UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO DE PROJETOS

Fichamento de Estudo de Caso

DANILO DE LIMA

Trabalho da Disciplina Seleção e Viabilidade Financeira de Projeto,

Tutor: Prof. Geraldo Gurgel Filho

OURINHOS
2018

CASO: “Demonstração Fluxo de Caixa”

Projeto
Demonstração Fluxo de Caixa:
Três Exemplos.

REFERÊNCIA: HERTENSTEIN. Julie H., JR. William J. Bruns. Demonstração Fluxo de Caixa -
Projeto Demonstração Fluxo de Caixa: Três Exemplos. EUA, Harvard Business School, 2008.

1
O estudo começa relatando um estudante de contabilidade que é um engenheiro de vendas
chamado John Stacey, que está realizando o seu curso devido indicação do diretor pessoal
da empresa. Devido ao serviço do qual teve que realizar viagens a trabalho, acabou
perdendo uma aula sobre demonstração de fluxo de caixa, do qual acreditava que cairia em
algum teste. Tendo uma conhecida chamada Lucille Barnes, uma profissional com
experiência em sua área de estudo, ele clamou por auxilio e foi atendido. O estudo baseia-se
nessa troca de informação que ocorreu nessa reunião do qual houve uma breve explicação e
projeção de estudos com alguns questionamentos ao final que serão respondidas no
trabalho.

A amiga primeiro entrega a ele três demonstrativos de fluxo de caixa de empresas diferentes,
e pede para ele analisar os relatórios anuais das três empresas. Ela explica que primeiro ele
deve analisar as três partes que dividem um fluxo de caixa.

- Atividades Operacionais: São as entradas e saídas mais básicas, que se trata de

pagamentos, recebimentos, impostos, juros etc.
- Atividades de Investimentos: São as movimentações de entrada e saídas insumos que não
são para fabricação ou revenda, empréstimos etc. Para exemplificar seria um imóvel,
equipamento, aquisição de investimentos, empréstimos e outros.
- Atividades de Financiamentos: São os fluxos de caixa dos recursos gerados ou destinados
a investidores e credores da empresa, como compra e venda de ações, pagamento ou
recebimentos de empréstimos, entre outras ações.

Também é explicado que fluxo de caixa tem duas maneiras de serem apresentado, da
maneira direta ou a maneira indireta. A maneira indireta o lucro é ajustado por todas as
receitas e despesas que não envolvem o caixa, onde a depreciação é deduzida do cálculo do
lucro líquido. Já maneira direta é mais completa e complexa, como os anexos mostram.

Questionamentos levantados por Lucille Barnes:

I1
1991 1990 1989
Alpha Atividade de Atividade de Atividade de
Financiamento Investimento Financiamento
Beta Atividade de Atividade de Atividade
Financiamento Investimento Operacionais
Gama Atividade de Atividade de Atividade de
Financiamento Financiamento Financiamento

I2
O fluxo de caixa da Alpha e Beta os fluxos de caixa foram maiores que os lucros, onde
também apresentaram prejuízos. Porém Gama apresentou baixo prejuízo, somente em 1991,
e maior lucro nos outros anos, sendo maior lucro. A diferença está nos regimes um refere-se
a resultado financeiro e o outro resultado econômico, ou seja, regime de caixa e regime de
competência.

2
I3
Sim, apesar de um ano a Alpha precisar de financiamento em 1989 e Gama em 1990, todos
os outros anos saíram-se bem.

I4
Cobriram sim, para todos.

I5 e I6
Sim. Alpha usou parte em dividendos, Beta utilizou em financiamentos e Gama utilizou parte
em aquisição em ações.

I7
Sim as contas de giros foram as principais fontes de caixas.

I8
Certamente atividades de financiamentos.

II1
Na Alpha foi de 208.1 em 1991, 418.5 em 1990 e -94.1 em 1989. Na Beta foi de 6.323 em
1991, 5.201 em 1990 e 417 em 1989. Na Gama foi de -617.427 em 1991, 74.393 em 1990 e
1.072.610 em 1989.

II2
Em 1991 fluxo de 1.040.901; 1990 fluxo de 1.434.074 e 1989 fluxo de 1.479.391

II3
Em 1991 foi 737.548; 1990 foi 1.027.625 e 1989 de 1.223.038

II4
Em 1991 foi de 240.719; 1990 foi 270.231 e 1989 de 814.958

II5
Em 1991 foi de 98.177; 1990 foi de 3.235 e 1989 de 112.820

II6
Foram as atividades operacionais.

III1
A Gama foi a empresa que mais lucrou dentre as três levando em média os três anos de
exercícios. Seus principais focos foram em atividades de financiamento e depois atividades
operacionais.