Fundos de Investimento

Luciane Ribeiro

Coordenadora da Subcomissão de Base de Dados da ANBID

Diretora Executiva
Grupo Santander Brasil

1
Fundos de Investimento
Agenda

 O que é a classificação ANBID de Fundos

 Para que serve a classificação
 Pilares da Classificação
 A estrutura da Classificação
 Evolução da Classificação ANBID de Fundos
 Panorama da Indústria de Fundos

2
Fundos de Investimento
• O que é a classificação de Fundos da ANBID

 A classificação é uma estrutura composta por Tipos que

descrevem critérios para que os gestores possam
enquadrar seus fundos

 A classificação atual de fundos surgiu em 2001, até

então os fundos eram classificados apenas pelos ativos
que podiam deter em suas carteiras

3
Fundos de Investimento
• Para que serve a classificação
 A classificação deve evitar desencontros de percepção
entre o que investidor acha que está comprando e o
distribuidor está (ou acha que está) vendendo. Portanto
ela deve orientar o processo de compra e venda.

Suitability – É o dever (da Instituição) de verificar a adequação do

investimento (recomendado) ao perfil (de risco) do investidor. O
método consiste em recolher informações e acompanhar a
adequação entre perfil e portfólio. As metodologias foram registradas
na ANBID junto a Auto Regulação e serão implementadas ao longo de
2009.

4
Fundos de Investimento
• Os Pilares da Classificação
 A classificação ANBID está assentada sobre os
seguintes pilares:

 Objetivo de investimento: o que se pretende atingir,

metas e parâmetros de performance (se for o caso)
 Política de investimento: como atingir, principais
estratégias, classes de ativos e processo de investimento
 Riscos: principais riscos envolvidos nas estratégias

Estes pilares definem os Tipos ANBID

5
Fundos de Investimento
• A Estrutura da Classificação ANBID
 Os fundos de investimento são regulados pela CVM que
através da instrução 409 estabelece as regras para este
mercado

 A CVM segmentou os fundos em 7 classes, a ANBID

criou 7 categorias correspondentes, porém mais restritas

 Cada categoria ANBID é subdividida em Tipos que

melhor traduzem objetivos, políticas e estratégias de
investimento

6
Fundos de Investimento
Categorias Tipos

Curto Prazo • Curto Prazo

• Aplicação Automática

Referenciado • DI
•Outros

Renda Fixa • Renda Fixa

•Médio e Alto Risco Os Tipos ANBID estão
•Com Alavancagem
definidos no Código de
Multimercado • Balanceados Auto Regulação da
• Sem Renda Variável ANBID
• Com Renda Variável
• Sem Renda Variável com Alavancagem
• Com Renda Variável com Alavancagem
• Long and Short – Renda Variável
• Capital Protegido

Ações • Ibovespa - Indexado, Ativo e com Alavancagem

• IBrX - Indexado, Ativo e com Alavancagem
• Setoriais - Telecom, Energia, Petrobrás, Vale e Livre
• Small Caps
• Dividendos
• Sustentabilidade e Governança

FIEX • Investimento no Exterior

Cambial • Dólar sem Alavancagem

• Euro sem Alavancagem 7
Fundos de Investimento
• Evolução da Classificação ANBID
 Acabamos de rever a Categoria Ações e atualmente estamos
trabalhando nos Multimercados

 A evolução da Classificação busca alinhar o Brasil aos

padrões internacionais

 Os padrão internacional privilegia as estratégias de

investimento

 Estratégia de investimento, esta relacionada ao objetivo e a

política de investimento. Indica o processo de investimento
adotado pelo gestor na busca da relação risco-retorno
pretendida

8
Fundos de Investimento
• Evolução da Classificação ANBID
 Revisão da Categoria Multimercado – Novos Tipos (em
desenvolvimento)

Multimercados
Macro

Long and Short Neutro

Long and Short Direcional

Trading

Multiestratégia

Multigestor

Balanceados

Capital Protegido

9
Fundos de Investimento
 A indústria de Fundos de Investimento atingiu em jun/08
o PL de R$ 1,2 trilhão, com crescimento de 94% desde
2002 até dezembro/07
 Devido a crise internacional, até junho/08 este percentual
recuou para 90%

PL (em R$ bilhões)
1.400

1.200

1.000
A ANBID consolida e
800
fornece diariamente
informação de 8.200 600 PL
fundos para todos
400
os jornais e sites do
Brasil 200

