Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008

Expresso em Milhares de Reais

2009 2009/2008 2008
Análise Vertical Valores Análise Vertical
ATIVO Valores em Controladora Análise em Controladora
Milhares de Horizontal
% % Milhares % %
R$ Evolução % de R$
Ativo Grupo Ativo Grupo
Ativo Circulante 1,463,168 69.15 100.00 10.61 1,322,776 67.30 100.00
Disponibilidades 350,497 16.56 23.95 -13.54 405,392 20.62 30.65
Contas a receber de clientes 470,401 22.23 32.15 -12.16 535,528 27.24 40.49
Estoques 333,632 15.77 22.80 32.88 251,079 12.77 18.98
Impostos a recuperar 122,364 5.78 8.36 147.86 49,368 2.51 3.73
partes relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Imposto de renda e contribuiçao social diferidos 77,024 3.64 5.26 47.20 52,327 2.66 3.96
Ganhos não realizados com operação de derivados 38,062 1.80 2.60 100.00 0 0.00 0.00
Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 6,941 0.33 0.47 94.48 3,569 0.18 0.27
Creditos diversos 64,247 3.04 4.39 151.82 25,513 1.30 1.93
Não circulante 106,119 5.02 100.00 1.47 104,584 5.32 100.00
Impostos a recuperar 20,823 0.98 19.62 -6.56 22,284 1.13 21.31
Impostos de renda e contribuição social diferidos 36,958 1.75 34.83 7.69 34,318 1.75 32.81
Depósitos judiciais 41,017 1.94 38.65 6.25 38,603 1.96 36.91
Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 2,071 0.10 1.95 -54.29 4,531 0.23 4.33
Aplicações financeiras 5,250 0.25 4.95 8.29 4,848 0.25 4.64
Adiantamento para futuro aumento de capital 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Ativo Permanente 546,620 25.83 100.00 1.55 538,259 27.38 100.00
Investimentos 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Imobilizado 494,008 23.35 90.38 4.12 474,442 24.14 88.14
Intangivel 52,612 2.49 9.62 -17.56 63,817 3.25 11.86
Total do Ativo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00

2009

Ativo Permanente
25.83%

Ativo Circulante
69.15%
Não circulante
5.02%
 0
100,000
200,000
300,000
500,000
600,000
Disponibilidades

