Facultad de Ingeniería de

Sistemas e Informática

Formulación y Evaluación
de Proyectos

Lic. Norberto Osorio Beltrán

nosoriobeltran@gmail.com
 Agenda

• EJERCICIO Nº 19: Localización del Proyecto

• EJERCICIO Nº 21: Trencito

• EJERCICIO Nº 22: Valores de desecho

LOCALIZACION DE INSTALACIONES
 EJERCICIO Nº 19: LOCALIZACION DE INSTALACIONES
La refinería Petroperú necesita ubicar una instalación Holding
intermedia entre su refinería de la Pampilla y sus principales
distribuidores. En el siguiente cuadro aparece el mapa de las
coordendas:

Lima Centro (400,150)

 EJERCICIO Nº 19: LOCALIZACION DE INSTALACIONES

La cantidad de gasolina despachada hasta y desde la planta y los

distribuidores figura en el siguiente cuadro:

Determinar la mejor ubicación para una instalación holding

intermedia, considerando solo distancias y cantidades de ventas
por mes.
Solución: 1/3
Solución: 2/3
Solución: 3/3
TRENCITO
 EJERCICIO Nº 21: TRENCITO
En el estudio de un proyecto de transporte de pasajeros en ferrocarril
entre dos ciudades muy alejadas entre sí, se ha estimado que el
tiempo promedio por viaje entre dos ciudades es de 24 horas. En un
periodo de un año se espera que se realicen un total de 158 viajes,
transportando aproximadamente 24,648 pasajeros, a un promedio de
156 por viaje. El precio promedio de venta del pasaje asciende a
$11,000, el que incluye la alimentación de los pasajeros. El gasto en
nutrición por pasajero se ha calculado en $2,280, en tanto que la
comisión por ventas de pasajes será de 10 por ciento sobre el precio
de venta unitario.
En cuanto al consumo de combustible, el estudio técnico establece
que alcanzará a 3,000 litros por viaje, con un precio unitario de $130.
Por su parte, el costo en lubricante se obtiene tomando en
consideración que cada viaje requiere un total de 120 litros a un valor
de $410 por unidad. Los costos de mantención ascienden a $50,452
por cada viaje que se realice, en tanto que los costos fijos
operacionales se estiman en $45’000,000 anuales por derecho a vía.
 EJERCICIO Nº 21: TRENCITO

Los egresos por remuneraciones, además de las comisiones,

ascienden a un total en cada viaje de $127,000 por los siete
tripulantes que se necesitan. Por otra parte, se consideran viáticos
ascendentes a $14,000 por tripulante para cada viaje y un gasto
en alojamiento de $5,000 por tripulante por cada dos viajes, en
atención a que al regreso de cada viaje se alojan en su propia
casa. Finalmente, se considera un gasto en aseo de los vagones
de $42,000 por trayecto.
En repuestos y accesorios diversos se estima un desembolso
anual de $3’800,000, en tanto que la inversión en la locomotora y
carros asciende a $150’000,000. El valor de desecho de la
inversión se estima en 20 por ciento del valor de adquisición al
cabo de diez años de funcionamiento.
 EJERCICIO Nº 21: TRENCITO
La tasa de impuestos sobre las utilidades es de 15 por ciento, en
tanto que la tasa de costo de capital exigido por los inversionistas
asciende a 16 por ciento. Los equipos se deprecian en diez años,
con valor residual contable de cero.

a) Determine el resultado que se obtiene por la operación de un año

promedio del proyecto.
b) Manteniendo constante el número de viajes establecidos en el
planteamiento, ¿Cuál es la cantidad de pasajes que permite estar
en equilibrio?
c) Suponga que el tren tiene capacidad suficiente para transportar el
doble de pasajeros establecidos en el planteamiento, ¿Cuál es el
número de viajes de equilibrio?.
d) Determine el precio de equilibrio para la cantidad original de
pasajeros considerada en el proyecto.
e) ¿Cuál es la rentabilidad porcentual del inversionista?.
 Solución: 1/8

a) Rentabilidad del Proyecto

j(vx+F) = Porcentaje (j) de los costos

variables (vx) más costos fijos (F)
Kf = Inversión en capital fijo
RI = Recuperación de la Inversión
I0 - VD
RI = —————
x = Cantidad de demanda n
 Solución: 2/8

