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Aula Prática 1
Exercício 1
A empresa Maruca, Lda, tenciona realizar um investimento cujas características são as seguintes:
Exercício 2
A empresa Latas & Entulho, Lda, pretende dedicar-se à produção e comercialização de máquinas
para a construção civil. De acordo com o estudo de mercado elaborado para o efeito, estimaram-
se as seguintes quantidades de vendas anuais:
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
Vendas 60 300 400 400 400
O preço médio de cada máquina é de 15 000 Meticais, sujeito a IVA à taxa de 19%, sendo a
estrutura de custos do projecto a seguinte (em Meticaiss):
Matérias Primas 7 500/máquina (IVA 19%)
F.S.E. 10% das vendas (IVA 19%)
Custos com Pessoal 500 000 (ano 1) e 800 000 (ano 2 e seguintes)
Outros Custos 100 000 (ano 1) e 150 000 (ano 2 e seguintes)
Relativamente ao ciclo de exploração prevêem-se os seguintes parâmetros:
P.M. Recebimentos 60 dias
P.M. Matérias Primas 30 dias
P.M. Pagamentos (MP e FSE) 60 dias
P.M. Pagamento (IVA) 60 dias
O investimento em capital fixo será o seguinte (os equipamentos serão necessários durante o
projecto):
(valores em Meticais)
Valor Aquisição Tx. Amort.
Edifício 500,000.00 4,00%
Equipamento A 1,500,000.00 20,00%
Equipamento B 450,000.00 33,33%
Despesas de Instalação 75,000.00 33,33%
Considere ainda os seguintes elementos:
Tx. Juro BT's 1 ano 3,0%
• Prémio risco 3,5%
• Taxa inflação 2,5%
• Taxa IRPC 32%
Pretende-se:
Análise da viabilidade económica do projecto (a preços constantes).
Exercício 3
A empresa M-Tintas, Lda, tem registado um aumento crescente da procura da sua produção. Esta
situação conduziu ao alcance da máxima capacidade de produção disponível actualmente, a qual
se situa em 100.000 unidades/ano. Para resolver este problema a empresa está a estudar um
projecto de investimento que consiste na substituição de uma das máquinas da sua linha de
produção, que foi adquirida há 6 anos por 50.000MT e tem um valor de mercado igual ao valor
contabilístico que é de 20.000 MT. Para estudar esta decisão foram recolhidos os seguintes
elementos:
Custo da máquina nova 12000 MT
Vida útil da máquina nova 5 anos 5 anos
Capacidade total de produção com a máquina nova 120.000 unidades/ano
Preço do produto 3,75 MT/unidade
Consumo de matérias por unidade produzida 2,50 MT/unidade
Redução nos custos com pessoal 10.000 MT/ano
Os parâmetros de exploração manter-se-ão inalterados, de acordo com os prazos seguintes:
Prazo médio de recebimento (PMR) 1 mês
Prazo médio de pagamento (PMP) 1 mês
Permanência média das matérias (PMMP) 3 meses
Os sócios exigem uma remuneração para o projecto de 16,39%, a preços correntes, estimando-se
uma taxa de inflação média de 3% ao ano e uma taxa de IRPC de 32%. A taxa do IVA actualmente
em vigor é de 17%, sendo pago a 90 dias.
Considerando que a procura do produto pode atingir a máxima capacidade de produção anual com
a máquina nova, pretende-se que:
a) Calcule os Meio Libertos do Projecto
b) Construa o Mapa de Fluxos Financeiros do Projecto
c) Estude a decisão de investimento e emita parecer sobre a viabilidade económica do projecto
a preços constantes (utilize o modelo do VAL).