400,000 350,497
405,392
Contas a receber de clientes

470,401
535,528
Estoques

333,632
251,079
Impostos a recuperar

5.32%

122,364
Não circulante

49,368
27.38%
Ativo Permanente

partes relacionadas
2008

0 0
Imposto de renda e contribuiçao social diferidos

77,024
67.30%
Ativo Circulante

Ganhos não realizados com operação de derivados

52,327 38,062
6,941 0
Adiantamentos a colaboradores e fornecedores

3,569
Creditos diversos

64,247
25,513

F
B
Column
Column
 Imposto de renda

Ganhos não realizado

Adiantamentos a c
 Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008
Expresso em Milhares de Reais
2009 2009/2008 2008
Análise Vertical Análise Vertical
Passivo Valores em Controladora Análise Valores em Controladora
Milhares de Horizontal Milhares
R$ % % Evolução % de R$ % %
Passivo Grupo Passivo Grupo
Passivo Circulante 1,067,536 50.45 100.00 10.26 968,225 49.26 100
Emprestimos e Financiamentos 190,550 9.01 17.85 -34.06 288,959 14.70 29.84
Fornecedores nacionais 182,617 8.63 17.11 5.21 173,574 8.83 17.93
Fornecedores estrangeiros 3,571 0.17 0.33 72.01 2,076 0.11 0.21
Fornecedores Partes - relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Salarios, Participações de lucros e encargos sociais 130,706 6.18 12.24 50.12 87,068 4.43 8.99
Obrigação tributaria 177,802 8.40 16.66 50.03 118,511 6.03 12.24
Dividendos e juros sibre o capital a pagar 311,854 14.74 29.21 31.09 237,898 12.10 24.57
Fretes a pagar 25,560 1.21 2.39 41.65 18,044 0.92 1.86
Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 15,791 0.75 1.48 17.67 13,420 0.68 1.39
Provisão para perdas com operações de derivativos 0 0.00 0.00 -100.00 6,351 0.32 0.66
outras obrigações 29,085 1.37 2.72 35.68 21,436 1.09 2.21
Provisoes Diversas 0 0.00 0.00 -100.00 888 0.05 0.09
Passivo não circulante 349,948 16.54 100.00 9.92 318,355 16.20 100.00
Emprestimos e Financiamentos 289,480 13.68 82.72 11.34 259,992 13.23 81.67
Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 51,144 2.42 14.61 0.24 51,021 2.60 16.03
Provisão para perdas em controladas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
outras obrigações 9,324 0.44 2.66 27.00 7,342 0.37 2.31
Participação dos minoritários 1 0.00 0.00 0.00 1 0.00 100.00
Patrimonio líquido 698,422 33.01 0.00 2.85 679,038 34.55 100.00
capital social 391,423 18.50 56.04 0.21 390,618 19.87 57.53
reservas de capital 140,470 6.64 20.11 -9.02 154,403 7.86 22.74
Reservas de lucros 161,736 7.64 23.16 -2.12 165,235 8.41 24.33
Ajustes de avaliação patrimonial 5,161 0.24 0.74 -161.42 -8,403 -0.43 -1.24
Açoes em tesouraria -368 -0.02 -0.05 -86.38 -2,701 -0.14 -0.40
2009
Prejuizos acumulados 0 0.00 0.00 -100.00 -20,114 -1.02 -2.96
Total do Passivo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00

Patrimonio líquido
33.01%
Passivo Circulante
50.45%

Passivo não circulante

16.54%

2008
 2008

Patrimonio líquido
34.55% Passivo Circulante
49.26%

Passivo não circulante

16.20%
ANÁLISE DE ENDIVIDAMENTO 2008 2009/2008
2009 (%) (%) Evolução (%)
Em relação ao Ativo
ECP = PC/AT 50.45 49.26 2.43
ELP = PELP/AT 16.54 16.20 2.12
EG = (PC + PELP) / AT 66.99 65.45 2.35

Em Relação ao PL
ECP = PC / PL 152.85 142.59 7.20
ELP = PELP / PL 50.11 46.88 6.87
EG = (PC+PELP)/PL 202.96 189.47 7.12

250.00
200.00
150.00 Colum
nB
100.00
50.00
-
T L L L
/A AT A T
/P /P /P
PC P/ )/ P)
= EL LP PC LP E L
P P
PE = PE P
EC
=
+ P = C+
EL
P
C EC P (P
(P EL =
= EG
EG
 Colum
nB

L
)/P
 Demosntração de Resultados para os Exercícios em 31 de Dezembro de 2009 e 2008
Expresso em Milhares de Reais
2009 2009/2008 2008
Análise Análise
Vertical Análise Vertical
DRE Valores em Controlad Valores em Controlad
Horizonta
Milhares de ora Milhares ora
l Evolução
R$ de R$
%
VENDAS BRUTAS
Mercado interno 4,635,665 94.37 12.75 4,111,505 95.58
Mercado externo 275,274 5.60 45.74 188,884 4.39
Outras vendas 1,294 0.03 5.63 1,225 0.03

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 4,912,233 100.00 14.20 4,301,614 100.00

Impostos sobre vendas, devoluções e abatimentos -1,294,214 -26.35 5.31 -1,228,915 -28.57

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,618,019 73.65 17.75 3,072,699 71.43

Custo dos produtos vendidos -1,154,669 -23.51 16.37 -992,253 -23.07

LUCRO BRUTO 2,463,350 50.15 18.40 2,080,446 48.36

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Com vendas -1,259,273 -25.64 21.88 -1,033,195 -24.02
Administrativas e gerais -404,529 -8.24 5.42 -383,745 -8.92
Participação dos colaboradores nos resultados -56,927 -1.16 98.60 -28,664 -0.67
Renumeração dos administradores -13,853 -0.28 45.22 -9,539 -0.22
Resultado de equivalência patrimonial 0 0.00 #DIV/0! 0 0.00
Outras recitas (despesas) operacionais, líquidas 28,353 0.58 613.64 3,973 0.09

