Situación

financiera de
corto plazo:
liquidez

Contabilidad
Superior

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Situción financiera
La situación financiera se refiere a la suficiencia de un capital para cumplir
los objetivos de la organización. Este concepto implica la capacidad de la
organización de proveer los recursos necesarios para su adecuado
funcionamiento y para cumplir las obligaciones que surgen por la actividad
que desarrolla.

Situación financiera de corto plazo

El análisis de la situación financiera de corto plazo incluye el estudio de la
capacidad de la organización para hacer frente a sus deudas más próximas
en el tiempo.

Corto plazo

Los estados contables segregan la información patrimonial en corriente y

no corriente utilizando el plazo de un año desde la fecha de presentación
de la información para la distinción. Por este motivo, resulta el criterio más
utilizado para separar el corto plazo del largo. Ello no obsta al empleo del
ciclo operativo en casos que sea más representativo y que los objetivos del
análisis lo requieran.

Objetivo
El capital que analiza este sector de análisis es el capital corriente. Se
requiere para cumplimentar el funcionamiento normal del ciclo operativo,
también denominado capital de trabajo: la diferencia entre activo corriente
y pasivo corriente.

Figura 1: Capital corriente

Fuente: Elaboración propia

Los dos grandes componentes del capital corriente son el activo corriente y
el pasivo corriente. Dentro del activo corriente, las categorías más
comunes son las disponibilidades, las cuentas por cobrar y la existencia de

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mercadería para la venta. Dentro del pasivo corriente, la categoría más
relevante es la deuda por compras de mercaderías, o sea, la deuda con los
proveedores.

A través del análisis de la situación financiera de corto plazo, deberíamos

poder responder las siguientes preguntas:
¿Cómo se financia el capital de trabajo?
¿Cuáles son las velocidades de los flujos de fondos?
¿Genera fondos la actividad operativa de la empresa?
¿Es suficiente el capital corriente para las necesidades de corto plazo?
Los problemas derivados de la insuficiencia del capital de trabajo son los
siguientes:

 pérdida de descuentos;
 vender activos debajo del costo;
 no aprovechar oportunidades de negocios;
 no poder afrontar imprevistos;
 atraso en el pago a los proveedores;
 cesación de pagos.

Hay dos puntos de vista para el estudio de la situación financiera a corto

plazo, y ambos se encuentran relacionados.

a) Posición del capital corriente: estudia cuánto y cómo es el capital

corriente de la empresa.

b) Circulación del capital corriente: analiza la velocidad de los flujos del

ciclo financiero que surgen del ciclo operativo.

Posición del capital corriente

Capital corriente

La idea de posición se refiere a conceptos estáticos que reflejan datos

sobre un momento determinado de la organización. Una primera medición
de la posición es calcular el importe del capital corriente.

Capital corriente = activo corriente - pasivo corriente

El capital corriente, generalmente, es positivo, porque el activo corriente

cubre al pasivo corriente y queda un margen de cobertura. En algunos
casos, el capital corriente puede ser negativo cuando la financiación de los
proveedores es muy importante, y la empresa lo aplica para financiar
activos no corrientes o porque la empresa está incumpliendo con sus
obligaciones. En este caso, se dice que existe deuda sin consolidar.

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La dimensión del capital corriente proporciona un indicio de la importancia
de las operaciones de la organización. Los componentes del capital
corriente están vinculados con las operaciones económicas (cuentas por
cobrar, existencia de mercadería, deudas con los proveedores, etcétera).

Índice de liquidez corriente

Para una mejor interpretación de los datos, resulta conveniente

expresarlas en términos relativos.

Figura 2: Liquidez corriente

Fuente: Elaboración propia

Se comparan los activos que se convertirán en efectivo dentro de un año y

los pasivos que deberán ser pagados en el próximo año. El objetivo es
medir el capital corriente en términos relativos mediante la relación de sus
componentes.

LC > 1 el activo corriente es mayor que el pasivo corriente.

LC = 1 el activo corriente es igual que el pasivo corriente.
LC < 1 el pasivo corriente es mayor que el activo corriente.

Índice de liquidez seca o prueba acida

Como medición complementaria al índice de liquidez corriente, se puede

determinar la liquidez seca. Se compara el activo rápido (activo corriente
menos bienes de cambio) con el pasivo corriente. La liquidez seca mejora la
información sobre la calidad del activo corriente, descarta el importe de los
bienes de cambio, ya que son los activos corrientes menos líquidos
(demorarán más en convertirse en efectivo), y es posible que se presente
un exceso de existencia de mercaderías.

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Figura 3: Liquidez seca

Fuente: Elaboración propia

Este indicador también adquiere importancia cuando los bienes de cambio

requieren un importante esfuerzo de venta.

Índice de liquidez absoluta

Este indicador tiene el objetivo de medir la capacidad de cancelar las

obligaciones a corto plazo en un momento determinado. El índice de
liquidez absoluta relaciona los conceptos que se pueden utilizar para
cancelar obligaciones con la cantidad de obligaciones de corto plazo en un
momento determinado.

Figura 4: Liquidez absoluta

Fuente: elaboración propia.

Análisis cualitativo de activo y pasivo corriente

El análisis de la posición del capital corriente se debe complementar con el

análisis vertical para conocer la composición del activo corriente y del
pasivo corriente en términos relativos.

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Figura 5: Análisis vertical: capital corriente

Fuente: Elaboración propia

En el ejemplo, se mantiene el importe total del activo corriente, pero se

modifica la composición. En el período 2, el activo corriente tiene mayor
participación de rubros con menor liquidez (demorarán más en convertirse
en efectivo). El aumento del pasivo corriente se debe a la incorporación de
deudas financieras de corto plazo.

En resumen
Para el análisis de la posición del capital de trabajo en un momento
determinado, se puede identificar su magnitud en valores absolutos (AC –
PC = CC), también se pueden relacionar sus componentes para identificar la
liquidez corriente (AC/PC = ILC), y, por otro lado, resulta de utilidad el
estudio cualitativo de la composición.

Como complemento, se puede utilizar el análisis de tendencia para conocer

la evolución de la posición del capital corriente a través del tiempo
identificando los cambios del índice de liquidez, sus componentes y las
variaciones cualitativas dentro de estos componentes.

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Referencias
Escribano Martínez, F. (2013). [Notas de cátedra]. Materia Análisis de estados
contables. Carrera de Contador Público. Universidad Nacional Córdoba.