efectivo pertinentes,
incluye en estas previsiones, la producción de recursos minerales sobre la base de la ubicación geográfica de la unidad que reporta.
que actualmente no reúnen las condiciones para su inclusión Estos ajustes por riesgos se basaron en las primas de riesgo
en las reservas probadas y probables de mineral, cuando existe históricas del país observado y los márgenes promedio de swap de
un alto grado de confianza en su extracción económica. Esto incumplimiento crediticio para el período. En el 2010, hemos usado
concuerda con la metodología que utilizamos para medir el valor las tasas de descuento actuales para nuestras minas de oro con
más allá de las reservas probadas y probables, cuando se asigna el goodwill: Estados Unidos 2,31% – 3,87% (2009: 3,03% – 4,61%);
precio de compra de una combinación de empresas a los activos Australia 3,05% – 3,83% (2009: 3,53% – 4,45%); Argentina 10,25%
mineros adquiridos. (2009: 12,52%); Tanzania 7,12% – 8,67% (2009: 8,79% – 10,37%);
Los ingresos previstos futuros también reflejan nuestros Papua Nueva Guinea 8,67% (2009: 8,46%); y Perú 3,76% – 4,53%
precios de los metales estimados a largo plazo, que se determinan (2009: 4,87% – 5,78%). La disminución de las tasas de descuento
sobre la base de los precios actuales, un análisis de los costos comparado con el año anterior principalmente refleja más bajas
totales previstos de producción de los productores y las curvas a tasas de préstamos libre de riesgos. Las tasas de descuento para
futuro de precios del metal particular y las previsiones de los Papua Nueva Guinea aumentaron debido a primas de riesgo más
precios de los metales a largo plazo, preparadas por los analistas. alto en el país. Para nuestra mina de cobre, usamos la siguiente tasa
Estas estimaciones suelen diferir de los niveles actuales de precios, de descuento real en el 2010: Chile 8,94% (2009: 8,82%). El
pero nuestra metodología concuerda con la forma en que un aumento en las tasas de descuento comparado con el año anterior
participante del mercado evaluaría los precios de los metales principalmente reflejan primas de riesgo más alto en el país.
futuros, a largo plazo. En el 2010, hemos usado precios estimados Para nuestras unidades que reportan de oro, aplicamos un
del 2011, 2012 y precios del oro a largo plazo de $1.250 y $1.250 y múltiplo de mercado al valor de activo neto (NAV) calculado
$1.150 por onza, respectivamente (2009: a corto plazo $1.050, a utilizando el enfoque de valor actual de los flujos de efectivo
largo plazo $950), y precios estimados del 2011, 2012 y precios del futuros, a fin de evaluar su valor equitativo estimado. Las compañías
cobre a largo plazo de $3,25 y $3,25 y $2,75 por libra, respectiva auríferas operan típicamente a una capitalización de mercado que
mente (2009: a corto plazo $2,50 y a largo plazo $2,25). se basa en un múltiplo de su NAV subyacente. En consecuencia, un
participante del mercado generalmente aplicaría un múltiplo NAV
al calcular el valor equitativo de una mina de oro operativa.
134
Para seleccionar los múltiplos NAV para llegar al valor 19  Otros Pasivos Circulantes
equitativo, consideramos los precios de comercialización de
compañías mineras de oro equiparables, al 1º de octubre del 2010. Al 31 de diciembre 2010 2009
Los múltiplos seleccionados para todas nuestras minas operativas Obligaciones de retiro de activos (nota 22) $ 88 $ 85
de oro se basaron también en la vida útil de la mina. Los múltiplos Pasivos producto de derivados (nota 20e) 173 180
seleccionados con respecto a las minas operativas de oro con vida Beneficios de post-retiro (nota 29) 10 16
de cinco años o menos, estuvieron basados en el extremo inferior Impuestos a la renta por pagar (nota 9) 535 94
del rango de múltiplos observado. Minas con vidas operativas de Unidades de acciones restringidas (nota 28b) 64 33
más de cinco años, se basaron generalmente en la mediana y/o Otros 94 67
promedio de los múltiplos observados. Minas con vida de veinte
$ 964 $ 475
años o más, se basaron en un aumento del 20% en la mediana
y/o promedio de los múltiplos observados. En el 2010, se han usado
los siguientes múltiplos en nuestra valoración del valor equitativo 20  Instrumentos Financieros
de nuestras unidades que reportan oro: Norteamérica 1,0 – 1,9
Los instrumentos financieros incluyen: efectivo; la evidencia de
(2009: 1,2 – 2,2); Australia 1,0 – 1,6 (2009: 1,3 – 1,8); Sudamérica
propiedad en una entidad; o un contrato que impone una obligación
1,0 – 1,5 (2009: 1,1 – 1,6); y África 1,0 – 1,7 (2009: 1,2 – 2,0).
a una de las partes y le da el derecho a una segunda entidad para
En el 2010, no hubieron cargos por desvalorización de goodwill
entregar/recibir efectivo u otro instrumento financiero. La infor
(2009: $63 millones Plutonic; 2008: Kanowna $272 millones;
mación de ciertos tipos de instrumentos financieros está incluida
North Mara $216 millones; Osborne, incluido en operaciones
en otra parte de estos estados financieros de la siguiente manera:
discontinuadas, $64 millones; Henty, incluido en operaciones dis
cuentas por cobrar – nota 14; inversiones – nota 12; unidades de
continuadas, $30 millones; Marigold $8 millones; y Barrick Energy
acciones restringidas – nota 28b.
$88 millones. En el segundo trimestre del 2009, adquirimos el 50%
restante de participación en nuestra mina Hemlo, lo que resultó en
a) Efectivo y equivalentes
una reducción de $20 millones de goodwill.
El efectivo y equivalentes incluyen, efectivo, depósitos a plazo,
bonos del tesoro y mercados de monedas, con fechas originales de
18  Otros Activos
vencimiento menores a 90 días.
Al 31 de diciembre 2010 2009 Al 31 de diciembre 2010 2009
Mineral no-corriente en pilas de acopio (nota 13) $ 1.106 $ 796 Depósitos en efectivo $ 1.345 $ 509
Activos derivados (nota 20e) 511 290 Depósitos a plazo 1.236 298
Impuestos recuperables de bienes y servicios1 138 124 Bonos del tesoro – 125
Costos de emisión de deuda 54 42 Inversiones en mercado de monedas 1.387 1.632
Compensaciones no amortizables basadas
en acciones (nota 28b) 70 67 $ 3.968 $ 2.564
Notas por cobrar 90 94
Depósitos por cobrar – 11
Otros 101 107
$ 2.070 $ 1.531
1. Incluye $75 millones y $63 millones en VAT e impuesto al combustible por recibir
en Sudamérica y África, respectivamente (2009: $94 millones y $30 millones,
respectivamente).
Costos de Emisión de Deuda

En el 2010, un total de $9 millones de costos de emisión de deuda
surgió del proyecto de financiamiento de recursos limitados del
proyecto Pueblo Viejo.
La amortización de los costos de emisión de deuda es calculada
empleando el método de interés durante el término de cada
obligación de deuda y clasificada como un componente del costo
de interés (ver nota 20b).
En el 2009, un total de $16 millones de costos de emisión de
deuda surgió por las emisiones de $1.250 millones y $ 750 millones
en obligaciones debentures.
135
b) Deuda a Largo Plazo1

2010 2009 2008
Pagos / Amor- Pagos / Amor- Pagos / Amor-
Al 31 de Reem- tización Al 31 de Reem- tización Al 31 de Reem- tización Al 1°
diciembre Ingresos bolsos7 y otros2 diciembre Ingresos bolsos y otros2 diciembre Ingresos bolsos y otros2 de enero
Notas de crédito a tasa fija $ 3.217 $ – $ – $ 3 $ 3.214 $ 1.964 $ – $ – $ 1.250 $ 1.250 $ – $ – $ –

Obligaciones 5.80%/4.875%3 752 – – 4 748 – – 1 747 – – 2 745
Obligaciones relacionadas a cobre – – – – – – 190 – 190 – 325 – 515
Obligaciones US dólar8 996 – – – 996 190 – 1 805 325 – – 480
Obligaciones convertibles senior – – 281 (4) 285 – – (4) 289 – – (4) 293
Financiamiento de proyecto 754 754 62 – 62 – 53 – 115 – 99 – 214
Arriendos de capital 72 – 24 34 62 – 25 17 70 – 21 6 85
Otros obligaciones de deuda4 901 – 63 (4) 968 – 16 7 977 152 150 52 923
Primera línea de crédito5 – – – – – – – – – 990 990 – –
6.692 754 430 33 6.335 2.154 284 22 4.443 2.717 1.585 56 3.255
Menos: porción corriente6 (14) – – – (54) – – – (93) – – – (102)
$ 6.678 $ 754 $ 430 $ 33 $ 6.281 $ 2.154 $ 284 $ 22 $ 4.350 $ 2.717 $ 1.585 $ 56 $ 3.153
Deuda a corto plazo

Línea de financiación a petición – – – – – – 113 – 113 – 18 – 131
$ – $ – $ – $ – $ – $ – $ 113 $ – $ 113 $ – $ 18 $ – $ 131
1. Los acuerdos que rigen nuestra deuda a largo plazo, contiene diversas disposiciones que no se resumen en este documento. En algunos casos, estas disposiciones le permiten
a Barrick, a su entera discreción, cancelar la deuda antes de su vencimiento a precios especificados, y también le permitirían cancelarla por Barrick, una vez producidos ciertos
cambios especificados en la legislación tributaria.
2. Amortización del descuento/prima de la deuda.
3. Durante el tercer trimestre del 2004, emitimos $400 millones de debentures a un descuento de $3 millones que vence el 15 de noviembre de 2034 y $350 millones de
debentures a $2 millones descuento que maduran el 15 de noviembre de 2014.
4. Las deudas tienen un monto agregado de $901 millones, de los cuales, $100 millones están sujetos a tasas de interés flotantes y $801 millones están sujetos a tasas de
interés fijas, que oscilan entre de 4,75% a 8,05%. Las obligaciones vencen en diferentes fechas del período comprendido entre el 2012 y el 2035.
5. Tenemos un convenio de crédito y garantía con un grupo de bancos (los “Prestamistas”) que dispone que los Prestamistas pongan a nuestra disposición una línea de crédito
de hasta $1.500 millones o el monto equivalente en moneda canadiense. La línea de crédito, la cual es sin colateral, tiene una tasa de interés de LIBOR mas 0,25% a 0,35%
al utilizarla, y una comisión anual de 0,07% a 0,08% en montos no utilizados. $50 millones vencen en el 2012 y el restante $1.450 millones vencen en el 2013.
6. La porción de deuda a largo plazo actual consiste en arriendos de capital ($14 millones).
7. El 20 de octubre de 2010 rescatamos todas nuestras Obligaciones Convertibles Senior pendientes de Placer Dome a 2,75% con vencimiento en el 2023.
8. $400 millones de obligaciones en US dólar con un interés de 5,75% a vencer en 2016 y $600 millones de obligaciones en US dólar con interés de 6,35% a vencer en 2036.
Amortización de Obligaciones Convertibles Senior A partir del 1o. de setiembre de 2010 hasta el 19 de octubre
El 20 de octubre de 2010, (la “Fecha de Redención”) redimimos de 2010, la tasa de conversión por cada $1.000 del monto principal
todas nuestras Debentures Convertibles Senior, 2,75% pagaderas de los Valores fue de 40,9378 de acciones comunes. Esencialmente
en el 2023 (las “Debentures”) en circulación de Placer Dome. todos los poseedores de estas debentures ejercitaron sus derechos
Los tenedores registrados de las Debentures recibirían un precio de para convertir estos valores en acciones comunes. Ninguna
redención de 100,825% del monto principal pendiente, mas los ganancia o pérdida fue reconocida en el estado de resultados
intereses acumulados e impagos hasta la Fecha de Redención, por en conversiones.
un total de $ 1.008,63 por cada $1.000 del monto principal de las
Debentures, si la opción de conversión no se hubiera ejercitado.
136
Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo El 19 de marzo de 2009, emitimos un acumulado de
En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los términos para $750 millones de notas de crédito por 10 años con una tasa de
el proyecto de financiamiento de recursos limitados para nuestro interés nominal de 6,95% para propósitos corporativos generales.
proyecto Pueblo Viejo, por $1.350 millones (base 100%). El consor Las obligaciones son no subordinadas y sin garantía y serán
cio que hace el préstamo está formado por instituciones financieras clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no
internacionales, incluyendo agencias de crédito de exportación y subordinadas y sin garantía.
de bancos comerciales. El monto financiado está dividido en tres En setiembre de 2008, emitimos notas totalizando $1.250 mi
tramos de crédito, de $400 millones, $375 millones y $260 millones, llones a través de nuestras subsidiarias de total propiedad. Barrick
con plazos de 15, 15 y 12 años, respectivamente. El tramo de los North America Finance LLC y Barrick Gold Financeco LLC
$400 millones tiene un interés de LIBOR+3,25% antes de terminar (colectivamente las “LLCs”) que consisten en $500 millones de
y va escalando gradualmente a LIBOR+5,10% (incluyendo la prima notas de crédito por 5 años, con una tasa de interés nominal de
de seguro contra riesgo político) para los años 13–15. El tramo de 6,125%, $500 millones de notas de crédito por 10 años con una tasa
los $375 millones tiene un interés fijo de 4,02% por el total de los de interés nominal de 6,8%, y $250 millones de notas de crédito
15 años. El tramo de los $260 millones tiene un interés de por 30 años con una tasa de interés nominal de 7,5% (denominadas
LIBOR+3,25% antes de terminar y va escalando gradualmente a colectivamente como las “Notas de Crédito”). Las LLCs usaron
LIBOR+4,85% (incluyendo una prima de seguro contra riesgo los ingresos para proveernos préstamos. Les proveímos fondos
político) para los años 11–12. Barrick y Goldcorp proveyeron cada suficientes a las LLCs para cubrir el principal y los intereses de las
uno una garantía para su participación proporcional, la que va a obligaciones en las notas. También hemos provisto una garantía
terminar cuando Pueblo Viejo cumpla con ciertos test operativos incondicional e irrevocable de estos pagos, las que serán clasifica
de terminación y estarán sujetos a exclusión en ciertos eventos de das igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y
riesgos políticos. En junio del 2010, recibimos aproximadamente sin garantía.
$782 millones (base 100%), menos la cuota de financiamiento de Proveemos una garantía irrevocable e incondicional en las
$28 millones dentro de este acuerdo de financiamiento, sacando debentures totalizando $1.250 millones, a través de nuestra
completamente los tramos de $400 millones y $260 millones y una subsidiaria indirecta de Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd., de
porción de los $375 millones. propiedad total de Barrick y $1.250 millones de notas de crédito a
través de nuestras subsidiarias indirectas de Barrick North America
Notas de Crédito a Tasa Fija Finance LLC y Barrick Gold Financeco LLC, de propiedad total de
El 16 de octubre de 2009, emitimos dos bloques de debentures Barrick. Estos pagos serán clasificados igualmente con nuestras
totalizando $1.250 millones a través de nuestras subsidiaria de otras obligaciones no subordinadas y sin garantía.
propiedad total, Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd. (“BPDAF”),
que consiste en $850 millones de notas de crédito de 30 años Financiamiento del Proyectos
con una tasa de interés nominal de 5,95% y $400 millones de notas Una de nuestras subsidiarias de propiedad absoluta, Minera
de crédito de 10 años con una tasa de interés nominal de 4,95% Argentina Gold S.A. en Argentina, tuvo un préstamo de recurso
(denominadas colectivamente como las “Notas de Crédito”). limitado amortizable por $62 millones, pendiente al 31 de diciembre
BPDAF usó los ingresos para darnos préstamos para liquidar los de 2009, la mayor parte de la cual tenía una tasa de interés variable.
Hedge de Oro y algunos de nuestros Contratos Flotantes. A cambio, Durante el año este préstamo fue pagado en su totalidad.
hemos provisto suficientes fondos a BPDAF, para cubrir el principal
y las obligaciones de intereses de las notas. También hemos provisto
una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos y las que
serán clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no
subordinadas y sin garantía.
137
Para los años terminados el 31 de diciembre

Interés
2010 2009 2008
Costo de Tasa Costo de Tasa Costo de Tasa

interés efectiva1 interés efectiva1 interés efectiva1
Obligaciones a tasa fija $ 211 6,49% $ 142 6,40% $ 26 7,00%

Obligaciones 5,80%/4,875% 41 5,48% 44 5,80% 42 5,70%
Obligaciones US dólar 62 6,22% 62 6,20% 62 6,20%
Debentures convertibles senior 2 0,80% 3 0,80% 4 1,50%
Financiamiento de proyectos 16 3,65% 8 8,20% 19 11,00%
Arriendos de capital 3 4,30% 2 5,60% 4 5,00%
Otras obligaciones de deuda 47 4,94% 49 5,10% 50 5,30%
Depósito en acuerdo de venta de plata (nota 23) 21 8,59% 6 8,59% – –
Primera línea de crédito – – – – 17 3,30%
Servicio de financiamiento a demanda – – 5 8,70% 11 8,90%
Otros intereses 7 5 8
410 326 243

Menos: interés capitalizado (289) (269) (222)
$ 121 $ 57 $ 21
Interés pagado en efectivo $ 400 $ 311 $ 213

Amortización de costos de emisión de deuda 4 6 7
Amortización de prima (6) (6) (7)
Pérdidas en tasas de interés hedges 2 3 1
Aumento de intereses acumulados 10 12 29
Costo de intereses $ 410 $ 326 $ 243
1. La tasa efectiva incluye la tasa de interés establecida bajo el acuerdo de deuda, amortización de costos de emisión de deuda y el descuento/prima de la deuda y el efecto de
los contratos de tasas de interés designados en una relación hedge con la deuda a largo plazo.
Reembolsos de Deuda Programados 2016 y

2011 2012 2013 2014 2015 después
Obligaciones a tasa fija $ – $ – $ 500 $ – $ – $ 2.750

