UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN MEDRANO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

E.A.P. DE ECONOMÍA

TEMA

POLITICA MONETARIA Y FISCAL DEL GOBIERNO DE PPK

DOCENTE:

MG. PINCHI RAMIREZ, Werner

CURSO:

POLÍTICA ECONOMICA II

ALUMNA:

LEON GARCIA, Grecia Patricia

CICLO: X

AÑO: 5°

HUANUCO – PERÚ
2017
 1. Opinión sobre la aplicación de Política Monetaria y Fiscal, del
gobierno de PPK.

POLÍTICA FISCAL

La política Fiscal, la cual es aplicada por el MEF (Ministerio de Economía y

Finanzas).

En el gobierno de PPK, se tenía en mente plantear diferentes cosas como se

muestra en el grafico siguiente, entre ellas estaba bajar los impuestos y eso va
a generar un aumento de ingreso disponible y así tener más consumo

En el tema laboral, se mencionaba que la propuesta del seguro significaba

quitarles la CTS a los trabajadores, planteando una transición en que los nuevos
trabajadores tengan seguro de desempleo y los actuales mantengan sus CTS,
nadie le va a quitar un solo centavo a los trabajadores; asimismo también se
planteaba la reducción del IGV como estímulo de la demanda y como efecto de
oferta, de tal forma que mueva tres variables, y hacer una transformación: una
es reducir la evasión, dos, formalidad y, tres, crecimiento.
La política Fiscal, dada en el gobierno de PPK, en su primer año de gobierno el
Presidente podemos decir referente a las Modificaciones Tributarias
implantadas, no contribuyeron a formalizar, por el contrario pueden haber sido
negativo para la recaudación. Pues en el primer año a pesar de prometer una
mejora en la situación fiscal se dio un déficit galopante.

Al inicio de la gestión de PPK, la presión tributaria era 14% del PBI. El Gobierno
se propuso aumentarla a 17% en los próximos cinco años. Al término de su
primer año habrá descendido a 13% del PBI o incluso menos. El ajuste fiscal
fracasó en reducir sostenidamente el déficit, y esto refleja los problemas con
algunas modificaciones tributarias que no contribuyeron a formalizar, pero
pueden haber socavado la recaudación

Si hablamos por el lado de la inversión privada y pública, la inversión privada

volvió a caer 5.6% en el primer trimestre, del primer año de gobierno mientras
que la inversión del Gobierno nacional disminuyó 14% entre enero y mayo, si
vemos este tema y buscado una opinión por mi parte seria, sueldos y salarios no
incrementarlos (por que generaría más déficit), pero si continuar con las obras
de gran envergadura que ayudara a la generación de empleo, mayor inversión
consumo y demás variables favorables en la economía.

Con respecto a la formalización medida planteada en el 2016, opino al igual que

el economista Parodi que es necesario una reforma laboral que incluya medidas
como subsidios que incentiven la contratación formal de trabajadores y también
flexibilizar las normas de contratación y despido.

Parodi además propone que se otorguen créditos en condiciones más blandas a

las empresas que se formalicen. De esta manera, la caída en S/1.300 millones
de la inversión pública representó un ajuste de 0,2% del PBI en el 2016.

Referente al Déficit fiscal en el 2017, Al mes de agosto, el déficit fiscal acumulado

de los últimos 12 meses se ubicó en 2,9 por ciento del PBI, ligeramente mayor
al resultado de fines de diciembre (2,6 por ciento del PBI), resultado que reflejó
la tendencia descendente de los ingresos corrientes, en línea con la
desaceleración de la actividad, las mayores devoluciones de impuestos y las
recientes medidas de recorte tributario. Por su parte, los gastos corrientes han
mostrado desde el segundo trimestre un menor ritmo de caída, particularmente
los de formación bruta de capital.

El gobierno de PPK, aplico un ajuste fiscal, la cual fue una mala decisión en mi
opinión ocasiono una caída de 7.5% en el segundo trimestre semestre del 2016,
y 12,2% en el primer semestre de 2017, respecto al mismo periodo del año
anterior.

POLITICA MONETARIA

La Política Monetarias y Cambiarias, las cuales son responsabilidad de la

autoridad monetaria BCR (Banco Central de Reserva).

En el gobierno de PPK, se planteaba referente a la política monetaria darle más

independencia al BCR, proponiendo que el BCR tenga un directorio de tres
personas. Que cada uno de estos directores tenga un periodo traslapado con el
de la presidencia. Uno tendría un periodo de dos años y medio, el otro de cinco
y el otro de siete años y medio para llegar a la mitad del siguiente periodo
electoral. El BCR utiliza un instrumento muy deficiente que son los encajes. El
encaje tiene efectos secundarios negativos sobre el crecimiento vía el canal del
crédito. Por lo que se quería darle al BCR un mandato mucho más claro para
poder hacer política macroprudencial. Es decir, permitirle al BCR penalizar el
exceso de riesgo que podrían tomar los bancos vía préstamos en dólares cuando
el tipo de cambio se deprecie.

