- NO SE PUEDE UTILIZAR NINGUN TIPO DE MATERIAL. PERMITIDO EL USO DE CALCULADORA NO PROGRAMABLE NALE SUS RESPUFSTAS EN LA HOJA DE LECTURA OPTICA. EXAMEN DE INTRODUCCION A LAS FINANZAS. PRIMERA SEMANA 2011, Puntuaci6n: (Bien: _0.5 Mal; - 0. Tipo de Examer 1- Sefiale cual de las siguientes equivalencias entre las clasificaciones de tipologia de entorno es correcta: a) Mictoentorno = Fuerzas Directas = Entorno Operativo b) Macroentorno = Fuerzas Directas = Entorno General ©) Macroentorno = Fuerzas Indirectas = Entorno Operativo 4) Microentomo = Fuerzas Indirectas = Entorno Interno. 2- Sehale la respuesta correcta en relacién a las siguientes afirmaciones, referidas al anilisis de Ansoff de los niveles de turbulencia del entorno: * Cuando el entorno es cambiante y desfavorable, el nivel de turbulencia es anticipador. * Cuando el entorno es relativamente estable y relativamente favorable a la gestién empresarial, el nivel de turbulencia es reactivo. a) Verdadero, Verdadero. b) Verdadero, Falso. c) Falso, Verdadero. d) Falso, Falso. 3- {Qué afirmacién es INCORRECTA en relacién con el criterio Retorno Total del Accionista (RTA)? a) Es una forma de medir la creacion de valor. b) El RTA esta basado en guias de valor: rentabilidad, crecimiento de inversiones y dividendos. c) En la pritica es un método util y exacto de medicién de valor generado en la organizacién. d) Las guias de valor se tratan con igual importancia pues se ven reflejadas en las ganancias de capital y no a través de los dividendos 4- Sefiale la afirmacién correcta en relacién a las distintas propuestas de solucién de los problemas de agencia: a) El modelo REMM recoge el componente no racional del comportamiento, b) El modelo psicologico REMM. ©) El modelo politico considera a los individuos evaluadores y maximizadores. 4) El modelo psicolégico considera que los individuos buscan el bien piblico, complementa al modelo Un inversor puede elegir varias inversiones alternativas, ;Cual sera la eleccion mas acertada? a) Un depésito a dos afios con un tipo de inte nominal (TIN) del 3%, siendo el cupon anual. b) Un depésito a dos aitos con un tipo de interés efectivo anual (TAE) del 3%. ©) Para poder responder deberemos conocer la tasa de inflaci6én. 4) Las respuestas a) y b) son equivalentes. 6- Sejiale el tipo de interés nominal (o aparente) en el caso de que la inflacién sea del 2% y el tipo de interés real del 3%. a) 4,5%, ) 5,06%. ©) 6%. d) Ninguna de las anteriores correcta, 7- Un proyecto tiene una inversion inicial de 5.000 euros y genera unos flujos de caja anuales de 1.500 euros durante 5 aios. Si el tipo de interés es del 6%, {Qué VAN tiene dicho proyecto? a) 2.02756. b) 1.514,20. ©) 1.318,55. 4) Ninguna es correcta. 8 Un programa informitico que cuesta 1.000€ y ser usado durante 5 aiios produciendo un ahorro en costes de 270€ anuales a lo largo de su vida Sila tasa de descuento es del 8%, ;Convendra a la empresa adquirir dicho programa? a) Si, ya que el VAN es positivo. b) No, ya que el VAN es negativo. ©) Es indiferente adquirirlo ya que el VAN es cero. 4) No se puede caleular. 