You are on page 1of 12

!

"##$%&'!($)%$*&!+,-!./%)012)+/,34!!
")&!+%%0)-/,5!&0!6/77$3!8$7$9:$!
!
!
"#$#%&'#!()*+)!,#+#&-!
"."/0!
!

1232452! &-! 62%7#6-! $72! *)-$! &*6)%$#'$! 67&3)-)672%! )'! #2-$72$&8-! )9! $72! ::$7!
82'$4%;<!=&-!+))>-!)'!(%)4-$?!@#9>#?!.%#'8&-!A#8)'!)%!)'!"&'2*#?!#%2!*&32-$)'2-!&'!)4%!
4'B2%-$#'B&'C! )9! $72! #2-$72$&8! 2D62%&2'82<! E'! 7&-! F)%>?! *)-$3;! #9$2%! !" #$%&'()*"
+,(-.(&'?! F2! 8#'! -22! #! 82%$#&'! %#B&8#3&5#$&)'! )9! $72! #%$&-$&8! 2D62%&2'82<! =2! B2-8%&+2-!
$72!F)%>!)9!#%$!#-!-239G2D6%2--&H2!*)H2*2'$-!)9!$72!-2'-&+32!F7)-2!*)B2!)9!2D&-$2'82!
&-! #'! 26&67#';! )9! F#;! )9! 3&92<! I28)H2%&'C! $72! $%#B&$&)'! )9! %)*#'$&-*?! 1232452! $7&'>-!
#2-$72$&8-!#-!#!67&3)-)67;!)9!,#$4%2?!#-!#!67&3)-)67;!)9!$72!-239G2D6%2--&H2!6%)62%$&2-!
)9!$72!'#$4%#3!9)%*-<!J%$!-$#%$-!F&$7!$2%%&$)%&#3!*#%>-<!K72-2!B)!')$!%292%!+#8>!'2&$72%!
$)!#!-4+L28$!)%!#!-2'-#$&)'!F7&87!8#6$4%2!$72*!#'B!6%2-2'$!$72*!#-!*#%>-?!')%!$)!#'!
)+L28$!F7&87!F)43B!L4-$!+2!')$7&'C!*)%2!$7#'!#'!2D6%2--&)'!)9!*#%>-<!K72!B23245&#'!
ƚŚĞŽƌLJŽĨĂƌƚŝƐƚŚĞŶĂŶĂĨĨŝƌŵĂƚŝŽŶŽĨ͞ĂƐĞůĨG*)H2*2'$!)9!$72!2D6%2--&H2!M4#ůŝƚŝĞƐ͟N<!
.%)*! $72! 6)&'$! )9! H&2F! )9! $7&-! 67&3)-)67;! )9! ,#$4%2?! #%$!&-! $72! 6%&*)%B&#3! 2H2'$!)9!
'#$4%#3! 9)%*-<! J%$! *4-$! $72'! +2! $7)4C7$! 9%)*! $2%%&$)%&#3! *#%>-! 8%2#$2B! +;! $2%%&$)%&#3!
ĂŶŝŵĂůƐ͘͞ƌƚŝƐĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůůLJ/%'-.01"/,(2(0*<!J-!0)%2'5!-#;-?!8)%#3!9&-7!#ƌĞƉŽƐƚĞƌƐ͟O<!
K72-2!*#%>-!#%2!#%$&-$&8!2H2'$-!+28#4-2!$72;!#%2!2D6%2--&H2?!+28#4-2!$72;!B%#F!'2F!
$2%%&$)%&2-! F7&87! +23)'C! $)! $72! #'&*#3! $7#$! 8%2#$2B! $72*<! A4$! $72-2! $2%%&$)%&2-! #%2!
#%$&-$&8! 6%28&-23;! +28#4-2! $72;! #%2! )%&C&'#33;! 2D6%2--&)'-?! -&C'#$4%2-<! P'3;! #9$2%! $72;!
+28)*2!B2$2%*&'#$&)'-?!M4#3&$&2-!)9!$72!#'&*#3!$7#$!6%)B482-!$72*Q<!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
N
!1232452?!R<!#'B!R4#$$#%&?!.<?!!"#$%&'()*"+,(-.(&'?!0)'B)'S!")'$&'44*?!OTTU?!VK(W?!6<!QXY<!
O
!K(?!6<!QXZ<!
Q
! ͞K72! 2D6%2--&H2! &-! 6%&*#%;! &'! %23#$&)'! $)! $72! 6)--2--&H2?! 2D6%2--&H2! M4#3&$&2-?! )%! *#$$2%-! )9! 2D6%2--&)'?! #%2!
'282--#%&3;!#66%)6%&#$&H2!#'B!8)'-$&$4$2!#!7#H&'C!*)%2!6%)9)4'B!$7#'!+2&'C<!,)$!&'!$72!-2'-2!$7#$!$72-2!M4#3&$&2-!
+23)'C!$)!#!-4+L28$?!+4$!&'!$72!-2'-2!$7#$!$72;! B23&'2#$2!#!$2%%&$)%;!$7#$!F&33!+23)'C!$)!$72!-4+L28$!$7#$!8#%%&2-!)%!
6%)B482-!$72*<!K72-2!M4#3&$&2-!#%2!-&C'#$4%2-?!+4$!$72!-&C'#$4%2?!$72!6%)62%!'#*2?!&-!')$!$72!8)'-$&$4$2B!*#%>!)9!#!
-4+L28$?!+4$!$72!8)'-$&$4$&'C!*#%>!)9!#!B)*#&'?!#'!#+)B2<!K72!-&C'#$4%2!&-!')$!$72!&'B&8#$&)'!)9!#!62%-)'[!&$!&-!$72!
87#'8;!9)%*#$&)ŶŽĨĂĚŽŵĂŝŶ͟;dW͕ƉƉ͘ϯϰϴGYW<!
\7#$! &-! %232H#'$! 72%2! &-! $7#$! $7&-! '#$4%#3&5#$&)'! )9! #%$! 32#B-! 1232452! $)! #!
'24%)3)C&8#3! 8)'826$&)'! )9! #2-$72$&8-<! J9$2%! $72! B&-8)H2%;! )9! $72! #4$)')*;! )9!
$72!8&'2*#$)C%#67&8!&*#C2!#-!#!+%#&'!*#$2%&#3&52B!)'!$72!-8%22'!&'!$72!H)34*2-!#+)4$!
"&'2*#X?! 1232452! $7&'>-! $72! +%#&'! #-! $72! 9#843$;! )9! -2'-#$&)'<! J%$! &-! 6%2-2'$2B! #-! #!
%#B&8#3!67&3)-)67;!)9!,#$4%2!F72%2!$72!+%#&'!2D&-$-!#*)'C!H2C2$#+32-!#'B!*&'2%#3-<!E$!
ŝƐŵĂŝŶůLJŝŶĐŚĂƉƚĞƌƐĞǀĞŶ͞WĞƌĐĞƉƚ͕ĂĨĨĞĐƚĂŶĚĐŽŶĐĞƉƚ͟ŽĨƚŚĞƐĞĐŽŶĚƉĂƌƚŽĨ3$(-"4'"
+$4,%'%/$56! ;ĞŶƚŝƚůĞĚ ͞WŚŝůŽƐŽƉŚLJ͕ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƌƚ͟Ϳ͕ ƚŚĂƚ ĞůĞƵnjĞ ĞdžƉŽƐĞƐ ǁŚ#$! 8#'!
+2!8)'-&B2%2B!7&-!3#-$!C3#'82!)'!#%$<!

K7)4C7$!&-!*#$2%&#3&52B!&'!+%#&'!#-!-2'-#$&)'<!P'2!8#'!B&-$&'C4&-7!$7%22!63#'-!&'!
-2'-#$&)'! G! $72! 63#'! )9! $72! #9928$-?! $7#$! )9! $72! 62%826$-?! #'B! $7#$! )9! $72! 8)'826$-<!
J9928$-?!62%826$-!#'B!8)'826$-!8)%%2-6)'B!$)!$72!$7%22!94'B#*2'$#3!9)%*-!)9!$7)4C7$!
G! #%$?! -8&2'82! #'B! 67&3)-)67;<! J%$! &-! ')F! 8)'82'$%#$2B! &'! #! -&'C32! 63#'S! $72! 82%2+%#3?!
#'B! 8)'B2'-2B! &'! #! '2F! )'$)3)C&8#3! B&*2'-&)'S!$72! K7)4C7$G+%#&'<! K72! +%#&'! &-! #!
-&'C43#%!-6&%&$?!#$!$72!-#*2!$&*2!H&%$4#3!#-!$72!8)'826$-!$7#$!&$!8%2#$2-!#'B!#8$4#3!#-!$72!
87#)-!$7#$!&$!84$-!)4$!F&$7!&$-!8)'826$-<!E$!&-!$72!*)-$!-4+$32!B&*2'-&)'!)9!#!,#$4%2!$7#$!
8)'$2*63#$2-?!)9!#'!&'$2%'#3!-2'-#$&)'?!3&>2!-)43!)%!9)%82?!3&>2!*&8%)G+%#&'-!)%!&')%C#'&8!
3&92!)9!$7&'C-<!J%$!&-!$72'!#!-6&%&$4#3!8)*6)-&$&)'!)9!+3)8>-!)9!-2'-#$&)'-!V#-!#!5)'2!)9!
&'B2$2%*&'#$&)'! +2$F22'! $7)4C7$! #'B! #! ,#$4%2!9439&332B! F&$7! -)43-?! 9439&332B! F&$7!
*&8%)G+%#&'-W<!!