Obligaciones 5,80%/4,875% – – – 350 – 400
Financiamiento de proyectos – – 38 76 76 592
Obligaciones US dólar – – – – 1.000 –
Otras obligaciones de deuda – 120 65 – 100 566
$ – $ 120 $ 603 $ 426 $ 1.176 $ 4.308
Pagos mínimos anuales bajo arriendos de capital $ 14 $ 17 $ 16 $ 10 $ 8 $ 7
138
c) Uso de Instrumentos Derivados (“Derivados”) El objetivo principal de nuestro programa de manejo de

en la Administración de Riesgos riesgos es aliviar la variabilidad asociada con el cambio de valores
En el curso normal de la empresa, nuestros activos, pasivos y trans en el mercado relacionado con los ítems con cobertura hedge.
acciones pronosticadas, reportadas en US dólares, son afectados Muchos de los derivados que utilizamos cumplen con el criterio
por varios riesgos del mercado incluyendo, pero no limitándose a: de efectividad del hedge y son designados en una relación contable
de hedge. Algunos de los instrumentos derivados son efectivos para
Item Afectados por lograr nuestros objetivos del manejo de riesgos, pero no cumplen
 Ventas Precios del oro, cobre,

con el estricto criterio de efectividad de hedge y son clasificados
combustible y gas natural como “hedges económicos”. El cambio en el valor equitativo de
estos derivados hedge económicos está registrado en ingresos
 Costos de ventas
del período real, clasificado con el ítem del estado de resultados
Consumo de petróleo diesel,
 Precios del petróleo diesel,
 que es consistente con la intención del objetivo de riesgo del
propano, gas natural y propano, gas natural y instrumento derivado.
electricidad electricidad
Gastos denominados
 Tasas de cambio de moneda –
 d) Otros usos de los instrumentos derivados
en moneda que no es – US dólar versus $A, ARS, $C, También utilizamos instrumentos derivados con el objeto de
US dólar CLP, JPY, PGK, TZS y ZAR realizar ganancias comerciales para incrementar nuestro ingreso
neto reportado.
 Créditos por sub-productos Precios de la plata y cobre
 Durante el ejercicio, suscribimos swaptions en los que se
paga un tipo de interés fijo en US dólares netos por $100 millones,
 Costos de administración T asas de cambio de moneda –

que dan al comprador el derecho, mas no la obligación, de suscribir
corporativa y regional, explora US dólar versus $A, ARS, $C,
un swap de tipo de interés en una fecha específica en el futuro, a un
ción y desarrollo de negocios CLP, JPY, PGK, TZS y ZAR
tipo de interés fijo particular, por un período especificado. En las
ganancias del período corriente se reconocieron los cambios en
 Gastos de capital el valor equitativo de los swaptions y las primas devengadas a través
Gastos de capital
 T asas de cambio de moneda –
 de los gastos por intereses. Para el ejercicio, reconocimos una
en moneda que no es – US dólares vs. $A, ARS, $C, ganancia por primas de $2 millones y una pérdida por valor de
US dólar CLP, EUR y PGK posición de $1 millón en las ganancias del período corriente.
Consumo de acero
 Precio del acero

Al 31 de diciembre de 2010, teníamos swaptions en los que se paga
un tipo de interés fijo en US dólares por $200 millones.
 Interés ganado en efectivo Tasas de interés US dólar

Hemos suscrito contratos de compra y escritos con el principal
y equivalentes
objetivo de aumentar el precio realizado de nuestras ventas de oro
 Interés pagado por la deuda a Tasas de interés US dólar
 y de cobre. Durante el 2010, suscribimos opciones de compra
tasa fija (call) y venta (put) de oro, con un volumen teórico en circulación
promedio de 0,3 millón y 0,3 millón de onzas, respectivamente,
El marco de tiempo y la manera como administramos estos riesgos, sobre una base neta. Asimismo, mantuvimos en cartera posiciones
varía para cada ítem, basado en nuestra evaluación del riesgo y las de oro comprados netos durante el año con un volumen teórico en
alternativas disponibles para atenuar el riesgo. Para estos riesgos en circulación promedio de 0,1 millón de onzas. Durante el año,
particular, pensamos que los derivados son una manera efectiva de suscribimos opciones de compra (“call”) de cobre, que hicieron un
manejar los riesgos. promedio de 5 millones de libras y compramos otros posiciones
netas de cobre que hicieron en promedio 7 millones de libras.
Como resultado de estas actividades, hemos registrado
ganancias realizadas en utilidades por $26 millones en contratos de
oro y ganancias realizadas por $7 millones en contratos de cobre en
el 2010. No hay posiciones de oro o cobre en circulación al 31 de
diciembre de 2010.
139
e) Resumen de Derivados al 31 de diciembre, 2010

Clasificación de Valor
contabilidad por equitativo
Monto teórico por término de vencimiento monto teórico (USD)
Hedge Hedge
Menos de 2 a 3 4 a 5 flujo valor
1 año años años Total efectivo equitativo No-hedge
Contratos de tasa de interés US $

Total posiciones percibir fijo – swaps $ – $ 100 $ 100 $ 200 $ – $ 200 $ – $6
Total posiciones pagar fijo – swaps – – (100) (100) – – (100) (3)
Total posiciones pagar fijo – swaption – – (200) (200) – – (200) (2)
Contratos de moneda
Contratos $A: $US (millones de A$) 1.638 2.064 515 4.217 4.217 – – 804
Contratos $C: $US (millones de C$) 353 19 – 372 372 – – 12
Contratos CLP: $US (millones de CLP)1 172.595 71.800 – 244.395 98.295 – 146.100 37
Contratos EUR: $US (millones de EUR) 10 10 – 20 20 – – (1)
Contratos PGK: $US (millones de PGK) 54 – – 54 – – 54 1
Contratos de commodities
Contratos collar vendidos para el cobre (millones de libras) 278 8 – 286 185 – 101 (128)
Contratos de diferencial con opciones de compra
(call spread) para el cobre (millones de libras) 132 – – 132 – – 132 23
Contratos collar comprados para el cobre (millones de libras) 79 – – 79 – – 79 56
Contratos collar de venta de plata (millones de ozs) – – 15 15 15 – – (15)
Contratos de diesel (miles de barriles)2 2.316 2.341 50 4.707 4.707 – – 55
Contratos de propano (miles de galones) 13 6 – 19 19 – – 3
Contratos de electricidad (miles de horas megawatt) 53 35 – 88 – – 88 –
1. Los contratos no hedge protegen económicamente con hedge los gastos de capital en la pre-producción, en nuestro proyecto de Pascua-Lama.
2. Los contratos de la commodity de petróleo diesel representa una combinación de WTI, y USLD/WTI Crack Spreads swaps, WTB, MOPS y contratos JET hedge. Estos derivados
contratos hedge de abastecimiento físico de materiales, en base al precio de USLD, WTB, MOPS, y JET respectivamente, más un margen de dispersión. WTI son las siglas de
West Texas Intermediate, WTB las siglas de WaterBorne, MOPS representa las siglas de Mean of Platts Singapore, JET se refiere al Combustible Jet, USLD representa Ultra Low
Sulfur Diesel US Gulf Coast.
Valores Equitativos de Instrumentos de Derivados

Derivados Activos Derivados Pasivos

Al 31 de dic. de 2010 Al 31 de dic. de 2009 Al 31 de dic. de 2010 Al 31 de dic. de 2009

Clasificación Clasificación Clasificación Clasificación
en el balance Valor en el balance Valor en el balance Valor en el balance Valor
general equitativo general equitativo general equitativo general equitativo
Derivados clasificados como

instrumento hedging
Contrato de tasa de interés US dólar Otros activos $ 6 Otros activos $ – Otros pasivos $ – Otros pasivos $ –
Contratos de monetarios Otros activos 831 Otros activos 374 Otros pasivos 1 Otros pasivos 9
Contratos de commodities Otros activos 112 Otros activos 53 Otros pasivos 192 Otros pasivos 131
Total derivados clasificados como

instrumentos hedging $ 949 $ 427 $ 193 $ 140
Derivados no clasificados como

instrumentos hedging
Contratos de tasas de interés US dólar Otros activos $ – Otros activos $ 1 Otros pasivos $ 5 Otros pasivos $ 7
Contratos de moneda Otros activos 30 Otros activos 15 Otros pasivos 7 Otros pasivos 9
Contratos de commodities Otros activos 147 Otros activos 61 Otros pasivos 73 Otros pasivos 43
Total derivados no clasificados como

instrumentos hedging $ 177 $ 77 $ 85 $ 59
Total derivados $1.126 $ 504 $ 278 $ 199
140
Contratos de Tasas de Interés US Dólar Contratos sin cobertura hedge

Contratos No-hedge Hemos concluido que los contratos collar CLP 146.100 millones,
Tenemos una posición pendiente de tasa de interés swap pagar-fijo no cumplen con criterio de efectividad del método dual spot.
de $300 millones US dólar, que es usada para cubrir con hedge Estos contratos representan una cobertura hedge económica de los
económicamente el riesgo de la tasa de interés del US dólar en gastos de capital de pre-producción de nuestros proyectos Pascua-
nuestros saldos de efectivo pendientes. Lama y Cerro Casale. A pesar de no calificar para una contabilidad
hedge, los contratos nos protegen contra la variabilidad del CLP
Contratos de Monedas frente al US dólar en los gastos de pre-producción de nuestro
Hedge de Flujo de Efectivo proyecto Pascua-Lama y Cerro Casale. Las variaciones del valor
Durante el año, han sido designados contratos de moneda equitativo de los contratos CLP sin cobertura hedge, son registrados
totalizando $A 1.449 millones, $C 370 millones, EUR 13 millones, en gastos del proyecto del período actual. En el 2010, registramos
PGK 42 millones y CLP 145.885 millones contra los gastos una ganancia no realizada de $24 millones en contratos collar
previstos denominados en moneda no US dólar, algunos de los pendientes. Se utilizan los contratos sin cobertura hedge para miti
cuales son Hedges que se vencen durante el año. Los contratos gar la variabilidad del monto en dólares US, de la exposición en
pendientes de ejecución cubren como un hedge de la variabilidad denominaciones distintas al dólar americano, que no cumplen con
del monto en US dólar de esos gastos, originada por cambios el criterio estricto de efectividad hedge. Las variaciones del valor
en las tasas de cambio de moneda en los próximos cuatro años. equitativo de los contratos de monedas sin cobertura hedge, son
Los ítems con cobertura de hedge que se relacionan a gastos de registrados en el costo de ventas, administración corporativa, otros
capital operativo y/o sostenible son identificados como la primera ingresos, otros gastos o gastos del impuesto a la renta de acuerdo
cantidad establecida de dólares, de los gastos previstos en un mes con la intención del instrumento de cobertura, del periodo actual.
futuro. Para contratos collar de A$ 110 millones, $C 295 millones y
CLP 30.780 millones, hemos concluido de que los hedges son 100% Contratos de Commodity
efectivos, debido a que los términos críticos (entre los que se Combustible Diesel/Propano/Electricidad/Gas Natural
incluye el monto teórico y la fecha de vencimiento) de los ítems Hedges de Flujo de Efectivo
con cobertura de hedge y los contratos sobre monedas, son iguales. Durante el año, asumimos swaps crack de dispersión de 480 mil
Para todos los hedge de monedas restantes, la eficacia futura y barriles de WTI/USLD, 1.222 mil barriles de MOPS a futuro y
retrospectiva del hedge, es evaluada usando el método del derivado 228 mil de barriles de JET a futuro, y 19 millones de galones
hipotético. La prueba prospectiva se basa en el análisis de regresión de propano, que han sido designados contra las compras de
del cambio mes a mes en el valor equitativo, de ambos, el derivado combustible pronosticadas, para el consumo previsto en nuestras
real y un derivado hipotético causado por cambios reales históricos operaciones mineras. Los contratos designados actúan como
en las tasas de cambio de las monedas en los últimos tres años. cobertura hedge del efecto de la variabilidad en los precios del
La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los mercado sobre los costos de las futuras compras de combustible en
cambios históricos de tasas de cambio en cada período, en los los próximos cuatro años. Los ítems con cobertura hedge son
valores equitativos, tanto en la derivada hipotética como en la real identificados como la primera cantidad expresada del consumo
y la inefectividad está medida usando un enfoque de compensa comprado pronosticado en un mes futuro. La eficacia futura y
ción del dólar. La porción efectiva de los cambios en el valor retrospectiva del hedge se evalúa usando el método derivativo
equitativo de los contratos de monedas es registrada en OCI hasta hipotético. La prueba prospectiva se basa en el análisis de regresión,
que los gastos estimados tengan efecto en utilidades. del cambio del valor equitativo mes a mes, de ambos, el derivado
Los ítems con cobertura de hedge que se relacionan a los real y un derivado hipotético, causado por cambios históricos en
gastos de pre-producción en nuestros proyectos de desarrollo son los precios de commodities en los últimos tres años. La prueba
identificados como la cantidad establecida de dólares de los gastos retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios históricos
previstos asociados con la transacción específica en un período de de los precios de commodities en cada período sobre los valores
tiempo pre-definido. Para los AUD 55 millones, EUR 20 millones y equitativos, tanto en la derivada hipotética como en la real, usando
CLP 54.900 millones la efectividad del hedge está evaluada usando un enfoque de compensación del dólar. La porción efectiva de
el método dual spot, donde los cambios en el valor equitativo los cambios en el valor equitativo de los contratos de commodities
atribuibles a cambios en los precios spot son calculados en una es registrada en OCI hasta que la transacción prevista tenga efecto
base de descuento para la derivadas real y una base no descontada en utilidades.
para las derivadas hipotéticas. La prueba de efectividad excluye el
valor temporal del instrumento hedging. La eficacia futura y retros
pectiva del hedge se evalúa usando el método de compensación
del dólar.
141
En el 2009, celebramos un contrato de abastecimiento de libras venciéndose en el 2011 y el resto de 8 millones se vencen en
combustible diesel. Bajo los términos de este contrato, el precio del el 2012. Durante 2010, también revocamos la designación de los
combustible comprado para el consumo en nuestras minas con contratos collar vendidos por 79 millones de libras y cristalizamos
base en Nevada, está fijado con base al Índice USLD. Hemos $12 millones de pérdidas en OCI, Otros Ingresos Globales. Estas
continuado cubriendo con hedge nuestra exposición de diesel coberturas fueron originalmente asignadas contra la producción
usando nuestros existentes contratos WTI a futuro. La prueba de futura de cobre en nuestras minas Zaldívar. Se sigue esperando
efectividad retrospectiva del hedge muestra una correlación sólida que ocurra la exposición y por lo tanto los montos cristalizados en
entre el USLD y el WTI y por lo tanto, esperamos que estos hedges OCI, se registrarán en las rentas de cobre cuando ocurran las
seguirán continuando siendo efectivos. Las pruebas prospectivas y ventas. Continuamos manteniendo estos contratos collar como
retrospectivas continuarán siendo evaluadas usando el método de contratos sin cobertura. Estos contratos contienen opciones de
derivado hipotético. venta adquiridas y opciones de compra vendidas con un promedio
balanceado de $ 3,00/libra y $ 4,02/libra, respectivamente.
Contratos sin cobertura hedge Durante 2010, adquirimos 79 millones de libras de contratos
Los contratos sin cobertura hedge de electricidad de 88 mil mega collar comprados, con opciones de compra adquiridas y opciones
watt horas son usados para atenuar el riesgo de los cambios de de venta vendidas con un precio de ejercicio medio de $3,00/libras
precios en el consumo de electricidad, en Barrick Energy. A pesar y $3,99/libras, respectivamente, para una prima neta de $11 millones.
de no calificar para la contabilidad hedge, los contratos protegen a Las primas pagadas han sido registradas como una reducción
la Compañía de manera significativa, de los efectos de los cambios de utilidades del periodo actual. Las opciones maduran uniforme
de precio de electricidad. Los cambios en el valor equitativo de los mente durante el 2011.
contratos no-hedge de electricidad son registrados en el costo de Durante el 2010, compramos opciones de compra (call) por
ventas del periodo en curso. 132 millones de libras, a un precio promedio balanceado de
$4,26/lb, y vendimos opciones de compra por 132 millones de
Cobre libras, a un precio promedio balanceado de $4,72/libra por una
Hedge de Flujo de Efectivo prima neta de $13 millones. Las primas pagadas han sido registradas
Contratos de cobre con cobertura de riesgos “collar” totalizando como una reducción de utilidades del periodo actual. Las opciones
185 millones de libras han sido designados como hedges contra maduran uniformemente durante el 2011. Estos contratos no son
las ventas de cobre catódico en nuestra mina Zaldívar. Los contratos designados como flujos de efectivo. Cambios en el valor equitativo
contienen opciones de venta adquiridas y opciones de compra de estas opciones de cobre son registrados en utilidades del periodo.
vendidas, con precios promedios balanceados de $3,00/lb y
$4,35/lb, respectivamente. Plata
Para los contratos collar contra ventas de producción de cobre Hedge de Flujo de Efectivo
catódico, los ítems con cobertura hedge son identificados como Durante el año designamos contratos collar de plata totalizando
la primera cantidad expresada en libras de las ventas previstas en 15 millones de onzas, como un hedge contra las ventas de lingotes
un mes futuro. La eficacia futura se evalúa en estos hedges usando de plata de nuestras minas productoras de plata. Los contratos
el método del dólar compensado. La evaluación del dólar compen contienen opciones de compra vendidas y opciones de venta
sado incluye comparar el efecto de un cambio teórico en los adquiridas con precios de ejercicio medios ponderados de
precios del cobre a futuro, sobre los valores equitativos de ambos, $20/onza y $55/onza, respectivamente. Para los contratos de
el derivado hedging real y un derivado hedging hipotético. cobertura collar designados frente a las ventas de lingotes de plata,
La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios las partidas cubiertas se identifican como la primera cantidad
históricos de los precios del cobre en cada periodo sobre los valores declarada de onzas de ventas previstas en un mes futuro. La prueba
equitativos de ambos, tanto en la derivada hipotética como en la prospectiva de efectividad del hedge se evalúa usando el método de
derivada real, usando un enfoque de compensación del dólar. regresión. Este método de regresión implica la comparación del
La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los cambio semana a semana en el valor equitativo, de ambos, el
contratos de cobre es registrada en OCI, hasta que los ventas de derivado real hedging y un derivado hipotético causado por
cobre estimadas tengan efecto en utilidades. cambios reales históricos en los precios de las commodities en las
últimas cincuenta y dos semanas. La prueba retrospectiva incluye
Contratos No-hedge el comparar el efecto de los cambios históricos de los precios de la
Durante el ejercicio, se suscribió contratos collar vendidos para plata en cada período, en los valores equitativos, tanto en la
el cobre por un total de 22 millones de libras, con opciones de derivada hipotética como en la real, usando un enfoque de
compra vendidas y opciones de venta adquiridas con un precio de regresión. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo
ejercicio medio de $3,5/libra y $4,7/libra, respectivamente. Las de los contratos de plata es registrada en OCI hasta que las ventas
opciones se vencen en un periodo de dos años, con 14 millones de de plata estimados tengan efecto en utilidades.
142
Ganancias (Pérdidas) de Derivados no Clasificados como Hedge

Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008 Clasificación en Estado de resultados
Actividades de manejo de riesgos

Contratos de commodity
Cobre $ 33 $ (53) $ 73 Ingresos/costo de ventas
Combustible – 1 (30) Costo de ventas
Acero – – (3) Gastos de desarrollo de proyecto
Contratos de monedas 30 (4) (8) Costo de ventas/administración corporativa/
otros ingresos/gastos
Contratos de tasas de interés (2) (7) (4) Ingresos/gastos por interés
61 (63) 28
Otros usos de instrumentos derivados

Contratos de commodity
Oro 26 56 19 Ingresos
Cobre 7 (2) – Ingresos
Swaptions de tasas de interés – 3 – Ingresos/gastos por interés
33 57 19
Otras ganancias (pérdidas)

Derivados implícitos1 13 5 (3) Ingresos
Inefectividad del hedge 11 (3) (6) Costo de ventas/ingresos/otros ingresos
Porción ineficaz del hedge de valor equitativo 3 – – Otro ingreso/gasto
$ 27 $ 2 $ (9)
$ 121 $ (4) $ 38
1. Incluye derivados implícitos en ventas de concentrado de oro y de cátodos de cobre.
Activos y Pasivos de Derivados