La Rentabilidad (R) indicada en el “Modelo General” anterior es

expresada por:
R = (Ingresos – Costos – Depreciación)(1 - %impuesto) +
Depreciación – Rentabilidad exigida sobre la inversión –
Recuperación de la Inversión
En términos generales se puede expresar como sigue:

R = (P.Q – V.Q – F - D)(1 - t) + D – i.K – (I0 – VD) / n 1

Donde:
P = Precio i = Costo de Capital
Q = Cantidad = x K = Capital
V = Costo Variable Unitario Io = Inversión
F = Costo Fijo = CF VD = Valor de desecho
D = Depreciación = Dep n = Número de períodos
t = Tasa impositiva
 Solución: 3/8

Y para este caso particular:

R = [(P.Qv.Qp)(1-%C) – A.Qv.Qp – Qc.Pc.Qv – Ql.Pl.Qv – M.Qv – F – 2

Rem.Qv – V.Qv.T – Al.T.Qv/2 – Aseo.Qv - Rep – D](1 - t) + D – i.K
– (I0 – VD) / n

Donde:
Qv = Cantidad de viajes M = Mantención
Qp = Cantidad de pasajes vendidos por Rem = Remuneraciones
viaje (# pasajeros)
V = Viáticos
%C = Porcentaje de comisión
T = Número de tripulantes
A = Gasto de Alimentación Unitario
Al = Alojamiento
Qc = Cantidad de combustible por viaje
Rep = Repuestos
Pc = Precio del combustible
Aseo = Costo de aseo de vagones
Ql = Cantidad de lubricante por viaje
Pl = Precio del lubricante
 Solución: 4/8

Simplificando la ecuación 2 :
R = [(P.Qv.Qp)(1-%C) – Qv.(A.Qp + Qc.Pc + Ql.Pl. + M + Rem + V.T + 3
Al.T/2 – Aseo) - CF - Rep – Dep](1 - t) + Dep – i.K – (I0 – VD) / n
M = Mantención
Donde: P = Precio
Qv = Cantidad de viajes Rem = Remuneraciones

Qp = Cantidad de pasajes vendidos por V = Viáticos

viaje (# pasajeros) T = Número de tripulantes
%C = Porcentaje de comisión Al = Alojamiento
A = Gasto de Alimentación Unitario Rep = Repuestos
Qc = Cantidad de combustible por viaje Aseo = Costo de aseo de vagones
Pc = Precio del combustible
i = Costo de Capital
Ql = Cantidad de lubricante por viaje
K = Capital
Pl = Precio del lubricante
Io = Inversión
CF = Costo Fijo
VD = Valor de desecho
Dep = Depreciación
n = Número de períodos
 Solución: 5/8

Los valores en la ecuación 3 son: M = $50,452 de Mantención c/viaje

P = $11,000 Rem = Remuneraciones = $127,000

Qv = 158 viajes V = Viáticos = $14,000 por c/viaje

Qp = 156 pasajeros / viaje T = Número de tripulantes = 7

%C = 0.10 Al = Alojamiento = $5,000 por tripulante

por cada 2 viajes
1 - %C = 0.90
Rep = Repuestos = $3’800,000
A = $2,280
Aseo = Costo aseo vagones = $42,000
Qc = 3,000 litros / viaje
Pc = $130 Io = Inversión = $150’000,000

Ql = 120 litros de lubricante por viaje i = 16% = 0.16 = Costo de Capital

Pl = $410 / unidad del lubricante i.Kf = 0.16 x $150’000,000 = $24’000,000

CF = $45’000,000 anuales VD = 20% Io = $30’000,000

K = Capital = Kf = Io = $150’000,000 t = Tasa impositiva = 15% = 0.15

Dep = Depreciación = $150’000,000 / 10 (1 – t) = 0.85

$15’000,000 n = Número de períodos = 10

 Solución: 6/8

Reemplazando valores en 3 :