E'!3$(-"4'"+$4,%'%/$56?!1232452!6%2-2'$-!#%$!#-!#!8)*6)4'B!)9!-2'-#$&)'-!$7#$!&-!
6%2-2%H2B!&'!&$-239?!&'!-)!9#%!#-!&$!2D&-$-?!#'B!-2'-#$&)'-!#-!$%42!+2&'C-?!%2#3!2D&-$2'82-<!
͞ƌƚ ƉƌĞƐĞƌǀĞƐ͕ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůLJ ƚŚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƚŚĂƚ ŝƐ ƉƌĞƐĞƌǀĞĚ͟]<! E'! $72&%!
2D6%2--&)'?!-2'-#$&)'-!9&'B!#!-239G-499&8&2'$!*)B2!)9!2D&-$2'82<!J%$!6%)B482-?!&'!H#%&)4-!
*#$2%&#3-?!+2&'C-!$7#$!%2*#&'!#-!*487!#-!$72&%!)F'!2D6%2--&)'<!J%$!&-!#!8)*6)4'B!)9!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
X
!E'!#'!&'$2%H&2F!#+)4$!7&-!+))>-!)'!"&'2*#?!1232452!-#;-S!͞&'2*#!64$-!*)H2*2'$!')$!L4-$!&'!$72!&*#C2[!&$!64$-!&$!
&'! $72! *&'B<! ^6&%&$4#3! 3&92! &-! $72! *)H2*2'$! )9! $72! *&'B͟ ;ĞůĞƵnjĞ͕ '͕͘ #7%" 8.94:.'" %;" <(*).''?! ,2F! _)%>S!
^2*&)$2D$V2W?!OTTU?!6<!OZZW<!\&$7!8&'2*#?!1232452!B&-8)H2%-!&*#C2-!$7#$!32$!-22!$72!#8$&H&$;!)9!$7)4C7$<!"&'2*#!&-!#!
3&92!)9!$7)4C7$?!#!-6&%&$4#3!3&92<!
]
!1232452?!R<?!3$(-"4'"+$4,%'%/$5!;tWͿ͕Ɖ͘ϭϲϯ͘͞K72!F)%>!)9!#%$!)'3;!#663&2-!+;!&$-!&'$2%'#3!8)'-&-$2'8;!#88)%B&'C!$)!
$72!6%&'8&632!$7#$!F#'$-!$72!-239G6)-&$&)'!)9!$72!8%2#$2B!V&$-!&'B262'B2'82?!&$-!#4$)')*;?!&$-!3&92!+;!&$-239W<!J-!-487?!
+;! H&%$42! )9! $7&-! 6%&'8&632?! $72! F)%>! %2-2*+32-! ')$7&'C?! *&*&8-! ')$7&'C<! E$! *4-$! `-4+-&-$! +;! &$-239`?! )'! &$-! )F'?!
F&$7)4$! 6)&'$&'C! )%! %292%%&'C! +#8>! $)! #! F)%3B! )4$-&B2! &$?! F7&87! &$! F)43B! %29328$?! )%! $)! #! -4+L28$! F7&87! &$! F)43B!
2D6%2--<! K72! 3&$2%#%;! F)%>! &-! F)%$7! )'! &$-! )F'?! &$! &-! +;! 2--2'82! $7#$! F7&87! -$#'B-! %&C7$?! $7#$! F7&87! -$#'B-S! &$! &-! #!
ΖŵŽŶƵŵĞŶƚ͛!͟;DĞŶŐƵĞ͕WŚŝůŝƉƉĞ͕͞>ŝŐŶĞƐĚĞ&ƵŝƚĞĞƚĞǀĞŶŝƌƐĚĂŶƐůĂŽŶĐĞƉƚŝŽŶĞůĞƵnjŝĞŶŶĞĚĞůĂ>ŝƚƚĠƌĂƚƵƌĞ͕͟ŝŶ
=4,,.'" >.,.&?.1! @%)2./-'A" B%0'" CD04." E1" 2B<! 6#%! ! ^$a9#'! 02832%8M?! b)'-!S! 02-! cB&$&)'-! ^&3-! b#%&#?! OTTQ?! 66<! XX?! )4%!
$%#'-3#$&)'W<!
+2&'C-! $7#$! 6%2-2%H2! $72*-23H2-! 9)%! $72*-23H2-?! &'! $72*-23H2-?! F&$7)4$! '22B&'C!
ĂŶŽƚŚĞƌƚŚŝŶŐǁŚŝĐŚǁŽƵůĚũƵƐƚŝĨLJƚŚĞŵŽƌǁŽƵůĚƐƵƉƉŽƌƚƚŚĞŵ͘͞/ƚŝƐƚŚĞƉĞƌĐĞƉƚŽƌ
#9928$!$7#$!&-!6%2-2%H2B!&'!&$-239<!dH2'!&9!$72!*#$2%&#3!3#-$-!9)%!)'3;!#!92F!-28)'B-!&$!F&33!
ŐŝǀĞ ƐĞŶƐĂƚŝŽŶ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ĞdžŝƐƚ ĂŶĚ ďĞ ƉƌĞƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ŝƚƐĞůĨ ;͙Ϳ͘ ^ĞŶƐĂƚŝŽŶ ŝƐ ŶŽƚ
%2#3&52B! &'! $72! *#$2%&#3! F&$7)4$! $72! *#$2%&#3! 6#--&'C! 8)*632$23;! &'$)! $72! -2'-#$&)'?!
&'$)!$72!62%826$!)%!#9928$<!J33!$72!*#$2%&#3!+28)*2-!2D6%2--&H2<!E$!&-!$72!#9928$!$7#$!&-!
*2$#33&8?! 8%;-$#33&'2?! -$)';?! #'B! -)! )'[! #'B! $72! -2'-#$&)'! &-! ')$! 8)3)4%2B! +4$?! #-!
"a5#''2! -#&B?! 8)3)4%&'Cef<! K72%2! &-! #! 8)2D&-$2'82! +2$F22'! $72! *#$2%&#3! #'B! $72!
-2'-#$&)'<!A)$7!8%2#$2!#'!2$2%'&$;!$7#$!%2*#&'-!+2;)'B!$72!*#$2%&#3?!+28#4-2!&$!2D&-$-!
&'! &$-239<! K7&-! 2$2%'#3! 2D&-$2'82! +28)*2-! #! +2&'C! )9! -2'-#$&)'?! #'! #4$)')*)4-!
8)*6)4'B?! #'! #9928$! #'B! #! 62%826$<! J9928$! +28)*2-! 8)3)4%2B?! *2$#3! )%! -$)';?! &$!
2'C#C2-!2H2%;$7&'C!&'!#!+28)*&'CG8)3)%!)%!#!+28)*&'CG-)4'B?!&'!#!+28)*&'CG#9928$<!!