2010 2009
Al 1º de enero $ 305 $ (43)
Derivados ingresos (egresos) de efectivo
Actividades operativas (168) (328)
Actividades de financiamiento (12) 10
Cambio en el valor equitativo de:
Derivados no clasificados como hedge 103 (39)
Hedges de flujos de efectivo
Porción efectiva 601 708
Porción inefectiva 11 (3)
Hedges de valor equitativo 5 –
Porción ineficaz del hedge de valor equitativo 3 –
Al 31 de diciembre $ 848 $ 305
Clasificación:
Otros activos circulantes $ 615 $ 214
Otros activos a largo plazo 511 290
Otros pasivos circulantes (173) (180)
Otras obligaciones a largo plazo (105) (19)
$ 848 $ 305
143
Utilidades (Pérdidas) en OCI para Hedge de Flujos de Efectivo

Hedges
Precio hedge de tasas
de commodities Hedge de monedas de interés
Costos de
Costos de administración/ Gastos Deuda a
Plata1 Cobre Combustible operación otros de capital largo plazo Total
Al 1° de enero de 2008 $ 15 $ 14 $ 79 $ 238 $ 27 $ (1) $ (17) $ 355

Porción efectiva del cambio en el valor equitativo
de instrumentos hedge – 582 (215) (610) (46) 5 (17) (301)
Transferencias a utilidades:
Al registrar ítems hedge en utilidades (2) (112) (33) (106) (11) (4) 1 (267)
Al 31 de diciembre del 2008 13 484 (169) (478) (30) – (33) (213)

Porción efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge – (273) 68 820 42 48 – 705
Al registrar ítems hedge en utilidades (10) (283) 95 (22) 7 (3) 3 (213)
Ineficacia de la cobertura debido a cambios en
la transacción originalmente pronosticada – – 2 (5) – – – (3)
Al 31 de diciembre del 2009 3 (72) (4) 315 19 45 (30) 276

Porción efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge (15) (60) 29 549 56 53 – 612
Al registrar ítems hedge en utilidades (2) 54 26 (146) (33) (6) 3 (104)
Al 31 de diciembre del 2010 $ (14) $ (78) $ 51 $ 718 $ 42 $ 92 $ (27) $ 784

Gastos de
Costo de Ventas de Costo de Costo de administración/ Gastos por
Ganancias (pérdidas) hedge clasificadas en ventas cobre ventas ventas otros Amortización interés
Porción de utilidades (pérdidas) hedge que

se espera afecten los ingresos del 20112 $ 2 $ (78) $ 22 $ 273 $ 39 $ – $ (3) $ 255
1. Montos anteriores al 2010, para reflejar la amortización de las posiciones cristalizadas de oro.
2. Basados en el valor equitativo de los contratos hedge, al 31 de diciembre del 2010.
Utilidades (Pérdidas) para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre

Ubicación de ganancias Monto de ganancias
Ubicación de Monto de (pérdidas) reconocidas (pérdidas) reconocidas
Monto de ganancias (pérdidas) ganancias (pérdidas) en ingresos (porción no en ingresos (porción no
Derivados en relaciones ganancias (pérdidas) transferidas de OCI a transferidas de OCI a efectiva y monto excluido efectiva y monto excluido
hedging de flujo de efectivo reconocidas en OCI ingresos (porción efectiva) ingresos (porción efectiva) de prueba de efectividad) de prueba de efectividad)
2010 2009 2010 2009 2010 2009
Contratos de tasas de interés $ – $ – Ingreso/gasto de interés $ (3) $ (3) Ingreso/gasto de interés $ – $–
Contratos de cambio Costo de ventas/administración Costo de ventas/administración

de monedas 658 910 corporativa/amortización 185 21 corporativa/amortización 14 2
Contratos de commodity (46) (205) Ingresos/costo de ventas (78) 198 Ingresos/costo de ventas – (2)
Total $ 612 $ 705 $ 104 $ 216 $ 14 $–
Utilidades para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre

Ubicación de ganancias Monto de ganancias
Derivados en relaciones reconocidas en reconocidas en
hedging de flujo de efectivo ingresos en derivados ingresos en derivados
2010 2009
Contratos de tasas de interés Ingreso/gasto de interés $ 8 $ –
144
f) Riesgo Crediticio g) Riesgos Relacionados con el Uso de Derivados

El riesgo crediticio es el riesgo de que la contraparte de un instru Al usar derivados, adicionalmente al riesgo de crédito estamos
mento financiero cause una pérdida financiera en perjuicio de afectados por el riesgo del mercado. El riesgo de mercado es el
nosotros por incumplimiento de sus obligaciones. El riesgo riesgo por el cual el valor equitativo de un instrumento derivado
crediticio surge y está asociado con nuestra posición global en se podría ver adversamente afectado por un cambio en los precios
efectivo y equivalentes de efectivo, activos derivados y cuentas por de las commodities, las tasas de interés o las tasas de cambio de
cobrar. A fin de mitigar nuestra exposición al riesgo crediticio, moneda y esto a su vez, afecte nuestra condición financiera.
establecemos y observamos políticas que limitan la concentración Manejamos el riesgo de mercado, estableciendo y supervisando los
del riesgo crediticio, revisamos mensualmente la solvencia de la parámetros que limitan los tipos y el grado del riesgo de mercado
contraparte y garantizamos la liquidez de los fondos disponibles. que se pueden asumir.
Específicamente invertimos nuestro efectivo y equivalente
de efectivo en instituciones financieras altamente calificadas 21  Medidas de Valor Equitativo
principalmente dentro de los Estados Unidos y otros países con
Inversiones clasificadas.1 El valor equitativo es el precio que se habría recibido por vender un
Vendemos nuestra producción de oro y cobre dentro del activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción regular
mercado mundial y a clientes privados con alta clasificación entre los participantes del mercado, a la fecha de la evaluación.
crediticia. Históricamente el nivel de incumplimiento de los clientes La jerarquía del valor equitativo establece tres niveles para clasificar
no ha tenido un impacto significativo en nuestros resultados los datos a usarse con las técnicas de valoración para medir el valor
operativos o posición financiera. equitativo. Los datos de entrada al Nivel 1 comprenden datos sobre
El valor equitativo de los contratos de derivados es ajustado los precios de cotización (no ajustados) de los mercados activos,
tomando en cuenta el factor de riesgo crediticio sobre la base de para los activos y pasivos idénticos. Los datos de entrada al Nivel 2
los márgenes de swap por incumplimiento crediticio. En casos en comprenden las datos de precios de cotización de los mercados
donde tenemos un acuerdo maestro de compensación legalmente que no son activos, precios de cotización para activos y pasivos
exigible con una contraparte, la exposición al riesgo de crédito similares en mercados activos, otros datos que no son los precios
representa el monto neto de los valores equitativos positivos y de cotización y que son observables para los activos y pasivos,
negativos de la contraparte. Para los contratos de derivados en una (por ejemplo, tasa de interés, curvas de rendimiento observables a
posición neta de activos, el riesgo crediticio se mide utilizando intervalos comúnmente cotizados, curvas de precios a futuro
márgenes de swap por incumplimiento crediticio para cada usadas para evaluar los contratos de monedas y commodity y las
entidad de contrapartida en particular, según corresponda. Para medidas de volatilidad utilizadas para valorar los contratos de
los contratos de derivados en una posición neta de pasivos, el opciones), o los datos de entrada que se derivan principalmente de,
riesgo crediticio se mide utilizando los márgenes de swap por o corroborada por, información del mercado observable u otros
incumplimiento crediticio de Barrick. Atenuamos el riesgo medios. Los datos de entrada al Nivel 3 son datos no observables
crediticio de la siguiente forma: (apoyadas por pequeña o ninguna actividad del mercado). La
 suscribiendo
contratos de derivados con contrapartes de alta jerarquía del valor equitativo le da la más alta prioridad a los datos

calidad de crédito (inversiones clasificadas); del Nivel 1 y la más baja prioridad a los datos del Nivel 3.
 limitando

el monto de exposición a cada contraparte; y
 haciendo
un seguimiento de la condición financiera de a) Activos y Pasivos Medidos a Valor Equitativo

las contrapartes. en una Base Periódica
Precios de
La máxima exposición de la Compañía al riesgo crediticio es cotización
en mercados Otros datos Datos
como sigue:
activos para observables significativos Valor
activos idénticos significativos no observables equitativo
(Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado
Efectivo y equivalentes $ 3.968 $ 2.564
Equivalentes
Cuentas por cobrar 346 251
de efectivo $ 2.781 $ – $ – $ 2.781
Activos derivados netos por la contraparte 901 235
Valores disponibles
$ 5.215 $ 3.050 a la venta 171 – – 171
Derivados – 848 – 848
Por cobrar de ventas
de cobre y
1. Países con inversiones clasificadas incluyen Canadá, Chile, Australia y Perú. Países oro provisionales – 159 – 159
con inversiones clasificadas son definidos como siendo clasificados BBB- ó más alto
por S&P. $ 2.952 $ 1.007 $ – $ 3.959
145
b) Valor Equitativo de Instrumentos Financieros Instrumentos Derivados

Al 31 de diciembre 2010 2009 El valor equitativo de los instrumentos derivados se determina
usando ya sea las técnicas de valor presente o los modelos de
Valor Valor opciones de precios, que utilizan una variedad de datos de entrada
Monto equitativo Monto equitativo
que son una combinación de los precios de cotización y los datos
registrado estimado registrado estimado
corroborados por el mercado. El valor equitativo de todos nuestros
Activos financieros contratos de derivados incluye un ajuste para riesgo de crédito.
Efectivo y equivalentes1 $ 3.968 $ 3.968 $ 2.564 $ 2.564 Para las contrapartes en una posición de activos netos, el riesgo
Cuentas por cobrar1 346 346 251 251 de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito
Valores disponibles observado para cada contraparte en particular, como sea apropiado.
a la venta2 171 171 61 61 Para las contrapartes en una posición de pasivos netos, el riesgo
Activos derivados 1.126 1.126 504 504 de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito
$ 5.611 $ 5.611 $ 3.380 $ 3.380 observado de Barrick. El valor equitativo de los contratos swap de
moneda y tasas de interés US dólar, está determinado descontando
Pasivos financieros
flujos de efectivo contraídos, usando una tasa de descuento
Cuentas por pagar1 $ 1.511 $ 1.511 $ 1.221 $ 1.221
derivado de las curvas observadas de LIBOR y curvas de tasa
Deuda a largo plazo3 6.692 7.070 6.335 6.723
Swap y tasas CDS. En el caso de contratos de moneda, los flujos de
Obligación de liquidación
para liquidar contratos
efectivo que no son en US dólar, los convertimos en US dólares,
de ventas de oro – – 647 647
usando una tasa de cambio derivada de las curvas swap de moneda
Pasivos producto y tasas CDS. El valor equitativo de los contratos a futuro de com
de derivados 278 278 199 199 modity se determina descontando flujos de efectivo contractuales,
Unidades de acciones usando una tasa de descuento derivada de las curvas observadas
restringidas4 153 153 124 124 de LIBOR, curvas de tasa swap y tasas CDS. Los flujos de efectivo
Unidades de acciones contractuales son calculados usando una curva de fijación de
diferidas4 9 9 6 6 precios a futuro derivada de los precios a futuro observados para
cada commodity. Los instrumentos derivados son clasificados
$ 8.643 $ 9.021 $ 8.532 $ 8.920
dentro del Nivel 2 de la jerarquía del valor equitativo.
1. El valor equitativo se aproxima a los montos registrados, debido a la naturaleza de
corto plazo y a las generalmente insignificantes pérdidas de crédito. Cuentas por Cobrar de Ventas Provisionales de Cobre y Oro
2. Registrado al valor equitativo. Se usan los precios cotizados del mercado para El valor equitativo de las cuentas por cobrar que surgen de los
determinar el valor equitativo.
contratos de ventas de cobre y oro que contienen mecanismos de
3. La deuda a largo plazo se registra generalmente al costo, a excepción de las
obligaciones que son designadas en una relación de valor equitativo hedge, que precios provisionales, se determina usando el precio a futuro
está registrada a valor equitativo en los períodos en que existe una relación de apropiado cotizado en bolsa, que es el mercado activo principal
hedge. El valor equitativo de la deuda a largo plazo es determinada principalmente para dicho metal. Como tales, estas cuentas por cobrar se clasifican
usando los precios cotizados del mercado. El saldo incluye la porción real de la
deuda a largo plazo.
dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valor equitativo.
4. Registrado al valor equitativo basado en el precio del mercado de la acción al final
del período. 22  Obligaciones de Retiro de Activos
c) Técnicas de Valoración Obligaciones de Retiro de Activos (AROs)

Equivalentes de Efectivo 2010 2009
El valor equitativo de nuestros equivalentes de efectivo está
Al 1º de enero $ 1.207 $ 1.036
clasificado en el Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo, porque
AROs adquiridos durante el año 9 30
ha sido evaluado usando los precios cotizados del mercado en
AROs contraídas en el período 305 119
mercados activos. Nuestros equivalentes de efectivo comprenden
Impacto de las revisiones a los flujos de efectivo
Bonos del Tesoro de EE.UU. y valores monetarios del mercado que esperados registrado en utilidades 8 10
están invertidos principalmente en Bonos del Tesoro de EE.UU. Liquidaciones
Pagos en efectivo (44) (39)
Valores Disponibles a la Venta
Ganancias en liquidaciones (5) (6)
Los valores equitativos de los valores disponibles a la venta están
Acrecentamiento 47 57
determinados en base a un enfoque de mercado, que refleja el
precio de cierre de cada valor en particular, a la fecha del balance. Al 31 de diciembre 1.527 1.207
El precio de cierre es el precio de cotización del mercado, obtenido Porción corriente (nota 19) (88) (85)
de la bolsa que es el principal mercado activo, para el valor en $ 1.439 $ 1.122
particular y por lo tanto, los valores disponibles a la venta son
clasificadas dentro del Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo.
146
En cada período revisamos los costos estimados y otros supuestos efectivo previstos aumentan, los flujos de efectivo revisados son
usados en la valoración de AROs en cada una de nuestras descontados usando un factor de descuento corriente, mientras
propiedades minerales para reflejar los eventos, cambios en las cir que cuando los flujos de efectivo esperados disminuyen, los flujos
cunstancias y nueva información disponible. Los cambios en estos de efectivo reducidos se descuentan empleando un factor de
estimados de costos y supuestos tienen un efecto correspondiente descuento histórico y entonces, en ambos casos, se registra
en el valor equitativo de la ARO. Para minas cerradas, cualquier cualquier cambio en el valor equitativo del ARO. Registramos el
cambio en el valor equitativo de las AROs resulta en un cargo o valor equitativo de ARO cuando se incurre. En las minas operativas
crédito correspondiente dentro de otro gasto, mientras que en los AROs incurridos y los cambios en el valor equitativo de las
minas operativas, el cargo se registra como un ajuste en el monto AROs son registrados como un ajuste a los montos registrados de
registrado del activo correspondiente. En el 2010, registramos los activos correspondientes. En las minas cerradas, cualquier
ajustes por $27 millones, para reflejar los cambios en los costos ajuste al valor equitativo de una ARO se carga directamente a
estimados de las obligaciones AROs en nuestras minas cerradas y utilidades. Las AROs se ajustan para reflejar el paso del tiempo
en Barrick Energy (2009: $10 millones; 2008: $9 millones). (acrecentamiento), calculado aplicando el factor de descuento
implícito en la medida inicial del valor equitativo, al monto
registrado al principio del período de las AROs. El acrecentamiento
Minas operativas y propiedades de desarrollo en las minas operativas, proyectos de desarrollo y minas cerradas,
Aumento ARO1 $ 301 $ 119 se registra en amortización y acrecentamiento. En la liquidación
Disminución ARO2 (8) (1) de una ARO, registramos una ganancia o pérdida si el costo actual
Minas cerradas difiere del monto registrado de la ARO. Las ganancias o pérdidas
Aumento ARO3 14 8 en liquidaciones son registradas en Otros (ingresos) gastos. Otros
Barrick Energy costos para remediar el medio ambiente que no son AROs son
Aumento ARO1 13 2 contabilizados a medida en que se incurren (vea nota 8a).
1. Estos ajustes fueron registrados con un ajuste correspondiente en propiedad,
planta y equipo. El balance del 2010 incluye revisiones a los planes de cierre de 23  Otros Pasivos no Circulantes
mina en Porgera ($118 millones) y Pierina ($90 millones).
2. Representa una disminución en AROs en una mina, en donde el correspondiente
activo ARO ha sido completamente amortizado y por lo tanto ha sido registrado
como una recuperación en otros ingresos.
Deposito en acuerdos de venta de plata $ 312 $ 196
3. Para las minas cerradas, cualquier cambio en valor equitativo de las AROs resulta en
el correspondiente cargo o crédito a otros gastos u otros ingresos, respectivamente. Obligación de liquidación para liquidar
contratos de ventas de oro – 647
Beneficios de pensiones (nota 29c) 103 96
Las AROs surgen de la adquisición, desarrollo, construcción y
Otros beneficios post-jubilación (nota 29e) 25 26
operación normal de la propiedad, planta y equipo minero, debido
Pasivos producto de derivados (nota 20e) 105 19
a los controles de gobierno y a las regulaciones que protegen el
Unidades de acciones restringidas (nota 28b) 89 91
medio ambiente en el cierre y la recuperación de las propiedades
Provisión para costos de reestructuración
mineras. La mayor parte de los montos registrados de las AROs
de contratos de suministro 31 –
están relacionados con los relaves y cierre/rehabilitación de las Provisión para recuperación fuera de la mina 61 –
canchas de lixiviación; demolición de edificios/instalaciones de la Otro 142 70
mina; tratamiento de agua en curso y el cuidado y mantenimiento
en curso de las minas cerradas. El valor equitativo de los AROs, se $ 868 $ 1.145
mide descontando los flujos de efectivo previstos, usando un factor
de descuento que refleja el crédito ajustado a la tasa de interés Acuerdos de Ventas de Plata
libre de riesgo. Cuando se incurre en un ARO, preparamos estima El 22 de setiembre de 2009, celebramos un acuerdo con Silver
ciones del tiempo y monto de los flujos de efectivo previstos. Wheaton Corp. para vender el equivalente del 25% de la producción
Actualizamos los flujos de efectivo previstos para reflejar los de plata durante la vida útil de la mina del proyecto Pascua-Lama
cambios en los hechos y circunstancias. Los factores principales y el 100% de la producción de plata de las minas Lagunas Norte,
que pueden causar cambios en los flujos de efectivo previstos son: Pierina y Veladero hasta que se complete el proyecto en Pascua
la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; los Lama. A cambio, tenemos derecho a un pago en efectivo de
cambios en las cantidades del material en reservas, y un cambio $625 millones, pagaderos en el curso de tres años, contados desde
correspondiente en el plan de la vida de la mina; los cambios en las la fecha del acuerdo, así como pagos continuos en efectivo ya sea,
características del mineral que afecten las medidas y costos de $3,90 (sujeto a un ajuste por inflación anual del 1%, comenzando
protección al medio ambiente requeridos y costos relacionados; los tres años después de terminarse el proyecto de Pascua-Lama) o el
cambios en la calidad del agua que afecta el grado del tratamiento precio vigente del mercado para cada onza de plata entregada en el
de aguas requerido; y los cambios en las leyes y regulaciones que marco del acuerdo, optándose por el de menor cuantía.
gobiernan la protección del medioambiente. Cuando los flujos de
147
Durante el 2010, recibimos unos pagos en efectivo por valor de Fuentes de Activos y Pasivos del Impuesto a la Renta Diferido
$137,5 millones (2009: $213 millones). Provisto que la construcción Al 31 de diciembre 2010 2009
continúa progresando en Pascua-Lama, tenemos derecho a recibir
Activos de impuestos diferidos
pagos en efectivo adicionales totalizando $275 millones, en cada
Pérdidas tributarias anteriores traspasadas $ 553 $ 659
uno de los tres aniversarios siguientes del acuerdo. Se está registran- Pérdidas tributarias de capital
do el gasto de interés imputado en el pasivo, a la tasa implícita en anteriores traspasadas 101 –
el acuerdo. El pasivo mas los intereses imputados acumulados, Créditos de impuestos mínimos
serán amortizados en base a la diferencia entre el precio efectivo alternativos (“AMT”) 318 287
del contrato para la plata y el monto del pago actual en efectivo Obligaciones de retiro de activos 494 413
por onza de plata entregada bajo este acuerdo. Propiedad, planta y equipo 177 268
Obligaciones de beneficios post-jubilación 14 16
Obligación para Liquidar los Contratos de Ventas de Oro Intereses acumulados por pagar 63 108
En setiembre del 2009, anunciamos un plan de eliminar todos Otros 53 –
nuestros contratos “Hedges de Oro” y una porción significativa
1.773 1.751
de nuestros “Contratos Flotantes”. Nuestros “Hedges de Oro” eran
Provisiones por valorización (425) (481)
los contratos de oro a precio fijo que no participaban de los
movimientos del precio del oro. Nuestros “Contratos Flotantes” 1.348 1.270
eran en lo fundamental los Hedges de Oro que habían sido Pasivos de impuestos diferidos
compensados contra los movimientos futuros en el precio del oro Propiedad, planta y equipo (1.725) (1.328)
pero que todavía no habían sido liquidados. Al 31 de diciembre de Instrumentos derivados (168) (81)
2009, la obligación relativa a los Contratos Flotantes había sido Inventario (102) (70)
Otros – (26)
reducida a $600 millones. Durante el 2010, se pagó la obligación de
$600 millones relacionada con los Contratos Flotantes. $ (647) $ (235)
Clasificación:
24  Impuestos a la Renta Diferidos
Activos no-corrientes $ 467 $ 949
Reconocimiento y Medida Pasivos no-corrientes (1.114) (1.184)
Registramos los activos y pasivos del impuesto a la renta diferido, $ (647) $ (235)
cuando existen diferencias temporales entre los montos registrados
de activos y pasivos, en nuestro balance general y sus bases
imponibles. La medida y el reconocimiento de los activos y pasivos Fechas de Expiración de las Pérdidas Tributarias y Créditos AMT
del impuesto sobre la renta diferido, considera: las tasas vigentes Sin
fecha de
que se aplicarán cuando las diferencias temporales se inviertan; las
2011 2012 2013 2014 2015+ expiración Total
interpretaciones de la legislación tributaria relevante; las estrategias
de planificación tributaria; los estimados de las bases tributarias Pérdidas tributarias 1
de los activos y pasivos; y la deducción de los gastos para los Canadá $7 $ – $ 2 $ – $ 1.290 $ – $ 1.299
propósitos del impuesto a la renta. Reconocemos el efecto de los Barbados – – – – 7.280 – $ 7.280
cambios en nuestra evaluación de estos estimados y factores, Chile – – – – – 202 $ 202
cuando se producen. Los cambios en los activos, pasivos y las Tanzania – – – – – 97 $ 97
provisiones por valorización del impuesto a la renta diferido, son República
Dominicana – – – – – 247 $ 247
asignados entre la renta neta, otras utilidades totales, basándose en
Otros – – – – 6 100 $ 106
la fuente del cambio.
Impuestos a la renta actuales de $74 millones e impuestos a $7 $ – $2 $ – $ 8.576 $ 646 $ 9.231
la renta diferidos de $48 millones, han sido provistos en las utili
Créditos AMT2 $ 318 $ 318
dades no distribuidas de ciertas subsidiarias extranjeras. No se han
establecido impuestos a la renta diferidos en relación con las 1. Representa el monto bruto de pérdidas tributarias de otros ejercicios anteriores,
utilidades no distribuidas de las subsidiarias extranjeras, las que trasladadas a tasas de cambio al cierre el 31 de diciembre del 2010.
2. Representa los montos deducibles contra los futuros impuestos a pagar, en los
se consideran como reinvertidas indefinidamente fuera de Canadá. años en que los impuestos a pagar excedan el “impuesto mínimo”, como está
La determinación del pasivo del impuesto a la renta diferido no definido por la legislación tributaria de los Estados Unidos.
registrado, no se considera practicable.
148
Activos Netos de Impuesto Diferidos ninguna provisión por valorización en relación con este activo de
2010 2009 impuesto diferido.
En el tercer trimestre de 2010, debido al efecto de más altos
Activos brutos de impuestos diferidos
precios del oro en el mercado, hemos liberado todas las provisiones
Canadá $ 350 $ 366
Chile 20 44
por valorización restantes relacionadas a los créditos tributarios
Argentina 97 119
mínimos alternativos en los Estados Unidos.
Australia 104 109
Tanzania 56 122 Fuentes de Cambios en los Saldos de Impuestos Diferidos
Estados Unidos 136 542 Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Barbados 73 69
Diferencias temporales
Otros 56 59
Propiedad, planta y equipo $ (402) $ (279) $ (3)
892 1.430 Obligaciones por retiro de activos 81 47 24
Pérdidas de impuestos trasladados a futuro (106) 2 (72)
Provisiones por valorización
Pérdidas tributarias de capital
Canadá (52) (45)
anteriores traspasadas 101 – –
Chile (20) (22)
Derivados (86) (171) 212
Argentina (97) (119)
Otros (1) 8 (2)
Australia (104) (11)
Tanzania (30) (30) (413) (393) 159
Estados Unidos (7) (136) Ganancias (pérdidas) netas por conversión de
Barbados (73) (69) monedas en saldos de impuestos diferidos 2 40 (98)
Otros (42) (49) Cambios en tasa de impuesto Canadiense – (59) –
Elección de moneda funcional canadiense – 70 –
(425) (481)
Liberación de otras provisiones por valorización – – 175
Neto $ 467 $ 949
$ (411) $ (342) $ 236
Asignaciones entre períodos a:

