Professional Documents
Culture Documents
1
Deuda antes de impuestos (Kd)
Ki Anual 6.6464% Ki Anual 8.4522%
Kp = Actual Adicional
Valor Nominal = L. 100 L. 100 Kp₁ para
Kd₁ la Estructura
= actal
% div Preferentes = 10% 12% Kp₁= 11.3636%
=
Total Dividendo Preferente = L. 10.00 L. 12.00
Ks = Actual Adicional
D₁ = 54.37757129 54.37757129
Dividendos
2012 = L. 54.38
2011 = L. 52.15
2010 = L. 50.00
2009 = L. 48.20
2008 = L. 46.00
2007 =
2006 =
amiento adicional
Kd Efec= 10.02379%
Ki₂= 7.5178%
a Estructura actal
amiento adicional
KI 450,000.00 30%
KP 450,000.00 30%
KS 600,000.00 40%
1,500,000.00 100%
KI 1,300,000.00 30%
KP 1,300,000.00 30%
KS 1,733,333.33 40%
4,333,333.33 100%
Estructura actal
Estructura actal
Kp = Actual Adicional
D₁ = L. 10.60 L. 10.60
g= 4.48% 4.48%
2011 = L. 10.15
2010 = L. 9.50
2009 = L. 9.00
2008 = L. 8.90
No Proyecto TIR
1 NIA 20%
2 La "H" 18%
3 PYME 15%
4 ABC 12%
5 NIIF 10%
6 YYY 9%
Tasa ISR
25%
structura actal
miento adicional
structura actal
uctura ADICIONAL
I 250.0
V/N del bono 2,500.0
N 12.0
Ingresos Netos
Precio de mercado del bono 2,000.0
Prima 500.0
Costos de colocación 150.0
Gtos de intermediación 125.0
Ingresos Netos 1,725.0
Kd 314.6 14.9%
2,112.5
Dp 12.0
Ingresos Netos
Precio de Venta 90.0
Costo de intermediación 2.0
Ingresos Netos 88.0
Kp 12.0 13.6364%
88.0
Po
Precio de mercado 600.0
Valor Nominal de la acción 500.0
Costos de colocación 10.0
Valor de la acción 590.0
Dividendos
Año Dividendo
2011 32.2
2010 29.9
2009 27.4
2008 22.1
2007 19.7
2006 18.5
D1 36.0
Ks 17.8%
78.200
0.1381074169
11.7215%
0.0609661017
17.8181%
14.79100%
600
500 10.00
600
Costo Ponderado
4.5%
1.4%
8.9%
14.740%
4.5%
1.4%
8.9%
14.8%
5.9%
1.4%
8.5%
15.7%
Calcilo de ponderaciones Estructura %
deuda largo plazo 40%
acciones preferentes 20%
acciones comunes 40%
L. 0 100%
Kd Actual Adicional
Valor de Mercado (VM) = L. 1,000
% Costos de emisión = 4% Ki para
Kd₁Estructura
= actual
% Costo colocacion = Kd₁= 10.3562%
=
Total costos intermediacion = L. 35 L. 0 Ki₁= 7.7672%
Valor neto realizacion = 965 0
Kp = Actual Adicional
Valor Nominal = L. 100 L. 100 Kp₁ para
Kd₁la Estructura
= actal
% div Preferentes = 8% 10% Kp₁= 8.5106%
=
Total Dividendo Preferente = L. 8.00 L. 10.00
Dividendos
2011 = L. 8.05
2010 = L. 7.00
2009 =
2007 =
2008 =
2006 =
2004 = L. 4.00
amiento adicional
a Estructura actal
iamiento adicional
a Estructura actal
40%
20%
40%
100%