1232452!#'B!R4#$$#%&!#3-)!&'B&8#$2!$7&-!-239G6%2-2%H#$&)'!)9!$72!-2'-#$&)'!&'!#%$!#-!
#'! #4$)')*)4-! +3)8>! )9! -2'-#$&)'-<! K72! F)%>! )9! #%$! &-! #! +2&'C! )9! -2'-#$&)'<!
͞^ĞŶƐĂƚŝŽŶƐ͕ ƉĞƌĐĞƉƚƐ ĂŶĚ ĂĨĨĞĐƚƐ͕ ĂƌĞ! F.4)9'! F7)-2! H#3&B&$;! 3&2-! &'! $72*-23H2-! #'B!
2D822B-!#';!3&H2B<!K72;!8)43B!+2!-#&B!$)!2D&-$!&'!$72!#+-2'82!)9!*#'!+28#4-2!*#'?!#-!
72!&-!8#4C7$!&'!-$)'2?!)'!$72!8#'H#-?!)%!+;!F)%B-?!&-!7&*-239!#!8)*6)4'B!)9!62%826$-!
#'B!#9928$-<!K72!F)%>!)9!#%$!&-!#!+2&'C!ŽĨƐĞŶƐĂƚŝŽŶĂŶĚŶŽƚŚŝŶŐĞůƐĞ͗ŝƚĞdžŝƐƚƐŝŶŝƚƐĞůĨ͟U<!
K7&-!#4$)')*;!)9!$72!-2'-#$&)'!&-!B)'2!+;!#!B)4+32!-#8%&9&82?!#$!$72!-#*2!$&*2!)9!$72!
)+L28$! )9! $72! -2'-#$&)'! #'B! $72! -4+L28$! )9! $72! -2'-#$&)'<! .%)*! &$-! +2C&''&'C?! $72!
8%2#$2B! $7&'C! &-! &'B262'B2'$! 9%)*! &$-! *)B23?! #-! F233! #-! 9%)*! $72! -628$#$)%! #'B! $72!
#%$&-$! F7)! 8%2#$2B! &$<! K72! -2'-#$&)'-?! 62%826$-! #'B! #9928$-! B)! ')$! '22B! *#'! #-! #!
-4+L28$!$7#$!F)43B!C%#'$!$72*!#!8)'-&-$2'8;!)%!#!L4-$&9&8#$&)'<!K72;!2D&-$!+2-&B2-!#'B!
+29)%2!*#'<!J88)%B&'C!$)!1232452!#'B!R4#$$#%&?!$72!-2'-#$&)'!&-!#+)H2!#33!$72!6%)82--!
+)$7! )9! 2D822B&'C! $72! 3&H2B! VHa84W! #'B! )9! +28)*&'C! $72! 2D6%2--&H2! M4#3&$&2-! )9! $72!
)+L28$<! E$! &-! &'! $7&-! -2'-2! $7#$! $72! #%$&-$! #3-)! 2'$2%-! &'! 28-$#-;?! &'! #'! 2D82--! )9! $72!
-2'-#$&)'<!^&'82!72!&-!6%2-2'$!&'!#';!*#$2%&#3?!$72!#%$&-$!+28)*2-!7&*-239!#'!#9928$?!#!
ĐŽŵƉŽƵŶĚŽĨƉĞƌĐĞƉƚƐŽƌĂĨĨĞĐƚƐ͗͞ŝƚŝƐƚŚĞƉĂŝŶƚĞƌƚŚĂƚďĞĐŽŵĞƐďůƵĞ͟Z<!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
f
!\(?!66<!NffGU<!
U
!\(?!6<!NfX<!
Z
!\(?!6<!NZN<!
K72-2!#4$)')*)4-!-2'-#$&)'-!#%2!$72!29928$!)9!F7#$!1232452!#'B!R4#$$#%&!B29&'2!
ĂƐ ƚŚĞ ͞ǁƌĞƐƚŝŶŐ͟!$72! #9928$-! 9%)*! $72! #9928$&)'-! #'B! $72! 62%826$-! 9%)*! $72!
ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶƐ͘ ͞LJ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ Ăƌƚ ŝƐ ƚŽ ǁƌĞƐƚ ƚŚĞ ƉĞƌĐĞƉƚ ĨƌŽŵ
62%826$&)'-!)9!)+L28$-!#'B!$72!-$#$2-!)9!#!62%82&H&'C!-4+L28$?!$)!F%2-$!$72!#9928$!9%)*!
#9928$&)'-!#-!$72!$%#'-&$&)'!9%)*!)'2!-$#$2!$)!#')$72%S!$)!2D$%#8$!#!+3)8!)9!-2'-#$&)'-?!#!
64%2! +2&'C! )9! -2'-#$&)'-͟Y<! J2-$72$&8-! &-! $74-! $%#'-9)%*2B! &'$)! #! $72)%;! )9! $72! 64%2!
#2-$72-&-?! ')$! #'! #'$7%)6)3)C;! )9! $72! 64%2! #9928$-! F%2-$2B! 9%)*! $72! #9928$&)'-?! ')%!
2H2'!#!6-;87)3)C;!)9!$72!64%2!62%826$-?!+4$!#'!)'$)3)C;!)9!64%2!-2'-#$&)'-<!K72!C)#3!
)9!#%$!8#'!$72'!+2!B29&'2B!#-!#'$&G74*#'&-$&8?!-&'82!&$!8)%%2-6)'B-!$)!$72!2D$%#8$&)'!)9!
#33!$72!-4+L28$&H2!92#$4%2-!)9!$72!-2'-#$&)'<!K72!C)#3!)9!#%$!&-!$)!%2#87!64%2!-2'-#$&)'?!
$72!-2'-#$&)'!F7&87!&-!')!*)%2!#!74*#'!9223&'C?!$72!64%2!#9928$!F7&87!&-!')!*)%2!#'!
#9928$&)'?! $72! 64%2! 62%826$! F7&87! &-! ')! *)%2! #! -4+L28$&H2! 62%826$&)'<! K72! *#&'!
M42-$&)'!)9!#!$72)%;!)9!$72!#2-$72$&8!2D62%&2'82!+28)*2-!$72'!$7#$!)9!$72!'#$4%2!)9!
ƚŚŝƐ͞ǁƌĞƐƚŝŶŐ͟ĂŶĂĨĨĞĐƚŽƌĂƉĞƌĐĞƉƚ͕ƚŚŝƐ͞ĞdžƚƌĂĐƚŝŶŐ͟#!+3)8>!)9!-2'-#$&)'-<!!

K7&-!#8$!)9!F%2-$&'C!&-!&'&$&#33;!#+)4$!#!6%)82--!)9!B2*)3&$&)'!)9!$72!V$))W!74*#'!
ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ ͞ƌƚ!4'B)2-! $72! $%&632! )%C#'&5#$&)'! )9! 62%826$&)'-?!
#9928$&)'-?! #'B! )6&'&)'-! &'! )%B2%! $)! -4+-$&$4$2! #! *)'4*2'$! 8)*6)-2B! )9! 62%826$-?!
#9928$-!#'B!+3)8-!)9!-2'-#$&)'-!$7#$!$#>2!$72!63#82!)9!3#'C4#C2<!K72!F%&$2%!4-2-!F)%B-?!
+4$!+;!8%2#$&'C!#!-;'$#D!$7#$!*#>2-!$72*!6#--!&'$)!-2'-#$&)'!$7#$!*#>2-!$72!-$#'B#%B!
3#'C4#C2!-$#**2%?!$%2*+32?!8%;?!)%!2H2'!-&'CS!$7&-!&-!$72!-$;32?!$72!g$)'2`?!$72!3#'C4#C2!
ŽĨ ƐĞŶƐĂƚŝŽŶƐ͟NT<! J%$! &-! $72! 46%))$&'C! )9! $72! 64%2! #9928$! #'B! 62%826$! 9%)*! $72! F7)32!
-4+L28$&H2! -672%2<! E$! &-! #! 6%)82--!)9! B&-$&33#$&)'! )9! $72! -2'-#$&)'<! K)! -48822B! $7&-!
6%)82--?! $72%2! #%2! -628&9&8! 6%)82B4%2-! $)! 2#87! 8%2#$)%<! A4$! $72;! #33! 8)'82'$%#$2!
$72*-23H2-! )'! $72! -#*2! 6)&'$S! $72! +28)*&'CG&'74*#'?! $72! +28)*&'CG8)3)%?! $72!
+28)*&'CG8%;!)%!64%2!-)4'B!)9!*#'<!

J9$2%F#%B-! &$! &-! '282--#%;! $)!+4&3B! $72-2!+3)8>-! )9! -2'-#$&)'-?! $)! C&H2!$72*! $72!
8)'B&$&)'!)9!#!*)'4*2'$<!K72!F)%>!)9!#%$!&-!#!8)*6)4'B!F7&87!-$#'B-!+;!&$-239?!&$!&-!#!
*)'4*2'$<!K72!*)'4*2'$!-7)43B!')$!+2!4'B2%-$))B!3&>2!#!3&H2B!)%!#!*2*)%;!)9!$72!
6#-$?!+4$!)'!$72!8)'$%#%;!3&>2!#!8)*6)4'B!)9!-2'-#$&)'-!)9!$72!6%2-2'$?!-239G-499&8&2'$!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Y
!\(?!6<!NfU<!
NT
!\(?!6<!NUf<!
#'B! F7&87! 7)3B-! &$-239! )'! &$-! )F'<! K72! *)'4*2'$! &-! ')$! #! *2*)%;!)9!$72! 6#-$!+4$! #!
8)*6)4'B!)9!#!634%#3!$&*2!F7&87!#3F#;-!7#-!$72!6%2-2'$!#-!#!82'$%2!)9!C%#H&$;< !

E'! )%B2%! $)! B2';! #';! H2-$&C2! )9! #! 62%-)'#3! &'$2%&)%&$;?! )9! $72! >&'B! )9! %2H2%&2?!
67#'$#-*?! B%&9$-! )9! &*#C&'#$&)'! )%! )9! *2*)%;?! 1232452! #'B! R4#$$#%&! B29&'2! $72! #%$G
*)'4*2'$!#-!#'!#8$!)9!9#+43#$&)'<!K72!8)'826$!)9!9#+43#$&)'?!F7&87!#662#%2B!9)%!$72!
9&%-$!$&*2!&'!$72!F)%>!)9!1232452!8)'82%'&'C!$72!8&'2*#?!2D6%2--2-!$72!*2'$#3!#8$&H&$;!
$7#$! &-! 9#%$72-$! 9%)*! $72! -4+L28$&H2! -672%2<! K)! 8)'9#+43#$2! &-! #'! &*62%-)'#3! #8$! )9!
8%2#$&)'?!&$!8)''28$-!B&%28$3;!$)!#!8)**4'&$;<!E$!&-!$72!#8$!)9!8#33&'C!46)'!#!8)**4'&$;!
$)! 8)*2?! &'! $72! 9)%*! )9! $72! E$?! $72! '24$%#3?! $72! 8)3328$&H2?! #'B! F7&87! 2*2%C2-! &'! $72!
9)%*! )9! H&-&)'-!#'B! )9! 72#%&'C-<! .#+43#$&)'! &-! $74-! ')$! #! -4+L28$&H2! )%! #! B26%&H2B!
*#$$2%?!&$!&-!%#$72%!#!M42-$&)'!)9!+28)*&'C!#'B!)9!H&-&)'-NN!#'B!+23)'C-!$)!$72!F)%3B!)9!
#9928$-! #'B! 64%2! 62%826$-?! F72%2! #! 3&92! #662#%-! #-! &**#'2'$! #'B! %232#-2B! 9%)*! &$-!
-4+L28$&H2!#$$#87*2'$-?!#!3&92!F%2-$2B!9%)*!$72!62%-)'#3!3&H2B<!.#+43#$&)'!&-!$72!F)%3B!
ŽĨ ƚŚĞ ĂĨĨĞĐƚƐ ĂŶĚƚŚĞƉĞƌĐĞƉƚƐ͘ Ɛ ĞůĞƵnjĞ ĂŶĚ 'ƵĂƚƚĂƌŝ ĞdžƉůĂŝŶ͕ ͞ƚŚĞ ƉĞƌĐĞƉƚ ŝƐƚŚĞ
ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ďĞĨŽƌĞ ŵĂŶ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĂďƐĞŶĐĞ ŽĨ ŵĂŶ ;͙Ϳ͘ ;;.2-'" (0." /0.24'.,5" -$.'."
)%)$&:()" F.2%:4)9'" %;" :()?! L4-$! #-! 62%826$-! G! &'834B&'C! $72! $)F'! G! #%2! )%)$&:()"
,()*'2(/.'" %;" )(-&0.͟NO<! .#+43#$&)'! &-! $7&-! ')'74*#'! +28)*&'C! )9! *#'?! $7&-!
')'74*#'! 3#'B-8#62! )9! '#$4%2?! F72%2! #9928$-! #'B! 62%826$-! 2D&-$! 9)%! $72*-23H2-?! &'!
$72*-23H2-?!#-!64%2!+28)*&'C-?!&'!#+-2'82!)9!*#'<!!