Provisiones por valorización
Utilidades (pérdidas) de operaciones
Consideramos la necesidad de registrar provisiones por valorización
continuas antes de impuestos a la renta $ (231) $ (107) $ 41
contra activos de impuestos diferidos, tomando en cuenta los
Utilidades (pérdidas) de operaciones
efectos de la ley tributaria local. No se registra una provisión por
discontinuadas – (41) 4
valorización, cuando concluimos que existe suficiente evidencia Adquisición de Tusker (22) – –
positiva para demostrar que es más probable realizar que no Adquisición de Hemlo – (56) –
realizar, el activo del impuesto diferido. Los factores principales Costos sobre emisión de acciones – 40 –
considerados son: Amortización de obligaciones
Niveles

históricos y futuros previstos de renta gravable; convertibles senior (12) – –
Planes

tributarios que afecten la posibilidad de realizar o no Adquisición de la mina Cortez – – 11
realizar los activos tributarios; y Adquisiciones de Barrick Energy Inc. (37) – (22)
La
naturaleza, monto y el tiempo previstos de la reversión de las
 Adquisición Kainantu – – (19)
diferencias temporales imponibles. Otra adquisición – – 2
OCI (nota 26) (109) (178) 219
Los niveles de la renta gravable futura son afectados principalmente Otros (1) (8) (2)
por: los precios del oro y la plata en el mercado; los futuros costos
$ (412) $ (350) $ 234
y gastos proyectados para producir reservas de oro; las cantidades
de reservas de oro probadas y probables; las tasas de interés del
mercado y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si estos Beneficios Tributarios no Reconocidos
factores u otras circunstancias cambian, registramos un ajuste 2010 2009
a las provisiones por valorización, para reflejar nuestra última
Saldo al 1° de enero $ 67 $ 46
evaluación del monto de activos de impuestos diferidos que es más
Adiciones sobre la base de las posiciones tributarias
probable de realizar, que no realizar.
relacionadas al presente año – –
Se ha registrado en Canadá un activo de impuesto a la renta
Adiciones para posiciones tributarias de años anteriores – 38
diferido que suma un total de $298 millones. Este activo de
Reducciones para posiciones tributarias de
impuesto diferido surgió principalmente debido las pérdidas años anteriores – –
calculadas por ajuste mark-to-market, realizado a los instrumentos Liquidaciones (3) (17)
derivados adquiridos de Placer Dome. Las proyecciones de diversas
fuentes de ingresos, apoyan la conclusión de que la posibilidad de Saldo al 31 de diciembre1 $ 64 $ 67
que este activo de impuesto diferido se realice, tiene más probabili 1. Si se reconoce, el monto total de $64 millones serían reconocidos como un
dades a favor que en contra y, en consecuencia, no se ha establecido beneficio a los impuestos a la renta en el estado de resultados y por consiguiente,
afectaría la tasa efectiva de impuestos reportada.
149
Esperamos que el monto de beneficios tributarios no reconocidos 25  Capital Accionario

disminuya dentro de los próximos 12 meses, desde la fecha en que
se reporta, en aproximadamente $2 a $3 millones, relacionados a) Acciones Ordinarias
principalmente a las liquidaciones esperadas de los impuestos a la Nuestro capital accionario autorizado incluye un número ilimitado
renta y las evaluaciones de impuestos mineros. de acciones ordinarias (emitidas 998.499.673 acciones ordinarias);
Además, anticipamos que es razonablemente posible que 9.764.929 acciones Series A de Primera Preferencia (ninguna
disminuya el monto de los beneficios tributarios no reconocidos, emitida); 9.047.619 Series B (ninguna emitida); y 14.726.854 acciones
dentro de los 12 meses desde la fecha para reportar, por aproxima Series A de Segunda Preferencia (ninguna emitida).
damente $37 millones, a través de un acuerdo con las autoridades Oferta de Acciones Ordinarias
tributarias, que puede resultar en una reducción de fondos El 23 de setiembre de 2009, hemos emitido 109 millones de
tributarios disponibles. acciones ordinarias de Barrick, a un precio de $36,95 por acción,
por un ingreso neto de $3.885 millones.
Años Fiscales Todavía en Revisión
En el 2010, declaramos y pagamos dividendos en dólares US,
Canadá 2006–2010 totalizando $0,44 por acción ($436 millones) (2009: $0,40 por
Estados Unidos 2010 acción, $369 millones; 2008: $0,40 por acción, $349 millones).
Perú 2007–2010
Chile1 2007–2010 b) Acciones Intercambiables
Argentina 2004–2010 En relación con una adquisición realizada en 1998, Barrick Gold
Australia Abierto todos los años Inc. (“BGI”), emitió 11,1 millones de acciones intercambiables
Papua Nueva Guinea 2004–2010 BGI, las cuales se pueden intercambiar por 0,53 de una acción
Tanzania Abierto todos los años ordinaria de Barrick, en cualquier momento a opción del titular, y
1. Adicionalmente, el traslado de pérdidas operativas de períodos anteriores todavía esencialmente tiene los mismos derechos de voto, dividendos
están abiertas para su examen. (pagados en dólares canadienses), y otros derechos equivalentes a
0,53 de una acción ordinaria de Barrick. BGI es una subsidiaria que
Acotación Tributaria Peruana mantiene nuestra participación en las Minas Hemlo y Eskay Creek.
El 30 de septiembre del 2004, la Corte Tributaria de Perú emitió un Tuvimos el derecho de requerir el intercambio de cada acción BGI
dictamen en nuestro favor, en materia de nuestra apelación a la intercambiable en circulación por 0,53 de una acción ordinaria de
acotación tributaria del impuesto a la renta del 2002, por un monto Barrick. En el primer trimestre de 2009, el 0,5 millón de acciones
de $32 millones, excluyendo los intereses y multas. La acotación intercambiables BGI restantes fueron redimidas por 0,3 millón de
tributaria se relaciona principalmente con la validez de una acciones ordinarias de Barrick.
reevaluación de la concesión de la mina Pierina, la cual afectó su
base tributaria para los años 1999 y 2000. El efecto durante toda la
vida de la mina, sobre nuestras obligaciones tributarias presentes y
diferidas, totalizando la suma de $141 millones, fue registrado
totalmente el 31 de diciembre de 2002, al igual que otros costos
relacionados de aproximadamente $21 millones.
En enero del 2005, recibimos la confirmación escrita de que
no habría apelación al dictamen del 30 de septiembre del 2004, de
la decisión de la Corte Tributaria de Perú. En diciembre del 2004,
registramos una reducción de $141 millones en los pasivos corrientes
y diferidos del impuesto a la renta y una reducción de $21 millones
en otros costos acumulados. La confirmación concluyó el proceso
administrativo y judicial de las apelaciones con la resolución en
favor de Barrick.
A pesar de la decisión favorable de la Corte Tributaria que
recibiéramos en el 2004 sobre al asunto de reevaluación del 1999 al
2000, en una auditoria concluida el 2005, la SUNAT ha evaluado de
nuevo el mismo asunto para los años fiscales 2001 a 2003. El 19 de
octubre del 2007, SUNAT confirmó su reevaluación. La evaluación
de impuestos es por $53 millones de impuestos más interés y
penalidades por $209 millones, actualizado hasta el 31 de diciembre
de 2010. Hemos presentado una apelación a la Corte Tributaria
Peruana, dentro del período establecido por ley. Creemos que la
reevaluación de auditoria no tiene fundamento, que nosotros
prevaleceremos nuevamente en la corte y consecuentemente, no se
ha registrado en libros ninguna provisión para esta reevaluación.
150
26  Otras Utilidades (Pérdidas) Totales (“OCI”)

2010 2009 2008
OCI acumulado al principio del periodo
Ganancias en hedges de flujos de efectivo, neto tributario de $81, $89, $105 $ 195 $ (124) $ 250
Inversiones, neto tributario de $3, $cero, $4 24 (2) 37
Ajustes por conversión de moneda, neto tributario de $cero, $cero, $cero, $cero, (141) (197) (143)
Planes de pensión y otros beneficios post-jubilación, neto tributario de $14, $19, $2 (23) (33) 7
55 (356) 151
Otras utilidades (pérdidas) totales para el periodo:

Cambios en el valor equitativo de hedges de flujo de efectivo 612 705 (301)
Cambios en el valor equitativo de inversiones 69 34 (52)
Ajustes de conversión de monedas1 22 56 (54)
Ajustes planes de pensión y otros beneficios post jubilación (nota 29):
Ganancia (pérdida) actuarial neta (2) 15 (62)
Obligaciones de transición (activo) – – 1
Menos: reclasificación de ajustes por (ganancias) pérdidas registrados en utilidades:
Transferencias de ganancias en hedges de flujos de efectivo a utilidades, registrando ítems hedged en utilidades (104) (216) (267)
Inversiones:
Otros que no sean cargos por desvalorización temporales – 1 26
Ganancias realizadas por venta (12) (6) (17)
Otras utilidades (pérdidas) totales, antes de impuestos 585 589 (726)

Recuperación (gasto) impuesto a la renta relacionado con OCI (109) (178) 219
Otras utilidades (pérdidas) totales, deducidos los impuestos $ 476 $ 411 $ (507)
OCI acumulado al 31 de diciembre

Ganancias en hedges de flujos de efectivo, neto tributario de $186, $81, $89 $ 598 $ 195 $ (124)
Inversiones, neto tributario de $7, $3, $cero 77 24 (2)
Ajustes por conversión de moneda, neto tributario de $cero, $cero, $cero (119) (141) (197)
Planes de pensión y otros beneficios post-jubilación, neto tributario de $14, $14, $19 (25) (23) (33)
$ 531 $ 55 $ (356)
1. Representa los ajustes de conversión de monedas para Barrick Energy.
27  Participaciones No-Controladoras
Proyecto Pueblo Viejo African Barrick Gold1 Cerro Casale2 Otro Total
Al 1º de enero de 2008 $ 60 $ 17 $ – $ 5 $ 82
Participación de ingresos (pérdidas) netas (26) 38 – – 12
Efectivo contribuido 120 (30) – – 90
Otro aumento de participación no-controladora – – – (2) (2)
Al 31 de diciembre de 2008 154 25 – 3 182

Participación de ingresos (pérdidas) netas 1 5 – – 6
Efectivo contribuido 307 (8) – – 299
Otro aumento de participación no-controladora – – – (3) (3)
Al 31 de diciembre de 2009 462 22 – – 484

Participación de ingresos (pérdidas) netas (3) 41 (15) – 23
Efectivo contribuido 101 – 13 – 114
Otro aumento de participación no-controladora – 594 454 – 1.048
Al 31 de diciembre de 2010 $ 560 $ 657 $ 452 $ – $ 1.669
1. Representa participación no controladora ABG. El balance al 1o. de enero de 2010 incluye la participación no controladora del 30% en nuestra mina Tulawaka.
2. Representa participación no controladora Cerro Casale. Refiérase a la nota 3f.
151
28  Compensación Sobre la Base de Acciones
a) Opciones de Acciones El costo de compensación por opciones de acciones fue de

Según el plan de opción de compra de acciones de Barrick, ciertos $14 millones en el 2010 (2009: $20 millones; 2008: $25 millones), y
funcionarios y empleados clave de la Corporación pueden comprar se presenta como un componente del costo de administración
acciones comunes, a un precio de ejercicio que es igual a la corporativa y otros gastos, de manera consistente con la clasificación
cotización de cierre de la acción, el día anterior al otorgamiento de de otros elementos de gastos de compensación, para aquellos
la opción. La fecha de otorgamiento es la fecha en que los detalles, empleados quienes tuvieron opciones de acciones. En el 2009,
incluyendo el número de las opciones otorgadas por individuo y el reconocimos un gasto adicional por opciones de acciones de
precio de ejercicio, son aprobados. Las opciones de compra de $7 millones, como resultado del aceleramiento de las condiciones
acciones pasan a ser exigibles uniformemente durante cuatro años, de exigibilidad de ciertos participantes del plan a su salida de
a partir del año que sigue al otorgamiento. Las opciones otorgadas la Compañía. El reconocimiento de gastos de compensación para
en julio de 2004 y en fecha previa, pueden ser ejercidas durante opciones de acciones, disminuyó los ingresos por acción en
10 años, mientras que las opciones otorgadas desde diciembre de el 2010 en $0,01 por acción (2009 $0,03 por acción; 2008 $0,03
2004, pueden ejercerse durante 7 años. Al 31 de diciembre de 2010, por acción).
6,7 millones (2009: 6,9 millones; 2008: 7,4 millones) de acciones El valor intrínseco total relacionado con las opciones
comunes, además de aquellas actualmente en circulación, estu ejercitadas en el 2010, fue $96 millones (2009: $38 millones; 2008:
vieron disponibles para el otorgamiento de opciones. Cuando $61 millones).
las opciones de acciones se ejercitan, resulta en un incremento
del número de acciones comunes emitidas por Barrick.
Actividad de Opciones de Acciones de Empleados (Número de Acciones en Millones)