Hoy día, el BCR sube el encaje en dólares y baja el encaje en soles. Lo que
planteamos es que el BCR pueda poner cargos de capital a los bancos de tal
manera que aquellos bancos que tengan mayor exposición en dólares, pues
tengan necesidades de capital mucho más altas que los que tienen más
exposición en soles, y de esa manera el mecanismo de crédito fluirán más
rápido. Así, los bancos van a poder alinearse, alinear los pasivos a los activos
que quieran tener. Además, le reducimos el riesgo al sistema.

Su Política Monetaria restrictiva, puesta en marcha en el gobierno de PPK, la

cual era seguida del Gobierno anterior de Humala, no tuvo los resultados
esperados por el contrario el Perú no supera la desaceleración la cual viene
acarreando hasta ahora.
Actualmente vivimos políticas monetarias expansivas frente a lo vivido
actualmente, según este reporte publicado por el BCRP (Banco Central de
Reserva del Perú), se tiene este panorama actual y se proyecta al 2018, en tema
de políticas monetarias tendríamos:

Se prevé que la inflación continuará siendo una de las más bajas en la región.

Se espera una trayectoria decreciente de la tasa de inflación en el período 2016-

2018, en un escenario en el que se moderan los choques de oferta y la economía
continúa creciendo sin presiones inflacionarias de demanda.
El Banco Central ha mantenido su tasa de referencia en 4,25 por ciento desde
marzo de este año (luego de tres ajustes sucesivos), manteniendo una posición
de política monetaria expansiva.

El crédito al sector privado creció 4,9 por ciento en octubre de 2016, tasa menor
a la de setiembre (5,3 por ciento), en línea con el menor dinamismo de la
demanda interna y de la inversión privada; sin embargo, el crédito destinado a
las PYMEs continuó creciendo.
Continúa el proceso de desdolarización del crédito

El tipo de cambio mantiene una tendencia estable desde marzo de 2016,

coincidiendo con el período de reversión de la caída de los precios de los
commodities.
Se mantiene el alto nivel de reservas internacionales para enfrentar
contingencias macroeconómicas adversas.

Los impactos de estas medidas expansivas están teniendo sus pequeños

choques positivos en la economía, por lo que se espera una mejora de la
economía aunque no ha porcentajes muy alentadores comparados en tiempos
de bonanza económica
 2. ¿Operaciones del gobierno central: ingresos, egresos y resultado
primario del gobierno?

OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL (Millones de Soles)

2015 2016 2017

ACTIVIDADES

AÑO AÑO I II

I. INGRESOS CORRIENTES 2/ 101,582 100,193 26,906 25,353

II. GASTOS NO FINANCIEROS 114,352 111,733 25,386 27,999
1. Gastos corrientes 84,700 84,824 18,173 21,135
2. Gastos de capital 29,652 26,909 7,212 6,864
III. INGRESOS DE CAPITAL 639 915 377 408
IV. RESULTADO PRIMARIO 3/ -12,131 -10,625 1,897 -2,238
V. INTERESES 5,854 6,667 2,900 802
VI. RESULTADO ECONÓMICO -17,985 -17,292 -1,002 -3,040
VII. FINANCIAMIENTO NETO 17,985 17,292 1,002 3,040
1. Externo 10,243 1,440 -358 -525
(Millones US $) 3,138 407 -108 -162
a. Desembolsos 4,330 1,955 60 64
b. Amortización -1,193 -1,548 -169 -225
c. Otros 6/ 0 0 0 0
2. Interno 7,648 12,866 1,353 3,557
3. Privatización 94 2,987 8 8
Nota:
GASTOS NO FINANCIEROS NETO DE
TRANSFERENCIAS A ENTIDADES
PUBLICAS 91,284 89,521 17,456 22,198
GASTOS CORRIENTES TOTALES 4/ 90,554 91,491 21,073 21,937
AHORRO EN CUENTA CORRIENTE 5/ 11,027 8,702 5,833 3,417

Fuente: MEF, BN y Sunat.

Elaboración: Gerencia de Política Monetaria - Subgerencia de Política Económica

EXPLICACION:

Estas operaciones realizadas por el gobierno central están dadas entre los
ingresos y egresos que tuvo el gobierno en estos últimos años concentrado más
en el gobierno de ppk.
Las actividades realizadas en la operaciones de gobierno central son el ingreso
corriente la cual viene a ser los ingresos que se obtuvieron de forma regular y
periódica y no alteran de manera inmediata la situación patrimonial del estado,
la cual está conformado por los ingresos tributarios y los no tributarios y también
las contribuciones y es por eso como observamos el cuadro nos indica que el
año 2015 el ingreso es de 101582 millones de soles en ingreso corrientes y en
el año 2016 el ingreso disminuye a 100193 millones de soles tal vez sea una
pequeña baja. Pero lo mismo sucede con los gastos se observa una reducción
en el año 2015 se tiene un gasto 90554 millones de soles y un gasto de 89521
millones de soles en el año 2016 y esto debido a que los ingresos también
disminuyeron debido que últimamente el gobierno tuvo complicaciones políticas
y naturales por el fenómeno del niño y los cambios de bancada constantemente
y el gobierno no es estable y esto se ve denotado en los ingresos y gastos. Por
qué el gobierno no va gastar más de lo que genere en ingresos es por eso se
observa una reducción en ambos y también la reducción se da por que al
principio de su gobierno el presidente ppk toma una política contractiva la cual
no le dio resultado y por eso actualmente se está tomando una política expansiva
y espero se da buenos resultados para que el país sobresalga y pueda obtener
más ingresos para poder invertir en proyectos públicos la cual la población
necesita.
 INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL (Millones de Soles)

2015 2016 2017

ACTIVIDADES

AÑO AÑO I II

I. INGRESOS TRIBUTARIOS 90,177 89,369 22,177 21,849

1. Impuestos a los ingresos 34,745 37,214 10,709 9,127

- Personas Naturales 10,557 11,159 2,924 3,337
- Personas Jurídicas 20,542 22,250 6,537 3,877
- Regularización 3,646 3,805 1,248 1,912

2. Impuestos a las importaciones 1,775 1,606 330 343

3. Impuesto general a las ventas (IGV)

4/ 51,668 52,692 13,556 12,764
- Interno 30,410 31,040 8,248 7,347
- Importaciones 21,258 21,652 5,309 5,417

4. Impuesto selectivo al consumo (ISC) 5,495 5,902 1,593 1,427

-Combustibles 2,210 2,423 614 516
-Otros 3,284 3,479 980 911

5. Otros ingresos tributarios 8,171 8,312 953 2,731

6. Devoluciones 5/ -11,676 -16,356 -4,964 -4,543

II. INGRESOS NO TRIBUTARIOS 11,405 10,823 4,729 3,504

III. TOTAL (I+ II) 101,582 100,193 26,906 25,353

Fuente: MEF, BN y SUNAT.

Elaboración: Gerencia de Política Monetaria - Subgerencia de Política Económica

EXPLICACION:
 GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL (Millones de Soles)

2015 2016 2017

ACTIVIDADES

AÑO AÑO I II

I. GASTOS NO FINANCIEROS 114,352 111,733 25,386 27,999

1. Gastos corrientes 84,700 84,824 18,173 21,135
a. Remuneraciones 28,442 31,594 7,954 8,153
b. Bienes y servicios 29,561 28,157 4,633 6,696
c. Transferencias 26,697 25,072 5,586 6,286
- Pensiones 4,959 5,186 1,320 1,219
- ONP - Fonahpu 1,333 838 215 323
- Foncomun 4,982 4,743 1,186 1,110
- Canon 3,717 2,609 396 320
- Otros 11,706 11,696 2,469 3,314
2. Gastos de capital 29,652 26,909 7,212 6,864
a. Formación bruta de capital 15,577 14,427 1,846 3,006
b. Otros 14,075 12,482 5,366 3,858
II. INTERESES 5,854 6,667 2,900 802
1. Deuda interna 3,267 3,746 2,007 100
2. Deuda externa 2,587 2,921 892 702
III. TOTAL (I+II) 120,206 118,400 28,285 28,801
Nota:
GASTOS NO FINANCIEROS NETO DE
TRANSFERENCIAS A ENTIDADES PÚBLICAS 91,284 89,521 17,456 22,198
GASTOS CORRIENTES TOTALES 3/ 90,554 91,491 21,073 21,937
Fuente: MEF y BN.
Elaboración: Gerencia de Política Monetaria - Subgerencia de Política Económica

EXPLICACION:
Explicación:
La gráfica muestra el gasto corriente del Gobierno Central, según lo establece el
Presupuesto de 2015 y el Proyecto de Presupuesto de 2016. Los gastos
corrientes son aquellos en que incurre el gobierno para cubrir sus funciones
operativas normales. El Proyecto de Ley de Presupuesto General del Estado
2016 establece que el gasto corriente se incrementará en un 8.4%, lo cual
equivale a RD$38,000.2 millones más que lo presupuestado en 2015. El 92.6%
de esos RD$38,000.2 millones se debe al crecimiento en conjunto de las partidas
de Transferencias corriente (RD$25,153.0 millones más en 2016) y de Pago de
intereses de la deuda pública (RD$10,050.4 millones), que se incrementaran en
2016 en un 18.1% y 11.5%, respectivamente. Destaca además la participación
que tienen los gastos en remuneraciones a empleados del Gobierno Central, los
cuales representaron el 30.8% del gasto corriente en 2015 y el 28.6% en 2016.