LUCRO OPERACIONAL ANTES DOS EFEITOS FINANCEIROS 757,121 15.41 20.32 629,276 14.63
Despesas financeiras -119,149 -2.43 104.45 -58,279 -1.35
Receitas financeiras 109,707 2.23 114.95 51,039 1.19

LUCRO OPERACIONAL LIQUIDO 527,902 10.75 11.69 472,649 10.99

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 747,679 15.22 20.20 622,036 14.46
Imposto de renda e contribuição social -229,219 -4.67 46.35 -156,627 -3.64

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 518,460 10.55 11.40 465,409 10.82

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$ 12075 0.25 11.24 10855 0.25
 LIQUIDEZ
2008 2007 2008/2007 Evolução %
LIQUIDEZ CORRENTE 1.3706 1.3662 0.32

LIQUIDEZ SECA 1.058 1.107 -4.41

LIQUIDEZ IMEDIATA 0.328 0.419 -21.58

LIQUIDEZ GERAL 1.107 1.109 -0.21

ATIVIDADES
2008 2007 2008/2007 Evolução % Unidades
CAPITAL EM GIRO 1,569,287 1,427,360 9.94 R$

CAPITAL DE GIRO 1,463,168 1,322,776 10.61 R$

CAPITAL DE GIRO LIQUIDO 395,632 354,551 1159% R$

CAPITAL DE GIRO PROPRIO 151,802 140,779 7.83 R$

CORBERTURA DO GIRO POR CAPITAL PROPRIO 38% 40% -3.37 %

COMPRAS 1,237,222 1,006,241 22.95 R$

PRAZO MEDIO DE ESTOQUE 85.0679829 90 -5.30 DIAS

PRAZO MEDIO DE VENDAS A CLIENTES 36.8604706 45 -17.76 DIAS

CICLO OPERACIONAL 121.928454 135 -9.45 DIAS

PRAZO MEDIO DE COMPRAS DE FORNECEDOR 79.730784 62.8418 26.88 DIAS

CICLO FINANCEIRO 42.1976696 72 -41.23 DIAS

CORBERTURA DO GIRO POR FORNECEDORES 65.3914502 46.6719 40.11 %

1.6000

1.4000

1.2000

1.0000
2008
0.8000 2007

0.6000

0.4000

0.2000

0.0000

TE C
A T A AL
EN SE IA ER
R
R
EZ ED G
O ID IM EZ
C U EZ ID
EZ LI
Q ID Q
U
ID Q
U LI
U LI
L IQ
 ANÁLISE DA RENTABILIDADE
ANÁLISE DA RENTABILIDADE FÓRMULA UNIDADE 2009
Margem Operacional Bruta LOB / ROL % 50.15
Margem Operacional Líquida LOL / ROL % 14.59
Margem Líquida de Lucro LLEx. / ROL % 14.33
Rotatividade do Ativo ROL / AT vezes 1.71
Ativo Operacional AT - Inv. mil R$ 2,115,907.00
Rotatividade do Ativo Operacional ROL / AOp. vezes 1.71
Rotatividade do Patrimônio Líquido ROL / PL vezes 5.18
Rentabilidade Bruta LOB / AT % 35.78
Rentabilidade Operacional LOL / AOp. % 24.95
Rentabilidade do Patrimônio Líquido LLEx. / PL % 74.23

Lucratividade
Rotatividade
Rentabildiade
 2008
48.36
15.38
15.15
1.56
1,965,619.00
1.56
4.53
32.01
24.05
68.54
 2008 2007
LUCRO P/ AÇÃO 1.21 1.08 12.03704
PREÇO/LUCRO 15.72 15.77 -0.317058
PREÇO/VALOR PATRIMONIAL 1166.52 1075.3 8.483214
 Os cincos grandes números
ANO 2000 2001 2002 2003
VENDAS receita op 1411180 1910120
LUCRO P/ AÇÕES
PATRIMONIO LÍQUIDO 91171 121338
FLUXO DE CAIXA 21741 63884
ROI 0.352679200278 0.8459047832748
Inflação 0.13 0.09

2001 2002 2003 2004

Lucro Operacional R$ 121,107 R$ 230,442 R$ 395,441
Imposto de Renda (R$ 29,116) (R$ 40,364) (R$ 87,102)
Capital de Terceiros
Investimentos R$ 425,948 R$ 331,596 R$ 570,446
Nº de ações