2010 2009 2008
Precio Precio Precio

Acciones promedio Acciones promedio Acciones promedio
Opciones C$
Al 1º de enero 3,3 $ 27 4,8 $ 27 7,1 $ 27
Ejercidas (1,9) 27 (1,4) 26 (2,1) 28
Caducadas – – – – – –
Canceladas/expiradas – – (0,1) 23 (0,2) 28
Al 31 de diciembre 1,4 $ 26 3,3 $ 27 4,8 $ 27
Opciones US$
Al 1º de enero 9,1 $ 33 8,9 $ 28 7 $ 28
Otorgadas 0,9 55 1,6 41 2,8 34
Ejercidas (2,9) 28 (1,3) 24 (0,8) 24
Caducadas (0,1) 38 (0,1) 35 (0,1) 31
Canceladas/expiradas – – – – – –
Al 31 de diciembre 7,0 $ 38 9,1 $ 33 8,9 $ 28
152
Opciones de Acciones en Circulación (Número de Acciones en Millones)

En circulación Ejercitables
Vida Valor Valor

Precio promedio intrínsico1 Precio intrínsico1
Rango de precios de ejercicio Acciones promedio (años) ($ millones) Acciones promedio ($ millones)
Opciones C$
$ 22 – $ 27 0,8 $ 24 2 $ 24 0,8 $ 24 $ 24
$ 28 – $ 31 0,6 29 3 15 0,6 29 15
1,4 $ 26 2 $ 39 1,4 $ 26 $ 39
Opciones US$
$ 9 – $ 19 0,1 $ 13 2 $ 3 0,1 $ 13 $ 3
$ 20 – $ 27 1,9 26 3 53 1,4 25 40
$ 28 – $ 41 1,4 37 5 32 1,3 37 22
$ 42 – $ 55 3,6 46 6 21 0,8 43 9
7,0 $ 38 5 $ 109 3,6 $ 33 $ 74
1. Basado en el precio de la acción, al cierre del mercado del 31 de diciembre de 2010, de $C 53,12 y $US 53,18.
Información de Opciones
Para los años terminados el 31 de diciembre
(los montos por acción y por opción se indican en dólares) 2010 2009 2008
Supuestos de valorización Lattice 1,2

Lattice 1,2
Lattice1,2
Plazo esperado (años) 5,0–5,1 5,0–5,1 4,5–5,2
Volatilidad esperada2 33%–60% 35%–60% 30%–70%
Promedio ponderado de volatilidad esperada2 36% 51% 43%
Retorno de dividendos esperado 1%–1,13% 1%–1,1% 0,7%–1,5%
Tasa de interés libre de riesgo2 0,19%–2,88% 0,16%–3,44% 0,25%–5,1%
Opciones otorgadas (en millones) 0,9 1,6 2,8

Promedio ponderado del valor equitativo por opción $ 16 $ 13 $ 12
1. Se usaron diferentes supuestos para el otorgamiento de múltiples opciones de acciones otorgadas durante el año.
2. La volatilidad y la tasa de interés libre de riesgo como supuestos, variaron durante el plazo esperado del otorgamiento de estas opciones de acciones.
Los supuestos de volatilidad esperada, se han desarrollado teniendo Al 31 de diciembre de 2010, hubo $37 millones (2009:
en consideración, tanto la volatilidad histórica como la implícita de $58 millones; 2008: $42 millones) de costo de compensación no
nuestro precio por acción en US dólares. La tasa de libre de riesgo reconocido total, relacionado a opciones de acciones adquiridas.
para periodos dentro de la vida contractual de la opción, está Esperamos reconocer este costo en un período ponderado
basada en la curva de rendimiento del Tesoro Publico de EE.UU. en promedio de 2 años (2009: 2 años; 2008: 2 años).
vigencia a la fecha del otorgamiento.
Usamos el método lineal para atribuir los gastos de las b) Unidades de Acciones Restringidas (RSUs) y
opciones de acciones en el período de exigibilidad. Los gastos de Unidades de Acciones Diferidas (DSUs)
las opciones de acciones incorporan una tasa prevista de caduci Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se les
dad. Esta tasa de caducidad prevista, se estima en base a las tasas otorga unidades de acciones restringidas (RSUs), las cuales cada
históricas de caducidad y a las expectativas de tasas futuras de unidad RSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick.
caducidad. Hacemos ajustes si la tasa actual de caducidad difiere Las RSUs son exigibles al final de dos años y medio a tres años y
de la tasa esperada. son liquidadas en efectivo, en el tercer aniversario de su fecha de
El supuesto del plazo esperado está derivado del modelo de otorgamiento. RSUs adicionales son abonadas para reflejar los
valorización de la opción y está basada en parte en datos históricos, dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante
en relación con el comportamiento de ejercicio de los titulares el período en que son exigibles.
de opciones, basados en múltiples precios de acciones. El modelo Se registra una obligación por RSUs al valor equitativo en la
Lattice también toma en consideración, el movimiento del fecha del otorgamiento, con un monto correspondiente registrado
personal y los patrones del ejercicio voluntario de los titulares de como un activo de compensación diferido, que es amortizada
las opciones. según el método lineal durante el período de exigibilidad. Cambios
153
en el valor equitativo de las obligaciones por las RSUs, son c) Desempeño de Acciones Restringidas (PRSUs)
registrados en cada período, con un ajuste correspondiente al En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan, a
activo de compensación diferido. algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las cuales
El gasto de compensación para RSUs incorpora una tasa de cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de
caducidad esperada. La tasa de caducidad esperada se estima en Barrick. Las PRSUs son transferidas al final de un período de tres
base a tasas históricas de caducidad y expectativas futuras de tasas años y son liquidadas en efectivo en el tercer aniversario de su
de caducidad. Realizamos ajustes si la tasa actual de caducidad es fecha de otorgamiento. RSUs adicionales son abonadas para reflejar
diferente de la tasa esperada. Al 31 de diciembre del 2010, el los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick,
promedio ponderado de la vida contractual restante de las RSUs, durante el período en que son transferidos los derechos. La
fue de 1,22 años. transferencia de derecho y por lo tanto la obligación, se basa en
El costo de compensación por RSUs fue de $48 millones en el el logro del desempeño de metas y la liquidación variará en un
2010 (2009: $40 millones; 2008: $33 millones) y se presenta como rango de 0% a 200% del valor. Al 31 de diciembre de 2010, hubo
un componente de administración corporativa y otros gastos, de 335 mil unidades en circulación (2009: 250 mil unidades).
manera consistente con la clasificación de otros elementos de
gastos de compensación para aquellos empleados quienes tuvieron d) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESPP)
RSUs. Al 31 de diciembre del 2010, había un total de $83 millones En el 2008, Barrick inició un Plan de Compra de Acciones para los
de costo total de compensación no amortizada, relacionado con Empleados. Este Plan les permite a los empleados de Barrick poder
RSUs no exigibles (2009: $74 millones; 2008: $84 millones). comprar acciones de la Compañía, mediante deducciones de la
En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir una nómina. Cada año, los empleados pueden contribuir del 1%–6%
porción específica de su pago básico anual de retención en forma de su salario base y bonus anual combinados y Barrick va a igualar
de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir el 100% de su el 50% de la contribución, hasta un máximo de $5.000 al año.
retención en DSUs. Cada DSU tiene el mismo valor que una acción Durante el 2010, Barrick contribuyó con $600 mil a este plan,
ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de retenerse hasta que el (2009: $800 mil).
Director deje el Directorio, momento en el cual el valor en efectivo
de los DSUs le serán pagados. DSUs adicionales son abonados para e) Opciones de Acciones ABG
reflejar los dividendos pagados en las acciones ordinarias de African Barrick Gold tiene un plan de opciones de acciones para
Barrick. Los DSUs son registrados al valor equitativo en el día de sus directores y empleados seleccionados. El precio de ejercicio de
su otorgamiento y son ajustados a los cambios del valor equitativo. las opciones otorgadas está determinado por el Comité de
El valor equitativo de los montos otorgados cada período junto con Remuneraciones de ABG, antes del otorgamiento de una opción,
los cambios en el valor equitativo es cargado a resultados. provisto de que este precio no puede ser menor que el precio
promedio de la cotización del mercado medio de las acciones de
Actividades RSU y DSU ABG (como derivado de la Lista Oficial Diaria de la Bolsa de
Valor Valor Valores de Londres) para los tres días inmediatamente previos a
DSUs equitativo RSUs equitativo
(en miles) (millones $) (en miles) (millones $)
la fecha de otorgamiento. Todas las opciones circulantes al final del
año, expiran en el 2017. Ninguna de las opciones ABG otorgadas
Al 1º de enero 2008 100 $ 4 2.383 $ 100 fueron ejercitadas al 31 de diciembre de 2010. El gasto de las
Liquidadas en efectivo (4) (0,1) (348) (10,3) opciones de acciones de $1 millón (2009: $cero; 2008: $cero)
Caducadas – – (262) (10,6) está incluido como un componente de otro gasto.
Otorgadas 34 1,2 1.493 42
Créditos por dividendos – – 20 0,7
Cambio en el valor – (0,5) – (1,7)
Al 31 de diciembre de 2008 130 $ 5 3.286 $ 120

Liquidadas en efectivo – – (897) (35,7)
Caducadas – – (279) (11,1)
Otorgadas 37 1,2 1.013 42,1
Créditos por dividendos – – 27 1
Cambio en el valor – 0,7 – 7,4

Liquidadas en efectivo (20) (0,6) (824) (42,8)
Caducadas – – (326) (17,0)
Otorgadas 33 1,5 918 49,3
Créditos por dividendos – – 30 1,3
Cambio en el valor – 1,9 – 37,9
154
29  Beneficios Post-Jubilación
a) Planes de Pensión con Aportes Definidos c) Información del Plan de Pensión
Ciertos empleados participan en planes de beneficios con aportes
Valor Equitativo de los Activos del Plan
definidos para empleados. También contamos con un plan de
jubilación para ciertos ejecutivos de la Compañía, bajo el cual
aportamos un 15% de su sueldo anual y bono. Nuestra porción Saldo al 1º de enero $ 215 $ 237 $ 293
de las contribuciones a estos planes, que son contabilizados en el Aumento por planes asumidos
año en que son ganados por el empleado, fue de $56 millones en el por adquisiciones1 – 8 9
2010, $50 millones en el 2009 y $47 millones en el 2008. Retorno real sobre los activos del plan 25 36 (41)
Contribuciones de la Compañía 12 9 12
b) Planes de Pensión con Beneficios Definidos Liquidaciones – (24) –
Tenemos un plan calificado de pensión con beneficios definidos, Beneficios pagados (25) (52) (33)
que cubre a algunos de nuestros empleados en los Estados Unidos y Ajustes de moneda extranjera – 1 (3)
Canadá y les provee beneficios basados en sus años de servicio. Saldo al 31 de diciembre $ 227 $ 215 $ 237
Nuestra política es financiar los montos necesarios en una base
actuarial, para proveer suficientes activos para satisfacer los 1. En el 2009, representa plan adquirido con la adquisición de un 50% adicional en
Hemlo. En el 2008, representa plan adquirido con la adquisición de un 40%
beneficios por pagar a los miembros del plan. Los activos de los adicional en Cortez.
planes son administrados por Fideicomisos independientes, y son
invertidos principalmente en valores de renta fija y acciones. Al 31 de diciembre 2010 2010
En el 2009, se terminaron dos de nuestros planes calificados de
Objetivo1 Actual Actual
pensión con beneficios definidos en Canadá. No se produjo
ninguna reducción de ganancia o pérdidas y las obligaciones del Composición de los activos del plan2 :
plan se liquidaron en el 2009. En el 2007, se terminó uno de Acciones ordinarias 54% 54% $ 122
nuestros planes de beneficios definidos en Canadá. No se produjo Valores de renta fija 46% 46% 105
ninguna reducción de ganancia o pérdidas y las obligaciones del
100% 100% $ 227
plan se liquidaron en el 2009.
Así como los planes calificados, tenemos planes no calificados 1. Basado en el objetivo promedio ponderado para todos los planes de beneficios
de pensión con beneficios definidos, que cubren a ciertos definidos.
2. Valores en Acciones y Valores de Renta Fija consisten solo de activos de Nivel 1 y
empleados y a antiguos directores de la Compañía. Se estableció Nivel 2 dentro de la jerarquía del valor equitativo.
un fideicomiso irrevocable (“fideicomiso rabí”) para financiar
estos planes. El valor equitativo de activos contenidos en este Obligación Proyectada de Beneficios (PBO)
fideicomiso fue de $cero en el 2010 (2009: $6 millones).
Las ganancias y pérdidas actuariales surgen cuando el retorno
real sobre los activos del plan difiere del retorno esperado sobre los Saldo al 1º de enero $ 321 $ 357
activos del plan durante un período, o cuando las obligaciones de Incremento por planes asumidos con adquisiciones – 6
beneficios esperadas y actuariales acumuladas, difieren a fin de Modificaciones 1 –
año. Amortizamos las ganancias y pérdidas actuariales durante la Costo de servicio – –
expectativa de vida restante promedio de los participantes del plan, Costo de interés 17 19
con un margen corredor del 10% en exceso. Pérdidas actuariales 20 6
Beneficios pagados (25) (52)
Gastos de Pensión (Crédito) Ajustes de moneda extranjera 2 8
Reducciones – (23)
Para los años que terminan el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Saldo al 31 de diciembre $ 336 $ 321
Retornos esperados sobre los activos del plan $ (14) $ (14) $ (19)
Costo de servicio – – – Estado de su financiación 1
$ (109) $ (106)
Costo de interés 17 19 21
ABO
2
$ 335 $ 321
Pérdidas actuariales 2 2 1
1. Representa el valor equitativo de los activos del plan menos las obligaciones
$ 5 $ 7 $ 3
proyectadas de beneficios.
2. Representa las obligaciones de beneficios acumulados (“ABO”) para todos los
planes. El ABO para los planes, en donde el PBO excede el valor equitativo de
los activos del plan, fue de $326 millones (2009: $314 millones). Basado en
los reportes actuariales al 31 de diciembre de 2010, nuestros requerimientos de
financiación para el 2011, son de $cero.
155
Activos/Obligaciones del Plan de Pensiones Los activos del plan de pensiones, que consisten principalmente de
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 valores accionarios y de renta fija, son valuados usando los precios
cotizados del mercado actual. Las obligaciones del plan y el costo
Activos no corrientes $ 2 $ 3
de pensiones anuales, son determinadas en una base actuarial y son
Obligaciones corrientes (8) (13)
afectados por diversos supuestos y estimados, incluyendo el valor
Obligaciones no corrientes (103) (96)
Otras pérdidas totales 43 34
del mercado de los activos del plan, los estimados de los retornos
esperados de los activos del plan, tasas de descuentos, futuros
$ (66) $ (72) aumentos de salarios y otros supuestos. La tasa de descuento, la
tasa de retorno supuesta en los activos del plan y los aumentos de
La obligación por beneficios proyectados y el valor equitativo de los salarios son los supuestos que generalmente tienen el efecto más
activos del plan para los planes de pensiones, con una obligación significativo en nuestros costos y obligaciones de pensión.
por beneficios proyectados, por encima de los activos del plan, La tasa de descuento usada para calcular el costo de las
al 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron como sigue: obligaciones de beneficios y la pensión, es la tasa a la que la
obligación de la pensión puede ser efectivamente liquidada. Esta
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 tasa fue desarrollada comparando los flujos de efectivo subyacentes
Obligación de beneficios proyectada, al fin de año $ 328 $ 314 de la obligación de la pensión, con la curva de la tasa spot basada
Valor equitativo de los activos del plan, al fin de año $ 217 $ 206 en los retornos actuales, disponibles en bonos corporativos de USA
de alta calidad (Moody’s Aa). Los bonos incluidos en este análisis
fueron restringidos a aquellos con un mínimo saldo pendiente de
La obligación por beneficios proyectados y el valor equitativo de los
$50 millones. Solo fueron incluidos los bonos no redimibles antes
activos del plan para los planes de pensiones, con una obligación
del vencimiento, o bonos con provisión total. Finalmente, otros
por beneficios acumulados por encima de los activos del plan,
bonos (10% más altos y más bajos) fueron descartados como no-
al 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron como sigue:
representativos y propensos a estar sujetos a un cambio en calidad
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 de inversiones. El procedimiento fue aplicado separadamente para
los propósitos del plan de pensión y asistencia post-retiro y
Obligación de beneficios proyectada, al fin de año $ 328 $ 314
produjo la misma tasa en cada caso.
Obligación por beneficios acumulados, al fin de año $ 326 $ 314
La tasa de retorno asumida en activos para propósitos de
Valor equitativo de los activos del plan, al fin de año $ 217 $ 206
costos de pensión es el promedio ponderado de los supuestos
esperados de retorno de activo realizables a largo plazo. Para
Pagos de Beneficios Futuros Esperados estimar la tasa de retorno a largo plazo para los activos del plan,
Para los años terminados el 31 de diciembre se realizan estudios de los mercados históricos, y los retornos
históricos a largo plazo en inversiones en acciones y en ingresos
2011 $ 24
fijos, reflejan el principio de mercado de capital ampliamente
2012 23
aceptado, que establece que los activos con más alta volatilidad
2013 31
generan mayores retornos en el largo plazo. Los factores actuales
2014 23
del mercado como la inflación y las tasas de interés son evaluados
2015 23
2016 – 2020 $ 114
antes de determinar los supuestos del mercado de capital a
largo plazo.
Los aumentos de salario reflejan la mejor estimación del
d) Supuestos Actuariales aumento de méritos que se provee, consistente con las tasas de
Para los años terminados inflación asumidas.
el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Tasas de descuento1
Para obligaciones
de beneficios 4,95%–5,77% 5,55–6,87% 4,50–6,25%
Para costo de pensiones 4,82%–6,87% 6,00–6,25% 4,50–6,25%
Retorno en los activos
del plan1 4,50%–7,00% 4,50–7,00% 3,75–7,00%
Aumentos de salario 5,00% 5,00% 3,50–5,00%
1. El efecto de un cambio de uno por ciento: Tasa de descuento: $32 millones

de aumento en ABO y $1,5 millones de disminución en el costo de pensiones;
Retornos en los activos del plan: $2 millones de disminución en el costo
de pensiones.
156
e) Otros Beneficios de Post-jubilación Los montos reconocidos en otras utilidades totales acumuladas,
Nosotros proveemos beneficios médicos, dentales y de seguro de consisten de:1
vida post-jubilación para ciertos empleados. Usamos el enfoque
corredor en la contabilidad para beneficios de post-jubilación. Las
ganancias y pérdidas actuariales que resultan de las variaciones Perdidas (ganancias) netas actuariales $ (4) $ (4)
entre los resultados reales y las estimaciones económicas o supuestos Obligaciones (activos) de transición – 1
actuariales, son diferidas y amortizadas sobre la expectativa de vida
$ (4) $ (3)
restante en promedio de los participantes, cuando las ganancias o
pérdidas netas exceden en un 10% a las obligaciones de beneficios 1. Los montos estimados que serán amortizadas dentro del costo de beneficio
post-jubilación acumulados. periódico neto en el 2011.
Otros Gastos de Beneficios Post-Jubilación Hemos asumido una tendencia de los costos de atención médica
del 8%, para el 2011, disminuyendo su imposición al 4,75% en 2019
y en lo sucesivo. La tendencia de los costos de atención médica
Costos de interés $ 1 $ 2 $ 2 asumida tuvo un efecto mínimo en los montos reportados. Un
cambio de un punto porcentual en la tasa asumida de la tendencia
Valor Equitativo de los Activos del Plan de los costos de atención médica al 31 de diciembre de 2010, habría
tenido un efecto no significativo sobre la obligación de beneficios
posteriores a la jubilación y no habría tenido ningún efecto
Saldo al 1º de enero $ – $ – $ – significativo sobre los gastos por beneficios para el año 2010.
Contribuciones 2 1 2
Beneficios pagados (2) (1) (2) Pagos Futuros Esperados de Beneficios
Saldo al 31 de diciembre $ – $ – $ – Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 $ 2
Obligaciones de Beneficios Acumulados Post-Jubilación (APBO) 2012 2
2013 3
2014 3
Saldo al 1º de enero $ 29 $ 32 $ 30 2015 2
Costos de interés 1 2 2 2016 – 2020 5
Pérdidas (ganancias) actuariales (1) (3) 2
Beneficios pagados (2) (2) (2)
Saldo al 31 de diciembre $ 27 $ 29 $ 32
Estado de financiación (27) (29) (32)

