- NO SE PUEDE UTILIZAR NINGUN TIPO DE MATERIAL. PERMITIDO EL USO DE CALCULADORA NO PROGRAMABLE SENALE SUS RESPUESTAS EN LA HOJA DE LECTURA OPTICA. EXAMEN DE INTRODUCCION A LAS FINANZAS. PRIMERA SEMANA 2011. Puntuacién: (Bien: _0,5 0,15 Blanco: 0). Tipo de Examen: B 1- ,Cémo se llama Ia teoria que mantiene que la flujos de caja que origina y su precio en el mercado prima de riesgo esperada de cualquier accién es — cada afio se recogen en la tabla siguiente: igual a la prima de riesgo del mercado multiplicada por su beta? ‘Ailo 172 3 |4 Js a) CAPM. Flujo de [650 | 640 [630 | 600 | 580 ) Linea del mercado de titulos. caja c) Primera proposicion MM. generado d) Segunda proposicién MM. Precio | 2300 | 2200 | 2100 | 1800 | 1500 de 2+ Sehale la respuesta correcta en relacién a las mercado siguientes afirmaciones: © La escuela clasica (propugnada por Friedman) — a) Al final del aio 2. _b) Al final del afio 3. defiende que los empresarios han de aceptar — c) Al final del aio 4. d) Al final del aiio 5. ciertas obligaciones sociales e incurrir en los costes que dichas obligaciones conilevan. Se estima que un proyecto de inversion que se © Se denomina freerider ala persona que se adapta financiara_imtegramente con recursos _ propios a las demandas de la sociedad en materia ética, durara 5 afios y se caracterizaré por las magnitudes a) Verdadero, verdadero. _b) Verdadero, falso. Feflejadas en Ia siguiente tabla: ¢) Falso, verdadero. d) Falso, falso. 1 2 3 4 3 Ingresos por 3- {Cua es la finalidad de los fondos ISR? Ventas 2500 | 3000 | 3200| 3300 | 4000 a) Invertir exclusivamente en empresas que cumplen [amortizacion [250 [350 [450 [550 [600 determinados criterios de responsabilidad social 0 [Costes medioambiental. Operativos 1500 | 1600 | 1800 | 2300 | 2000 ) Invertir Gnicamente en empresas con fuertes pagos de [incremento fondo dividendos. de maniobra 500 _|s00 |s00 |so0 |s00 c) Invertir en eurobonos. inversiones netas | 1200 | 1200 | 1400 | 1400] 1500 4) Todas las anteriores son correctas. Tmpuestos 30% 130% (30% [30% [30% 4- Un proyecto tiene una inversién inicial de 5.000 euros y genera unos flujos de caja anuales de 1.500 7 ¢Cual sera el EBITDA en el afio 2? euros durante 5 afios. Si el tipo de interés es del 6%, —*) 980. b) Es negativo. {Qué VAN tiene dicho proyecto? ©) 1050. 4) 1400. 8) 2.027,56. by 1.514,2 . | | | c) 1318.55. d) Ninguna es correcta. 8. En el proyecto anterior, cul sers el flujo de caja libre para el aiio 3? 5- Un programa informitico que cuesta 1.000€ y — @) 665. by 215. sera usado durante 5 afios produciendo un ahorroen — ©) I 115. d) Es negativo. costes de 270€ anuales a lo largo de su vida til. Si la tasa de descuento es del 8%, ;Convendra a la 9- ZCudl es el la rentabilidad real de la siguiente empresa adquirir dicho programa? accion en el afio 3? Sea: a) Si, ya que el VAN es positivo. ‘Alio oT pp lf ip b) No, ya que el VAN es negativo inflacion [4% [2% [3% 3.5% | 4.5% c) Es indiferente adquirirlo ya que el VAN es cero. @) No se puede calcular Precio _al/15€[14,8€| 16€ ]17,5€] 18€ [19€ final del aio 6- Una maquina cuyo precio de adquisicién es 2500 € puede utilizarse durante 5 aiios, existiendo un mercado que hace posible su venta después de cada afio de uso. Si el factor de descuento es el 6%, cual es a) 10,3%. b) 12,8%. el momento éptimo para su retirada? El valor de los c) 13,4%. 