Vendas- apresentam uma evolução significativ

monetárias e do incremento e participação de u
instalada das divisões Ferro e Aluminio), que di
durante suas exportações, mas em contrapartid

Lucro por ações - percebe-se também um c

associado aos outros ind

Patrimonio líquido - demonstra o quanto a

Fluxo de caixa

ROI - O retorno sobre os investimentos é um dos

capacidades, o que nos mostra a deb

Parecer: diante do exposto e avaliando o pote

empresa com potencial que pode ser tratada com
que já teve reflexos neste final de ano , apontand
investimentos em infra-
cincos grandes números
2004 2005 2006 2007 2008
2539657 3243611 3889960 4301614 4912233
0.93 1.08 1.08 1.21
436057 521389 640551 678119 698422
300294 396881 460773 465100 518100
0.8459047832748 0.8465970910105 0.8994316646039 0.6557594199849 0.8034998684842
0.08 0.06 0.03 0.04 0.06
Taxa de inflação

2005 2006 2007 2008

R$ 532,871 R$ 608,888 R$ 617,262 R$ 757,121
(R$ 134,747) (R$ 149,797) (R$ 155,519) (R$ 229,568)

R$ 788,590 R$ 843,516 R$ 1,178,452 R$ 1,227,989

m uma evolução significativa ao longo destes anos, o crescimento real tem apontado que esta empresa tem tido refle
remento e participação de um nicho de mercado (Automobilistico, que representava 30% da fatia do faturamento, e
es Ferro e Aluminio), que dificilmente terão uma balança que seja bom para ambas as empresas, pois históricament
ações, mas em contrapartida a Divisão Aluminio que tem como commodity o aluminio, que tem seu mercado regulad
reduzida, em função da mobilidade do cenário economico.

- percebe-se também um crescimento real de 5,88% , já que ainda a empresa de controle familiar detem maior núm
associado aos outros indicadores, o lucro por ação relativos aos dividendos tem tido valores crescentes frente as

do - demonstra o quanto a empresa investiu para agregar novos negócios e o quanto ela está capacitada a prospera
crescimento real é um resultado expressivo com seus 28,69%
uxo de caixa - capacidade de investir em ativos e remunerar acionistas, ficou evidente no crescimento real deste in

os investimentos é um dos indicadores que ainda preocupam, pois a maioria deles foram realizados a longo prazo
es, o que nos mostra a debilidade ao longo dos anos, alguns com ganhos pontuais, mas de maneira geral, o indicad

exposto e avaliando o potencial de recuperação, da atratividade do negócio, do equilibrio que as três divisões tem m
al que pode ser tratada como investimento de pouco risco, trabalhando em setores da industria que foamem forteme
este final de ano , apontando para novos mercados e que poderá usufruir dos principais assuntos em destaque, com
investimentos em infra-estrutura serão fatores chave de sucesso para alcançarmos os benefícios de tudo o que
 Taxa crescimento Nominal Taxa de crescimento real
20% 12%
7% 0%
34% 25%
57% 47%
12% 5%

Média Inflação 7%

que esta empresa tem tido reflexos na sua estrutura derivadas das políticas
30% da fatia do faturamento, e hoje já demanda em até 70% da capacidade
as empresas, pois históricamente a Divisão Ferro foi beneficiada pelo câmbio
o, que tem seu mercado regulado em dólar , faz com que a lucratividade seja
ário economico.

ntrole familiar detem maior número de ações preferenciais , ve-se que isto
do valores crescentes frente as limitações da empresa.

o ela está capacitada a prosperar diante das necessidades do mercado, o

com seus 28,69%
nte no crescimento real deste indicador com seus 33,47%.

oram realizados a longo prazo e ainda não estão todos a plena carga de suas
mas de maneira geral, o indicador real mostra um défict de -6,92%.

ilibrio que as três divisões tem mostrados nos últimos anos, a Wetzel é uma
a industria que foamem fortemente castigados pela atual crise econômica, mas
pais assuntos em destaque, como o pré-sal, copa do mundo e olimpiadas, pois
mos os benefícios de tudo o que o futuro nos reserva.