K72! 82'$%&62$#3! 29928$! )9! $72! #%$G*)'4*2'$?! F7&87! F%2-$-! $72! #9928$-! 9%)*! $72!
62%826$&)'-?!F%2-$-!$72!#%$&-$!9%)*!7&*-239<!K72!#%$&-$!&-!$72!)'2!$7#$!+28)*2-?!&<2<!72!
&-!$72!)'2!$7#$?!&'!$72!#8$!)9!8)'$2*63#$&)'?!L)&'-!$72!F)%3B?!*&D2-!7&*-239!F&$7!'#$4%2?!
#'B!2'$2%-!#!5)'2!)9!&'B&-82%'&+&3&$;!F&$7!$72!4'&H2%-2<!h#'!R)C7!+28)*2-!-4'93)F2%?!
@#9>#!ďĞĐŽŵĞƐĂŶŝŵĂů͕DĞƐƐŝĂĞŶďĞĐŽŵĞƐƌŚLJƚŚŵĂŶĚŵĞůŽĚLJ͘͞/ƚƐŚŽƵůĚďĞƐĂŝĚŽĨĂůů
#%$! $7#$?! &'! %23#$&)'! $)! $72! 62%826$-! )%! H&-&)'-! $72;!C&H2! 4-?! #%$&-$-! #%2! 6%2-2'$2%-! )9!
#9928$-?!$72!&'H2'$)%-!#'B!8%2#$)%-!)9!#9928$-<!K72;!')$!)'3;!8%2#$2!$72*!&'!$72&%!F)%>?!
$72;!C&H2!$72*!$)!4-!#'B!*#>2!4-!+28)*2!F&$7!$72*?!$72;!B%#F!4-!&'$)!$72!8)*6)4'B!
;͙Ϳ͘ dŚĞ ĨůŽǁĞƌ ƐĞĞƐ ;͙Ϳ͘ tŚĞƚŚĞƌƚŚƌŽƵŐŚ ǁŽƌĚƐ͕ ĐŽůŽƌƐ͕ ƐŽƵŶĚƐ Žƌ ƐƚŽŶĞ͕ Ăƌƚ ŝƐ ƚŚĞ
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
NN
!͞ƌĞĂƚŝǀĞĨĂďƵůĂƚŝŽŶŚĂƐŶŽƚŚŝŶŐƚŽĚŽǁŝƚŚĂŵĞŵŽƌLJ͕ŚŽǁĞǀĞƌĞdžĂŐŐĞƌĂƚĞĚ͕ŽƌǁŝƚŚĨĂŶƚĂƐLJ͘/ŶĨĂĐƚ͕ƚŚĞĂƌƚŝƐƚ͕
&'834B&'C!$72!')H23&-$?!C)2-!+2;)'B!$72!62%826$4#3!-$#$2-!#'B!#9928$&H2!$%#'-&$&)'-!)9!$72!3&H2B<!K72!#%$&-$!&-!#!-22%?!#!
ďĞĐŽŵĞƌ͟;tW͕Ɖ͘ϭϳϭͿ͘!
NO
!\(?!6<!NfY<!
ůĂŶŐƵĂŐĞŽĨƐĞŶƐĂƚŝŽŶƐ͟NQ<!K72!#%$&-$!&-!$72!)'2!$7#$!3&H2-!$72!#9928$?!$72!)'2!$7#$!F)%>-!
F&$7!$72!#9928$!#'B!3&H2-!&'!$72!#9928$?!$72!6)&'$!)9!&'B&-$&'8$'2--!+2$F22'!*#'!#'B!$72!
#'&*#3!)%!$72!F7)32!F)%3B?!$72!5)'2!)9!&'B&-82%'&+&3&$;!+2$F22'!F)%B-!#'B!$7&'C-<!K72!
#%$&-$! &-! $72! )'2! $7#$?! 9)%! 2D#*632! #-! &'! b23H&332?! +28)*2-G)82#'! Vb)+;! 1&8>W?! )%!
+28)*2-G*&'2%#3!VA#%$32+;W<!!

dŚĞ ĂĨĨĞĐƚ ͞ŝƐ Ă njŽŶĞ ŽĨ ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ͕ ŽĨ ŝŶĚŝƐĐĞƌŶŝďŝůŝƚLJ͕ ĂƐ ŝĨ ƚŚŝŶŐƐ͕ ďĞĂƐƚƐ͕
#'B! 62%-)'-! VJ7#+! #'B! b)+;! 1&8>?! (2'$72-&32#! #'B! $72! +&$87W! 2'B32--3;! %2#87! $7#$!
6)&'$!$7#ƚŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJƉƌĞĐĞĚĞƐƚŚĞŝƌŶĂƚƵƌĂůĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚŝŽŶ͟NX<!K72!#9928$!&-!$72!-$#$2!
)9! #! 3&92! F7&87! 6%282B2-! '#$4%#3! B&992%2'$&#$&)'! +2$F22'! 9)%*2B! +2&'C-?! $72! -$#$2!
F72%2! #33! 9)%*! &-! B&--)3H2B<! E$! +23)'C-! $)! #! 6%2G&'B&H&B4#3! -$#$2?! F72%2! *#'! &-! ')$!
B&-$&'C4&-72B!9%)*!$72!#'&*#3!)%!$72!H2C2$#+32?!F72%2!#33!+2&'C-!#%2!#G-4+L28$&H2<!K72!
#9928$!&-!$72!8%2#$&)'!)9!#!52%)!B2C%22!)9!$72!F)%3B<!!E$!&-!')$!7)F2H2%!#!%2$4%'!$)!$72!
6%&*&$&H2!-$#$2!)9!3&92<!E$!&-!%#$72%!&$-!%2GĐƌĞĂƚŝŽŶ͕ƚŚĞƌĞƐƚĂƌƚŝŶŐŽĨƚŚĞǁŽƌůĚ͗͞>ŝĨĞ#3)'2!
8%2#$2-! -487! 5)'2-! F72%2! 3&H&'C! +2&'C-! F7&%3! #%)4'B?! #'B! )'3;! #%$!8#'! %2#87! #'B!
62'2$%#$2!$72*!&'!&$-!2'$2%6%&-2!)9!8)G8%2#$&)'<!K7&-!&-!+28#4-2!9%)*!$72!*)*2'$!$7#$!
$72! *#$2%&#3! 6#--2-! &'$)! -2'-#$&)'?! #-! &'! #! I)B&'! -8436$4%2?! #%$! &$-239! 3&H2-! )'! $72-2!
njŽŶĞƐ ŽĨ ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ;͙Ϳ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƋƵĞƐƚŝŽŶ ŽŶůLJ ŽĨ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͕ ŚĞƌĞ ĂŶĚ ŶŽǁ͖ ďƵƚ
ǁŚĂƚŝƐĂŶŝŵĂů͕ǀĞŐĞƚĂďůĞ͕ŵŝŶĞƌĂů͕ŽƌŚƵŵĂŶŝŶƵƐŝƐŶŽǁŝŶĚŝƐƚŝŶĐƚ͟N]<!