4) 8.5%, idendo re [isefie |2e [2€10- Sejiale la afirmacién correcta en relacién a las distintas propuestas de solucién de los problemas de agencia: a) El modelo REMM recoge el componente no racional del comportamiento. b) El modelo psicolégico REMM. c) El modelo politico considera a los individuos evaluadores y maximizadores. 4d) El modelo psicoligico considera que los individuos buscan el bien pill complementa al modelo 11- Un inversor puede elegir varias inversiones alternativas. ;Cual sera la eleccién mas acertada? a) Un depésito a dos afios con un tipo de interés nominal (TIN) del 3%, siendo el cupon anual. b) Un depésito a dos afios con un tipo de interés efectivo anual (TAE) del 3%. c) Para poder responder deberemos conocer la tasa de inflacién. 4) Las respuestas a) y b) son equivalentes. 12- Sefiale el tipo de interés nominal (0 aparente) en el caso de que la inflacién sea del 2% y el tipo de interés real del 3%. a) 4.5%, b) 5,06%, ©) 6%, d) Ninguna de las anteriores es correcta, 13- Sefiale cual de las siguientes equivalencias entre las clasificaciones de tipologia de entorno es correcta: a) Mieroentorno = Operativo. b) Macroentorno = Fuerzas Directa Fuerzas Directas = Entorno = Entorno General, ©) Macroentorno = Fuerzas Indirectas = Entorno Operativo. d) Microentomo = Fuerzas Indirectas = Entomo Interno. 14- Seale la respuesta correcta en relacién a las siguientes afirmaciones, referidas al andlisis de Ansoff de los niveles de turbulencia del entorno: © Cuando el entorno es cambiante y desfavorable, el nivel de turbulencia es anticipador. * Cuando el entorno es relativamente estable y relativamente favorable a la gestiin empresarial, el nivel de turbulencia es reactivo. a) Verdadero, Verdadero. b) Verdadero, Falso. ©) Falso, Verdadero, d) Falso, Falso. 15- {Qué afirmacion es INCORRECTA en relacién con el criterio Retorno Total del Accionista (RTA)? a) Es una forma de medir la creacién de valor. b) EL RTA esta basado en guias de valor: rentabilidad, crecimiento de inversiones y dividendos. ©) En la practica es un método util y exacto de medicién de valor generado en la organizacién. 4) Las guias de valor se tratan con igual importancia pues se ven reflejadas en las ganancias de capital y no a través de los dividendos. 16- Indicar cual es el indice de rentabilidad del siguiente proyecto (tasa de deseuento= 6%): aio 0 1 ee ernee Flujo de caja]-450 [120/130] 120] 110] 100 enerado a) 41,52. b) 9,23. ©) 1,29. 4) Ninguna de las anteriores es correcta. 17- ;Cémo se denomina al flujo de caja al que se renuncia como resultado de una decisin determinada? a) Flujo de caja incremental b) Costes irrecuperables. ©) Tasa de rentabilidad. 4) Coste de oportunidad 18- Sefiale la afirmaci6n correcta en relaci¢ siguientes afirmaciones: © La segunda Proposicién de Modiglia defiende que la rentabilidad esperada del capital propio de una empresa es igual a la rentabilidad esperada de los activos. * La primera proposicién de Modigliani-Miller defiende la irrelevancia de la deuda para el valor de Ja empresa para los accionistas. a) Verdadero, verdadero, _b) Verdadero, falso. ©) Falso, verdadero 4d) Falso, falso. 19- ;Qué teoria defiende que, cuando la financiacién interna resulta insuficiente, las empresas prefieren emitir deuda y no capital propio? a) El Modelo de valoracién de activos financieros b) La Primera Proposicién de Modigliani-Miller. c) La Segunda Proposicién de Modigliani-Miller. 4) La Teoria de la jerarquia financiera, 20- ;Cémo se denomina a la sensibilidad de la rentabilidad de los titulos a la rentabilidad de la cartera de mercado? a) Rentabilidad exigida, _b) Coste de oportunidad ©) Prima de mercado.) Beta.