-
dez-01 dez-02 dez-03 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07 jun-08
10
Fundos de Investimento
% de Fundos por Perfil de investidor

Dos 8.200 registrados na

ANBID, 31% estão 26%
43%

abertos para os Exclusivos

Restrito
investidores em geral 31% Aberto

Exclusivo, para 1 cotista; restrito para famílias ou

% por público investidor grupos definidos; amplamente vendidos

Institucional

8%
Corporate A base de investidores é
Private
23% 43%
Varejo
diversificada com
Outros preponderância dos
14%
12%
institucionais
Institucional: EFPC Emp. Públicas, EFPC Emp. Privadas, Seguradoras, EAPC,
Capitalização, Fundos de Investimento, Poder Público
Corporate: Corporate, Middle Market
Varejo: Varejo, Varejo Alta Renda
Outros: Outros, Estrangeiros 11
Fundos de Investimento
 Com exceção de 2002 por conta da eleição e da
marcação a mercado, todos os anos foram de crescimento
 A média entre 2002 - 2007 é de 11,7%

Recuperação
das Bolsas
Variação % A base de dados
40,0
34,6
Instrução da ANBID possui
409
30,0
dados diários
19,0
22,4 desde 1997
20,0
Eleições 14,2
e MaM
10,0 6,1
Anual

0,0 Média
dez-02 dez-03 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07
-10,0

-20,0
-18,2

-30,0
12
Fundos de Investimento
 São 87 administradores atuando em uma indústria
bastante concentrada, conforme a atividade bancária

Concentração dos recursos (%)

94,1

75,9

53,8

A ANBID possui
ranking de
administradores
5 Maiores 10 Maiores 20 maiores desde 1993

13
Fundos de Investimento
 Já os gestores de recursos totalizam 279, ou seja 192
empresas atuando apenas no segmento de gestão
191 não estão ligadas a bancos ou corretoras e em
média gerem R$ 303 milhões

Nº de gestores por faixa de PL gerido

(em R$ milhões)

120

100 O ranking de
80 gestores é
produzido desde
60
2007.
40

20

0
Até 100 De 100 a 500 De 500 a 1000 Maior que 1000
14
Fundos de Investimento
 A distribuição do PL por Categorias de Fundos alterou-se
significativamente de 2001 até hoje, com destaque para o
aumento de participação de Ações e Previdência

Distribuição % de PL por Categoria -

dez/01

1,4 2,2 Distribuição % de PL por categoria -

22,5
7,1
29,3
jun/08
37,4 8,4 6,4

15,5 18,4

Referenciado+CP Renda Fixa 21,7 29,6

Multimercado Ações
Previdência Outros

Referenciado+CP Renda Fixa

Multimercado Ações
Previdência Outros

Outros inclui FIDC, FIEX, Diariamente a ANBID publica em www.anbid.com.br

Participações, Cambial e Off
Shore o sumário da indústria de fundos 15
Fundos de Investimento
 Os Fundos de ações elevaram sua participação de
7,1% para 15,5%
 Os Multimercados, após atingirem 29% em 2004,
recuaram por conta da proibição da cota de abertura
determinada pela ICVM 409/05

Evolução (%)
35 80

30 70
Ações e Multimercado

60
25
50
20 Multimercado
40
15
30 Ações
10
20
Referenciado+CP
5 10
dez-01 dez-02 dez-03 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07 jun-08
0 0

16
Fundos de Investimento
 Neste período os fundos de previdência multiplicaram
por 6 sua participação no PL da indústria

Evolução (%)

7
O portal
6
Comoinvestir.com.br
5 possui o melhor
4
Previdência
conteúdo educativo
3 de fundos
2

0
dez-01 dez-02
dez-03 dez-04
dez-05 dez-06
dez-07 jun-08

17
Fundos de Investimento
O número de cotistas também refletiu a alteração de
perfil das aplicações. De dez/05 até hoje o Tipo Ações
aumentou em mais de 1 milhão de cotistas e
Multimercado mais que dobrou

Número de Cotistas (em milhares)

6.000

5.000
A ferramenta “escolha
seu fundo” está
4.000 Ações+ disponível no portal
Multimercados
3.000 Comoinvestir.com.br
Referenciado+CP+
2.000
RF com mais de 2000
para consulta do
1.000
público
-
2.005 2.006 2.007 2.008
O número de fundos de ações inclui
os ex 157

18