1232452!#'B!R4#$$#%&!8)43B!')$!+2!*)%2!%#B&8#3!&'!$72&%!#'$&G74*#'&-*<!,)$!2H2'!
$72! 932-7! &-! #8826$2B<! K7&-! 43$&*#$2! #4$7)%&$;! )9! -4+L28$&H&$;?! 7#39F#;! +2$F22'! #'!
)+L28$&H2! +)B;! 723B! 9)%! &$-239?! #-! #! 64%2! +)B;?! #'B! #! -&C'&9&8#'$! 8)'-8&2'82?! 7#-! $))!
ŵƵĐŚŽĨĂŚƵŵĂŶŝƐƚŝĐƚĂƐƚĞ͘͞dŚĞďĞŝŶŐŽĨƐĞŶƐĂƚŝŽŶŝƐŶŽƚƚŚĞĨůĞƐŚďƵƚƚŚĞĐŽŵƉŽƵŶĚ
)9! ')'74*#'! 9)%82-! ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƐŵŽƐ͕ ŽĨ ŵĂŶ͛Ɛ ŶŽŶŚƵŵĂŶ ďĞĐŽŵŝŶŐƐ͕ ĂŶĚ ŽĨ ƚŚĞ
#*+&C4)4-! 7)4-2! $7#$! 2D87#'C2-! #'B! #BL4-$-! $72*?! *#>2-! $72*! F7&%3! #%)4'B! 3&>2!
F&'B-<!.32-7!&-!)'3;!$72!B2H23)62%!F7&87!B&-#662#%-!&'!F7#$!&$!B2H23)6-S!$72!8)*6)4'B!
ŽĨƐĞŶƐĂƚŝŽŶ͟Nf<!E'!$7&-!%294-#3!)9!$72!932-7?!)'2!9&'B-!$72!2D$%2*2!&**#$2%&#3&-#$&)'!)9!
$72! -2'-#$&)'?! &<2<! $72! %294$#$&)'! )9! $72! 672')*2')3)C&8#3! 6%)C%#*! )9! b2%32#4G
()'$;!F7)! *)H2-! $72! 8)'-8&2'82! $)F#%B-! $72!+)B;!)9!$72! 87#-*! -2'-#$&)'i923$<! K72!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
NQ
!\(?!66<!NU]Gf<!!
NX
!\(?!6<!NUQ<!
N]
!\(?!66<!NUQGX<!
Nf
!\(?!6<!NZQ<!
-2'-#$&)'!2D&-$-!9)%!&$-239?!F&$7)4$!+2&'C!&'8)%6)%#$2B!+;!#!932-7!F7&87!F)43B!-466)%$!&$!
#'B! -4+L28$&H#$2! &$<! K72%29)%2! $72! 932-7?! #$! $72! *)*2'$! )9! $72! -2'-#$&)'?! *4-$!
B&-#662#%<!K72!932-7!%2H2#3-!$72!)+L28$!)9!$72!-2'-#$&)'?!#$!$72!-#*2!$&*2!#-!&$!%2H2#3-!
$72!-2'-#$&)'!$)!&$-239<!

\7#$!&-!H2%;!&'$2%2-$&'C!&-!$7#$?!#88)%B&'C!$)!1232452!#'B!R4#$$#%&?!$72!%294-#3!)9!
$72! 932-7! #-! $72! 8)'-8&2'82! )9! $72! +)B;! #'B! $72! #--2%$&)'! )9! $72! -2'-#$&)'!#-! #'!
2D&-$2'82!&'!&$-239?!8%)--2B!+;!')'74*#'!9)%82-?!8)'-$&$4$2-!$72!+#-&-!)9!$72!B29&'&$&)'!
)9!$72!-2'-#$&)'!#-!#!6%)L28$&)'!)9!$72!-2'-#$&)'!&'!$72!4'&H2%-2?!&'!$72!8)-*)-?!&'!$72!
&')%C#'&8!3&92!$7#$!F)%>-!&'$)!$72!')'74*#'!+28)*&'C-!)9!*#'<!J%$!&-!8#6$#$&)'!)9!$72!
&'-2'-&$&H2! 9)%82-! )9! $72! 8)-*)-?! )9! $72! H&+%#$&)'-?! )9! $72! 3&H&'C! 3&'2-<! J%$! &-! $72!
2D6%2--&)'!)9!#!')'G)%C#'&8!3&92!F7&87!2D&-$-!#'B!F7&87!H&+%#$2-!&'!$72!4'&H2%-2<!K72%2!
&-!#!9)%82!)9!3&92?!#!9)%82!)9!$&*2!$7#$!)'3;!#%$!*#'#C2-!$)!8#6$4%2<!!

!J'$&G74*#'&-*! &-! #88)*63&-72B! &'! &$-! *)-$! 2D$%2*2! 9)%*43#$&)'?! &$! +28#*2! #!
8)-*)3)C&8#3!6%)C%#*?!#!-$4B;!)9!$72!&'74*#'!9)%82-!#'B!#!$)6)3)C;!)9!$72!&')%C#'&8!
3&92!9%)*!$72!%)8>-!#'B!$72!63#'$-!4'$&3!$72!')'74*#'!+28)*&'C-!)9!$72!*#'<!!

J%$!&-! 64%2! -6&%&$<! E9! #%$! &-! #! 8)*6)-&$&)'!)9! #9928$-! F7&87! #%2! F%2-$2B! 9%)*! $72!
!#9928$&)'?!&$!&-!#3-)!,#$4%2?!&$!&-!#3-)!$2%%&$)%;!#'B!7)4-2<!E$!&-!&'!$7&-!-2'-2!$7#$!1232452!
#'B!R4#$$#%&!&'-&-$!)'!$72!$72-&-!#88)%B&'C!$)!F7&87!$72!6%&*)%B&#3!C2-$4%2!)9!#%$!&-!$)!
84$! )4$?! $)! 8#%H2?!2&$72%! 87#)-!)%! #! $2%%&$)%;?! #3F#;-! $)! *#>2! -2'-#$&)'-! )884%!$72%2<!
͞WĞƌŚĂƉƐĂƌƚďĞŐŝŶƐǁŝƚŚƚŚĞĂŶŝŵ#3?!#$!32#-$!F&$7!$72!#'&*#3!$7#$!8#%H2-!)4$!#!$2%%&$)%;!
ĂŶĚĐŽŶƐƚƌƵĐƚƐĂŚŽƵƐĞ͟NU<!K)!8#%H2!#!$2%%&$)%;!)%!$)!84$!)4%!87#)-S!$72-2!#%2!$72!H2%;!
9&%-$!*)*2'$-!)9!ĂƌƚŝƐƚŝĐĐƌĞĂƚŝŽŶ͘͞ůůƚŚĂƚŝƐŶĞĞĚĞĚƚŽƉƌŽĚƵĐĞĂƌƚŝƐŚĞƌĞ͗ĂŚŽƵƐĞ͕
-)*2! 6)-$4%2-?! 8)3)%-! #'B! -)'C-! ʹ! )'! 8)'B&$&)'! $7#$! &$! #33! )62'-! )'$)! #'B! 3#4'872-!
ŝƚƐĞůĨ ŽŶ Ă ŵĂĚ ǀĞĐƚŽƌ ĂƐ ŽŶ Ă ǁŝƚĐŚ͛Ɛ ďƌŽŽŵ͕ Ă ůŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝǀĞƌƐĞ Žƌ ŽĨ
ĚĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůŝƐĂƚŝŽŶ͟NZ<! A;! $7&-! &'-#'2! H28$)%?! )'2! %2$4%'-! #+-)34$23;! $)! $72! 5)'2! )9!
&'B&-82%'&+&3&$;!+2$F22'!*#'!#'B!#'&*#3?!F)%B-!#'B!$7&'C-?!&'!-7)%$?!+2$F22'!#%$!#'B!
,#$4%2<!J%$!$72'!+28)*2-!$72!%23#$&)'-7&6!+2$F22'!F7#$!1232452!#'B!R4#$$#%&!8#33!$72!
͞ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚĞĚ" :.,%*42" 2%:/%&)*'͟ ĂŶĚ ͞ŝŶĨŝŶŝƚĞ" /,()"%;" '5:/$%)42" 2%:/%'4-4%)͘͟
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
NU
!\(?!6<!NZQ<!
NZ
!\(?!66<!NZXG]<!
dŚĞLJ ĞdžƉůĂŝŶ ŝƚ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ ͞&ƌŽŵ ŚŽƵƐĞ ƚŽ !"#$%&'%() *&+,) %"-+'%"'./#+") /+)
%0+'%"'./#+"()12#')#')3%4.!'%)/2%)/%&&#/+&5)-+%')"+/),%&%65)#'+6./%)."-)7+#")3!/)+8%"')
+"/+)4+',#4)9+&4%')/2./).&#'%)9&+,):#/2#")+&)4+,%)9&+,)+!/'#-%;)."-)&%"-%&')/2%#&)+")
ƚŚĞ ŝŶŚĂďŝƚĂŶƚ ƉĞƌĐĞƉƚŝďůĞ ;͙Ϳ͘ Ƶƚ ŝĨ ŶĂƚƵƌĞ ŝƐ ůŝŬ%) .&/;) /2#') #') .6:.5') 3%4.!'%) #/)
4+,3#"%')/2%'%)/:+)6#$#"<)%6%,%"/')#")%$%&5):.5=)>+!'%)."-)?"#$%&'%;)>%#,6#42)."-)
?,2%#,6#42;)/%&&#/+&5)."-)-%/%&&#/+&#.6#@./#+";)9#"#/%),%6+-#4)4+,8+!"-')."-)/2%)<&%./)
#"9#"#/%)86."%)+9)4+,8+'#/#+";)/2%)',.66)."-)6.&<%)&%9&.#"()A&/)3%<#"')"+/):#/2)96%'2)3!/)
ǁŝƚŚƚŚĞŚŽƵƐĞ͘dŚĂƚŝƐǁŚLJĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞŝƐƚŚĞĨŝƌƐƚŽĨƚŚĞĂƌƚƐ͟BC())