9- Una maquina cuyo precio de adquisiciin es 2500 € puede utilizarse durante 5 afios, existiendo un mereado que hace posible su venta después de cada aiio de uso. Si el factor de descuento es el 6%, cual es el momento éptimo para su retirada? El valor de los flujos de caja que origina y su precio en el mercado cada aiio se recogen en Ia tabla siguiente: Ajo 1 [2 (3 [4 [5 Flujo de [650 [640 [630 | 600 | 580 caja renerado Precio de mercado 2300 | 2200 | 2100 | 1800 | 1500 a) Al final del afio 2. b) Al final del afto 3. ¢) Al final del aito 4. d) Al final del aio 510- Indicar cual es el indice de rentabilidad del siguiente proyecto (tasa de descuento= 6%): afto oTPeppep Flujo de caja}-450 | 120/130] 120] 110] 100, | zenerado a) 41,52. b) 9, ©) 1,29. d) Ninguna de las anteriores es correcta. 11- ;Cémo se denomina al flujo de caja al que se renuncia como resultado de una decision determinada? a) Flujo de caja incremental. b) Costes irrecuperables. ©) Tasa de rentabilidad. d) Coste de oportunidad. 12- Sefiale la afirmacién correcta en relacién con las siguientes afirmaciones: © La segunda Proposicién de Modigliani-Miller defiende que la rentabilidad esperada del capital propio de una empresa es igual a la rentabilidad esperada de los activos. © La primera proposicién de Modigliani-Miller defiende la irrelevancia de la deuda para el valor de la empresa para los accionistas. a) Verdadero, verdadero.) Verdadero, falso. ©) Falso, verdadero. 4) Falso, falso. 13- ,Qué teoria defiende que, cuando la financiacién interna resulta insuficiente, las empresas prefieren emitir deuda y no capital propio? a) El Modelo de valoracién de activos financieros. b) La Primera Proposicién de Modigliani-Miller. c) La Segunda Proposicién de Modigliani-Miller. 4) La Teoria de la jerarquia financiera, Se estima que un proyecto de inversion que se financiara integramente con recursos propios durara 5 aiios y se caracterizaré por las magnitudes reflejadas en la siguiente tabla: 1 3. 4 15 Tngresos por Ventas 2500 | 3000 | 3200| 3300, 4000 amortizacion [250 [350 [450 |550_|600 Costes Operativos 1500 | 1600 | 1800 | 2300 | 2000 incremento fondo demaniobra__|500_|500 [500 |500_|s00 inversiones netas | 1200] 1200] 1400] 1400 | 1500 Impuestos 30% [30% [30% [30% | 30% 14- ,Cual sera el EBITDA en el aiio 2? a) 980. b) Es negativo. ©) 1050.) 1400, 15- En el proyecto anterior, zcual sera el flujo de caja libre para el afio 3? a) 665. by 215. ©) 1115 d) Es negativo. 16- ,Cual es el la rentabilidad real de la siguiente in en el afio 3? Sea: Aiio oT fp 45 inflacion [4% [2% [3% 3.5% | 4.5% Precio al/ 15€|14,8€| 16€ | 17,5€]18€ [19€ final del 0 ividendo re [isefie [2e [2€ a) 10,3%. b) 12,8%. ©) 13,4%. 4) 8,5%, 17- Como se denomina a ta sensi rentabilidad de los titulos a la rental cartera de mercado? a) Rentabilidad ex ©) Prima de mercado. b) Coste de oportunidad. d) Beta. 18- ;Cémo se lama la teoria que mantiene que la prima de riesgo esperada de cualquier accion es igual a la prima de riesgo del mercado multiplicada por su beta? a) CAPM, b) Linea del mercado de titulos. c) Primera proposicién MM. 4) Segunda proposicién MM. 19- Sefiale la respuesta correcta en relacién a las iguientes afirmaciones: © La escuela chisica (propugnada por Friedman) defiende que los empresarios han de aceptar ciertas obliga es sociales e incurrir en los costes que dichas obligaciones conllevan, ‘© Se denomina freerider a la persona que se adapta a las demandas de la sociedad en materia ética. a) Verdadero, verdadero. c) Falso, verdadero. b) Verdadero, falso d) Falso, falso. sISR? a) Invertir exclusivamente en empresas que cumplen determinados criterios de responsabilidad social o medioambiental. b) Invertir tinicamente en empresas con fuertes pagos de lendos. c) Invertir en eurobonos. d) Todas las anteriores son correctas.