Obligación de transición neta no reconocida n/a n/a n/a
Pérdidas actuariales no reconocidas n/a n/a n/a
Pasivo neto de beneficio registrado n/a n/a n/a
Otros Pasivos Post-jubilación

Pasivos corrientes $ 2 $ 3
Pasivos no-corrientes 25 26
$ 27 $ 29
157
30  Litigios y Demandas
Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que se diciembre del 2009, el Noveno Circuito emitió una opinión en la
emiten los estados financieros, que podrían resultar en una pérdida que sostenía que los Demandantes no habían podido demostrar
para la Compañía pero que solo se resolverán cuando uno o más que era probable que tuvieran una sentencia favorable basándose
acontecimientos futuros se produzcan o no se produzcan. En la en los fundamentos de sus reclamaciones al amparo de la ley
evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas a acciones FLPMA (Ley Federal de Política y Administración de Tierras), y por
legales pendientes en contra nuestra, o demandas no interpuestas ende, no tenían derecho a una orden judicial basándose en dichas
que pueden resultar en acciones legales, la Compañía y su asesoría reclamaciones. Sin embargo, el Noveno Circuito sostuvo que era
legal, evalúan los méritos percibidos de cualquier acción legal o probable que los Demandantes tuvieran una sentencia favorable en
demanda no interpuesta, así como los méritos percibidos de la dos de sus reclamaciones al amparo de la ley NEPA (Ley de Política
compensación solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar. Ambiental Nacional), y ordenó que Barrick preparara una EIS
Si la evaluación de una contingencia sugiere que es probable (Declaración de Impacto Ambiental) complementaria, la misma
que se produzca una pérdida y se puede estimar el monto de una que, concretamente, debía proporcionar mayor información sobre
manera confiable, entonces la pérdida es registrada. Cuando una (i) la eficacia de las medidas de mitigación propuestas para filtra
contingencia de pérdida no es probable pero razonablemente ciones y fuentes que podrían estar afectadas por el bombeo de agua
posible, o es probable pero el monto de la pérdida no puede ser subterránea, y (ii) el impacto en la calidad del aire del envío de
estimada de manera confiable, entonces se divulgan los detalles de mineral refractario a Goldstrike para su procesamiento, y que debía
la pérdida contingente. Las contingencias de pérdida que son realizarse una modelación adicional de la calidad del aire para
consideradas remotas, generalmente no son divulgadas a menos materia granulosa fina, utilizando procedimientos actualizados de
que involucren garantías, caso en el cual divulgamos la naturaleza la EPA (Agencia de Protección Ambiental), la misma que debía ser
de la garantía. Los gastos por honorarios de abogados relacionados incluida en la EIS complementaria. La decisión del Noveno
a las acciones legales pendientes, son contabilizados a medida en Circuito ordenó al Tribunal de Distrito emitir una orden judicial
que incurren. consecuente con la decisión. En abril del 2010, la Corte del Distrito
aceptó la moción de Barrick solicitando una Medida Cautelar
Demanda Cortez Hills Preliminar, que le permite continuar las operaciones mineras mien
El 12 de noviembre de 2008, la Oficina de Gestión y Política de tras se complete el EIS , estudio del medio ambiente suplementario.
Tierras de Estados Unidos emitió una Acta de Decisión aprobando En agosto del 2010, el Tribunal de Distrito emitió una orden
el Proyecto de Expansión Cortez Hills. El 20 de noviembre de 2008, autorizando juicio sumario para Cortez excepto, generalmente para
la Tribu TeMoak Shoshone , el Consejo East Fork Band Council de aquellos asuntos cubiertos en el EIS (Declaración de Impacto
la Tribu TeMoak Shoshone y la Tribu Timbisha Shoshone , el Ambiental) complementario, por lo que se reservó el derecho de
Proyecto de Defensa de Western Shoshone y la Gran Cuenca decidir en el momento de completarse dicho documento. El EIS
Resource Watch, entablaron un juicio contra de Estados Unidos complementario fue publicado el 14 de enero de 2011. Se espera
buscando que se ordene cesar la mayoría de actividades que que a partir del 14 de febrero de 2011 en adelante, la Oficina de
comprenden el Proyecto, en base a que infringieron los derechos Gestión y Política de Tierras emita en cualquier momento su acta
estipulados en la Religious Freedom Restoration Act (Ley de de decisión sobre el EIS final complementario.
Restauración de la Libertad Religiosa – RFRA), y se infringió la
prohibición de “degradación innecesaria e indebida” de la Federal Demanda Marinduque
Land Policy and Management Act (Ley Federal de Gestión y Placer Dome, ha sido nominado el único demandado en una
Política de Tierras) (“FLPMA”), y que la Declaración de Impacto Demanda interpuesta en octubre del 2005, por el Gobierno
Ambiental del Proyecto no cumplió con los requisitos de la Provincial de Marinduque, una Isla provincia de Filipinas
National Environmental Policy Act (“NEPA”) (Ley Nacional de (“Provincia”), ante la Corte Distrital del Condado de Clark,
Política Ambiental). Los Demandantes, posteriormente, desestima Nevada. La Demanda afirma que Placer Dome es responsable por
ron su reclamación RFRA, con valor de cosa juzgada, reconociendo una alegada degradación del medioambiente, con consecuentes
que era nula y sin efecto, en vista de una decisión en otro caso. daños económicos e impactos al medioambiente en las cercanías de
El 24 de noviembre de 2008, los Demandantes presentaron la mina Marcopper que fuera de propiedad y que fue operada por
una Moción de Orden de Restricción Temporal y una Medida Marcopper Mining Corporation (“Marcopper”). Indirectamente,
Cautelar Preliminar que impide las obras en el Proyecto hasta Placer Dome poseyó una minoría de acciones de 39.9% de
después del juicio en cuestión. En enero del 2009, el Tribunal Marcopper hasta el año 1997, en que se deshizo de esa inversión.
denegó la Moción de Medida Cautelar Preliminar de los La Provincia busca “resarcimientos de daños por agravios a la natu
Demandantes concluyendo que los Demandantes no habían raleza, ecología y recursos de vida silvestre dentro de su territorio”.
podido demostrar una probabilidad de éxito de juicio en cuestión y Adicionalmente a los daños por agravio a los recursos naturales,
que otra manera los Demandantes no habrían podido satisfacer los la Provincia busca compensación por el costo de restauración del
elementos necesarios para un requerimiento judicial provisional. medio ambiente, una orden terminante disponiendo que Placer
Los Demandantes apelaron la decisión del tribunal en el Tribunal Dome lleve a cabo y complete “la rehabilitación, limpieza medio
de Apelaciones para el Noveno Circuito de Estados Unidos. En ambiental y el balance de la ecología de las áreas afectadas,” y el
158
pago de los costos de supervisión medioambiental. La Demanda se parte de la Compañía. Placer Dome Inc. se opuso a esta petición.
refiere a la descarga de relaves de la mina en la Bahía Calancan, La petición ha sido comunicada y se encuentra pendiente a la fecha.
la rotura de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente la
al Rio Boac en 1996 y el supuesto pasado y continuo daño por acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial
drenajes ácidos de roca. por esta demanda.
La acción fue retirada a la Corte Distrital del Distrito de
Nevada de Estados Unidos a solicitud de Placer Dome. Después de Demanda Perilla
la amalgamación de Placer Dome y la Compañía, la Corte aceptó la En agosto del 2009, Barrick Gold Inc. supuestamente fue notificada
moción de la Provincia para agregar a la Compañía como un en Ontario, de una demanda presentada en noviembre del 2008 en
Demandado adicional. En junio del 2007, la Corte emitió una el Tribunal de Primera Instancia Regional de Boac, en la Isla
orden judicial aceptando la moción de la Compañía de desestimar Filipina de Marinduque, en nombre de dos personas mencionadas
la acción sobre la base de forum non conveniens. En setiembre del con nombre propio y supuestamente en nombre de los aproxima
2009, la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos para el Noveno damente 200.000 residentes de Marinduque. En diciembre del
Circuito revocó la decisión de la Corte Distrital, sobre la base de 2009, la demanda también fue supuestamente notificada en
que la Corte Distrital de los Estados Unidos no tenía competencia Ontario a Placer Dome Inc. La demanda alega daño a la economía
jurisdiccional sobre la materia del caso y que la transferencia de la y la ecología de Marinduque como consecuencia del vertido de
Corte del Estado de Nevada fue impropia. residuos mineros de la Mina Marcopper dentro de la Bahía
En abril del 2010, la Compañía ha presentado una moción Calancan, el Rio Boac, y el Rio Mogpog Los demandantes están
para desestimar la acción sobre la base de forum non conveniens reclamando la supresión de un daño que reviste interés público,
en la Corte del Estado de Nevada y el 12 de octubre de 2010, la supuestamente causado por el vertido de residuos, además del
Corte emitió la decisión de desestimar la acción judicial. El 11 de resarcimiento nominal por una presunta violación de su derecho a
febrero de 2011, el Tribunal emitió por escrito las razones que un entorno ecológico equilibrado y saludable, amparado en la
justifican la orden de desestimación y ahora la Provincia tiene Constitución. Barrick Gold Inc. ha tomado acciones para rechazar
30 días para determinar si va a apelar o no a dicha orden. la demanda y ha solicitado que se desestime la reclamación basán
No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por dose en una serie de fundamentos, petición que actualmente está a
esta demanda. la espera de una decisión del Tribunal, luego de que el abogado de
los demandantes no compareciera en la audiencia en febrero del
Demanda Calancan Bay (Filipinas) 2010, ni que presentara oportunamente ningún comentario u
En julio del 2004, se interpuso una demanda en contra de objeción a la petición. También se han formulado peticiones para
Marcopper y Placer Dome Inc. en el Tribunal de Primera Instancia desestimar la demanda basándose en una serie de fundamentos en
Regional de Boac, en la isla de Marinduque de Filipinas, en nombre nombre de Placer Dome Inc. En mayo del 2010, los demandantes
de un supuesto grupo de pescadores que residen en las comunidades presentaron una moción para que se ordene la admisión de una
que rodean Calancan Bay, en la zona norte de Marinduque. La modificación a la demanda buscando recursos adicionales incluy
demanda alega perjuicios a la salud y daños económicos a la pesca endo órdenes de protección ambiental temporales y permanentes.
local como consecuencia de la eliminación de los residuos mineros En junio de 2010, Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc. presentaron
de la mina Marcopper. El monto total reclamado por concepto de una moción a la Corte para que resuelva sus peticiones, aún no
daños y perjuicios es de aproximadamente US$ 1.000 millones. resueltas, de que se rechace la demanda, antes de que se considere la
En octubre del 2006, el tribunal accedió a la solicitud de los moción de los demandantes para admitir la demanda modificada.
demandantes para el reconocimiento de su condición de indigencia, También Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc presentaron una
lo que permitió que la causa continuara sin el pago de las tasas oposición a la moción de los demandantes para su admisión, en
judiciales pertinentes. En marzo del 2008, se hizo un intento de base a los mismos fundamentos. Esta moción está siendo conside
entregar una citación a PDI, entregando una citación judicial de rada, completamente informada y a la espera de la determinación
demanda en Servicios Técnicos de Placer Dome Inc. (Filipinas) de la Corte. No se sabe aún la fecha en que estas mociones y la
(“PDTS”). PDTS ha devuelto la citación judicial con un manifiesto moción de rechazar la demanda pendiente serán resueltas por la
declarando que no es ningún agente de PDI para ningún propósito Corte. La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente
y que no está autorizado para recibir ninguna citación o para tomar la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial
alguna acción en representación de Placer Dome Inc. En abril del por esta demanda.
2008, Placer Dome Inc. hizo comparecencia legal especial para
mover y desestimar la demanda por falta de jurisdicción personal y Litigio Constitucional Paquistaní
otras causas. Los demandantes se han opuesto a la moción En noviembre del 2006, tres ciudadanos pakistaníes presentaron
para desestimar. La petición ha sido comunicada y se encuentra una Petición Constitucional a la Corte Suprema de Balochistán
pendiente a la fecha. contra de: Barrick, los gobiernos de Balochistán y Pakistán, la
En octubre de 2008, los demandantes formularon su petición Autoridad de Desarrollo de Balochistán (Balochistan Development
objetando la capacidad legal de Placer Dome Inc. para participar Authority (“BDA”), Tethyan Copper Company (“TCC”),
en el procedimiento, en vista de su presunta “adquisición” por Antofagasta Plc (“Antofagasta”), Muslim Lakhani y BHP (Pakistán)
Pvt Limited (“BHP”).
159
La Demanda alega, entre otras cosas, que la suscripción de Legislación sobre Glaciares en Argentina
parte de BDA en el Acuerdo de Responsabilidad Compartida Joint El 30 de setiembre de 2010, La Ley Nacional de Requerimientos
Venture de 1993 (“JVA”) con BHP, para facilitar la exploración Mínimos para la Protección de los Glaciares, fue promulgada en
del área de Reko Diq y el otorgamiento de licencias conexas Argentina y se puso en vigencia a principios de noviembre del 2010.
de exploración fueron ilegales, y que la posterior transferencia La ley federal prohíbe las actividades nuevas de exploración y
de los intereses de BHP en el JVA y las licencias a TCC también explotación minera en los glaciares y en el entorno “periglaciar”,
fueron prácticas ilegales y deberían, en consecuencia, anularse. y condiciona las actividades mineras en curso a una auditoría
Actualmente, Barrick posee indirectamente el 50% de las acciones medioambiental. Si dicha auditoría identifica impactos significativos
de TCC, con Antofagasta que tiene indirectamente el otro 50%. en el ambiente de los glaciares y peri-glaciares, la autoridad
En junio del 2007, la Corte Suprema de Balochistán desestimó pertinente tiene el poder de tomar acción, lo que acorde con la ley
plenamente la Petición contra Barrick y los otros demandados. En podría incluir la suspensión o reubicación de la actividad. En el
agosto del 2007, los demandantes presentaron una Petición Civil de caso de la mina Veladero y el proyecto Pascua-Lama, la autoridad
Permiso para Apelar a la Corte Suprema de Pakistán. A fines de competente es la Provincia de San Juan. La Provincia de San Juan
2010, la Corte Suprema de Pakistán se abocó al conocimiento de ya ha adoptado previamente una legislación de protección al
esta cuestión, junto con varias otras peticiones conexas formuladas glaciar, con la que cumplen Veladero Y Pascua Lama.
contra TCC o sus partes vinculadas. Las peticiones conexas se En noviembre del 2010, en respuesta a las acciones legales
refieren principalmente a si es de interés público que TCC reciba contra el Estado Nacional realizadas por los sindicatos locales y las
un arriendo minero. El 3 de febrero de 2011, la Corte Suprema cámaras mineras y de construcción con base en San Juan, así como
emitió una orden cautelar que dispuso, entre otras cosas, que el de las subsidiarias de Barrick, Barrick Exploraciones Argentina S.A.
Gobierno de Balochistán no podía tomar ninguna decisión en y Minera Argentina Gold S.A., que son propietarias de la mina
relación con la concesión (u otra figura jurídica) de un arriendo Veladero y la porción argentina del proyecto Pascua Lama, respec
minero a TCC hasta que la Corte Suprema decida las cuestiones tivamente, el Tribunal Federal de la Provincia de San Juan, emitió
pertinentes. Hasta el 16 de febrero de 2011, la Corte Suprema no ha mandatos judiciales, basándose en la inconstitucionalidad de la ley
hecho ninguna decisión. Barrick y TCC continúan defendiendo federal, en virtud de los cuales se suspende su aplicación en la
vigorosamente estas acciones. No se han reservado fondos para Provincia y en particular a Veladero y a Pascua-Lama. En diciembre
alguna pérdida potencial por estas demandas. de 2010, la Provincia de San Juan se convirtió en parte de las
acciones, uniéndose al desafío de la constitucionalidad de la nueva
Pueblo Viejo legislación federal. Como resultado de la intervención de la
En abril del 2010, Pueblo Viejo Dominicana Corporation (PVDC) Provincia, las acciones se han llevado a la Corte Suprema Nacional
recibió la copia de una demanda presentada en la República de Justicia de Argentina, para determinar la constitucionalidad de
Dominicana, por la Fundación Amigo de Maimon Inc., Fundación la legislación.
Miguel L. de Pena Garcia Inc., y un número de individuos. Esta
demanda alega una variedad de asuntos expresados como violacio
nes de derechos fundamentales, incluyendo la toma de propiedad
privada, la violación de leyes mineras, del medioambiente y otras,
esclavitud, tráfico humano y soborno a autoridades del gobierno.
La demanda no describe la compensación a solicitar, pero la acción
se le llama como recurso de “Amparo”, el que típicamente incluye
alguna forma de desagravio por mandato judicial. PVDC tiene la
intención de defenderse enérgicamente frente a esta demanda.
160
Barrick Informe Financiero 2010 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Reservas Minerales y
Recursos Minerales
Las tablas que aparece en las siete páginas siguientes, presenta la participación de Barrick en el total de las reservas probadas y probables
de oro y cobre y en el total de recursos medidos e indicados de oro, cobre y níquel y cierta información relacionada en cada propiedad.
Para más detalles acerca de las reservas minerales probadas y probables y de los recursos minerales medidos, indicados e inferidos por
categoría, metal y propiedad, véanse las páginas 164 a 168.
La Compañía ha preparado y verificado cuidadosamente las cifras de las reservas y recursos minerales y considera que su método de
estimación de reservas minerales ha sido confirmado por la experiencia minera. Sin embargo, estas cifras son estimaciones y no puede
asegurarse que se producirán las cantidades de metal indicadas. Las fluctuaciones en el precio de los metales, pueden hacer que las reservas
de mineral conteniendo relativamente leyes más bajas de mineralización se vuelvan antieconómicas. Más aun, los factores operacionales de
corto plazo relativos a las reservas minerales, tales como la necesidad de desarrollar ordenadamente los cuerpos mineralizados o el procesa
miento de minerales con leyes nuevas o diferentes, podrían afectar la rentabilidad de la Compañía en cualquier período contable en particular.
Définiciones
Un recurso mineral es una concentración u ocurrencia de diamantes, de producción y la evaluación de la viabilidad económica del
material inorgánico natural sólido o material orgánico natural yacimiento. La estimación se basa en información detallada y
sólido fosilizado, incluyendo metales base y preciosos, carbón y confiable de exploración, de muestreos y pruebas recopiladas
minerales industriales en el interior o en la superficie de la corteza mediante técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como
terrestre en tal forma y cantidad y de tal ley o calidad, que tiene afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo
proyección razonable para una extracción económica. La ubicación, que están lo suficientemente cercanos para confirmar tanto la
cantidad, ley, características geológicas y continuidad de un recurso continuidad geológica como la de la ley.
mineral, se conocen, se estiman o se interpretan a partir de eviden Los recursos minerales que no constituyen reservas minerales no
cias y conocimientos geológicos específicos. Los recursos minerales han demostrado su viabilidad económica.
se subdividen en orden de su confiabilidad geológica creciente en
las categorías de inferidos, indicados y medidos: Una reserva mineral es aquella parte de un recurso mineral medido o
indicado que se puede extraer de manera económica, demostrado al
Un recurso mineral inferido es aquella parte de un recurso mineral, menos por un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir
cuya cantidad y ley o calidad se pueden estimar, basándose en evi información adecuada sobre extracción, procesamiento, metalúrgica,
dencia geológica y muestreos limitados, razonablemente supuestos, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el
pero no verificados, y continuidad de ley y geológica. La estimación momento de su presentación, que se puede justificar su extracción
se basa en información y muestreos limitados, recopilados a través económica. Una reserva mineral incluye la dilución de materiales y
de técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como afloramientos, provisiones por pérdidas que pueden ocurrir al extraer el material.
trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo. Las reservas minerales se subdividen en orden de confianza creciente,
Un recurso mineral indicado es aquella parte de un recurso mineral en reservas minerales probables y reservas minerales probadas:
cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características Una reserva mineral probable es la parte de un recurso mineral
físicas, se pueden ser estimados con un nivel de confianza suficiente indicado, y en algunas circunstancias medido, que se puede extraer
para permitir la aplicación apropiada de parámetros técnicos y de manera económica, según lo demuestra al menos un estudio
económicos, para respaldar la planificación minera y la evaluación de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada
de la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa de extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros
en información detallada y confiable de exploración y de pruebas factores relevantes que demuestren, en el momento de su presen
recopiladas, mediante técnicas apropiadas desde ubicaciones tales tación, que se puede justificar su extracción económica.
como afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de
sondeo, que se encuentran lo suficientemente cercanos como para Una reserva mineral probada es la parte de un recurso mineral
suponer de manera razonable su continuidad geológica y de ley. medido que se puede extraer de manera económica, según lo
demuestra al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio
Un recurso mineral medido es aquella parte de un recurso mineral debe incluir información adecuada sobre extracción, procesamiento,
cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que
físicas están tan bien establecidas, que se pueden estimar con la demuestren, en el momento su presentación, que la extracción
confianza suficiente como para permitir la aplicación apropiada de económica es justificada.
parámetros técnicos y económicos, para respaldar la planificación
161
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2