12#') -+!36%) ,+$%,%"/) +9) .&/)3%/:%%") /2%) 9#"#/%) ."-) /2%) #"9#"#/%;) :2#42)
4+"'/#/!/%')/2%)86.")+9)4+,8+'#/#+")6#D%).)4!/)+!/)+9)42.+';)#'):2./)'!88+&/')EĞůĞƵnjĞ͛Ɛ
ĂŶĚ'ƵĂƚƚĂƌŝ͛ƐŽƚŚĞƌĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶŽĨĂƌƚ͗ĂƌƚĂƐƚŚŽƵŐŚƚ͘ƌƚŝƐƚŚŽƵŐŚƚ͕ĂƌƚƚŚŝŶŬƐĂƐŵƵĐŚ
.')82#6+'+825)+&)'4#%"4%()12%)8!&8+'%)+9).&/)#')/+),.D%)/2%)42.+')'%"'#/#$%;)3%4.!'%;)
ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽĞůĞƵnjĞ ĂŶĚ 'ƵĂƚƚĂƌŝ͕ ͞Ăƌƚ ŝƐ ŶŽƚ ĐŚĂŽƐ ďƵƚ Ă ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ)+9) 42.+') /2./)
5#%6-') /2%) $#'#+") +&) '%"'./#+";) '+) /2./) #/) 4+"'/#/!/%';) .') F+54%) '.5';) .) 42.+',+';) .)
4+,8+'%-) 42.+') ʹ) "%#/2%&) 9+&%'%%") "+&) 8&%4+"4%#$%-() A&/) /&."'9+&,') 42.+/#4)
$.&#.3#6#/5)#"/+)42.+#-)$.&#%/5͟GH()A&/)#')4+,8+'#/#+")+9)42.+';)#/)/&."'9+&,')42.+')#"/+)
42.+I-%) $.&#%/5;) :2#6%) ,.D#"<) #/) 4+,#"<) +!/) 9&+,) #/') '/./%) +9) 42.+/#4) $.&#.3#6#/5() A66)
/2+!<2/)#')&%6./#+")/+)."-):#/2)42.+'GB()J+/).)&%6./#+")+9)%046!'#+";)3!/)+")/2%)4+"/&.&5;)
+9) #"46!'#+"() 12%) /2+!<2/) #') /2%) &%'!6/) +9) .") +8%&./#+") -+"%) /+) 42.+';) #/) #') /2%) $%&5)
4+,8+'#/#+") +9) 42.+'() 1+) /2#"D) #') /+) <#$%) 4+"'#'/%"45)/+) 42.+'() 1+) ,.D%) 42.+')
4+"'#'/%"/) #') /+) 4!/) #/) +!/;) #/) #') /+) <#$%) #/) .") +:") &%.6#/5() K2.+') 3%4+,%') 12+!<2/;) #/)
.4L!#&%').)&%.6#/5).')12+!<2/)+&),%"/.6)42.+',+'())

A&/)#')+"%)+9)/2%)/2&%%)9+&,')+9)4!//#"<)+!/)42.+'()A&/;)'4#%"4%)."-)82#6+'+825).&%)
/2%)/2&%%)K2.+I-%';)/2%)/2&%%)9+&,')+9)/2+!<2/)."-)/2%)/2&%%)9+&,')+9)4&%./#"<)42.+'()
M")%.42)86.")/2./)4!/')+!/)42.+')#/)+44!&').")+:")&%.6#/5()12!';).44+&-#"<)/+)E%6%!@%)
."-)N!.//.&#;):#/2#")#,,."%"4%)+44!&')82#6+'+825;):#/2#")4+"'#'/%"45)+44!&')'4#%"4%)
ĂŶĚǁŝƚŚŝŶĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶŽĐĐƵƌƐĂƌƚ͘dŚĞũƵŶĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƐĞƚŚƌĞĞƉůĂŶƐŝƐĐĂůůĞĚ͞ďƌĂŝŶ͘͟
)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))
BC
)OP;)88()BQRST()
GH
)OP;)8()GHU()
GB
)͞ĐŽŶĐĞƉƚŝƐĂƐĞƚŽĨŝŶƐĞƉĂƌĂďůĞǀĂƌŝĂƚŝŽŶƐƚŚĂƚŝƐƉƌŽĚƵĐĞĚŽƌĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚŽŶĂƉůĂŶĞŽĨŝŵŵĂŶĞŶĐĞŝŶƐŽĨĂƌĂƐ
/2%)6.//%&)4&+''4!/')/2%)42.+/#4)$.&#.3#6#/5)."-)<#$%')#/)4+"'#'/%"45)V&%.6#/5W()A)4+"4%8/)#')/2%&%9+&%).)42.+#-)'/./%)8.&)
%04%66%"4%X) #/) &%9%&') 3.4D) /+) .) 42.+') &%"-%&%-) 4+"'#'/%"/;) 3%4+,%) 12+!<2/;) ,%"/.6) 42.+',+'() A"-) :2./) :+!6-)
!"#$%#$&)ďĞŝĨŝƚĚŝĚŶŽƚĐŽŶƐƚĂŶƚůLJĐŽŶĨƌŽŶƚĐŚĂŽƐ͍͟;tW͕Ɖ͘ϮϬϴͿ͘)
K72!+%#&'!B)2-!')$!8)'-$&$4$2!$72&%!4'&$;?!%#$72%!*2%23;!+2&'C!$72&%!8)''28$&)'?!$72&%!
87#%$<!K72!+%#&'!&-!&'!#!-$#$2!)9!)H2%93&C7$?!-239G)H2%93&C7$?!&$!&-!8)G6%2-2'$!F&$7&'!#33!&$-!
B2$2%*&'#$&)'-?!#'B!&$!$%#H23-!$7%)4C7!$72*!#$!ŝŶĨŝŶŝƚĞƐƉĞĞĚ͘͞/ƚŝƐŶŽƚĂďƌĂŝŶďĞŚŝŶĚ
$72!+%#&'!+4$?!9&%-$!)9!#33?!#!-$#$2!)9!-4%H2;!F&$7)4$!B&-$#'82?!#$!#!C%)4'B!32H23?!#!-239G
-4%H2;! $7#$! ')! 87#-*?! 9)3B?!Žƌ ŚŝĂƚƵƐ ĞƐĐĂƉĞƐ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƉƌŝŵĂƌLJ͕ ͚ƚƌƵĞ ĨŽƌŵ͛ ĂƐ ZƵLJĞƌ
B29&'2B! &$S! '2&$72%! #! R2-$#3$! ')%! #! 62%82&H2B! 9)%*! +4$! #! ;%0:" 4)" 4-'.,;" $7#$! B)2-! ')$!
ƌĞĨĞƌƚŽĂŶLJĞdžƚĞƌŶĂůƉŽŝŶƚŽĨǀŝĞǁ;͙Ϳ͖ŝƚŝƐĂŶĂďƐŽůƵƚĞĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĨŽƌŵƚŚĂƚƐƵƌǀĞLJƐ!
4-'.,;!&'B262'B2'$3;!)9!#';!-46632*2'$#%;!B&*2'-&)'?!F7&87!B)2-!')$!#662#3!$72%29)%2!
ƚŽĂŶLJƚƌĂŶƐĐĞŶĚĞŶĐĞ͟OO<!!

K72!+%#&'?!+)$7!#-!$72!8%2#$&)'!)9!8)'826$-!#'B!84$!)9!87#)-?!&-!#!-&'C43#%!-6&%&$<!E$!
&-!$72!*)-$!-4+$32!B&*2'-&)'!)9!#!,#$4%2!$7#$!8)'$2*63#$2-?!)9!#'!&'$2%'#3!9223&'C?!#-!
-)43!)%!9)%82?!#-!*&8%)G+%#&'-!)%!&')%C#'&8!3&92!)9!$7&'C-<!E$!&-!#$!$72!*)*2'$!)9!$7&'>&'C!
$72!+%#&'!$7#$!1232452!#'B!R4#$$#%&!6%)6)-2!$72&%!*)-$!%#B&8#3!#--2%$&)'!)9!$72&%!#'$&G
74*#'&-*S!&$!&-!')$!*#'!F7)!$7&'>-?!+4$!$72!+%#&Ŷ͘͞/ƚŝƐƚŚĞďƌĂŝŶƚŚĂƚƚŚŝŶŬƐĂŶĚŶŽƚ
*#'! G! $72! 3#$$2%! +2&'C! )'3;! #! 82%2+%#3! 8%;-$#33&5#$&)'<! \2! F&33! -62#>! )9! $72! +%#&'! #-!
"a5#''2! )9! $72! 3#'B-8#62S! *#'! #+-2'$! 9%)*?! +4$! 8)*632$23;! F&$7&'! $72! +%#&'<!
(7&3)-)67;?!#%$?!#'B!-8&2'82!#%2!')$!$72!*2'$#3!)+L28$-!)9!#'!)+L28$&9&2B!+%#&'!+4$!$72!
$7%22! #-628$-! 4'B2%! F7&87! $72! +%#&'! +28)*2-! -4+L28$?! K7)4C7$GďƌĂŝŶ͟OQ<! A%#&'!
+28)*2-!#!^4+L28$!F72'!&$!+28)*2-!K7)4C7$<!