R= [(11,000 x 158 x 156)(0.90) – 158(2,280 x 156 + 130 x 3,000 + 120 x 410 +

50,452 + 127,000 + 7 x 14,000 + 5,000 x 3.5 + 42,000) – 45’000,000 –
3’800,000 – 15’000,000] x 0.85 + 15’000,000 – 0.16 x 150’000,000 –
(150’000,000 – 30’000,000) / 10

R= [244’015,200 – 56’197,440 – 61’620,000 – 7’773,600 – 7’971,416 – 20’066,000

– 15’484,000 – 2’765,000 – 6’636,000 – 45’000,000 – 3’800,000 –
15’000,000]x0.85 + 15’000,000 – 24’000,000 – 12’000,000

R= [1’701,744] x 0.85 + 15’000,000 – 24’000,000 – 12’000,000

R= 1’446,482.40 – 21’000,000 = - 19’553,517.60 = - 19’553,518

Por lo tanto el resultado promedio de un año del proyecto es:

Rentabilidad = - 19’553,518
 Solución: 7/8

b) R = 0  Qp = ?
Reemplazando valores en 3 :
R=0= [(11,000 x 158 x Qp)(0.90) – 158(2,280 x Qp + 130 x 3,000 + 120 x 410 +
50,452 + 127,000 + 7 x 14,000 + 5,000 x 3.5 + 42,000) – 45’000,000 –
3’800,000 – 15’000,000] x 0.85 + 15’000,000 – 0.16 x 150’000,000 –
(150’000,000 – 30’000,000) / 10

R=0= [1’564,200 Qp – 360,240 Qp - 61’620,000 – 7’773,600 – 7’971,416 –

20’066,000 – 15’484,000 – 2’765,000 – 6’636,000 – 45’000,000 –
3’800,000 – 15’000,000] x 0.85 + 15’000,000 – 24’’000,000 – 12’000,000

R=0= [Qp (1’564,200 – 360,240) – 186’116,016] x 0.85 – 21’000,000

R=0= 1’203,960 x 0.85 x Qp – 186’116,016 x 0.85 – 21’000,000

R=0= 1’023,366 Qp – 158’198,613.6 – 21’000,000

 Solución: 8/8

Despejando la variable Qp :

1’023,366 Qp = 179’198,613.6

Qp = 179’198,613.6 = 175.107062
1’023,366

Qp = 175
VALORES DE DESECHO
 EJERCICIO Nº 22: VALORES DE DESECHO
En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes ítemes
de inversiones con la cuantía y años de depreciación que se
indican:

Al décimo año, la construcción con el terreno se podrán vender en

$70’000,000, mientras que la maquinaria en $18’000,000 y los
equipos y muebles en $1’000,000.
La empresa estima que podrá generar flujos futuros normales de
caja por $14’000,000 anuales a perpetuidad. Si la tasa de
impuesto a las utilidades es de 15 por ciento y la tasa de capital
es de 10 por ciento anual, determine el valor de desecho por los
métodos contable, comercial y económico.
 Solución: 1/3

a) Método Contable:

Como puede observarse en el cuadro, el valor de desecho por el

Método Contable corresponde a la suma de los Valores Libros
de todos los activos al final del período de evaluación. Así, la
inversión del proyecto alcanza a $130’000,000 y la depreciación
acumulada total al décimo año es de $50’000,000, el valor de
desecho contable alcanza a $80’000,000.
 Solución: 2/3

b) Método Comercial:
El valor de desecho del proyecto bajo un Enfoque Comercial
corresponde al Valor de Mercado de los activos al final del
período de evaluación., incorporando el efecto tributario que
implica la pérdida o ganancia por la venta de los activos
involucrados. De esta forma:
 Solución: 3/3

c) Método Económico:
En este caso el valor de desecho del proyecto por el Método
Económico corresponde al Flujo anual incorporando
depreciación a perpetuidad, descontado al costo de capital.
De este modo:

Flujo neto representativo - Depreciación anual = Valor de desecho económico

Tasa de descuento

14’000,000 – 5’000,000 = 90’.000,000

0.1

Valor de desecho = $ 90’000,000

 Fin de Sesión

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