Para los años terminados al 31 de diciembre 2010 2009
Tons Ley Onzas Tons Ley Onzas
En base a onzas atribuibles (000s) (oz/ton) (000s) (000s) (oz/ton) (000s)
Norteamérica
Goldstrike Tajo Abierto (probadas y probables) 95.865 0,101 9.656 82.902 0,112 9.296
(recursos de mineral) 4.694 0,037 173 16.687 0,052 870
Goldstrike Subterráneo (probadas y probables) 10.872 0,272 2.958 8.998 0,318 2.860
(recursos de mineral) 6.771 0,298 2.020 4.436 0,334 1.483
Propiedad Total Goldstrike (probadas y probables) 106.737 0,118 12.614 91.900 0,132 12.156
Pueblo Viejo (60,00%) (probadas y probables) 168.417 0,084 14.195 166.638 0,085 14.244
Cortez (probadas y probables) 317.081 0,046 14.494 243.669 0,058 14.100
Bald Mountain (probadas y probables) 246.711 0,019 4.748 227.346 0,020 4.489
Turquoise Ridge (75,00%) (probadas y probables) 9.254 0,456 4.224 8.030 0,507 4.072
(recursos de mineral) 64.219 0,131 8.415 1.730 0,431 745
Round Mountain (50,00%) (probadas y probables) 73.017 0,018 1.319 78.807 0,019 1.466
South Arturo (60,00%) (probadas y probables) 27.358 0,051 1.391 26.314 0,051 1.350
Ruby Hill (probadas y probables) 17.182 0,065 1.122 13.933 0,050 702
Hemlo (probadas y probables) 18.388 0,074 1.362 17.500 0,076 1.325
Mina Marigold (33,33%) (probadas y probables) 47.843 0,016 775 49.997 0,016 807
Golden Sunlight (probadas y probables) 9.649 0,056 539 8.239 0,062 508
(recursos de mineral) 1.231 0,047 58 282 0,067 19
Donlin Creek (50,00%) (probadas y probables) – – – – – –
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)3 (probadas y probables) 1.002.722 0,017 17.377 668.481 0,017 11.585
Pascua-Lama (probadas y probables) 423.931 0,042 17.845 423.858 0,042 17.839
Veladero (probadas y probables) 483.181 0,023 11.291 503.787 0,024 12.008
Lagunas Norte (probadas y probables) 210.104 0,031 6.618 234.423 0,032 7.501
Pierina (probadas y probables) 59.947 0,013 791 43.595 0,015 648
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.

2. Ver nota #1 que se acompaña.
162
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2

Para los años terminados al 31 de diciembre 2010 2009
Tons Ley Onzas Tons Ley Onzas
En base a onzas atribuibles (000s) (oz/ton) (000s) (000s) (oz/ton) (000s)
Australia Pacífico
Porgera (95,00%) (probadas y probables) 83.611 0,089 7.432 77.534 0,099 7.683
Kalgoorlie (50,00%) (probadas y probables) 70.860 0,053 3.780 75.080 0,056 4.205
Cowal (probadas y probables) 71.050 0,035 2.478 76.928 0,035 2.697
Plutonic (probadas y probables) 2.078 0,202 420 4.225 0,182 771
(recursos de mineral) 3.130 0,262 820 10.257 0,195 1.995
Kanowna Belle (probadas y probables) 6.813 0,159 1.086 7.337 0,168 1.233
Darlot (probadas y probables) 3.241 0,124 403 3.305 0,134 444
Granny Smith (probadas y probables) 4.018 0,154 617 3.024 0,169 510
Lawlers (probadas y probables) 2.124 0,166 352 3.108 0,156 486
Osborne (probadas y probables) – – – 813 0,023 19
(recursos de mineral) – – – 4.379 0,026 115
Reko Diq (37,50%) (probadas y probables) – – – – – –
(recursos de mineral) 1.232.986 0,008 9.506 1.232.986 0,008 9.506
África3
Bulyanhulu (73,90%) (probadas y probables) 23.903 0,341 8.147 27.630 0,374 10.320
North Mara (73,90%) (probadas y probables) 22.502 0,093 2.096 31.905 0,092 2.949
Buzwagi (73,90%) (probadas y probables) 45.277 0,047 2.137 72.611 0,047 3.401
Tulawaka (51,73%) (probadas y probables) 261 0,188 49 406 0,229 93
(recursos de mineral) 422 0,159 67 192 0,167 32
Otros (probadas y probables) 210 0,400 84 325 0,431 140

(recursos de mineral) 163 0,307 50 65 0,369 24
Total (probadas y probables) 3.557.470 0,039 139.786 3.190.748 0,044 139.751

(recursos de mineral) 2.812.282 0,027 76.319 2.323.722 0,027 61.788

163
Reservas Minerales de Oro1

Al 31 de diciembre, 2010 Probadas Probables Total
Ley Onzas Ley Onzas Ley Onzas
Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s)
Norteamérica
Goldstrike Tajo abierto 60.555 0,097 5.874 35.310 0,107 3.782 95.865 0,101 9.656
Goldstrike Subterráneo 4.543 0,346 1.571 6.329 0,219 1.387 10.872 0,272 2.958
Total Propiedad Goldstrike 65.098 0,114 7.445 41.639 0,124 5.169 106.737 0,118 12.614
Pueblo Viejo (60,00%) 8.864 0,097 857 159.553 0,084 13.338 168.417 0,084 14.195
Cortez 38.350 0,081 3.104 278.731 0,041 11.390 317.081 0,046 14.494
Bald Mountain 76.886 0,021 1.604 169.825 0,019 3.144 246.711 0,019 4.748
Turquoise Ridge (75,00%) 4.182 0,458 1.914 5.072 0,455 2.310 9.254 0,456 4.224
Round Mountain (50,00%) 26.909 0,021 563 46.108 0,016 756 73.017 0,018 1.319
South Arturo (60,00%) – – – 27.358 0,051 1.391 27.358 0,051 1.391
Ruby Hill 1.273 0,082 104 15.909 0,064 1.018 17.182 0,065 1.122
Hemlo 5.397 0,107 580 12.991 0,060 782 18.388 0,074 1.362
Mina Marigold (33,33%) 9.348 0,019 175 38.495 0,016 600 47.843 0,016 775
Golden Sunlight 2.355 0,065 154 7.294 0,053 385 9.649 0,056 539
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)2 191.429 0,019 3.575 811.293 0,017 13.802 1.002.722 0,017 17.377
Pascua-Lama 43.395 0,050 2.160 380.536 0,041 15.685 423.931 0,042 17.845
Veladero 27.785 0,031 875 455.396 0,023 10.416 483.181 0,023 11.291
Lagunas Norte 16.498 0,038 635 193.606 0,031 5.983 210.104 0,031 6.618
Pierina 37.163 0,014 533 22.784 0,011 258 59.947 0,013 791
Australia Pacífico
Porgera (95,00%) 46.963 0,086 4.047 36.648 0,092 3.385 83.611 0,089 7.432
Kalgoorlie (50,00%) 30.173 0,046 1.387 40.687 0,059 2.393 70.860 0,053 3.780
Cowal 13.851 0,024 339 57.199 0,037 2.139 71.050 0,035 2.478
Plutonic 110 0,227 25 1.968 0,201 395 2.078 0,202 420
Kanowna Belle 3.630 0,176 640 3.183 0,140 446 6.813 0,159 1.086
Darlot 1.860 0,112 209 1.381 0,140 194 3.241 0,124 403
Granny Smith 805 0,160 129 3.213 0,152 488 4.018 0,154 617
Lawlers 387 0,163 63 1.737 0,166 289 2.124 0,166 352
Henty – – – – – – – – –
África3
Bulyanhulu (73,90%) 976 0,322 314 22.927 0,342 7.833 23.903 0,341 8.147
North Mara (73,90%) 6.949 0,076 531 15.553 0,101 1.565 22.502 0,093 2.096
Buzwagi (73,90%) 3.425 0,033 112 41.852 0,048 2.025 45.277 0,047 2.137
Tulawaka (51,73%) 163 0,123 20 98 0,296 29 261 0,188 49
Otros 147 0,395 58 63 0,413 26 210 0,400 84
Total 664.371 0,048 32.152 2.893.099 0,037 107.634 3.557.470 0,039 139.786
Reservas Minerales de Cobre1

Al 31 de diciembre, 2010 Probadas Probables Total
Libras Libras Libras
Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)
Zaldívar 403.813 0,544 4.394 209.024 0,507 2.120 612.837 0,531 6.514
Total 403.813 0,544 4.394 209.024 0,507 2.120 612.837 0,531 6.514
164
Recursos Minerales de Oro1,2

Al 31 de diciembre, 2010 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos
Ley Onzas Ley Onzas Onzas Ley Onzas
Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas contenidas Tons (onzas/ contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s) (000s) (000s) ton) (000s)
Norteamérica
Goldstrike Tajo abierto 793 0,037 29 3.901 0,037 144 173 1.344 0,065 87
Goldstrike Subterráneo 1.613 0,347 560 5.158 0,283 1.460 2.020 3.047 0,298 908
Total Propiedad Goldstrike 2.406 0,245 589 9.059 0,177 1.604 2.193 4.391 0,227 995
Pueblo Viejo (60,00%) 2.692 0,059 160 94.115 0,059 5.515 5.675 5.191 0,064 332
Cortez 3.844 0,055 210 56.619 0,073 4.110 4.320 50.337 0,103 5.174
Bald Mountain 43.133 0,012 514 108.811 0,011 1.166 1.680 60.636 0,011 686
Turquoise Ridge (75,00%) 2.847 0,234 666 61.372 0,126 7.749 8.415 32.570 0,160 5.200
Round Mountain (50,00%) 12.990 0,028 366 37.875 0,020 741 1.107 24.870 0,018 441
South Arturo (60,00%) – – – 16.041 0,043 692 692 6.974 0,018 126
Ruby Hill 705 0,026 18 60.825 0,023 1.372 1.390 12.885 0,024 307
Hemlo 1.601 0,117 187 2.583 0,043 112 299 1.362 0,156 212
Mina Marigold (33,33%) 1.351 0,016 22 25.491 0,014 365 387 15.546 0,014 217
Golden Sunlight 306 0,056 17 925 0,044 41 58 2.494 0,035 87
Donlin Creek (50,00%) 4.692 0,067 316 317.793 0,060 19.041 19.357 43.499 0,069 2.995
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)3 14.643 0,011 164 185.199 0,012 2.212 2.376 384.355 0,011 4.350
Pascua-Lama 19.956 0,033 666 211.634 0,026 5.594 6.260 32.290 0,036 1.178
Veladero 4.053 0,010 42 47.077 0,012 558 600 75.183 0,008 581
Lagunas Norte 1.185 0,020 24 39.344 0,019 732 756 7.951 0,015 117
Pierina 10.333 0,017 172 7.955 0,013 101 273 19.934 0,003 58
Australia Pacífico
Porgera (95,00%) 6.119 0,057 351 13.416 0,082 1.098 1.449 13.840 0,090 1.243
Kalgoorlie (50,00%) 1.934 0,064 124 44.973 0,023 1.028 1.152 1.109 0,146 162
Cowal – – – 47.349 0,032 1.503 1.503 12.686 0,031 395
Plutonic 564 0,121 68 2.566 0,293 752 820 4.049 0,307 1.242
Kanowna Belle 4.022 0,115 462 3.179 0,138 439 901 4.133 0,101 419
Darlot 290 0,152 44 1.386 0,153 212 256 555 0,162 90
Granny Smith 830 0,161 134 2.589 0,180 465 599 4.855 0,239 1.162
Lawlers – – – 1.118 0,249 278 278 687 0,319 219
Reko Diq (37,50%) 718.521 0,009 6.466 514.465 0,006 3.040 9.506 1.192.569 0,005 6.399
África4
Bulyanhulu (73,90%) – – – 9.011 0,236 2.128 2.128 7.180 0,344 2.472
North Mara (73,90%) 2.055 0,071 146 13.128 0,092 1.209 1.355 1.515 0,055 84
Buzwagi (73,90%) 61 0,033 2 14.666 0,028 415 417 5.119 0,035 181
Tulawaka (51,73%) – – – 422 0,159 67 67 76 0,145 11
Otros – – – 163 0,307 50 50 192 0,349 67
Total 861.133 0,014 11.930 1.951.149 0,033 64.389 76.319 2.029.033 0,018 37.202
Recursos Minerales de Cobre1,2

Al 31 de diciembre, 2010 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos
Libras Libras Libras Libras
Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas contenidas Tons Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)
Zaldívar 80.445 0,433 697 66.148 0,443 586 1.283 69.308 0,545 756
Reko Diq (37,50%) 718.521 0,536 7.697 514.465 0,392 4.034 11.731 1.192.569 0,352 8.393
Total 798.966 0,525 8.394 580.613 0,398 4.620 13.014 1.261.877 0,363 9.149
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 3. Ver nota #2 que se acompaña.
2. Ver nota #1 que se acompaña. 4. Ver nota #3 que se acompaña.
165
Plata Contenida Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

el 31 de diciembre de 2010 En reservas de oro probadas En reservas de oro probables Total
Ley Onzas Ley Onzas Ley Onzas Proceso
Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas de recupe-
En base a onzas atribuibles (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s) ración %
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%) 8.864 0,64 5.664 159.553 0,52 82.714 168.417 0,52 88.378 86,9%
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)2 191.429 0,05 10.482 811.293 0,04 33.564 1.002.722 0,04 44.046
Pascua-Lama 43.395 1,72 74.563 380.536 1,57 596.932 423.931 1,58 671.495 81,6%
Lagunas Norte 16.498 0,13 2.149 193.606 0,11 21.034 210.104 0,11 23.183 21,2%
Veladero 27.785 0,39 10.814 455.396 0,44 199.857 483.181 0,44 210.671 6,4%
Pierina 37.163 0,37 13.678 22.784 0,37 8.369 59.947 0,37 22.047 36,8%
África3
Bulyanhulu (73.90%) 976 0,23 220 22.927 0,27 6.292 23.903 0,27 6.512 75,0%
Total 326.110 0,36 117.570 2.046.095 0,46 948.762 2.372.205 0,45 1.066.332 61,5%
1. La plata como subproducto es contabilizada como un crédito a los costos de producción de oro proyectados o reportados.
Cobre Contenido Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

el 31 de diciembre de 2010 En reservas de oro probadas En reservas de oro probables Total
Libras Libras Libras Proceso
Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas de recupe-
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) ración %
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%) 8.864 0,120 21,3 159.553 0,093 297,9 168.417 0,095 319,2 79,5%
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)2 191.429 0,189 722,0 811.293 0,223 3.614,4 1.002.722 0,216 4.336,4 81,2%
Pascua-Lama 43.395 0,096 83,2 380.536 0,075 574,4 423.931 0,078 657,6 62,9%
África3
Bulyanhulu (73,90%) 976 0,415 8,1 22.927 0,673 308,5 23.903 0,662 316,6 95,0%
Buzwagi (73,90%) 3.425 0,006 0,4 41.852 0,125 104,3 45.277 0,116 104,7 76,5%
Total 248.089 0,168 835,0 1.416.161 0,173 4.899,5 1.664.250 0,172 5.734,5 79,6%
1. El cobre como subproducto es contabilizado como un crédito a los costos de producción de oro reportados o proyectados.
166
Plata Contenida Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos
Ley Onzas Ley Onzas Onzas Ley Onzas
Tons (onzas/ contenidas Tons (onzas/ contenidas contenidas Tons (onzas/ contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) ton) (000s) (000s) ton) (000s) (000s) (000s) ton) (000s)
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%) 2.692 0,39 1.058 94.115 0,34 32.217 33.275 5.191 0,53 2.746
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)2 14.643 0,04 637 185.199 0,03 5.848 6.485 384.355 0,03 11.636
Pascua-Lama 19.956 0,74 14.865 211.634 0,71 150.720 165.585 32.290 0,45 14.676
Lagunas Norte 1.185 0,08 96 39.344 0,07 2.751 2.847 7.951 0,06 473
Veladero 4.053 0,19 750 47.077 0,33 15.703 16.453 75.183 0,31 23.663
Pierina 10.333 0,34 3.515 7.955 0,35 2.824 6.339 19.934 0,32 6.320
África3
Bulyanhulu (73,90%) – – – 9.011 0,21 1.906 1.906 7.180 0,30 2.133
Total 52.862 0,40 20.921 594.335 0,36 211.969 232.890 532.084 0,12 61.647