1232452!B%#F-!#$$2'$&)'!$)!#!%2-)'#'82!+2$F22'!*#>&'C!#!$2%%&$)%&#3!9)%*!)9!#%$!
G!7)4-2?!6)-$4%2-?!8)3)%-?!-)'C-!G!ĂŶĚƚŚĞ͞ďĞƚŽŝƚĨŽƌŵŝŶŽŶĞƐĞůĨŽĨĂdŚŽƵŐŚƚG+%#&'<!
J-!3)'C!#-!9)%*!F7&87!%2$4%'-!)'3;!$)!&$-239?!$72!K7)4C7$G+%#&'!8#'!+2!>')F'!#-!)'2!
͞/͘͟dŚĞďƌĂŝŶŝƐĂŶ/͕ĂƉŚŝůŽƐŽƉŚŝĐĂů͞/ĐŽŶĐĞŝǀĞ͕͟ĂƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐ͞/ƌĞĨĞƌ͕͟ŽƌĂŶĂƌƚŝƐƚŝĐ͞/
ĨĞĞů͟OX<!b)%2!$7#'!+2&'C!82%2+%#3?!#%$!&-!#+)4$!-)43<!J-!#!8)*6)4'B!)9!-2'-#$&)'-?!#%$!&-!
9)%82!)9!+)$7!8)'$%#8$&)'!#'B!%2-)'#'82!)9!H&+%#$&)'-<!^2'-#$&)'!&-!'2&$72%!#!%2#8$&)'!
')%!#'!2D8&$#$&)'O]<!E$!&-!%#$72%!8)'$2*63#$&)'<!!E$!&-!#3-)!8)'-2%H#$&)'!)9!$72!H&+%#$&)'!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
OO
!\(?!6<!ONT<!
OQ
!!\(?!6<!ONT<!
OX
!\(?!6<!ONN<!
O]
!͞^ĞŶƐĂƚŝŽŶŝƐŶŽůĞƐƐďƌĂŝŶƚŚĂŶƚŚĞĐŽ'826$<!E9!F2!8)'-&B2%!$72!'2%H)4-!8)''28$&)'-!)9!2D8&$#$&)'G%2#8$&)'!#'B!
$72!&'$2C%#$&)'-!)9!62%826$&)'G#8$&)'?!F2!'22B!')$!#->!#$!F7#$!-$#C2!)'!$72!6#$7!)%!#$!F7#$!32H23!-2'-#$&)'!#662#%-?!
ĨŽƌŝƚŝƐƉƌĞƐƵƉƉŽƐĞĚ;͙Ϳ͘^ĞŶƐĂƚŝŽŶŝƐƚŚĞĞdžĐŝƚĂƚŝŽŶŝƚƐĞůĨ;͙Ϳ#-!&$!&-!6%2-2%H2B!)%!6%2-2%H2-!&$-!H&+%#$&)'-<!^2'-#$&)'!
8)'$%#8$-!$72!H&+%#$&)'-!)9!$72!-$&*43#'$!)'!#!'2%H)4-!-4%9#82!)%!&'!#!82%2+%#3!H)34*2S!F7#$!8)*2-!+29)%2!7#-!')$!
#'B?!9)33)F&'C!02&+'&5?!1232452!8#33-!$7&-!8)'$%#8$&)'!#!8)'$2*63#$&)'!F7&87!6%2-2%H2-?!
&'! $72! -2'-2! )9! #! 64%2! 6#--&)'<! A;! $7&-! B29&'&$&)'! )9! 8)'$2*63#$&)'! #-! #! 8)'$%#8$&)'?!
1232452! 8#'! *#>2! -2'-#$&)'! %2-)4'B! $7%)4C7! #33! ,#$4%2?! 9%)*! *#'! $)! %)8>-<! 02$! 4-!
8ŽŶƐŝĚĞƌ ŚŝƐ ƋƵŽƚĞ Ăƚ ůĞŶŐƚŚ͕ ͞dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŶŽƚ /ĚĞĂƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐŽŶƚĞŵƉůĂƚĞ ƚŚƌŽƵŐŚ
8)'826$-! +4$! $72! 232*2'$-! )9! *#$$2%! $7#$! F2! 8)'$2*63#$2! $7%)4C7! -2'-#$&)'<! K72!
63#'$! 8)'$2*63#$2-! +;! 8)'$%#8$&'C! $72! 232*2'$-! 9%)*! F7&87! &$! )%&C&'#$2-! G! 3&C7$?!
8#%+)'?!#'B!$72!-#3$-!G!#'B!&$!9&33-!&$-239!F&$7!8)3)%-!#'B!)B)%-!$7#$!&'!2#87!8#-2!M4#3&9;!
&$-!H#%&2$;?!&$-!8)*6)-&$&)'S!&$!&-!-2'-#$&)'!&'!&$-239<!E$!&-!#-!&9!93)F2%-!-*233!$72*-23H2-!+;!
-*233&'C! F7#$! 8)*6)-2-! $72*?! 9&%-$! #$$2*6$-! )9! H&-&)'! )%! )9! -2'-2! )9! -*233?! +29)%2!
+2&'C! 62%82&H2B! )%! 2H2'! -*2332B! +;! #'! #C2'$! F&$7! #! '2%H)4-! -;-$2*! #'B! #! +%#&'<! P9!
8)4%-2?! 63#'$-! #'B! %)8>-! B)! ')$! 6)--2--! #! '2%H)4-! -;-$2*<! A4$?! &9! '2%H2! 8)''28$&)'-!
#'B! 82%2+%#3! &'$2C%#$&)'-! 6%2-466)-2! #! +%#&'G9)%82! #-! 9#843$;! )9! -2'-#$&)'! 8)2D&-$2'$!
F&$7! $72! $&--42-?! &$! &-! %2#-)'#+32! $)! -466)-2! #3-)! #! 9#843$;! )9! -2'-#$&)'! $7#$! 8)2D&-$-!
F&$7! 2*+%;)'&8! $&--42-! #'B! $7#$! #662#%-! &'! $72! ^628&2-! #-! #! 8)3328$&H2! +%#&'[! )%! F&$7!
ƚŚĞǀĞŐĞƚĂďůĞƚŝƐƐƵĞƐŝŶƚŚĞǭƐŵĂůůƐƉĞĐŝĞƐΖ͟Of<!!

K)!9223!&-!$)!8)'$%#8$?!#'B!$72!8)'$%#8$&)'!&-!F7#$!6%2-2%H2-!#'B!&-!6%2-2%H2B<!J-!
#'!#'-F2%!$)!87#)-?!$72!-2'-#$&)'!8)'$%#8$-!#'B!6%2-2%H2-!H&+%#$&)'-<!E$!&-!&'!$7&-!9)%82!
)9!8)'$%#8$&)'!$7#$!$72!-2'-#$&)'!&-!6%2-2%H2B!&'!&$-239?!#'B!+28)*2-!M4#3&$;!)%!H#%&2$;<!
K72!-2'-#$&)'!8)'$2*63#$2-!#'B?!#$!$7#$!$&*2?!&$!9&33-!&$-239!F&$7!F7#$!&$!8)'$2*63#$2-<!
K72! -)43! 6%2-2%H2-! F7#$! $72! *#$$2%! B&--&6#$2-?! #'B! &-! 8)*6)-2B! )9! )$72%! -2'-#$&)'-!
$7#$!&$!8)'$%#8$-!&'!&$-!$4%'<!=)F2H2%?!$72!-)43!&-!')$!#'!#8$&)'!+4$!%#$72%!#!9#843$;!$)!
-*233?!$)!8)3328$?!$)!8)'$2*63#$2OU<!^)43!&-!#!64%2!&'$2%'#3!.223&'C?!#!6#--&H2!9#843$;?!#!
8)'$2*63#$&)'! F&$7)4$! #8$&)'?! *)H2*2'$! )%! >')F32BC2<! E$! &-! #! 64%2! &'$2%'#3!
8)'$%#8$&)'!)9!-239G9&33&'C<!^)43!&-!$74-!#!-2'-#$&)'!&'!&$-239<!!

J-!-487?!$72!-6&%&$4#3!#'B!$72!$2%%&$)%&#3!B&*2'-&)'-!9)%*!$72!$F)!6)32-!)9!#%$<!J%$!
#-! -6&%&$!8)%%2-6)'B-! $)! $72! )$72%! B29&'&$&)'! )9! #%$! #-! B2*#%8#$&)'! )9! #! $2%%&$)%;?! #-!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
;2$!B&-#662#%2B!F72'!F7#$!9)33)F-!#662#%-<!K7&-!&-!&$-!F#;!)9!%2-6)'B&'C!$)!87#)-<!^2'-#$&)'!&$-239!H&+%#$2-!+28#4-2!
ŝƚĐŽŶƚƌĂĐƚƐǀŝďƌĂƚŝŽŶƐ;͙Ϳ͘!^2'-#$&)'!&-!$72!8)'$%#8$2B!H&+%#$&)'!$7#$!7#-!+28)*2!M4#3&$;?!H#%&2$;<!K7#$!&-!F7;!$72!
+%#&'G-4+L28$!&-!72%2!8#332B!'%&,")%!;%02.?!-&'82!)'3;!$72!-)43!!6%2-2%H2-!+;!8)'$%#8$&'C!$7#$!F7&87!*#$$2%!B&--&6#$2-?!
ŽƌƌĂĚŝĂƚĞƐ͕ĨƵƌƚŚĞƌƐ͕ƌĞĨůĞĐƚƐ͕ƌĞĨƌĂĐƚƐ͕ŽƌĐŽŶǀĞƌƚƐ͟tW͕Ɖ͘Ϯϭϭ͘!
Of
!\(?!6<!ONO<!
OU
! ͞ŽŶƚĞŵƉůĂƚŝŶŐ ŝƐ ĐƌĞĂƚŝŶŐ͕ ƚŚĞ ŵLJƐƚĞƌLJ ŽĨ ƉĂƐƐŝǀĞ ĐƌĞĂƚŝŽŶ͕ ƐĞŶƐĂƚŝŽŶ͘ ^ĞŶƐĂƚŝŽŶ ĨŝůůƐ ŽƵƚ ƚŚĞ ƉůĂŶĞ ŽĨ
8)*6)-&$&)'!#'B!&-!9&332B!F&$7!&$-239!+;!9&33&'C!&$-2ůĨǁŝƚŚǁŚĂƚĐŽŶƚĞŵƉůĂƚĞƐ͗ŝƚŝƐ͚ĞŶũŽLJŵĞŶƚ͛ĂŶĚ͚ƐĞůĨGĞŶũŽLJŵĞŶƚ͛͘/ƚ
&-!#!-4+L28$?!)%!%#$72%!#'!&'L28$e!V\(?!6<!ONOW<!!
8)'-$%48$&)'!)9!#!7)4-2?!+28#4-2!-)43!&-!6%2-2'$!2H2'!#$!$72!32H23!)9!63#'$-!#'B!%)8>-<!
^)43! &-! ')$! -628&9&8! $)! $72! +%#&'?! &'! &$-! 8)''28$&)'-! )%! '2%H)4-! $&--42-<! E$! #3-)!
&'8)%6)%#$2-! &$-239! &'$)! $72! *)-$! 232*2'$#%;! #'B! 2*+%;)'&8! 2D&-$2'82-?! #-! #! 64%2!
9#843$;!)9!9223&'C<!K7&-!H&$#3&-*!2--2'$&#3!$)!#33!9)%*!)9!2D&-$2'82?!$7&-!-)43!)9!$72!+%#&'-!
#-!F233!#-!)9!%)8>-!)%!63#'$-?!1232452!#'B!R4#$$#%&!8)'B2'-2!&$!&'!)'3;!)'2!2D6%2--&)'S!
$72!&')%C#'&8!3&92!ŽĨƚŚŝŶŐƐ͘͞EŽƚĞǀĞƌLJŽƌŐĂŶŝƐŵŚĂƐĂďƌĂŝŶ͕ĂŶĚŶŽƚĂůůůŝĨĞŝƐŽƌŐĂŶŝĐ͕
+4$! 2H2%;F72%2! $72%2! #%2! 9)%82-! $7#$! 8)'-$&$4$2! *&8%)G+%#&'-?! )%! #'! &')%C#'&8! 3&92! )9!
ƚŚŝŶŐƐ͟OZ<!!

J%$!&-!8#6$4%2!)9!$72!9)%82!)9!3&92!#'B!#3-)!8%2#$&)'!)9!#!3&92!F7&87!-$#'B-!+;!&$-239!
ĂŶĚ ǁŚŝĐŚ͕ ĨŽƌ ŝƚƐĞůĨ͕ ĐĂƉƚƵƌĞƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ͛Ɛ ŝŵŵĂŶĞŶĐĞ͘ ŶĚ ŝƚ ŝƐ ďLJ ƚŚĞ
2D63#'#$&)'! )9! $7&-! *)B2! )9! 8#6$4%&'C! 3&92!$7#$!1232452! 6%)6)-2-! #!67&3)-)67;!)9! $72!
-6&%&$<!A28#4-2!-6&%&$?!B29&'2B!&'!3$(-"4'"+$4,%'%/$56!ĂƐ͞ƐŽƵů͕͟͞ĨŽƌĐĞ͕͟͞ĨŽƌŵŝŶŝƚƐĞůĨ͕͟
&-!F7#$?!&'!$72!$7)4C7$?!*#'#C2-!$)!93;!)H2%!87#)-?!$)!*#>2!&$!-2'-&$&H2?!$)!84$!&$!)4$!&$!
-)!#-!$)!$4%'!&$!&'$)!#!87#)jB2!)%!#!8)*6)4'B!)9!#9928$-!#'B!62%826$-<!K72!-6&%&$!&-!$72!
&')%C#'&8!3&92!)9!$7)4C7$?!$72!*&8%)G+%#&'!#-!64%2!-239G8)'$2*63#$&)'!V)9!&$-239W!F&$7)4$!
>')F32BC2<!J%$!&-!$72'!#!$%42!$%#'-82'B2'$#3!2D2%8&-2?!+28#4-2!&$!&-!#$!$72!-#*2!$&*2!
+)$7!#!82%2+%#3!2D62%&*2'$#$&)'!V&'-$2#B!)9!9#843$&2-?!1232452!')F!6%)6)-2-!$72!+%#&'?!
$72! *&8%)G+%#&'W! 3&>2! $7)4C7$?! #'B! #'! #%$&-$&8! 8%2#$&)'! )9! #! 3&92?! #! 3&92! #-! $)$#3!
&**#'2'82!)9!$72!-2'-#$&)'<!J%$!&-!$72'!#!$%#'-82'B2'$#3!2*6&%&8&-*!)9!$72!-2'-#$&)'!
#-!#'!&')%C#'&8!2D2%8&-2!)9!$72!+%#&'<!!

\2! $72%29)%2! 4'B2%-$#'B! $7#$!$72!6%)C%#*!)9!$%#'-82'B2'$#3! 2*6&%&8&-*!&-! $72!


%2-2#%87! )9! $72!#+-)34$2! &**#'2'82<! \&$7!$72!9&C4%2! )9!$72! +%#&'!#-! -6&%&$!)%!9)%*! &'!
&$-239?!1232452!8#'!')F!*#>2!$72!9)%*#3!)%!$72!8)'B&$&)'-!)9!6)--&+&3&$;!8)&'8&B2!F&$7!
$72! %2#3! 8)'B&$&)'-! )9! $7)4C7$<! J%$!#'B! $7)4C7$! *22$! 2#87! )$72%! #-! 8%2#$&)'?! $72!
9)%*2%! )9! -2'-#$&)'-?!$72! 3#$$2%! )9! 8)'826$-<! K7)4C7$! 7#-! &$-! C2'2-&-!&'!#'! &**#'2'$!
ƐƉŝƌŝƚ͕ĂƐƉŝƌŝƚĂƐĂ͞ĨŽƌŵŝŶŝƚƐĞůĨ͟ƚŚĂƚƌĞŶĚĞƌƐƚŚĞĐŚĂŽƐƐĞŶƐŝƚŝǀĞ͘ŶĚĂƌƚŝƐƉƌĞĐŝƐĞůLJ
8%2#$&)'!#'B!-6&%&$4#3!8)*6)-&$&)'!)9!87#)-<!E9!1232452?!#-!72!7&*-239!#8>')F32BC2-!&$?!
F#-! #3F#;-! &'$2%2-$2B! &'! H&$#3&-*?! &$! &-! &'! $7&-! 64%2! &**#'2'82?! &'! $72! -6&%&$! #-! 64%2!
8)'$2*63#$&)'!! F&$7)4$! >')F32BC2?! -2'-#$&)'!&'! &$-239?! $7#$! 72! F&33! 9&'B?! &$-! 9&'#3!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
OZ
!\(?!6<!ONQ<!
ĨŽƌŵƵůĂ͗ ͞/ŵŵĂŶĞŶĐĞ͗ Ă ůŝĨĞ͙͘͟ dŚĞ ŝŵŵĂŶĞŶƚ ůŝĨĞ! &-! $72'! #$! $72! -#*2! $&*2! #! 3&92! #-!
&')%C#'&8! -6&%&$4#3! 3&92?! 64%2! &*#C2! &'! 8)'$2*63#$&)'! )9! &$-239?! #'B! #! 3&92! #-! F7#$! #%$!
6%)B482-! 4'B2%!F7#$!$72%2!&-!)9!*)%2!&*62%-)'#3?!6%2G!#'B!#G-4+L28$&H2S!*&8%)G+%#&'-!
6%2-2'$! &'! #33! ,#$4%2?! )%?! $)! $#>2! )'82! #C#&'! $72! 2D6%2--&)'! 4-2B! +;! 1232452?! $72!
͞ĐŽůůĞĐƚŝǀĞ ďƌĂŝŶ͟ ŽĨ ƚŚĞ ƐŵĂůů ƐƉĞĐŝĞƐ ůŝŬĞ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ƌŽĐŬƐ͘ dŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ Ăƌƚ
#88)%B&'C!$)!1232452!&-!$74-!$)!4'B2%-$#'B!$7#$?!#-!#!8)3328$&H2!*#$$2%!)9!,#$4%2?!#%$!&-!
#!6#'G6-;87&-*?!#!'#$4%#3!#'B!'24%)3)C&8#3!$72)%;!)9!$72!*&8%)G+%#&'-<!

You might also like