Cobre Contenido Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010 En recursos de En recursos de
oro medidos (M) oro indicados (I) (M) + (I) Inferidos
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%) 2.692 0,10 5,4 94.115 0,082 154,2 159,6 5.191 0,098 10,2
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)2 14.643 0,152 44,6 185.199 0,181 670,6 715,2 384.355 0,197 1.514,4
Pascua-Lama 19.956 0,067 26,9 211.634 0,056 237,8 264,7 32.290 0,046 30,0
África3
Buzwagi (73,90%) 61 0,08 0,1 14.666 0,082 24,1 24,2 5.119 0,079 8,1
Total 37.352 0,103 77,0 505.614 0,107 1.086,7 1.163,7 426.955 0,183 1.562,7

Recursos Minerales de Níquel1

Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos

África
Kabanga (50,00%) 7.606 2.490 378,8 12.897 2,720 701,6 1.080,4 11.464 2,600 596,1
167
Notas a las Reservas y Recursos Minerales
1. Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2010, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal
como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7
(bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar mineralización como
una reserva. Por consiguiente, con propósitos de reportar en los Estados Unidos, Cerro Casale está clasificado como material mineralizado. Adicionalmente, mientras
que los términos recursos minerales “medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa
de los Estados Unidos no reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los
Estados Unidos, y la información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales
reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar
que los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y
económica. Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen
o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o compañías operativas en joint venture,
como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Senior, Recursos y Reservas de Barrick, Chris Woodall, Director Senior, Explotación Minera de Barrick,
John Lindsay, Director Senior Metalurgia de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo
del precio del oro de $US 1.000 ($Aus. 1.180) por onza, un precio de plata de $US 16,0 por onza, un precio de cobre de $US 2,00 por libra y un tipo de cambio de
$1,05 $Can/$US y $0,85 $US/$Aus. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 900.
El cálculo de las reservas incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos y los niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables
dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación con los cálculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick para la
verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre del 2010, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto
y su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción más detallada de las asunciones
claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las reservas y recursos de Barrick, vea el Formulario de Información Anual/ Formulario 40-F más reciente,
presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores provinciales de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.
2. Las reservas y recursos del 2009 para el proyecto Cerro Casale, refleja la participación del 50% de Barrick, de ese momento. En marzo del 2010, Barrick adquirió
un 25% adicional de Cerro Casale. Las reservas y recursos del 2010, reflejan el 75% de participación de Barrick.
3. En marzo del 2010, Barrick creó African Barrick Gold plc para sostener sus minas de oro, proyectos de oro y propiedades de exploración de oro africanas. Desde abril
del 2010, Barrick es propietaria de aproximadamente el 73.9% de African Gold plc.
168
Barrick Informe Financiero 2010 | Gobierno Corporativo y Comités del Directorio
Gobierno Corporativo y
Comités del Directorio
Gobierno Corporativo
Durante los últimos años, se ha producido un incremento en el manejar sus asuntos y ejecutar sus responsabilidades. Barrick,
enfoque sobre el gobierno corporativo, tanto en los Estados Unidos también ha adoptado un Código de Conducta y Ética de Negocios
como en Canadá. Entre otras iniciativas reglamentarias, la Bolsa de que es aplicable a todos los directores, ejecutivos y empleados
Valores de Nueva York agregó reglamentos de gobierno corporativo de Barrick. Junto con la adopción del Código, Barrick estableció
a su lista de normas. Sin embargo, como un asunto reglamentario, una línea telefónica gratuita de cumplimiento, para recibir
la gran mayoría de las normas de gobierno corporativo de la NYSE denuncias anónimas de cualquier sospecha de violación al Código,
no son directamente aplicables a Barrick como una empresa incluyendo las inquietudes relacionadas con la contabilidad,
canadiense y Barrick ha implementado un número de estructuras controles contables internos u otros asuntos de auditoría.
y procedimientos para cumplir con los estándares de la NYSE. Una copia de las Pautas de Gobierno Corporativo, del Código
No hay diferencias significativas entre las prácticas del gobierno de Conducta y Ética de Negocios, de los mandatos del Directorio
corporativo de Barrick y las normas de la NYSE, aplicables a y de cada uno de los Comités del Directorio, incluyendo el Comité
empresas de los Estados Unidos. de Auditoria, el Comité de Compensación y el Comité de Gobierno
El Directorio ha aprobado un conjunto de Pautas de Gobierno Corporativo y Nominaciones, están publicados en el sitio web
Corporativo, para promover el funcionamiento efectivo del de Barrick, www.barrick.com, y así mismo se encuentran dis
Directorio y de sus Comités y para establecer un conjunto común ponibles copias impresas para cualquier accionista que lo solicite
de expectativas con respecto a la forma en que el Directorio debería a la Compañía.
Comités del Directorio
Comité de Auditoria Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones

(S.J. Shapiro, D.J. Carty, P.A. Crossgrove, R.M. Franklin) (M.A. Cohen, R.M. Franklin, J.B. Harvey)
Revisa los estados financieros y la revisión y análisis de la Le ayuda al Directorio a establecer las políticas y procedimientos
administración de los resultados financieros y operacionales de la del gobierno corporativo de Barrick. El Comité también identifica
Compañía y le ayuda al Directorio en la supervisión que efectúa, a los individuos calificados para asumir como miembros
sobre la integridad del proceso de información financiera de del Directorio y revisa la composición y el funcionamiento
Barrick y la calidad, transparencia e integridad de los estados del Directorio y sus Comités.
financieros y otras presentaciones públicas importantes y sobre
el cumplimiento de la Compañía con los requerimientos legales Comité del Medio Ambiente, Salud y Seguridad
y reglamentarios, relacionados con la presentación de informes (P.A. Crossgrove, C.W.D. Birchall, J.B. Harvey, A.W. Regent)
financieros, las calificaciones e independencia de los auditores Revisa las políticas y programas del medio ambiente, salud
externos, y el desempeño de los auditores internos y externos. y seguridad, y responsabilidad social corporativa, supervisa el
desempeño de la Compañía en materias del medio ambiente,
Comité de Compensaciones salud y seguridad y responsabilidad social corporativa, y hace un
(D.J. Carty, M.A. Cohen, J.B. Harvey, S.J. Shapiro) seguimiento de los asuntos reglamentarios presentes y futuros.
Ayuda al Directorio a verificar, revisar y aprobar las políticas y
prácticas de compensación y a administrar los planes de compen Comité de Finanzas
sación basada en acciones de Barrick. El Comité es responsable de (C.W.D. Birchall, H.L. Beck, A. Munk, N. Rothschild)
revisar y recomendar la remuneración de los directores y ejecutivos Revisa la estructura financiera y de inversiones de la Compañía y
de la alta gerencia, así como también de realizar la planificación de sus programas financieros de manejo de riesgos.
sucesión de los ejecutivos de la alta gerencia.
169
Información para los Accionistas
Información para
los Accionistas
Las acciones de Barrick se transan en dos bolsas de valores: Acciones Ordinarias
(milliones)
Nueva York
En circulación al 31 de diciembre de 2010 998
Toronto
Promedio ponderado 2010
Símbolo de Cotización de la Bolsa
Básico 987
ABX Completamente diluido 997
Número de Accionistas Registrados al 31 de diciembre de 2010

18.547 Las acciones de la Compañía fueron divididas en base a dos-por-una
en 1987, 1989 y 1993.
Listados en Índices
Índice Compuesto S&P/TSX Volumen de Acciones Transadas
Índice S&P/TSX 60 (milliones) 2010 2009
Índice S&P Global 1200
NYSE 810 1.203
Índice de Oro/Plata de Filadelfia TSX 870 1.078
Índice NYSE Arca Gold Miners
Índice Dow Jones Sustainability – Mundial
Precio de las Acciones al Cierre
Índice Dow Jones Sustainability – Norteamérica
Índice NASDAQ Global Sustainability 31 de diciembre de 2010
NYSE US$53,18
Dividendo por Acción 2010 TSX C$53,12
US$0,44
Información sobre las Acciones Transadas
Bolsa de Valores de Nueva York

Volumen de Acciones
(milliones) Alto Bajo
Trimestre 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Primero 227 361 US$42,63 US$40,90 US$33,65 US$25,54

Segundo 228 246 47,25 38,96 38,15 27,09
Tercero 180 258 47,55 41,98 39,68 30,67
Cuarto 175 338 55,65 48,02 44,87 34,50
810 1.203
Bolsa de Valores de Toronto

Volumen de Acciones
(milliones) Alto Bajo
Trimestre 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Primero 233 331 C$44,00 C$49,87 C$36,01 C$32,69

Segundo 255 251 48,89 43,24 38,86 33,01
Tercero 198 237 50,65 43,97 41,07 35,50
Cuarto 184 259 55,99 50,53 46,06 37,04
870 1.078
170
Barrick Informe Financiero 2010 | Información para los Accionistas
Política de Dividendos Para información sobre asuntos tales como transferencias

El Directorio revisa la política de dividendos una vez cada tres de acciones, cheques de dividendos, y cambios de dirección,
meses, tomando como base las necesidades de efectivo de los por favor dirigirse a los Agentes de Transferencia:
activos operacionales, las actividades de exploración y desarrollo
de la Compañía, así como las potenciales adquisiciones, en Agentes de Transferencia y Registradores
combinación con la posición financiera actual y proyectada CIBC Mellon Trust Company*
de la Compañía. P.O. Box 7010
Adelaide Street Postal Station
Pagos de Dividendos Toronto, Ontario M5C 2W9
En el año 2010, la Compañía pagó un dividendo en efectivo Teléfono: 416-643-5500
de $0,44 por acción – $0,20 en el 15 de junio y $0,12 en el 15 de Servicio telefónico gratuito en los Estados Unidos y Canadá:
septiembre y $0,12 el 15 de diciembre. En el año 2009, se pagó un 1-800-387-0825
dividendo en efectivo de $0,40 por acción – $0,20 el 15 de junio y Fax: 416-643-5501
$0,20 el 15 de diciembre. Email: inquiries@cibcmellon.com
Sitio web: www.cibcmellon.com
Formulario 40-F
El Informe Anual de la Compañía en el Formulario 40-F se
BNY Mellon Shareowner Services, L.L.C.
presenta ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados
480 Washington Boulevard
Unidos. Este informe está disponible en el sitio web de Barrick
27th Floor
www.barrick.com y estará a disposición de los accionistas, sin
Jersey City, NJ 07310
cobro alguno, previa solicitud por escrito a la Secretaria de la
Teléfono: 1-800-589-9836
Compañía en la Oficina Corporativa.
Fax: 201-680-4665
Email: shrrelations@mellon.com
Versiones en Otro Idioma
Sitio web: www.melloninvestor.com
Las versiones en Francés y en Inglés de esta memoria anual
están disponibles en el Departamento de Relaciones con los *Desde noviembre del 2010, el registro de accionistas está
Inversionistas, en la Oficina Corporativa y en el sitio web mantenido por Canadian Stock Transfer (“CST”) como el agente
de Barrick www.barrick.com. administrativo de CIBC Mellon Trust Company.
Contactos para los Accionistas Auditores

Se recibe con agrado a los accionistas que deseen contactar al PricewaterhouseCoopers LLP
Departamento de Relaciones con los Inversionistas para obtener Toronto, Canadá
información general sobre la Compañía:
Junta Anual
Deni Nicoski
La Junta Anual de Accionistas se realizará el miércoles 27 de abril
Vice Presidente, Relaciones con los Inversionistas
de 2011, a las 10:00 a.m. (hora de Toronto) en el Metro Toronto
Teléfono: 416-307-7410
Convention Centre, John Bassett Theatre, 255 Front Street West,
Email: dnicoski@barrick.com
Toronto, Ontario.
Susan Muir
Director Senior, Relaciones con los Inversionistas
Teléfono: 416-307-5107
Email: s.muir@barrick.com
Amy Schwalm
Director Senior, Relaciones con los Inversionistas
Teléfono: 416-307-7422
Email: aschwalm@barrick.com
171
Directorio y Ejecutivos Principales
Directorio y
Ejecutivos Principales
Directorio
Howard L. Beck, Q.C. Marshall A. Cohen, O.C. El Honorable Aaron W. Regent

Toronto, Ontario Toronto, Ontario Brian Mulroney, P.C. Toronto, Ontario
Director Corporativo Abogado, Montreal, Quebec Presidente y
Cassels, Brock & Blackwell LLP Presidente, Director Ejecutivo Principal,
C. William D. Birchall
Consejo Asesor Internacional Barrick Gold Corporation
Toronto, Ontario Peter A. Crossgrove, O.C.
Presidente,
Vicepresidente del Directorio, Toronto, Ontario El Honorable
Socio Principal, Ogilvy Renault
Barrick Gold Corporation Director Corporativo Nathaniel P. Rothschild
Anthony Munk Klosters, Suiza
Donald J. Carty, O.C. Robert M. Franklin
Toronto, Ontario Fundador y
Dallas, Texas Toronto, Ontario
Director Gerente, Co-Presidente del Directorio,
Presidente del Directorio, Presidente,
Onex Corporation Vallar PLC
Porter Airlines Inc. y Signalta Capital Corporation
Co-Presidente del Directorio,
Virgin America Airlines Peter Munk, C.C.
J. Brett Harvey EN+ Group Limited
Toronto, Ontario
Gustavo A. Cisneros Canonsburg, Pennsylvania
Fundador y Steven J. Shapiro
Santo Domingo, Presidente y
Presidente del Directorio, Houston, Texas
La Republica Dominicana Director Ejecutivo Principal,
Barrick Gold Corporation Director Corporativo
Presidente del Directorio, CONSOL Energy Inc.
Grupo de Compañías Cisneros
Ejecutivos Principales
Peter Munk Kelvin P.M. Dushnisky Jamie C. Sokalsky Donald D. Ritz

Presidente del Directorio Vicepresidente Ejecutivo Vicepresidente Ejecutivo Vicepresidente Senior,
Asuntos Corporativos y Legales y Director Ejecutivo Financiero Seguridad y Liderazgo
C. William D. Birchall
Vice Presidente del Directorio Peter J. Kinver Rob Krcmarov Sybil Veenman
Vicepresidente Ejecutivo Vicepresidente Senior, Vicepresidente Principal y
Aaron W. Regent
y Director Ejecutivo de Exploración Global Asesora Legal General
Presidente y
Operaciones
Director Ejecutivo Principal
Consejo Asesor Internacional

El Consejo Asesor Internacional fue establecido para proporcionar asesoría al Directorio de Barrick y a su administración en asuntos estratégicos
geo-políticos y otros que afecten a la Compañía.
Presidente del Consejo Miembros Andrónico Luksic El Honorable
El Honorable Gustavo A. Cisneros Chile Nathaniel P. Rothschild
Brian Mulroney La Republica Dominicana Angus A. MacNaughton Suiza
Ex Primer Ministro Secretario William S. Cohen Estados Unidos El Honorable
de Canadá Estados Unidos Karl Otto Pöhl Andrew Young
Alemania Estados Unidos
Vernon E. Jordan, Jr.
Estados Unidos Lord Charles Powell of Bayswater
KCMG
Reino Unido
172
en el 2010

0,40 0,40
0,44
37

35 32
76
de los accionistas,
2.899
1.810
1.661 2.254 140 140
139
6

0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
0
2008 2009 2010

FLUJO DE EFECTIVO
DIVIDENDOS PAGADOS
(Millones de onzas)
de desarrollo de
3

en el 2010
en el 2010
total en el 2010
neto en el 2010
0
minas existentes,
7.657 457
443
disciplinadamente y
7.397
985
360
872 341
337
desempeño social
y ambiental. 2008 2009 2010
0
2008 2009 2010
5,000
2008 2009 2010
300
2008 2009 2010
200
9
del Precio del Oro:
10

en Cinco Años

11
lo que Hacemos
Memoria Anual 2010
15

de Alta Calidad
19
en la Industria:
21
23
Brookfield Place
1 800 720-7415

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Enfoque en Creación de Valor:

Una Estrategia Enfocada en Incrementar el Valor Neto

Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010

Fortaleza y Flexibilidad Financiera:

Revelando el Valor Oculto:

Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010

Fortaleza y Flexibilidad Financiera:

Revelando el Valor Oculto:

es enfocarse en maximizar 3.279 4.783

el valor para beneficio

de exploraciones, 2008 2009 2010

invirtiendo en proyectos INGRESO NETO AJUSTADO1

el potencial de las Precios realizados récord

es enfocarse en maximizar 3.279 4.783

el valor para beneficio

de exploraciones, 2008 2009 2010

invirtiendo en proyectos INGRESO NETO AJUSTADO1

el potencial de las Precios realizados récord

(en millones de $ US, excepto información de acciones)

(base US GAAP) 2010 2009 2008

Ventas $ 10.924 $ 8.136 $ 7.613

Producción de cobre (M libras) 368 393 370

NIVEL MÁXIMO DEL ORO 1980 VS CICLO ACTUAL

Mensaje del Presidente

El 2010 fue un año que rompió récords para la industria del

Que hicimos en el 2010

Que planeamos hacer en el 2011

Enfoque en Creación de Valor

Barrick ofrece a los

Este aprovechamiento está apoyado por

Fortaleza y Flexibilidad Financiera

año consecutivo de expansión de margen, con márgenes de

“Barrick generó un record de ganancias y flujo de efectivo en

Jamie Sokalsky, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo Financiero

El tajo abierto de Cortez

La mina más nueva de Barrick en Nevada

Nuestra base de activos diversificados año de sólido desempeño operativo

Estudio del Caso Cortez – Valor Agregado Desde su Adquisición

6,3 M oz de reservas1 14,5 M oz de reservas1 Extensiones Zonas Media y Baja de

“ Nuestra diversa cartera de operaciones nos permitió cumplir con

Leyes altas y un rendimiento incremen­

Pericia en Desarrollo de Proyectos

Pueblo Viejo – una mina

En febrero del 2011, la construcción

por día. En Diciembre de 2010, fue metalúrgicos de Barrick quienes mejo­

Estudio del Caso Pueblo Viejo – Valor Agregado desde su Adquisición

13,4 M oz de reservas3 23,7 M oz de reservas3 Circuito de recuperación ~ tres mil

Se están llevando a cabo los trabajos

promedio anual anticipada de 750.000– planta de procesamiento en Argentina,

Revelando el Valor Oculto

Se está llevando a cabo un estudio de

Cuerpo del mineral conceptual del tajo abierto

Se espera que la nueva

Barrick ha aprovechado su pericia

Las Más Grandes Reservas de Oro

“Nuestro grupo de exploración está alineado con las necesidades

de alta prioridad, varios de los cuales

Resumen de Reservas y Recursos 1,2,3

al 31 de diciembre de 2010 Reservas Probadas Recursos Medidos Recursos

Otros Metales Contenidos en:

Plata (000s oz) 1.066.332 232.890 61.647

Un Firme Enfoque en Explotación

Responsabilidad Social nombrados por tercer año consecutivo

“ Nuestra diversa cartera de operaciones nos permitió cumplir con

Leyes altas y un rendimiento incremen

por día. En Diciembre de 2010, fue metalúrgicos de Barrick quienes mejo

tiene el objetivo de proveer información adicional y no tienen 42 Nuestra Empresa

1. La declaración y pago de dividendos permanece a la discreción del Directorio y va